FAKTOR YANG MEMPENGARUHI HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

SKRIPSI

FAKTOR YANG MEMPENGARUHI HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

OLEH CHAIRUL RIZKI 110522129

PROGRAM STUDI AKUNTANSI EKSTENSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2013

Universitas Sumatera Utara

KATA PENGANTAR

Bismillaahirrohmaanirrohim. Assalaammualaikum Wr. Wb. Puji syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT karena atas rahmat dan hidayah-Nya dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham Pada Perusahaan Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”. Penyusunan skripsi ini dilakukan dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan S-1 Akuntansi pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumater Utara. Penulis menyadari bahwa tanpa adanya petunjuk, pengarahan, bimbingan, dukungan, bantuan, motivasi, saran serta doa dari berbagai pihak, baik dari masa perkuliahan sampai pada penyusunan skripsi ini sangatlah sulit bagi penulis untuk menyelesaikan skripsi ini. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis dengan ketulusan hati mengucapkan terima kasih yang sedalam-dalamnya kepada: 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak. selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara, dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, MM, Ak. selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

Universitas Sumatera Utara

3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak. selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM. Ak. selaku Sekretaris Ketua Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 4. Bapak Drs. Hotmal Ja’far, MM, Ak. Selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang telah bersedia meluangkan waktu dan tenaganya untuk memberikan petunjuk, bimbingan, pengarahan dan saran kepada penulis dalam penyusunan skrispi ini. 5. Ibu Dra. Naleni Indra, MM, Ak. selaku Dosen Pembaca Skripsi yang telah bersedia meluangkan waktu dan tenaganya untuk memberikan koreksi dan saran kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini. 6. Yang teristimewa saya persembahkan untuk kedua orang tua yang telah memberikan dukungan dan motivasi, Ayahanda H. M. Nasiruddin, Ibunda Hj. Ratna Juwita dan keluarga tercinta yang telah memberikan, doa dan motivasi baik moril dan materil yang tidak pernah putus. Semoga penulis dapat memberikan yang terbaik. Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna karena keterbatasan pengetahuan yang dimiliki penulis. Meskipun demikian, penulis telah berusaha semaksimal mungkin untuk menyelesaikan skripsi ini dengan baik dan benar.

Universitas Sumatera Utara

Pada akhirnya penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pihakpihak yang membutuhkan. Oleh karena itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun dari seluruh pihak demi kesempurnaan skripsi ini. Wassalaamualaikum Wr. Wb.

Medan, 1 Juli 2013 Penulis,

CHAIRUL RIZKI NIM. 110522129

ABSTRAK FAKTOR YANG MEMPENGARUHI HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kinerja keuangan baik secara parsial maupun secara bersama-sama terhadap harga saham. Variabel yang digunakan

Universitas Sumatera Utara

dalam penelitian ini adalah Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), Debt to Equity Ratio (DER), dan Earning per Share (EPS) sebagai variabel independen. Penelitian ini juga bertujuan mengetahui seberapa besar kemampuan dari variabel tersebut dalam menjelaskan variabel harga saham sebagai variabel dependen. Penelitian ini merupakan jenis penelitian kausal dan bersifat replikasi terhadap penelitian sebelumnya dengan populasi penelitian berupa perusahaan LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2009-2012. Pemilihan sample dilakukan dengan menggunakan metode purposive sampling dan diperoleh 25 perusahaan sebagai sample. Metode statistik yang digunakan adalah regresi linear berganda dan dilakukan uji asumsi klasik terlebih dahulu. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa secara parsial hanya ROA berpengaruh signifikan terhadap harga saham, sedangkan ROE, NPM, DER, dan EPS tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Secara simultan ROA, ROE, NPM, DER, dan EPS berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Hal ini dapat dijelaskan dalam adjusted R² sebesar 28% dimana variabel harga saham dapat dijelaskan oleh variabel independen yang ada. Sisanya sebesar 72% dipengaruhi oleh variabel lain yang tidak dijelaskan dalam model penelitian ini. Kata kunci : Return on Asset, Return on Equity, Net Profit Margin, Debt to Equity Ratio, Earning per Share, Harga saham, Perusahaan LQ-45

Universitas Sumatera Utara

ABSTRACT FACTOR THAT EFFECT THE PRICE OF SHARES IN COMPANIES LISTED ON THE INDONESIAN STOCK EXCHANGE This study aims to analyze the influence of financial performance partially and simultaneously to stock price. The variable that is used in this study are the Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), Debt to Equity Ratio (DER) as independence variable, and Earning per Share (EPS). This study also aims to know how big the capabilities of variables such in clarifying variable stock prices as dependence variable. This research is the classified as causal research and replication against previous research with a population of research LQ-45 companies listing on the indonesia stock exchange during the period 2009-2012. The sample selections use purposive sampling methods and resulting 25 corporation as a sample. The statistic methods that’s used is multiple regressions analysis and the model has been tested in classic assumption. The result of this study shows that, partially only ROA is significantly influences stock price, whereas ROE, NPM, DER, and EPS are not significantly influences stock price. Simultaneously ROA, ROE, NPM, DER, and EPS are signifincantly influences stock price. Adjusted R² expressed 28% influence given by independent variable. The rest 72% influence given by other variable are not mentioned in this research model. Key Word : Return on Asset, Return on Equity, Net Profit Margin, Debt to Equity Ratio, Earning per Share, Stock Price, LQ-45 Index

Universitas Sumatera Utara

DAFTAR ISI KATA PENGANTAR.......................................................................................... I ABSTRAK............................................................................................................ IV ABSTRACT........................................................................................................... V DAFTAR ISI ........................................................................................................ VI DAFTAR TABEL ................................................................................................ VIII DAFTAR GAMBAR........................................................................................... DAFTAR LAMPIRAN.......................................................................................

IX X

BAB I

PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang............................................................................... 1 1.2. Perumusan Masalah....................................................................... 5 1.3. Tujuan Penelitian .................................................................... 6 1.4. Sistematika Pembahasan........................................................... 6

BAB II

TINJAUAN PUSTAKA 2.1.Tinjauan Teoritis...................................................................... 9 2.1.1. Saham.................................................................................. 2.1.1.1. Pengertian Saham................................................. 2.1.1.2. Jenis Saham.......................................................... 2.1.1.3. Keuntunngan dan Resiko Saham......................... 2.1.1.4. Indeks Saham....................................................... 2.1.2. Harga Saham....................................................................... 2.1.2.1. Pengertian Harga Saham....................................... 2.1.2.2. Teori Harga Saham............................................... 2.1.2.3. Pendekatan Penilaian Harga Saham...................... 2.1.3. Kinerja Keuangan Perusahaan............................................. 2.1.3.1. Pengertian Kinerja................................................. 2.1.4. Analisis Rasio Keuangan..................................................... 2.1.4.1. Pengertian Analisis Rasio Keuangan..................... 2.1.4.2. Jenis-Jenis Rasio Keuangan................................... 2.1.5. Kerangka Konseptual........................................................... 2.1.6. Pengembangan Hepotesis....................................................

BAB III METODOLOGI PENELITIAN 3.1. Desain Penelitian............................................................................. 3.2. Pemilihan Objek Penelitian............................................................. 3.3. Metode Penarikan Sampel............................................................... 3.4. Jenis dan Sumber Data....................................................................

9 9 10 13 15 18 18 18 19 20 20 23 23 25 33 37

39 39 40 44

Universitas Sumatera Utara

3.5. Metode Pengumpulan Data............................................................ 3.6. Metode Analisis Data..................................................................... 3.6.1. Pengujian Asumsi Klasik........................................................ 3.6.2. Pengujian Hipotesis.................................................................

BAB IV ANALISIS DAN HASIL PENELITIAN 4.1. Data Penelitian................................................................................ 4.2. Analisis Hasil Penelitian................................................................. 4.2.1. Analisis Statistik Deskriptif................................................... 4.2.2. Pengujian Asumsi Klasik....................................................... 4.2.2.1. Uji Normalitas............................................................ 4.2.2.2. Uji Heterokedastisitas................................................ 4.2.2.3. Uji Multikolinearitas.................................................. 4.2.2.4. Uji Autokorelasi......................................................... 4.3.Pengujian Hipotesis.......................................................................... 4.3.1. Persamaan Regresi................................................................. 4.3.2. Analisis Koefisien Regresi..................................................... 4.3.2.1. Uji Signifikansi Parsial............................................... 4.3.2.2. Uji Signifikansi Simultan........................................... 4.3.3. Analisis Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi......... 4.3.3.1. Analisis Hasil Penelitian............................................ BAB V

KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan.................................................................................... 5.2. Keterbatasan Penelitian................................................................. 5.3. Saran..............................................................................................

DAFTAR PUSTAKA ......................................................................................... LAMPIRAN

44 45 46 49

53 56 56 58 59 62 64 66 68 68 71 71 74 76 77

84 86 87 88

Universitas Sumatera Utara

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 Tabel 2.1 Tabel 3.1 Tabel 4.1 Tabel 4.2 Tabel 4.3 Tabel 4.4 Tabel 4.5 Tabel 4.6 Tabel 4.7 Tabel 4.8 Tabel 4.9 Tabel 4.10 Tabel 4.11 Tabel 5.1

Halaman Ringkasan Operasionalisasi Variabel ................................................ 3 Ringkasan Tinjauan Penelitian Terdahulu ......................................... 31 Operasional dan Pengukuran Variabel ............................................... 43 Proses Penyeleksian Sampel .............................................................. 54 Daftar Emiten LQ-45 di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-20112.. 55 Hasil Statistik Deskriptif .................................................................... 57 Hasil Uji Normalitas One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test ........... 59 Uji Multikolinearitas Variance Inflation Factor (VIF) ...................... 65 Uji Autokorelasi Durbin-Watson (D-W) ........................................... 67 Analisis Hasil Regresi Berganda ....................................................... 68 Hasil Uji t (Test of Significant) .......................................................... 72 Hasil Uji F (Anova Test) ..................................................................... 75 Hasil Analisis Korelasi dan Koefisien Determinasi ........................... 76 Rangkuman Hasil Penelitian Berdasarkan Uji Hipotesis .................. 77 Rangkuman Hasil Uji t dan F Tahun 2009-2012 ............................... 84

Universitas Sumatera Utara

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Gambar 2.2 Gambar 4.1 Gambar 4.2 Gambar 4.3 Gambar 4.4

Halaman Skema Kerangka Konseptual ........................................................... 34 Kerangka Konseptual ...................................................................... 36 Histogram ........................................................................................ 60 Grafik Normal P-Plot ...................................................................... 61 Hasil Uji Heteroskedastisitas (Scatterplot) ...................................... 63 Hasil Tabel Durbin-Watson (D-W) .................................................. 67

Universitas Sumatera Utara

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Lampiran 2 Lampiran 3 Lampiran 4

Halaman Daftar Sampel Perusahaan ............................................................... 89 Data Penelitian Tahun 2009-2012 .................................................... 91 Hasil Output IMB SPSS Statistics..................................................... 95 Pengumuman Saham Emiten yang Masuk dan Keluar dalam Perhitungan Indeks LQ-45 Periode Februari 2009 – Januari 2012 ..................................................................................... 103

Universitas Sumatera Utara