EKONOMI TEKNIK Alternatif Ekonomi – Investasi Net Present Value (NPV)
Pengantar • Salah satu manfaat dari ekonomi teknik adalah mengevaluasi
beberapa alternatif investasi pemilihan investasi • Metode evaluasi investasi : 1. Net Present Value (NPV) 2. Annual Equivalent (AE) 3. Internal Rate of Return (IRR) 4. Benefit-Cost Ratio (BCR) 5. Payback Period (PBP) • NPV = Melihat nilai bersih (net) pad waktu sekarang, dari sebuah
cashflow investasi. Disebut juga NPW (Net Present Worth) • PWB (Present Worth Benefit) = Nilai sekarang dari pendapatan/keuntungan dalam cashflow. • PWC (Present Worth Cost) = Nilai sekarang dari biaya/pengeluaran dalam cashflow.
Nilai Sekarang (Present Worth) adalah nilai ekivalen pada waktu 0 (sekarang) dari serangkaian arus kas.
Nilai Sekarang (Present Worth) digunakan apabila : • Mengatur (menentukan) harga pembelian atau penjualan suatu alternatif ekonomi (Penilaian, PW) • Mengevaluasi alternatif ekonomi (memutuskan apakah baik atau buruk) dimana harga diketahui (Evaluasi, NPW) • Menghitung nilai ekivalen untuk urutan arus kas (PW)
PWB • Contoh : Dua buah mesin sama-sama berharga 170 juta, masa pakai 5 tahun. Mesin A
memberikan keuntungan tahunan 300 juta, mesin B memberikan keuntungan di tahun pertama 400 juta namun menurun 50 juta tiap tahun berikutnya. Manakah mesin yang dipilih ? (i = 7%) 400 jt
Mesin A
Mesin B
350 jt
Ab = 300 juta
300 jt
250 jt 200 jt
0
1
2
3
4
5
0
1
2
3
4
5
I = 170 jt I = 170 jt • Secara sederhana Mesin A dan B sama-sama memberikan untung 1.500 juta dalam 5 tahun
Perlu dilihat nilai PWB-nya : • Mesin A PWB = A (P/A; 7%, 5) = 300 juta . 4,100 = Rp 1.230 juta Mesin B PWB = A (P/A; 7%; 5) – G(P/G; 7%; 5) = 400 . 4,100 – 50 . 7,647 = Rp 1.257,65 juta Karena nilai PWB Mesin B > nilai PWB Mesin A Pilih mesin B
PWC • Contoh : Dari soal sebelumnya, bila Mesin A membutuhkan biaya perawatan 2 juta per
tahun, dan Mesin B 3 juta pada tahun pertama dengan penurunan 0,5 juta per tahun. Mana mesin yang dipilih ? Mesin B
Mesin A
0
1
2
3
4
5
0
1
2
3
5
4
1 jt
I = 170 jt
Ac = 2 juta
I = 170 jt
2 jt 3 jt
1,5 jt
2,5 jt
• Secara sederhana Mesin A dan B sama-sama membutuhkan biaya 180 juta
Perlu dilihat nilai PWC-nya : • A PWC = I + A (P/A; 7%, 5) = 170 juta + 2 juta . 4,100 = Rp 178,2 juta B PWC = I + A (P/A; 7%; 5) – G(P/G; 7%; 5) = 170 + 3 . 4,100 – 0,5 . 7,647= Rp 178,48 juta Karena nilai PWC Mesin A < nilai PWC biaya Mesin B Pilih mesin A
NPV/NPW • Menurut nilai PWB : pilih Mesin B, menurut nilai PWC : pilih Mesin A pilih
dasar yang mana ? dibutuhkan analisis NPV/NPW • NPW melihat keseluruhan cashflow secara bersih/net, semua benefit
dikurangi cost.
NPW = Present worth of benefit (PWB) – Present worth of cost (PWC) • Dari soal sebelumnya :
NPW Mesin A = PWBA – PWCA = Rp 1.230 juta – Rp 178,2 juta = Rp 1.051,8 juta NPW Mesin B = PWBB – PWCB = Rp 1.257,65 juta – Rp 178,48 juta = Rp 1.079,2 juta Maka dipilih mesin B, karena NPWB > NPWA
NPV Satu Investasi • NPV/NPW juga dapat digunakan untuk menghitung kelayakan suatu investasi. • Contoh (soal sebelumnya) = Jika Mesin A memberikan nilai sisa di akhir investasi
Rp 12.000.000,00, layakkah Mesin A diinvestasikan ? I = 170 juta Ac = 2 juta n = 5 tahun S = 12 juta Ab = 300 juta i = 7% • NPW = PWB – PWC
= Ab(P/A; 7%, 5) + S(P/F; 7%, 5) – I – AC(P/A; 7%; 5) = 300.4,100 + 12.0,7130 – 170 – 2.4,100 = Rp 1.060,356 juta • Karena nilai NPW > 0 maka Mesin A layak diinvestasikan. Jika hasil perhitungan NPW
< 0 maka tidak layak untuk diinvestasikan.
Jika NPW > 0 , investasi layak (feasible) Jika NPW < 0 , investasi tidak layak
NPV/NPW Umur Tidak Sama (KPK) • Contoh = Alternatif A
Alternatif B
1.200 juta
1.600 juta
Pendapatan/thn
350 juta
750 juta
Pengeluaran/thn
125 juta
140 juta
Nilai sisa
350 juta
550 juta
Usia investasi
4 tahun
6 tahun
8%
8%
Investasi awal
Suku bunga S1 =350 S2 =350 Ab=350
Alt. A
0
I1=1.200
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Ac=125 I2=1.200 I3=1.200
S3 =350
S2 =550
S1 =550
Alt. B
Ab=750 10 11 12
0
i=8%
1
2
3
4
5
6
Ac=140 I1=1.600
I2=1.600
7
8
9
10 11 12
i=8%
NPWA = PWBA – PWCA = Ab.(P/A;8%;12) + S1.(P/F;8%;4) + S2.(P/F;8%;8) + S3.(P/F;8%;12) – I1 – I2.(P/F;8%;4) – I3.(P/F;8%;8) – Ac.(P/A;8%;12) = 350.(7,536) + 350.(0,735) + 350.(0,5403) + 350.(0,3971) – 1.200 – 1.200.(0,735) – 1.200.(0,5403) – 125.(7,536) = – Rp 449,42 juta NPW B = PWBB – PWCB = Ab.(P/A;8%;12) + S1.(P/F;8%;6) + S2.(P/F;8%;12) – I1 – I2.(P/F;8%;6) – Ac.(P/A;8%;12) = 750.(7,536) + 550.(0,6302) + 550.(0,3971) – 1.600 – 1.600.(0,6302) – 140.(7,536) = Rp 2.553,65 juta
Dipilih Alternatif B
NPV/NPW Umur Tidak Sama (Umur Terpanjang) • Contoh = Alternatif A
Alternatif B
1.200 juta
1.600 juta
Pendapatan/thn
350 juta
750 juta
Pengeluaran/thn
125 juta
140 juta
Nilai sisa
350 juta
550 juta
Usia investasi
4 tahun
6 tahun
8%
8%
Investasi awal
Suku bunga Alt. A
S =350
Alt. B
BVt=2
Ab=350 0
1
2
Ac=125 I1=1.200
S =550
Ab=750 3
4
5
I2=1.200
6
0
i=8% I=1.600
1
2
3
4
5
6
Nilai buku : BVA(t=2)=I – t’{1/n.(I – S)} = 1.200 – 2.{1/4.(1200 – 350)} = Rp 775 juta
Ac=140 i=8%
NPWA = PWBA – PWCA = Ab.(P/A;8%;6) + S.(P/F;8%;4) + BV.(P/F;8%;6) – Ac.(P/A;8%;6) – I1 – I2.(P/F;8%;4) = 350.(4,6229) + 350.(0,7350) + 775.(0,6302) – 125.(4,6229) – 1.200 – 1.200.(0,7350) = – Rp 296,19 juta NPWB = PWBB – PWCB = Ab.(P/A;8%,6) + S.(P/F;8%;6) – Ac.(P/A;8%;6) – I = 750.(4,6229) + 550.(0,6302) – 140.(4,6229) – 1.200 = Rp 1.966,6 juta
Dipilih Alternatif B
NPV/NPW Umur Tidak Sama (Umur Terpendek) • Contoh = Alternatif A
Alternatif B
1.200 juta
1.600 juta
Pendapatan/thn
350 juta
750 juta
Pengeluaran/thn
125 juta
140 juta
Nilai sisa
350 juta
550 juta
Usia investasi
4 tahun
6 tahun
8%
8%
Investasi awal
Suku bunga Alt. A 0
S =350 Ab=350
1
2
Ac=125 I=1.200
Alt. B
BVt=4 S =550
Ab=750 3
4
0
1
2
3
4
i=8% I=1.600
5
6
Nilai buku : BVA(t=4)=I – t”{1/n.(I – S)} = 1.600 – 4.{1/6.(1.600 – 550)} = Rp 900 juta
Ac=140 i=8%
NPWA = PWBA – PWCA = Ab.(P/A;8%;4) + S.(P/F;8%;4) – Ac.(P/A;8%;4) – I = 350.(3,3121) + 350.(0,7350) – 125.(3,3121) – 1.200 = – Rp 197,53 juta NPWB = PWBB – PWCB =Ab.(P/A;8%;4) + BV.(P/F;8%;4) – Ac.(P/A;8%;4) – I = 750.(3,3121) + 900.(0,7350) – 140.(3,3121) – 1.600 = Rp 1081, 881juta
Dipilih Alternatif B
Latihan 1.
Mahasiswa TIP ingin berwirausaha dengan perhitungan sebagai berikut, mana yang dipilih berdasarkan NPW ? i =10% n=10 Alternatif
Investasi
Pendapatan
Nilai sisa
0
0
0
UKM keripik
50 juta
5,1 juta
30 juta
Warung makan
95 juta
10,5 juta
30 juta
350 juta
36 juta
150 juta
Tidak membuka usaha
UKM susu murni
2. Manakan alternatif terbaik dari nilai NPW dari alternatif berikut ? Alternatif A
Alternatif B
1.200 juta
2.600 juta
Pendapatan/thn
350 juta
750 juta
Pengeluaran/thn
125 juta
375 juta
Nilai sisa
350 juta
550 juta
Usia investasi
10 tahun
10 tahun
8%
8%
Investasi awal
Suku bunga
