Időközi jelentés november 28

Időközi jelentés 2013. november 28.

Beszámoló az MNB 2013 harmadik negyedévi tevékenységéről

Ki­ad­ja:­Ma­gyar­Nem­ze­ti­Bank Fe­le­lős­ki­adó:­Hergár­Eszter 1850­Bu­da­pest,­Sza­bad­ság­tér­8−9. www.mnb.hu

Tartalom

1. Monetáris politika

5

2. A pénzügyi közvetítőrendszer stabilitása

8

3. Devizatartalékok

10

4. Készpénz-logisztikai tevékenység

11

5. Pénzforgalom és értékpapír-elszámolás

16

6. Az MNB statisztikai tevékenysége

18

IDŐKÖZI JELENTÉS • 2013. NOVEMBER 28.

3

1. Monetáris politika

belső­ keresleti­ tételek­ hozzájárulnak.­ A­ növekedést­ rövid­ távon­továbbra­is­az­export­vezetheti:­a­javuló­külső­kereslet­ mellett,­ köszönhetően­ az­ új­ autóipari­ kapacitásoknak,­ a­ hazai­export­piaci­részesedésének­növekedése­is­segítheti­a­ kivitel­bővülését.­Az­európai­uniós­forrásokból­megvalósuló­ állami­ beruházások­ mellett­ a­ magánvállalatok­ beruházási­ kereslete­ a­ kihasználatlan­ kapacitások,­ a­ bizonytalan­ növekedési­kilátások­és­a­szigorú­hitelezési­feltételek­miatt­visszafogottan­alakulhat.­Ugyanakkor­a­Növekedési­Hitelprogram­ (NHP)­hozzájárul­a­kis-­és­középvállalatok­finanszírozási­korlátjainak­oldódásához,­ezzel­támogatva­a­magánberuházások­ élénkülését.­A­háztartások­rendelkezésre­álló­jövedelmének­ vásárlóértékét­ növeli­ az­ alacsony­ infláció­ és­ a­ közszféra­ egyes­csoportjait­megcélzó­béremelés.­A­lakossági­óvatossági­ megfontolások­ azonban­ csak­ lassan­ oldódhatnak,­ párhuzamosan­ a­ felhalmozott­ adósságok­ leépítésével.­ A­ kereslet­ összességében­továbbra­is­elmarad­a­gazdaság­termelőkapaA­ szeptemberi­ Jelentés az infláció alakulásáról­ című­ kiad- citásainak­ szintjétől,­ így­ a­ reálgazdasági­ környezet­ előre­ ványhoz­ kapcsolódó­ állásfoglalásában­ a­ Monetáris­ Tanács­ tekintve­dezinflációs­hatású­marad.­A­negatív­kibocsátási­rés­ részletesen­ értékelte­ a­ makrogazdasági­ folyamatokat,­ azok­ várhatóan­az­előrejelzési­horizont­végén­zárulhat. várható­alakulását­és­monetáris­politikai­következményeit.­A­ Monetáris­Tanács­megítélése­szerint­a­magyar­gazdaságban­ A­ Monetáris­ Tanács­ véleménye­ szerint­ a­ magyar­ gazdaság­ nincs­ érdemi­ inflációs­ nyomás.­ A­ harmadik­ negyedévben­ a­ külső­ egyensúlyi­ többlete­ 2013-ban­ tovább­ növekedhet,­ jegybank­inflációs­alapmutatói­historikusan­alacsony­dinami- amit­ a­ javuló­ cserearány­ hatására­ is­ emelkedő­ külkereskekát­ mutattak.­ A­ kedvező­ inflációs­ alapfolyamat­ a­ visszafo- delmi­egyenleg,­a­jövedelemegyenleg­várhatóan­mérséklődő­ gott­ belső­ kereslet,­ a­ mérséklődő­ külpiaci­ inflációs­ nyomás­ hiánya­és­az­EU-transzferek­emelkedő­felhasználása­magyaés­ az­ inflációs­ várakozások­ fokozatos­ alkalmazkodásának­ ráz.­ 2014-ben­ ugyanakkor­ a­ külkereskedelem­ többlete­ –­ együttes­ eredménye.­ Az­ alacsony­ inflációs­ környezetet­ az­ részben­a­beruházások­mellett­az­importot­is­növelő­Növekeidén­ több­ lépcsőben­ végrehajtott­ szabályozottár-csök­ken- dési­Hitelprogram­hatására­–­nem­emelkedik­tovább,­miköztések­is­érdemben­támogatják.­Hosszabb­távon­fokozatosan­ ben­ az­ új­ költségvetési­ periódus­ miatt­ az­ EU-transzferek­ jelentkezhet­ az­ egyes­ ágazatok­ termelési­ költségeit­ növelő­ összege­ mérséklődhet.­ A­ magas­ külső­ finanszírozási­ képeskormányzati­ intézkedések­ hatása­ a­ vállalati­ szektorban.­ A­ séggel­párhuzamosan­továbbra­is­folytatódhat­a­külső­adósvisszafogott­ belső­ kereslet­ mellett­ azonban­ a­ fogyasztói­ ságráták­mérséklődése,­ami­csökkenti­az­ország­sérülékenyárakba­ történő­ továbbhárítás­ várhatóan­ fokozatos­ és­ csak­ ségét. részleges­ lehet.­ A­ vállalati­ jövedelmezőség­ helyreállítása,­ a­ laza­munkapiaci­környezet­és­az­inflációs­várakozások­alkal- A­ visszafogott­ növekedés­ mellett­ a­ keresletoldali­ inflációs­ mazkodása­ előre­ tekintve­ mérsékelt­ bérdinamikát­ eredmé- nyomás­változatlanul­enyhe,­így­a­fejlett­jegybankok­fenntarnyezhet,­ami­segíti­az­alacsony­inflációs­környezet­fennmara- tották­laza­monetáris­kondícióikat.­A­hazai­kockázati­megítédását.­ Összességében­ az­ inflációs­ nyomás­ középtávon­ is­ lés­ szempontjából­ a­ globális­ pénzpiaci­ hangulat­ döntően­ támogatóan­ alakult,­ ugyanakkor­ a­ harmadik­ negyedévben­ mérsékelt­maradhat. elbizonytalanodás­ és­ erősödő­ kockázatkerülés­ jellemezte­ a­ A­ tanács­ megítélése­ szerint­ a­ következő­ negyedévekben­ a­ pénzügyi­ piacokat.­ Az­ európai­ adósságválság­ fejleményei­ gazdasági­növekedés­fokozatos­javulása­várható.­Az­alapfo- mellett­ elsősorban­ a­ fejlett­ jegybankok­ likviditásbővítő­ lyamatok­ lassú­ javulásához­ mind­ az­ export,­ mind­ pedig­ a­ intézkedéseivel­kapcsolatos­várakozások­és­a­nagy,­feltörek-

2013­harmadik­negyedévében­a­Monetáris­Tanács­folytatta­ a­ 2012-ben­ elkezdett­ kamatcsökkentési­ ciklust:­ a­ júliusi­ kamatmeghatározó­ ülésen­ a­ döntéshozók­ 25­ bázisponttal,­ majd­ augusztusban­ és­ szeptemberben­ 20-20­ bázisponttal­ csökkentették­ az­ irányadó­ kamatlábat.­ A­ tanács­ értékelése­ szerint­a­magyar­gazdaság­fokozatosan­bővülhet,­miközben­a­ kibocsátás­elmarad­a­potenciális­szintjétől,­a­gyenge­keresleti­környezet­dezinflációs­hatása­erős,­így­az­infláció­középtávon­is­alacsony­maradhat.­Bár­az­infláció­csökkenését­átmeneti­hatások­is­támogatták,­az­inflációs­alapfolyamatok­stabilan­alacsony­dinamikája­tartósan­alacsony­inflációs­nyomást­ türköz.­A­tanács­megítélése­szerint­a­harmadik­negyedéves­ makrogazdasági­adatok­a­monetáris­kondíciók­további­lazítása­ irányába­ mutattak,­ a­ pénzügyi­ piaci­ környezet­ változékonysága­ miatt­ azonban­ indokolttá­ vált­ a­ ciklus­ folytatásában­a­korábban­megszokott­lépésközök­mérséklése.

IDŐKÖZI JELENTÉS • 2013. NOVEMBER 28.

5

MAGYAR NEMZETI BANK

vő­gazdaságokat­érintő­kockázatok­befolyásolták­leginkább­a­ A­ kkv-k­ a­ kedvezményes­ kamatozású­ hitelt­ az­ I.­ pillérben­ kizárólag­ beruházásra,­ forgóeszköz-finanszírozásra,­ EU-s­ befektetői­döntéseket. támogatás­előfinanszírozására­és­az­önrész­finanszírozására,­ A­Monetáris­Tanács­az­alappálya­körül­több­kockázati­pályát­ illetve­ ilyen­ célú­ hitelek­ kiváltására­ fordíthatták,­ amire­ emelt­ki­az­állásfoglalásában.­A­gazdaság­szabad­kapacitásai- összesen­425­milliárd­forintnyi­forrás­állt­rendelkezésre.­A­II.­ nak­mértéke­és­dezinflációs­hatása,­valamint­a­külső­környe- pillér­keretében­nyújtott­hitelek­célja­kizárólag­a­kkv-k­deviza­ zet­ alakulásával­ kapcsolatos­ bizonytalanság­ jelentheti­ a­ alapú­ hiteleinek­ forinthitellel­ történő­ kiváltása­ lehetett,­ monetáris­ politika­ jövőbeli­ vitele­ szempontjából­ leginkább­ összesen­325­milliárd­forint­erejéig.­Tekintettel­az­I.­pillérben­ releváns­ kockázatot.­ A­ beruházások­ alakulását,­ és­ ennek­ mutatkozó­ nagyobb­ keresletre,­ a­ hatékonyabb­ felhasználás­ nyomán­ a­ gazdaság­ potenciális­ kibocsátásának­ jövőbeli­ érdekében­az­MNB­lehetővé­tette­a­hitelintézetek­számára,­ pályáját­ kétirányú­ kockázatok­ övezik.­ A­ tanács­ úgy­ látta,­ hogy­ a­ számukra­ a­ II.­ pillérben­ allokált­ összeget­ az­ I.­ pillér­ hogy­a­visszaeső­beruházási­aktivitás­és­a­finanszírozási­kor- keretében­ történő­ hitelezésre­ fordítsák,­ és­ meghosszabbílátok­következtében­a­magyar­gazdaság­potenciális­kibocsá- totta­ 1­ hónappal­ a­ hitelek­ lehívására­ rendelkezésre­ álló­ tása­a­válságot­követően­lassan­bővül,­a­termelésbe­bevon- határidőt.­ Ennek­ köszönhetően­ a­ hitelintézetek­ több­ mint­ ható­kapacitások­mértékét­ugyanakkor­jelentős­bizonytalan- 700­ milliárd­ forintnyi­ hitelszerződést­ kötöttek,­ ami­ a­ teljes­ ság­ övezi.­ Ha­ a­ termelőkapacitások­ csak­ kisebb­ mértékben­ keretösszeg­93­százaléka. sérültek,­akkor­a­potenciális­kibocsátás­pályája­magasabban­ húzódhat,­ a­ gazdaság­ ciklikus­ pozíciója­ nyitottabb­ lehet.­ A­ A­ Monetáris­ Tanács­ a­ Növekedési­ Hitelprogram­ első­ szakanyitottabb­ciklikus­pozíció­és­az­alacsonyabb­inflációs­vára- szának­sikerére­tekintettel,­2013.­szeptember­11-én­a­progkozások­az­árazási­és­bérezési­döntéseken­keresztül­erősebb­ ram­folytatása­mellett­döntött.­A­2013.­október­1-jétől­2014.­ dezinflációhoz­ vezethetnek,­ ami­ további­ érdemi­ monetáris­ december­31-ig­tartó­második­szakaszban­rendelkezésre­álló­ lazítást­indokolhat.­A­Monetáris­Tanács­megítélése­szerint­a­ keretösszeg­500­milliárd­forint,­amelyet­a­Monetáris­Tanács­ magyar­ gazdaság­ külső­ környezetében­ mind­ reálgazdasági,­ legfeljebb­ 2000­ milliárd­ forintig­ megemelhet­ a­ mindenkori­ mind­pénzügyi­piaci­oldalról­jelentkezhetnek­olyan­fejlemé- makrogazdasági,­hitelezési­és­pénzügyi­piaci­környezet­figyenyek,­amelyek­az­ország­kockázati­megítélését­kedvezőtlenül­ lembevétele­ mellett.­ A­ hitelintézetek­ legfeljebb­ a­ 2013.­ érintik,­és­korlátozhatják­a­monetáris­politika­mozgásterét.­A­ szeptember­ 31-én­ fennálló­ kkv-hitelállományuk­ erejéig­ beruházások­előre­tekintve­kedvezőbben­alakulhatnak,­ha­a­ részesülhetnek­ forrásból,­ az­ első­ szakasszal­ ellentétben­ Növekedési­ Hitelprogram­ keretében­ nyújtott­ hitelekből­ a­ azonban­nem­egy­kezdeti­allokáció­alapján,­hanem­a­kkv-kkal­ vállalatok­ nagyobb­ arányban­ valósítanak­ meg­ addicionális­ megkötött­ hitelszerződések­ „érkezési”­ sorrendje­ szerint,­ a­ beruházásokat.­Kedvezőtlenebb­pályát­eredményezhet,­ha­a­ keretösszeg­ kimerüléséig.­ Az­ NHP­ első­ szakaszához­ képest­ beruházások­ válság­ során­ tapasztalt­ visszaesése­ a­ vártnál­ további­ változást­ jelent,­ hogy­ a­ forinthitelek­ kiváltásának­ lehetősége­ a­ II.­ pillérbe­ került,­ és­ a­ hitelkiváltások­ összege­ tartósabb­folyamat. nem­ haladhatja­ meg­ a­ második­ szakaszban­ létrejött­ hitelA MONETÁRIS POLITIKAI ESZKÖZTÁR szerződések­összegének­10­százalékát.­Az­új­hitelek­nagyobb­ aránya­ miatt­ a­ program­ gazdasági­ növekedésre­ gyakorolt­ VÁLTOZÁSAI kedvező­hatása­várhatóan­fokozódik.­A­második­szakaszban­ további­olyan­feltételek­is­beépültek­a­programba,­amelyek­ Folytatódik a Növekedési Hitelprogram csökkentik­ az­ MNB­ által­ nem­ szándékolt,­ a­ program­ céljait­ A­Magyar­Nemzeti­Bank­a­monetáris­politikai­eszköztár­ele- nem,­vagy­csak­kisebb­mértékben­szolgáló­felhasználás­lehemeként­2013.­június­1-jén­elindította­a­három­pillérből­álló­ tőségét. Növekedési­ Hitelprogramját­ a­ kis-­ és­ középvállalkozások­ (kkv-k)­hitelezésében­megfigyelt­zavarok­enyhítése,­a­pénz- A bankrendszer forintlikviditás-kezelése ügyi­stabilitás­megerősítése,­valamint­az­ország­külső­sérülékenységének­csökkentése­érdekében.­A­program­I.­és­II.­pil- A­ bankrendszer­ forintlikviditását­ három­ fő­ hatás­ érte­ 2013­ lérében­fedezet­biztosítása­mellett­0­százalékos­kamatozású­ harmadik­negyedévében.­Egyrészt­növelte­a­rendszerszintű­ refinanszírozási­ hitelt­ nyújtott­ a­ hitelintézetek­ számára,­ likviditást­a­Növekedési­Hitelprogram­I.­és­II.­pillérén­a­bankamelyek­ ezt­ kkv-k­ hitelezésére­ fordíthatták­ legfeljebb­ 2,5­ rendszernek­nyújtott­forrás,­másrészt­csökkentette­a­Növeszázalékos­kamatmarzs­felszámítása­mellett­és­legfeljebb­10­ kedési­Hitelprogram­III.­pillérén­keresztül­a­hitelintézetektől­ éves­futamidővel.­A­hitelszerződések­kkv-kkal­való­megköté- elvont­ forintlikviditás,­ valamint­ a­ forgalomban­ lévő­ készsére­ augusztus­ 31-ig­ volt­ lehetősége­ a­ programban­ részt­ pénzállomány­ növekedése.­ Ezen­ hatások­ eredőjeként­ a­ vevő­hitelintézeteknek. bankrendszer­ tartalékteljesítése­ (az­ elszámolási­ betétszám-

6

IDŐKÖZI JELENTÉS • 2013. NOVEMBER 28.

MONETÁRIS­POLITIKA

2012­második­féléve­óta­a­bankrendszerre­korábban­jellemző­ óvatos­ likviditáskezelés­ oldódása­ volt­ megfigyelhető.­ 2013.­ augusztus­óta­azonban­újra­óvatosabbá­vált­a­bankrendszer­ likviditáskezelése.­A­megelőző­hónapokénál­nagyobb­a­hitelintézetek­hó­eleji­túltartalékolása,­és­a­korábbinál­több­egynapos­ jegybanki­ betétet­ helyeznek­ el­ a­ hitelintézetek.­ 2013­ második­negyedévében­átlagosan­90­milliárd­forintnyi­egynapos­jegybanki­betétet­helyeztek­el­a­hitelintézetek,­míg­2013­ harmadik­ negyedévben­ átlagosan­ 140­ milliárd­ forintnyit.­ A­ hitelintézetek­ egynapos­ jegybanki­ hitelfelvétele­ pedig­ megritkult:­ míg­ 2013­ második­ negyedévében­ közel­ 30­ esetben­ vettek­fel­egynapos­hitelt­az­MNB-től,­addig­2013­harmadik­ negyedévében­ már­ csak­ kevesebb­ mint­ 10­ alkalommal.­ Az­ egynapos­ jegybanki­ rendelkezésre­ állások­ aszimmetrikusabbá­ váló­ igénybevétele­ következtében­ az­ egynapos­ bankközi­ fedezetlen­ kamatláb,­ a­ HUFONIA­ újra­ megközelítette­ a­ kamatfolyosó­alját.­2013­második­negyedévében­a­HUFONIA­ még­átlagosan­30­bázisponttal­volt­az­alapkamat­alatt,­2013­ harmadik­negyedévében­már­átlagosan­60­bázisponttal­volt­ kisebb­ az­ alapkamatnál.­ Ahogy­ közeledett­ a­ HUFONIA­ a­ kamatfolyosó­aljához,­úgy­csökkent­annak­volatilitása­is.­Míg­ 2013­második­negyedévben­40­bázispont­volt­a­hozam­szórása,­ a­ harmadik­ negyedévben­ ugyanez­ az­ érték­ már­ csak­ 30­ bázispont­volt.­Ugyanakkor­a­kamattranszmisszió­szempontjából­leginkább­releváns­3­hónapos­bankközi­hozamok­lekövették­a­jegybanki­alapkamat­csökkentését,­valamint­ezek­a­ hozamok­ tartalmazták­ a­ jövőben­ várt­ további­ alapkamatcsökkentésekre­ vonatkozó­ információt­ is.­ A­ háztartásoknak­ nyújtott­ hitelek,­ illetve­ az­ általuk­ elhelyezett­ betétek,­ valamint­az­éven­belüli­lejáratú­vállalati­hitel-­és­betéti­kamatlábak­is­csökkentek­a­negyedév­során.

Devizalikviditást nyújtó eszközök – jegybanki devizacsere-ügyletek A­ hitelintézetek­ 2013­ harmadik­ negyedévében­ nem­ vették­ igénybe­az­egynapos,­illetve­3­hónapos­eurolikviditást­nyújtó­ hagyományos­jegybanki­devizacsere-eszközöket. Az­ MNB­ az­ NHP­ III.­ pillére­ keretében­ 2013­ júniusától­ heti­ rendszerességgel­ 8­ különböző­ lejáraton­ hirdet­ devizacsereügyleteket.­ A­ teljes­ NHP-swapállomány­ szeptember­ végén­ 458­millió­eurót­(136­milliárd­forint)­tett­ki,­melyet­részben­a­ legrövidebb,­5­hetes­lejáratú­ügylet,­részben­a­leghosszabb,­ 30­hónapos­ügylet­keretében­nyújtott­a­jegybank­a­partne-

rek­ számára.­ Az­ eredeti­ feltételek­ szerint­ 2013.­ augusztus­ végéig­meghirdetett­programot­a­jegybank­szep­tember­elejétől­visszavonásig­meghosszabbította,­és­2,5­milliárd­euróban­maximálta­a­program­keretében­allokálható­devizacsere-állomány­értékét. Az­ éven­ belüli­ devizacsere-ügyleteken­ keresztül­ devizaforráshoz­ jutás­ többletköltségét­ megragadó­ FX-swappiaci­ felárak­ megemelkedtek­ a­ negyedév­ során.­ A­ 3­ hónapos­ EUR/ HUF­swapfelár­a­június­végi­20-ról­60­bázispontra­nőtt­szeptember­végére.­A­bankrendszer­óvatosabbá­váló­forintlikviditás-kezelése­ részben­ magyarázhatja­ a­ feláremelkedést.­ A­ bőséges­ forintlikviditás­ mellett­ ugyanis­ csökkennek­ a­ swappiaci­ forinthozamok,­ ami­ a­ swapfelárak­ emelkedését­ okozza.­Másrészt­a­külföldiek­forint­melletti­devizapiaci­pozíciókat­építettek­ki­a­negyedévben,­ami­növelte­a­swappiaci­ devizakeresletet,­ és­ ez­ szintén­ felfelé­ irányuló­ nyomást­ fejtett­ ki­ a­ swapfelárakra.­ Végül­ az­ is­ emelhette­ a­ negyedév­ végi­3­hónapos­szpredet,­hogy­annak­lejárata­átnyúlt­2014re,­így­az­év­végi­szezonális­hatás­is­befolyásolhatta­a­felárat.­ A­negyedév­végén­megfigyelt­swapfelár­szintje­azonban­nem­ számít­kirívónak,­a­megelőző­években­sokszor­tartózkodott­ ennél­ magasabban­ a­ piaci­ szpred.­ Szintén­ kedvező,­ hogy­ 2013­harmadik­negyedévének­végén­nem­volt­tapasztalható­ a­ korábban­ megszokott­ negyedév­ végi­ jelenség,­ mikor­ is­ a­ külföldi­szereplők­leépítik­magyar­forinteszközeiket,­és­a­felszabaduló­forintlikviditást­a­swappiacon­helyezik­ki. 1. ábra A jegybank devizacsere-eszközeinek igénybevétele – nyitott állományok 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0

Millió euro

Millió euro

2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0

2008. okt. 13. 2008. dec. 12. 2009. febr. 10. 2009. ápr. 11. 2009. jún. 10. 2009. aug. 9. 2009. okt. 8. 2009. dec. 7. 2010. febr. 5. 2010. ápr. 6. 2010. jún. 5. 2010. aug. 4. 2010. okt. 3. 2010. dec. 2. 2011. jan. 31. 2011. ápr. 1. 2011. máj. 31. 2011. júl. 30. 2011. szept. 28. 2011. nov. 27. 2012. jan. 26. 2012. márc. 26. 2012. máj. 25. 2012. júl. 24. 2012. szept. 22. 2012. nov. 21. 2013. jan. 20. 2013. márc. 21. 2013. máj. 20. 2013. júl. 19. 2013. szept. 17.

lák­ egyenlege),­ az­ egynapos­ jegybanki­ betétállomány­ és­ a­ kéthetes­ MNB-kötvényállomány­ együttes­ értéke­ 160­ milliárd­ forinttal,­ 5100­ milliárd­ forintra­ emelkedett­ a­ negyedév­ során.

Egynapos eurolikviditást nyújtó EUR/HUF swap Hat hónapos és annál hosszabb EUR/HUF swapállomány Egy és három hónapos EUR/HUF swapállomány Egy- és kéthetes EUR/HUF swapállomány

IDŐKÖZI JELENTÉS • 2013. NOVEMBER 28.

7

2. A pénzügyi közvetítőrendszer stabilitása

A­ bankrendszer­ sokkellenálló­ képessége­ mind­ szolvencia,­ mind­ likviditási­ szempontból­ erős.­ A­ likviditási­ stresszteszt­ alapján­ a­ bankrendszer­ kellő­ likviditással­ rendelkezik.­ A­ bankrendszer­tőkehelyzete­javult,­tőkemegfelelési­mutatója­ 16,6­ százalék­ feletti,­ ami­ nemzetközi­ összehasonlításban­ is­ magasnak­tekinthető.­Figyelembe­véve­az­anyabankok­eddig­ tapasztalt­elkötelezettségét,­egy­stresszforgatókönyv­esetén­ néhány­ banknál­ felmerülő­ tőkeigény­ kezelhető­ mértékű­ marad.­ Kiemelt­ kockázat,­ hogy­ a­ bankrendszer­ aggregált­ jövedelmezősége­alacsony,­és­a­megtermelt­profit­egyenetlenül­ oszlik­ el.­ Várakozásunk­ szerint­ a­ továbbra­ is­ alacsony­ szinten­ maradó­ jövedelmezőség­ a­ bankrendszer­ piaci­ konszolidációjához­vezethet.­A­pénzügyi­stabilitási­kockázatokat­ átfogóan­értékelő­Jelentés a pénzügyi stabilitásról­című­kiadvány­2013.­november­7-én­jelent­meg. Az­MNB­augusztusban­publikálta­Hitelezési folyamatok­című­ kiadványának­ második­ negyedévre­ vonatkozó­ adatait,­ melyek­szerint­folytatódott­a­hitelállomány­csökkenése­mind­ a­háztartási,­mind­a­vállalati­szegmensben,­valamint­a­bankrendszer­hitelkínálati­korlátai­továbbra­is­szigorúnak­tekinthetők.­A­háztartási­szegmensben­azonban­az­állami­kamattámogatásnak­és­jegybanki­kamatlépéseknek­köszönhetően­az­ új­kihelyezések­elmozdultak­a­történeti­mélypontról,­miközben­a­hitelkamatok­csökkenése­mellett­a­nem­árjellegű­feltételek­ enyhülése­ is­ folytatódott.­ A­ vállalati­ szegmensben­ is­ némileg­ enyhültek­ a­ hitelezési­ feltételek,­ ugyanakkor­ azok­ további­enyhítésének­a­bankok­elmondása­alapján­–­a­gazdasági­kilátások­és­iparág-specifikus­problémák­miatt­–­egyelőre­ gátat­ szab­ a­ bankok­ óvatossága.­ A­ forinthitel-kamatok­ csökkenése­ a­ jegybanki­ kamatcsökkenésnek­ megfelelően­ folytatódott,­míg­az­euro­alapú­hiteleknél­a­kamat,­valamint­ a­kamatfelár­is­emelkedett.

ga­meghaladta­a­93,5­százalékot,­így­a­jegybank­szeptember­ végéig­701­milliárd­forintnyi­0­százalékos­kamatozású­hitelt­ helyezett­ki­a­kereskedelmi­bankokhoz,­amit­azok­2,5­százalékos­maximált­kamatláb­mellett­hitelezhettek­tovább­a­kis-­ és­ középvállalkozásoknak.­ Az­ NHP­ keretében­ megkötött­ közel­10­ezer­szerződés­mutatja,­hogy­a­program­mind­keresleti,­mind­kínálati­oldalon­aktivizálta­a­hitelpiac­résztvevőit,­ ami­ a­ hitelpiaci­ korlátok­ enyhítéséhez­ és­ a­ kkv-hitelezési­ szektoron­ belüli­ verseny­ növekedéséhez­ vezetett.­ A­ teljes­ allokált­ hitelösszeg­ több­ mint­ 25­ százaléka­ új­ beruházási­ hitelként­került­kihelyezésre,­melyek­átlagos­futamideje­7,2­ év.­A­program­csökkentette­a­kkv-hitelállomány­koncentráltságát,­mivel­hitelkiváltáskor­a­kkv-k­20­százaléka­élt­a­bankváltás­ lehetőségével,­ ennek­ következtében­ nőtt­ a­ kis-­ és­ közepes­bankok,­valamint­a­takarékszövetkezetek­részesedése­a­kkv-hitelállományon­belül.­A­Monetáris­Tanács­szeptember­11-i­ülésén­a­program­folytatásáról­döntött,­a­gazdasági­ növekedés­ ösztönzése­ érdekében­ az­ NHP­ második­ ütemében­az­új­hitelek­allokálására­szánt­összeg­teszi­ki­a­program­ keretösszegének­ 90­ százalékát.­ Elsősorban­ a­ Növekedési­ Hitelprogramnak­köszönhetően­a­következő­két­évben­megállhat­a­vállalatihitel-állomány­visszaesése,­és­fordulat­következhet­be­a­kkv-hitelezésben.

Az­ MNB­ 2013­ harmadik­ negyedévében­ aktívan­ részt­ vett­ a­ Pénzügyi­Szervezetek­Állami­Felügyelete­(PSZÁF)­jegybankba­ történő­integrációjának­jogszabályi­előkészítésében.­Az­MNB­ szakértői­ hasznos­ észrevételeket­ tettek­ a­ jegybanktörvény­ módosításaival­kapcsolatban,­ valamint­ az­intézményi­változások­következtében­szükségessé­váló­jogszabály-módosításokat­ szintén­ véleményezték­ a­ jegybank­ szakemberei.­ Az­ MNB­ az­ új­ jegybanktörvénnyel­ megerősített­ makro­prudenciális­mandátumot­és­hozzá­eszköztárat­is­kapott,­amely­ előkészítését­és­kalibrálását­megkezdték­a­jegybanki­munka2013­ harmadik­ negyedévében­ a­ pénzügyi­ rendszer­ társak. prociklikussága­tovább­csökkent,­főként­a­jegybanki­kamatcsökkentésnek­és­a­jegybank­által­lebonyolított­Növekedési­ 2013.­szeptember­2-án­az­MNB­mint­vendéglátó­rendezéséHitelprogramnak­ (NHP)­ köszönhetően.­ A­ vállalati­ szegmen- ben­ lezajlott­ a­ kelet-közép-európai­ országok­ jegybanki­ és­ sen­belül­a­kis-­és­középvállalkozások­esetében­az­NHP­eny- felügyeleti­ vezetőinek­ részvételével­ a­ 2013-as­ V6­ Pénzügyi­ híti­a­hitelkínálati­korlátokat.­2013­harmadik­negyedévének­ Stabilitási­Találkozó.­A­résztvevők­olyan­aktuális­kérdéseket­ egészében­ zajlott­ a­ kedvezményes­ kamatozású­ kkv-hitelek­ jártak­ körül,­ mint­ a­ makroprudenciális­ politika­ és­ eszközök­ allokálása­az­NHP­keretében.­A­program­végső­kihasználtsá- használata­ egy­ felügyelettel­ integrált­ jegybankban,­ a­ bank-

8

IDŐKÖZI JELENTÉS • 2013. NOVEMBER 28.

A­PÉNZÜGYI­KÖZVETÍTŐRENDSZER­STABILITÁSA

unió­ és­ a­ szoros­ együttműködés­ hatásai­ és­ kihívásai­ az­ eurozónán­kívüli­országokra­nézve,­valamint­a­kis-­és­középvállalkozások­ finanszírozásának­ kérdései,­ azon­ belül­ az­ anticiklikus­politika­kilátásaira­és­határaira­fokuszálva.­Ebben­ nagy­hangsúlyt­kapott­az­MNB­Növekedési­Hitelprogramjának­és­eredményeinek­ismertetése.­A­kölcsönös­tapasztalatcserén­túl­a­találkozó­tovább­erősítette­az­érintett­országok­ együttműködését. Az­MNB­ebben­a­negyedévben­is­figyelemmel­kísérte­a­pénzügyi­rendszer­nemzetközi­szabályozását,­kiemelten­az­Európai­Unióban­készülő­tervezeteket.­Továbbra­is­aktuális­téma­ volt­a­bankunió,­amelynek­első­pillére,­az­egységes­felügyeleti­mechanizmus­(single­supervisory­mechanism,­SSM)­tár-

gyalása­végső­stádiumba­került,­és­2013.­szeptember­12-én­ az­azt­szabályozó­rendeleteket­az­Európai­Parlament­elfogadta.­ Ezzel­ párhuzamosan­ a­ bankunió­ második­ pillérére,­ az­ egységes­ szanálási­ mechanizmusra­ (single­ resolution­ mechanism,­SRM)­vonatkozóan­is­megjelent­az­uniós­szabályozás­tervezete­2013­júliusában,­melyet­a­jegybank­aktívan­ figyelemmel­kísért,­és­észrevételeket­tett­hozzá. Az­ MNB­ nemzetközi­ szervezetek­ és­ intézmények­ ülésein­ is­ részt­ vett,­ és­ képviselte­ a­ hazai­ jegybanki­ álláspontot.­ Makroprudenciális­feladatokkal­ellátott­hatóságként­aktívan­ támogatta­ az­ Európai­ Rendszerkockázati­ Testület­ (ERKT­ –­ European­Systemic­Risk­Board,­ESRB)­és­az­Európai­Bankhatóság­(EBH­–­European­Banking­Authority,­EBA)­munkáját.

IDŐKÖZI JELENTÉS • 2013. NOVEMBER 28.

9

3. Devizatartalékok

2013­harmadik­negyedévének­végén­az­MNB­hivatalos­devizatartalékainak­ nagysága­ 30,8­ milliárd­ euro­ volt,­ ami­ 3,5­ milliárd­euro­csökkenést­jelent­a­2013.­június­végi­34,3­milliárd­eurós­értékhez­képest.

2. ábra A devizatartalék nagyságának alakulása (milliárd euróban) 39

A­ devizatartalékok­ alakulását­ elsősorban­ az­ alábbi­ tételek­ befolyásolták­az­elmúlt­negyedév­során.

34 29

2003. jan. 2003. júl. 2004. jan. 2004. júl. 2005. jan. 2005. júl. 2006. jan. 2006. júl. 2007. jan. 2007. júl. 2008. jan. 2008. júl. 2009. jan. 2009. júl. 2010. jan. 2010. júl. 2011. jan. 2011. júl. 2012. jan. 2012. júl. 2013. jan. 2013. júl.

24 Az­Államadósság­Kezelő­Központ­adósságfelvételi­és­-törlesztési­célú­tételei­(elsősorban­az­augusztusi­IMF-előtörlesztés­ 19 miatt)­ ebben­ a­ negyedévben­ nettó­ mintegy­ 2,5­ milliárd­ euróval­ csökkentették­ a­ devizatartalékokat.­ Az­ MNB­ saját­ 14 adósságszolgálatához­kapcsolódó­augusztusi­IMF-előtörlesz9 tés­mintegy­630­millió­SDR-t­tett­ki.­A­Magyar­Államkincstár­ devizabefolyásainak­ és­ -kifizetéseinek­ egyenlege­ a­ negyedévben­ 100­ millió­ euróval­ csökkentette­ a­ tartalékot.­ 2013­ harmadik­ negyedévében­ az­ Európai­ Bizottságtól­ mintegy­ 240­ millió­ euro­ nettó­ transzfer­ érkezett.­ A­ tartalékon­ elért­ kedési­ Hitelprogram­ miatt­ a­ tartalék­ mintegy­ 450­ millió­ eredmény­ebben­az­időszakban­50­millió­euro­volt.­A­Növe- euróval­csökkent.

10

IDŐKÖZI JELENTÉS • 2013. NOVEMBER 28.

4. Készpénz-logisztikai tevékenység

A forgalomban lévő készpénz

3. ábra A forgalomban lévő készpénz értéke a gazdaságban

A­ forgalomban­ lévő­ készpénz­ értéke­ 2013.­ szeptember­ végén­3026­milliárd­forint­volt.­A­forgalomban­lévő­készpénz­ átlagos­ negyedéves­ értéke­ (a­ szezonális­ hatások­ kiszűrésével)­ a­ megelőző­ negyedévhez­ képest­ 181­ milliárd­ forintos­ (6,4­ százalékos)­ növekedést­ mutat.­ A­ készpénzállomány­ emelkedése­feltehetően­arra­vezethető­vissza,­hogy­a­készpénzben­ való­ megtakarítás­ alternatívaköltsége­ az­ elmúlt­ hónapokban­jelentősen­csökkent.

3100

%

10,5

2900

10,0

2700

9,5

2500

9,0

2300

8,5

2100

8,0

1900

7,5

2007. I. n.év 2007. II. n.év 2007. III. n.év 2007. IV. n.év 2008. I. n.év 2008. II. n.év 2008. III. n.év 2008. IV. n.év 2009. I. n.év 2009. II. n.év 2009. III. n.év 2009. IV. n.év 2010. I. n.év 2010. II. n.év 2010. III. n.év 2010. IV. n.év 2011. I. n.év 2011. II. n.év 2011. III. n.év 2011. IV. n.év 2012. I. n.év 2012. II. n.év 2012. III. n.év 2012. IV. n.év 2013. I. n.év 2013. II. n.év 2013. III. n.év

A forgalomban lévő bankjegyek és érmék

Milliárd forint

A­forgalomban­lévő­bankjegyek­értéke­2968­milliárd­forint,­ mennyisége­321,2­millió­darab­volt­2013­harmadik­negyedévének­utolsó­napján.­Ez­értékben­12,5­százalékos,­a­menynyiséget­ tekintve­ 18,2­ százalékos­ növekedést­ mutat­ 2012­ azonos­időszakának­végéhez­képest.­A­növekedés­valamenynyi­ címletet­ érintette,­ ám­ elsősorban­ a­ 20­ 000­ és­ 10­ 000­ forintosok­ esetében­ volt­ jelentősebb­ mértékű­ az­ előző­ év­ azonos­időszakának­állományi­adataihoz­képest.

Készpénzállomány Készpénz/éves GDP (jobb tengely)

Megjegyzés: A forgalomban lévő bankjegyek és forgalmi érmék negyedéves átlagértéke, szezonálisan igazítva. A 2013. III. negyedévi GDP-adat MNB-becslés.

1. táblázat Forgalomban lévő bankjegyek és érmék (2013. szeptember 30-i adatok) Bankjegyek

Mennyiség (millió darab)

Érték (milliárd forint)

Megoszlás (%) mennyiség

érték

20­000­forint­

85,1

1701,0

26,5

57,3

10­000­forint­

103,5

1034,7

32,2

34,9

5­000­forint­

23,8

119,2

7,4

4,0

2­000­forint­

21,0

42,0

6,5

1,4

1­000­forint­

54,4

54,4

17,0

1,8

500­forint­

33,4

16,7

10,4

0,6

Összesen

321,2

2968,0

100,0

100,0 Megoszlás (%)

Mennyiség (millió darab)

Érték (milliárd forint)

200­forint­

99,4

19,9

7,5

39,4

100­forint­

146,0

14,6

11,0

28,9

50­forint­

125,0

6,3

9,4

12,4

20­forint­

237,3

4,7

17,9

9,4

10­forint­

280,1

2,8

21,1

5,6

Érmék

5­forint­ Összesen

mennyiség

érték

438,6

2,2

33,1

4,3

1326,4

50,5

100,0

100,0

Megjegyzés: A táblázat nem tartalmazza a jegybank által kibocsátott emlékérmék állományát, melyek névértéken a forgalomban lévő fizetőeszközök közé tartoznak.

IDŐKÖZI JELENTÉS • 2013. NOVEMBER 28.

11

MAGYAR NEMZETI BANK

A­forgalomban­lévő­érmék­értéke­50,5­milliárd­forint,­menynyisége­1326,4­millió­darab­volt­2013.­szeptember­végén.­Ez­ értékben­ és­ mennyiségben­ is­ 5­ százalékkal­ volt­ magasabb,­ mint­egy­évvel­korábban.­E­növekedést­jobbára­a­200,­a­20­ és­ az­ 5­ forintos­ érmék­ intenzívebb­ forgalomba­ áramlása­ okozta.

5. ábra A fellelt forintbankjegy-hamisítványok címletenkénti megoszlása 2013 harmadik negyedévében 500 3%

2000 1%

A készpénzhamisítás megelőzését, visszaszorítását szolgáló tevékenység A­2013.­év­első­feléhez­képest­enyhe­növekedés­volt­tapasztalható­ az­ elmúlt­ 3­ hónapban,­ melynek­ során­ 724­ darab­ hamis­ forintbankjegy­ került­ kivonásra­ a­ forgalomból.­ A­ kisebb­ emelkedés­ ellenére­ a­ hamisítás­ mértéke­ a­ forinthoz­ hasonló­nemzeti­valuták­sorában­kedvezőnek­tekinthető.

5000 8%

20 000 44% 10 000 43%

A­lefoglalt­forintbankjegy-hamisítványok­többsége­továbbra­ is­a­magasabb­címletek,­így­a­10­000­és­20­000­forintos­bankjegyek­közül­kerül­ki.­A­hamisítványok­készítési­módjára­változatlanul­az­irodai­sokszorosító­eszközök­(színes­fénymásolók,­printerek)­jellemzők.­A­rátekintésre­esetenként­megtévesztőnek­ bizonyuló­ hamisítványok­ egyszerű­ érzékszervi­ vizsgálatokkal­ (tapintással,­ fény­ felé­ tartva­ vagy­ mozgatással)­és/vagy­a­kombinált­UV-A­és­UV-C­lámpa­alatti­ellenőrzéssel­kiszűrhetők. A­ kedvező­ adatok­ lehetővé­ teszik­ az­ MNB­ számára­ azt,­ hogy­ továbbra­ is­ a­ hamisítások­ megelőzésére­ helyezzen­ kiemelten­ súlyt.­Ennek­jegyében­az­MNB­szakértői­térítésmentes­képzések­ keretében­az­elmúlt­3­hónapban­is­folytatták­a­bankjegyekkel­ kapcsolatos­ismeretek­terjesztését,­amely­során­főként­a­kereskedelemben­dolgozó­pénztárosokat­készítik­fel­a­bankjegyellenőrzés­legkorszerűbb­módszereinek­alkalmazására. 4. ábra A forint hamisításának negyedévenkénti alakulása 4000

Darab

3500 2500 2000 1500 1000

2007. I. n.év 2007. II. n.év 2007. III. n.év 2007. IV. n.év 2008. I. n.év 2008. II. n.év 2008. III. n.év 2008. IV. n.év 2009. I. n.év 2009. II. n.év 2009. III. n.év 2009. IV. n.év 2010. I. n.év 2010. II. n.év 2010. III. n.év 2010. IV. n.év 2011. I. n.év 2011. II. n.év 2011. III. n.év 2011. IV. n.év 2012. I. n.év 2012. II. n.év 2012. III. n.év 2012. IV. n.év 2013. I. n.év 2013. II. n.év 2013. III. n.év

500

12

A­hamis­valuták­előfordulása­továbbra­sem­jelentős:­a­jegybank­ szakértői­ 295­ darab­ különböző­ valutahamisítványt­ vizsgáltak­ a­ harmadik­ negyedévben.­ Ezen­ belül­ a­ hamis­ eurobankjegyek­száma­217­darab­volt.

Emlékérme-kibocsátás A­ Magyar­ Nemzeti­ Bankról­ szóló­ törvény­ értelmében­ az­ MNB­ jogosult­ bankjegy-­ és­ érmekibocsátásra­ −­ ideértve­ az­ emlékbankjegyet­ és­ az­ emlékérmét­ is,­ amelyek­ Magyarország­ törvényes­ fizetőeszközei.­ Az­ idei­ év­ harmadik­ negyedévében­az­MNB­a­2013.­évi­emlékérme-programban­meghirdetett­további­négy­érmét­bocsátott­ki.

„Weöres Sándor” emlékérme

3000

0

1000 1%

IDŐKÖZI JELENTÉS • 2013. NOVEMBER 28.

2013.­június­20-án­a­jegybank­kibocsátotta­idei­programja­ második­darabját,­az­5000­forint­névértékű,­„Weöres­Sándor”­elnevezésű,­925­ezrelék­finomságú­ezüst­emlékérmét.­ A­ „Weöres­ Sándor”­ emlékérme­ egyrészt­ besorolható­ az­ MNB­ „Magyar­ irodalom­ alakjai”­ emlékérme-sorozatába­ (József­Attila,­Radnóti­Miklós,­Kazinczy­Ferenc,­Kosztolányi­ Dezső,­ Tóth­ Árpád,­ Madách­ Imre,­ Örkény­ István­ művei­ megjelenése­vagy­születési­évfordulója­kapcsán­megjelent­ érmék),­ másrészt­ az­ „Európa”­ nemzetközi­ gyűjtőprogramnak­is­része.

KÉSZPÉNZ-LOGISZTIKAI­TEVÉKENYSÉG

6. ábra „Weöres Sándor” emlékérme

7. ábra „I. Lajos aranyforintja” emlékérme

Az­emlékérmét­Soltra­E.­Tamás­tervezte.­Az­emlékérme­előlapjának­szélén,­köriratban­a­„MAGYARORSZÁG”­és­kétoldalt­ ponttal­elválasztva­a­„2013”­felirat­olvasható.­A­középmezőben­ –­ hatkaréjos,­ gótikus­ díszű­ keretben­ –­ egy­ rutapajzs­ ábrázolása­látható,­rajta­egymás­alatti­vízszintes­sorokban­az­ „50­ 000”­ értékjelzés,­ a­ „FORINT”­ felirat­ és­ a­ „BP.”­ verdejel­ olvasható.­ A­ karéjokban­ és­ a­ rutapajzs­ felső­ sarkában­ az­ Az­ érme­ hátoldalán­ Weöres­ Sándor­ öltönyös,­ mezítlábas­ Anjou-ház­jelképét,­az­Anjou-liliomot­ábrázoló­egy-egy­díszíalakja,­ neve,­ valamint­ a­ hozzá­ kötődő­ 1913-as­ születési­ és­ tőmotívum­látható. 1989-es­halálozási­évszámok­láthatók.­Ezen­az­oldalon­kapott­ helyet­ az­ „EuroStar”­ logó­ is,­ amely­ az­ érme­ nemzetközi­ Az­ emlékérme­ hátlapjának­ szélén,­ felső­ köriratban­ az­ „I.­ LAJOS­ 1342–1382”­ felirat,­ alsó­ köriratban­ az­ „ARANYFOérmeprogramhoz­csatlakozását­hivatott­igazolni. RINTJA”­ felirat­ olvasható.­ A­ felső­ és­ az­ alsó­ köriratot­ bal­ A­20­gramm­súlyú­és­34­mm­átmérőjű,­recézett­szélű­ezüst­ oldalon,­ középen­ virágot­ ábrázoló­ díszítő­ motívum,­ jobb­ oldalon,­ középen­ Soltra­ E.­ Tamás­ tervezőművész­ mesterjeemlékérméből­5000­darab­verhető. gye­választja­el.­A­középmezőben­az­I.­Lajos­által­kibocsátott­ aranyforint­előlapja­alapján­készült­érmeábrázolás­látható. „I. Lajos aranyforintja” emlékérme

Az­emlékérmét­Tóth­Zoltán­tervezte.­Az­előoldal­éremmezőjében­a­MAGYARORSZÁG­felső­és­az­5000­FORINT­alsó­körirat­között­a­költő­nevének­betűiből­álló,­több­síkban­ábrázolt­kompozíció­látható.­A­feliratokat­a­magyar­emlékérméket­gyártó­Magyar­Pénzverő­„BP.”­verdejele,­illetve­a­„2013”­ verési­évszám­választja­el.

2013.­augusztus­17-én­„I.­Lajos­aranyforintja”­elnevezéssel­a­ Magyar­Nemzeti­Bank­50­000­forintos­címletű­arany­emlékérmét­ bocsátott­ ki­ normál,­ illetve­ négyszeres­ súlyú­ piefort­ veretként.­ Az­ emlékérme­ a­ „Középkori­ magyar­ aranyforintok”­sorozat­második­elemeként­jelenik­meg.

Az­emlékérme­normál­és­négyszeres­súlyú­piefort­veretként­ jelent­meg.­A­piefort­emlékérme­szélén­a­„+LODOVICI­∙­DEI­∙­ GRATIA­∙­REGIS­∙­UNGARIAE”­szélfelirat­olvasható.­A­normál­ veret­ 986­ ezrelék­ finomságú­ aranyból­ készült,­ súlya­ 3491­ gramm,­átmérője­20­mm,­széle­sima.­A­szélfelirattal­ellátott­

IDŐKÖZI JELENTÉS • 2013. NOVEMBER 28.

13

MAGYAR NEMZETI BANK

piefort­veret­súlya­13­964­gramm,­egyéb­technikai­paramé- A­ hátlapján­ Székely­ Bertalan:­ Az­ egri­ nők­ című­ festménye­ tereiben­ nem­ tér­ el­ a­ normál­ verettől.­ Az­ emlékérméből­ részletének­ ábrázolása­ látható,­ középen­ a­ női­ főalak,­ körülötte­pedig­az­ostrom­jelenete.­A­festményrészlet­ábrázolá3000­darab­készíthető,­a­piefort­veretből­500­db. sának­felső­részén­az­„EGRI­CSILLAGOK”­félkörirat­olvasható.­ A­félkörirattól­jobbra,­az­emlékérme­szélén­a­tervezőművész­ „Gárdonyi Géza: Egri csillagok” emlékérme mesterjegye­látható. Gárdonyi­ Géza­ születésének­ 150.­ évfordulója­ alkalmából­ a­ Magyar­ Nemzeti­ Bank­ 1000­ forintos­ címletű­ rézötvözetű­ Az­emlékérme­réz­(75­százalék),­nikkel­(4­százalék)­és­cink­(21­ emlékérmét­bocsátott­ki­az­író­születésnapján,­augusztus­3-án.­ százalék)­ ötvözetéből­ készült,­ súlya­ 9,4­ gramm,­ átmérője­ A­„Gárdonyi­Géza:­Egri­csillagok”­emlékérme­az­„Ifjúsági­iroda- 29,2­mm,­széle­sima.­Az­emlékérméből­10­000­darab­készítlom”­sorozat­folytatásaként­jelent­meg.­A­sorozat­korábbi­tag- hető­különleges­–­ún.­proof­–­technológiával. jai­ a­ következő­ műveknek­ állítottak­ emléket:­ Petőfi­ Sándor:­ János­vitéz­(2001);­Molnár­Ferenc:­A­Pál­utcai­fiúk­(2001);­Arany­ Emlékérme „Eötvös József születésének János:­Toldi­(2001);­Fazekas­Mihály:­Lúdas­Matyi­(2001). 200. évfordulója tiszteletére” Az­emlékérmét­Pogány­Gábor­Benő­szobrászművész­tervezte.­Az­emlékérme­előlapján­köriratban­a­„MAGYARORSZÁG”­ felirat­olvasható.­A­jobb­oldali­mezőben­Gárdonyi­Géza­portréjának­ ábrázolása­ látható.­ A­ portrétól­ balra,­ egymás­ alatti­ vízszintes­sorokban­az­„1000”­értékjelzés,­a­„forint”­felirat­és­ Gárdonyi­Géza­aláírása­olvasható.­Az­emlékérme­alsó­szélén,­ középen,­két­sorban­a­„2013”­verési­évszám­és­a­„BP.”­verdejel­olvasható. 8. ábra „Gárdonyi Géza: Egri csillagok” emlékérme

14

IDŐKÖZI JELENTÉS • 2013. NOVEMBER 28.

Eötvös­József­államférfi­és­író­születésének­200.­évfordulója­ alkalmából­ a­ Magyar­ Nemzeti­ Bank­ 3000­ forintos­ címletű,­ ezüst­emlékérmét­bocsátott­ki­2013.­szeptember­11-én. Az­emlékérmét­Kertész­Géza­ötvös­iparművész­tervezte.­Az­ emlékérme­előlapján­fent,­középen,­egymás­alatti­vízszintes­ sorokban­a­„MAGYARORSZÁG”­felirat,­a­„3000”­értékjelzés,­ valamint­a­„FORINT”­felirat­olvasható.­A­bal­oldali­mezőben­ 9. ábra „Eötvös József születésének 200. évfordulója tiszteletére” emlékérme

KÉSZPÉNZ-LOGISZTIKAI­TEVÉKENYSÉG

egy­csukott­könyv­ábrázolása­látható,­amelyen­az­„EÖTVÖS­ JÓZSEF­ MUNKÁI”­ felirat­ olvasható.­ Az­ emlékérme­ alsó­ szélén,­ jobb­ oldalon,­ két­ sorban­ a­ „2013”­ verési­ évszám­ és­ a­ „BP.”­verdejel­olvasható.

tívummal­ elválasztva.­ A­ mellkép­ hátterében­ Eötvös­ József­ kézírásának­ és­ aláírásának­ ábrázolása­ látható.­ A­ mellképtől­ balra,­ az­ emlékérme­ szélén­ Kertész­ Géza­ tervezőművész­ mesterjegye­látható.

Az­emlékérme­hátlapján,­a­bal­oldali­mezőben­Eötvös­József­ mellképének­ ábrázolása­ látható.­ A­ mellképtől­ jobbra,­ az­ emlékérme­ szélén,­ köriratban­ az­ „EÖTVÖS­ JÓZSEF”­ és­ az­ „1813–1871”­felirat­olvasható,­egymástól­pontszerű­körmo-

Az­emlékérme­925­ezrelék­finomságú­ezüstből­készült,­súlya­ 12,5­gramm,­átmérője­30­mm,­széle­recézett.­Az­emlékérméből­5000­darab­készíthető,­amelyből­3000­darab­különleges­ –­ún.­proof­–­technológiával­verhető.

IDŐKÖZI JELENTÉS • 2013. NOVEMBER 28.

15

5. Pénzforgalom és értékpapírelszámolás

A pénzforgalom fejlődési tendenciái, hatékonysága

0,2­százalékban,­a­hitelkártyák­esetében­pedig­0,3­százalékban­maximálja­a­kedvezményezett­fél­pénzforgalmi­szolgáltatója­ által­ a­ fizető­ fél­ pénzforgalmi­ szolgáltatója­ számára­ fizetett­ díjak­ és­ jutalékok­ mértékét.­ A­ szabályozás­ célja­ a­ Egymillió eurós támogatási program a Fejér megyei bankkártya-elfogadói­ hálózat­ bővülésének­ támogatása,­ bankkártya-elfogadó hálózat fejlesztésére valamint­a­kártyahasználat­széles­körűvé­tétele­a­kiskereskeA­hazai­fizetésikártya-elfogadó­hálózat­széles­körű­fejleszté- delemben.­ A­ szabályozás­ szakmai­ részleteinek­ kidolgozásáse­érdekében­támogatási­program­indult­Fejér­megyében­a­ ban­az­MNB­és­a­Gazdasági­Versenyhivatal­jelentős­szerepet­ kereskedői­bankkártya-elfogadást­lehetővé­tevő­berendezé- játszott,­és­a­törvényalkotásban­is­aktívan­részt­vett. sek­ telepítésének­ támogatására.­ A­ program­ a­ MasterCard­ finanszírozásában,­a­Magyar­Nemzeti­Bank,­a­Magyar­Bank- Pénzforgalmi állásfoglalások és ellenőrzések szövetség,­a­Fejér­Megyei­Kereskedelmi­és­Iparkamara­és­a­ Visa­ Europe­ közreműködésével,­ valamint­ hat,­ a­ kereskedők­ A­harmadik­negyedév­során­a­jegybank­közigazgatási­és­ügyszámára­ kártyaelfogadói­ szolgáltatást­ nyújtó­ pénzforgalmi­ félmegkeresések­ alapján­ tizennégy­ pénzforgalmi­ tárgyú­ szolgáltató­ részvételével­ valósul­ meg.­ Az­ év­ végéig­ tartó­ állásfoglalást,­illetve­szakmai­véleményt­adott­ki.­Öt­esetben­ programban­ 1­ millió­ euro­ áll­ a­ résztvevők­ rendelkezésére.­ közigazgatási­ egyeztetésre­ bocsátott­ jogszabálytervezetekEnnek­ az­ összegnek­ a­ felhasználásával­ lehetségessé­ válik­ kel,­valamint­európai­uniós­jogalkotással­kapcsolatban­került­ POS-terminálok­kedvezményes­kondíciók­melletti­telepítése,­ sor­ pénzforgalmi­ szempontú­ véleményadásra,­ egy­ esetben­ így­számos­kisebb­forgalmú­kereskedőnél­is­lehetővé­válhat­ szakhatósági­ állásfoglalást­ adott­ ki­ a­ jegybank­ elektronikus­ a­kártyás­fizetés. pénzkibocsátási­ tevékenység­ engedélyezésével­ kapcsolatban,­egy­esetben­közjegyzői­kirendelés­alapján­pénzforgalmi­ szakértőként­járt­el,­hét­esetben­pedig­lakossági,­intézményi­ Új pénzforgalmi statisztikai publikáció és­közigazgatási­eredetű­egyéb­megkeresések­alapján­került­ 2013.­szeptember­30-án­új­statisztikai­publikációt­indított­az­ sor­állásfoglalás­vagy­szakmai­vélemény­adására. MNB,­ mely­ a­ hazai­ pénzforgalmat­ jellemző­ legfontosabb­ adatokat­ tartalmazza.­ Az­ új­ adatközlésben­ a­ korábbiakhoz­ A­negyedév­során­pénzforgalmi­ellenőrzés­tárgykörben­öt­új­ képest­ jóval­ szélesebb­ körben,­ egységes­ szerkezetben,­ hatósági­ eljárást­ indított­ a­ jegybank,­ illetve­ hét­ korábban­ negyedéves­gyakorisággal­érhetők­el­pénzforgalmi­adatok­a­ indult­eljárás­került­lezárásra,­melyek­közül­két­esetben­–­a­ piaci­szereplők­és­a­pénzforgalom­iránt­érdeklődők­számára.­ vizsgált­hitelintézetek­jogszabálysértő­gyakorlatának­a­hatóAz­ új­ publikáció­ egyik­ célja,­ hogy­ kielégítse­ az­ utóbbi­ idő- sági­ döntés­ meghozatalának­ időpontjára­ történő­ igazolt­ szakban­jelentősen­megnövekedő,­külső­elemzői­adatigényt. megszüntetése­miatt­–­intézkedés­nem­került­előírásra.­Egy­ hitelintézet­esetében­1,2­millió­forint­értékben­hatósági­bírság­kiszabására­került­sor. 2014. január 1-jével megvalósul a bankkártyás

fizetésekre vonatkozó bankközi díjak és jutalékok szabályozása 2013.­ október­ 1-jén­ hatályba­ lépett­ az­ a­ törvény,­ mely­ a­ pénzforgalmi­szolgáltatás­nyújtásáról­szóló­2009.­évi­LXXXV.­ törvény­ módosításával­ lehetővé­ teszi,­ hogy­ 2014.­ január­ 1-jével­a­bankkártyás­fizetésekre­vonatkozó­bankközi­díjak­és­ jutalékok­szabályozása­megvalósuljon.­A­törvény­az­európai­ uniós­törekvéseknek­megfelelően­a­betéti­kártyák­esetében­

16

IDŐKÖZI JELENTÉS • 2013. NOVEMBER 28.

Fizetési és elszámolási rendszerek Kétoldalú banki egyeztetések a forint CLS-csatlakozásáról Az­MNB­a­negyedév­során­több­bankkal­is­kétoldalú­egyeztetést­folytatott­a­forint­bevezetéséről­a­CLS­(Continuous­Linked­ Settlement)­ elszámolási­ és­ kiegyenlítési­ modellbe.­ A­

PÉNZFORGALOM­ÉS­ÉRTÉKPAPÍR-ELSZÁMOLÁS

tárgyalások­ célja­ az­ volt,­ hogy­ az­ MNB­ megismerje­ a­ hazai­ devizapiac­legfontosabb­szereplőinek­véleményét­a­csatlakozással­kapcsolatban,­valamint­szándéknyilatkozatokat­kérjen­ a­rendszer­jövőbeli­használatára­vonatkozóan.­A­megbeszélések­ lezárultak,­ az­ MNB­ jelenleg­ a­ szándéknyilatkozatok­ beérkezését­várja.

Pénzforgalmi, értékpapír-elszámolási és értékpapír-kiegyenlítési rendszerek Az­ MNB­ által­ üzemeltett­ Valós­ Idejű­ Bruttó­ Elszámolási­ Rendszerben­(VIBER)­2013-ban­tovább­folytatódott­az­alkalmazott­ üzletmenet-folytonossági,­ napközbeni­ megszakításos­tesztek­módszertani­fejlesztése,­és­ennek­keretén­belül­ megtörtént­a­teszt­sikerkritériumainak­átdolgozása­is.­A­már­ megújított­sikerkritériumokkal­szeptemberben­sikeres­megszakításos­teszt­került­végrehajtásra.

ponti­ szerződő­ felekről­ és­ a­ kereskedési­ adattárakról­ szóló­ európai­ uniós­ rendeletnek­ (EMIR)­ való­ megfelelés­ érdekében.­ Az­ újraengedélyezés­ feltétele,­ hogy­ a­ KELER­ KSZF­ a­ fizetési,­ illetve­ értékpapír-elszámolási­rendszerekben­történő­ teljesítés­ véglegességéről­ szóló­ 2003.­ évi­ XXIII.­ törvény­ szerint­kijelölt­rendszer­legyen.­A­társaság­benyújtotta­kijelölési­ és­ újraengedélyezési­ kérelmét­ az­ MNB-nek,­ illetve­ jogelődjének,­a­PSZÁF-nak,­amely­alapján­megkezdődtek­az­ eljárások.

Egyéb információk Pénzmosási mintaszabályzat pénzfeldolgozók részére

A­pénzmosás­és­a­terrorizmus­finanszírozása­megelőzéséről­ és­ megakadályozásáról­ szóló­ 2007.­ évi­ CXXXVI.­ törvény­ 2013.­július­1-jei­módosítását­követően­az­MNB­–­a­törvény­ által­előírtaknak­megfelelően­–­módosította­a­pénzfeldolgoA­Központi­Elszámolóház­és­Értéktár­(Budapest)­Zrt.­(KELER)­ zási­ tevékenységet­ végző­ szolgáltatók­ számára­ készített­ a­ negyedév­ során­ hat­ esetben­ kérte­ az­ MNB­ szakhatósági­ pénzmosási­mintaszabályzatát. állásfoglalását­ Általános­ Üzletszabályzata­ és­ Díjszabályzata­ módosításával­kapcsolatban.­Az­MNB­szakhatósági­hozzájá- A fizetési rendszerrel kapcsolatos rulását­ minden­ esetben­ megadta,­ a­ módosításokra­ többek­ konferencia-előadások között­a­Budapesti­Értéktőzsde­által­alkalmazott­strukturált­ termék­ gyűjtőfogalom­ KELER-dokumentumokban­ történő­ Varga­Lóránt,­az­MNB­Pénzforgalom­elemzési,­fejlesztési­és­ átvezetése­miatt­volt­szükség. szabályozási­ főosztályának­ vezetője­ „Az­ MNB­ szerepe­ a­ pénzforgalom­ fejlesztésében”­ címmel­ előadást­ tartott­ a­ A­KELER­Központi­Szerződő­Fél­Zrt.­(KELER­KSZF)­újraengedé- Portfolio.hu­által­szeptember­19-én­megrendezett­Pénzügyi­ lyezése­vált­szükségessé­az­OTC­derivatív­ügyletekről,­a­köz- IT-konferencián.

IDŐKÖZI JELENTÉS • 2013. NOVEMBER 28.

17

6. Az MNB statisztikai tevékenysége

Monetáris statisztika Az­MNB­havonta­publikálja­a­hitelintézetek­összevont­mérlegének­adatait.­A­2013.­szeptemberi­adatok­alapján­készített­ statisztikák­­október­31-én­jelentek­meg.­A­szezonálisan­nem­ igazított­ adatok­ szerint­ az­ utolsó­ három­ megfigyelt­ hónapban­ –­ 2013.­ júliustól­ szeptemberig­ –­ a­ háztartások­ nettó­ hiteltörlesztők,­ a­ nem­ pénzügyi­ vállalatok­ 2013.­ júliusban­ nettó­hiteltörlesztők,­augusztusban­és­szeptemberben­pedig­ nettó­hitelfelvevők­voltak.­A­szezonálisan­nem­igazított­adatok­ alapján­ tranzakcióból­ eredően­ a­ háztartások­ hiteleinek­ állománya­69,3­milliárd­forinttal­csökkent,­míg­a­nem­pénzügyi­vállalatok­hitele­összesen­235,7­milliárd­forinttal­nőtt­a­ három­megfigyelt­hónap­folyamán.­A­növekmény­tartalmazza­a­Növekedési­Hitelprogram­keretében­2013.­szeptember­ végéig­ folyósított­ hiteleket­ is.­ A­ nem­ pénzügyi­ vállalatok­ tranzakcióira­ jelentős­ hatással­ bíró­ NHP­ első­ szakaszának­ igénybevételét­ bemutató­ elemzés­ a­ jegybank­ honlapján­ érhető­el.1 10. ábra A háztartások és a nem pénzügyi vállalatok hitel- és betéttranzakciói a szezonálisan nem igazított adatok alapján Milliárd forint

Milliárd forint

250 200 150 100 50 0 –50 –100 –150 –200 –250 –300 –350 –400

2011. szept. okt. nov. dec. 2012. jan. febr. márc. ápr. máj. jún. júl. aug. szept. okt. nov. dec. 2013. jan. febr. márc. ápr. máj. jún. júl. aug. szept.

250 200 150 100 50 0 –50 –100 –150 –200 –250 –300 –350 –400

Háztartások – hitelek Háztartások – betétek Nem pénzügyi vállalatok – hitelek Nem pénzügyi vállalatok – betétek

1

18

A­háztartások­esetében­422,6­milliárd­forint­nettó­betétkivonás,­ míg­ a­ nem­ pénzügyi­ vállalatok­ esetében­ 52,2­ milliárd­ forint­nettó­betételhelyezés­történt­2013.­júliustól­szeptemberig,­ a­ szezonális­ hatástól­ nem­ tisztított­ tranzakciók­ alapján.­ A­ háztartások­ esetében­ a­ jelentős­ nettó­ betétkivonás­ oka­ a­ csökkenő­ betéti­ kamatok­ miatti­ portfólióátrendezés,­ aminek­következtében­a­háztartások­tulajdonában­lévő,­belföldi­ hitelviszonyt­ megtestesítő­ értékpapírok­ állománya­ növekedett. A­ szintén­ 2013.­ október­ 31-én­ megjelent,­ a­ nem­ pénzügyi­ vállalati-­ és­ háztartásihitel-­ és­ betét-kamatlábakról­ szóló­ havi­ sajtóközlemény­ szerint­ a­ 2013.­ július–augusztus­ időszakban­ csökkentek­ az­ átlagos­ kamatlábak­ a­ nem­ pénzügyi­ vállalatoknak­ nyújtott­ változó­ kamatozású,­ legfeljebb­ egyéves­ kamatfixálású­ forinthitel­ új­ szerződések­ esetében.­ 2013.­ szeptemberben­ az­ átlagos­ kamatlábak­ kismértékű­ növekedése­figyelhető­meg­az­1­millió­euro­alatti­kategóriában,­mivel­szeptemberben­az­új­szerződések­már­nem­tartalmaznak­NHP-hiteleket. A­háztartásoknak­nyújtott­forint­lakáscélú­és­szabad­felhasználású­ jelzáloghitelek­ átlagos­ hitelköltség-mutatója­ szintén­ csökkent.­A­háztartási­és­nem­pénzügyi­vállalati­szektor­esetében­ is­ a­ forintbetétek­ átlagos­ kamatlábának­ csökkenése­ volt­tapasztalható.

Fizetésimérleg-statisztikák Az­MNB­2013.­szeptember­27-én­első­alkalommal­publikálta­ a­ 2013­ második­ negyedéves­ fizetésimérleg-statisztikákat,­ valamint­ módosította­ a­ 2010–2012.­ évi­ és­ a­ 2013­ első­ negyedévi­adatokat. A­külfölddel­szembeni­nettó­finanszírozási­képesség­(a­folyó­ fizetési­ mérleg­ és­ a­ tőkemérleg­ együttes­ egyenlege)­ 2013­ második­ negyedévében­ 1493­ millió­ eurót­ (443­ milliárd­ forint)­ért­el.­A­szezonális­hatások­kiszűrésével­a­nettó­finanszírozási­képesség­1385­millió­euro,­a­GDP­5,4­százaléka­(394­ milliárd­forint)­volt,­ami­megegyezik­a­revideált­előző­negyedév­szezonálisan­igazított­GDP-arányos­adatával.

http://www.mnb.hu/Root/Dokumentumtar/MNB/Monetaris_politika/NHP/NHP1_elemzes_V5_clean.pdf

IDŐKÖZI JELENTÉS • 2013. NOVEMBER 28.

AZ­MNB­STATISZTIKAI­TEVÉKENYSÉGE

12. ábra A fő szektorok nettó finanszírozási képessége a GDP százalékában

11. ábra A külfölddel szembeni nettó finanszírozási képesség millió euróban (bal tengely) és a GDP arányában (jobb tengely) 10 8 6 4 2 0 –2 –4 –6 –8 –10

Folyó és tőkemérleg, szezonálisan igazított Folyó és tőkemérleg, trend GDP-arányos finanszírozási képesség, szezonálisan igazított

15,0

%

%

15,0

10,0

10,0

5,0

5,0

0,0

0,0

–5,0

–5,0

–10,0

–10,0

–15,0

–15,0

2000. I. n.év III. n.év 2001. I. n.év III. n.év 2002. I. n.év III. n.év 2003. I. n.év III. n.év 2004. I. n.év III. n.év 2005. I. n.év III. n.év 2006. I. n.év III. n.év 2007. I. n.év III. n.év 2008. I. n.év III. n.év 2009. I. n.év III. n.év 2010. I. n.év III. n.év 2011. I. n.év III. n.év 2012. I. n.év III. n.év 2013. I. n.év

III. n.év

(utolsó négy negyedév egyenlege/utolsó négy negyedév GDP-je)

2013. I. n.év

III. n.év

2012. I. n.év

2011. I. n.év

III. n.év

III. n.év

2010. I. n.év

2009. I. n.év

III. n.év

III. n.év

%

2008. I. n.év

III. n.év

2007. I. n.év

2006. I. n.év

2000 1600 1200 800 400 0 –400 –800 –1200 –1600 –2000

Millió euro

Nem pénzügyi vállalatok Államháztartás Háztartások Külföld

A­teljes­körű­pénzügyi­számlák­összeállításával­egyidejűleg­az­ MNB­a­Központi­Statisztikai­Hivatallal­és­a­Nemzetgazdasági­ Minisztériummal­ együttműködve­ elkészítette­ az­ Európai­ Bizottság­ számára­ kiküldendő­ EDP-­ (Excessive­ Deficit­ Procedure,­ túlzotthiány-eljárás)­ jelentést,­ amely­ az­ államháztartás­hiányára­és­az­ún.­maastrichti­adósságra­vonatkozóan­tartalmaz­statisztikai­adatokat.­Az­intézmények­közötti­ Pénzügyi számlák munkamegosztás­ alapján­ az­ MNB­ az­ államadóssággal­ és­ az­ Az­MNB­2013.­október­1-jén­jelentette­meg­teljes­körű,­min- államháztartás­ finanszírozásával­ kapcsolatos­ adatszolgáltaden­szektort­bemutató­legfrissebb­pénzügyi­számláit.­A­2013­ tást­végzi.­Az­államháztartás­bruttó,­névértékes­adóssága­az­ második­ negyedévi­ adatokat­ is­ feldolgozó­ publikációban­ EDP-jelentésben­ közölt­ adatok­ szerint­ 2012­ végén­ 22­ 393­ egyrészt­ véglegeződtek­ az­ államháztartási­ és­ háztartási­ milliárd­forint­volt­(az­éves­GDP­79,8­százaléka). számlák­ 2013­ augusztusában­ megjelent­ előzetes­ adatai,­ másrészt­összeállításra­kerültek­a­pénzügyi­és­nem­pénzügyi­ Egyéb információk vállalatok,­a­nonprofit­intézmények,­valamint­a­külföld­pénzügyi­számlái­is.­Ennek­alapján­az­államháztartás­nettó­finan- 2013­ harmadik­ negyedévében­ lezajlott­ annak­ az­ MNB-renszírozási­igénye­a­2013­második­negyedévével­záruló­elmúlt­ delettervezetnek­a­nyilvános­konzultációja,­amely­a­jegybanegy­évben­a­GDP­2,3­százalékát­tette­ki,­a­háztartások­nettó­ ki­információs­rendszerhez,­elsődlegesen­a­Magyar­Nemzeti­ finanszírozási­képessége­pedig­a­GDP­5,5­százalékát­érte­el.­ Bank­ alapvető­ feladatai­ ellátása­ érdekében­ teljesítendő,­ A­nem­pénzügyi­vállalatok­nettó­finanszírozási­képessége­a­ 2014.­ évi­ adatszolgáltatási­ kötelezettségekről­ szól,­ majd­ GDP­3,4­százaléka­volt,­a­külföld­nettó­finanszírozási­képes- megtörtént­ a­ rendelet­ véglegesítése­ és­ a­ vezetői­ döntésre­ sége­ pedig­ a­ pénzügyi­ számlák­ adatai­ szerint­ a­ GDP­ –7,5­ való­előkészítése. százalékát­ tette­ ki­ a­ 2013­ második­ negyedévével­ záruló­ elmúlt­egy­évben. 2013.­június­végén­a­jegybanki­tartalékok­értéke­34,3­milliárd­euro­volt.­A­közvetlentőke-befektetésen­belül­elszámolt­ egyéb­ tőkét­ nem­ tartalmazó­ nemzetgazdasági­ nettó­ adósságállomány­ 2013.­ június­ végén­ 38,6­ milliárd­ eurót­ (a­ GDP­ arányában­38,9­százalék)­tett­ki.

IDŐKÖZI JELENTÉS • 2013. NOVEMBER 28.

19

Időközi jelentés 2013.­november­28. Nyomda:­D-Plus H−1037­Budapest,­Csillaghegyi­út­19−21.