MENDELOVA ZEMĚDĚLSKÁ A LESNICKÁ UNIVERZITA V BRNĚ PROVOZNĚ EKONOMICKÁ FAKULTA ÚSTAV FINANCÍ
Finanční leasing versus úvěr Bakalářská práce
Vedoucí práce:
Autor práce:
Ing. Oldřich Šoba
Martina Holišová
Brno 2008
Prohlášení Prohlašuji, že jsem bakalářskou práci na téma „Finanční leasing versus úvěr“ zpracovala samostatně, pod vedením vedoucího bakalářské práce a na základě literatury a pramenů uvedených v seznamu použitých zdrojů.
V Zubří dne 26. května 2008
................................................... Martina Holišová
Poděkování Upřímně děkuji vedoucímu mé bakalářské práce Ing. Oldřichu Šobovi za odbornou pomoc, ochotu, trpělivost, cenné připomínky, konzultace a rady, které mi pomohly při vypracování této práce.
Abstrakt Holišová, M. Finanční leasing versus úvěr. Bakalářská práce. Brno, 2008.
Předmětem bakalářské práce „Finanční leasing versus úvěr“ je porovnat, jaká forma financování při pořízení osobního automobilu pro podnikatele je výhodnější. V teoretické části jsou oba produkty vymezeny. Praktická část je zaměřena na srovnávání těchto vybraných forem na základě stanovených kvalitativních a kvantitativních kritérií, která mohou rozhodování každého podnikatele usnadnit.
Klíčová slova: finanční leasing, úvěr, komparace, analýza.
Abstract Holišová, M. Financial leasing versus bank boans. Bachelor thesis. Brno, 2008.
The goal of the submitted thesis: „ Financial leasing versus bank boans“ is to compare which form of a car in to a business is more advantageous. In theory both parts of the products are defined.
The practical parts of this financial form is determined
by comparing the quantitative and qualitative criteria, which makes the businessmans decision easier.
Key words: financial leasing, bank boans, comparison, analysis.
OBSAH
1
Úvod ...............................................................................................................................7
2
Cíl práce.........................................................................................................................8
3
Metodika a struktura práce .........................................................................................9
4
Teoretická část ............................................................................................................13 4.1 4.1.1
Základní typy finančního leasingu................................................................15
4.1.2
Determinace leasingové ceny a leasingových splátek ..................................16
4.1.3
Právní prostředí v ČR ...................................................................................17
4.1.4
Účetní a daňové aspekty ...............................................................................18
4.1.5
Průběh leasingové transakce.........................................................................19
4.1.6
Základní náležitosti leasingové smlouvy......................................................20
4.1.7
Podklady k uzavření leasingové smlouvy.....................................................21
4.1.8
Pojištěni u leasingu .......................................................................................22
4.1.9
Administrativní náročnost.............................................................................23
4.2
5
Finanční leasing ....................................................................................................14
Úvěr ......................................................................................................................24
4.2.1
Členění úvěrů ................................................................................................24
4.2.2
Faktory ovlivňující cenu úvěru .....................................................................27
4.2.3
Právní úprava v ČR.......................................................................................28
4.2.4
Účetní a daňové aspekty ...............................................................................28
4.2.5
Průběh úvěrového obchodu ..........................................................................29
4.2.6
Náležitosti úvěrové smlouvy ........................................................................31
Vlastní práce................................................................................................................33 5.1 5.1.1 5.2
Kvalitativní komparace.........................................................................................33 Srovnávání jednotlivých forem podle stanovených kritérií ..........................33 Kvantitativní komparace.......................................................................................39
5.2.1
Předpokládané výdaje spojené s leasingem ..................................................40
5.2.2
Předpokládané výdaje spojené s úvěrem ......................................................44
5.2.3
Srovnání současných hodnot finančního leasingu a úvěru ...........................50
6
Diskuse .........................................................................................................................54
7
Závěr ............................................................................................................................58
8
Použité zdroje..............................................................................................................59
1
Úvod
Tržní prostředí v České Republice začíná být atraktivní pro všechny tuzemské i zahraniční firmy, které na tomto trhu podnikají. Ve vlastním zájmu každého podniku je být připraven vyrábět kvalitní produkty a nabízet kvalitní služby svým stávajícím i potenciálním zákazníkům či partnerům. Z těchto důvodů je stále nezbytné, investovat do rozvoje podniku a snažit se získat a udržet si konkurenční výhodu. Struktura vlastního a cizího kapitálu každého podniku je závislá na předmětu podnikatelské činnosti, kterou se zabývá.
Do kategorie investice patří i osobní automobil, při němž se v současné době většina podnikatelů neobejde při provozování své činnosti. Musí se rozhodnout, jakým způsobem bude užívání vozidla pro podnikání financovat, aby mu to přineslo co nejmenší zatížení. Pořízení osobního automobilu je dlouhodobou investicí, protože se předpokládá, že automobil bude používán delší dobu než jeden rok. V oblasti dlouhodobého financování se podnikatelům nabízí několik forem financování, a to především využití vlastních prostředků, různé formy úvěru (nejčastěji bankovního) či leasingu.
7
2
Cíl práce
Tato práce se zabývá vybranými formami externího financování pořízení osobního automobilu, a to konkrétně finančním leasingem a úvěrem.
Cílem práce je s využitím analýzy a komparace tyto vybrané formy externího financování srovnat, zhodnotit a stanovit doporučení, která z forem je z hlediska podnikatele výhodnější.
8
3
Metodika a struktura práce
Práce je rozdělena na teoretickou a praktickou část. Teoretická část se dělí na dvě části. První část se zabývá leasingem a druhá část úvěrem. U obou forem externího financování je nejdříve charakterizována jejich podstata a dále je uvedeno, jakým způsobem se dělí. Jednotlivé podkapitoly jsou rozděleny na účetní a daňové aspekty, právní úprava v ČR leasingu a úvěru, faktory ovlivňují výši jejich ceny, průběh leasingové a úvěrové transakce, podklady k uzavření leasingové smlouvy, náležitosti úvěrové a leasingové smlouvy, administrativní náročnost a pojištění leasingu.
Cílem praktické části je porovnání leasingu a úvěru, která je rozdělena na část analytickou a část komparativní.
V práci jsou použity následující metody: 1. Analýza je vědecká metoda založená na dekompozici celku na elementární části. Cílem analýzy je identifikovat podstatné a nutné vlastnosti elementárních částí celku, poznat jejich podstatu a zákonitosti.
Metodu analýzy je možné využít za těchto podmínek: a) analýza je komplexní, tj. netýká se pouze dílčích vlastnosti celku, ale analyzuje ho ze všech hledisek, b) analýza je spojena s metodou syntézy, tj. s metodou, která zkoumá vlastnosti elementárních částic celku ve vzájemných souvislostech.
Výsledky analýzy je možné ověřit prakticky. [18]
2. Komparace je metoda přirovnání, srovnání, porovnání. [10]
Na základě kvalitativních kritérií (uvedených níže v bodech a) až e)), která jsou zatížená určitou dávkou subjektivity, jde zejména o doporučení určitých kritérii, na které by se měl
9
nájemce při posouzení jednotlivých externích forem financování zaměřit. Jedná se především o kritéria: a) vlastnictví předmětu, b) finanční toky, c) doba trvání leasingového či úvěrového vztahu, d) daňové a účetní aspekty, e) aspekt rizika a jeho pojištění, f) ekonomická komparace (využití metody čisté současné hodnoty).
Komparace je prováděná na základě kvantitativních (měřitelných) ukazatelů (bod f)), a to především metody čisté současné hodnoty a umořovacího dluhu.
Použité vzorce: Výpočet anuity: a = D*
r 1− vn
kde: a
výše anuity
D
výše úvěru
r
úroková míra za úrokovací období
n
počet úrokových období
v
diskontní faktor v =
1 1+ r
10
Přepočet úrokové míry
r1 = n 1 +
r −1 100
kde: r1
přepočtená úroková míra
r
roční úroková míra (hrubá)
n
počet úrokových období za rok
Výpočet úroků
(
u = a * 1− vn
)
kde: u
výše úroku
a
výše anuity
v
diskontní faktor
n
počet úrokových období
Výpočet úmoru úmor = A * v n kde: A
anuitní splátka
v
diskontní faktor
n
počet úrokových období
11
Výpočet čisté současné hodnoty SHCF =
CF
(1 + r )
odúročitel =
1
+
CF
(1 + r )
2
+ ... +
CF
(1 + r )n
1 (1 + r )n
kde: SHCF celková čistá současná hodnota CF
výdaje za příslušné úrokové období
r
diskontní úroková míra, r = (1 − S d ) * i
n
pořadí úrokovacích období
i
úroková míra
Sd
sazba daně
Bakalářskou práci uzavírají kapitoly Diskuze a Závěr, kde jsou vyhodnoceny jednotlivé varianty.
12
4
Teoretická část
V této části je věnována pozornost především externím formám financování, a to finančnímu leasingu a úvěru. Externí formy financování přichází z vnějšku, a to buď z vlastních zdrojů (vklady majitelů), nebo z cizích zdrojů (půjčky, vklady, úvěry všeho druhu a leasing). U interních forem financování je podniková hospodářská činnost zdrojem kapitálu, jejímž výsledkem je zisk, resp. odpisy, popř. rezervní fondy.
Leasing
Pojem leasing pochází z anglického výrazu „lease“ znamenajícího pronájem, resp. smlouvu o pronájmu. Leasing tedy neznamená nic jiného, než pronájem (nájem) hmotných
či nehmotných věcí a práv, kdy pronajímatel (osoba, která majetek pronajímá) poskytuje za úplatu nebo jiné nepeněžní plnění nájemci (osobě, která získává možnost majetek používat) právo danou věc (nebo právo) v průběhu doby pronájmu používat. Důležité je, že po dobu pronájmu zůstává majetek ve vlastnictví pronajímatele. Na nájemce přechází pouze právo daný majetek používat. [8]
Základní typy leasingu:
Nejčastěji se rozlišují dva základní typy:
Provozní (operativní) leasing (operating lease) se obvykle charakterizuje jako krátkodobý pronájem, kdy doba pronájmu je kratší než ekonomická životnost majetku a nájemné formou splátek od jednoho nájemce zahrnuje jen určitou část pořizovací ceny. Minimální délka provozního leasingu není limitována. Pronajímatel předpokládá, že náklady (včetně ziskové marže) budou kryty splátkami od dalších nájemců. Nájemce však nemá žádné právo na koupi najatého majetku. Po skončení leasingu se předpokládá, že majetek bude vrácen pronajímateli, může však být i za určitých podmínek odkoupen. Při provozním leasingu zajišťuje pronajímatel převážně i údržbu, opravy a servis majetku. Důležitou
13
charakteristikou provozního leasingu je také skutečnost, že leasingová smlouva je vypověditelná a pronajímatel nese všechna rizika, která plynou z vlastnictví majetku.
Jeho účelem je zabezpečit pro podnik potřebný majetek (někdy i včetně obsluhy, údržby), pro který však není trvalé, dostatečné využití po celou dobu jeho životnosti a který proto není vhodné koupit do vlastnictví (např. dočasná potřeba speciálních strojů pro plnění některých zakázek, dočasná zvýšená potřeba dopravních prostředků apod.).
Finanční (kapitálový) leasing (financial, capital lease) se liší především délkou pronájmu, přechodem vlastnického práva k pronajímanému majetku na konci leasingu a účelem, kterému slouží. U obou typů leasingu je však pronajímaný majetek ve vlastnictví pronajímatele.
4.1
Finanční leasing
Pro finanční leasing je typické, že jde o dlouhodobý pronájem majetku, kdy pronajímatel převádí ekonomicky na nájemce některá rizika a výnosy, spojené s fungováním zařízení. Doba leasingu se v podstatě kryje s dobou ekonomické splátky pokrývající pořizovací cenu pronajatého zařízení (včetně event. úroku za úvěr leasingové společnosti od banky) a ziskovou marži pronajímatele. Daňové zákony většinou stanoví minimální dobu trvání finančního leasingu. Leasingová smlouva nemůže být za normálních podmínek vypověditelná. Pronajímatel neposkytuje vedle finanční služby žádné další služby. Starost o servis, opravu, údržbu, pojištění přechází na nájemce.
Smlouvy o finančním leasingu zajišťují většinou nájemci právo odkoupení majetku po skončení doby leasingu.
Svou povahou se velice blíží půjčce peněz: nájemce nemusí disponovat vlastním kapitálem a přesto může pořídit požadovaný majetek. Zavazuje se – podobně jako u úvěru či obligaci – k pravidelným budoucím splátkám. Leasing představuje pro nájemce dlouhodobý
14
závazek, obvykle fixního charakteru. Velké leasingové zatížení představuje pro podnik obdobné riziko jako vysoký podíl dluhu v celkové kapitálové struktuře.
4.1.1
Základní typy finančního leasingu
přímý finanční leasing (direkt lease) nepřímý finanční leasing (prodej a zpětný pronájem), (sale and lease back) leverage leasing.1 Při přímém leasingu pronajímatel (leasingová společnost nebo výrobce – dodavatel) zpracuje podmínky leasingu (leasingové splátky, akontace, apod.), koupí požadovaný majetek od výrobce a na základě leasingové smlouvy pronajme majetek nájemci, který začne splácet leasingové splátky.
Při nepřímém finančním leasingu firma prodá majetek leasingové společnosti, ta jej však hned pronajme zpět původní firmě. Leasingová společnost zaplatí firmě tržní cenu majetku. Firma pak platí leasingové společnosti splátky, které postupně uhrazují nejen tržní cenu, ale i náklady a zisk leasingové společnosti. Majetek fyzicky neopustí své původní místo. Podnik uhradí ve formě splátek vyšší hodnotu, než činí tržní cena.
Leverage leasing je nejobvyklejší typ finančního leasingu.2 Je charakteristický tím, že jde o třístranný vztah mezi nájemcem, pronajímatelem a věřitelem. Nájemce si vybere požadovaný druh majetku, používá jej, získává příjmy z jeho využití a splácí leasingové splátky. Pronajímatel koupí nájemcem požadovaný majetek do svého vlastnictví. Část majetku může krýt vlastním kapitálem, na část si půjčuje peníze od věřitele (obvykle banka, pojišťovna, event. penzijní fond). Leverage leasing se uplatňuje u rozsáhlejších
1
Pro tento typ leasingu neexistuje vžitý český název. Někdy se používá termín úvěrový leasing.
2
V USA 85 % finančního leasingu se uskutečňuje tímto způsobem
15
investic. Pronajímatel většinou vkládá 20-40 % (americká praxe) tržní ceny; zbytek tvoří vklady věřitele.
4.1.2
Determinace leasingové ceny a leasingových splátek
Rozhodování podniku o pořízení majetku formou leasingu je závislé především na velikosti leasingové ceny a leasingových splátkách.
Leasingová cena zahrnuje vstupní (pořizovací) cenu majetku, úrok z úvěru (v případě refinancování leasingové operace úvěrem) a leasingovou marži pronajímatele.3 Úrok z úvěru a leasingová marže jsou dohromady označovány méně vhodně jako „finanční náklad“ nebo „leasingové úročení“. Také se používá termín leasingové navýšení.
Výše celkového leasingového úročení příslušné operace podléhá působení nabídky a poptávky na leasingovém trhu a je závislá na řadě faktorů; mezi rozhodující patří:
úroková sazba za úvěr na refinancování leasingu doba trvání leasingu interval a pravidelnost splátek navýšení první splátky odkupní cena. Za určitých podmínek se může leasingová cena ještě zvyšovat o tzv. rekapitalizace (když leasingová společnost musí např. dopředu zálohovat dodavateli platbu za pořízení majetku), či snižovat o dekapitalizace (např. když nájemce smluvně poskytuje dopředu zálohy na odkupní cenu).
3
Někdy je leasingová marže chápána jako souhrnná přirážka k pořizovací ceně, která zahrnuje i úrok
z úvěru.
16
Vztah mezi leasingovou cenou a vstupní (pořizovací) cenou upravenou o event. rekapitalizaci či dekapitalizaci se nazývá leasingovým koeficientem. [7]
Leasingový koeficient je poměrové číslo, které ukazuje o kolik více zaplatíme za pořízení vozu na leasing ve srovnání s pořízením tohoto vozu za hotové. Výsledkem je číslo větší než 1. Způsob výpočtu leasingového koeficientu:
Čitatel: součet zálohy na leasingové nájemné, paušálního poplatku vč. DPH, sumy všech splátek leasingového nájemného vč. DPH bez pojištění a zůstatkové hodnoty vč. DPH.
Jmenovatel: cena vozu vč. DPH . [15]
Leasingové splátky musí být určeny tak, aby pronajímateli uhradily pořizovací cenu, za kterou koupil příslušný majetek, úrok z úvěru na refinancování a kalkulovanou leasingovou marži. [7]
4.1.3
Právní prostředí v ČR
V českých právních předpisech není leasing výslovně definován. Leasing není uveden mezi zvláštními smluvními typy ani v občanském, v obchodním zákoníku či v jiném zvláštním předpisu. Místo pojmu finanční leasing se můžeme setkat s pojmy finanční pronájem (zákon č. 235/2004 Sb., o DPH), finanční pronájem s následnou koupí najaté věci (zákon č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů).
Definici finančního pronájmu z hlediska zákona č. 235/2004 Sb., o DPH lze nalézt v § 4 odst. 3 písm. g) uvedeného zákona. Podle tohoto ustanovení se finančním pronájmem rozumí přenechání zboží nebo nemovitosti za úplatu do užívání podle smlouvy o finančním pronájmu, pokud si strany v této smlouvě sjednají, že uživatel je oprávněn nebo povinen nabýt zboží nebo nemovitost, která je předmětem smlouvy, nejpozději úhradou posledního závazku ze smlouvy. [20]
17
Právní úprava smlouvy o koupi najaté věci je upravena zákonem č. 513/1991 Sb., obchodní zákoník v § 489 až § 496. V § 489 je stanoveno: Smlouvou o koupi najaté věci si strany ujednají v nájemní smlouvě nebo po její uzavření, že nájemce je oprávněn koupit najatou věc nebo najatý soubor věcí během platnosti nájemní smlouvy nebo po jejím zániku. Smlouva o koupi najaté věci vyžaduje písemnou formu. [21]
4.1.4
Účetní a daňové aspekty
Leasing nepředstavuje účetně zvýšení zadluženosti podniku (z ekonomického hlediska se o zadluženosti bezesporu jedná), neboť fakticky vzniklý závazek z leasingové smlouvy se neprojeví v rozvaze podniku jako položka zvyšující cizí zdroje. O závazcích z leasingu se účtuje v podmínkách ČR pouze v podrozvahové evidenci. Případný externí analytik v podmínkách ČR nevyčte z rozvahy podniku žádné informace o majetku pořízeném formou leasingu. Je tak odkázán na doplňující údaje např. z přílohy k účetní závěrce. [8] Nájemce (uživatel) majetku podle současné právní úpravy sice využívá tento majetek, nemá jej však uveden ve svých aktivech, neodepisuje jej, avšak za nakládání s ním platí majiteli (leasingové společnosti) platby (nájemné), které představují ve věcné a časové souvislosti náklad. Teprve po získání právního vlastnictví může být majetek zahrnut případně do aktiv účetní jednotky. [1]
Z hlediska daňové uznatelnosti u finančního leasingu je nutno věnovat pozornost především ustanovení § 24 odst. 4 ZDP. Nájemné u finančního pronájmu s následnou koupí najatého hmotného majetku, který lze podle tohoto zákona odpisovat, snížené o částku uvedenou v § 25 odst. 1 písm. zm)4, se uznává jako výdaj (náklad) za podmínky, že 4
§ 25 odst. 1 písm. zm) finanční výdaje (náklady) u finančního pronájmu s následnou koupí najatého
hmotného majetku, který lze podle tohoto zákona odpisovat, kterými se pro účely tohoto zákona rozumí 1 % z úhrnu nájemného. Toto ustanovení se nevztahuje na finanční výdaje (náklady) u finančního pronájmu s následnou koupí najatého hmotného majetku, které v úhrnu za zdaňovací období nebo období, za než se podává daňové přiznání, nepřevýší 1 000 000 Kč.
18
a) doba nájmu hmotného movitého majetku trvá nejméně minimální dobu odpisování uvedenou v § 30 odst. 1. Doba nájmu se počítá ode dne, kdy byla věc nájemci přenechána ve stavu způsobilém obvyklému užívání, b) po ukončení doby nájmu podle písmene a) následuje bezprostředně převod vlastnických
práv
k předmětu
nájmu
mezi
vlastníkem
(pronajímatelem)
a nájemcem, přitom kupní cena najatého hmotného majetku není vyšší než zůstatková cena vypočtená ze vstupní ceny evidované u vlastníka, kterou by předmět nájmu měl při rovnoměrném odpisování podle § 31 odst. 1 písm. a) tohoto zákona k datu prodeje, c) po ukončení finančního pronájmu s následnou koupí najatého hmotného majetku zahrne poplatník uvedený v § 2 odkoupený majetek do svého obchodního majetku. Pokud by ke dni koupě najatá věc byla při rovnoměrném odpisování (§ 31) již odepsána ve výši 100 % vstupní ceny, neplatí podmínka uvedená v písmenu b). Při změně doby odpisování (§ 30) se pro účely stanovení minimální doby trvání finančního pronájmu s následnou koupí najatého hmotného majetku podle písmene a) a výše kupní ceny podle písmena b) použije doba odpisování platná v době uzavření smlouvy. [19]
4.1.5
Průběh leasingové transakce
1. Předložení základních informací a podkladů pro uzavření leasingové smlouvy a ověření potenciálního nájemce leasingovou společností.
2. Kalkulace různých variant leasingových splátek v závislosti na požadavcích a možnostech nájemce. Mezi hlavní faktory při kalkulaci patří:
pořizovací cena – měla by být doložena proformafakturou nebo kupní smlouvou od dodavatele. Pronajímatel může do ceny zahrnout i další poplatky, jako je doprava předmětu, clo, bankovní poplatky a další náklady spojené s pořízením předmětu leasingu.
interval splácení – může být měsíční, kvartální, pololetní nebo roční. S rostoucím intervalem splátek roste i riziko vzniku potenciálních neplatičů, a proto se to zákonitě projeví i v ceně, která je zákonitě nejnižší u splátek měsíčních.
19
navýšení první splátky – toto navýšení se neúročí a výše závisí na kvalitě obchodního případu.
délka leasingové smlouvy – zpravidla je dána odpisovou skupinou předmětu leasingu.
úvěrové procento – faktor, který limituje cenu. Jedná se o úvěrové procentu refinancujícího zdroje a připočítává se k němu i poplatek za otevření úvěru.
3. Uzavření leasingové smlouvy mezi nájemcem a pronajímatelem. 4. Pronajímatel uzavře kupní smlouvu s dodavatelem nebo výrobcem předmětu. Doba závisí na předmětu a celkovém objemu leasingové operace.
5. Předmět je uveden do provozu, součástí je zápis o předání předmětu. Tento okamžik je důležitý zejména z hlediska daně z příjmu.
6. Po celou dobu nájmu je vedena dokumentace smlouvy. [13]
4.1.6
Základní náležitosti leasingové smlouvy
1. Identifikaci smluvních stran (nájemce a pronajímatele), tzn. jméno a příjmení, resp. název, adresu bydliště, resp. sídla, IČO, příp. DIČ. 2. Předmět smlouvy – identifikaci pronajímaného předmětu. 3. Datum uzavření smlouvy. 4. Datum účinnosti smlouvy, je-li odlišné od data uzavření smlouvy – tímto datem se obvykle rozumí datum předání předmětu ve stavu obvyklém k užívání a důležité je proto, že od tohoto okamžiku dochází k účtování o nákladech a výnosech týkajících se leasingového vztahu. 5. Dobu trvání leasingového vztahu, příp. datum ukončení leasingového vztahu. 6. Údaj o ceně pronajatého předmětu. 7. Identifikaci, příp. první mimořádné splátky (zvýšené splátky). 8. Obecné stanovení podmínek a povinností nájemce a pronajímatele (odborné užívání předmětu nájemcem, stanovení odpovědnosti za škody způsobené na pronajatém majetku, aj.). 9. Ustanovení o pojištění předmětu leasingu.
20
10. Ustanovení o povinnosti provádět opravy na pronajatém majetku. 11. Ustanovení o skutečnosti, zda je nájemce oprávněn provádět na pronajatém majetku technické zhodnocení a dohodu o tom, kdo toto technické zhodnocení bude hradit a odpisovat. 12. Údaj o případných sankcích vyplývajících z nesplnění podmínek nájemcem
či pronajímatelem, včetně penále. 13. Údaj o případném ručení či garanci. 14. Ustanovení o případném předčasném ukončení smlouvy a podmínkách, za kterých toto předčasné ukončení lze provést. 15. Ustanovení o přechodu vlastnictví pronajatého majetku z pronajímatele na nájemce. 16. Závěrečná ustanovení. 17. Podpisy obou smluvních stran, příp. jejich razítka. 18. Seznam příloh (např. splátkový kalendář, apod.).
4.1.7
Podklady k uzavření leasingové smlouvy
Pro uzavření leasingové smlouvy je obvykle nutno mít k dispozici vybrané doklady, které leasingové společnosti pro uzavření smlouvy požadují.
V případě právnických osob je možné očekávat, že leasingové společnosti budou požadovat od zástupce právnické osoby především tyto dokumenty: 1. Ověřený výpis z obchodního rejstříku (příp. další potvrzení prokazující oprávnění zástupce právnické osoby k uzavření leasingové společnosti). 2. Účetní závěrku (min. za poslední rok, často je vyžadována také mezitímní účetní závěrka běžného účetního období). 3. Přiznání k DPH za několik posledních zdaňovacích období (obvykle 3). 4. Výpisy z bankovního (bankovních) účtu. 5. Přehled o příjmech a výdajích (výkaz cash-flow). 6. Příp. doklady o ručitelích – způsobu ručení (týká se pouze leasingových smluv na vysoké částky).
21
7. Přehled o dalších závazcích společnosti (přehled o úvěrech, půjčkách, atd.).
V případě fyzických osob – podnikatelů lze očekávat, že leasingové společnosti budou především požadovat: 1. Živnostenský list a jeho kopii nebo koncesní listinu a jeho kopii nebo doklad o přidělení IČO a jeho kopii nebo jiný platný doklad o registraci spolu s kopií. 2. Občanský průkaz a jeho kopii. 3. Kopii daňového přiznání. 4. Výpis z bankovního účtu. 5. Výkaz o majetku a závazcích, přehled o příjmech a výdajích. 6. Přehled o případných dalších závazcích nájemce (přehled o poskytnutých úvěrech a jiných půjčkách). 7. Příp. daňového přiznání k DPH za několik posledních zdaňovacích období (v příp. plátců DPH). [8]
4.1.8
Pojištěni u leasingu
Součástí leasingové smlouvy, uzavřené mezi leasingovou společností jako pronajímatelem a nájemcem je vždy dohoda o pojištění předmětu leasingu. Pojištěním předmětu leasingu se chrání pronajímatel proti škodám, které by mu vznikly zcizením či poškozením předmětu leasingu a které by v případě nepojištění předmětu leasingu přenášel na nájemce. Pojištění předmětu leasingu je nutné proto, že pronajímatel nemá předmět leasingu po celou dobu trvání leasingové smlouvy pod svou přímou kontrolou a nájemce jej užívá téměř bez omezení. [11] Při odcizení předmětu leasingu pojistné plnění obdrží leasingová společnost, která potom provede závěrečné finanční vyrovnání leasingové smlouvy. Většina leasingových společností zajišťuje komplexní služby pojištění předmětu leasingu bez nutnosti přímého kontaktu zákazníka s pojišťovnou. Pojištění je převážně uzavíráno na základě rámcových smluv podepsanými mezi pojišťovacími ústavy a leasingovou společností. Většina leasingových společností umožňuje na přání klienta uzavřít pojištění s jinou pojišťovnou než s těmi, se kterými má daná leasingová společnost uzavřeny
22
rámcové smlouvy. Pojistné je možné zahrnout do leasingových splátek a rovnoměrně rozložit platbu pojistného na celé období trvání leasingové smlouvy. [17]
4.1.9
Administrativní náročnost
Způsob pořizování majetku na leasing je administrativně méně náročný. Při vyřizování leasingové smlouvy je potřeba podstoupit obvykle mnohem méně procedur než v případě zařizování úvěru. K sepsání leasingové smlouvy obvykle stačí pouze potvrzení o výši příjmů fyzické osoby (potvrzení zaměstnavatele u fyzické osoby s příjmy ze závislé
činnosti, daňové přiznání, přehled o příjmech pro účely zdravotního a sociálního pojištění a případně přehled o majetku a závazcích v případech fyzických osob majících příjmy z podnikání či jiné samostatné výdělečné činnosti vedoucích daňovou evidenci), popsání rodinného stavu žadatele a písemný souhlas partnera (manžela, manželky) s pořízením majetku na leasing. V případě osob vedoucích účetnictví je obvykle vyžadována účetní závěrka za minulé roky a někdy též mezitímní účetní závěrka aktuálního roku. Zajištění je vyžadováno obvykle pouze u majetku pořizovaného formou leasingu s velmi vysokou pořizovací cenou. Další administrativní úlevy poskytují leasingové společnosti zejména v souvislosti s leasingem dopravních prostředků. V souvislosti s leasingem dopravních prostředků bývá stále častěji přímo do leasingové smlouvy zakomponováno povinné ručení a příp. i havarijní pojištění, které leasingové společnosti nabízejí za podstatně výhodnějších podmínek než běžné pojišťovny. [8]
23
4.2
Úvěr
Úvěry poskytují v České republice všechny banky, které byly založeny jako univerzální banky. Avšak ne vždy, ne na cokoliv, ne každému a také ne bez dalších podmínek. Na úvěr od banky není právní ani morální nárok. Banka může fungovat jen když má zajištěno, že se jí vypůjčené peníze vrátí. Samozřejmě, že to není jistota absolutní. Mnoho předpokladů,
z kterých
se
při
poskytování
úvěru
vychází,
se
může
změnit.
Čím dlouhodobější úvěr, tím větší úvěrové riziko banky. [9]
Úvěr lze charakterizovat jako smluvně uzavírané obchodní smlouvy o poskytnutí určitého objemu peněžních prostředků na přesně vymezené časové období a za vzájemně dohodnutých zejména úrokových podmínek. Jedná se o individuální, nepřevoditelné a tedy i neobchodovatelné úvěrové smlouvy z nichž plyne investorům (nejčastěji komerčním bankám) úrok, neboli běžný výnos. [6]
Přijímání úvěru je ze strany vypůjčovatele vznikem jeho dluhu, závazku, vznikem pasiva. Poskytování úvěru je ze strany půjčovatele vznikem jeho pohledávky za dlužníkem, vznikem aktiva, přičemž vypůjčovatel se stává dlužníkem (debitorem). Uzavřením úvěrové transakce se půjčovatel peněz stává věřitelem (kreditorem).
Pod pojmem úvěr je často používán i jeho mezinárodní ekvivalent kredit, který vychází z latinského slova credere - věřit, důvěřovat, darovat. [4]
4.2.1
Členění úvěrů
Širokou paletu nabízených úvěrů je možno klasifikovat z celé řady hledisek, uvedený výčet není vyčerpávající.
24
Podle doby splatnosti krátkodobé (do 1 roku) střednědobé (od 1 - 4 let) dlouhodobé (více než 4 roky). Podle poskytnuté měny korunové (úvěr v Kč) devizové (v jiné měně). Podle poskytnutých záruk zajištěné (úvěr je zajištěn zástavou) nezajištěné (banka nevyžaduje zástavu, poskytují se pouze dobrým klientům banky).
Podle způsobu čerpání jednorázové úvěry (klient
vyčerpá předem
stanovenou
částku
jednorázově
nebo postupně v předem dohodnutých termínech)
ve formě úvěrové linky (klient si opakovaně půjčuje finanční prostředky na financování vlastních potřeb do výše stanoveného úvěrového limitu).
Rozdělení úvěrů dle doby splatnosti Podíváme-li se podrobněji na oblast úvěrů rozdělenou dle doby splatnosti, do jednotlivých kategorií můžeme přiřadit následující základní formy:
Krátkodobé úvěry (doba splatnosti nepřesahuje 1 rok) kontokorentní úvěr – banka jej poskytuje v pohyblivé výši na běžném účtu klienta lombardní úvěr – je zajištěný zástavou movité věci nebo práva. Tento úvěr je poskytován na fixní částku a má pevnou lhůtu splatnosti. Lombardní úvěry mohou mít různé formy zástavy, např. na cenné papíry, zboží, pohledávky, atd.
směnečný úvěr – je podmíněn existencí směnky jako cenného papíru
25
ručitelský úvěr – při této formě úvěru banka přejímá zpravidla jednorázový závazek za svého (prvotřídního) klienta vůči třetí osobě.
Střednědobé a dlouhodobé úvěry (doba splatnosti je delší než 1 rok) hypoteční úvěr – zpravidla dlouhodobý úvěr s delší dobou splatnosti, který je zajištěn zástavním právem k nemovitosti
emisní úvěr – poskytuje se na základě odkupu emise cenných papírů (nejčastěji obligací), které dlužník emituje za účelem získání finančních prostředků. [12]
Z hlediska příjemce úvěru rozlišujeme úvěry poskytnuté: občanům úvěry podnikatelské (právnická i fyzická osoba) mezibankovní úvěry úvěry poskytnuté státu, městům a obcím. Podle způsobu úročení úvěru členíme úvěry na: úročené fixní úrokovou sazbou - úroková sazba pevně stanovena na celou dobu splatnosti úvěru
úročené pohyblivou úrokovou sazbou - úroková sazba se v průběhu trvání úvěrového vztahu mění. Pohyblivá úroková sazba může být zadána následujícími způsoby: - jako floating rate - jako variable rate - nebo si banka vyhradí, že pevně stanovenou úrokovou sazbu bude moci v případě výraznějších změn v tržních úrokových sazbách upravit.
V bankovní praxi je používáno členění úvěrů na: provozní úvěry - jsou požívány k financování investic do provozního majetku investiční úvěry - slouží k financování investic do fixního investičního majetku. [2]
26
4.2.2
Faktory ovlivňující cenu úvěru
Úrok představuje cenu za zapůjčení peněz. Z pohledu dlužníka představuje cenu za získání půjčky, případně úvěru a z pohledu věřitele představuje odměnu za dočasné poskytnutí peněz. Úrok je cenou za prodej a koupi peněz. Výše úroku závisí na úrokové sazbě. [5]
Úroky z poskytnutých úvěrů označujeme jako úroky: aktivní – úroky z úvěrových obchodů výnosové – výnosy získané z poskytnutých úvěrových prostředků nebo přijaté. Aby byla činnost finančního zprostředkovatele pro banky ekonomicky přínosná, musejí banky získat peněžní prostředky levněji, než je půjčují. To je důvod, proč jsou úroky z vkladů vždy nižší než úroky z úvěrů. Poskytuje-li banka úvěry, musí dbát na to, aby se jí takto investované cizí peníze zhodnotily, tj, aby se vrátily v plné výši a přibyl k nim úrok z poskytnutého úvěru, který musí pokrýt minimálně náklady na získání těchto peněž a náklady spojené s provozem banky, kromě toho je navíc očekáván přínos k zisku.
Úroková marže Značnou část zisku obchodní banky tvoří rozdíl mezi přijatými úroky a vyplacenými úroky. Tento rozdíl se nazývá úroková marže (marge = rozdíl, rozpětí). Úroková marže neznamená čistý zisk banky. Banka musí totiž napřed pokrýt své náklady:
správu banky a její provoz mzdové náklady příspěvky na sociální potřeby personálu obchodní a kancelářské náklady daně odvody aj. Úroková marže je hlavním zdrojem hrubého zisku většiny bank. Banky jsou tedy zainteresovány v první řadě na úrokové marži. Proto se taky hovoří o obchodech na základě úrokového rozdílu.
27
Úroková míra (sazba) Měřítkem pro stanovení výše úrokové částky je úroková míra. Úroková míra vyjadřuje podíl úroku na zapůjčené částce, resp. poměr úroku k velikosti zapůjčené peněžní sumy, nejčastěji v procentech za jeden rok (označení p.a., tj. per annum). [4]
RPSN (roční procentní sazba nákladů) – vypovídá o úrovni platebních podmínek úvěru. Při výpočtu RPSN se zohlední nejen platby splátek, ale rovněž další platby nákladů na spotřebitelský úvěr (poplatky k uzavření smlouvy, platby za pojištění nebo záruk, odkupní cena předmětu leasingu, aj.), které ukládá zákon o spotřebitelském úvěru. [16]
4.2.3
Právní úprava v ČR
Právní úprava smlouvy o půjčce je upravena zákonem č. 40/1964 Sb., občanský zákoník v § 657 až § 658.
Právní úprava smlouvy o úvěru je upravena zákonem č. 513/1991 Sb., obchodní zákoník v § 497 až § 507. V § 497 je stanoveno: Smlouvou o úvěru se zavazuje věřitel, že na požádání dlužníka poskytne v jeho prospěch peněžní prostředky do určité částky, a dlužník se zavazuje poskytnuté peněžní prostředky vrátit a zaplatit úroky. [21]
4.2.4
Účetní a daňové aspekty
U úvěrových účtu je třeba nutno rozlišovat úvěry krátkodobé, které jsou evidovány v účtové třídě 2 – Finanční účty, kde je pro ně vymezena účtová skupina 23 – Běžné bankovní úvěry a úvěry střednědobé a dlouhodobé, o nichž se účtuje v účtové třídě 4 – Kapitálové účty dlouhodobé závazky, a to v účtové skupině 46 – Dlouhodobé bankovní úvěry (v účtovém rozvrhu účet 461 – Bankovní úvěry). Podkladem pro účtování na úvěrových účtech v účetní jednotce jsou výpisy z úvěrových účtů a na konci účetního období se ověřuje jejich stav podle závěrečných výpisů z účtů zasílaných bankou. Nákladové úroky, které za poskytnutí úvěru účetní jednotka platí, mohou být účtovány
28
na běžném účtu, z něhož se také většinou platí. Při nakládání s úvěrovými bankovními účty také mohou vznikat další finanční náklady (zúčtování položek bankou, zasílání výpisů aj.), o nichž účetní jednotka účtuje. [1] Přijmutím úvěru dochází k účetnímu zadlužení podniku, neboť výše přijatého úvěru se objeví přímo v rozvaze podniku jako položka cizích zdrojů. To samozřejmě zhoršuje pozici podniku v případě hodnocení rizikovosti investory, obchodními partnery atd.
Z hlediska daňových dopadů jsou placené úroky z úvěru za podmínek stanovených v § 24 odst. 2 písm. zi) ZDP jsou daňově uznatelným nákladem (výdajem). Koupí na úvěr podnik obvykle získává za půjčené peníze právo do daňově uznatelných nákladů (výdajů) uplatňovat jak odpisy majetku, tak i placené úroky z úvěrů a půjček. [8]
4.2.5
Průběh úvěrového obchodu
Ačkoliv se v jednotlivých podrobnostech může průběh úvěrových obchodů odlišovat, má jeho obecná podoba unifikovaný charakter. Průběh lze popsat následující kroky:
1. Žádost klienta o bankovní úvěr - bývá na speciálních formulářích, které klientovi usnadňují uvedení bankou požadovaných údajů. Tyto formuláře jsou doplněny přílohami. Obecnými náležitostmi žádosti bývají:
osobní údaje o žadateli předmět a oprávnění k podnikatelské činnosti výše požadovaného úvěru, příp. měna, ve které je úvěr žádán účel požadovaného úvěru návrh předpokládaného čerpání a splácení úvěru údaje o možnostech zajištění úvěru přílohy dokladující finanční a majetkovou situaci žadatele.
29
2. Prověření úvěruschopnosti klienta včetně návrhu na poskytnutí (či zamítnutí)
úvěru – cílem je snížit úvěrové riziko banky, plynoucí z daného úvěrového obchodu. Existují v zásadě dva základní typy metodik k prověření úvěruschopnosti klienta. První z nich je úvěrová analýza u podnikové klientely a druhou úvěrová analýza fyzických osob.
3. Návrh úvěrové smlouvy a její schválení oběma stranami - výsledkem prověření bonity klienta je návrh úvěrové smlouvy. Podpisem této smlouvy oběma stranami se smlouvy stává závazným dokumentem.
4. Zajištění úvěrové pohledávky a převzetí úvěrových záruk bankou - zajištění úvěru je proces, kterým banka minimalizuje úvěrové riziko, plynoucí z úvěrového obchodu. Úvěrové záruky dávají možnost uspokojit úvěrovou pohledávku realizací sjednaných záruk v případě, že klient nebude schopen či ochoten splatit svůj úvěrový závazek. Podle formy zajištění je zajištění:
osobní – je takovou formou zajištění úvěru, kdy závazek za zaplacení úvěrové pohledávky přejímá za klienta další fyzická či právnická osoba, např. ručení, převzetí dluhu, přistoupení k závazku, bankovní záruky, depotní (kauční) směnka.
věcné – spočívá v tom, že banka může realizovat sjednaná majetková aktiva dlužníka, příp. třetí osoby v případě, že dlužník nedostojí svým smluvním závazkům vůči bance, např. zástavní právo k nemovitosti, zástavní právo k věci movité, zajištění úvěru cesí (postoupením) pohledávek.
5. Čerpání úvěru - způsob čerpání v konkrétním úvěrovém obchodě je určen především typem úvěrované investice a je stanoven v úvěrové smlouvě. V bankovní praxi existují v podstatě dva základní způsoby čerpání úvěru:
jednorázově – při nákupu nemovitostí, nákupu zařízení, apod. v částkách – buď v pevných předem stanovených termínech nebo v plovoucích termínech, např. na základě klientem předložených faktur.
30
6. Splácení úvěru - podmínky a způsoby splácení úvěru, tzv. splátkový kalendář, určí banka po dohodě s klientem v úvěrové smlouvě. Mezi nejčastěji využívané způsoby splacení bankovního úvěru patří:
splácení jednorázové, kdy úroky jsou klientem spláceny v předem stanovených periodách a jistina je součástí poslední klientem realizované splátky
splácení formou variabilních splátek, přičemž jednotlivé splátky zahrnují variabilní úrok a konstantní úmor
splácení formou konstantní anuity, kdy se v jednotlivých anuitních splátkách mění poměr úroku a úmor.
7. Kontrola dodržování podmínek úvěrové smlouvy - po celou dobu trvání úvěrového vztahu provádí banka průběžnou kontrolu finanční situace dlužníka a sleduje dodržování podmínek úvěrové smlouvy. O provedených kontrolách vede banka písemné záznamy. Banka dále sleduje zda klient čerpá úvěr v souladu se sjednaným účelem, zda nedochází ke zhoršování tržních a obchodních podmínek klienta s negativním dopadem do jeho finančního hospodaření, zda klient ve sjednaných termínech platí úroky a úmor, jak se vyvíjí hodnota úvěrových záruk.
8. Uvolnění záruk bankou - po splácení úvěru včetně jeho příslušenství (úroky, poplatky a provize, apod.) banka uvolňuje záruky. Může jít o jejich fyzické předání klientovi, či návrh na výmaz vkladu zástavního práva v katastru nemovitostí nebo vrácení směnky, apod. [3]
4.2.6
Náležitosti úvěrové smlouvy
Projde-li klient úvěrovou analýzou, nic nebrání k uzavření úvěrové smlouvy. Měla by obsahovat přesné a nezaměnitelné údaje o jednotlivých stranách sjednávajících úvěr i charakteru úvěru.
31
Úvěrová smlouva by měla mít následující náležitosti: název a sídlo PO popř. jméno a adresu FO název banky účel úvěru výše úvěru výše úrokové sazby způsob čerpání úvěru termíny a částky splátek úvěrů a úroků splatnost úvěru způsob zajištění práva a povinnosti klienta a banky datum uzavření smlouvy podpisy zástupců banky a klienta. [14]
32
5
Vlastní práce
V této kapitole jsou obě formy financování porovnány na základě stanovených kvalitativních a kvantitativních kritérií. Společně s cílem a metodikou práce je posouzena výhodnost
či nevýhodnost
pořízení
osobního
automobilu
z hlediska
podnikatele
prostřednictvím finančního leasingu vzhledem k pořízení úvěru podle stanovených kritérií.
5.1
Kvalitativní komparace
Při rozhodování mezi finančním leasingem a úvěrem jako zdrojem financování je třeba si uvědomit, jaké výhody a nevýhody obě tyto formy financování pro podnikatele přinášejí. Jedná se o kritéria, která jsou zatížená určitou dávkou subjektivity, je tedy na každém podnikateli, jakou váhu určitému kritérii přidělí. V této části jsou sledovány rozdíly obou forem financování na základě stanovených kritérií.
5.1.1
Srovnávání jednotlivých forem podle stanovených kritérií
Vlastnictví předmětu
FL: Nájemcova práva volně s majetkem nakládat jsou značně omezena, protože majetek je do doby trvání leasingové smlouvy ve vlastnictví leasingové společnosti.
Ú: Vlastnické právo k majetku přechází na kupujícího již dnem podpisu kupní smlouvy.
V případě pořízení osobního automobilu na úvěr se kupující stává vlastníkem předmětu již dnem podpisu kupní smlouvy. Může volně s daným majetkem nakládat, aniž by ho v tom kdokoli omezoval. Zatímco při pořízení osobního automobilu na leasing je majitelem leasingová společnost (pronajímatel) po dobu skončení leasingové smlouvy nebo převodu předmětu leasingu na nájemce. Nájemce nemá oprávnění provádět na svém automobilu
33
jakékoliv úpravy či technické zhodnocení. Bude-li si nájemce chtít opravit automobil, nemůže tak učinit dříve, než leasingová společnost vyjádří souhlas se zamýšlenými úpravami. Jestliže by se nájemce rozhodl provést na pronajatém majetku technické zhodnocení, potřebuje k tomu nejen souhlas pronajímatele, ale navíc se musí oba rozhodnout, kdo toto technické zhodnocení bude odepisovat a hradit.
Vlastnictví předmětu s sebou přináší další výhody a nevýhody:
a) špatná platební morálka V případě špatné platební morálky může leasingová společnost poměrně snadno předmět leasingu zabavit. V tomto případě je banka oproti leasingové společnosti v nevýhodě, protože půjčuje peníze na majetek, který není jejím vlastnictvím, ale vlastnictvím kupujícího.
b) vlastnická rizika Tím, že zůstává pronajatý majetek po celou dobu trvání leasingové smlouvy ve vlastnictví leasingové společnosti, přenáší pronajímatel na nájemce veškerá rizika vyplývající z vlastnictví tohoto majetku, jako by byl vlastníkem majetku skutečně nájemce. Zatímco u úvěru je majetek ve vlastnictví kupujícího, přebírá na sebe veškerá rizika související s užíváním dané věci.
Administrativní náročnost a rychlost vyřízení
FL: Administrativní náročnost je malá, vyřízení rychlejší. Ú: Administrativní náročnost je vyšší a vyřízení trvá delší dobu.
Při vyřizování leasingové smlouvy je potřeba podstoupit méně procedur než v případě zařízení úvěru. Banka zde prověřuje důkladněji bonitu žadatele o úvěr a často požaduje určité formy zajištění, především ve formě ručitelského prohlášení třetí osoby, z důvodu toho, že není vlastníkem předmětu. V leasingové smlouvě je také zakomponováno povinné
34
ručení a příp. havarijní pojištění, což nájemci tímto šetří čas potřebný k vyřízení těchto doplňkových služeb a také finanční prostředky. Tyto doplňkové služby poskytují leasingové společnosti za výhodnějších podmínek než je na trhu běžné. Při koupi předmětu na úvěr si klient tyto záležitosti musí zařídit sám.
Daňové a účetní aspekty
a) odpisy FL: Po ukončení leasingové smlouvy přechází do vlastnictví nájemce majetek již odepsaný.
Ú: Vlastník majetku uskutečňuje odpisy.
Tím, že nájemce není vlastníkem předmětu leasingu a využívá ho, nemá možnost zahrnout daňové odpisy do daňově uznatelných nákladů (výdajů). Předmět je již odepsán leasingovou společnosti, která si, jakožto jeho právní vlastník, uplatňuje odpisy do nákladů. Nájemce tedy nemůže počítat s daňovou úsporou u tohoto majetku v podobě odpisů. Při koupi na úvěr může vlastník uplatňovat do daňových nákladů (výdajů) daňové odpisy a tím snižovat základ daně na konci zdaňovacího období. Od roku 2008 došlo ke změnám v odpisových skupinách. Zrušila se skupina 1a, a přesunula se do odpisové skupiny 2. Doba odpisování se změnila ze 4 let na 5 let.
b) daň z příjmů FL: Při nesplnění podmínek ZDP se placené nájemné může stát nájemným daňově neuznatelným.
Ú: Daňově uznatelným nákladem jsou daňové odpisy, placené úroky a poplatky z úvěru.
Zákon o daních z příjmů klade na finanční leasing několik podmínek, které musí být splněny, aby bylo nájemné daňově uznatelné. U osob vedoucích účetnictví musí být splněna podmínka časového rozlišení nájemného, která je stanovena zákonem č. 563/1992
35
Sb., o účetnictví Podle toho zákona lze za daňový náklad uznat pouze tu část nájemného, které se časově tohoto období skutečně týká. Dále je nutné dodržet § 24 odst. 4 ZDP. Minimální doba trvání leasingu musí být shodná s dobou odepisování. Na konci leasingu musí dojít k bezprostřednímu převodu vlastnických práv k předmětu nájmu mezi vlastníkem a nájemcem. Kupní cena nesmí být vyšší než zůstatková cena předmětu leasingu. Při nesplnění podmínek uvedených v ZDP se placené nájemné, které bylo původně daňově uznatelným nákladem (výdajem), může stát zpětně nájemným daňově neuznatelným. S tím je spojeno také riziko penále, úroků z prodlení a pokut. Při financování úvěrem jsou daňově uznatelným nákladem nejen placené úroky, poplatky spojené s uzavřením a vedením úvěrového účtu, ale i již zmiňované daňové odpisy.
c) účetnictví FL: Předmět pořízený na leasing není evidován v rozvaze nájemce. Ú: Předmět pořízený na úvěr je evidován v rozvaze nájemce.
Předmět pořízený na leasing není evidován v rozvaze podniku (nájemce) jako položka zvyšující cizí zdroje, ale v rozvaze leasingové společnosti, která předmět odpisuje. Leasing tedy nepředstavuje účetně zvýšení zadluženosti podniku, zatímco u úvěru je předmět evidován v rozvaze nájemce jako položka cizích zdrojů, tím dochází k účetnímu zadlužení podniku. Zhoršuje to jeho pozici v případě hodnocení rizikovosti investory, obchodními partnery.
Zajištění
FL: Leasingové společnosti nevyžadují téměř žádné zajištění. Ú: Banky požadují vyšší zajištění úvěru.
U leasingu je zajištění minimální, protože vlastníkem automobilu po celou dobu trvání leasingu je leasingová společnost (pronajímatel). V opačném případě u úvěru jsou požadavky
na zajištění vyšší, neboť banka půjčuje peníze na majetek, který není
36
jejím vlastnictvím, ale vlastnictvím kupujícího. Z tohoto důvodu se banky zajišťují již od mnohem nižších částek než je tomu v případě leasingu.
Pojištění
FL: Pojištění předmětu leasingu sjednávají leasingové společnosti. Ú: Pojištění předmětu u úvěru si musí kupující zajistit sám. V souvislosti s leasingem dopravních prostředků bývá stále častěji přímo do leasingové smlouvy zakomponováno povinné ručení a příp. i havarijní pojištění, které leasingové společnosti nabízejí za podstatně výhodnějších podmínek než běžné pojišťovny. Nájemci tímto šetří čas potřebný k vyřízení těchto doplňkových služeb a finanční prostředky. Pojistné je součástí pravidelných leasingových splátek. Zatímco u úvěru je klient povinen platit pojistné zvlášť v případě, že si zajistí pojištění automobilu sám a to většinou za vyšší cenu. Majitel vozidla má povinnost ze zákona uzavřít pojištění odpovědnosti za škodu způsobenou provozem vozidla (povinné ručení) u vybrané pojišťovny. Jestli si navíc bude chtít uzavřít ještě i havarijní pojištění, je zcela na jeho rozhodnutí, nikdo (např. banka) ho k tomu nezavazuje.
Počáteční výše peněžních prostředků při pořízení předmětu
FL: Nájemce musí na počátku uhradit mimořádnou splátku. Ú: Budoucí dlužník je povinen na začátku uhradit pouze poplatky spojené s uzavřením úvěrové smlouvy.
Při pořízení předmětu na leasing není nutné jednorázové vynaložení všech peněžních prostředků na investici, v porovnání s hotovosti. Podnikatel může tyto peněžní prostředky použít na jiné účely. Na počátku leasingového vztahu je nájemce povinen zaplatit mimořádnou splátku (akontaci). Její výše se pohybuje podle nabídky leasingové společnosti a požadavcích podnikatele. Naproti tomu u úvěru je dlužník povinen uhradit
37
pouze poplatky za realizaci úvěru. V porovnání s leasingem je úvěr méně náročný, protože dlužník není povinen uhradit na počátku úvěrového vztahu mimořádnou splátku, ale pouze poplatky spojené s poskytnutím úvěru, které jsou nižší, než mimořádná splátka.
38
5.2
Kvantitativní komparace
V této části je provedena ekonomická komparace financování osobního automobilu formou finančního leasingu a úvěru. Vzájemným porovnáním jednotlivých metod financování se zabývají postupy aplikované finanční matematiky. Jednou z možností, jak porovnat výhodnost leasingového nebo úvěrového financování je např. metoda diskontovaných výdajů na finanční leasing a úvěr. Porovnává mezi sebou současnou hodnotu investice financovanou úvěrem se současnou hodnotou investice financovanou finančním leasingem. Varianta, která má nižší čistou současnou hodnotu je výhodnější.
Při rozhodování o jednotlivých formách financování nestačí pouze znát výpočet celkových peněžních výdajů a jejich porovnání u finančního leasingu nebo úvěru, případně porovnání daňových úspor nebo celkových nákladů. Jedná se především o dlouhodobé financování, proto je nutné do rozhodování zohlednit faktor času. V tomto případě se využívá princip diskontování (odúročení), který spočívá v přepočtu peněžních výdajů uskutečněných v jednotlivých časových obdobích trvání investice ke stejnému časovému okamžiku, a to k současnosti. Současná (diskontovaná) hodnota se určí pomocí odúročitele (diskontu). Vzorec pro jeho výpočet je následující:
odúročitel =
1 [1 + (1 − Sd ) * r )]n
kde: r
hrubá měsíční úroková míra
n
pořadí úrokovacích období
Sd
sazba daně
Předmětem komparace je osobní automobil podnikatele, zařazený do kategorie M1, jehož pořizovací cena činí 350 000 Kč včetně DPH. Smlouva je uzavřena na 60 měsíců, a to od 1.1.2008 do 31.12.2012. Doba splacení finančního leasingu a úvěru vychází
39
ze skutečného leasingového plánu, ve kterém je z pořizovací ceny osobního automobilu včetně DPH vypočteno několik způsobů leasingových kalkulací podle výše akontace na dobu 60 měsíců. Daňová sazba z příjmů právnických osob platná pro rok 2008 činí 21 %, bude použita i pro další roky financování. Úroková míra pro výpočet současné hodnoty peněžních toků je ve výši 8,5 % p.a., což je úroková sazba, za kterou nám banka nabízí investiční úvěr.
5.2.1
Předpokládané výdaje spojené s leasingem
Skutečná nabídka leasingového plánu je uvedena v tabulce č. 1. Z této kalkulace si může klient vybrat výši svých splátek tím, jak vysokou splátku hrazenou předem si zvolí. Mimořádná splátka (akontace) je shora omezena, tzn. maximálně lze dopředu zaplatit 70 % ceny automobilu, v našem případě je uvedeno pouze 60 %. Od výše mimořádné splátky se odvíjí výše řádných (pravidelných) splátek, daňové zatížení v jednotlivých letech, peněžní výdaje a jejich současná hodnota. V pravidelné splátce nájemného finančního leasingu je zahrnuta splátka vstupní ceny, finanční služby včetně správy finanční smlouvy, daň z přidané hodnoty a pojištění. Koeficient navýšení je jedním ze základních měřítek pro porovnání leasingu. Tento koeficient je tím nižší, čím vyšší je první mimořádná splátka (akontace). Tabulka č. 1: Leasingový plán JSP z PC bez DPH
Jednoráz. splátka předem (JSP)
DPH k JSP
JSP včetně DPH
Nájemné bez DPH (60x)
DPH 19 % k PC
DPH 19 % k finanč. službě
Splátka včetně DPH bez pojistění
Splátka k úhradě
Koeficient
10%
29 412
5 588
35 000
5 332
838
175
6 345
7 721
1,128
15%
44 118
8 382
52 500
5 047
792
167
6 006
7 382
1,122
20%
58 824
11 176
70 000
4 761
745
159
5 665
7 041
1,116
25%
73 530
13 971
87 500
4 484
699
153
5 336
6 712
1,112
30%
88 235
16 765
105 000
4 194
652
145
4 991
6 367
1,106
35%
102 941
19 559
122 500
3 912
605
138
4 655
6 031
1,101
40%
117 647
22 353
140 000
3 628
559
130
4 317
5 693
1,095
50%
147 059
27 941
175 000
3 064
466
117
3 647
5 023
1,085
60%
176 471
33 529
210 000
2 518
373
106
2 997
4 373
1,077
Zdroj: ČSOB Leasing a.s.
40
JSP
Jednorázová splátka předem
Tabulka č. 2 obsahuje výpočty odpovídající leasingové kalkulaci s 20% akontaci, která je uhrazena k datu podpisu leasingové smlouvy ve výši 70 000 Kč včetně DPH. Měsíční leasingová splátka, která je v celkové výši 5 666 Kč obsahuje splátku vstupní ceny 3 923 Kč, finanční služby 839 Kč a daň z přidané hodnoty 904 Kč. V našem případě není v měsíční leasingové splátce zahrnuto pojištění osobního automobilu, které většina leasingových společnosti zajišťuje v rámci leasingové smlouvy, zatímco u úvěru si jej musí podnikatel zařídit sám, proto zde není pojištění zahrnuto, aby byly tyto formy financování porovnány za stejných podmínek.
Délku trvání leasingové smlouvy si může klient zvolit. V našem případě je stanovena minimální doba trvání leasingové smlouvy, která je uvedena v ZDP vzhledem k daňové uznatelnosti nájemného u finančního leasingu s následnou koupí najaté věci. Minimální doba trvání finančního leasingu je 5 let. Odkupní cena automobilu po skončení smlouvy
činí 1 000 Kč.
Nejdříve si určíme roční výdaje, které dostaneme součtem všech měsíčních leasingových splátek. V prvním roce jsou splátky zvýšeny o zaplacenou akontaci a v pátém roce je poslední splátka zvýšena o kupní cenu osobního automobilu. Každý rok vzniká daňová úspora z celkové sumy leasingových splátek a poměrné části akontace za rok. Splátky nájemného jsou daňově uznatelným nákladem snižující základ daně, které jsou v průběhu pěti let rozpuštěny do daňových nákladů (výdajů). Ročně je daňově uznatelná 1/5 akontace. Daňová úspora se vypočítá vynásobením celkových výdajů na leasing (tzn. součet leasingových splátek a poměrné části akontace za rok) sazbou daně pro právnické osoby ve výši 21 % podle zákona o daních z příjmů, v platném znění. Dále je potřeba přepočítat veškeré výdaje a daňovou úsporu k jednomu datu, a to k současnosti. Současnou hodnotu výdajů na leasing obdržíme vynásobením výdajů na leasing odúročitelem. Výsledkem součtů dostaneme celkovou současnou hodnotu finančního leasingu.
41
Tabulka č. 2: Diskontované výdaje spojené s finančním leasingem při pořízení osobního automobilu (Kč) Pořadí splátek
Datum splátek
0 01.01.08 1 31.01.08 2 29.02.08 3 31.03.08 4 30.04.08 5 31.05.08 6 30.06.08 7 31.07.08 8 31.08.08 9 30.09.08 10 31.10.08 11 30.11.08 12 31.12.08 daňově uznatelné náklady za rok 2008 13 31.01.09 14 28.02.09 15 31.03.09 16 30.04.09 17 31.05.09 18 30.06.09 19 31.07.09 20 31.08.09 21 30.09.09 22 31.10.09 23 30.11.09 24 31.12.09 daňově uznatelné náklady za rok 2009 25 31.01.10 26 28.02.10 27 31.03.10 28 30.04.10 29 31.05.10 30 30.06.10 31 31.07.10
Leasingová splátka (20 % akontace) 70 000 5 666 5 666 5 666 5 666 5 666 5 666 5 666 5 666 5 666 5 666 5 666 5 666 14 000 81 992 (včetně 1/5 akontace) 5 666 5 666 5 666 5 666 5 666 5 666 5 666 5 666 5 666 5 666 5 666 5 666 14 000 81 992 (včetně 1/5 akontace) 5 666 5 666 5 666 5 666 5 666 5 666 5 666
42
Daňová úspora
Odúročitel
SHCF
17 218
1,00000 0,99464 0,98931 0,98401 0,97873 0,97349 0,96827 0,96308 0,95792 0,95278 0,94767 0,94259 0,93754
70 000 5 636 5 605 5 575 5 545 5 516 5 486 5 457 5 428 5 398 5 370 5 341 -10 831
17 218
0,93252 0,92752 0,92255 0,91760 0,91268 0,90779 0,90293 0,89809 0,89327 0,88848 0,88372 0,87898
5 284 5 255 5 227 5 199 5 171 5 144 5 116 5 089 5 061 5 034 5 007 -10 154
0,87427 4 954 0,86959 4 927 0,86493 4 901 0,86029 4 874 0,85568 4 848 0,85109 4 822 0,84653 4 796 pokračování tabulky
32 31.08.10 5 666 33 30.09.10 5 666 34 31.10.10 5 666 35 30.11.10 5 666 36 31.12.10 5 666 14 000 daňově uznatelné 81 992 náklady za rok 2010 (včetně 1/5 akontace) 37 31.01.11 5 666 38 28.02.11 5 666 39 31.03.11 5 666 40 30.04.11 5 666 41 31.05.11 5 666 42 30.06.11 5 666 43 31.07.11 5 666 44 31.08.11 5 666 45 30.09.11 5 666 46 31.10.11 5 666 47 30.11.11 5 666 48 31.12.11 5 666 14 000 daňově uznatelné 81 992 náklady za rok 2011 (včetně 1/5 akontace) 49 31.01.12 5 666 50 29.02.12 5 666 51 31.03.12 5 666 52 30.04.12 5 666 53 31.05.12 5 666 54 30.06.12 5 666 55 31.07.12 5 666 56 31.08.12 5 666 57 30.09.12 5 666 58 31.10.12 5 666 59 30.11.12 5 666 15 000 60 31.12.12 5 666 daňově uznatelné 82 992 (vč. 1/5 akontace náklady za rok 2012 a kupní ceny) x x 410 960
17 218
0,84199 0,83748 0,83299 0,82853 0,82408
4 771 4 745 4 720 4 694 -9 520
17 218
0,81967 0,81527 0,81090 0,80656 0,80223 0,79793 0,79366 0,78940 0,78517 0,78096 0,77678 0,77261
4 644 4 619 4 595 4 570 4 545 4 521 4 497 4 473 4 449 4 425 4 401 -8 925
17 428
0,76847 0,76435 0,76026 0,75618 0,75213 0,74810 0,74409 0,74010 0,73613 0,73219 0,72826 0,72436
4 354 4 331 4 308 4 285 4 262 4 239 4 216 4 193 4 171 4 149 4 126 -8 520
akontace včetně kupní ceny 86 300
x
288 418
Zdroj: vlastní výpočty
Z údajů uvedených v tabulce č. 2 je suma leasingových splátek včetně odkupní ceny a akontace za pět let ve výši 410 960 Kč. Prostřednictvím daňové úspory, která činí
43
86 300 Kč si může podnikatel snížit základ daně. Po odečtení daňové úspory nájemce za celou dobu nájmu zaplatí 324 660 Kč. Současná hodnota výdajů činí pouze 288 418 Kč.
Tabulka č. 3: Diskontované výdaje podle výše akontace (Kč) Akontace (%)
SHCF (Kč)
10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 50% 60%
287 151 287 805 288 418 289 438 289 848 290 665 291 319 292 911 295 359
Zdroj: vlastní výpočty
V tabulce č. 3 jsou uvedeny diskontované výdaje podle výše akontace. S růstem akontace rostou diskontované výdaje, tím vzniká přímá úměra.
5.2.2
Předpokládané výdaje spojené s úvěrem
Banka nabízí investiční úvěr, který je ve výši pořizovací ceny osobního automobilu. K datu podpisu úvěrové smlouvy je uhrazena jednorázová splátka ve výši 30 % z celkové částky úvěru, tj. 105 000 Kč. Na počátku úvěrového vztahu je uhrazen jednorázový poplatek za realizaci úvěru, který činí 0,6 % z celkové výše úvěru, tj. 2 100 Kč. Dalšími náklady úvěru jsou měsíční poplatky za správu úvěru ve výši 300 Kč. Celková pravidelná měsíční splátka úvěru činí 5 327 Kč, je v ní zahrnut úrok, úmor a poplatky. Z tabulky č. 4 můžeme např. vidět, že v prvním měsíci je umořeno pouze 3 291 Kč z 245 000 Kč, postupně dochází ke zvyšování podstatné části každé splátky umořovacího dluhu, kdy poslední splátka činí 4 991 Kč. Zatímco se zvyšují podstatné části splátky umořovacího dluhu, úroky postupně klesají. Největší úrok je v prvním měsíci 1 735 Kč, postupně klesá, až klesne na 36 Kč za poslední splátku.
44
Výše úrokové sazby se pohybují podle bonity klienta, dokumentů, které klient bance předloží, na jakou dobu je úvěr poskytnut, aj. Úroková sazba v našem případě činí 8,5 % p.a.. Splátky jsou měsíční, proto bude použita měsíční úroková sazba 0,708 % p. m..
Daňově uznatelnými náklady snižující základ daně nejsou pouze úroky a poplatky z úvěru, ale také odpisy, které mohou být buď rovnoměrné nebo zrychlené. Daňová úspora se na konci roku stanoví jako součin daňově uznatelných nákladů (tzn. součet zaplacených měsíčních úroků, poplatků a odpisů uplatněných v daném roce) s příslušnou výši daně z příjmů právnických osob. Pravidelné měsíční splátky úvěru a daňovou úsporu je potřeba převést na současnou hodnotu, jak tomu bylo u finančního leasingu, pomocí odúročitele. Součtem všech měsíčních diskontovaných výdajů za dobu poskytnutého úvěru získáme současnou hodnotu úvěru.
Tabulka č. 4: Diskontované výdaje spojené s úvěrem při pořízení osobního automobilu – rovnoměrný odpis (Kč) Pořadí Datum splátek splátek
Výše splátky
Úmor
Úrok
01.01.08 105 000 2 100 3 291 1 735 31.01.08 5 027 5 027 3 314 1 712 29.02.08 3 338 1 689 31.03.08 5 027 3 362 1 665 30.04.08 5 027 5 027 3 385 1 641 31.05.08 3 409 1 617 30.06.08 5 027 3 434 1 593 31.07.08 5 027 3 458 1 569 31.08.08 5 027 3 482 1 544 30.09.08 5 027 3 507 1 520 31.10.08 5 027 3 532 1 495 30.11.08 5 027 3 557 1 470 31.12.08 5 027 zaplacené úroky za rok 2008 19 249 zaplacené poplatky za rok 2008 vč. jednorázového daňově uznatelné náklady za rok 2008
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
Poplatek za správu
Roční odpisy
300 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
73 500
5 700
73 500
Daňová Odúročitel úspora
20 674
1,00000 0,99464 0,98931 0,98401 0,97873 0,97349 0,96827 0,96308 0,95792 0,95278 0,94767 0,94259 0,93754
SHCF 107 100 5 298 5 270 5 241 5 213 5 185 5 158 5 130 5 102 5 075 5 048 5 021 -14 389
98 449 pokračování tabulky
45
3 582 31.01.09 5 027 3 607 28.02.09 5 027 3 633 31.03.09 5 027 5 027 3 659 30.04.09 3 685 31.05.09 5 027 3 711 30.06.09 5 027 5 027 3 737 31.07.09 3 763 31.08.09 5 027 3 790 30.09.09 5 027 3 817 31.10.09 5 027 3 844 30.11.09 5 027 3 871 31.12.09 5 027 zaplacené úroky za rok 2009 zaplacené poplatky za rok 2009 daňově uznatelné náklady za rok 2009 3 899 25 31.01.10 5 027 3 926 26 28.02.10 5 027 5 027 3 954 27 31.03.10 3 982 28 30.04.10 5 027 4 010 29 31.05.10 5 027 5 027 4 039 30 30.06.10 4 067 31 31.07.10 5 027 4 096 32 31.08.10 5 027 5 027 4 125 33 30.09.10 4 154 34 31.10.10 5 027 4 184 35 30.11.10 5 027 5 027 4 213 36 31.12.10 zaplacené úroky za rok 2010 zaplacené poplatky za rok 2010 daňově uznatelné náklady za rok 2010 4 243 37 31.01.11 5 027 4 273 38 28.02.11 5 027 4 304 39 31.03.11 5 027 4 334 40 30.04.11 5 027 5 027 4 365 41 31.05.11 4 396 42 30.06.11 5 027 4 427 43 31.07.11 5 027 5 027 4 458 44 31.08.11 4 490 45 30.09.11 5 027 4 522 46 31.10.11 5 027 5 027 4 554 47 30.11.11 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
1 445 1 419 1 394 1 368 1 342 1 316 1 290 1 263 1 236 1 210 1 183 1 155 15 619
1 128 1 100 1 072 1 044 1 016 988 959 930 901 872 843 813 11 668
783 753 723 692 662 631 600 568 537 505 473
46
300 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
69 125
3 600
69 125
88 344 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
69 125
3 600
69 125
84 393 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
18 552
0,93252 0,92752 0,92255 0,91760 0,91268 0,90779 0,90293 0,89809 0,89327 0,88848 0,88372 0,87898
4 967 4 940 4 914 4 888 4 861 4 835 4 809 4 784 4 758 4 733 4 707 -11 625
17 723
0,87427 0,86959 0,86493 0,86029 0,85568 0,85109 0,84653 0,84199 0,83748 0,83299 0,82853 0,82408
4 657 4 632 4 607 4 582 4 558 4 533 4 509 4 485 4 461 4 437 4 413 -10 215
0,81967 4 366 0,81527 4 343 0,81090 4 319 0,80656 4 296 0,80223 4 273 0,79793 4 250 0,79366 4 227 0,78940 4 205 0,78517 4 182 0,78096 4 160 0,77678 4 138 pokračování tabulky
4 586 31.12.11 5 027 zaplacené úroky za rok 2011 zaplacené poplatky za rok 2011 daňově uznatelné náklady za rok 2011 4 618 49 31.01.12 5 027 4 651 50 29.02.12 5 027 4 651 51 31.03.12 5 027 4 717 52 30.04.12 5 027 5 027 4 750 53 31.05.12 4 784 54 30.06.12 5 027 4 818 55 31.07.12 5 027 5 027 4 852 56 31.08.12 4 886 57 30.09.12 5 027 4 921 58 31.10.12 5 027 5 027 4 956 59 30.11.12 4 991 60 31.12.12 5 027 zaplacené úroky za rok 2012 zaplacené poplatky za rok 2012 daňově uznatelné náklady za rok 2012 408 720 x x 244 965 48
441 7 368
408 376 376 310 276 243 209 175 140 106 71 36 2 723
300
69 125
3 600
69 125
80 093 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
69 125
3 600
69 125
16 820
0,77261
-8 880
15 844
0,76847 0,76435 0,76026 0,75618 0,75213 0,74810 0,74409 0,74010 0,73613 0,73219 0,72826 0,72436
4 093 4 071 4 050 4 028 4 006 3 985 3 963 3 942 3 921 3 900 3 879 -7 618
89 613
x
304 783
75 448 56 627
18 000
350 000
Zdroj: vlastní výpočty
V tabulce č. 4 je znázorněn úvěrový plán s vypočítanými rovnoměrnými odpisy podle § 31 ZDP. Při splnění podmínek uvedených v ZDP je roční odpisová sazba při zvýšení odpisu v prvním roce odpisování o 10 % vyšší, než kdyby byly využity odpisové sazby z nezvýšeného rovnoměrného odpisování. V dalších letech jsou odpisy stejné. Suma úvěrových splátek včetně jednorázové splátky a poplatku činí 426 720 Kč. Daňová úspora je ve výši 89 613 Kč. Po odečtení daňové úspory podnikatel za celou dobu trvání úvěrového vztahu zaplatí 337 082 Kč. Současná hodnota výdajů činí 304 783 Kč.
47
Tabulka č. 5: Diskontované výdaje spojené s úvěrem při pořízení osobního automobilu zrychlený odpis (Kč) Pořadí splátek
Datum splátek
Výše splátky
Úmor
Úrok
01.01.08 105 000 2100 3 291 1 735 31.01.08 5 027 3 314 1 712 29.02.08 5 027 5 027 3 338 1 689 31.03.08 3 362 1 665 30.04.08 5 027 3 385 1 641 31.05.08 5 027 5 027 3 409 1 617 30.06.08 3 434 1 593 31.07.08 5 027 3 458 1 569 31.08.08 5 027 3 482 1 544 30.09.08 5 027 3 507 1 520 31.10.08 5 027 3 532 1 495 30.11.08 5 027 5 027 3 557 1 470 31.12.08 zaplacené úroky za rok 2008 19 249 zaplacené poplatky za rok 2008 vč. jednorázového daňově uznatelné náklady za rok 2008 3 582 1 445 13 31.01.09 5 027 3 607 1 419 14 28.02.09 5 027 3 633 1 394 15 31.03.09 5 027 3 659 1 368 16 30.04.09 5 027 5 027 3 685 1 342 17 31.05.09 3 711 1 316 18 30.06.09 5 027 3 737 1 290 19 31.07.09 5 027 5 027 3 763 1 263 20 31.08.09 3 790 1 236 21 30.09.09 5 027 3 817 1 210 22 31.10.09 5 027 3 844 1 183 23 30.11.09 5 027 3 871 1 155 24 31.12.09 5 027 zaplacené úroky za rok 2009 15 619 zaplacené poplatky za rok 2009 daňově uznatelné náklady za rok 2009 3 899 1 128 25 31.01.10 5 027 3 926 1 100 26 28.02.10 5 027 5 027 3 954 1 072 27 31.03.10 3 982 1 044 28 30.04.10 5 027 4 010 1 016 29 31.05.10 5 027 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
48
Poplatek za správu
Roční odpisy
300 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
105 000
5 700
105 000
129 949 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
98 000
3 600
98 000
117 219 300 300 300 300 300
Daňová Odúročitel úspora
SHCF
27 289
1,00000 0,99464 0,98931 0,98401 0,97873 0,97349 0,96827 0,96308 0,95792 0,95278 0,94767 0,94259 0,93754
107 100 5 298 5 270 5 241 5 213 5 185 5 158 5 130 5 102 5 075 5 048 5 021 -20 591
24 616
0,93252 0,92752 0,92255 0,91760 0,91268 0,90779 0,90293 0,89809 0,89327 0,88848 0,88372 0,87898
4 967 4 940 4 914 4 888 4 861 4 835 4 809 4 784 4 758 4 733 4 707 -16 955
0,87427 4 657 0,86959 4 632 0,86493 4 607 0,86029 4 582 0,85568 4 558 pokračování tabulky
4 039 988 30.06.10 5 027 4 067 959 31.07.10 5 027 4 096 930 31.08.10 5 027 4 125 901 30.09.10 5 027 4 154 872 31.10.10 5 027 4 184 843 30.11.10 5 027 4 213 813 31.12.10 5 027 zaplacené úroky za rok 2010 11 668 zaplacené poplatky za rok 2010 daňově uznatelné náklady za rok 2010 4 243 783 37 31.01.11 5 027 4 273 753 38 28.02.11 5 027 4 304 723 39 31.03.11 5 027 5 027 4 334 692 40 30.04.11 4 365 662 41 31.05.11 5 027 4 396 631 42 30.06.11 5 027 4 427 600 43 31.07.11 5 027 4 458 568 44 31.08.11 5 027 4 490 537 45 30.09.11 5 027 4 522 505 46 31.10.11 5 027 4 554 473 47 30.11.11 5 027 4 586 441 48 31.12.11 5 027 zaplacené úroky za rok 2011 7 368 zaplacené poplatky za rok 2011 daňově uznatelné náklady za rok 2011 4 618 408 49 31.01.12 5 027 4 651 376 50 29.02.12 5 027 5 027 4 651 376 51 31.03.12 4 717 310 52 30.04.12 5 027 4 750 276 53 31.05.12 5 027 5 027 4 784 243 54 30.06.12 4 818 209 55 31.07.12 5 027 4 852 175 56 31.08.12 5 027 4 886 140 57 30.09.12 5 027 4 921 106 58 31.10.12 5 027 4 956 71 59 30.11.12 5 027 5 027 4 991 36 60 31.12.12 zaplacené úroky za rok 2012 2 723 zaplacené poplatky za rok 2012 daňově uznatelné náklady za rok 2012 x x 244 965 56 627 408 720 30 31 32 33 34 35 36
Zdroj: vlastní výpočty
49
300 300 300 300 300 300 300
73 500
3 600
73 500
88 768 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
49 000
3 600
49 000
18 641
0,85109 0,84653 0,84199 0,83748 0,83299 0,82853 0,82408
4 533 4 509 4 485 4 461 4 437 4 413 -10 973
12 593
0,81967 0,81527 0,81090 0,80656 0,80223 0,79793 0,79366 0,78940 0,78517 0,78096 0,77678 0,77261
4 366 4 343 4 319 4 296 4 273 4 250 4 227 4 205 4 182 4 160 4 138 -5 614
6 473
0,76847 0,76435 0,76026 0,75618 0,75213 0,74810 0,74409 0,74010 0,73613 0,73219 0,72826 0,72436
4 093 4 071 4 050 4 028 4 006 3 985 3 963 3 942 3 921 3 900 3 879 -830
x
302 547
59 968 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300 300
24 500
3 600
24 500
30 823 18 000
350 000 89 612
Tabulka č. 5 znázorňuje úvěrový plán se zrychlenými odpisy vypočítanými dle § 32 ZDP. Podle tohoto zákona jsou splněny podmínky pro zvýšení odpisu o 10 % vstupní ceny osobního automobilu. V prvním roce odpisování je odpis největší, v dalších letech se postupně snižuje. Současná hodnota výdajů činí 302 547 Kč.
Současná hodnota výdajů u zrychleného odpisu je o 2 236 Kč menší v porovnání s rovnoměrnými odpisy. To je způsobeno tím, že u zrychleného odpisování je odpis v prvním roce větší, což se promítne do výše daňových úspor, které snižují diskontované výdaje.
5.2.3
Srovnání současných hodnot finančního leasingu a úvěru
Na základě porovnání současných hodnot finančního leasingu (288 418 Kč) s úvěrovými plány při rovnoměrném (304 783 Kč) a zrychleném odpisování (302 547 Kč), ve vypočítaných
tabulkách
č.
2-5,
je
výhodnější
pro
podnikatele
financování
prostřednictvím finančního leasingu. Současná hodnota finančního leasingu oproti úvěru je o 14 129 Kč
nižší,
při
použití
zrychleného
daňového
odpisu.
V porovnání
s rovnoměrnými odpisy je čistá současná hodnota finančního leasingu nižší o 16 365 Kč. Srovnáme-li diskontované výdaje úvěru (tabulka č. 4, 5) s diskontovanými výdaji leasingu (tabulka č. 3) při jiné než 20% akontaci s úrokovou sazbou 8,5 % p. a., vidíme, že pořízení osobního automobilu prostřednictvím úvěru není v našem případě výhodné.
Při úrokové sazbě v rozmezí 3 % p.a. až 5,5 % p.a. je výhodnější forma financování prostřednictvím
úvěru
s využitím zrychleného
odpisování,
tabulka č.
6.
Úvěr
s rovnoměrnými odpisy se stává nejméně výhodný od 5 % p. a. v porovnání s finančním leasingem. Od 6 % p. a. úrokové sazby je výhodnější zvolit financování osobního automobilu finančním leasingem.
50
Tabulka č. 6: Diskontované výdaje podle výše roční hrubé úrokové sazby (Kč) úroková sazba
úvěr rovnoměrný odpis
úvěr zrychlené odpisy
finanční leasing
3,0% 3,5% 4,0% 4,5% 5,0% 5,5% 6,0% 6,5% 7,0% 7,5% 8,0% 8,5% 9,0% 9,5% 10,0%
296 730 297 479 298 203 298 961 299 694 300 405 301 149 301 870 302 569 303 301 304 065 304 783 305 527 306 227 307 012
295 812 296 422 297 013 297 640 298 248 298 836 299 460 300 065 300 652 301 274 301 932 302 547 303 192 303 795 304 485
310 051 307 917 305 818 303 754 301 725 299 729 297 766 295 835 293 936 292 067 290 228 288 418 286 637 284 884 283 159
Zdroj: vlastní výpočty
Z výše uvedené tabulky č. 6 vyplývá, že čím vyšší je hrubá úroková sazba, tím nižší jsou diskontované výdaje leasingu a naopak. U úvěru je situace jiná, s růstem hrubé úrokové sazby, rostou diskontované výdaje spojené s úvěrem. Pro lepší přehlednost je níže zobrazen graf č. 1.
51
Graf č. 1: Diskontované výdaje podle výše roční hrubé úrokové sazby (Kč) Diskontované výdaje (Kč) 315 000 310 000 305 000 300 000 295 000 290 000 285 000 280 000 275 000 3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
5,0%
úvěr - rovnoměrný odpis
5,5%
6,0%
6,5%
7,0%
úvěr - zrychlený odpis
7,5%
8,0%
8,5%
9,0%
9,5% 10,0%
finanční leasing (20% akontace)
Zdroj: vlastní výpočty
Tabulka č. 7: Diskontované výdaje finančního leasingu s akontací 10 % a 60 % podle výše hrubé úrokové sazby úroková sazba 3,0% 3,5% 4,0% 4,5% 5,0% 5,5% 6,0% 6,5% 7,0% 7,5% 8,0% 8,5% 9,0% 9,5% 10,0%
finanční leasing finanční leasing akontace 10 % akontace 60 % 312 340 309 854 307 410 305 007 302 644 300 320 298 034 295 786 293 576 291 400 289 259 287 153 285 079 283 039 281 031
Zdroj: vlastní výpočty
52
302 956 302 210 301 475 300 752 300 040 299 340 298 651 297 972 297 304 296 646 295 998 295 359 294 731 294 112 293 502
V tabulce č. 7 jsou znázorněny diskontované výdaje s 10% a 60% akontaci, které s růstem úrokové sazby klesají. Diskontované výdaje s 10% akontaci jsou vyšší ve srovnání s 60% akontaci, ale pouze od 3 % - 5,5 % p.a. úrokové sazby, od 6 % p. a. je situace opačná.
Graf č. 2: Diskontované výdaje podle výše akontace a hrubé roční úrokové sazby Diskontované výdaje (Kč) 315 000 310 000 305 000 300 000 295 000 290 000 285 000 280 000 275 000 3,0%
3,5%
4,0%
4,5%
5,0%
5,5%
6,0%
6,5%
7,0%
7,5%
úvěr - zrychlený odpis
úvěr - ronoměrný odpis
finanční leasing (10% akontace)
finanční leasing (60% akontace)
8,0%
8,5%
9,0%
9,5% 10,0%
finanční leasing (20% akontace)
Zdroj: vlastní výpočty
Z grafu č. 2, který je doplněn o diskontované výdaje na finanční leasing s 10% a 60% akontací, je vidět, jak již bylo výše zmíněno, že s růstem úrokové míry diskontované výdaje na úvěr rostou a diskontované výdaje na leasing klesají. Při nízkých úrokových sazbách je výhodnější finanční leasing s 60% akontaci, zatímco při 10% akontaci je výhodnější finanční leasing s vyššími úrokovými sazbami, a to od 6 % p. a. úrokové sazby.
53
6
Diskuse
Financování investic podniku prostřednictvím finančního leasingu je velmi blízké z určitého pohledu k financování úvěru. Zvyšování podílu úvěrů i leasingu na financování podnikových investic zvyšuje podnikové finanční riziko. V obou případech se podnik zavazuje hradit po delší dobu splátky.
Nelze jednoznačně říci, že jedna forma financování při pořízení osobního automobilu je výhodnější, než jiná. Existuje spousta kritérií dle kterých může podnikatel posuzovat výhodnost či nevýhodnost dané varianty finančního leasingu a úvěru. Každé kritérium má při rozhodování pro podnikatele jinou váhu, záleží na co klade důraz. Názory se mohou lišit případ od případu.
U úvěrového financování je pořízený osobní automobil ve vlastnictví podnikatele, ten uskutečňuje jeho odpisy, hradí úmor, úrok a poplatky z úvěru. Při finančním leasingu zůstává
majetek
ve
vlastnictví
pronajímatele,
nájemce
majetek
jen
využívá,
ale neodepisuje. Podnik tedy nemůže počítat s daňovou úsporou u tohoto majetku v podobě odpisů. Uhrazuje leasingové splátky, zahrnující splátku pořizovací ceny, splátku finanční služby včetně správy leasingové smlouvy a daň z přidané hodnoty. Po skončení finančního leasingu přechází najatý majetek do vlastnictví nájemce za cenu, která nesmí být vyšší než zůstatková cena, kterou by majetek měl při rovnoměrném odepisování.
Při vyřizování úvěrové smlouvy je procedura značně složitější, než v případě zařízení leasingu. Banka důkladněji prověřuje bonitu žadatele o úvěr a často požaduje určité formy zajištění.
Předmět pořízený na leasing je pouze evidován v podrozvahové evidenci. Zkresluje se tím vypovídající schopnost rozvahy o výši a struktuře majetku a zdrojů podniku. Na první pohled je zadluženost podniku podhodnocena, podíl dluhů na celkovém kapitálu
54
je nižší, než je tomu ve skutečnosti, což pozitivně ovlivňuje ekonomické ukazatele podniku. V případě úvěru se jeho výše objeví v rozvaze podniku jako položky cizích zdrojů, čímž se zvyšuje jeho zadluženost.
Z hlediska daňového je důležitá daňově uznatelnost nákladů (výdajů) prostřednictvím kterých si může podnikatel u úvěru uplatnit nejen daňové odpisy, úroky z úvěru, ale i veškeré s úvěrem související poplatky. Velkou výhodou finančního leasingu při pořízení osobního automobilu byla v roce 2007 před daňovou reformou možnost, zahrnutí leasingových splátek do daňově uznatelných nákladů po dobu tří let. Tříleté leasingy byly dříve oblíbené u podnikatelů, kteří potřebovali co nejrychleji dostat pořizovací cenu automobilu do nákladů. Podle novely zákona o daních z příjmů platné od 1.1.2008 je nájemné z finančního leasingu daňově uznatelné, pokud doba pronájmu trvá minimálně stejnou dobu, jako je doba odepisování dle odpisových skupin. Zároveň došlo ke změnám v odpisových skupinách. Zcela se zrušila skupina 1a, a přesunula se do odpisové skupiny 2. Jejich doba odepisování se prodloužila ze 4 let na 5 let. V případě, že nájemní vztah netrvá minimálně 5 let, finanční úřad má právo nepřijmout již zaplacené leasingové nájemné jako daňově uznatelný náklad. V tomto případě podnikatel bude povinen to nejen dodanit, ale bude i pokutován. Důležité je časové rozlišování splátek nájemného, určení kupní ceny, kterou podnik uhradí po ukončení leasingového vztahu a převodu majetku do jeho vlastnictví. Z tohoto důvodu může být pro některé podnikatele výhodnější úvěr, který si může sjednat a splácet kratší dobu, než je tomu u finančního leasingu.
Při uzavření leasingové smlouvy si podnikatel může vybrat, jak vysokou mimořádnou splátku (akontaci) zaplatí. Rozhoduje se podle svých finančních možností, nabídky leasingové společnosti, aj.. Jestliže se podnikatel rozhodne pro nižší akontaci, budou pravidelné měsíční splátky leasingu vyšší, tím dochází k přeplacení většího množství peněžních prostředků, než při zaplacené vyšší akontaci. Částka, o kterou podnikatel nominálně přeplatí finanční leasing, je dána součtem všech pravidelných měsíčních splátek podle výše akontace oproti ceně leasingu. Obdobně to platí i u úvěru z pohledu úvěrových
55
splátek. V případě uzavření úvěrové smlouvy na dobu 3 let, zaplatí dlužník pouze jednorázový poplatek, který souvisí s vyřízením této smlouvy. Pro některé podnikatelé je tato situace výhodná, protože tyto peněžní prostředky využijí k jinému účelu, než ke splatnosti akontace. Banka u úvěru, který je sjednáván na dobu delší než 3 roky, může požadovat na počátku úvěrového vztahu kromě jednorázového poplatku, určitou splátku předem z požadované výše úvěru. Výše splátky předem záleží především na požadavcích bank, např. na druhu úvěru, který si klient s bankou sjedná, jak dlouho je klientem banky, aj..
Metoda diskontovaných výdajů na leasing a úvěr porovnává mezi sebou současnou hodnotu investice financovanou úvěrem se současnou hodnotou investice financovanou finančním leasingem, přičemž jsou zohledněny daňové aspekty. Nejvýhodnější je ta varianta, při které jsou diskontované náklady (výdaje) nejnižší. Na základě porovnání diskontovaných výdajů v praktické části, je výhodnější forma financování osobního automobilu prostřednictvím finančního leasingu, při jakékoli zvolené výši akontace a úrokové sazbě 8,5 % p. a.. Při nižších úrokových sazbách je výhodnější forma financování prostřednictvím úvěru s využitím zrychleného daňového odpisování, kde jsou diskontované výdaje nižší. Zatímco finanční leasing je výhodnější při vyšších úrokových sazbách (viz. graf č. 1), kde jsou diskontované výdaje nižší. Výhodnost obou forem financování závisí především na úrokové sazbě platné pro poskytování investičního úvěru.
Největší chybou při porovnávání leasingového a úvěrového financování v praxi bývá to, že se v propočtech neuplatňuje faktor času, nebo se výhodnost leasingu posuzuje jen pomocí leasingových koeficientů. Nízký leasingový koeficient zdaleka neznamená, že tato nabídka leasingové společnosti je právě nejvhodnější. Záleží na požadované mimořádné splátce (akontaci), na rozložení splátek a dalších faktorech.
Jak by se situace změnila, kdyby se jednalo o nepodnikatele? V případě, že by si nepodnikatel pořídil osobní automobil na leasing, přichází o výhodu zahrnutí leasingových splátek do nákladů a tím snížení základu daně. U úvěru by se
56
jednalo o odpisy, úroky a veškeré poplatky spojené s úvěrem. Dále bychom počítali pouze s hrubou úrokovou sazbou. Výhodou u nepodnikatele je, že má možnost, si vybrat nabídku financovaní se splácením a trváním smlouvy. U podnikatelů musí trvat leasingová smlouva stejnou dobu jako je doba odpisování, aby byla daňově uznatelná, což je minimálně 5 let. U nepodnikatele leasingová společnost a banka požaduje jiné podklady k uzavření smlouvy, než u podnikatele.
57
7
Závěr
Při procesu pořizování majetku je velmi důležitá otázka, jaký zdroj financování zvolit. Rozhodování o alternativě financování investic je součástí moderního finančního managementu podniku.
Každý ze zdrojů financování má určité výhody a nevýhody a pro výběr vhodného zdroje je vždy nutno detailní posouzení konkrétní situace, v kterých se podnikatel nachází a jaké požadavky upřednostňuje.
Obliba obou forem financování v posledních letech narůstá a s ní i množství nabídek. Je stále těžší se v široké paletě produktů zorientovat a stanovit kritéria pro analýzy její výhodnosti a nevýhodnosti. Na základě analýzy a komparace finančního leasingu a úvěru jako zdroje financování při pořízení osobního automobilu jsou tyto formy financování zhodnoceny v kapitole diskuze bakalářské práci.
S rostoucím počtem leasingových společností a stále větší pestrostí jejich nabídek se i banky snaží, aby jimi nabízené úvěry byly konkurenceschopné a atraktivní pro široký okruh zájemců.
58
8
Použité zdroje
Literatura: [1] BŘEZINOVÁ, Hana. -- MUNZAR, Vladimír. Účetnictví I.. 6. vyd. Praha: Institut svazu účetních, a.s., 2006. 494 s. ISBN 80-86716-29-5.
[2] KALABUS, Zbyněk. Bankovní služby v praxi. 1. vyd. Brno: Computer Press, a.s., 2005. 148 s. ISBN 80-251-0882-1.
[3] KAŠPAROVSKÁ, Vlasta. Banky a bankovní obchody. 1 vyd. Brno: MZLU, 2005. 108 s. ISBN 80-7157-652-2.
[4] KOLEKTIV AUTORŮ. Bankovnictví. 5. vyd. Praha: Bankovní institut, 2005. 280 s. ISBN 80-7265-080-7.
[5] PTÁČEK, Roman. -- BORKOVEC, Petr. -- TOMAN Petr. Finanční trhy – cvičení. Brno: MZLU, 2005. 73 s. ISBN 80-7157-796-0.
[6] REJNUŠ, Oldřich. Peněžní ekonomie – finanční trhy. 1. vyd. Brno: Akademické nakladatelství Cerm, s.r.o., 2005. 254 s. ISBN 80-214-2979-8.
[7] VALACH, J. Investiční rozhodování a dlouhodobé financování. 2 vyd. Praha: Ekopress, s.r.o., 2006. 465 s. ISBN 80-86929-01-9.
[8] VALOUCH, P. Leasing v praxi – praktický průvodce. 2. vyd. Praha: Grada Publishing. a.s., 2007. 116 s. ISBN 978-80-247-2116-3.
[9]
ŽEHROVÁ,
Jana.
Finance.
3.
vyd.
ISBN 80 – 213-1035-9.
59
Praha:
CREDIT,
2003.
254
s.
Internetové zdroje: [10] ABZ Slovník cizích slov - Komparace –[on-line]. c2005-2006 [cit. 2007-20-12]. Dostupný z WWW:
.
[11] Clfa – Definice leasingu – Pojištění v leasingu [on-line]. c2003-2008 [cit. 2008-03-6]. Dostupný z WWW: .
[12] Finance – Průvodce – Dělení úvěru [online]. c2000-2007 [cit. 2007-11-07]. Dostupný z WWW: .
[13] Finance – Průvodce – Průběh leasingové transakce [online]. c2000-2007 [cit. 2007-11-23]. Dostupný z WWW: .
[14] Finance – Průvodce – Úvěrová smlouva [online]. c2000-2007 [cit. 2007-11-23]. Dostupný
z
WWW:
pujcky/smlouva/>.
[15] Idnes – Jak vybrat leasingovou společnost? [online]. c1998-2008 [cit. 2008-03-01]. Dostupný z WWW: .
[16] Peníze – Karty, účty, úvěry - RPSN, úroková sazba a koeficient navýšení aneb jak vybrat
nejvýhodnější
úvěr
[on-line].
[cit.
2008-01-11].
Dostupný
z
WWW:
.
[17] Podnikinfo – Proč pojištění leasingu? [on-line]. [cit. 2008-03-06]. Dostupný z WWW: .
60
[18] Wikipedia – otevřená encyklopedie – Analýza [on-line]. [cit. 2007-20-12]. Dostupný z WWW: .
Právní předpisy: [19] Zákon č. 586/1992 Sb., o daních z příjmů, v platném znění.
[20] Zákon č. 235/2004 Sb., o DPH, v platném znění.
[21] Zákon č. 513/1991 Sb., obchodní zákoník, v platném znění.
61
