Hospodářský výsledek (HV, účet 431) prochází schvalovacím řízením:

Alokace zisků Hospodářský výsledek (HV, účet 431) prochází schvalovacím řízením: a)

krytí ztráty minulých let

b)

tvorba zákonem předepsaných i dobrovolných rezerv (pro částečné krytí rizik z podnikání)

a)

navýšení kapitálu Poznámka: Zbytek převedu na nerozdělený zisk.

Rozdělení hospodářského výsledku:

Pro připomenutí: vlastní jmění = základní jmění + kap. Fondy + fondy za zisku + HV

PDF vytvořeno zkušební verzí pdfFactory www.fineprint.cz

Cash flow (tj. peněžní tok)

Poznámka: VÝPOČTY SI UKÁŽEME VE CVIČENÍ!!!

- cash flow vyjadřuje pohyb peněžních prostředků (přírůstek, úbytek) podniku v souvislosti s jeho ekonomickou činností za určité období - cash flow vychází z peněžních příjmů a výdajů (nikoli z výnosů a nákladů) a zahrnuje peněžní příjmy a výdaje, související se změnami oběžného majetku, fixního majetku, finančního majetku a změnami vlastního i cizího kapitálu - zjišťuje se kvůli věcnému i časovému nesouladu mezi náklady a výdaji, výnosy a příjmy, ziskem a stavem peněžních prostředků Sestavení výkazu cash-flow se provádí několika metodami a jeho forma není legislativně předepsána: a)

přímou metodou - pomocí sledování příjmů a výdajů podniku za dané období

a)

nepřímou metodou - transformací zisku do pohybu peněžních prostředků a dalšími úpravami plynoucími ze změn majetku a kapitálu


+ zisk po úhradě úroků a zdanění + odpisy (musí se k zisku přičíst, protože snížily vykazovaný zisk ačkoliv nejsou peněž. výdaji) + jiné náklady, nevyvolávající pohyb peněz (rezervy na mzdy, za dovolenou, na opravy apod.) - výnosy, které nevyvolávají pohyb peněz (zúčtování předem přijatého nájemného do výnosů) Cash flow ze samofinancování + úbytek pohledávek - úbytek pohledávek + úbytek nakoupených krátkodobých cenných papírů - přírůstek krátkodobých cenných papírů + úbytek zásob - přírůstek zásob

NEPŘÍMÁ METODA

+ přírůstek krátkodobých dluhů - úbytek krátkodobých dluhů Cash flow z provozní činnosti (obsahuje i cash flow ze samofinancování) + úbytek fixního majetku - přírůstek fixního majetku + úbytek nakoupených akcií a dluhopisů - přírůstek nakoupených akcií a dluhopisů Cash flow z investiční činnosti + přírůstek dlouhodobých dluhů - úbytek dlouhodobých dluhů + přírůstek vlastního jmění z titulu emise akcií - výplata dividend Cash flow z finanční činnosti Cash flow celkem


Výpočet cash flow


Ukazatelé a)

rozdíloví (př.: rozdíl veličiny mezi dvěma stavy)

b)

poměroví (př.: podíl oběžných aktiv v celkových aktivech)

c)

souhrnní: - Likvidita

ukazatele finanční stability

- Kapitálová struktura - Obratovost

ukazatele vyjadřující produkčnost firmy

- Rentabilita Poměroví a souhrnní ukazatelé: - představují vždy podíl dvou absolutních ukazatelů - seskupují se do jednotlivých skupin: a) ukazatele finanční situace b) ukazatele aktivity c) ukazatele výnosnosti

d) ukazatele tržní hodnoty PDF vytvořeno zkušební verzí pdfFactory www.fineprint.cz

Ukazatele finanční situace I. Likvidita

– schopnost dostát závazkům v tomto okamžiku

Likvidnost – jak rychle jsme schopni získat peníze ( = návratnost peněz vložených do majetku) X1 (tj. peníze + krátkodobé cenné papíry) a) likvidita okamžiková (L1) = krátkodobé závazky X2 (tj. x1 + zásoby) b) likvidita běžná (L2) = krátkodobé závazky X3 (tj. x2 + zásoby) c) finanční stabilita (L3) = krátkodobé závazky Poznámka: L1 = 0,2 – 0,5

.. malá vypovídací schopnost (jde jen o peníze); L1<0,2 .. nemám peníze; nákupy konce roku L1 klesá, L2 roste

L2 = 0,5 – 1 (1,5)

..pokud L1 = L2, jde o hotovostní platby

L3 = 1(1,5) – 2(2,5) .. Jde o bohatou firmu, peníze vázané v zásobách PDF vytvořeno zkušební verzí pdfFactory www.fineprint.cz

Ukazatele finanční situace II. zadluženost celkový dluh (cizí zdroje) zadluženost =

celková aktiva Optimální zadluženost: dle míry zisku, stability inkasa, odvětví, úvěrových podmínek, dalších podmínek

krytí úroků =

zisk před úroky a zdaněním úroky celkové zdroje

ukazatel pro měření finanční páky =

vlastní zdroje


Ukazatele aktivity (tzv. obratovost) Obratovost se počítá vzhledem k tržbám či nákladům: a) k nákladům se počítají zásoby, pohledávky, stálá aktiva tržby (resp. náklady) Obrat = poměřovaná veličina

360 Doba obratu = O

Určení potřebné výše pracovního kapitálu Množství pracovního kapitálu (working capital = WC) je možné stanovit s pomocí tvz. obratového cyklu peněz:


a) DOBA OBRATU ZÁ ZÁSOB … průměrná doba od nákupu materiálu do jeho prodeje průměrná zásoba doba obratu zásob =

tržby / 360

b) DOBA OBRATU POHLEDÁ POHLEDÁVEK … doba od fakturace výrobků do jejich inkasa pohledávky doba obratu pohledávek =

tržby / 360

c) DOBA ODKLADU PLATEB ... doba mezi nákupem materiálu a práce a platbou za ně závazky (dluhy dod.) doba odkladu plateb =

tržby / 360

průměrnázásoba pohledávky dluhy dodavatelům obratovýcyklus peněz = + − /dny tržby/360 tržby/360 tržby/360


Ukazatele výnosnosti rentabilita .. forma míry zisku, výnosnost a)

rentabilita celkového vloženého kapitálu

Obecně:

b)

rentabilita vlastního kapitálu

R = zisk / poměřovaná veličina

c)

rentabilita odbytu

d)

rentabilita nákladů

Rentabilita nákladů =

čistý zisk náklady

Výnosnost celkových aktiv (ROA) = (Return on Assets)

čistý zisk aktiva čistý zisk

Výnosnost vlastního kapitálu (ROE) = (Return on Equity) PDF vytvořeno zkušební verzí pdfFactory www.fineprint.cz

vlastní jmění

Z

T x

= T

CA x

CA

VJ

Du Pont pyramida

Du Pont diagram rentability cekového vloženého kapitálu ROE

Celková aktiva/Vlastní jmění

ROA

Ziskové rozpětí x

Obrat celkových aktiv

1,00

Cizí zdroje/Vlastní jmění

Rozklad firmy Du Pont znázorňuje na závislost rentability vlastního jmění (return on equity – ROE) na: a)ziskovém rozpětí

Obrat stálých aktiv

Tržby

Zisk

:

:

Stálá aktiva

:

Obrat oběžných aktiv

Tržby

Tržby


:

Cizí zdroje

Oběžná aktiva

:

Vlastní jmění

b) obratu celkových aktiv c) poměru celkových aktiv k vlastnímu jmění

Finanční analýzy – rychlý postup a) Rychlý test b) Altmanův index finančního zdraví

Řádný postup: 1)

Popis firmy

2)

Analýza likvidity

3)

Analýza KVK

4)

Rentabilita

5)

Obratovost

6)

Rozvoj firmy

7)

Jaké údaje bych ještě potřeboval?

8)

Zhodnocení silných a slabých stránek firmy (SWOT)


Hospodářský výsledek (HV, účet 431) prochází schvalovacím řízením:

Recommend Documents