EcoForest Bosbouwprojecten B.V. Beleggingsobjectprospectus Teak
Versie nummer: A 1.0 Publicatie datum: 1 ju
VOORWOORD Investeren in teak biedt u kansen op een hoog rendement van uw investering, maar brengt ook een beleggingsrisico met zich mee. Dit prospectus bevat de gegevens die de beoordeling van het vermogen, de financiële positie, het resultaat en de vooruitzichten van EcoForest Bosbouwprojecten mogelijk maken. Om een weloverwogen beslissing te kunnen nemen en een volledig beeld te vormen van de kansen en risico’s van uw investering in gecertificeerde teakplantages, alsmede de kostentechnische en fiscale aspecten van EcoForest Bosbouwprojecten als aanbieder, is het van belang dat u goede nota neemt van de informatie in dit prospectus. U kunt zich vervolgens ook nog laten adviseren door een financieel specialist.
INHOUDSOPGAVE
1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9.
INLEIDING UITGANGSPUNTEN ECOFOREST BOSBOUWPROJECTEN DEELNEMEN AAN ECOFOREST BOSBOUWPROJECTEN RENDEMENT EN RISICO DE PLANTAGES DE BEHEERDER JURIDISCHE STRUCTUUR FISCALE GEVOLGEN SLOTWOORD
BIJLAGEN • •
COSTA RICA HET FOREST STEWARDSHIP COUNCIL
1. INLEIDING EcoForest Bosbouwprojecten BV biedt de mogelijkheid te beleggen in gecertificeerde hardhoutplantages. Deelnemers kunnen investeren in de opbrengst van de eindhoutkap van teakplantages die EcoForest Bosbouwprojecten in Costa Rica beheert. Iedere participatie vertegenwoordigt de kapopbrengst van een geindividualiseerd perceel grond. EcoForest Bosbouwprojecten heeft als doel voor zijn deelnemers een hoog rendement te behalen met een investering die sociaal-maatschappelijk verantwoord is. De rendementsverwachtingen zijn onder meer gebaseerd op de internationale ontwikkelingen op de houtmarkt. De productie van hardhout zal in de toekomst steeds meer onder druk komen te staan. Er zal schaarste ontstaan als gevolg van de steeds beperkter wordende natuurgebieden en de niet aflatende illegale houtkap. Tegelijkertijd zal de vraag naar verantwoord geproduceerd hardhout toenemen. Onder meer vanwege de razendsnelle ontwikkeling van afzetmarkten als China en India, maar ook vanwege internationale wetgeving die (afzet van) illegale houtkap verbiedt. Het stijgende verschil tussen vraag en aanbod kan naar de mening van EcoForest niet anders dan leiden naar een oplopende marktprijs die de reguliere prijsstijging van grondstoffen zal overtreffen. Sociale projecten Tegelijkertijd draagt de investering in verantwoord geproduceerd hardhout bij aan de ontwikkeling van het gebied van herkomst. Als onderdeel van het ontwikkelen van een bosbouwproject, zal de lokale bevolking worden ondersteund met sociale projecten. Dat is één van de voorschriften van het Forest Stewardship Council (FSC), volgens welke de hardhoutplantages van EcoForest worden beheerd. Costa Rica De plantages die EcoForest beheert, zijn gesitueerd in Nicoya in het noorden van Costa Rica. Die keuze is gemaakt vanwege de gunstige omstandigheden voor bosbouw. Het klimaat en de bodemgesteldheid zijn uitstekend geschikt voor teakhoutplantages. Daarnaast is Costa Rica in politiek en maatschappelijk opzicht een stabiel land. Investeren in teak Teakhout leent zich goed voor commerciële bosbouw. De boom kent een stabiele en voorspelbare groei en is geschikt voor grootschalige, projectmatige ontwikkeling. Beleggen in teak kan dan ook een solide investering zijn. Deelnemers van EcoForest Bosbouwprojecten worden eigenaar van de houtopbrengst van een nauwkeurig omschreven perceel. In het beleggingsobject dat onderwerp is van dit prospectus participeren deelnemers in een bestaande teakplantage, waarvan de teakbomen in 1995 werden aangeplant. De rotatie die EcoForest aanhoudt is een groeiperiode van achttien tot twintig jaar en dat betekent dat de looptijd van de huidige belegging voor wie nu deelneemt (2006) negen jaar is. Dat kan voor beleggers een voordeel zijn in
vergelijking met de beleggingstermijn van twintig jaar die gebruikelijk is bij teakbeleggingen. Bovendien is de ontwikkeling van de projecten over de elf jaar ervoor bekend en is een realistischer inschatting van de eindopbrengst te geven. Deelnemers hebben een vaste opbrengst van 200 m3 per hectare. Het management van de Costa-Ricaanse teakplantages van EcoForest is in handen van ervaren Nederlandse bosbouwkundigen. De Nederlandse beleggingsonderneming wordt geleid door ervaren adviseurs in commerciële bosbouwprojecten. De onderhoudsbelangen van de plantages van EcoForest Bosbouwprojecten zullen worden behartigd door de Stichting EcoSafe. Deze stichting controleert het onderhoud van de plantages van EcoForest en zal tevens de onderhoudsgelden beheren. Elke participant bezit het economisch eigendom van de opbrengst van het perceel waarin geïnvesteerd is. Dit eigendom wordt met een notariële akte vastgelegd. Elfjarig teak en voorschotten Afwijkend van reguliere teakaanbiedingen biedt EcoForest de mogelijkheid te beleggen in teakplantages die in 1995 aangeplant zijn. Daarmee is de beleggingshorizon niet twintig jaar, zoals gebruikelijk is bij teakbeleggingen, maar negen jaar. Daarnaast biedt EcoForest in een beperkt deel van de teakplantages voorschotrendementen aan. Participanten in dit gedeelte van de teakplantages ontvangen een voorschotrendement van twaalf procent op jaarbasis, uitgekeerd in maandelijkse termijnen. Deze voorschotten worden uiteindelijk verrekend met de totale opbrengst van de plantage. De maandelijkse voorschotten worden gefinancieerd uit opeenvolgende verkopen aan nieuwe investeerders en/of andere bedrijfsmiddelen vanuit EcoForest. Risico’s Investeren in teak brengt ook risico’s met zich mee. Het eindresultaat van de houtopbrengst is afhankelijk van een aantal factoren, zoals de marktprijs op het moment van eindkap, lokale ontwikkelingen die de exploitatie kunnen beïnvloeden en de kwaliteit van de teakbomen. Daarnaast kan de opbrengst onder invloed van valutaschommelingen variëren. Dat betekent dat de rendementsverwachtingen zoals EcoForest Bosbouwprojecten die hanteert in zijn uitingen, niet uit kunnen komen. De opbrengst kan hoger maar ook lager zijn. De mogelijkheid bestaat dat de investering nauwelijks of geen rendement oplevert. In extreme gevallen bestaat de mogelijkheid dat de inleg van de participanten gedeeltelijk of geheel verloren gaat. Het is belangrijk dat potentiële participanten ook goede notie nemen van de risico’s die investeren in teak met zich mee kan brengen. Weloverwogen beslissing In deze prospectus vindt u informatie over alle aspecten die van belang zijn voor een weloverwogen beslissing om deel te nemen aan EcoForest Bosbouwprojecten. Voor meer informatie kunt u contact opnemen met EcoForest Bosbouwprojecten. U vindt de contactgegevens achterin deze prospectus.
2. DE UITGANGSPUNTEN VAN ECOFOREST BOSBOUWPROJECTEN EcoForest Bosbouwprojecten beheert en ontwikkelt commerciële bosbouwprojecten als investeringsmogelijkheid voor beleggers. Daarbij is het uitgangspunt om deelnemers een hoog rendement te kunnen bieden en de bedrijfszekerheid van EcoForest Bosbouwprojecten te versterken. Beleggers en management van EcoForest hebben aldus parallelle belangen en dat kan voor deelnemers een extra waarborg zijn voor de inzet voor en betrokkenheid van het management van EcoForest bij het welslagen van de bosbouwprojecten. EcoForest Bosbouwprojecten biedt beleggers de mogelijkheid te participeren in verantwoorde, commerciële bosbouw. Beleggen in teakplantages in het algemeen, en beleggen in EcoForest Bosbouwprojecten in het bijzonder, is een investering met een hoge rendementsverwachting. Tegelijkertijd heeft beleggen in teak positieve effecten op sociaal en milieutechnisch gebied. Voorwaarde is wel dat het beheer en management van de projecten op een professionele en deskundige manier uitgevoerd worden. Bovendien staat EcoForest Bosbouwprojecten voor een transparante beleggingsstructuur, waar het gaat om juridische en kosten- en beheertechnische aspecten. Deze vier elementen vormen de basis van het aanbod van EcoForest Bosbouwprojecten aan (potentiële) participanten. Hoge verwachtingen De hoge rendementsverwachtingen zijn gebaseerd op een aantal ontwikkelingen en omstandigheden. Allereerst de internationale marktomstandigheden en ontwikkelingen. Op dit moment is slechts een klein percentage (1%) van de wereldproductie van hardhout afkomstig van verantwoord beheerde teakplantages. Nog steeds wordt de behoefte aan hardhout voor een belangrijk deel ingevuld door hout dat afkomstig is uit illegale houtkap en uit houtplantages die een aanslag plegen op de natuurreserves. In internationaal verband worden momenteel meer en meer maatregelen genomen om illegale en onverantwoorde houtkap terug te dringen ten gunste van verantwoorde bosbouwprojecten. Al bij een gelijkblijvende vraag zal de afzet van verantwoord geproduceerd hardhout de komende jaren toenemen. De vraag naar hardhout zal fors stijgen, zo verwachten de VN-organisatie FAO en de internationale brancheorganisatie ITTO. Ten eerste vanwege de autonoom groeiende behoefte aan de grondstof hout. De industrialisatie en ontwikkeling van landen als China en India zal de behoefte aan hardhout doen groeien. Daarnaast neemt hardhout in een toenemend aantal toepassingen de plaats in van andere grondstoffen als metaal, aluminium en kunststof. De kwaliteit en toepassingsmogelijkheden van hardhout zijn in veel gevallen vergelijkbaar en vaak beter dan die van andere materialen. Voeg daarbij de schonere en minder milieubelastende manier van produceren van hardhout in vergelijking met andere bouw- of productiematerialen, deze eigenschappen zorgen ervoor dat meer en meer producenten kiezen voor hardhout. Die grotere vraag en het beperkte aanbod kunnen leiden tot een hogere marktprijs van teakhout. Historisch gezien is de prijs van hardhout in de afgelopen jaren met 6,5 procent per jaar gestegen. De verwachting die door brancheorganisaties en onafhankelijke instellingen wordt
uitgesproken, is dat de prijsstijging in de komende jaren en decennia hoger zal kunnen zijn.
Positieve milieu- en sociale effecten Verantwoord geproduceerd hardhout zal meer en meer in de plaats komen van illegale houtkap. Enerzijds vanwege steeds strengere internationale controle op illegale houtkap, anderzijds omdat de afzetmarkt eisen stelt aan de productiemethoden van hardhout. De ontbossing van de wereld is een ernstige bedreiging voor het milieu en de mensheid. Verantwoord bosbeheer biedt de mogelijkheid om hout te produceren op een manier die niet schadelijk is voor het milieu en die bovendien een bijdrage levert aan de ontwikkeling van de regio. Mens, dier en milieu profiteren van verantwoorde hardhoutproductie. De natuurlijke functies van het bos worden beschermd, er is oog voor biodiversiteit, de plaatselijke bevolking wordt gerespecteerd en de lokale economie profiteert van de bosbouwprojecten. Een investering in verantwoorde teakproductie heeft dus, naast de hoge rendementsverwachtingen, een positief effect op mens en milieu. Professioneel management Om de hoge rendementsverwachtingen en de positieve sociale en milieueffecten waar te maken, is het van belang dat de bosbouwprojecten op een professionele manier beheerd worden. EcoForest Bosbouwprojecten werkt daartoe samen met gerenommeerde bosbouwadviseurs uit Latijns Amerika. De projecten staan ter plaatse onder Nederlands management. De combinatie van gedegen kennis van de lokale omstandigheden, bosbouwkundige knowhow en ervaren Nederlands management, staat garant voor een optimaal beheer van de plantages. De expertise voor de aanbieding van de beleggingsobjecten is gebaseerd op meer dan tien jaar ervaring in de Nederlandse markt op het gebied van beleggingsobjecten. Transparante structuur Beleggen in EcoForest Bosbouwprojecten is een transparante manier van investeren. Met de inleg verkrijgen participanten het economisch eigendom van de houtopbrengst van een nauwkeurig omschreven perceel in Nicoya in Costa Rica. De houtopbrengst is een vaste opbrengst van 200 kubieke meter commercieel verhandelbaar houtvolume per hectare. Bij tegenvallende productie en een opbrengst van minder dan 200 kubieke meter, wordt de opbrengst voor de deelnemers aangevuld uit eigen arealen. Bij een hogere opbrengst per hectare vervalt die meeropbrengst aan EcoForest Bosbouwprojecten. Het beleggingselement, de kans op een hoger of lager rendement dan geprognosticeerd, zit bij dit project in de verkoopwaarde van de houtopbrengst. In 2005 lag de gemiddelde waarde van een kubieke meter 20-jarig teakhout op € 265,- In de daaraan voorafgaande jaren bedroeg de jaarlijkse prijsstijging gemiddeld 6,5 procent. Bij een gematigde prijsontwikkeling, een jaarlijkse stijging van 5,5 procent, bedraagt de verkoopwaarde in 2015 onder gelijke omstandigheden € 460,- per kubieke meter. De onderhoudsbelangen van de plantages van EcoForest Bosbouwprojecten zullen worden behartigd door de Stichting EcoSafe. Deze stichting controleert het onderhoud van de plantages van EcoForest en zal tevens de onderhoudsgelden
beheren. De kosten voor onderhoud van de plantages worden bekostigd uit de inlegbedragen van participanten. De participanten zijn naast hun éénmalige inleg dus geen tussentijdse onderhoudskosten verschuldigd.
Deze uitgangspunten – hoge rendementsverwachtingen, positieve sociale en milieueffecten, professioneel management en een transparante structuur – zijn een leidraad voor de activiteiten van EcoForest Bosbouwprojecten. EcoForest stelt zich ten doel een rendement te maken dat de positie van de onderneming versterkt en dat recht doet aan de verwachtingen van participanten ten aanzien van de aan EcoForest toevertrouwde middelen. Daarnaast spant EcoForest zich in zijn bosbouwprojecten op een zodanige manier te beheren dat de samenleving in het algemeen en het milieu en bevolking ter plaatse in het bijzonder daarmee gediend is.
3. DEELNEMEN AAN ECOFOREST BOSBOUWPROJECTEN
Aanmelden Deelname aan de investeringsproducten van EcoForest Bosbouwprojecten kan uitsluitend via EcoForest. Aanmelding kan telefonisch, per e-mail of per post. De afdeling contractbeheer stelt vervolgens op basis van de gegevens van de geïnteresseerde een overeenkomst op en stuurt deze in tweevoud op. Overeenkomst Wanneer de overeenkomst ondertekend ontvangen is door EcoForest Bosbouwprojecten en de investeringskosten zijn ontvangen op de daartoe aangewezen bankrekening, wordt het economisch eigendom van de opbrengst van de eindhoutkap van het overeengekomen perceel overgedragen aan de participant. Participanten verkrijgen geen eigendom van de grond en u wordt geen eigenaar van eventueel aanwezige CO2-rechten. Investering Participanten kunnen kiezen uit percelen van verschillende groottes. De minimum deelneming bedraagt 0,1 hectare. De investeringskosten zijn als volgt:
Oppervlakte Eenmalige inleg
0,1 ha € 4.250
0,2 ha € 8.500
0,3 ha € 12.750
0,4 ha € 17.000
0,5 ha € 21.250
1,0 ha € 42.500
Bij aankoop van de participaties in EcoForest Bosbouwprojecten geldt een betalingstermijn van de volledige aankoopsom van 8 dagen na ondertekening van de overeenkomst. Géén administratiekosten Participanten betalen éénmalig aanschafkosten en zijn daarnaast geen onderhoudof administratiekosten verschuldigd. Looptijd De belegging heeft in principe een looptijd van negen jaar. De investering betreft de opbrengst van de eindkap van teakbomen die in 1995 zijn aangeplant. De eindkap staat gepland voor 2015. Participanten ontvangen aan het einde van de looptijd de verkoopopbrengst van 200 kubieke meter commercieel verhandelbaar teakhout per hectare, minus ca. 15% kapkosten en eventuele locale belastingen. Deze opbrengst is gegarandeerd en is tevens de maximale productie voor participanten. Voorschotrendement Voor een beperkt gedeelte van de teakplantages, betaalt EcoForest voorschotrendementen uit. Participanten in dit gedeelte van de teakplantages ontvangen een voorschotrendement van twaalf procent op jaarbasis, uitgekeerd in maandelijkse termijnen. De voorschotten worden gefinancierd uit de opeenvolgende verkopen aan nieuwe investeerders en/of andere bedrijfsmiddelen vanuit EcoForest.
Deze voorschotten worden uiteindelijk verrekend met de totale opbrengsten van investeerder zijn perceel. Voortijdig stoppen Als een participant de overeenkomst wil beëindigen voor het einde van de looptijd, dan kan een schriftelijk verzoek daartoe ingediend worden bij EcoForest. EcoForest biedt dan de mogelijkheid de belegging te verkopen tegen vier procent verkoopkosten. EcoForest kan de participant een marktconform bod doen voor de overname van de participatie of treedt op als bemiddelaar voor de verkoop. De dan geldende waarde van de participatie wordt verrekend met het voorgeschoten rendement. De rechten en plichten uit de overeenkomst gaan vervolgens over op de nieuwe belegger. Bij overlijden De participatie valt bij overlijden toe aan de erfgenamen van de participant. Voor de waarde van de participatie heeft het overlijden en de overdracht geen gevolgen, behoudens de successierechtelijke gevolgen. Als de erfgenamen de participatie niet willen voortzetten, dan gelden dezelfde voorschriften als bij een tussentijdse beëindiging door de oorspronkelijke participant. De beëindiging moet in een schriftelijk verzoek aan EcoForest worden meegedeeld en EcoForest kan als bemiddelaar de deelneming tegen vier procent verkoopkosten aanbieden aan derden, of zelf een marktconform bod doen. Uitbetaling Na een groeitijd van achttien tot twintig jaar gaat EcoForest over tot eindkap. EcoForest Bosbouwprojecten draagt zorg voor een verantwoorde manier van houtkap en de Stichting EcoSafe behartigt de belangen van de deelnemers bij de verkoop van de houtproductie aan een geschikte partij. De stichting controleert tevens de inspanningen van EcoForest Bosbouwprojecten om een zo hoog mogelijke verkoopopbrengst te realiseren. Elke participant heeft recht op de verkoopwaarde van 200 kubieke meter teakhout per hectare minus ca. 15% kapkosten en eventuele kapkosten. Voor deelparticipaties geldt een evenredige garantieopbrengst. Oppervlakte participatie Vaste houtopbrengst
0,1 ha 20 m³
0,2 ha 40 m³
0,3 ha 60 m³
0,4 ha 80 m³
0,5 ha 100 m³
1,0 ha 200 m³
Bij een lagere houtopbrengst dan 200 kubieke meter teakhout per hectare, vult EcoForest Bosbouwprojecten de participatie aan tot 200 kubieke meter. Bij een hogere houtopbrengst dan 200 kubieke meter per hectare vervalt de meeropbrengst aan EcoForest Bosbouwprojecten. Na verkoop van de houtopbrengst ontvangt iedere participant de evenredige opbrengst van de houtverkoop van zijn specifieke perceel. Die opbrengst kan dus hoger of lager uitvallen dan de opbrengst van percelen van andere participanten. Uitbetaling aan participanten geschiedt in euro’s. De netto opbrengst is de opbrengst van 200 kubieke meter per hectare minus ca. 15% kap- en zaagkosten en eventuele locale belastingen.
4. RENDEMENT EN RISICO
Rendement Het rendement van investeringen in EcoForest Bosbouwprojecten is afhankelijk van de internationale marktontwikkelingen van teakhout. De opbrengst van de teakplantage bedraagt voor participanten een vaste hoeveelheid van 200 kubieke meter per hectare. Het beleggingsrendement is gebaseerd op de verkoopwaarde van het teak ten tijde van de eindkap. De historische waardeontwikkeling van hardhout is gemiddeld 6,5 procent op jaarbasis. Dat is het verschil tussen de prijs die in het ene jaar op de wereldmarkt wordt betaald voor een bepaalde hoeveelheid gekapt hardhout en de prijs die het jaar daarop voor dezelfde hoeveelheid hardhout van dezelfde kwaliteit wordt betaald. De hierna getoonde tabellen onder A en B presenteren de kosten, bruto waarde en onttrekkingen zoals voorschreven op grond van artikel 31 lid 2 van de Nadere regeling financiële dienstverlening. Beide tabellen hebben betrekking op een beleggingsobject van EcoForest op basis van een gemiddelde inleg van EUR 4.250 gebruikelijk voor een beleggingsobject met betrekking tot: • het opbrengstrecht corresponderend met een areaal van 0,1 hectare; • teakbomen van aanplantjaar 1995; • een plantage welke door Bosques EcoForestales del Tropico SA werd aangekocht, aangelegd of aangeplant; • een beleggingsobject dat per publicatiedatum van dit prospectus wordt uitgegeven; • een rotatie waarin de later genoemde risico’s zich niet voordoen, of elkaar zullen compenseren of opheffen; • een rotatie van de teakbomen op de plantages conform onderstaande verwachtingen: In deze verwachtingen gaan we uit van een prijsstijging van teakhout van 5,5 procent per jaar. Bij een inleg van € 4.250,- in 2006 en een geprognosticeerde opbrengst in 2015 van € 9.200,- bedraagt het rendement op jaarbasis 8,9% (afgerond). De in hiernavolgende tabel onder bruto waarde opgenomen bedragen zijn verkregen door een inleg van € 4.250,- met 8,9% op te renten naar de verwachte eindopbrengst van € 9.200,- in 2015. De geprognosticeerde opbrengst is berekend door uit te gaan van een vaste hoeveelheid geoogst teakhout (m³) bij de eindkap in 2015 van 20 m³ en een verwachte (gemiddelde) verkoopprijs van € 460,per m³. De productiekosten in jaren 2007-2012 en in 2015 zijn gebaseerd op ca. 15% kapkosten. Deze zijn niet verwerkt in de inleg. Alle overige kosten die ten laste van de participatie komen worden gedekt uit de (initiële) inleg.
A. Tabel overzicht kosten, waarde, vergoedingen respectievelijk uitgaven 2006 Administratieve kosten
€
360
Beheerskosten
€
220
Productiekosten
€ 1.248
Verkoopkosten
€
2007 - 2012 €
2015
Totaal
€ 40
€
400
9%
€
249
6%
29
€ 562
€ 818
850
€ 2.628 62 % €
850 20 %
Rentelasten Totale kosten
€ 2.452
€ 591
€ 858
€ 4.127
B. Tabel overzicht waardeontwikkeling en onttrekkingen
Bruto waarde
2006
2007
2012
2015
€ 4.250
€ 4.628
€ 7.088
€ 9.200
€ 4.250
€ 4.628
€ 7.088
€ 9.200
Rentebaten Financieringen Prestatievergoedingen Netto waarde
Let op: Het uitgekeerde voorschotrendement wordt in mindering gebracht op het uit te betalen eindbedrag. Let op: Dit voorbeeld is een illustratie van de rendementsprognoses. De uiteindelijke resultaten zijn niet te voorspellen. De gegeven voorbeeldwaarden zijn bruto verkoopopbrengsten, van welke nog afgetrokken moeten worden ca. 15% kapkosten en eventuele locale belastingen, maar vóór heffing van inkomstenbelasting.
Huidige marktwaarde De huidige marktwaarde (2005) van teakhout bedraagt € 265 per kubieke meter. Bij een geprognosticeerde waardestijging van 5,5 procent op jaarbasis bedraagt de verkoopprijs in 2015 gemiddeld € 460,-. Valutaverhouding Behalve door de verkoopprijs wordt het rendement ook bepaald door de valutaverhouding tussen US Dollar en euro. De verkoop van teakhout geschiedt in US Dollars en de uitbetaling door EcoForest aan participanten in euro’s. De verhouding op het moment van uitbetaling tussen beide valuta’s heeft invloed op de hoogte van de eindopbrengst voor participanten. Een sterke US Dollar in verhouding
met de euro op het moment van verkoop van de eindkap kan de opbrengst verhogen. Anderzijds kan een zwakke US Dollar in verhouding met een sterke euro de opbrengst verlagen.
Financiële risico’s Het eindresultaat van de houtopbrengst is afhankelijk van een aantal factoren, zoals de marktprijs op het moment van eindkap, lokale ontwikkelingen die de exploitatie kunnen beïnvloeden en de kwaliteit van de teakbomen. Daarnaast kan de opbrengst onder invloed van valutaschommelingen variëren. Dat betekent dat de rendementsverwachting zoals EcoForest Bosbouwprojecten die hanteert in zijn uitingen, lager kunnen uitvallen. De opbrengst kan dus hoger maar ook lager zijn. De mogelijkheid bestaat dat de investering nauwelijks of zelfs geen rendement oplevert. In extreme gevallen bestaat de mogelijkheid dat de inleg van de participanten gedeeltelijk of geheel verloren gaat. Specifiek zijn er voor participanten in teakplantages in Costa Rica de volgende risico’s: Onrusten Politieke of maatschappelijke onrusten in (delen van) Costa Rica kunnen de exploitatie van de plantages verhinderen. Er kunnen zich extreme omstandigheden (oorlog, burgeroorlog, natuurrampen) voordoen in Costa Rica die het onmogelijk maken de plantages goed te beheren of de teakbomen op het geplande tijdstip te kappen. Schade aan de plantages De aangeplante bomen of een gedeelte daarvan kunnen door extreme omstandigheden verloren gaan. Natuurrampen, oorlogen of brand kunnen de plantages (deels) verwoesten; Tegenvallende marktprijzen De marktprijs kan lager zijn dan verwacht vanwege een inzakkende vraag naar teakhout. De marktprijs is geen vaststaand gegeven en is afhankelijk van de vraag en het aanbod van teakhout. Bij een verstoring van die verhouding waardoor de vraag daalt of het aanbod stijgt, kan de marktwaarde van teakhout lager zijn. Lagere kwaliteit Door natuurlijke omstandigheden kan de kwaliteit van het geproduceerde hardhout lager zijn dan verwacht. Dat heeft ook consequenties voor de eindopbrengst. Valutarisico Hoewel bij wereldwijd verhandelde grondstoffen (zoals teakhout) de waarde wordt bepaald door de vraag- en aanbodontwikkelingen (schaarsteverhoudingen) op de wereldmarkt, bestaat het risico op valutaverlies. Dat betekent dat de verhouding tussen de US Dollar (waarin de handel in teakhout geschiedt) en de euro (waarin de uitbetaling van EcoForest aan zijn participanten geschiedt) ongunstig kan zijn voor de participanten. Indien bijvoorbeeld ten tijde van de verkoop van de eindkap de US
Dollar zwak staat tegenover de euro en dat koersverlies wordt niet gecompenseerd door een hogere US Dollarprijs voor het teakhout, kan dat betekenen dat de eindopbrengst lager uitvalt. Iedere investering en/of belegging houdt financiële risico's in. Dit geldt ook voor investeringen in de teakhoutopbrengsten van de plantages van EcoForest Bosbouwprojecten. De genoemde rendementen zijn opgesteld op basis van huidige kennis en ervaringen en feiten uit het verleden en op veronderstellingen over toekomstige ontwikkelingen. EcoForest Bosbouwprojecten biedt dan ook geen garantie voor rendementen die in de toekomst kunnen worden behaald. De waarde van beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
5. DE PLANTAGES EcoForest Bosbouwprojecten beheert en ontwikkelt in totaal twee teakhoutplantages in het noorden van Costa Rica, ten Noordoosten van de stad Nicoya. De totale oppervlakte van de plantage bedraagt 300 hectare, waarvan op dit moment door EcoForest 65 hectare wordt beheerd.
Costa Rica Costa Rica ligt op de landengte van Centraal-Amerika. Ten westen van Costa Rica ligt de Grote Oceaan en ten oosten ligt de Caribische Zee. Het terrein is overwegend vlak, maar in het midden loopt een bergketen, die deel uitmaakt van de MiddenAmerikaanse cordilleras. In het land bevinden zich uitgestrekte nationale parken en reservaten (zo’n kwart van het land is beschermd). Veel daarvan bestaan uit tropisch regenwoud. Daarnaast komen ook andere typen natuur voor in Costa Rica. De hoofdstad van Costa Rica is San José. Democratie Costa Rica heeft een lange democratische traditie. Er hebben geen grootschalige geweldsuitbarstingen of staatsgrepen plaatsgevonden sinds een kleine burgeroorlog in de jaren ‘40. Sinds die tijd heeft Costa Rica ook geen leger. Costa Rica is een democratische republiek. Aan het hoofd staat momenteel oudNobelprijswinnaar president Óscar Arias, die op 8 mei 2006 voor vier jaar is beëdigd. Het land kent een enkelvoudige kamer met 57 volksvertegenwoordigers die eens in de vier jaar gekozen worden. Teakbomen De teakboom of kortweg teak is een snelgroeiende hardhoutsoort die meer dan 40 meter hoog en 1,5 m dik kan worden. De botanische naam is Tectona grandis, behorende tot de familie Verbenaceae. Teak is al eeuwenlang bekend en geprezen wegens zijn hardheid, zijn weerstand tegen alle weersinvloeden en zijn gemakkelijke verwerking. Hierdoor is er in de vorige eeuw veel en ongecontroleerd gekapt, vooral om zeeschepen te vervaardigen en te repareren. Deze wilde exploitatie leidde ertoe dat de teakboom schaarser werd. Het is pas redelijk recent dat men de noodzaak van plantages en gecontroleerd kappen inziet. Wildkappen is door internationale overeenkomsten verboden. Officieel is teakhout uitsluitend verkrijgbaar uit plantages, maar momenteel vindt er nog volop illegale houtkap plaats. Het hout Teakhout heeft een mooie gouden tot donkerbruine en soms roodachtige kleur met een rechte, strakke draad. Teak is rijk aan natuurlijke oliën, gemakkelijk bewerkbaar
en geeft steeds een zeer gladde afwerking. Dankzij zijn natuurlijke oliën is teak zeer resistent tegen water en vocht en alle weersinvloeden. Teak veroorzaakt geen roest of corrosie wanneer het in contact komt met metaal. Teak is een zeer duurzame en kostbare houtsoort en wordt hiervoor wereldwijd geprezen. Teakbomen lenen zich zeer goed voor teelt op een plantage. Ze gedijen goed in grootschalige aanplanten en zijn weinig gevoelig voor insecten en ziekten. Na vier jaar zijn ze zelfs vrijwel brandbestendig. Op een goede bodem en in het juiste klimaat levert elke hectare teakbomen een groeiend aantal kubieke meters hoogwaardig hout op en dat terwijl de productiekosten relatief laag zijn. Uit de praktijk blijkt dat in Costa Rica de huidige teakplantages een gemiddelde houtproductie leveren van minimaal 20 kubieke meter per hectare per jaar. Naarmate de bomen ouder worden, neemt de omvang ervan toe en daarmee ook de toepassingsmogelijkheden van het hout. Het hout van de ‘laatste kap’ is dan ook het meest waardevolle hout. De productiestrategie is expliciet gericht op een optimale verhouding tussen volume en kwaliteit. Door de uitgekiende plant- en kapschema’s wordt gestreefd naar een zo groot mogelijke productie van hoogwaardig kwaliteitshout. Kwaliteitshout herkent men aan de kleine en gelijkmatig verdeelde jaarringen die te zien zijn bij een dwarsdoorsnede van de boomstam. Projecten van EcoForest De teakplantages van EcoForest Bosbouwprojecten bevinden zich op een geografisch gunstige lokatie in Costa Rica. Bodem- en weersgesteldheid zorgen voor een gunstig groeiklimaat. EcoForest Bosbouwprojecten werkt samen met gerenommeerde bosbouwadviseurs van Latijns-Amerika. Het management ter plekke is in Nederlandse handen. Het onderhoud van de plantages staat onder strenge controle van de onafhankelijke Stichting EcoSafe. Professioneel en nauwgezet onderhoud van de plantages is van groot belang voor de ontwikkeling van de teakbomen. In opdracht van EcoForest Bosbouwprojecten wordt hier dan ook zeer veel aandacht aan besteed. Ook de tussenkap geschiedt door deskundigen. In het twaalfde en zestiende jaar worden de bomen gekapt die de ontwikkeling van andere bomen belemmeren of die achterblijven in ontwikkeling. Verder worden gedurende het hele jaar alle mogelijke voorzorgsmaatregelen genomen om schade aan de plantages door ziekte, insectenplagen of brand te voorkomen.
6. DE BEHEERDER Bosques EcoForestales Del Tropico SA is een naar Costa Ricaans recht opgerichte besloten vennootschap onder wiens beheer de teakplantages beheerd en ontwikkeld worden. EcoForest Bosbouwprojecten BV is verantwoordelijk voor de verkoop van beleggingsparticipaties in de betreffende teakplantages. EcoForest Bosbouwprojecten is een Besloten Vennootschap met beperkte aansprakelijkheid, statutair gevestigd te Huizen, opgericht naar Nederlands Recht op 8 december 1987. De vennootschap is ingeschreven in het Handelsregister van de Kamer van Koophandel Gooi en Eemland, onder nummer: 01073242 EcoForest Bosbouwprojecten is gevestigd aan de Olympia 1A-1B in Hilversum. De directie van EcoForest Bosbouwprojecten wordt gevoerd door de heer Peter A. Wiesenekker.
Stichting EcoSafe De Stichting EcoSafe is een onafhankelijke stichting die het onderhoud en het management van de teakplantages van EcoForest controleert en zijn bevindingen aan de participanten rapporteert. Nederlands Recht Op de overeenkomsten die EcoForest Bosbouwprojecten sluit met particpanten en met derden zijn de bepalingen uit het Nederlandse Recht van toepassing. Toezicht De Autoriteit Financiële Markten (AFM) houdt toezicht op de activiteiten van EcoForest Bosbouwprojecten. EcoForest Bosbouwprojecten heeft een voorlopige vergunning op grond van de Wet financiële dienstverlening. Het aanvraagnummer van EcoForest Bosbouwprojecten is 12012312 Klachten Wie een klacht heeft over het product of de werkwijze van EcoForest Bosbouwprojecten, kan zich wenden tot het management van EcoForest Bosbouwprojecten. EcoForest is tot op heden niet aangesloten bij een Klachtencommissie, daar deze er (nog) niet is voor deze beleggingsobjecten. Wordt de klacht niet naar tevredenheid opgelost, dan staat het participanten vrij contact op te nemen met de Autoriteit Financiële Markten (AFM). De AFM is bereikbaar via het contactformulier onder ‘contact’ op de website www.afm.nl.
7. JURIDISCHE STRUCTUUR Juridische structuur EcoForest Bosbouwprojecten en de met of aan EcoForest verbonden maatschappijen
Costa Rica Bosques EcoForestales del Tropico SA Directeur: P.A. Wiesenekker
EcoForest Bosbouwprojecten ltd. Directeur: P.A. Wiesenekker
Nederland EcoForest Bosbouwprojecten BV Directeur: P.A. Wiesenekker
EcoForest Marketing & Sales Directeur: P. de Rijk
Stichting EcoSafe
Bosques EcoForestales del Tropica SA De beheersmaatschappij van de plantages in Costa Rica. Verbonden met EcoForest Bosbouwprojecten door middel van exclusief verkooprecht voor EcoForest Bosbouwprojecten. EcoForest Bosbouwprojecten BV Een besloten vennootschap, heeft het exclusief recht om de plantages van Bosques EcoForestales del Tropico te verkopen. EcoForest Bosbouwprojecten gaat de Nederlandse overeenkomsten met participanten aan. EcoForest Bosbouwprojecten ltd. Holdingmaatschappij EcoForest Bosbouwprojecten BV, opgericht naar Engels Recht. EcoForest Marketing & Sales Verantwoordelijk voor de bemiddeling in bosbouwprojecten van EcoForest Bosbouwprojecten BV. Dit op basis van exclusiviteit. Stichting EcoSafe Deze stichting zal het onderhoud van de plantages gaan controleren. Tevens zal zij de onderhoudsgelden gaan beheren.
8. FISCALE GEVOLGEN De waarde van uw investering bij EcoForest Bosbouwprojecten valt onder de vermogensrendementsheffing (box 3) van de inkomstenbelasting. Over de investering wordt een fictief rendement van 4 procent berekend. Over deze 4 procent zijn participanten 30 procent inkomstenbelasting verschuldigd. Effectief betalen deelnemers 1,2 procent inkomstenbelasting over de ingelegde waarde. Zowel de persoonlijke situatie van de participant als wijzigingen in de belastingregels van de lidstaat van herkomst en/of de lidstaat van ontvangst en de uitleg van deze regels kunnen een positieve of negatieve invloed hebben op de specifieke persoonlijke fiscale positie. In geval van onduidelijkheden kan het raadzaam zijn contact op te nemen met een fiscaal adviseur.
9. SLOTWOORD De afgifte van dit prospectus houdt onder geen enkele omstandigheid in dat de in dit prospectus vermelde informatie ook op een later tijdstip dan de datum van dit prospectus nog juist is, met dien verstande dat de gegevens die van wezenlijk belang zijn zullen worden geactualiseerd zodra daartoe aanleiding bestaat. Informatie hierover kunt u inwinnen bij EcoForest Bosbouwprojecten. Uitsluitend EcoForest Bosbouwprojecten is verantwoordelijk voor dit prospectus. Geen aanbod tot het verkrijgen van participaties in EcoForest Bosbouwprojecten of van enig effect of een uitnodiging tot het doen van een zodanig aanbod zal worden gedaan aan een persoon in enige jurisdictie waar dit volgens de aldaar toepasselijke regelgeving niet geoorloofd is. EcoForest Bosbouwprojecten is niet aansprakelijk voor welke schending dan ook van enige zodanige beperking door wie dan ook, ongeacht of deze persoon een potentiële koper van participaties is. Dit prospectus verschijnt uitsluitend in de Nederlandse taal. Op dit prospectus is uitsluitend Nederlands Recht van toepassing. Alle geschillen in verband met of naar aanleiding van de participaties in EcoForest Bosbouwprojecten worden beslecht door de bevoegde Nederlandse rechter. Voor dit product is ook een Financiële Bijsluiter opgesteld met informatie over EcoForest Bosbouwprojecten, de kosten en de risico’s. Vraag er om en lees hem voordat u het product koopt. De Financiële Bijsluiter is kosteloos verkrijgbaar bij EcoForest Bosbouwprojecten en via www.eco-forest.nl. Ten aanzien van alle eventueel in het prospectus vermelde (verwachte) rendementen geldt dat de waarde van een participatie kan fluctueren en dat in het verleden behaalde resultaten geen garantie bieden voor de toekomst. Ten aanzien van toekomstgerichte verklaringen geldt dat deze naar hun aard risico’s en onzekerheden inhouden aangezien ze betrekking hebben op gebeurtenissen en afhankelijk zijn van omstandigheden die zich in de toekomst al dan niet zullen voordoen.
BIJLAGEN COSTA RICA
Geschiedenis Toen Columbus in 1502 Costa Rica aandeed werd het land bewoond door indianenstammen. Columbus gaf het land de naam de ‘Rijke Kust’, omdat hij begroet werd door indianen die feestelijk uitgedost waren met gouden sieraden. De indianen bewerkten al goud rond het begin van onze jaartelling, maar tot grote teleurstelling van de Spanjaarden was er geen ‘grote goudmijn’ of El Dorado. De Spanjaarden koloniseerden de meseta (Centrale Vallei) via tot het christendom bekeerde indiaanse dwangarbeiders. Met name het Talamanca-gebied kon niet op de indianen worden veroverd zodat de meseta een geïsoleerde kolonie bleef. Veel indianen stierven door het zware werk of door besmetting met Europese ziektes. Dit en de voortdurende indiaanse aanvallen op de meseta leidden tot een verarming van de kolonie. De Spanjaarden moesten zelf kleine landerijen gaan bewerken en zo ontstond de kleine zelfstandige boer als typische Costaricaan. Er waren nauwelijks indianen om te onderwerpen en de bevolking was te arm om veel slaven uit Afrika te importeren, waardoor de Costaricanen overwegend blank bleven. Tot de 19de eeuw bleven bevolking en landbouwgebied klein van omvang. Pas kort voor de onafhankelijkheid van Spanje in 1821 werd op grote schaal met de koffie-, cacao- en tabakscultuur aangevangen. Het op gang komen van de koffie-export rond 1840 betekende het einde van het Costaricaanse isolement. Immigratie naar de koffiecultures nam een grote vlucht. Veel kleine boeren werden van de opkomende grootgrondbezitters afhankelijk en er ontstond een grote groep peones (dagloners). Tot 1823 maakte Costa Rica deel uit van Mexico. Sinds 1838 is Costa Rica voorgoed onafhankelijk en wordt de periode tot de jaren ‘40 gekenmerkt door dictatoriale tendensen en machtsuitbreiding door grootgrondbezitters. In tegenstelling tot andere Midden-Amerikaanse landen was de invloed van het leger gering en waren er betrekkelijk weinig staatsgrepen Aan het einde van de 19de eeuw begon de uitbreiding van de bananencultuur langs de juist gelegde spoorweg tussen San José en Limón. Deze spoorweg stimuleerde de vestiging en bewoning in het Caribische kustgebied. Al eerder was de trek naar het Talamanca-gebied in het zuiden op gang gekomen. Na 1880 kwamen er ook meer mensen in het noordoosten en op het schiereiland van Nicoya. De bananencultuur verplaatste zich in de jaren ’40 voor een belangrijk deel naar Golfíto, nu het belangrijkste bananengebied. Door de toename van de bevolking en de stagnatie van de koffie-export rond 1900 en later rond 1930 ontstond er grote werkloosheid. In antwoord daarop breidde de staat het op zelfvoorziening gerichte kleine landbezit verder uit. De burgeroorlog van 1948 sloot de strijd af tussen de volgelingen van de populistische president Juan Calderón Guardia (1940-1944) en de oppositie vanuit de rijke elite.
De nieuwe machthebbers onder leiding van president Otilio Ulate Blanco (19491952) waren gedwongen een stelsel van sociale voorzieningen op te zetten en de rol van de staat in de geruïneerde economie sterk uit te breiden. Het presidentschap is sinds deze tijd afwisselend in handen geweest van de PLN van José Figueres Ferrer (president in 1948-1949, 1953-1958 en 1970-1974) en vertegenwoordigers van de rechtse coalitie. In 1979 kwam Costa Rica in het nieuws vanwege de bedekte steun aan de Sandinistische opstandelingen aan de grens met Nicaragua. In 1983 vroeg Costa Rica de OAS om een vredesmacht, die de noordgrens met Nicaragua moest bewaken. Anti-Sandinistische Nicaraguaanse rebellen, de contra's, gebruikten Costa Rica als uitvalsbasis; Nicaraguaanse regeringstroepen vielen geregeld het land binnen om de contra's te bestrijden. De nieuwe (en huidige) president Oscar Arias (PLN) verklaarde bij zijn ambtsaanvaarding in mei 1986 dat hij geen directe dialoog met Nicaragua wilde. Costa Rica en Honduras wensten eind 1986 nog niet deel te nemen aan de vredesonderhandelingen, maar een jaar later zette Arias zich actief in voor het streven naar vrede in Midden-Amerika (het Esquipulas-akkoord tussen El Salvador, Guatemala, Honduras, Nicaragua en Costa Rica). Arias werd hierdoor beloond met de Nobelprijs voor de Vrede in 1987. Costa Rica was ook nauw betrokken bij de onderhandelingen die tot de wapenstilstand in Nicaragua leidden (1989). De kosten van de welvaartstaat begonnen in de jaren ’80 steeds zwaarder te wegen, waardoor het land een buitenlandse schuld opbouwde en steeds afhankelijker werd van steun van de VS. De ontwikkeling van het toerisme in die tijd zorgde voor belangrijke extra inkomsten. Het vertrouwen in de PLN verminderde toen in 1989 duidelijk werd dat diverse kopstukken van de partij, onder wie voormalig president Oduber (1974-1978), betrokken waren bij drugshandel. In de jaren ’90 voerde de regering van Rafael Calderón een politiek van bezuinigingen om daarmee te voldoen aan de begrotingseisen van het IMF. Zijn opvolger, de PLN-kandidaat José María Figueres streefde naar een matiger hervormingsbeleid. In 1995 werd een vrijhandelsovereenkomst met Mexico van kracht, waarmee Costa Rica zicht kreeg op toetreding tot de vrijhandelszone NAFTA. Figueres werd in 1998 opgevolgd door de christen-democraat Miguel Angel Rodríguez (PUSC), die streefde naar reactivering van de economie: bestrijding van de inflatie en een bbp-groei van 6% per jaar. Sinds 2002 was Abel; Pacheco president die sinds mei 2006 is opgevolgd door Oscar Arias.
Het Forest Stewardship Council keurmerk Overal op aarde verdwijnen bossen. Bossen die onmisbaar zijn voor mens en natuur. Het kan ook anders: met verantwoord bosbeheer volgens de regels van FSC. FSC staat voor Forest Stewardship Council (Raad voor Goed Bosbeheer). FSC is een onafhankelijke organisatie zonder winstoogmerk, die wereldwijd het werk van bosbeheerders beoordeelt. Worden de natuurlijke functies van het bos voldoende beschermd? Respecteert de bosbeheerder de rechten van inheemse volken? Krijgen de bosarbeiders goede arbeidsomstandigheden en een goed salaris? Dat zijn zaken waar FSC op let. Wordt aan alle eisen voldaan, dan krijgen de producten die uit het bos komen het FSC-keurmerk. Bossen zijn de schatkamers van onze aarde. Nergens komen zoveel soorten planten en dieren voor. Al die soorten zijn van onschatbare waarde voor de mens. Miljoenen mensen leven in en om het bos, en gebruiken het bos en de producten uit het bos voor hun levensonderhoud. Ook voor ons is het bos van levensbelang. Wij maken bijna dagelijks gebruik van producten die afkomstig zijn uit bossen, zoals hout, papier, voedsel en medicijnen. Bossen houden water en bodem vast, zodat geen erosie plaatsvindt. Tevens zuiveren ze de lucht. Nog steeds verdwijnt er veel bos door onverantwoorde houtkap en om plaats te maken voor veeteelt, landbouw of mijnbouw. Dat is zo’n 9 miljoen hectare per jaar, ofwel drie keer Nederland. Daarmee verliezen veel mensen hun bestaansmogelijkheden. Ook voor ons verdwijnt daarmee de bron voor hout en andere producten. In 1993 werd de Forest Stewardship Council (FSC) opgericht. Deze internationale organisatie bestaat uit alle belanghebbenden bij bos, van bedrijfsleven tot en met milieuorganisaties. Ook vakbonden en vertegenwoordigers van inheemse volken zijn lid van de FSC. Samen hebben ze een betrouwbaar keurmerk ontwikkeld. Het FSC-keurmerk geeft zekerheid dat hout en houtproducten afkomstig zijn uit goed beheerde bossen. De belangen van mens, dier en natuur staan daarbij centraal. In een FSC-gecertificeerd bos wordt zorgvuldig gekapt, zodat het bos blijft bestaan. Ook voor volgende generaties.
