Pasar Finansial
1
Pasar Finansial Pasar tempat diperdagangkan sekuritas Tempat pertemuan antara pihak yang kelebihan dana (investor) dengan pihak kekurangan/membutuhkan dana.
Pasar Finansial
Berdasarkan atas waktu jatuh tempo sekuritas – Pasar Uang (Money Market): sekuritas jangka pendek – Pasar Modal (Capital Market): sekuritas jangka panjang
Berdasarkan tipe penerbit sekuritas – Pasar sekuritas pemerintah – Pasar sekuritas perusahaan
Berdasarkan hubungan antara penerbit dengan investor – – – –
Pasar Perdana (Primary market ) IPO Pasar Sekunder (Secondary market) transaksi antar investor Pasar Ketiga (Third market) over the counter (OTC) market Pasar Keempat (Fourth market) antar institusi melakukan perdagangan saham tanpa melalui broker dan dealer
Fungsi Pasar Keuangan
Membantu perusahaan dan pemerintah untuk meningkatkan kas dengan menjual klaim atas diri mereka Menyediakan tempat dimana investor dapat berperilaku dalam investasi sesuai dengan keyakinan mereka Membantu mengalokasikan kas ke bagian yang lebih produktif Membantu menurunkan biaya pertukaran (cost of exchange) 2
Fungsi Pasar Finansial Fungsi Ekonomi Fungsi Keuangan
Menjual Sekuritas Baru
Sekuritas baru dijual di pasar perdana – Melalui mekanisme Initial Public Offering (IPO)
Penjualan (issue) dibantu oleh investment banker – –
Membantu dalam desain, saran dan penjualan Menjadi penghubung antara penerbit (issuer) dan investor 3
Investment Banking
Advice yang disediakan berupa penentuan tipe dan jenis sekuritas, harga penawaran dan waktu yang tepat untuk menjual Underwriting services: Melakukan penjaminan atas penjualan sekuritas dari issuer Membantu mengeluarkan prospektus, mencatatkan sekuritas, dan menjual sekuritas
4
Investment Banking
Private placement, penerbitan sekuritas baru yang langsung dijual langsung ke investor tanpa melalui pasar terbuka (open market) –
Registrasi/ pendaftaran tidak diperlukan
5
Pasar Sekunder Pasar dimana investor melakukan perdagangan setelah IPO Terdapat proses tawar-menawar (bidding) pada tempat tertentu
–
Broker mendapat fee atas jasa mewakili investor
Merupakan pasar tempat negosiasi yang terdiri dari dealer yang terdesentralisasi 6
Bursa Efek
Pasar sekunder dengan lokasi fisik tertentu, misal: Bursa Efek Indonesia – –
Ada persyaratan terdaftar (listed) untuk melakukan perdagangan Harga sekuritas ditentukan oleh aksi dan interaksi pembeli dan penjual
7
Over-The-Counter Market (OTC)
Jaringan dealer yang saling berhubungan dan masing-masing siap membeli dan menjual sekuritas pada harga tertentu –
–
Dealer mendapat untung dari selisih (spread) antara harga jual dan harga beli Sekuritas yang tidak listed bisa diperdagangkan
8
Pasar Ketiga dan Keempat Pasar ketiga (third market): melakukan transaksi over-the-counter sekuritas yang listed di bursa yang terorganisasi Pasar keempat (fourth market): jaringan perdagangan antar investor yang tertarik untuk membeli dan menjual sekuritas dalam jumlah besar
– –
Tanpa melalui broker dan dealer, sehingga menurunkan biaya transaksi Memanfaatkan fasilitas elektronik atau telepon
9
Pasar Luar Negeri
Beberapa pertimbangan masuk ke pasar luar negeri: – – –
Risiko: likuiditas, kondisi politik, nilai tukar mata uang Peraturan pemerintah Standarisasi aktivitas perdagangan
10
Indikator Pasar Sekuritas
Perkembangan harga saham-saham blue chip, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dan indeks sektoral Indeks Harga Saham Gabungan mendasarkan pada nilai pasar agregat, yaitu perkalian antara jumlah saham yang beredar dengan harga pada hari itu, dengan menggunakan nilai dasar perdagangan tanggal 10 Agustus 1982 (bernilai 100) Di BEI terdapat beberapa indeks sektoral dan beberapa indeks lain 11
Indeks LQ 45 (BEJ)). Indeks tersebut mewakili pergerakan saham-saham blue chips LQ 45 merupakan indeks perusahaan yang punya likuiditas tinggi dan punya kapitalisasi pasar yang besar. kriteia pemilihan: – –
– –
Masuk dalam 60 besar total transaksi di pasar reguler Masuk ranking dalam kapitalisasi pasar Telah listed di BEJ minimum 3 bulan Kondisi keuangan dan prospek pertumbuhan
Masing-masing bursa mempunyai indeks sendiri-sendiri
12
Pasar Obligasi
Investor dapat membeli obligasi baik di pasar primer maupun pasar sekunder Pasar sekunder obligasi merupakan over-the-counter (OTC)nya para dealer – NYSE merupakan pasar obligasi terbesar »
–
Yangbanyak diperdagangkan adalah corporate bonds
Treasury and agency bonds aktif diperdagangkan di pasar dealer »
Municipal bonds tidak terlalu aktif diperdagangkan 13
Pengembangan Pasar (Market Development)
Perkembangan perdagangan oleh institusi (institutional trading): –
Block trading (transaksi minimal 10.000 lembar saham) »
–
Berpengaruh pada struktur pasar dan operasinya
Komisi yang diberikan bisa dinegosiasikan
Perkembangan sistem perdagangan –
Dengan sisteI yang tersentralisasi, misal: JATS di BEJ 14
Regulator
Bank Sentral Kebijakan Moneter – Bank Indonesia – Berkaitan dengan Jumlah Uang Beredar (JUB), Tingkat suku bunga (BI Rate), Tingkat Inflasi
Otoritas Jasa Keuangan (OJK) – Supervisi Bank Komersial, Perusahaan Investasi, Perusahaan Asuransi, Perusahaan Multifinance, institusi keuangan lainnya.
