Česká ekonomika v roce 2014

Česká ekonomika v roce 2014

Evropa vs. USA: Konjunktura nebo jen křehké oživení? Japonský scénář opět ve hře? HDP (y/y, %) 8.0 6.0 4.0 2.0 CZ

0.0

EU GE

-2.0

USA -4.0 -6.0 -8.0 -10.0 2007Q1

2008Q1

2009Q1

2010Q1

2011Q1

2012Q1

2013Q1

2014Q1

Zdroj dat: Eurostat

Petr Dufek l


l

2

V české ekonomice panuje stále ještě velmi dobrá nálada Nálada v české ekonomice 40 30 20 10 Recese Celkem

0

Podnikatelé -10

Spotřebitelé

-20 -30 -40 1-07

1-08

1-09

1-10

1-11

1-12

1-13

1-14

Zdroj dat: ČSÚ

Petr Dufek l


l

3

Kondice se pozvolna lepší i u tradičního motoru ekonomiky – průmyslu Trend hlavních odvětví české ekonomiky 110 105

2007-2008 = 100

100 95 Recese 90

Průmysl Stavebnictví

85

Služby 80

2007-2008

75 70 65 1-07

10-07 7-08

4-09

1-10

10-10 7-11

4-12

1-13

10-13

Zdroj dat: ČSÚ, ČSOB

Petr Dufek l


l

4

Stavebnictví se už odráží ode dna? Mírná zima zamíchala s čísly Trend stavební výroby 130

2007-2008 = 100

120

110 Recese Stavebnictví

100

Inženýrské stav. Pozemní stav.

90

80

70 1-07 10-07 7-08

4-09

1-10 10-10 7-11

4-12

1-13 10-13


Petr Dufek l


l

5

Zakázky ve stavebnictví nabírají tempo díky veřejnému sektoru Stav zakázek ve stavebnictví 120 110

2007-2008 = 100

100 90

Recese Celkem

80

Pozemní Inženýrské

70

2007-2008 60 50 40 2004Q01

2006Q02

2008Q03

2010Q04

2013Q01


Petr Dufek l


l

6

Bytová výstavba se už odráží ode dna? Trend bytové výstavby 120 110

2007-2008 = 100

100 90

Recese Nová výstavba

80

Dokončená výstavba 70

Stavební povolení

60 50 40 1-07 10-07 7-08 4-09 1-10 10-10 7-11 4-12 1-13 10-13 Zdroj dat: ČSÚ, ČSOB

Petr Dufek l


l

7

První signály nové bytové výstavby? Nová bytová výstavba v krajích v letech 2006-2013 (min-max, průměr, aktuálně) 9,000 7,819

8,000 7,005 7,000 6,000

4,636

5,000 4,000

3,099

3,000 2,000

3,339

2,243 2,057

1,464

2,178

1,857 1,746

1,416

2,099 1,508

1,000 0 PHA

517 ULK

865 PAK

556 LBK

STČ

804

783

HKK

OLK

JHM

1,859

1,405 1,455

MSK

692

718

VYS

ZLK

1,138 1,097 JHČ

PLK

610 409 KVK


Petr Dufek l


l

8

V centru developerů zůstává Praha a Brno Bytová výstavba v roce 2014 (byty+RD)

ZLK 421

OLK VYS 314 PAK 339 396

ost 978

STČ 1,862

PLK 535

PHA 1,787

MSK 602 JHČ 668

JHM 1,470


Petr Dufek l


l

9

Ceny nemovitostí se začínají vzpamatovávat

Zdroj dat: Hypoteční banka

Petr Dufek l

Česká ekonomika v roce 2014 l

10

Úrokové sazby v blízkosti minim po celé délce křivky CZ: Swapová křivka 2.0 06.05.2013

18.08.2014

%

1.5 1.0 0.5

změna v bps

0.0 20

16

10

1

6

0 -10

-7 1Y

-7 2Y

0

3

4

6Y

7Y

8Y

6

8

9Y

10Y

10

-2 3Y

4Y

5Y

12Y

15Y

Zdroj dat: Reuters

Petr Dufek l


11

Hlubší pohled do čísel jednotlivých odvětví a oborů vyznívá přece jen optimisticky Aktuální směr výkonů (tržeb) oborů: Jak na tom jsou ve srovnání s obdobím před recesí (červen 2014) Vztah k průměru

Výkon oborů ve srovnání s rokem 2007-2008 -60

-40

-20

0

20



Automobilový průmysl



Výroba elektrických zařízení



Výroba PC a optiky



Výroba plastů



IT služby



Leasing



ZPRACOVATELSKÝ PRŮMYSL



STAVEBNICTVÍ



SLUŽBY



60

80

100 120 M_INT P_AUT P_ELZ P_PC P_PLA SL_IT SL_LEA P_CHE SL_DOS P_STR M_POT P_KVV P_POT P_ENE P_KOV SL_POS SL_TEL S_ING P_TEZ SL_NEM SL_UST SL_CES S_BST_I SL_REK

Aktuální směr

Internetové obchody

40


Petr Dufek l


12

Kvalita úvěrů na trhu odráží výkonnost dlužníků v posledních letech Finanční sektor Těžba Zemědělství Realitní trh Celkem

Doprava Obchod Vzdělávání Energetika Zprac. průmysl Stavebnictví Ubytování + stravování 0

5

10

15

20

25

Zdroj dat: ČNB

Petr Dufek l


13

Reálné příjmy domácností 4 roky brzdily rozjezd spotřeby i investic S jakou částkou hospodaří domácnosti (na osobu a měsíc)

Vývoj disponibilního důchodu domácností v čase 8,0

20 000

6,0

15 000

4,0

10 000 5 000 0

Ostatní

2,0

Soc.d.

0,0

Podnikání

-2,0

Práce

-4,0

Za co domácnosti utrácejí (na osobu a měsíc)

23

27

20

4

9

5

11

Nominálně Reálně

Za co si nejvíce domácnosti v posledním roce připlácejí Bydlení

Celkem

Potraviny

Bydlení

Doprava

Zdraví

Volný čas Stravování Telekom Ostatní

Ubytování a stravování Alko&tabák Potraviny 0

1

2

3

4

5


Petr Dufek l


14

Výhled pro ČR: Oživení v režii průmyslu HDP (y/y, %)

Průmyslová výroba (y/y, %)

Stavebnictví (y/y, %)

Inflace (průměr, %)

Nezaměstnanost (konec období, %)

Reálné mzdy (y/y, %)

Repo sazba ČNB (konec období, %)

PRIBOR 3M (průměr, %)

CZK/EUR (průměr)

Veřejné rozpočty (% HDP)

2013

2014

2015

-0.9

2.5

2.5

-0.1

5.0

4.0

-6.7

0.5

1.0

1.4

0.6

2.0

8.2

7.7

7.3

-1.4

2.2

1.0

0.05

0.05

0.05

0.46

0.36

0.38

26.0

27.7

27.5

-1.4

-2.1

-2.5

Hlavní domácí faktory: Intervenční politika ČNB Finanční situace domácností Investiční zdrženlivost Politické zásahy Daňové rošády? Rozpočtová politika?

Vnější rizika: Zahraniční poptávka Nejistota chování ECB Volatilita delších sazeb Bubliny? Averze k riziku – BRICK atp.

Petr Dufek l


15

Naše analýzy nově v aplikaci ČSOB Finanční trhy pro chytré telefony i tablety!

Petr Dufek l


16

Děkuji za pozornost Petr Dufek +420 261 353 560, [email protected]

www.csob.cz Infolinka 800 300 300

Člen skupiny KBC

Informace obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a.s. (dále jen „ČSOB“) v dobré víře a na základě pramenů, které považuje za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani ČSOB ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je obsažena v tomto dokumentu a zároveň Československá obchodní banka, a.s. nečiní žádné prohlášení ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. Československá obchodní banka, a.s. také nepřebírá jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může klient utrpět. ČSOB jako aktivní účastník obchodování na finančních trzích upozorňuje adresáty tohoto dokumentu, že obchoduje s investičními nástroji ke kterým se vztahují informace obsažené v tomto dokumentu. Bez předchozího souhlasu Československé obchodní banky, a.s. nelze tento dokument ani jeho části kopírovat nebo dále šířit.

Česká ekonomika v roce 2014

Recommend Documents