II. piaciszemle. Teljesítmény-kimutatás ig

2013/II

piaciszemle Teljesítmény-kimutatás

2013.06.30-ig

Teljesítmény-kimutatás

2013.06.30-ig

Tartalom

piaci szemle

05 Szerkesztői bevezető ...Partner alapjaink nemzetközi beállítottsága a magas, átlagosan 4 %-os osztalékokkal karöltve azt eredményezte, hogy az első félévben 5,27 %-os volt a hozam...

06 Carmignac Az 1989-ben Edouard Carmignac által alapított vállalat, a Carmignac Gestion ma a szektor legfontosabb független európai szereplői közé tartozik.

68 74

42

DJE A siker motorjai az értékálló részvényekbe, a tényleges értékbe, a kiváló mérlegmutatókba és/vagy a magas osztalékhozamba való befektetések.

60

DWS A tényleges érték megőrzése, a nyereségek visszaforgatása: Ezzel a sikerrecepttel a jó osztalékkilátásokkal rendelkező részvények még turbulens piaci időkben is garantálják a portfólió folyamatosságát.

Az egyes alapok, az arany és a kamatozó betétek értékalakulása A Timberland Befektetési Alap befektetési osztályainak értékalakulása

Piaci szemle 2013/II.

03

Szerkesztőségi előszó

az új Köbogen, Düsseldorf - Németország


04

Szerkesztőségi előszó

Tisztelt Befektető! Míg az év első negyedévében kezdetét vette az osztalékszezon, ami a második negyedévben is folytatódott, az európai tőzsdék teret vesztettek. Az Egyesült Államokban és Ázsiában lehetőség volt kisebb nyereségek realizálására. Partner alapjaink nemzetközi beállítottsága a magas, átlagosan 4 %-os osztalékokkal karöltve azt eredményezte, hogy az első félévben 5,27 %-os volt a hozam. Az első helyen a DWS Top Dividende zárta az első félévet 8,34 %-os eredménnyel, ezt követi a DJE Dividende & Substanz 4,37 %-kal majd a Carmignac Investissement 3,11 %-kal. Az első félévben az arany sajnos egy mínusz 25 százalékos eredményt volt kénytelen elszenvedni. Ha azonban arra gondolunk, hogy a nemesfém az elmúlt 8 év során a pénzügyi válság nyomán plusz 285 %-ot teljesített, úgy ez a korrekció nem olyan jelenség, mely túlzott aggodalomra kell, hogy okot adjon.

Az OptiMix-variánsaink egyik elemeként az arany az elmúlt években sokat tett a pozitív eredményekért. Abból indulhatunk ki, hogy most az értékpapírok veszik majd át ezt a szerepet. Az eurónak a dollárhoz viszonyított árfolyama az év elején 1,3194 volt, míg a félév végén 1,3007. A kamatok terén, vagyis a biztonsági portfólióban a kamat évi 1,44 %-on áll, itt tehát nincsen Dirk Köster az 1990-es említésreméltó változás. Jövőbeni gazdasági kilátások A vezető gazdasági intézetek szerint a konjunktúra világszerte erősödik, míg az eurózóna még egy kicsit recesszióban lesz. A legkomolyabb pozitív fejlődést a müncheni Ifo-Institut Ázsiában látja, de az Egyesült Államokbeli adatok is igen kedvezőnek tűnnek. Itt szeretnénk köszönetet mondani Önnek, mint befektetőnek a belénk vetett bizalmáért.

Dirk Köstere


05

évek kezdete óta dolgozik a befektetések területén, pályájának fontos állomásai voltak a Dean Witter Reynolds, Merrill Lynch és Prudential Bache befektetési házak.

Carmignac

A Place de la Defense pénzügyi negyed, Párizs - Franciaország


06

Carmignac

Igen tisztelt Hölgyeim és Uraim, Az alapkezelő társaság tanácsadó testületétől kapott megbízás alapján Önök elé terjesztjük beszámolónkat a 2012. 12. 31-ével lezárt üzleti évről, mely beszámoló az alábbiakat tartalmazza: Isabelle Bousquié tag - a CARMIGNAC INVESTISSEMENT befekteRobert Mirri tag tési alap éves beszámolójának vizsgálata, amely a jelen beszámoló melléklete, - a megállapításaink indoklása, - a törvényileg előírt külön vizsgálatok és információk.

KPMG Audit Département de KPMG S.A. Cabinet Vizzavona

II – AZ ÉRTÉKELÉSEK INDOKOLÁSA A francia kereskedelmi törvénykönyv L.823-9. cikkelye határozatainak alkalmazásával véleményünk indokolása tekintetében az alábbiakról tájékoztatjuk:

Az ÁÉKBV által alkalmazott számviteli alapelvekről adott méltatásunk keretében, amely „A számvitel szabályai és módszerei” című észrevételünkben a mellékletben leírva található, különösen a portfólióban található pénzügyi eszAz éves beszámolót a vagyonkezelő társaság ké- közök számára választott értékelési módszerek szítette. Feladatunk az általunk elvégzett vizsgá- korrekt alkalmazását vizsgáltuk. lat alapján az éves beszámoló véleményezése. Ezek az értékelések az éves beszámoló egészére I – ÁLLÁSFOGLALÁS AZ ÉVES BESZÁMO- vonatkozó vizsgálatunk részét képezik, ezért keLÓVAL KAPCSOLATOSAN rültek be ennek a beszámolónak az állásfoglaláA könyvvizsgálatot a Franciaországban érvényes sunkat tartalmazó az első részébe. szakmai alapelvek alapján végeztük el; ezen alapelvek különleges gondosságot követelnek meg, III – KÜLÖN VIZSGÁLATOK ÉS INFORMÁmely megfelelő biztonsággal garantálja, hogy CIÓK az éves beszámoló nem tartalmaz jelentős pon- A továbbiakban a törvényileg előirt külön vizstatlanságokat. A könyvvizsgálat az éves beszá- gálatok Franciaországban, a szakmában érvémolóban található számok és adatok alapjainak nyes alapelvei szerint jártunk el. szúrópróbaszerű vagy más kiválasztási módszerrel történő vizsgálatát jelenti. Továbbá magában Nem találtunk semmilyen kifogást a részesedésfoglalja az alkalmazott számviteli alapelvek és a sel rendelkező befektetők számára meghatárolényeges értékelések méltatását, valamint az éves zott iratokban valamint az éves beszámolóban a beszámolónak, mint egésznek a bemutatását. pénzügyi helyzettel kapcsolatban rögzített inforVéleményünk szerint a vizsgálati eredmények mációk helyessége és egyezősége tekintetében. kielégítő és megfelelő alapot biztosítanak állásfoglalásunkhoz. Ezúton igazoljuk, hogy az éves beszámolót a francia számviteli előírások és alapelvek figyelembevételével az előírásoknak megfelelően és korrekten állították össze és az a tényleges viszonyoknak megfelelő képet közvetít az elmúlt üzleti évben végzett üzleti tevékenység eredményeiről és az ÁÉKBV vagyoni, valamint pénzügyi helyzetéről a jelen üzleti év végén.

Párizs, La Défense, 2013.


07

Carmignac

A CARMIGNAC INVESTISSEMENT ÉVES BESZÁMOLÓJA A 2012-ES ÉVRE Az ÁÉKBV ismérvei OSZTÁLYOZÁS Nemzetközi részvények

BEFEKTETÉSI STRATÉGIA Alapvető stratégia Az alap aktív kezelésű és elsősorban nemzetközi A FELOSZTHATÓ ÖSSZEGEK RENDELTE- részvényekbe fektet be a világ piacain. Emellett TÉSE ÉS FELHASZNÁLÁSA más értékpapírokba is eszközölhetnek befektetéseket. A befektetési politika nem Felosztható összegek acc-Részesedések inc-Részesedések határoz meg alapvető korlátozásokat biA nettó összegek Értékhalmozás teljes felosztás vagy zonyos régiók, szektorok, típusok vagy részbeni átvitel az felhasználása (tezaurálás) értékhatárok tekintetében. A Carmignac (jóváírás a keletkező alapkezelő társaság hozamok alapján) mérlegelése alapján Investissement befektetései a vagyon legalább 60 %-áig az eurózóna, egyéb orszáa realizált nettő Értékhalmozás (2013. január 1-től) (tezaurálás) teljes felosztás vagy nyereségek vagy gok és a fejlődő országok részvényeiből veszteségek (jóváírás a keletkező részbeni átvitel az állnak. felhasználása hozamok alapján) alapkezelő társaság A portfólión belül a különböző vamérlegelése alapján gyonosztályok és ÁÉKBV kategóriák AZ ORSZÁGOK, AMELYEKBEN AZ ALAP (részvényalapok, vegyes alapok, nyugdíjalapok, ÉRTÉKESÍTÉSI ENGEDÉLLYEL RENDELKE- pénzpiaci alapok stb.) közti megoszlást a világ ZIK különböző régiói makroökonómiai környezeA-részesedések: Németország, Ausztria, Belgi- tének és fejlődési perspektívájának (növekedés, um, Olaszország, Luxemburg, Svájc, Hollandia, infláció, hiány stb.) elemzése alapján határozzák Spanyolország, Franciaország és Svédország. meg és az alapkezelő menedzser becslései ill. E-részesedések: Franciaország, Spanyolország, várakozásai szerint változhatnak. Az alap saját Olaszország és Hollandia. GBP-részesedések mérlegelési játéktérrel történő aktív kezelése miFranciaország és Nagy-Britannia. att az eszköz-allokáció jelentős mértékben eltérhet a referencia mutatójától. Ehhez hasonlóan az A BEFEKTETÉS CÉLJA egy alapos pénzügyi elemzés alapján felépített Az alap célja, hogy az ajánlott 5 éves befektetési vagyonosztályi portfólió mind földrajzi, mind időszak alatt túlszárnyalja az MSCI AC World pedig ágazati vonatkozásban, sőt a pénznemek, a Indexet (osztalékok nélkül számítva). minősítések vagy a futamidők súlyozása tekintetében is eltérhet a referencia mutatótól. REFERENCIA INDEX A referencia index az egész világra kiterjedő Különösen a kamattermékekből és -eszközökből MSCI-index a nemzetközi részvények számára álló portfólió teljes futamideje térhet el jelentős az MSCI All countries World (osztalék nélkül mértékben a referencia mutató ilyen értékeitől. számolva). Ez az index a befektetési spektrumot A módosított átlagos futamidő meghatározása a nem korlátozva határozza meg, hanem megen- portfólió tőke (%-ban) 100 bázisponttal történő gedi a befektetőnek, hogy azt a teljesítményt és kamatváltozásánál történik. A portfólió módosía kockázati profilt kalkulálja, amelyet az alapba tott átlagos futamideje mínusz 4 és plusz 5 között történő befektetés esetén elvárhat. ingadozhat. Az alapkezelő menedzser devizanemmel kapAz MSCI AC World Index leírása: Az MSCI All csolatos kockázatokat érintő döntéseinek alapját Countries World Index olyan index, melyben a a makrogazdasági környezet globális elemzése világ legjelentősebb tőkeérték számításai jelen- szolgáltatja, elsősorban a különböző országok és nek meg az ipari és a fejlődő országokból. AZ gazdasági térségek növekedési és inflációs kilátáMSCI (Bloomberg-kód: MSEUACWF) osztalék sainak valamint a pénzügyi és költségvetési polinélkül dollárban számítja ki. tikájukkal kapcsolatos elvárásoknak az elemzése. Az alap emellett megbízható pénzügyi ügyletek révén a vagyona akár 20 %-át is befektetheti a nyersanyagszektorba.


08

Carmignac Az alapkezelő menedzser pozíciókat nyit annak érdekében, hogy a nem eurós részvényeket az OTC-piacokon kereskedett fix határidős devizaügyletek révén biztosítsa a pénznemekből eredő kockázatok ellen. A TELJESÍTMÉNY MOTORJAINAK LEÍRÁSA Részvények A befektetési alap folyamatosan legalább nettó vagyona 60 %-ának mértékéig ki van téve a részvényekből és egyéb értékpapírokból származó kockázatoknak, melyek közvetett vagy közvetlen módon biztosítanak vagy biztosíthatnak tőkerészesedést vagy szavazati jogot és az eurózóna országainak illetve egyéb országok piacán engedélyezett a kereskedésük, azzal, hogy jelentős mértékben lehetnek ezek fejlődő országok. A befektetési alap nettó vagyona alacsony, közepes vagy magas tőkekapitalizációjú vállalatokba fektethető be. PÉNZNEMEK Az alap kötelezettségvállalások felépítése vagy biztosítási céllal más pénznemeket is használhat, mint az alap értékelési pénzneme. Az alap szabályozott vagy szervezett piacokon vagy tőzsdén kívüli (OTC, over the counter) fix vagy feltételes határidős ügyleteket köthet annak érdekében, hogy az értékelési pénznemtől eltérő pénznemben építsen fel kötelezettségeket vagy, hogy az alapot a pénznemekkel kapcsolatos kockázatok ellen védje. A nettó devizakötelezettségek a nettó vagyon akár 125 %-át is elérhetik és eltérhetnek a referencia mutatójuktól és/vagy a tiszta részvény és kötvényportfólióktól.

Az időtartam valamint a magánjellegű és államkötvények közti megoszlás tekintetében nincsenek megkötések. SZÁRMAZTATOTT ÜGYLETEK Az alap fix és feltételes határidős kontraktusokba is befektethet, melyek kereskedése az eurózóna vagy egyéb országok szabályozott vagy szervezett piacain vagy tőzsdén kívüli (OTC, over the counter) folyik. Ennek keretein belül az alap pozíciókat nyithat a portfolió biztosítása és/vagy a szektorral, a földrajzi régiókkal, a kamatokkal, a részvényekkel (minden tőkekapitalizáció), az értékpapírokkal és az értékpapírokhoz hasonlatos eszközök (valeurs mobilières assimilées) vagy indexek kiiktatása és ezáltal a befektetési cél elérése érdekében. A portfolió dinamizálása vagy a bebiztosítása opciók és/vagy határidős ügyletek adásvétele útján történik, melyeket szabályozott, szervezett vagy OTC-piacokon jegyeznek a részvények és a kamatok tekintetében a világ legfontosabb referencia mutatói. Adott esetben az alap a kamatlábak tekintetében kamat swap ügyleteket is eszközölhet. A kamat- vagy részvényszármaztatott termékek piacain kötött ügyletek voumene nem haladhatja meg az alap összvagyonát.

SZÁRMAZTATOTT ÜGYLETEKET TARTALMAZÓ ÉRTÉKPAPÍROK Az alap olyan bizonyos értékpapírokba is befektethet, melyek származtatott ügyleteket is tartalmaznak (opciós jegyek, hitelhez kötött értékpapírok (Credit Linked Notes), középlejáratú eurókötvény (EMTN), jegyzési ívek), melyek kereskedése az eurózóna vagy egyéb országok szabályozott vagy szervezett piacain vagy tőzsdén KÖVETELÉST MEGTESTESÍTŐ ÉRTÉKPA- kívüli (OTC, over the counter) folyik. PÍROK ÉS A PÉNZPIACI ESZKÖZÖK A befektetési célok elérése érdekében az alap va- A származtatott ügyleteket tartalmazó értékpagyonát eseti jelleggel fix kamatozású kötvények- pírokba való befektetések semmikor nem habe, kereskedhető követeléseket megtestesítő ér- ladhatják meg a nettó vagyon 10 %-át. Az ilyen tékpapírokba, változó kamatozású kötvényekbe befektetésekkel kapcsolatos kockázat a származés az eurózóna és/vagy egyéb országok és/vagy tatott ügyleteket tartalmazó értékpapírok vásárfejlődő országok piacainak inflációjához kötött lására fordított összegre korlátozódik. kötvényekbe is be lehet fektetni. Az alapkezelő társaság mérlegelési jogköre miatt a felosztás ÁÉKBV-K ÉS BEFEKTETÉSI ALAPOK alapvetően nincsen korlátozva. Az alap által az ÉS INDEXKÖVETŐ VAGY TŐZSDÉN ÁÉKBV-n keresztül vagy közvetlenül birtokolt KERESKEDETT ALAPOK (EXCHANGE kötvényállomány általános súlyozott minősítése TRADED FUND - ETF) legalább „Investment Grade”, ami legalább BBB-/ Az alap nettó vagyonának 10 %-ig fektethet be Baa3 minősítést jelent a Standard and Poor’s és ÁÉKBV-ba. Az alap a Carmignac Gestion által a Moody’s skáláján. Az alap olyan kötvényekbe kezelt ÁÉKBV-kba is befektethet. Az alap a töris befektethet, melyek nem rendelkeznek minő- vényi rendelkezésekben előírt maximális értéksítéssel vagy melyek minősítése az „Investment határok figyelembe vétele mellett fektethet be Grade“ alatt van. - francia vagy külföldi jogilletőségű ÁÉKBV-kba, különböző érték megállapítási adatait kezelje. melyek megfelelnek az EU-irányelvnek; Ezeknél az ügyleteknél be kell tartani a törvényi- - francia jogilletőségű ÁÉKBV-kba, melyek nem leg előírt limitet. felelnek meg az EU-irányelvnek. Piaci szemle 2013/II.

09

Carmignac

Az alap eseti jelleggel indexkövető alapokba (olyan befektetési alapok, melyeknél megkísérlik egy ismert index értékfejlődésének az utánozását) és tőzsdén kereskedett alapokba is befektethet. BETÉTEK ÉS LIKVID ESZKÖZÖK Az alap betéteket is eszközölhet az alap likvid eszközeinek optimalizálása valamint az alapul szolgáló ÁÉKBV jegyzés/visszavétel értéknapjainak kezelése érdekében. Eszközei akár 20 százalékát helyezheti el betétként egy adott hitelintézetnél. Ilyen ügyleteket csak kivételes esetekben hajtanak végre.

téssel kapcsolatos kockázatot ellenőrizni és a Carmignac Gestiontól függetlenül saját véleményét kialakítani és főként az érintett befektetésnek a saját pénzügyi helyzetével való ös�szeegyeztethetősége tekintetében szakemberek véleményét kikérni.

RÉSZVÉNYKOCKÁZAT: Az alap legalább a nettó vagyonának 60 %-áig ki van téve az eurózóna ill. egyéb országok és a fejlődő országok piacainak részvénykockázatának. Amennyiben a részvények vagy az indexek, amelyekbe a portfolió be van fektetve, esnek, akkor eshet az alap nettó leltári értéke is. A kisebb és közepes tőkekapitalizációjú vállalatok részvényeinek piAz alap kis mértékben likvid eszközökkel is ren- acain a tőzsdén jegyzett részvények volumene delkezhet, különösen arra az esetre, ha a befekte- korlátozva van, így a piaci ingadozások gyorsabtők részesedéseit kellene visszavásárolni. ban és negatív irányban jelentősebben jelentkeznek, mint a magas tőkekapitalizációjú részvéKölcsön nyújtása nem megengedett. nyek esetén. Az alap nettó leltári vagyon ennek megfelelően gyorsan és erősen csökkenhet. PÉNZESZKÖZÖK FELVÉTELE Az alap készpénzes eszközöket is felvehet az alap A befektetőknek figyelemmel kell lenniük arra, likvid eszközeinek optimalizálása valamint az hogy a fejlődő országokban a kereskedési és felalapul szolgáló ÁÉKBV jegyzés/visszavétel ér- ügyeleti feltételek eltérhetnek a nagy nemzetközi téknapjainak kezelése érdekében. Ezen ügyletek pénzügyi központokban érvényes standardoktól. során betartják a törvényi előírásokban rögzített korlátokat. A DEVIZAÜGYLETEKKEL KAPCSOLATOS KOCKÁZAT: RÉSZVÉNYEK MEGSZERZÉSE ÉS IDEIGLE- A pozíció valamennyi pénznemben eszközölt NES ENGEDMÉNYEZÉSE nettó pozíciók összesített értékeként van kiszáAz alap értékpapír kölcsönügyletekben is részt molva és legfeljebb a nettó vagyon 125 %-át tevehet az ÁÉKBV hozamainak optimalizálása ér- heti ki. A pénznemek gyengülése és erősödése dekében. Az értékpapírok határozott idejű meg- a nettó leltári vagyon esésének kockázatával jár szerzése ill. határozott idejű átruházása minden együtt. esetben piaci feltételekkel történik. További részletek a „Költségek és díjak” c. fejezetben. DEVIZAKOCKÁZAT: Az alap pénznemekből eredő kockázati tényezője befektetéseinek Az alap köthet tényleges értékpapír- és olyan határidős pénzügyi eszközök alkalmarepóügyleteket. zásának eredménye, melyek az alap értékelési pénznemétől eltérő pénznemben vannak. Olyan KOCKÁZATI PROFIL részesedések esetében, melyek nem euróban Az Ön pénzét elsősorban olyan pénzeszközökbe vannak meghatározva, a szisztematikus óvinfekteti, melyeket az alapkezelő társaság választ tézkedések miatt az értékelési pénznemnek az ki. Ezek az eszközök ki vannak téve a piaci folya- euróval szembeni árfolyamingadozásából adódó matoknak és kockázatoknak. kockázata alacsony. Az alap kockázati profilját egy több, mint ötéves befektetési horizontnak megfelelően alakították ki. A potenciális befektetőknek tisztában kell lenniük azzal, hogy az alap vagyonelemeinek értéke a nemzetközi részvény-, nyugdíj- és devizapiacok alakulásának függvénye és ennek megfelelően erősen ingadozhat. Többek között az alábbi kockázati tényezőkkel kell számolni. Minden befektető jogában áll az adott befektePiaci szemle 2013/II.

10

A LIKVIDITÁSSAL KAPCSOLATOS KOCKÁZAT: A piacokon, melyeken a befektetési alap ügyleteket köt, eseti jelleggel ideiglenes likviditási hiány alakulhat ki. Ezek a piaci zavarok hátrányosan hathatnak az árak alakulására, melynek hatására a befektetési alap kénytelen lesz pozíciókat megszüntetni, felépíteni vagy módosítani.

Carmignac

A MÉRLEGELÉSI JOGKÖRREL VALÓ ALAPKEZELÉSSEL KAPCSOLATOS KOCKÁZATOK: A mérlegelésen alapuló alapkezelés alapja a pénzügyi piacok fejlődésének megbecslése. Az alap teljesítménye azon vállalatok teljesítményétől függ, melyeket az alapkezelő társaság választott ki. Fennáll a kockázata annak, hogy az alapkezelő társaság nem a legjobban teljesítő vállalatokat választja ki. A NYERSANYAGOKKAL KAPCSOLATOS KOCKÁZAT: A nyersanyagárak ingadozásai és a szektor volatilitása a nettó leltári érték csökkenését vonhatja maga után. A fejlődő országokkal kapcsolatos kockázat: Ezeken a piacokon a kereskedelmi és felügyeleti körülmények eltérhetnek a nagy nemzetközi pénzügyi centrumokban érvényes normáktól. KAMATKOCKÁZAT: a kamatkockázat a kamatok emelkedése esetén a nettó leltári érték csökkenését eredményezheti. Amennyiben a portfólió módosított időtartama pozitív, úgy egy kamatemelkedés a portfólió értékének csökkenéséhez vezethet. Amennyiben a portfólió módosított időtartama negatív, úgy egy kamatcsökkenés a portfólió értékének csökkenéséhez vezethet.

A TŐKEVESZTESÉG KOCKÁZATA: A befektetési alap nem rendelkezik sem garanciával, sem védelemmel. A LEHETSÉGES JEGYZŐK ÉS A TIPIKUS BEFEKTETŐ PROFILJA Jelen alap részesedései nincsenek az 1933as egyesült államokbeli Értékpapírtörvény (Securities Act) törvényi rendelkezései szerint bejegyezve. Ennek megfelelően azokat nem lehet közvetett vagy közvetlen módon az Amerikai Egyesült Államokban a „Regulation S” alapján „amerikai személynek” számító személyeknek felkínálni vagy értékesíteni. Ettől a kivételtől eltekintve a befektetési alap minden jegyző számára nyitva áll, azzal, hogy a font sterlingre szóló részesedések az Egyesült Királyságban, Svájcban és Luxemburgban élők számára vannak fenntartva. A befektetési alap unit-linked életbiztosítások fedezeteként is szolgálhat.

A jelen befektetési alapba való befektetés összege az Ön személyes helyzetének függvénye. Ennek megállapításához azt ajánljuk a befektetőnek, hogy kérje ki szakember tanácsát a befektetései diverzifikálása érdekében valamint pénzügyi portfóliójának vagy vagyonának az ebbe a befektetési alapba befektetendő részét különös teHITELKOCKÁZAT: Az alap „Investment kintettel az ajánlott befektetési időtartamra, és a Grade” ill. spekulatív minősítésű értékpapírokba fenti kockázatokra, a saját vagyonára, a szükségfektet be. A hitelkockázat abban áll, hogy a kibo- leteire és céljaira tekintettel határozza meg. csátó nem teljesíti a kötelezettségeit. Amennyiben a magán kibocsátók minősége romlik, A befektetés ajánlott időtartama öt év. pl. a minősítő intézetek általi leminősítés esetén a magánkölcsönök veszíthetnek az értékükből. Csökkenhet az alap nettó leltári értéke. Az alapkezelő menedzser fenntartja magának a jogot, hogy olyan kötvényekbe fektessen be, melyek nem rendelkeznek minősítéssel vagy melyek minősítése az „Investment Grade” alatt van.


11

Carmignac

A CARMIGNAC INVESTISSEMENT ÉVES BESZÁMOLÓJA A 2012-ES ÉVRE Befektetési politika

Ezen részvények közé tartoztak a China Overseas Land és az ICICI Bank, de az olyan luxustermékek gyártói is, mint a Richemont és az LVMH. Az ilyen tárgyú tételek az üzleti év végén az alap vagyonának 39,9 %-át tették ki. Az innovációs tételek növekedése kielégítő volt: Az amerikai Apple járult hozzá ehhez ebben az évben a legnagyobb mértékben. Ebből valamennyi pozíciónkat értékesítettük.

A TANÁCSADÓ TESTÜLET JELENTÉSE A 2012-es tárgyévben a Carmignac Investissement +8,09%-os teljesítményt ért el és elmaradt a referencia mutatója mögött, mely 11,69%-kal növekedett. Ez a teljesítmény részben az aranybányászati szektor valamint az indexderivátstratégia kedvezőtlen eredményeire vezethető vissza. A tárgyidőszak végén a portfóliók hozzájárulása az értéknövekedéshez 11,75% volt vala- A 2012-es évben mindemellett újabb ágazatokba mint -1,44% az indexderivát stratégia és +0,19% is befektetéseket eszközöltünk. Ide tartoznak pl. az európai bankszektorbeli pozíciók. Általánosa devizastratégiánk esetében. ságban véve ez megérte, mert az érintett tételek A Carmignac Investissement teljesítménye a hozzájárultak az alap összteljesítményéhez. Mi2012-es évben a nyár eleji túlságosan óvatos po- óta augusztusban felvettük ezeket a részvényezicionálással jellemezhető. Az EKB elnökének ket a portfóliónkba 30 %-os növekedés produkezdeményezései nyomán a piacok igen gyorsan káltak, ami azt eredményezte, hogy a negyedik magukra találtak. Ezzel ellentétben mi az euró- negyedévben úgy döntöttünk, realizáljuk a nyepai válság további mélyülésével számoltunk és reséget. Miután abból indultunk ki, hogy Franúgy véltük, hogy ez európai döntéshozók majd ciaországban a konjunktúra egyértelműen vissza csak a helyzet egyértelmű romlása után hoznak fog esni, elsősorban a BNP Paribas és a Société meg döntő fontosságú intézkedéseket. A célunk, Générale vállalatokban szerzett pozícióinkat érhogy az európai válság súlyossága miatt őrizzük tékesítettük. Ezzel ennek a témának a súlyozása meg a tőkénket, ahhoz vezetett, hogy csak kor- 2012. december 31. napjával a vagyon 5,4 %-áról látozott mértékben fektettünk részvényekbe, ami 3 %-ra esett vissza. júniusban és júliusban kedvezőtlen eredményt hozott. Miután a rendszerben rejlő kockázatot az A tárgyév utolsó negyedévében makrogazdasáEKB elnökének határozott fellépése nyomán vé- gi elemzéseink alapján két új témával bővítettük leményünk szerint kiiktatták, a részvénykocká- az alapot: a japán reflációval és az amerikai nözatot maximálisra emeltük. Annak érdekében, vekedéssel. Az üzleti év végén a japán refláció hogy a piacokra visszatért kockázati kedvet is súlyozása máris 9,4 %-ot ért el a portfólió részhasznunkra fordítsuk, az alap a dollárállományai vénytételei között, miután felvettük a portfólióba egy részét lekötötte, nehogy elveszítse a helyi de- a japán Nomura bank és a Toyota autógyár részvizában szerzett portfólióhozamokat az euróval vényeit. Emellett a Topix és a Nikkei platformoszembeni gyengeség miatt. A jenbe való befekte- kon határidős ügyleteket is vásároltunk, melyek összaránya a portfólión belül 5,1 %-on állt. A tést szintén kerültük. Nomura a japán részvénypiac hirtelen felélénküAz aranybányászati szektorbeli pozíciói nega- léséből egyértelműen profitálhat. Ami a Toyotát tív hatást gyakoroltak az alapra, annak ellené- illeti, a vállalat értékesítési és exportmarzsai egyre, hogy olyan egyes tételek, mint pl. a Fran- értelműen profitálhatnak a jen gyengüléséből. co Nevada pozitív teljesítményt produkált. A nyersanyagszektorban a HRT Petrolio és a Core Az amerikai növekedés témaköre, melyet a portLaboratories részvényei gyengébben teljesítettek. fólió közvetett úton, különösen a luxuscikkek Ennek ellenére a Carmignac Investissement az gyártóinak valamint az olajipari szolgáltatók elmúlt évben pozitív értékfejlődést könyvelhetett részvényei révén, már előtte is tartalmazott, a el, melyeket a portfólió olyan fontos témái, mint Lyondelbasell kémiai vállalat felvételével tovább a fejlődő országok életszínvonalának emelkedé- erősödött, mely az amerikai energiaforradalomse, tovább támogattak. A portfólió a pénzügyi és ból hasznot húzott. Felvettük emellett a portfófogyasztási szektorbeli pozíciók biztos növeke- lióba a Bank of Americát, mely különösen jól dése valamint a fejlődő országok felemelkedése pozícionált annak érdekében, hogy a hitel- és ingatlanpiac megélénküléséből profitáljon. nyomán komoly profitra tehetett szert.


12

Carmignac

A Carmignac Investissement portfóliója az év elején a részvénykockázati részarány maximális kihasználásával nyitott. A dollárbeli és a dollártól függő devizabeli pozíciók viszont a teljesítménymutatóinak értékei közelében jártak. A várakozásoknak megfelelő amerikai gazdasági erősödés valamint az általánosan alulbecsült európai konjunktúra azonban előbb vagy utóbb ismét a dollárnak az euróval szembeni erősödéséhez fog majd vezetni. A pozícióinkat ennek megfelelően aktívan kezeltük a tárgyidőszakban és 2012. december 31. napján 104,64 %-nál járt. A múltbéli értékalakulás nem jelenthet egyértelmű következtetést a jövőbeni fejlődésre nézve.


13

Carmignac

A CARMIGNAC INVESTISSEMENT ÉVES BESZÁMOLÓJA A 2012-ES ÉVRE Törvényileg előírt információk

Egyebek

A KÖZVETÍTŐK KIVÁLASZTÁSA „Alapkezelői minőségében a Carmignac Gestion olyan szolgáltatókat választ ki, melyek a befektetési alapelveik szerint az ÁÉKBV vagy ügyfeleik nevében adott megbízásaikat a lehető legjobb eredménnyel tudják teljesíteni. Szintén a Carmignac Gestion választja ki a befektetési tanácsadókat valamint a megbízások végrehajtását segítőket is. Mindkét esetre a Carmignac Gestion egy sor kritériumot fektetett le, melyek alapján a közvetítőket kiválasztják és értékelik. Ezen kritériumok aktualizált listáját az alábbi oldalon találja: www.carmignac.com. Ezen az oldalon található a közvetítői díjakról szóló beszámoló is.

A TELJES KOCKÁZAT SZÁMÍTÁSÁNAK MÓDSZERE A teljes kockázat mérésére a relatív VaR (relatív kockáztatott érték) eljárását alkalmaztuk. Az emelőhatás indikatív szintje a vagyon 200 %-ánál van.

AZ ESG (KÖRNYEZETVÉDELMI, SZOCIÁLIS ÉS VÁLLALATIRÁNYÍTÁSI) KRITÉRIUMOK KOMMUNIKÁCIÓJA AZ ESG-MSCI kritériumok tekintetében a Carmignac Investissement a fejlődő piacokon lévő jelentős pozíciói miatt a mutatóval szemben strukturális hátrányban van. Mindazonáltal a portfólióbeli pozícióink több mint 80 %-a legalább B és 25 %-a A - AAA minősítéssel rendelkezik. Hangsúlyozni kell azonban azt is, hogy olyan ellentmondásos szegmensekben, mint a fegyverek, robbanószerek és bombák gyártása, nem vagyunk jelen. Az ágazatok szintjén az egészségügy illetve a technológia területein magasabb hitelminősítéssel rendelkező részvényeink vannak, mint a referencia mutatóban. Ennek megfelelően a termékbiztonság, felelősségteljes befektetések, adatvédelem és humán erőforrás, kétséges források valamint a biztonsági normák tekintetében lényegesen jobbak az értékeléseink, mint a referencia mutatónké. Nagyon ügyelünk ezen kritériumokra, melyek mind gazdasági, mind szociális szempontokat érintenek. Menedzsment csapatunk erős regionális jelenléte lehetővé teszi számunkra, hogy alaposan elemezzük a részvényeket, amelyekbe befektetünk. A fejlődő országokban emellett különös gondot fordítunk a vállalatvezetésre valamint a vezető beosztásban lévők minőségére. A portfólión belül gyengébben teljesítők között volt a Nestlé is. A menedzsment csapatok nagyon komolyan veszik az ESG-kritériumokat. A vállalat ezért egy sor megállapodást kötött és intézkedéseket hozott, melyek célja a környezetvédelmi, szociális és vállalatirányítási kritériumok javítása volt.

Ehhez az alábbi modellt és az alábbi paramétereket alkalmazzuk: VaR (99 %, 20 nap), korábbi adatok alapján kiszámolva egy kétéves időszak mozgóátlaga alapján. Az alap külső viszonyítási alapjául (benchmark) az alábbi referencia portfólió szolgál: MSCI All Countries World NR átszámolva EUR-ba. Az üzleti év során elért minimum, maximum és átlagszintjei a VaR (Value at Risk) mutatónak az alábbi táblázatban vannak feltüntetve: Min. Value-At-Risk 9,06 % (99%, 20 nap)

Közép

Max.

11,14 %

14,28 %

Az ÁÉKBV BELÜGYEI A külföldi devizanembeli részesedéseket azok 2012. június 19-i nettó leltári értékén kötötték le. Júliusban a meglévő A, E és GBP részesedéseket átnevezik A EUR acc, E EUR acc és I GBP részesedésekre. Emellett 4 részesedési osztályt hoznak létre: A CHF acc, A USD acc, D GBP inc és D EUR inc. Az I GBP részvények kezelési költségei 1,5 %-ról 0,85 %-ra csökkentek. A GBP-részesedések be vannak jegyezve és olyan befektetők számára vannak fenntartva, akik az Egyesült Királyságban, Luxemburgban vagy Svájcban laknak. A lebonyolítás határideje T+3 helyett T+4. 2012. november 12. napján az A EUR acc részesedések vonatkozásában 1:10-es felosztás történt.


14

Carmignac

A CARMIGNAC INVESTISSEMENT ÉVES BESZÁMOLÓJA

A bemutatott éves beszámolót ugyanabban a formában és ugyanazon értékelési kritériumok alapján készítettük, mint az előző üzleti év vonatkozásában.


15

Carmignac

MÉRLEG - CARMIGNAC INVESTISSEMENT ESZKÖZÖK 2012.12.31.

2011.12.30.

Nettó tárgyieszközvagyon Betétek Pénzeszközök

8.094.017.074,85

7.497.254.369,17

Részvények és hasonló értékpapírok

8.072.761.773,90

6.907.115.999,96

Szervezett vagy azzal egyenértékű piacon kereskedett

8.072.761.773,90

6.907.115.999,96

Nem szervezett vagy azzal egyenértékű piacon kereskedett Kötvények és hasonló értékpapírok Szervezett vagy azzal egyenértékű piacon kereskedett Nem szervezett vagy azzal egyenértékű piacon kereskedett Követelést megtestesítő értékpapírok

531.513.256,03

Szervezett vagy azzal egyenértékű piacon kereskedett

531.513.256,03

Kereskedhető követelést megtestesítő értékpapírok

531.513.256,03

Egyéb követelést megtestesítő értékpapírok Nem szervezett vagy azzal egyenértékű piacon kereskedett Kollektív befektetési vállalkozások A 85/611/EGK irányelvnek megfelelő európai ÁÉKBV és általános francia ÁÉKBV Bizonyos befektetők számára fenntartott ÁÉKBV - kockázati befektetési alap - határidős piaci befektetési alap Jegyzett befektetési alapok és kötvényalapok (Fonds communs de créances) Nem jegyzett befektetési alapok és kötvényalapok (Fonds communs de créances) Határidős értékpapír tranzakciók Penzióba (elhelyezés) vett értékpapírokból származó követelések Kölcsönzött értékpapírokból származó követelések Kölcsönzött értékpapírok Penzióba (elhelyezés) adott értékpapírok Egyéb határidős ügyletek Határidős pénzügyi eszközök

21.255.300,95

58.625.113,18

Szervezett vagy azzal egyenértékű piacon végrehajtott tranzakció

14.891.457,55

32.046.949,62

Egyéb tranzakciók

6.363.843,40

26.578.163,56

Követelések

2.834.087.540,77

2.415.170.223,40

Határidős deviza ügyletek

2.731.309.778,00

2.279.757.362,03

102.777.762,77

135.412.861,37

Pénzügyi számlák

43.116.442,15

37.061.264,68

Likvid eszközök

43.116.442,15

37.061.264,68

10.971.221.057,77

9.949.485.857,25

Egyéb pénzügyi eszközök

Egyéb

Eszközök összesen


16

Carmignac

MÉRLEG - CARMIGNAC INVESTISSEMENT FORRÁSOK 2012.12.31.

2011.12.30.

Saját tőke Tőke

8.125.869.511,27

7.614.563.361,97

Átvitt egyenleg Eredmény

-15.452.337,50

-26.160.987,52

8.110.417.173,77

7.588.402.374,45

14.891.457,53

32.046.949,63

Határidős pénzügyi eszközök

14.891.457,53

32.046.949,63

Szervezett vagy azzal egyenértékű piacon végrehajtott tranzakció

14.891.457,53

32.046.949,63

Kötelezettségek

2.842.235.918,67

2.328.169.743,92

Határidős deviza ügyletek

2.713.362.908,11

2.279.782.949,70

Saját tőke összesen (= a nettó vagyon összege) Pénzeszközök Pénzeszközök engedményezése Határidős értékpapír tranzakciók Penzióba (elhelyezés) adott értékpapírokból származó kötelezettségek Kölcsönbe vett értékpapírokból származó kötelezettségek Egyéb határidős ügyletek

Egyéb tranzakciók

Egyéb

128.873.010,56

48.386.794,22

Pénzügyi számlák

3.676.507,80

866.789,25

Hitelintézetekkel szembeni kötelezettségek

3.676.507,80

866.789,25

10.971.221.057,77

9.949.485.857,25

Hitelek Források összesen


17

Carmignac

MÉRLEGEN KÍVÜLI TÉTELEK - CARMIGNAC INVESTISSEMENT

2012.12.31.

2011.12.30.

Fedezeti ügyletek Ügyletek szervezett vagy azzal egyenértékű piacokon Határidős ügyletek EUR EUREX EUROS 0312

1.103.570.200,00

S&P500 MINI 0312

395.179.547,82

OTC (Over the counter)-ügyletek Határidős ügyletek KOSPI MARS 0312

86.954.001,08

KOSPI MARS 12 0312

385.469.480,02

KOSPI MARS 12 0312

88.549.487,34

S5RETL-02SG A 0212

60.219.889,84

S5RETL-03ML A 0212

38.650.988,46

S5RETL-03ML B 0212

27.362.451,49

Egyéb ügyletek Egyéb tranzakciók Ügyletek szervezett vagy azzal egyenértékű piacokon Határidős ügyletek OSE OS NIKKEI 2 0313

122.770.952,70

SIM SGX NIK 225 0313

83.048.819,05

TSE TSE TOPIX I 0313

208.204.143,24

OTC (Over the counter)-ügylet Opciók OBEU/0113/CALL/1.34

13.400.000,00

OXEU/0113/CALL/1.34

13.400.000,00

Egyéb ügyletek


18

Carmignac

MÉRLEGEN KÍVÜLI TÉTELEK - CARMIGNAC INVESTISSEMENT

2012.12.31.

2011.12.30.

Pénzügyi ügyletekből származó hozamok Betétekből és pénzügyi számlákból származó hozamok Részvényekből és hasonló értékpapírokból származó hozamok Kötvényekből és hasonló értékpapírokból származó hozamok

96.148,97

967.556,09

110.770.478,65

104.481.596,06

84.256,58

Követelést megtestesítő értékpapírokból származó hozamok Értékpapírok határidős vásárlásaiból és engedményezéséből származó hozamok

1.900,37

42.307,49

1.514.235,56

490.097,33

112.467.020,13

105.981.556,97

224.791,78

281,70

211.530,81

421.350,83

436.322,59

421.350,83

112.030.697,54

105.559.924,44

127.921.063,89

133.485.650,93

-15.890.366,35

-27.925.726,49

438.028,85

1.764.738,97

-15.452.337,50

-26.160.987,52

Határidős pénzügyi ügyletekből származó hozamok Egyéb pénzügyi hozamok Összesen (1) Pénzügyi ügyletekből származó ráfordítások Értékpapírok határidős vásárlásaiból és engedményezéséből származó ráfordítások Határidős pénzügyi eszközökből származó ráfordítások Pénzügyi kötelezettségekből származó ráfordítások Összesen (2) Pénzügyi ügyletekből származó eredmény (1-2) Egyéb hozamok (3) Kezelési költség és a leírások képzésére való felhasználás (4) Az üzleti év nettó eredménye (1-2+3-4) Az üzleti év elhatárolásai (5) Diszázsió kifizetések az üzleti évben (6) Eredmény (1-2+3-4+5+6)


19

Carmignac

A CARMIGNAC INVESTISSEMENT ÉVES BESZÁMOLÓJÁNAK MELLÉKLETE Számviteli alapok és az értékelési módszerek Az éves beszámolót a francia könyvelési normákkal foglalkozó bizottság (CRC) 2003-02. sz. rendeletének érvényes rendelkezései alapján készítették az ÁÉKBV-k számára kiadott számlaterv szerint.

BETÉTEK: A 3 hónap vagy annál rövidebb hátralevő futamidővel rendelkező betéteket a lineáris módszer alapján értékelik.

Az alábbi alapvető számviteli alapszabályokat al- SZERVEZETT VAGY AZZAL EGYENÉRTÉkalmazzák: KŰ PIACON KERESKEDETT RÉSZVÉNYEK, KÖTVÉNYEK ÉS EGYÉB ÉRTÉKPAPÍROK: - a tényleges viszonyoknak megfelelő bemutatás, A nettó leltári érték számításához a részvényeket összehasonlíthatóság, a tevékenység folytatása, és az egyéb értékpapírokat, melyeket egy szerve- rendszeresség, helyesség, zett vagy azzal egyenértékű piacon kereskednek, a - elővigyázatosság, napi záróárfolyam alapján értékelik. - az értékelési módszerek folytonossága üzleti évről üzleti évre. A kötvényeket és ahhoz hasonló értékpapírokat a különböző pénzügyi szolgáltatók által megadott A fix kamatozású értékpapírokból származó hoza- záróárfolyamon értékelik. A kötvények és ahhoz mok kimutatása a felgyülemlett kamatok módsze- hasonló értékpapírok után járó kamatokat a nettó re alapján történik. leltári érték megállapításának napjáig számítják ki. Az értékpapír vásárlásokat és értékesítéseket költségek nélkül könyvelik. NEM SZERVEZETT VAGY AZZAL EGYENÉRTÉKŰ PIACON KERESKEDETT RÉSZVÉA portfolió számlapénzneme az euró. NYEK, KÖTVÉNYEK ÉS EGYÉB ÉRTÉKPAPÍROK: Az üzleti év 12 hónapból áll. A nem szabályozott piacokon kereskedett értékpapírokat az alapkezelő társaság felelősségén A VAGYONELEMEK ÉRTÉKELÉSÉRE VO- olyan módszerekkel értékelik, melyek alapjául a NATKOZÓ ELŐÍRÁSOK vagyonelem és a hozam szolgál, azon árak figyeA pénzügyi eszközöket a könyvekben a bekerülé- lembe vételével, melyeket legutóbb jelentős tranzsi értéken könyvelik és a mérlegben azok aktuális akciók során alkalmaztak. értékén jelennek meg. Ennek meghatározása az utolsó ismert piaci érték vagy piac hiányában bár- KERESKEDHETŐ KÖVETELÉST MEGTESmilyen külső eszköz segítségével vagy pénzügyi TESÍTŐ ÉRTÉKPAPÍROK: modellek alkalmazásával történik. A nettó leltári A kereskedhető követelést megtestesítő és ahhoz vagyon kiszámításához használt aktuális értékek hasonló értékpapírokat, melyek nem képezik átés az értékpapíroknak a portfolióba kerülésekor fogó tranzakciók részét, biztosítási matematikai fizetett bekerülési költségek közti eltéréseket „ér- módszerrel egy alább megadott referencia katékelési különbségként” könyvelik el. matláb alapján értékelik, melyet adott esetben a kibocsátó immanens jellegzetességei alapján megAzon értékeket, melyek nem a portfolió pénzne- emelnek: mében vannak, az alábbi alapelv alapján értékelik. Ezt követően az értékelés napján érvényes árfo- Az 1 hónap vagy annál rövidebb futamidővel lyam szerint számolják át a portfolió pénznemébe. rendelkező kereskedhető követelést megtestesítő értékpapírok esetén: bankközi kamatláb euróban (Euribor); Az 1 évnél hosszabb futamidővel rendelkező kereskedhető követelést megtestesítő értékpapírok esetén: éves kamatszelvénnyel rendelkező francia kincstárjegyek (BTAN) vagy közelibb lejáratú Piaci szemle 2013/II.

20

Carmignac

francia államkötvények (OAT) a leghosszabb fu- lábakkal és/vagy árfolyamokkal történik. Ezt az tamidőre értéket korrigálják a hitelkockázattal. A 3 hónap vagy annál rövidebb hátralevő futam- Az index-swap értékelése egy biztosítási matemaidővel rendelkező kereskedhető követelést meg- tikai módszerrel történik, a szerződő fél által rentestesítő értékpapírokat a lineáris módszer alapján delkezésre bocsátott referencia kamatláb alapján. lehet értékelni. Az egyéb swap ügyleteket piaci értékükön vagy A francia kincstárjegyeket a Banque de France ál- egy becsült értéken értékelik a vagyonkezelő tártal naponta nyilvánosságra hozott piaci ár alapján saság által megállapított módszernek megfelelőértékelik. en. AZ ÁÉKBV RÉSZESEDÉSEI: MÉRLEGEN KÍVÜLI ÜGYLETEK: Az ÁÉKBV részesedéseit a legutolsó ismert nettó A fix határidős ügyleteket, mint mérlegen kívüli leltári értéken értékelik. ügyleteket piaci értékükön, a portfolióban alkalmazott árfolyam alapján mutatják ki. A feltételhez HATÁRIDŐS ÉRTÉKPAPÍR TRANZAKCIÓK: kötött határidős ügyleteket megfelelő alapértéküA penzióba (elhelyezés) vett értékpapírokat az kön értékelik. eszközök oldalán „Penzióba vett értékpapírokból származó követelések” tételként könyvelik el A swap-ügyleteket névleges értékükön, vagy ana szerződésben meghatározott összeggel plusz a nak hiányában azzal egyenértékű összeggel mufelhalmozódott kamatokkal. tatják ki. A penzióba (elhelyezés) vett értékpapírokat azok PÉNZÜGYI ESZKÖZÖK aktuális értékén könyvelik a vételi portfólióban. A Megjelölés penzióba (elhelyezés) adott értékpapírokból szárSIM SGX NIK 225 0313 mazó kötelezettségeket a szerződéses összegben TSE TSE TOPIX I 0313 könyvelik a felhalmozódott kamatkötelezettséOSE OS NIKKEI 2 0313 gekkel együtt az eladási portfólióban. OBEU/0113/CALL/1.34

Leírás Future Nikkei Future Topix Future Nikkei Deviza opció EUR/USD

Deviza opció EUR/USD A kölcsönbe adott értékpapírokat azok aktuális árán könyvelik el az eszközök oldalán „Kölcsönzött értékpapírokból származó követelések” alatt a KEZELÉSI KÖLTSÉGEK felhalmozódott kamatokkal növelve. A kezelési költségeket minden értékelési napon a nettó vagyon alapján számítják ki. A kölcsönbe vett értékpapírokat az eszközök oldalán „Kölcsönbe vett értékpapírok” alatt a Ezeket a költségeket az ÁÉKBV eredmény-kimuszerződéses áron könyvelik, míg a forrásoldalon tatásába könyvelik. „Kölcsönbe vett értékpapírokból származó követelések” tételként szerződéses áron a felhalmozó- A kezelési költségeket teljes mértékben az alapkezelő társaságra terhelik, mely az ÁÉKBV vadott kamatokkal növelve. lamennyi működési költségét viseli. A kezelési költségek a tranzakciós költségeket nem foglalják HATÁRIDŐS PÉNZÜGYI ESZKÖZÖK: SZERVEZETT VAGY AZZAL EGYENÉRTÉ- magukba. Az alkalmazott kulcs: KŰ PIACON KERESKEDETT HATÁRIDŐS A-RÉSZESEDÉS EUR: 11.12.31-től 12.01.31-ig az előző nap nettó vagyonának 1,50%-a; PÉNZÜGYI ESZKÖZÖK: 12.02.01-től 12.12.31-ig A szervezett vagy azzal egyenértékű piacon keaz adott nap nettó vagyonának 1,50%-a; reskedett határidős pénzügyi eszközöket a napi RÉSZESEDÉS I GBP: 11.12.31-től 12.01.31-ig elszámolási árfolyam alapján értékelik. az előző nap nettó vagyonának 1,50 %-a; 12.02.01-től 12.06.18-ig az adott nap nettó NEM SZERVEZETT VAGY AZZAL EGYENvagyonának 1,5 %-a; ÉRTÉKŰ PIACON KERESKEDETT HATÁR12.06.19-től 12.12.31-ig IDŐS PÉNZÜGYI ESZKÖZÖK: az adott nap nettó vagyonának 0,85 %-a; SWAPS: A kamat-swap és/vagy deviza-swap ügyletek E-RÉSZESEDÉS EUR: 11.12.31-től 12.01.31-ig az előző nap nettó vagyonának 2,25 %-a; értékelése azok piaci értékén történik, amely12.02.01-től 12.12.31-ig nek kiszámítása a jövőbeni pénzáramlások az adott nap nettó vagyonának 2,25 %-a; kamatleszámítolásával a piacon uralkodó kamatOXEU/0113/CALL/1.34


21

Carmignac

RÉSZESEDÉS A CHF: 12.06.19-től 12.12.31-ig az adott nap nettó vagyonának 1,50 %-a; RÉSZESEDÉS A USD: 12.06.19-től 12.12.31-ig az adott nap nettó vagyonának 1,50 %-a; RÉSZESEDÉS D EUR: 12.06.19-től az adott nap nettó vagyonának 1,50 %-a; RÉSZESEDÉS D GBP: 12.06.19-től az adott nap nettó vagyonának 1 %-a;

nettó teljes vagyonbeli részesedésük alapján osztják fel. A D kategóriába tartozó részesedések vagy részvények után járó kifizethető összegeket kifizetik osztalékként. A C kategóriába tartozó részesedések vagy részvények után járó kifizethető összegeket értékhalmozzák.

A változó kezelési költségeket az alábbi módszer A RÉSZESEDÉSEK BIRTOKOSAIVAL KÖZalapján számolják ki: LENDŐ VÁLTOZÁSOK 2012. november 12. napján 10-zel osztották el az Attól kezdve, hogy az értékalakulás az üzleti év A EUR részesedések nettó leltári értékét és a rékezdetétől kezdve pozitív és éves szinten a 10%-ot szesedések számát 10-zel szorozták meg. meghaladja, úgy napi tartalékképzés veszi kezdetét az átlagon felüli értékfejlődés 10%-a összegé- A 2012. november 9. napján, pénteken alkalmaben. Amennyiben csökken az átlag feletti érték- zott cut-off pillanatáig benyújtott megbízásokat alakulás mértéke, úgy a tartalékképzés naponta november 12-én a november 9-én nyilvánosságra az átlag alatti értékalakulás 10%-ával csökken az hozott nettó leltári értéken hajtották végre (azaz éveleje óta felhalmozódott tartalékok terhére. Ezt az egyes részesedések régi értékén). a tartalékképzést az alapkezelő társaság évente elvégzi a decemberi utolsó nettó leltári érték alap- A november 12. napja után benyújtott megbízások már a felosztást veszik figyelembe. ján. A felosztás utáni első nettó leltári érték a novemA HOZAM FELOSZTÁSA Az üzleti év nettó eredménye a kamatoknak, hát- ber 12-én kiszámított és november 13-án nyilvánosságra hozott nettó leltári érték. ralékos kamatoknak, feláraknak, a nyereménykötvényekből származó nyereményeknek és az osztalékoknak a pillanatnyilag rendelkezésre álló összegekkel növelt ös�szege. A kezelési költségeket és a pénzügyi ügyletekből származó ráfordításokat ezen hozamokkal számolják el. A realizált vagy nem realizált nyereségeket vagy veszteségeket valamint a diszázsiókat és a visszavételi díjakat nem tekintik hozamnak. A kifizethető összegek megfelelnek az üzleti év nettó eredményének az új számlákra átvitt összegeivel emelt ill. az elmúlt üzleti évben elhatárolt hozamokkal csökkentett nettó összegének. Az értékesítési tájékoztatóban rögzített rendelkezések szerint a nettó eredményt a különböző részesedési és részvénykategóriák között azoknak a


22

Carmignac

A NETTÓ VAGYON ALAKULÁSA - CARMIGNAC INVESTISSEMENT

2012.12.31. Nettó vagyon az üzleti év kezdetén

7.588.402.374,45

jegyzések (beleértve az ÁÉKBV által kapott kiadási felárat) visszavételek (beleértve az ÁÉKBV által kapott visszavételi diszázsiót)

2011.12.30. 9.684.087.344,04

2.485.737.789,47

2.664.337.428,94

-2.627.124.262,61

-3.764.201.526,09

Realizált nyereségek betétekből és pénzügyi eszközökből

535.569.782,23

753.684.725,27

Realizált veszteségek betétekből és pénzügyi eszközökből

-422.518.852,03

-628.358.054,34

Realizált nyereségek határidős pénzügyi eszközökből

285.834.304,39

770.798.451,36

Realizált veszteségek határidős pénzügyi eszközökből

-364.589.831,96

-464.260.878,01

Tranzakciós költségek

-33.301.827,05

-33.376.310,46

Árfolyamkülönbségek

-789.271.924,03

235.420.786,02

1.449.785.900,24

-1.596.335.079,72

Az értékelési különbség változása betétek és pénzügyi eszközök esetében Az N üzleti év értékelési különbsége

1.251.590.876,26

-198.195.023,98

198.195.023,98

-1.398.140.055,74

Az értékelési különbség változása határidős pénzügyi eszközök esetében

17.784.087,02

-5.468.786,07

Az N üzleti év értékelési különbsége

12.315.300,95

-5.468.786,07

Az N-1 üzleti év értékelési különbsége

5.468.786,07

Az N-1 üzleti év értékelési különbsége

Kifizetés az előző üzleti évből Az üzleti év nettó eredménye az időbeli elhatárolások előtt

-15.890.366,35

-27.925.726,49

8.110.417.173,77

7.588.402.374,45

Diszázsió kifizetések az üzleti évben Egyéb tételek Nettó vagyon az üzleti év végén


23

Carmignac

A pénzügyi eszközök jogi és gazdasági jellege szerinti felosztás - Carmignac Investissement Összeg

%

ESZKÖZÖK Kötvények és hasonló értékpapírok Kötvények és hasonló értékpapírok ÖSSZESEN Követelést megtestesítő értékpapírok Követelést megtestesítő értékpapírok ÖSSZESEN FORRÁSOK Pénzügyi eszközök engedményezése Pénzügyi eszközök engedményezése összesen MÉRLEGEN KÍVÜLI TÉTELEK FEDEZETI ÜGYLETEK FEDEZETI ÜGYLETEK ÖSSZESEN EGYÉB TRANZAKCIÓK Részvények

414.023.914,99

Devizatermékek EGYÉB TRANZAKCIÓK ÖSSZESEN


24

5,10

26.800.000,00

0,33

440.823.914,99

5,44

Carmignac

Az eszköz-, a forrás- és a mérlegen kívüli tételek kamatlábai szerinti felosztás - Carmignac Investissement Fix kamatláb

%

Változó kamatláb

%

Újra elosztható kamatláb

%

Egyéb

%

Eszközök Betétek Kötvények és hasonló értékpapírok Követelést megtestesítő értékpapírok Határidős értékpapír tranzakciók Pénzügyi számlák

43.116.442,15

0,53

Források Határidős értékpapír tranzakciók Pénzügyi számlák

3.676.507,80

Mérlegen kívüli tételek Fedezeti ügyletek Egyéb tranzakciók


25

0,05

Carmignac

Az eszköz-, a forrás- és a mérlegen kívüli tételek fennmaradó futamideje szerinti felosztás - Carmignac Investissement < 3 hónap

%

[3 hónap - 1 év]

%

[1-3 év]

Eszközök Betétek Kötvények és hasonló értékpapírok Követelést megtestesítő értékpapírok Határidős értékpapír tranzakciók Pénzügyi számlák

43.116.442,15

0,53

3.676.507,80

0,05

Források Határidős értékpapír tranzakciók Pénzügyi számlák Mérlegen kívüli tételek Fedezeti ügyletek Egyéb tranzakciók

A határidős kamatpozíciók az alapérték esedékessége szerint vannak feltüntetve.


26

%

[3-5 év]

%

> 5 év

%

Carmignac

Az eszköz-, a forrás- és a mérlegen kívüli tételek jegyzési és értékelési devizaneme szerinti felosztás - Carmignac Investissement USD Összeg

JPY %

Összeg

HKD %

Összeg

Egyéb pénznemek %

Összeg

%

Eszközök Betétek Részvények és hasonló értékpapírok

3.634.378.810,49

44,81

871.000.217,88

25.467.400,04

0,31

14,02

10,74

357.797.701,58

4,41

1.972.399.764,63

24,32

81.656.125,83

1.01

161.726.877,47

1,99

6.446.004,26

0,08

762.082,95

0,01

418.167.230,81

5,16

325.028.659,03

4,01

Kötvények és hasonló értékpapírok Követelést megtestesítő értékpapírok Kollektív befektetési vállalkozás Határidős értékpapír tranzakciók Követelések Pénzügyi számlák Források Pénzügyi eszközök engedményezése Határidős értékpapír tranzakciók Kötelezettségek Pénzügyi számlák

1.800.454.887,54

22,20

3.585.303,02

0,04

12,08

91.192,70

Mérlegen kívüli tételek Fedezeti ügyletek Egyéb tranzakciók

414.023.914,99


27

5,10

Carmignac

Követelések és kötelezettségek: Típus szerinti felosztás Carmignac Investissement Követelések

Kötelezettségek / Követelések típusa Határidős devizavásárlások Határidős devizaeladásokból származó követelések Késleltetett elszámolású eladások Jegyzésekből származó követelések

2012.12.31. 246.669.029,01 2.484.640.748,99 80.285.568,11 9.615.923,95

Garancialetét készpénzben Osztalékszelvények és készpénzben kifizetett osztalékok

10.352.474,59 2.523.796,12 2.834.087.540,77

Határidős devizaeladások Határidős devizavásárlásokból származó követelések Késleltetett elszámolású vásárlások Visszavételből származó kötelezettségek Kezelési költségek Betét Egyéb kötelezettségek

-2.467.067.386,99 -246.295.521,12 -76.554.758,64 -15.278.348,27 -1.387.122,43 -32.030.000,00 -3.622.781,22 -2.842.235.918,67

Követelések összesen Kötelezettségek

Kötelezettségek összesen


28

Carmignac

A kiadott és visszavett értékpapírok száma Carmignac Investissement Részesedések

Összeg

Részesedés A CHF acc Az üzleti évben jegyzett részesedések

2.932.922,92

248.163.613,92

-1.076.400,34

-91.420.338,59

1.856.522,58

156.743.275,33

Az üzleti évben jegyzett részesedések

8.767.007,59

2.025.335.901,67

Az üzleti évben visszavett részesedések

-1.467.733,04

-2.256.913.416,78

Jegyzések/Visszavételek nettó egyenlege

7.299.274,55

-231.577.515,11

Az üzleti évben jegyzett részesedések

8.368,19

932.909,54

Az üzleti évben visszavett részesedések

-3.092,96

-342.124,59


5.275,23

590.784,95

205.677,26

16.188.829,53

-244,402

-19.312,56

205.432,86

16.169.516,97

Az üzleti évben visszavett részesedések Jegyzések/Visszavételek nettó egyenlege Részesedés A EUR acc

Részesedés I GBP acc

Részesedés A USD acc Az üzleti évben jegyzett részesedések Az üzleti évben visszavett részesedések Jegyzések/Visszavételek nettó egyenlege Részesedés E EUR acc Az üzleti évben jegyzett részesedések Az üzleti évben visszavett részesedések Jegyzések/Visszavételek nettó egyenlege

1.458.700,81

191.785.528,21

-2.125.984,53

-278.391.676,62

-667.283,72

-86.606.148,41

32.701,86

3.329.760,96

Részesedés D EUR inc Az üzleti évben jegyzett részesedések Az üzleti évben visszavett részesedések

-367,337

-37.393,47


32.334,52

3.292.367,49

10

1.245,64

10

1.245,64

Részesedés D GBP inc Az üzleti évben jegyzett részesedések Az üzleti évben visszavett részesedések Jegyzések/Visszavételek nettó egyenlege


29

Carmignac

Kiadási felárak és/vagy Visszavételi diszázsió Carmignac Investissement Összeg Részesedés A EUR acc Kapott visszavételi diszázsió Kapott kiadási felár Kapott díjak összesen Részesedés A CHF acc Kapott visszavételi diszázsió Kapott kiadási felár Kapott díjak összesen Részesedés A USD acc Kapott visszavételi diszázsió Kapott kiadási felár Kapott díjak összesen Részesedés I GBP acc Kapott visszavételi diszázsió Kapott kiadási felár Kapott díjak összesen Részesedés D EUR inc Kapott visszavételi diszázsió Kapott kiadási felár Kapott díjak összesen Részesedés E EUR acc Kapott visszavételi diszázsió Kapott kiadási felár Kapott díjak összesen Részesedés D GBP inc Kapott visszavételi diszázsió Kapott kiadási felár Összes kapott díjak


30

Carmignac

Kezelési költségek Carmignac Investissement Összeg Részesedés A EUR acc Garantált jutalékok Fix kezelési költségek Fix kezelési költségek százalékos aránya Változó kezelési költségek Visszavásárlási kezelési költségek

810.734,19 1,50 -423,65

Részesedés A EUR acc Garantált jutalékok Fix kezelési költségek Fix kezelési költségek százalékos aránya Változó kezelési költségek Visszavásárlási kezelési költségek

109.127.520,32 1,50

Részesedés I GBP acc Garantált jutalékok Fix kezelési költségek

7.392,66

Fix kezelési költségek százalékos aránya Változó kezelési költségek Visszavásárlási kezelési költségek

1,10 -70,60

Részesedés A USD acc Garantált jutalékok Fix kezelési költségek Fix kezelési költségek százalékos aránya Változó kezelési költségek Visszavásárlási kezelési költségek

29.221,60 1,5 0,45

Részesedés E EUR acc Garantált jutalékok Fix kezelési költségek Fix kezelési költségek százalékos aránya Változó kezelési költségek Visszavásárlási kezelési költségek

17.937.311,03 2,25


31

Carmignac

Kezelési költségek Carmignac Investissement Összeg Részesedés D EUR inc Garantált jutalékok Fix kezelési költségek

9.371,41

Fix kezelési költségek százalékos aránya

1,50

Változó kezelési költségek Visszavásárlási kezelési költségek Részesedés D GBP inc Garantált jutalékok Fix kezelési költségek

6,52

Fix kezelési költségek százalékos aránya

0,96

Változó kezelési költségek

-0,04

Visszavásárlási kezelési költségek

Kapott és nyújtott biztosítékok Carmignac Investissement Az ÁÉKBV-től kapott garanciák:

nincs

Egyéb kapott és/vagy nyújtott biztosítékok:

nincs

Határozott idejű vásárlás tárgyát képező értékpapírok tőzsdei értéke - Carmignac Investissement 2012.12.31. Penzióba vett, szállításos értékpapírok Kölcsönbe vett értékpapírok


32

Carmignac

A biztosítékként letétbe helyezett értékpapírok tőzsdei értéke Carmignac Investissement 2012.12.31. Biztosítékként nyújtott és eredeti tételükben meghagyott pénzügyi eszközök Biztosítékként kapott és a mérlegben fel nem tüntetett pénzügyi eszközök

A Carmignac Investissement csoport portfóliójában található pénzügyi eszközök ISIN-kód Részvények Kötvények Kereskedhető követelést megtestesítő értékpapírok ÁÉKBV Határidős pénzügyi eszközök


33

Megjelölés

2012.12.31.

Carmignac

Eredményfelhasználás - Carmignac Investissement

2012.12.31.

2011.12.30.

Felhasználandó eredmény Átvitt egyenleg Eredmény

-15.452.337,50

-26.160.987,52

Összesen

-15.452.337,50

-26.160.987,52

2012.12.31.

2011.12.30.

Részesedés A EUR acc Felhasználás Osztalékkifizetés Az előző üzleti évből átvitt eredmény Értékhalmozás

-8.560.108,70

-22.416.954,04

Összesen

-8.560.108,70

-22.416.954,04

2012.12.31.

2011.12.30.

Részesedés A CHF acc Felhasználás Osztalékkifizetés Az előző üzleti évből átvitt eredmény Értékhalmozás

-434.937,05

Összesen

-434.937,05

2012.12.31.

2011.12.30.

Részesedés A USD acc Felhasználás Osztalékkifizetés Az előző üzleti évből átvitt eredmény Értékhalmozás

-42.597,14

Összesen

-42.597,14

2012.12.31.

2011.12.30.

Részesedés I GBP acc Felhasználás Osztalékkifizetés Az előző üzleti évből átvitt eredmény Értékhalmozás

-256,36

-1.300,40

Összesen

-256,36

-1.300,40


34

Carmignac

Eredményfelhasználás - Carmignac Investissement

2012.12.31.

2011.12.30.

Részesedés D EUR acc: Felhasználás Osztalékkifizetés Az előző üzleti évből átvitt eredmény Értékhalmozás

-9.940,82

Összesen

-9.940,82

2012.12.31.

2011.12.30.

Részesedés E EUR inc Felhasználás Osztalékkifizetés Az előző üzleti évből átvitt eredmény Értékhalmozás

-6.404.498,31

-3.742.733,08

Összesen

-6.404.498,31

-3.742.733,08

2012.12.31.

2011.12.30.

Részesedés D GBP inc Felhasználás Osztalékkifizetés Az előző üzleti évből átvitt eredmény

0,80

Értékhalmozás

0,08

Összesen

0,88

Az osztalékos részesedésekről szóló tájékoztatás Részesedések száma

10,000

Részesedésenkénti osztalékkifizetés

0,08

Adójóváírások Az adójóváírások teljes összege


35

Carmignac

Eredménykimutatás és egyéb tipikus sajátosságok az utolsó 5 üzleti évben - Carmignac Investissement 2008.12.31. Nettó teljes vagyon EUR-ban

2009.12.31.

2.333.968.570,94

6.176.788.098,13

2010.12.31.

2011.12.30.

9.684.087.344,04

7.588.402.374,45

2012.12.31. 8.110.417.173,77

CARMIGNAC INVESTISSEMENTS A CHF acc Nettó vagyon (CHF)

191.244.692,36

Részesedések száma

1.856.522,58

Nettó leltári érték részesedésenként (CHF)

103,01

Kapitalizáció részesedésenként (EUR)

-0,23

CARMIGNAC INVESTISSEMENTS A EUR acc Nettó vagyon (EUR)

2.263.843.869,30

5.717.198.481,19

8.698.489.055,36

6.813.537.051,69

7.183.486.637,17


415.215,93

735.468,66

966.607,25

840.812,95

8.140.087,50


5.452,20

7.773,54

8.998,99

8.103,51

882,48


28,43

-219,2

-88,88

-26,66

-1,05

98,8

339.303,77

836.945,93

1

3.910,76

9.185,99

98,8

86,76

91,11

-0,33

-0,02

CARMIGNAC INVESTISSEMENT I GBP acc Nettó vagyon (GBP) Részesedések száma Kapitalizáció részesedésenként (GBP) Kapitalizáció részesedésenként (EUR) CARMIGNAC INVESTISSEMENTS USD acc Nettó vagyon (USD)

21.246.324,22


205.432,86

Kapitalizáció részesedésenként (USD)

103,42


-0,2

CARMIGNAC INVESTISSEMENT E EUR acc Nettó vagyon (EUR)

70.124.701,64

459.589.616,94

985.598.173,37

774.459.116,88

747.973.454,07


817.269,61

3.820.885,23

7.130.479,97

6.268.875,96

5.601.592,25


85,8

120,28

138,22

123,54

133,52


-1,76

-5,19

-2,3

-0,59

-1,14

2.333.968.570,94

6.176.788.098,13

9.684.087.344,04

7.588.402.374,45

8.110.417.173,77

Nettó teljes vagyon EUR-ban

CARMIGNAC INVSTISSEMENT D EUR acc Nettó vagyon (EUR)

3.336.139,09


32.334,52


103,17


-0,3

CARMIGNAC INVESTISSEMENT D GBP acc Nettó vagyon (GBP)

1.037,09


10,00

Kapitalizáció részesedésenként (GBP)

103,7

Részesedésenkénti osztalékkifizetés

0,08

Részesedésenkénti adójóváírás

*

* Az érvényben lévő törvényi rendelkezéseknek megfelelően a részesedésenként adójóváírást csak az osztalékkifizetés napján határozzák meg.


36

Carmignac

Tájékoztatás az osztalékszelvények adóztatásáról (a 140 5I - 2 - 05 sz. DGFP adójogi utasítás szerint 2005. augusztus 11.). NETTÓ ÖSSZESEN

PÉNZNEM

NETTÓ RÉSZESEDÉSENKÉNT

PÉNZNEM

Hozamok, melyekre forrásadó (prélèvement libératoire) vethető ki Diszázsióra jogosító részvények

0,8

EUR

0,08

EUR

0,8

EUR

0,08

EUR

Egyéb hozamok, melyek vonatkozásában nem érvényesíthető adómentességi összeghatár és forrásadó (prélèvemenet libératoire) RÉSZESEDÉSEK ÖSSZESEN:


37

Carmignac

Állomány kimutatás - Carmignac Investissement 2012. december 31. Pénznem Részvények és hasonló értékpapírok Szervezett vagy azzal egyenértékű piacon kereskedett részvények és hasonló értékpapírok NÉMETORSZÁG FRESENIUS MEDICAL VOLKSWAGEN AG PRIVILIGIEE NON VTG PRF NÉMETORSZÁG ÖSSZESEN BERMUDA-SZIGETEK CREDICORP HOUSING DEV CL P-NOTES INDE ICICI BANK CL P-NOTES INDE UNITED SPIRIT CL P-NOTES INDE BERMUDA-SZIGETEK ÖSSZESEN BRAZÍLIA BRASIL.DIST.ADR CIA DE BEBIDAS DAS AMERICAS PREF ADR CYRELA BRAZIL REALTY HRT PETROLEO ROSSI RESIDENCIAL SA ROSSI RESIDENCIAL SA NV12 BRAZÍLIA ÖSSZESEN KANADA DETOUR GOLD ELDORADO GOLD CORP FIRST QUANTUM MINERALS FRANCO-NEVADA CORP GOLDCORP INC HUDBAY MINERALS KINROSS GOLD CORPORATION KINROSS GOLD WT 17.09.14 ON SHS PACIFIC RUBIALES ENERGY POTASH CORP OF SASKATCHEWAN INC SILVER WHEATON CORP. KANADA ÖSSZESEN KÍNA BAIDU.COM SPONS.ADR CL.A CHINA LIFE INSURANCE H KÍNA ÖSSZESEN KOLUMBIA BANCOLOMBIA ADR KOLUMBIA ÖSSZESEN DÁNIA NOVO-NORDISK B DÁNIA ÖSSZESEN SPANYOLORSZÁG BANCO SANTANDER S.A. INDUSTRIA DE DISENO TEXTIL INDITEX SPANYOLORSZÁG ÖSSZESEN AMERIKAI EGYESÜLT ÁLLAMOK ANADARKO PETROLEUM CORP BANK OF AMERICA CORP CELGENE CORP CME Group-A Shs -AENSCO CL.A


Részvények száma / Névérték

Aktuális érték

a nettó %-a

EUR EUR

1.030.000 718.000

53.879.300,00 123.603.700,00 177.483.000,00

0,66 1,53 2,19

USD USD USD USD

831.135,00 1.573.000,00 1.925.810,00 667.714

92.393.162,62 18.049.172,79 30.346.114,68 17.487.482,33 158.275.932,42

1,14 0,22 0,37 0,22 1,95

USD USD BRL BRL BRL BRL

2.507.962 3.987.300 5.849.411 9.372.500 10.446.274 5.827.001

84.442.076,14 126.992.359,68 38.765.660,70 16.422.576,82 17.607.492,90 9.454.616,45 293.684.782,69

1,04 1,56 0,48 0,2 0,22 0,12 3,62

CAD CAD CAD CAD USD CAD USD CAD CAD USD USD

2.711.118 8.551.000,00 4.889.050,00 2.435.464 7.567.857 5.772.642 4.800.000 887.581 1.499.935 4.616.000 4.301.400

51.405.292,16 83.379.904,01 81.602.106,73 105.344.439,64 210.664.708,66 44.063.283,95 35.388.349,51 199.464,01 26.406.260,27 142.464.381,07 117.714.283,98 898.632.473,99

0,63 1,03 1,01 1,3 2,59 0,54 0,44 0,33 1,76 1,45 11,08

USD HKD

2.053.400 56.767.034

156.201.066,44 140.546.836,70 296.747.903,14

1,93 1,73 3,66

USD

651.676

32.910.033,43 32.910.033,43

0,41 0,41

DKK

1.968.978

241.868.439,94 241.868.439,94

2,98 2,98

EUR EUR

15.548.000,00 1.805.497,00

94.842.800,00 190.479.933,50 285.322.733,50

1,17 2,35 3,52

USD USD USD USD USD

6.182.600 20.600.000 2.009.500 1.480.980 2.125.100

348.474.670,81 181.250.000,00 119.984.708,74 56.963.361,50 95.552.129,85

4,29 2,23 1,48 0,7 1,18

38

Carmignac

Állomány kimutatás - Carmignac Investissement 2012. december 31. Pénznem HALLIBURTON CO INTERCONTINENTALEXCHANGE INC LAS VEGAS SANDS MEAD JOHNSON NUTRITION CL.A MICROSOFT CORP NEWMONT MINING YUM BRANDS AMERIKAI EGYESÜLT ÁLLAMOK ÖSSZESEN FRANCIAORSZÁG BNP PARIBAS ESSILOR INTERNATIONAL HERMES INTERNATIONAL LVMH (LOUIS VUITTON - MOET HENNESSY) PERNOD RICARD SAFT GROUPE SOCIETE GENERALE A FRANCIAORSZÁG ÖSSZESEN HONGKONG AIA GROUP CHINA OVERSEAS LAND & INVESTMENT HANG LUNG PROPERTIES LTD SUN ART RETAIL WYNN MACAU LTD HONGKONG ÖSSZESEN INDIA GMR INFRASTRUCTURE LTD NV HOUSING DEVELOPMENT FINANCE ICICI BANK ICICI BANK ADR INDE INDIA ÖSSZESEN INDONÉZIA ASTRA INTERNATIONAL INDONÉZIA ÖSSZESEN IZRAEL CHECK POINT SOFTWARE TECHNOLOGIES LTD IZRAEL ÖSSZESEN OLASZORSZÁG UNICREDITO RAGGRUPAMENTO OLASZORSZÁG ÖSSZESEN JAPÁN FANUC NOMURA HOLDINGS INC TOYOTA MOTOR CORP JPY50 JAPÁN ÖSSZESEN JERSEY RANGOLD RESOURCES ADR SPONS. JERSEY ÖSSZESEN MEXIKÓ GRUPO FIN SANTANDER-ADR B MEXIKÓ ÖSSZESEN HOLLANDIA CORE LABORATORIES ING GROEP


39

Részvények száma / Névérték

Aktuális érték

a nettó %-a

USD USD USD USD USD USD

6.249.441 743.191 5.005.692 1.667.193 7.190.000 2.893.200 4.395.800,00

164.436.520,24 69.792.534,67 175.259.968,69 83.321.713,27 145.774.196,00 101.911.565,53 221.390.412,62 1.764.111.781,92

2,03 0,86 2,16 1,03 1,8 1,26 2,72 21,74

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

5.420 1.150.568 520.396 1.620.500 1.033.000 745.783 235.519

230.810,70 87.466.179,36 117.765.614,80 224.925.400,00 90.325.520,00 13.200.359,10 6.674.608,46 540.588.492,42

1,08 1,46 2,78 1,11 0,16 0,08 6,67

HKD HKD HKD HKD HKD

78.334.560 59.399.213 38.302.070 63.956.500 85.048.000

231.890.596,65 134.275.575,20 115.445.580,75 74.479.371,15 174.362.257,43 730.453.381,18

2,86 1,66 1,42 0,92 2,15 9,01

INR INR INR USD

59.876.942 11.657.539 9.754.866 810.723

16.039.543,46 133.762.457,75 153.712.925,42 26.817.073,75 330.332.000,38

0,2 1,65 1,89 0,33 4,07

IDK

235.750.000,00

141.011.215,77 141.011.215,77

1,74 1,74

USD

2.878.941

104.029.694,51 104.029.694,51

1,28 1,28

EUR

14.031.700

52.001.480,20 52.001.480,20

0,64 0,64

JPY JPY JPY

1.208.000 14.350.000 3.580.000

168.702.873,67 63.318.755,27 125.776.072,64 357.797.701,58

2,08 0,78 1,55 4,41

USD

1.638.800

123.369.918,08 123.369.918,08

1,52 1,52

USD

2.722.800

33.415.430,83 33.415.430,83

0,41 0,41

USD EUR

1.304.700 14.411.200

108.174.117,87 101.757.483,20

1,33 1,25

Carmignac

Valuta LYONDELLBASELL INDUSTRIES A WC CYRELA 11/13 MS HOLLANDIA ÖSSZESEN PORTUGÁLIA JERONIMO MARTINS PORTUGÁLIA ÖSSZESEN DÉL-KOREA SAMSUNG ELECTRONIC DÉL-KOREA ÖSSZESEN EGYESÜLT KIRÁLYSÁG TULLOW OIL EGYESÜLT KIRÁLYSÁG ÖSSZESEN SVÁJC CIE FINANCIERE RICHEMONT NESTLE NOM. SVÁJC ÖSSZESEN THAIFÖLD BANK OF AYUDHYA NVDR THAIFÖLD ÖSSZESEN BANK OF AYUDHYA NVDR ICICI BANK MLI P-NOTES INDE SCHLUMBERGER LTD CURACAO ÖSSZESEN Szervezett vagy azzal egyenértékű piacon kereskedett részvények és hasonló értékpapírok ÖSSZESEN Részvények és hasonló értékpapírok ÖSSZESEN Eszközök és hasonló értékpapírok Fix határidős ügyletekből származó kötelezettségek szervezett vagy azzal egyenértékű piacokon

Szám/névérték

Tőzsdei érték

USD USD

2.473.000 308.250

107.087.052,49 2.041.875,68 319.060.529,24

NettóNet %-a 1,32 0,03 3,93

EUR

5.481.650

80.032.090,00 80.032.090,00

0,99 0,99

KRW

185.855

200.412.406,82 200.412.406,82

2,47 2,47

GBP

6.251.944

97.197.649,91 97.197.649,91

1,2 1,2

CHF CHF

5.055.669 3.295.900

299.117.307,42 162.773.980,78 461.891.288,20

3,69 2,01 5,7

THB

64.345.022

USD USD USD

7.306.920 3.853.594 2.962.796

51.852.739,72 51.852.739,72 83.842.251,50 60.723.334,82 155.713.087,71 300.278.674,03 8.072.761.773,90

0,64 0,64 1,03 0,75 1,92 3,7 41,56

8.072.761.773,90

99,53

Fix határidős ügyletekből származó kötelezettségek szervezett vagy azzal egyenértékű piacokon OSE OS NIKKEI 2 0313 SIM SGX NIK 225 0313 TSE TSE TOPIX I 0313 Fix határidős ügyletekből származó kötelezettségek szervezett piacokon ÖSSZESEN Fix határidős ügyletekből származó kötelezettségek ÖSSZESEN Feltételes határidős ügyletekből származó kötelezettségek OTC (over the counter) kötött Feltételes határidős ügyletekből származó kötelezettségek

JPY JPY JPY

1.347 1.825 2.755 14.891.457,55 14.891.457,55

3.455.680,08 3.721.086,59 7.714.690,88 0,18 0,18

0,04 0,05 0,09

OBEU/0113/CALL/1.34 OXEU/0113/CALL/1.34 Fix határidős ügyletekből származó kötelezettségek szervezett piacokon ÖSSZESEN Fix határidős ügyletekből származó kötelezettségek ÖSSZESEN Határidős pénzügyi eszközök ÖSSZESEN Pótbefizetésre való felhívások Pótbefizetésre való felhívások C.A.I. Pótbefizetésre való felhívások ÖSSZESEN Követelések Kötelezettségek Pénzügyi számlák Nettó vagyon

EUR EUR

1.000.000.000 1.000.000.000 6.363.843,40 6.363.843,40

3.181.921,70 3.181.921,70 0,08 0,08 21.255.300,95

0,04 0,04

JPY

-1.697.558.403

-14.891.457,53 -14.891.457,53 2.834.087.540,77 -2.842.235.918,67 39.439.934,35 8.110.417.173,77

CARMIGNAC INVESTISSEMENT D GBP inc CARMIGNAC INVESTISSEMENT I GBP acc CARMIGNAC INVESTISSEMENTS A CHF acc CARMIGNAC INVESTISSEMENTS A USD acc CARMIGNAC INVESTISSEMENT D EUR inc CARMIGNAC INVESTISSEMENT A EUR acc CARMIGNAC INVESTISSEMENT E EUR acc

GBP GBP CHF USD EUR EUR EUR

10 9.185,99 1.856.522,58 205.432,86 32.334,52 8.140.087,50 5.601.592,25

103,7 91,11 103,01 103,42 103,17 882,48 133,52


40

0,26 -0,18 -0,18 34,94 -35,04 0,49 100

Carmignac

A Place de la Defense pénzügyi negyed, Párizs - Franciaország


41

DJE Investment S. A.

Les Voiles de Saint Tropez, vitorlásverseny


42


DJE – Dividende & Substanz A stratégia A DJE – Dividende & Substanz befektetési súlypontja az osztalékot fizető és tényleges értéket képviselő részvényeken van. Az alap a nemzetközi porondon fektet be a benchmarkoktól függetlenül, azzal, hogy jelenleg a súlypont az európai és az ázsiai piacokon van. A menedzsment a tényleges érték mellett kötelezte el magát és a vállalatok értékállóságára és alapadataira fókuszál. Ennek kiegészítéseképpen


43

fix és változó kamatozású értékpapírokba is befektetnek. Az egyes értékek kiválasztásakor az alapkezelő menedzsment a vállalatokat minőségi és mennyiségi kritériumok alapján elemzi. Ennek során nem csupán a hozamadatok számítanak, hanem a mérlegadatok széles köre, mely döntő fontosságú a tényleges értékeket képviselő vállalatok kiválasztásánál.


A sarokszámok A társaság jogosult arra, hogy különböző jogosultságokkal rendelkező részesedési osztályokat hozzon létre a részesedésekből . Jelenleg az alábbi részesedési osztályok léteznek a következő sajátosságokkal:

P- részesedési osztály (EUR) WP-Kenn-Nr. 164325 / ISIN LU0159550150 Kibocsátási felár: 5,00 % Visszavételi diszázsió: 0,00 % Kezelési díj: évi 1,32 % plusz havi fix 500 euró Minimális következő befektetés: nincs A hozam felhasználása: értékhalmozás Deviza: EUR I- részesedési osztály (EUR) WP-Kenn-Nr. 164326 / ISIN LU0159551042 Kibocsátási felár: 0,00 % Visszavételi diszázsió: 0,00 % Kezelési díj: évi 1,07 % plusz havi fix 500 euró Minimális következő befektetés: 75.000 euró A hozam felhasználása: értékhalmozás Deviza: EUR I- részesedési osztály (H-CHF) WP-Kenn-Nr. A0Q8D2 / ISIN LU0383655254 Kibocsátási felár: 0,00 % Visszavételi diszázsió: 0,00 % Kezelési díj: évi 1,07 % plusz havi fix 500 euró Minimális következő befektetés: 125.000 euró A hozam felhasználása: értékhalmozás Deviza: EUR XP- részesedési osztály (EUR) WP-Kenn-Nr. A0F567 / ISIN LU0229080733 Kibocsátási felár: 0,00 % Visszavételi diszázsió: 0,00 % Kezelési díj: évi 0,30 % plusz havi fix 500 euró Minimális következő befektetés: 3.000.000 euró A hozam felhasználása: értékhalmozás Deviza: EUR


44


Országok közti földrajzi megoszlás* * A lefelé és felfelé történő kerekítések miatt eltérések jelentkezhetnek.

Egyéb követelések és kötelezettségek egyenlege (beleértve a bankkal szembeni követeléseket is) 6,46 %

Egyéb 12,10 % Geografische Länderaufteilung

Dél-Korea 3,37 %

Németország 26,27 %

Norvégia 3,84 % Nagy-Britannia 7,54 % Hollandia 6,47 %

Hongkong 10,66 %

Svájc 7,38 % Amerikai Egyesült Államok 9,63 %

Wirtschaftliche Länderaufteilung

Országok közti gazdasági megoszlás* * A lefelé és felfelé történő kerekítések miatt eltérések jelentkezhetnek.

Egyéb 23,50 %

Egyéb követelések és kötelezettségek egyenlege (beleértve a bankkal szembeni követeléseket is) 6,46 % Beruházási javak 14,85 %

Wirtschaftliche Länderaufteilung

Távközlési szolgáltatások 12,70 %

Ingatlanok 4,06 %

Biztosítások 8,00 %

Energia 4,49%

Nyers-, segéd- és gyártáshoz szükséges anyagok 4,87 %

Gyógyszeripar, élettel foglalkozó tudomány és biotechnológia 10,60 %

Élelmiszer, italok & dohány 10,47 %


45


Az értékalakulás** **Az adatok és a hozamok a lezárult üzleti évre vonatkoznak és nem irányadóak a jövőbeni hozamok tekintetében. A magyarázatok jelen féléves beszámoló elválaszthatatlan részét képezik.

A DJE – Dividende & Substanz alap a 2012.07.01-től 2013.12.31-ig tartó beszámolási időszakban lényegesen erősebb értékfejlődést mutatott fel, mint 2012. első félévében. Az I-sorozat 9,98 %-ot, az XP-sorozat 10,41 %-ot és a P-sorozat 9,46 %-ot erősödött. A széles részvénypiac, az MSCI World alapján euróban mérve 3,07 %-ot erősödött. 2012. második félévében elsősorban az európai, amerikai és ázsiai jegybankok politikusainak átfogó intézkedései járultak hozzá a részvénypiacok megnyugtatásához és az EKB elnökének, Draghi úrnak a pozitív nyilatkozatai az eurót is stabilizálták. A világ eladósodási problémájára ugyan még nem látszanak igazi megoldások, de a rövidtávú kamatok csökkentésével és a pénzmen�nyiség növelésével a konjunktúra felgyorsításában reménykednek. Míg Európában a gazdasági fejlődés 2012 végén még mindig aggodalomra adhat okot, főként Ázsiában egyre több jele látszik a konjunktúra javulásának, de utóbb már az Egyesült Államokban is, ahol a munkaerő- és az ingatlanpiac is az élénkülés jeleit mutatja. A beszámolási időszak végén az alap mintegy 21 %-a az ázsiai térségben volt befektetve. Főleg az alábbi ingatlan-társaságok mutattak igen pozitív fejlődést: Hopewell Holdings (+ 55 %) és Great Eagle (+31%). Európában a nemzetközi porondon tevékeny Aberdeen vagyonkezelő, aki profitál a kedvező tőzsdei fejlődésből, tovább gyarapította állományát. Az Aberdeen jelentősen hozzájárult a jó teljesítményhez a második féléves + 44 %-os eredményével. Az alap továbbra is legnagyobb pozíciója, a Bilfinger SE 2012 második félévét egy plus 13,7 %-os növekedéssel zárta. 2012 második félévében is a 26,2 %-os összerészesedéssel bíró német részvények voltak a legerő-


46

sebben képviselve az alapban. Ázsia továbbra is vonzó alap- és konjunkturális adatokkal büszkélkedhet és a 2013-as évben is az alap egyik fontos befektetési területe marad. Kínában a fellendülés széles körben terjed (fogyasztás és befektetések). Ennek köszönhetően 2013-ban Kínában ismét egy igen magas, 7,58 % körüli gazdasági növekedéssel lehet számolni, míg Amerikában 2 %-ot jósolnak, Európában pedig a stagnálásnál alig valamivel jobb eredményt. Az államkötvények nagyon alacsony kamatlába miatt a menedzsment a jól fejlődő nyereséggel rendelkező osztalékrészvényekben továbbra is egy vonzó befektetési osztályt lát.


Az értékalakulás euróban a 2003. január 27-i létrehozás óta (I-részesedési osztály) Hóvégi adatok, Forrás: DJE Investment S.A.

A nettó-részalapvagyon összetétele 2012. december 31.

Megjelölés

EUR

Értékpapírvagyon

1.129.885.103,91

(Értékpapírok vételára: EUR 935.363.842,33) Bankkal szembeni követelések

79.047.052,93

Határidős devizaügyletekből származó nem realizált nyereségek

856.370,07

Kamatkövetelések

10.894,47

Osztalékkövetelések

1.527.614,68

A részesedések értékesítéséből származó követelések

1.786.221,79 1.213.113.257,85

Banki kötelezettségek

-1.240.847,09

Részesedések visszavételéből származó kötelezettségek

-753.087,67

Egyéb források *

-3.190.901,85 -5.184.836,61

Nettó-részalapvagyon

1.207.928.421,24

*E z a tétel lényegében a kezelési költségekből és a teljesítménydíjakból áll. A magyarázatok jelen féléves beszámoló elválaszthatatlan részét képezik.


47


A részvényosztályok beszámítása P-részesedési osztály (EUR) Részarányos nettó-részalapvagyon

498.716.173,43 EUR


1.971.152,59

Részvényérték

253,01 EUR

I- részesedési osztály (EUR) Részarányos nettó-részalapvagyon

372.946.082,55 EUR


1.370.143,06

Részvényérték

272,19 EUR

I- részesedési osztály (H-CHF) Részarányos nettó-részalapvagyon

64.662.062,94 EUR


655.491,00

Részvényérték

98,65 EUR

Részvényérték (átszámolva a 2012. december 31. napján érvényes devizaárfolyam alapján / 1 EUR = 1,2087 CHF)

119,23 CHF

XP- részesedési osztály (EUR) Részarányos nettó-részalapvagyon

271.604.102,32 EUR


1.670.846,37

Részvényérték

162,55 EUR


48


Vagyonkimutatás 2012. december 31. napján Részvények, jogosultságok, haszonélvezeti jogosultságok – Tőzsdén kereskedett értékpapírok ISIN

Értékpapírok

Növekedés a tárgyidőszakban

Csökkenés a tárgyidőszakban

Állomány

Kína KYG126521064 CNE100000494 CNE1000004F1 CNE1000004S4

Bosideng International Holdings Ltd.** Sichuan Expressway Co Ltd. Sinotrans Ltd Zhejiang Expressway Co. Ltd.

Németország DE0008404005 DE000BASF111 DE0005909006 DE0007100000 DE0005552004 DE0005557508 DE0006602006 DE000GSW1111 DE0008402215 DE0005470405 DE0006483001 DE0007257503 DE0007771172 DE0007850000 DE0007037129 DE0007037145

HKD HKD HKD HKD

14.060.000 0 0 0

0 0 0 0

24.412.000 14.320.000 26.594.000 19.840.000

2,3100 2,8200 1,2500 6,1500

5.501.230,84 3.939.459,63 3.242.934,71 11.903.133,68 24.586.758,86

0,46 0,33 0,27 0,99 2,05

Allianz SE BASF SE Bilfinger SE Daimler AG Dte. Post AG Dte. Telekom AG Gea Group AG GSW Immobilien AG Hannover Rückversicherungs AG LANXESS AG Linde AG METRO AG ProSiebenSat.1 Media AG -VZRenk AG RWE AG RWE AG -VZ-

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

100.500 176.000 85.000 398.500 383.000 1.132.000 415.100 265.500 22.500 125.500 109.050 387.000 212.000 0 210.000 98.075

38.700 157.300 40.700 429.500 409.000 271.800 156.000 0 113.000 220.000 65.100 312.700 0 0 245.500 38.000

61.800 92.700 859.800 131.000 1.369.500 860.200 627.600 265.500 629.500 48.000 43.950 137.000 212.000 74.260 181.400 280.822

104,8000 71,6900 73,0800 41,6100 16,5650 8,6300 24,5700 31,9050 59,2500 66,7500 132,1500 20,9550 21,2200 72,8000 31,3200 28,4350

6.476.640,00 6.645.663,00 62.834.184,00 5.450.910,00 22.685.767,50 7.423.526,00 15.420.132,00 8.470.777,50 37.297.875,00 3.204.000,00 5.807.992,50 2.870.835,00 4.498.640,00 5.406.128,00 5.681.448,00 7.985.173,58

0,54 0,55 5,19 0,45 1,88 0,61 1,28 0,70 3,08 0,27 0,48 0,24 0,37 0,45 0,47 0,66

DE0007236101 DE0007251803 DE0007664039

Siemens AG STADA Arzneimittel AG Volkswagen AG -VZ-

EUR EUR EUR

125.000 308.000 71.700

62.000 0 31.900

63.000 308.000 39.800

82,5000 24,2000 174,2000

5.197.500,00 7.453.600,00 6.933.160,00 227.743.952,08

0,43 0,62 0,57 19

Finnország FI0009003305

Sampo OYJ -A-

EUR

1.186.000

50.000

1.136.000

24,3900

27.707.040,00 27.707.040,00

2,29 2,29

Franciaország FR0000120578 FR0000130338 FR0000127771

Sanofi S.A. Valéo S.A. Vivendi S.A.

EUR EUR EUR

0 134.000 72.000

18.000 87.300 81.000

269.500 226.200 144.623

71,4100 37,6900 17,2900

19.244.995,00 8.525.478,00 2.500.531,67 30.271.004,67

1,59 0,71 0,21 2,51

Nagy-Britannia GB0000031285 GB0006731235 GB0009895292 GB0009252882 GB0006776081 GB00B0H2K534 GB00B03MLX29 GB00B16GWD56

Aberdeen Asset Management Plc. Associated British Foods Plc. Astrazeneca Plc. GlaxoSmithKline Plc. Pearson Plc. Petrofac Ltd. Royal Dutch Shell Plc. -AVodafone Group Plc.

GBP GBP GBP GBP GBP GBP EUR GBP

1.314.000 332.000 61.500 0 289.000 250.100 167.500 2.017.000

1.454.000 0 130.000 522.500 75.000 314.300 403.000 2.728.400

5.553.000 332.000 55.500 195.000 358.000 693.800 614.500 2.460.000

3,6660 15,7700 29,3500 13,4850 11,9600 16,5200 26,2300 1,5560

24.789.061,65 6.375.433,65 1.983.540,36 3.202.030,88 5.213.797,50 13.956.749,77 16.118.335,00 4.661.059,57 76.300.008,38

2,05 0,53 0,16 0,27 0,43 1,16 1,33 0,39 6,32

* NRAV = Nettó-részalapvagyon ** Központi ügyintézési hely: Kína, bejegyezve a Kajmán-szigeteken A magyarázatok jelen féléves beszámoló elválaszthatatlan részét képezik. Piaci szemle 2013/II.

49

Árfolyam Árfolyamérték EUR

az NRAV %-a*



Értékpapírok



Állomány

Hongkong HK0941009539 HK0291001490 BMG2759B1072 BMG4069C1486 KYG450481083 HK0000051067 KYG5257K1076 HK0016000132 BMG8770Z1068

China Mobile Ltd. China Resources Enterprise Ltd. Digital China Holdings Ltd.** Great Eagle Holding Ltd.** Hengdeli Holdings Ltd.*** Hopewell Holdings Ltd. Kingboard Laminates Holdings Ltd. *** Sun Hung Kai Properties Ltd. Texwinca Holdings Ltd.**

HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD HKD

267.000 2.980.000 0 1.347.000 23.648.000 0 0 106.000 0

1.092.000 926.000 0 0 0 3.186.500 0 570.000 962.000

2.308.000 2.054.000 9.209.000 11.692.000 49.108.000 9.077.500 10.285.000 516.000 12.144.000

90,2500 27,7500 13,3000 25,9500 2,8900 33,3000 3,5500 116,1000 7,3200

20.320.179,62 5.560.424,58 11.948.369,42 29.598.567,75 13.845.052,84 29.488.658,68 3.561.862,72 5.844.218,56 8.671.962,02 128.839.296,19

1,68 0,46 0,99 2,45 1,15 2,44 0,29 0,48 0,72 10,66

Izrael US6026751007

Mindray Medical International Ltd. ADR USD

225.100

0

225.100

32,5900

5.547.580,12 5.547.580,12

0,46 0,46

Japán JP3463000004

Takeda Pharmaceutical Co. Ltd.

JPY

128.300

0

266.300

3.855,0000

9.002.763,35 9.002.763,35

0,75 0,75

Kanada CA05534B7604

BCE Inc.

CAD

0

174.800

400.500

42,7700

13.021.979,28 13.021.979,28

1,08 1,08

Malajzia MYL1155OO000 Malayan Banking Berhad MYL4863OO006 Telekom Malaysia Berhad

MYR MYR

0 0

0 413.000

5.954.000 6.782.000

9,0800 5,9500

13.353.775,64 9.967.451,88 23.321.227,52

1,11 0,83 1,94

Hollandia NL0000009827 NL0000375400 NL0006055329 NL0000009355

Koninklijke DSM NV Nutreco Holding NV ROYAL IMTECH NV Unilever NV

EUR EUR EUR EUR

173.000 0 221.000 0

106.500 0 31.000 0

412.500 498.456 571.100 1.119.300

45,7050 64,3600 17,5000 28,9600

18.853.312,50 32.080.628,16 9.994.250,00 32.414.928,00 93.343.118,66

1,56 2,66 0,83 2,68 7,73

Norvégia NO0003089005 NO0010063308

Fred. Olsen Energy ASA Telenor ASA

NOK NOK

39.000 250.000

70.300 0

482.771 2.160.000

243,0000 113,3000

15.898.815,49 33.166.602,25 49.065.417,74

1,32 2,74 4,06

Ausztria AT0000938204

Mayr-Melnhof Karton AG

EUR

0

0

51.600

80,9400

4.176.504,00 4.176.504,00

0,35 0,35

Oroszország US58517T2096

MegaFon ADR

USD

159.400

0

159.400

23,2600

2.803.765,94 2.803.765,94

0,23 0,23

Svédország SE0000193120

Svenska Handelsbanken AB

SEK

216.000

222.000

437.800

233,1000

11.850.759,50 11.850.759,50

0,98 0,98

* NRAV = Nettó-részalapvagyon ** Központi ügyintézési hely: Hongkong, bejegyezve a Bermuda-szigeteken *** Központi ügyintézési hely: Hongkong, bejegyezve a Kajmán-szigeteken A magyarázatok jelen féléves beszámoló elválaszthatatlan részét képezik. Piaci szemle 2013/II.

50


az NRAV %-a*



Értékpapírok

Svájc CH0008207356

BVZ Holding AG

CHF

0

CH0012829898 CH0039651184 CH0012271687 CH0038863350 CH0012005267 CH0018294154 CH0012032048 CH0008742519

Emmi AG Energiedienst Holding AG Helvetia Patria Holding Nestle S.A. Novartis AG PSP Swiss Property AG Roche Holding AG Genussscheine Swisscom AG

CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF

0 0 20.300 23.500 25.000 16.000 39.900 11.150

Szingapúr SG1L01001701 SG1T75931496

DBS Group Holding Ltd. SGD Singapore Telecommunications Ltd. SGD

Dél-Korea KR7015760002 KR7030200000 KR7033780008 Tajvan TW0002330008



Állomány


az NRAV %-a*

0

9.103

346,7500

2.611.551,89

0,22

0 0 3.788 24.500 0 0 0 0

22.700 273.850 59.744 316.200 25.000 72.800 250.100 61.403

235,9000 39,6500 349,5000 59,8500 57,6500 86,6000 184,7000 395,6000

4.430.486,78 8.983.665,73 17.275.838,02 15.657.544,96 1.192.441,18 5.216.112,12 38.218.904,48 20.097.568,62 113.684.113,78

0,37 0,74 1,43 1,30 0,10 0,43 3,15 1,66 9,40

493.000 0

124.000 1.638.000

1.307.000 3.523.000

14,9800 3,3300

12.107.494,59 7.254.771,86 19.362.266,45

1,00 0,60 1,60

Korea Electric Power Corporation KRW Korea Telecom Corporation KRW KT&G Corporation KRW

58.000 296.800 0

0 0 60.000

58.000 30.450,0000 718.880 35.500,0000 429.300 80.800,0000

1.248.057,64 18.034.500,08 24.512.725,57 43.795.283,29

0,10 1,49 2,03 3,62

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd.

950.000

2.769.000

19.456.304,08

1,61

19.456.304,08

1,61

2.026.694,29 8.214.622,12 9.345.770,50 2.977.417,99 9.780.076,08 10.872.979,02 9.694.233,88 14.693.049,65 15.720.342,11 8.205.160,39 14.230.511,65 5.197.899,24 110.958.756,92 1.034.837.900,81

0,17 0,68 0,77 0,25 0,81 0,90 0,80 1,22 1,30 0,68 1,18 0,43 9,19 85,67

Amerikai Egyesült Államok US0028241000 Abbott Laboratories US1667641005 Chevron Corporation US2091151041 Consolidated Edison Inc. US26441C2044 Duke Energy Corporation US5324571083 Eli Lilly & Co. US4230741039 H.J. Heinz Co. US4781601046 Johnson & Johnson US4943681035 Kimberly-Clark Corporation US7170811035 Pfizer Inc. US74144T1088 T. Rowe Price Group Inc. US92343V1044 Verizon Communications Inc. US9497461015 Wells Fargo & Co.

TWD

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

64.600 157.300 0 176.033 0 132.000 63.700 0 121.700 166.800 32.000 429.900

23.400 114.900 143.100 114.233 156.800 0 20.800 35.400 252.900 0 36.000 228.800

Tőzsdén kereskedett értékpapírok

* NRAV = Nettó-részalapvagyon A magyarázatok jelen féléves beszámoló elválaszthatatlan részét képezik.


51

7.704.000

41.200 100.100 223.000 61.800 264.100 248.500 182.900 231.500 826.900 166.800 432.800 201.100

97,0000

65,0500 108,5200 55,4200 63,7100 48,9700 57,8600 70,0900 83,9300 25,1400 65,0500 43,4800 34,1800


Vagyonkimutatás 2011. december 31. napján Szervezett piacokon engedélyezett vagy azokon kereskedett értékpapírok ISIN

Értékpapírok

Németország DE0006766504 DE000BAY0017 DE000A0LD6E6 DE000A0D9PT0 DE000SYM9999 DE000TLX1005

Aurubis AG Bayer AG Gerresheimer AG MTU Aero Engines Holding AG Symrise AG Talanx AG

Amerikai Egyesült Államok US0378331005 Apple Inc.

Növekedés a beszámolási időszakban

Csökkenés a beszámolási időszakban

Állomány


az NRAV %-a*

EUR EUR EUR EUR EUR EUR

68.000 164.000 62.500 38.200 44.000 429.700

30.000 18.500 122.300 70.200 163.500 60.700

604.300 145.500 444.535 268.000 84.500 369.000

54,0100 72,7400 40,0330 69,0400 26,9760 21,6500

32.638.243,00 10.583.670,00 17.796.069,66 18.502.720,00 2.279.472,00 7.988.850,00 89.789.024,66

2,70 0,88 1,47 1,53 0,19 0,66 7,43

USD

14.000

7.500

13.500

515,0600

5.258.178,44 5.258.178,44 95.047.203,10

0,44 0,44 7,87


az NRAV %-a*

Szervezett piacokon engedélyezett vagy azokon kereskedett értékpapírok

Nem jegyzett értékpapírok ISIN

Értékpapírok

Belgium BE0948572095

Distrigaz S.A.

ISIN

Értékpapírok

EUR



Állomány

0

0

420



Nem jegyzett értékpapírok Részvények, jogosultságok, haszonélvezeti jogosultságok Értékpapírvagyon Bankkal szembeni követelések - folyószámla Banki kötelezettségek Egyéb követelések és kötelezettségek egyenlege: Nettó-részalapvagyon EUR-ban

* NRAV = Nettó-részalapvagyon A magyarázatok jelen féléves beszámoló elválaszthatatlan részét képezik. Piaci szemle 2013/II.

52

Állomány

0,0000

Árfolyam

0,00 0,00

0,00 0,00

Árfolyamérték EUR

az NRAV %-a*

0,00 1.129.885.103,91 1.129.885.103,91 79.047.052,93 -1.240.847,09 237.111,49 1.207.928.421,24

0,00 93,54 93,54 6,54 -0,10 0,02 100,00


Határidős deviza ügyletek 2011. december 31. napjával az alábbi nyitott határidős deviza ügyletek álltak fenn: Pénznem

Devizaösszeg

CHF

Devizavásárlások

USD

Devizavásárlások

CHF

Devizaeladások

GBP

Devizaeladások

USD

Devizaeladások

Árfolyamérték 81.201.000,00

a NRAV* %-a 67.217.701,54

5,56

39.000.000,00

29.481.555,51

2,44

130.655.000,00

108.148.936,38

8,95

47.000.000,00

57.207.541,66

4,74

39.000.000,00

29.481.555,51

2,44

Vásárlások és értékesítések 2012. július 1. és 2012. december 31. között A tárgyidőszakban eszközölt vásárlások és értékesítések értékpapírokban, ígérvényekben és származtatott ügyletekben, beleértve a pénzmozgás nélküli módosításokat, amennyiben a vagyonkimutatásban nem jelennek meg. Részvények, jogosultságok, haszonélvezeti jogosultságok - Tőzsdén kereskedett értékpapírok

ISIN Értékpapírok Ausztria AT0000937503 Voest-Alpine AG Svájc CH0102484968 Julius Bär Gruppe AG Amerikai Egyesült Államok US26441C1053 Duke Energy Corporation (New) US4581401001 Intel Corporation US46625H1005 JPMorgan Chase & Co. US5949181045 Microsoft Corporation US6516391066 Newmont Mining Corporation

Vásárlások

Értékesítések

EUR

130.500

265.700

CHF

84.000

84.000

USD USD USD USD USD

0 0 39.000 331.100 55.300

528.100 686.600 319.000 331.100 55.300

Vásárlások 135 424 1.070

Értékesítések 135 424 1.070

Határidős kapcsolatok EUR DAX Performance-Index Future 2012. december DAX Performance-Index Future 2012. szeptember EUREX Dow Jones EURO STOXX 50 Index Future 2012. szeptember

* NTFV = nettó rész alap vagyon A magyarázatok a jelen félévi jelentés integráns részei. Piaci szemle 2013/II.

53


Devizaárfolyamok A külföldi pénznemben lévő vagyonelemek értékeléséhez 2012. december 31-én az alábbi devizaárfolyamon számolták át azokat euróba. Pénznem Ausztrál dollár font sterling Dán korona Hongkongi dollár Japán jen Kanadai dollár Maláj ringgit Norvég korona Svéd korona Svájci frank Szingapúri dollár Dél-Afrikai rand Dél-Koreai von Tajvani dollár Amerikai dollár

AUD GBP DKK HKD JPY CAD MYR NOK SEK CHF SGD ZAR KRW TWD USD

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

A magyarázatok jelen féléves beszámoló elválaszthatatlan részét képezik. Piaci szemle 2013/II.

54

EUR 1,2733 0,8212 7,4601 10,2507 114,0302 1,3154 4,0485 7,3787 8,6114 1,2087 1,6171 11,2532 1415,0789 38,4085 1,3224


Országok közti földrajzi megoszlás Németország Hongkong Amerikai Egyesült Államok Svájc Hollandia Nagy-Britannia Norvégia Dél-Korea Franciaország Finnország Kína Malajzia Tajvan Szingapúr Kanada Svédország Japán Izrael Ausztria Oroszország Értékpapírvagyon Bankkal szembeni követelések Banki kötelezettségek Egyéb követelések és kötelezettségek egyenlege:

26,27 % 10,66 % 9,63 % 9,40 % 7,73 % 6,32 % 4,06 % 3,62 % 2,51 % 2,29 % 2,05 % 1,94 % 1,61 % 1,60 % 1,08 % 0,98% 0,75% 0,46% 0,35% 0,23% 93,54% 6,54% -0,10 0,02% 100,00%

Gazdasági szektoronkénti megoszlás Beruházási javak Távközlési szolgáltatások Gyógyszeripar, élettel foglalkozó tudományok és biotechnológia Élelmiszer, italok & dohány Biztosítások Nyers-, segéd- és gyártáshoz szükséges anyagok Energia Ingatlan Fuvarozás Bankok Közüzemek Diverzifikált pénzügyi szolgáltatások Autóipar & alkatrészek Hardware & felszerelés Félvezetők és azok gyártására szolgáló eszközök Háztartási cikkek & testápolási szerek Használati tárgyak és ruházat Nagy- és kiskereskedelem Média Élelmiszerekkel és alapvető cikkekkel való kiskereskedelem Egészségügy: Felszerelések és szolgáltatások Értékpapírvagyon Bankkal szembeni követelések Banki kötelezettségek Egyéb követelések és kötelezettségek egyenlege:

14,85% 12,70% 10,60% 10,47% 8,00% 4,87% 4,49% 4,06 % 3,69% 3,52% 2,99% 2,73% 1,73% 1,72% 1,61 % 1,22% 1,18% 1,15% 0,80% 0,70% 0,46% 93,54% 6,54% -0,10 0,02% 100,00%

A magyarázatok jelen féléves beszámoló elválaszthatatlan részét képezik. Piaci szemle 2013/II.

55


Magyarázatok a féléves beszámolóhoz 2012. december 31. 1. ÁLTALÁNOS RÉSZ A „DJE” befektetési alap („Alap”) kezelését a DJE Investment S.A. végzi annak szabályzata alapján. Az Alap szabályzata elsőként 2002. december 19. napján lépett életbe és 2003. január 15. napján jelentették meg Luxemburg Nagyhercegség Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations („Mémorial”) című közlönyében.

1. Az Alap nettó alapvagyona euróban van kifejezve („referenciapénznem”).

2. Egy részesedés értéke („részesedés érték”) az értékesítési tájékoztató mindenkori függelékében megadott pénznemben van meghatározva („részalap pénzneme”), amennyiben az értékesítési tájékoztató mindenkori függelékében egyes Utolsó alkalommal 2011. december 31. napján részesedési osztályokra vonatkozóan nem adtak módosították a szabályzatot és ennek a Luxem- meg más, a részalap pénznemétől eltérő pénzneburgi Kereskedelmi és Cégjegyzéknél való letét- met („részesedési osztály pénzneme”). be helyezéséről 2012. február 17. napján jelent meg egy közlemény Luxemburg Nagyhercegség 3. A részesedés értékének kiszámítását az alapkeMémorial, Recueil des Sociétés et Associations zelő társaság vagy egy megbízottja végzi a letét(„Mémorial”) című közlönyében. kezelő bank felügyelete alatt minden luxemburgi A leírás szerinti Külön vagyon egy luxemburgi banki munkanapon („értékelési nap”) minden befektetési alap (fonds commun de placement), év december 24. és 31. kivételével. Az alapkezelő mely a közös befektetési társaságokról szóló társaság ugyanakkor hozhat olyan határozatot, 2010. december 17-i luxemburgi törvény („2010. hogy a december 24-i és 31-i napok részesedés december 17-i törvény”) I. része szerint esernyő- értékét meg kell állapítani anélkül, hogy ennek alapként egy vagy több részalappal lett határozat- az értékmegállapításnak a során egy, az előbbi 3. lan időre létrehozva. pont 1. mondata értelmében vett értékelési napon történő részesedés-érték kiszámításról lenA DJE Investment S.A. alapkezelő társaságot ne szó. Ennek következtében a befektetők nem 2002. december 19-én alapították részvénytár- kérhetik a részesedések kiadását, visszavételét és/ saságként Luxemburg Nagyhercegség törvényei vagy cseréjét a részesedés értékének az év decszerint határozatlan időre. Az alapkezelő társaság ember 24-én és/vagy 31-én történő megállapítáalapszabályzatát 2003. január 24-én tették köz- sa alapján. zé a Mémorialban. 2004. november 22-ével az alapszabályzatot a 2002. december 20-i törvény 4. A részesedés értékének kiszámításához az rendelkezései szerint módosították. Az alapsza- adott részalaphoz tartozó vagyoni eszközök érbályzat utolsó módosítása 2009. október 12. nap- tékét kell az adott részalap kötelezettségeinek ján történt meg és ennek a Luxemburgi Kereske- levonásával („nettó részalap vagyon”) minden delmi és Cégjegyzéknél való letétbe helyezéséről értékelési napon megállapítani és az adott rész2012. február 17. napján jelent meg egy közle- alap értékelési napon forgalomban lévő részesemény a Mémorialban. Az alapkezelő társaság a déseinek számával elosztani és két tizedes számluxemburgi cégjegyzékben R.C.S. Luxembourg B ra kerekíteni. 90412 nyilvántartási számon van bejegyezve. 5. Amennyiben törvényi előírások, vagy a jelen A DJE 2012. december 31. napján az alábbi rész- szabályzatnak rendelkezései alapján az éves, vagy alapokból állt: DJE – Absolut, DJE – Alpha Glo- féléves beszámolóban, valamint egyéb pénzügyi bal, DJE – Gold & Ressourcen, DJE – Dividende statisztikákban tájékoztatást kell adni az alap va& Substanz, DJE – Renten Global, DJE – Inter- gyonának helyzetéről összességében, akkor az Cash, DJE – Agrar & Ernährung, DJE – Asien adott részalap vagyoni értékeit a referencia pénzHigh Dividend és DJE – Zins & Dividende. nembe kell átszámolni. Az adott részalap nettó vagyonát az alábbi alapelvek szerint számítják ki: 2. LÉNYEGES KÖNYVELÉSI ÉS ÉRTÉKELÉSI ALAPELVEK Jelen beszámolót az alapkezelő társaság igazgatóságának felelősségére a Luxemburgban a beszámolók elkészítésével és előadásával kapcsolatosan érvényben lévő törvényi rendelkezésekkel összhangban készítették.


56


a) Azokat az értékpapírokat, melyeket egy értékpapírtőzsdén hivatalosan jegyeznek, a legutolsó, rendelkezésre álló árfolyamon értékelik. Amen�nyiben egy értékpapírt több tőzsdén jegyeznek hivatalosan, úgy annak a tőzsdének a legutolsó, rendelkezésre álló árfolyama irányadó, amely tőzsde az adott értékpapír fő piaca.

6. A részesedés értékének kiszámítása az előbbiekben felsorolt kritériumok alapján minden részalapra vonatkozóan külön történik. Amen�nyiben egy részalapon belül részesedési osztályokat képeznek, az ebből származó részesedés értékének kiszámítása az adott részalapon belül az előbbiekben felsorolt kritériumok szerint minden részesedési osztályra vonatkozóan küb) Azokat az értékpapírokat, melyeket nem je- lön történik. Az eszközök összeállítása és hozzágyeznek hivatalosan egy értékpapírtőzsdén, de rendelése mindig részalaponként történik. szabályozott piacon kereskedhetőek, olyan árfolyamon értékelik, amely nem lehet kevesebb, A jelen beszámolóban nyilvánosságra hozott mint a kielégítetlen kereslethez tartozó árfolyam táblázatok számítási okokból kifolyólag + / - egy és nem lehet magasabb, mint az ajánlati árfolyam egységnyi (devizanem, százalék stb.) kerekítési és amelyet az alapkezelő társaság a legjobb árfo- különbséget tartalmazhatnak. lyamnak tart, amelyért az értékpapírokat értékesíteni lehet. 3. ADÓZÁS A BEFEKTETÉSI ALAP ADÓZÁSA c) Az OTC-származtatott ügyleteket egy, az alap- A befektetési alap vagyonát a Luxemburg Nagykezelő társaság által meghatározandó és ellen- hercegségben az ú.n. „taxe d’abonnement” adó őrizhető értékelés szerint naponta értékelik. terheli, amelynek jelenlegi mértéke évi 0,05 % és amelyet mindig az alapnak a negyedév végén d) Az ÁÉKBV ill. kollektív befektetési vállalko- kimutatott nettó vagyona után kell megfizetni. zásokat az utolsó rögzített és elérhető visszavá- Amennyiben az alap vagyonát más olyan luxemsárlási áron értékelik. Ha a befektetési részesedé- burgi befektetési alapba fektetik be, amely saját sek számára a visszavétel fel van függesztve vagy részéről már a „taxe d’abonnement” hatálya alá nem állapítottak meg visszavételi árat, akkor tartozik, akkor ez az adó az alap vagyonának ezeket a részesedéseket éppen úgy, mint a többi azon részé után nem fizetendő, amelyik az ilyen vagyoni értéket azon az adott forgalmi értéken luxemburgi befektetési alapba van befektetve. értékelik, amelyet az alapkezelő társaság jóhiszeműen az általánosan elismert, ellenőrizhető érté- Az alapnak az alap vagyonának befektetéséből kelési szabályok szerint megállapít. származó bevételei Luxemburg Nagyhercegségben nem adókötelesek. Mindazonáltal ezeket a e) Ha az adott árfolyamok nem felelnek meg a bevételeket azokban az országokban, amelyekpiaci feltételeknek és ha az a.) és b.) pontokban ben az alap vagyona befektetésre kerül, forrásadó említett értékpapírokon kívüli értékpapírokra kötelezettségnek vethetik alá. Ilyen esetekben nem állapítottak meg árfolyamot, akkor ezeket sem a letéti bank, sem a vagyonkezelő társaság az értékpapírokat éppen úgy, mint a törvényileg nem köteles adóigazolást beszerezni. engedélyezett vagyoni eszközöket azon az adott forgalmi értéken értékelik ahogy azt az alapkeze- A RÉSZESEDÉSEK HOZAMÁBÓL SZÁRMAZÓ lő társaság jóhiszeműen a valószínűleg elérhető BEVÉTELEK ADÓZÁSA A BEFEKTETŐNÉL eladási érték alapján megállapítja. A megtakarításból származó jövedelmek megadóztatására vonatkozó 2003/48/EK irányelv f) A likvid eszközöket kamatokkal növelt névér- („irányelv”) alkalmazásával Luxemburg Nagytékükön értékelik. hercegségben 2005. július 1-től kezdődően forrásadót vezettek be. Ez a forrásadó bizonyos g) Azoknak az értékpapíroknak és más befekte- olyan kamatjövedelmeket érint, amelyeket Lutéseknek piaci értékét, amelyek más devizanemre xemburgban olyan természetes személyeknek szólnak, mint az adott részalap, az utolsó deviza fizetnek, akik egy másik tagállam adóalanyai. Ez középárfolyamon számítják át a megfelelő rész- a forrásadó bizonyos körülmények között befekalap devizanemére. A devizaügyletekből szár- tetési alapok kamatjövedelmeit is érintheti. mazó nyereségeket vagy veszteségeket levonják vagy hozzáadják. Az adott nettó részalap vagyo- Az irányelvvel megállapodtak az Európai Unió nát azokkal a felosztott összegekkel csökkentik, tagállamai abban, hogy minden kamatkifizetést amelyeket adott esetben az érintett részalap be- a lakóhely szerinti állam előírásai szerint adózfektetőinek kifizettek. tatnak meg. Ehhez megállapodtak egy, a nemzeti adóhatóságok közötti automatikus információcserében. Piaci szemle 2013/II.

57


Ettől eltérően abban állapodtak meg, hogy Luxemburg egy átmeneti ideig nem vesz részt a más államok közötti automatikus információcserében. Ehelyett vezették be Luxemburgban a kamatjövedelmekre vonatkozó forrásadót. Ez a forrásadó 2011. július 1-től a kamatkifizetés 35 %-a. Ezt anonim módon fizetik be a luxemburgi adóhatóságnak és a befektető erről egy igazolást kap. Ezzel az igazolással lehet a befizetett forrásadót a lakhely szerinti országban fennálló adókötelezettséggel szemben teljes mértékben beszámítani. Egy, az adóhatóságok közötti információcserében való önkéntes részvételre vonatkozó felhatalmazással, vagy egy, a lakóhely szerinti állam adóhatósága által kiállított „Forrásadó le nem vonhatóságáról szóló igazolással” a forrásadó levonását el lehet kerülni.


58

4. A HOZAMOK FELHASZNÁLÁSA A hozamok felhasználásáról közelebbi adatok az értékesítési tájékoztatóban találhatók. 5. TÁJÉKOZTATÁS A DÍJAKRÓL ILL. A RÁFORDÍTÁSOKRÓL A kezelési és a letétkezelői banki költségekről részletes adatok az aktuális értékesítési tájékoztatóban találhatóak. 6. A BESZÁMOLÓ FORDULÓNAPJA UTÁN TÖRTÉNT ESEMÉNYEK ... C) ÚJ RÉSZESEDÉSI OSZTÁLY RÉSZALAP DJE – DIVIDENDE & SUBSTANZ A DJE – Dividende & Substanz elnevezésű részalaphoz bevezetik az új PA részesedési osztályt (EUR) (WKN: A1J4B6 / ISIN: LU0828771344) 2013. január 2. napjával, mint első jegyzési nappal. A PA (EUR) részesdési osztály hozamait kifizetik.


Les Voiles de Saint Tropez, vitorlásverseny


59

DWS Top Dividende

Pénzügyi negyed, Frankfurt - Németország


60

DWS Top Dividende

Féléves beszámoló DWS Top Dividende A DWS Top Dividende féléves beszámolója 2013. 03. 31. napjával

DWS Top Dividend e DWS TOP DIVIDENDE LD vs. bázisindex Az értékalakulás áttekintése %-ban 18 15 +12,0

12 +8,0

9 6 3 0

6 hónap DWS Top Dividende LD Bázisindex MSCI World High Dividend Yield euró alapú adatok

WS Top Dividend e

Az értékalakulás a BVI-módszere (Bundesverband Investment und Asset Management) alapján, azaz a kiadási felár figyelembe vétele nélkül. A múltbeli értékfejlődés alapján nem lehet a jövőre vonatkozó prognózist felállítani. Állapot: 2013.3.31.

DWS TOP DIVIDENDE LD vs. bázisindex Az értékalakulás áttekintése

DWS TOP DIVIDENDE: Összefoglaló vagyonkimutatás Befektetési súlypontok szektoronként Részvények 94,5% (2013.03.31.) Fő fogyasztási javak Egészségügy Energia Pénzügyi szektor Alapanyagok Távközlési szolgáltatások Iparágak Információtechnológia Tartós fogyasztási javak Szolgáltatók Banki követelések és egyebek

%-ban 18 15 +12,0

12 +8,0

9 6 3 0

6 hónap DWS Top Dividende LD Bázisindex MSCI World High Dividend Yield euró alapú adatok Az értékalakulás a BVI-módszere (Bundesverband Investment und Asset Management) alapján, azaz a kiadási felár figyelembe vétele nélkül. A múltbeli értékfejlődés alapján nem lehet a jövőre vonatkozó prognózist felállítani. Állapot: 2013.3.31.

0

0 Minden esetben az alap vagyonának %-a

19,0 10,6 10,4

3

6

3

6

9

12

15

18

21

WKN: 984 811 ISIN: DE0009848119 Stand: 2013.03.31.

Az alap neve (régi)

WKN

DWS Top Dividende

984 811

DWS Top Dividende LD

24

9

5,1 5,0 5,5

A „DWSTop Dividende” nevű alap 2013. 03.14. napjával részesedési osztállyá alakult és ettől a naptól kezdve a neve „DWS Top Dividende LD”.

Az alap neve (új)

8,2 7,7 6,8 6,8 5,1

8,2 7,7 6,8 6,8

Átállás a részesedési osztályok rendszerére

14,9

5,0 5,5

10,6 10,4

Minden esetben az alap vagyonának %-a

DWS TOP DIVIDENDE: Összefoglaló vagyonkimutatás Befektetési súlypontok szektoronként Részvények 94,5% (2013.03.31.) Fő fogyasztási javak Egészségügy Energia Pénzügyi szektor Alapanyagok Távközlési szolgáltatások Iparágak Információtechnológia Tartós fogyasztási javak Szolgáltatók Banki követelések és egyebek

19,0 14,9

12

15

18

21

Piaci szemle 2013/II. WKN: 984 811 ISIN: DE0009848119 Stand: 2013.03.31.

61

WKN 984 811

ISIN DE0009848119 ISIN DE0009848119

DWS Top Dividende

Féléves beszámoló 2012 / 2013 Vagyonkimutatás 2012.03.31. napjával

Az értékpapír megjelölése

Darab ill. pénznem ezer

Állomány

Vásárlások Értékesítések a tárgyidőszakban

Árfolyam

Tőzsdén kereskedett értékpapírok Részvények Metcash (AU000000MTS0)........................................................... Woodside Petroleum (AU000000WPL2)....................................... Canadian Imperial Bank of Commerce (CA1360691010) 3)......................................................................... Canadian Oil Sands (CA13643E1051) 3)......................................... Enbridge (CA29250N1050) 3)......................................................... Franco-Nevada (CA3518581051)................................................... The Bank of Nova Scotia (CA0641491075) 3)................................. The Toronto-Dominion Bank (CA8911605092) 3) TransCanada (CA89353D1078) 3)...................................................

Darab Darab

30 335 167 2 584 946

Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab

965 064 9 260 627 4 390 384 2 215 415 2 846 417 2 090 376 3 369 456

Nestlé Reg. (CH0038863350)........................................................ Darab Novartis Reg. (CH0012005267) 3).................................................. Darab

3 908 903 3 859 613

Air Liquide (FR0000120073).......................................................... Belgacom (BE0003810273) 3)........................................................ Deutsche Börse Reg. (DE0005810055) 3)...................................... Fortum (FI0009007132) 3).............................................................. Fuchs Petrolub Ord. (DE0005790406)........................................... Fuchs Petrolub Pref. (DE0005790430).......................................... Hannover Rück Reg. (DE0008402215).......................................... Henkel Pref. (DE0006048432)....................................................... Jungheinrich Pref. (DE0006219934).............................................. Linde (DE0006483001) 3)............................................................... Royal Dutch Shell Cl. A (GB00B03MLX29).................................... Sampo Bear. A (FI0009003305)..................................................... Sanofi (FR0000120578)................................................................. Unibail-Rodamco (FR0000124711)................................................ Unilever (NL0000009355).............................................................. Wincor Nixdorf (DE000A0CAYB2) 3).............................................. Wolters Kluwer (NL0000395903)..................................................

Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab

1 306 874 2 160 643 1 341 318 2 356 195 2 373 435 601 212 2 171 481 1 350 000 1 038 025 785 322 6 558 692 5 257 512 2 605 500 210 000 7 189 801 1 742 900 4 493 389

BAE Systems (GB0002634946)..................................................... British American Tobacco (BAT) (GB0002875804)........................ GlaxoSmithKline (GB0009252882)................................................ Imperial Tobacco Group (GB0004544929)..................................... Pearson (GB0006776081).............................................................. Reckitt Benckiser Group (GB00B24CGK77).................................. Smiths Group (GB00B1WY2338).................................................. Vodafone Group (GB00B16GWD56).............................................

Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab

19 609 223 4 221 632 9 735 200 5 065 592 7 756 651 950 000 6 916 094 50 883 251

KDDI Corp. (JP3496400007).......................................................... Darab Lawson (JP3982100004)............................................................... Darab NTT Docomo (JP3165650007) 3).................................................... Darab

2 000 000 1 650 809 108 860

KT&G Corp. (KR7033780008)........................................................ Darab


az alap vagyonában

9 439 593 364,01

92,92

1 500 000

AUD AUD

4,1400 35,8200

102 623 105,87 75 661 592,79

1,01 0,74

50 000

450 000 350 000 250 000

CAD CAD CAD CAD CAD CAD CAD

78,9300 20,9900 47,0000 46,3700 59,4100 83,9500 48,8300

58 665 713,85 149 705 919,16 158 922 909,14 79 118 551,80 130 239 949,27 135 154 731,00 126 716 350,14

0,58 1,47 1,56 0,78 1,28 1,33 1,25

750 000 250 000

CHF CHF

68,5500 67,2000

219 940 885,66 212 890 680,67

2,16 2,10

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

94,7000 19,6550 47,7350 15,7500 59,9100 65,6000 61,1200 74,9600 32,4600 145,3500 25,3300 29,9800 78,7700 182,2500 32,1250 38,6650 16,9300

123 760 967,80 42 467 438,17 64 027 814,73 37 110 071,25 142 192 490,85 39 439 507,20 132 720 918,72 101 196 000,00 33 694 291,50 114 146 552,70 166 131 668,36 157 620 209,76 205 235 235,00 38 272 500,00 230 972 357,13 67 389 228,50 76 073 075,77

1,22 0,42 0,63 0,37 1,40 0,39 1,31 1,00 0,33 1,12 1,64 1,55 2,02 0,38 2,27 0,66 0,75

GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP

3,9240 35,3650 15,4350 22,9500 11,9451 47,2800 12,4500 1,8655

91 306 555,67 177 160 383,52 178 305 232,53 137 951 197,06 109 945 010,92 53 298 335,88 102 174 569,14 112 637 416,51

0,90 1,74 1,76 1,36 1,08 0,52 1,01 1,11

JPY JPY JPY

3 925,0000 7 220,0000 139 600,0000

65 298 483,49 99 144 234,51 126 411 675,23

0,64 0,98 1,24

2 614 652

KRW

75 500,0000

138 914 127,38

1,37

Gjensidige Forsikring (NO0010582521)......................................... Darab

9 286 055

NOK

96,3500

119 449 309,15

1,18

Powszechny Zaklad Ubezpieczen (PLPZU0000011)...................... Darab

1 103 372

SKF B (Free) (SE0000108227) 3).................................................... Darab Swedbank (SE0000242455).......................................................... Darab

521 516 6 600 000

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TW0002330008)....... Darab

64 163 191

3M Co. (US88579Y1010)............................................................... Air Products & Chemicals (US0091581068).................................. AT & T (US00206R1023)............................................................... Automatic Data Processing (US0530151036) 3)............................. Bemis Company (US0814371052) 3).............................................. Chevron Corp. (US1667641005) 3)................................................. Chunghwa Telecom Sp. ADR (new) (US17133Q5027)................. Cisco Systems (US17275R1023) 3)................................................ ConocoPhillips (US20825C1045)................................................... Dominion Resources (US25746U1097)......................................... Duke Energy (new) (US26441C2044)............................................ Entergy Corp. (US29364G1031).................................................... Exelon Corp. (US30161N1019)...................................................... FirstEnergy Corp. (US3379321074)............................................... General Electric Co. (US3696041033) 3)........................................ Genuine Parts Co. (US3724601055)..............................................

Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab

703 595 1 450 772 6 500 000 2 660 033 2 932 226 1 300 000 3 092 040 8 200 000 1 776 280 1 900 000 1 500 000 769 742 1 853 059 1 350 139 7 500 000 2 305 278

800 000 350 000

300 000 20 000

1 300 000

3 200 000 100 000 50 000 210 000 1 700 000

500 000 1 900 000 400 000 400 000 950 000 1 000 000

26 000 000

1 850 000

20 000 800 000 6 600 000

803 595 100 000 6 500 000 800 000

100 000

1 400 000

100 000

8 200 000 700 000 1 900 000 1 500 000 800 000 600 000 1 400 000 7 500 000


62

PLN

406,0000

106 996 612,89

1,05

SEK SEK

158,9000 148,2000

9 945 155,39 117 384 884,82

0,10 1,16

TWD

100,0000

168 076 206,51

1,65

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

105,2900 86,2800 36,6200 64,6600 39,8600 120,1900 30,9500 20,8300 60,3800 57,5300 71,7200 62,9400 34,0300 41,6500 23,1000 77,3600

58 014 423,08 98 024 674,54 186 405 105,92 134 694 180,49 91 529 447,79 122 359 528,56 74 943 136,38 133 760 914,68 83 990 591,96 85 600 062,65 84 247 621,29 37 940 061,46 49 382 981,14 44 037 189,67 135 674 850,23 139 658 018,00

0,57 0,96 1,83 1,33 0,90 1,20 0,74 1,32 0,83 0,84 0,83 0,37 0,49 0,43 1,34 1,37

DWS Top Dividende


Az értékpapír megjelölése

Darab ill. pénznem ezer

Intel Corp. (US4581401001) 3)....................................................... Johnson & Johnson (US4781601046............................................ Marathon Petroleum (US56585A1025)......................................... McDonald’s Corp. (US5801351017).............................................. Merck (new) (US58933Y1055)...................................................... Microsoft Corp. (US5949181045) 3)............................................... Newmont Mining (US6516391066)............................................... Nextera Energy Inc. (US65339F1012)........................................... Northrop Grumman Corp. (US6668071029).................................. Occidental Petroleum Corp. (US6745991058)............................... Pfizer (US7170811035) 3)............................................................... PG & E Corp. (US69331C1080)..................................................... Philip Morris International (US7181721090).................................. Phillips 66 (US7185461040)........................................................... Sonoco Products Co. (US8354951027)......................................... The Coca-Cola Co. (US1912161007) 3)........................................... The Procter & Gamble Co. (US7427181091)................................. The Southern Co. (US8425871071)............................................... United Parcel Service B (US9113121068) 3).................................. Verizon Communications (US92343V1044)................................... Wal-Mart Stores (US9311421039).................................................

Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab Darab

1 063 567 3 982 637 1 852 842 2 509 222 5 628 790 7 524 262 2 011 243 400 000 1 754 032 300 000 10 454 271 2 651 274 3 091 114 878 417 2 819 659 6 177 135 2 969 923 1 538 541 1 937 493 1 200 000 1 100 000

Egyéb részesedési értékpapírok Roche Holding Profitsh. (CH0012032048)..................................... Darab

1 322 224

Állomány

Vásárlások Értékesítések a tárgyidőszakban

3 300 000 1 150 000

4 500 000

Árfolyam


az alap vagyonában

900 000 1 200 000 1 100 000

USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD

21,8300 81,2700 89,6700 98,9000 44,1000 28,3700 41,7400 76,8800 69,9000 78,1300 28,6400 44,0800 92,0000 68,2700 34,7200 40,2200 77,0600 46,3600 85,4300 48,9400 74,7800

18 182 127,42 253 470 307,37 130 110 295,74 194 339 681,12 194 392 606,60 167 166 539,75 65 742 028,13 24 082 383,81 96 015 377,89 18 355 456,36 234 473 018,87 91 521 326,54 222 704 481,77 46 963 098,47 76 665 930,91 194 560 765,65 179 225 706,86 55 857 128,91 129 621 384,54 45 990 837,54 64 417 557,46

0,18 2,50 1,28 1,91 1,91 1,65 0,65 0,24 0,95 0,18 2,31 0,90 2,19 0,46 0,75 1,92 1,76 0,55 1,28 0,45 0,63

230 000

CHF

220,2000

238 982 427,07

2,35

164 899 974,54

1,62

126 575 012,01 38 324 962,53

1,25 0,38

9 604 493 338,55

94,54

Bankkal szembeni követelések és nem értékpapírosított pénzpiaci eszközök

535 282 728,73

5,27

Bankkal szembeni követelések

535 282 728,73

5,27

1 300 000 450 000 1 150 000 2 400 000 1 600 000 400 000 1 200 000 2 100 000

900 000

450 000 400 000 1 650 000 700 000 100 000

Szervezett piacokon engedélyezett vagy azokon kereskedett értékpapírok Részvények BCE (new) (CA05534B7604) 3)....................................................... Darab Singapore Post (SG1N89910219).................................................. Darab

3 487 840 48 829 019

CAD SGD

47,1200 1,2450

Értékpapírvagyon összesen

Letétkezelő bank (napi esedékesség) EUR – Követelés............................................................................ Követelések további EU/EGT-devizanemekben............................. Követelések nem EU/EGT-devizanemekben................................. Ausztrál dollár................................................................................ Kanadai dollár ................................................................................ Svájci frank.................................................................................... Hongkongi dollár............................................................................ Japán jen....................................................................................... Dél-koreai von................................................................................ Új-zélandi dollár.............................................................................. Szingapúri dollár............................................................................. Tajvani dollár.................................................................................. Amerikai dollár...............................................................................

EUR EUR

88 897 490,10 183 258 579,40

% %

100 100

88 897 490,10 183 258 579,40

0,88 1,80

AUD CAD CHF HKD JPY KRW NZD SGD TWD USD

24 332 513,90 16 945 121,03 12 844 787,60 151 546 924,58 6 531 105 294,00 8 369 320 656,00 170 717,88 44 278 714,36 2 682 323,00 148 188 665,28

% % % % % % % % % %

100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

19 883 159,81 13 050 610,15 10 543 153,85 15 287 083,18 54 327 550,47 5 889 464,07 111 986,10 27 914 470,28 70 263,76 116 048 917,56

0,20 0,13 0,10 0,15 0,53 0,06 0,00 0,27 0,00 1,14

Egyéb vagyonelemek Kamatigények................................................................................ Osztalékigények............................................................................ Forrásadó igények......................................................................... Egyéb igények...............................................................................

EUR EUR EUR EUR

48 401,16 22 444 674,12 6 986 707,81 1 323 064,19

% % % %

100 100 100 100

30 802 847,28 48 401,16 22 444 674,12 6 986 707,81 1 323 064,19

0,30 0,00 0,22 0,07 0,01

Egyéb kötelezettségek Más egyéb kötelezettségek.......................................................... EUR

-11 603 141,41

%

100

-11 603 141,41 -11 603 141,41

-0,11 -0,11

10 158 975 773,15

100,00

Az alap vagyona Részesedési érték LD osztály...................................................................................... EUR

93,35

Részesedések száma LD osztály...................................................................................... darabszám

108 821 472,868

A számítások során a százalékos aránnyal kapcsolatos kerekítések miatt csekély mértékű kerekítési különbségek jelentkezhetnek.


63

DWS Top Dividende


Deviza árfolyamok (fordított árfolyamjegyzéssel) Ausztrál dollár.......................................... Kanadai dollár........................................... Svájci frank.............................................. Font sterling............................................. Hongkongi dollár...................................... Japán jen................................................. Dél-koreai von.......................................... Norvég korona......................................... Új-zélandi dollár........................................ Lengyel zloty............................................ Svéd korona............................................. Szingapúri dollár....................................... Tajvani dollár............................................ Amerikai dollár.........................................

AUD CAD CHF GBP HKD JPY KRW NOK NZD PLN SEK SGD TWD USD

1,223775 1,298416 1,218306 0,842728 9,913397 120,217187 1 421,066595 7,490302 1,524456 4,186759 8,332589 1,586228 38,175059 1,276950

= = = = = = = = = = = = = =

EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

Magyarázatok az értékeléshez Az értékelést a letétkezelő bank végzi a tőkebefektetési társaság közreműködésével. A letétkezelő bank ennek során alapvetően külső forrásokra támaszkodik. Amennyiben nem állnak rendelkezésre kereskedési árfolyamok, az árak megállapításához értékelési modelleket (levezetett forgalmi értékek) használnak, amelyeket a letéti bank és a tőkebefektetési társaság egyeztet és amelyek amennyire lehet, a piaci paraméterekre támaszkodnak. Ez az eljárási mód állandó ellenőrzési folyamatnak van alávetve. Harmadik személyek árral kapcsolatos tájékoztatásainak megfelelőségét más árforrásokkal, modell-számításokkal, vagy más alkalmas eljárással vizsgálják meg. Az ebben a beszámolóban bemutatott befektetéseket nem levezetett forgalmi értéken értékelik.

Lábjegyzet 3)

Ezek az értékpapírok teljes egészében, vagy részben értékpapír kölcsönként kerülnek átruházásra. A kölcsönzött értékpapírok ellenértéke 1 541 484 356,22 euró.


64

DWS Top Dividende


A beszámolási időszak alatt kötött ügyletek, amennyiben ezek nem jelentek már meg a vagyonkimutatásban Vásárlások és eladások értékpapírokban, befektetési részesedésekben és ígérvényben (a piac hozzárendelése a jelentés fordulónapján) Darab ill. Vásárlások ill. Eladások ill. Az értékpapír megjelölése pénznem növekedés csökkenés ezer

Értékpapír kölcsön (ügylet volumen értékelése a kölcsönügylet megkötésekor megállapított érték alapján)

Tőzsdén kereskedett értékpapírok

Típus: Air Liquide (FR0000120073), Air Products & Chemicals (US0091581068), Automatic Data Processing (US0530151036), Barrick Gold (CA0679011084), BCE (new) (CA05534B7604), Belgacom (BE0003810273), Bemis Company (US0814371052), Canadian Imperial Bank of Commerce (CA1360691010), Canadian Oil Sands (CA13643E1051), Chunghwa Telecom Sp. ADR (new) (US17133Q5027), Cisco Systems (US17275R1023), Deutsche Börse Reg. (DE0005810055), E.ON Reg. (DE000ENAG999), Enbridge (CA29250N1050), Exelon Corp. (US30161N1019), Fortum (FI0009007132), Hannover Rück Reg. (DE0008402215), Henkel Pref. (DE0006048432), Intel Corp. (US4581401001), Johnson & Johnson (US4781601046), Koninklijke KPN (NL0000009082), Linde (DE0006483001), McDonald’s Corp. (US5801351017), Merck (new) (US58933Y1055), Microsoft Corp. (US5949181045), Nestlé Reg. (CH0038863350), Northrop Grumman Corp. (US6668071029), Novartis Reg. (CH0012005267), Pfizer (US7170811035), PG & E Corp. (US69331C1080), Philip Morris International (US7181721090), Portugal Telecom SGPS (PTPTC0AM0009), Roche Holding Profitsh. (CH0012032048), Royal Dutch Shell Cl. A (GB00B03MLX29), RWE Ord. (DE0007037129), SKF B (Free) (SE0000108227), The Bank of Nova Scotia (CA0641491075), The Coca-Cola Co. (US1912161007), The Procter & Gamble Co. (US7427181091), The Toronto-Dominion Bank (CA8911605092), TransCanada (CA89353D1078), Unilever (NL0000009355), Wincor Nixdorf (DE000A0CAYB2), Wolters Kluwer (NL0000395903)

Részvények Barrick Gold (CA0679011084)....................... Nexen (CA65334H1029)................................

Darab Darab

E.ON Reg. (DE000ENAG999)........................ Koninklijke KPN (NL0000009082).................. Portugal Telecom SGPS (PTPTC0AM0009)... RWE Ord. (DE0007037129)...........................

Darab Darab Darab Darab

Statoil (NO0010096985)................................

Darab

5 063 845

Diamond Offshore Drilling (US25271C1027). Darab Marathon Oil Corp. (US5658491064)............ Darab

1 576 496 2 726 741

1 565 489 2 214 472 300 000

2 249 104 12 270 509 6 436 931 1 607 578

határidő nélkül

ezer EUR 5 523 581

TER és PTR a svájci befektetők részére Teljes költséghányad (Total Expense Ratio (TER)) Svájcban bejegyzett alapok számára a 2012. 04. 01-től 2013. 03. 31-ig terjedő időszakban Alap

ISIN

TER1)2)

DWS Top Dividende

DE0009848119

1,45

1) A teljes költséghányad kifejezi a költségek és díjak összegét (tranzakció költségek nélkül), mint az alap egy éven belüli átlagos vagyonának százalékos arányában (TER beleértve a teljesítményfüggő térítést a svájci alapkezelő szövetségnek (SFA - Swiss Funds Association) irányelvei szerint). 2) A vagyonkimutatásokban, valamint az éves beszámolóhoz készült bevétel és költségkimutatásokban megjelenő TER-kimutatás ettől eltérhet, mert azokat a BVI-módszere szerint számítják ki.

Portfólió forgalmi arányszám (Portfolio Turnover Rate (PTR)) Svájcban bejegyzett alapok számára a 2012. 04. 01-től 2013. 03. 31-ig terjedő időszakban Alap

ISIN

PTR*

DWS Top Dividende

DE0009848119

-6,01

* A portfolió forgalmi arányszám az értékpapír vásárlásokat és -eladásokat fejezi ki a részesedés vásárlásokból és -eladásokból származó összeg levonása után, az alap egy éven belüli átlagos volumenének százalékos arányában kifejezve.


65

DWS Top Dividende


66

DWS Top Dividende


67

Az egyes alapok, az arany és a kamatbefektetések értékalakulása

Tőzsde, Frankfurt - Németország


68


Értékalakulás Carmignac Investissement

Carmignac Investissement (értékhalmozással, WKN A0DP5W)

Az alap ára 2012.07.01.: Az alap ára 2013.06.30.: Az alap volumene: Morningstar minősítés:

827,95 euró 909,92 euró 7,697 Mrd. euró HHHHH

Alapkezelő menedzser: Edouard Carmignac

2012/2013

1140 1080 1020 960

Értékalakulás: 2012. július 01. –

900

+9,90 % a létrehozása óta: +1.093,81 % 2013. június 30.:

840 780 12.07.01.

12.09.30.

12.12.31.

12.03.31.

Az alap ára euróban


69

12.06.30.


Értékalakulás DJE Dividende & Substanz

DJE Dividende & Substanz (értékhalmozással, WKN A0F567)

Alap ár 2012.07.01.: Alap ár 2013.06.30.: Alap volumen: Morningstar minősítés:

Alapkezelő menedzser: Dr. Jan Ehrhardt

147,23 euró 169,658 euró 1,165 Mrd. euró HHHHH

2012/2013 180 176 172 168 Értékalakulás: 2012. július 01. – 2013.június 30.:

+15,22 % a létrehozása óta: +172,18 %

164 160 156 152 12.07.01.

12.09.30.

12.12.31.



70

13.03.31.

13.06.30.


Értékalakulás DWS Top Dividende

DWS Top Dividende

(osztalék fizetésével, WKN 984811)

Alap ár 2012.07.01.: 84,58 euró Alap ár 2013.06.30.: 91,55 euró Fondsvolumen: 10,440 Mrd. Euro Morningstar minősítés: HHHHH

Alapkezelő menedzser: Dr. Thomas Schüssler

2012/2013 96 94 92 90

Értékalakulás: 2012. július 01. –

88

2013.június 30.: indulás óta:

86 84 12.07.01.

+11,49 %* +158,88 %*

* az osztalékkal együtt 12.09.30.

12.12.31.

13.03.31.



71

13.06.30.


Az arany értékének alakulása

Az arany magas fokú volatilitás és korrekciók mellett hosszútávon pozitív irányba fejlődött A 2013. június 30. napján rögzített aranyár unciánként 1233,20 USD volt. A nemesfém ezzel az elmúlt 8 év során egy 285 %-os értéknövekedést mutatott fel.

Arany, London Fixing 2012.07.01: 1.599,40 US $ 2013.06.30: 1.233,20 US $

2.000

EURO/US $ Az árfolym alakulása 2012.07.01.: 1,2654 US $ / euró 2013.06.30.: 1,3007 US $ / euró

1.500

Értékalakulás:

1.000

2005 – 2013

1.750

1.250

2005 július 01. – 2013. június 30.: +285,07 %

750 500 250 05.07.01.

07.07.31.

09.06.30.

11.05.30.

13.07.31.

Az arany ára USD-ban Az arany ára USD-ban Az arany ára EUR-ban

2005.07.01. 432,60 359,36


72

2012.07.01. 1598,50 1269,66

2012.12.31. 1672,60 1253,02

2013.06.30. 1233,20 914,39


Értékalakulás Kamatozó befektetések

Német jelzáloglevél (Pfandbrief): A legnagyobb fokú biztonság csökkenő hozammal A német jelzáloglevél, mint kamatozó befektetés magasabb bonitással rendelkezik, mint a német államkötvények.

Itt fontos megemlíteni, hogy a német jelzáloglevelek névértékük 102 %-ának megfelelő fedezettel rendelkeznek. Ennél nagyobb biztonság jelenleg nemigen létezik.

2012/2013

1,85 1,80 1,75 1,70 1,65 1,60 1,55 1,50

Értékalakulás:

1,45 1,40

2012 július 01. –

1,35

2013 június 30.:

1,30 1,25 1,20 1,15 12.07.01.

12.09.30.

12.12.31.

13.03.31.

Forrás: Deutsche Bundesbank, Zeitreihe WT4631


73

13.06.30.

+ 1,44 %

A Timberland Befektetési Alap vagyonosztályainak értékalakulása

Valódi értékek és tradició


74


Értékalakulás OptiMix A

A hozamorientált befektetés

Timberland OptiMix A A Timberland Optimix A-val Ön egy 70% hozamportfolióból, egy 15% biztonsági portfolióból és 15% fizikai aranyból álló hozamorientált befektetést választ.

15%

15 % 70%

Értékalakulás:

+ 15,22 % 2011: - 1,96 % 2012: + 7,13 % a létrehozása óta: + 36,42 % 2010:

2013.06.30. napjával Nemesfém portfólió

Biztonsági portfólió

Hozamportfólió


75


Értékalakulás OptiMix B

A kiegyensúlyozott befektetés

Timberland OptiMix B A Timberland OptiMix B portfólióval, azaz 60 % hozam portfólióval, 20 % kamatozó portfólióval és 20 % fizikai arannyal a befektetése kiegyensúlyozott.

20%

20%

60%

Értékalakulás:

+ 15,38 % 2011: - 0,01 % 2012: + 6,63 % a létrehozása óta: + 33,49 % 2010:

2013.06.30. napjával Nemesfém portfólió



76

Hozamportfólió


Értékalakulás OptiMix C

A harmonikus befektetés

Timberland OptiMix C A Timberland OptiMix C portfólióval, azaz 50 % hozam portfólióval, 25 % kamatozó portfólióval és 25 % fizikai arannyal a befektetése harmonikus.

25% 50% Értékalakulás:

25%

Nemesfém portfólió

+ 15,53 % 2011: + 1,93 % 2012: + 6,13 % a létrehozása óta: + 30,56 % 2010:


Hozamportfólió


77


Értékalakulás Aranyletét Aktív

Valószínűleg a világ legstabilabb pénzneme

Timberland Aranyletét aktív Az arany válságfémként is ismert és a válságok valamint az infláció elleni védelem legtökéletesebb módja.

100% Értékalakulás:


2013.06.30. napjával: Nemesfém portfólió



78

Hozam-portfólió


Értékalakulás Kamatozó letét

A biztos hozamok garanciája

Timberland kamatozó letét A fix kamatozású lekötött betétek és a jelzáloglevelek az egyik legstabilabb befektetési osztálynak számítanak és így kiváló lehetőséget nyújtanak a Hozam és az Aranyletét Aktív portfóliókkal szerzett hozamok biztosítására.

100% Értékalakulás:


2013.06.30. napjával: Nemesfém portfólió


Hozam-portfólió


79


80

További információval befektetési tanácsadója készséggel áll rendelkezésére Részletes felvilágositást az alábbi helyeken kaphat: TIMBERLAND MANAGEMENT AG

TIMBERLAND CAPITAL S.A.

Hüttenallee 137

20 B, Rue des Carrières

D-47800 Krefeld

L-1316 Luxemburg

Tel.: +49 (0) 02151 52404-0

+49 (0) 01805 238282

Fax: +49 (0) 02151 52404-50

+49 (0) 01805 348282

Tel.: +352 245264-0 Fax: +352 245264-50

www.timberland-capital.com


[email protected]

[email protected]

TIMBERLAND CAPITAL AG

TIMBERLAND CAPITAL LTD

Benczúr utca 41.

Aragon House, St. George`s Park, St. Julian`s

H-1068 Budapest

STJ 3140 Malta

Tel.: +36 1 408 8060

Tel.: +356-209081-00

Fax: +36 83 342131

Fax: +356-209081-50



[email protected]

[email protected]

Magyarországi képviselet

Branch Malta

A megbízásokkal kapcsolatosan csak és kizárólag az értékesítési tájékoztató kötelező érvényű tájékoztatás (a mindenkori utólagos módosításokkal együtt). Ez a tájékoztató anyag bármikor ingyenesen rendelkezésre áll az ajánlattevő fióktelepének székhelyén (Hüttenallee 137, 47800 Krefeld), az Ön tanácsadójánál valamint a németországi értékesítésről és tájékoztatásról gondoskodó Timberland Service GmbH irodájában (Hüttenallee 137, 47800 Krefeld). Jelen kiadványban az A részesedési osztály előfordul „OptiMix A“, a B „OptiMix B“ és a C „OptiMix C“ elnevezéssel is. Az „OptiMix“ és a „Timberland Fonds“ a Timberland Capital AG védjegyei. Ezen védjegyek kizárólag reklámcélokra írják le az adott befektetési formát és nem rendelkeznek ezen túlmutató tulajdonságokkal. A jelen dokumentumban foglalt adatok nem minősülnek befektetési tanácsadásnak, kizárólag a termék bemutatását szolgálják. Egyedüli kiadó és a tartalomért felelős: Timberland Capital AG, Hüttenallee 137, 47800 Krefeld.

II. piaciszemle. Teljesítmény-kimutatás ig

Recommend Documents