ECO CAPITAL DE COSTA RICA SA

PROSPECTUS Teak

ECO CAPITAL DE COSTA RICA SA

25 oktober 2006, Versie 1.2

INHOUDSOPGAVE1:

1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8.

Voorwoord Samenvatting Algemene gegevens betreffende de aanbieder van een serie beleggingsobjecten Gegevens betreffende de kenmerken van de serie beleggingsobjecten Gegevens over het risicoprofiel van het beleggingsobject Gegevens betreffende de beleggingsobjectkosten, bruto waarde en onttrekkingen Gegevens betreffende het beleggingsbeleid en de activiteiten Gegevens betreffende wijzigingen in voorwaarden

3 4 6 8 13 15 19 22

Bijlagen: 1. Contactinformatie 2. Kadastergegevens onroerende goederen

23 23

Noot 1: De titels voor de paragraafindeling van het prospectus zijn door de Toezichthouder (AFM) voorgeschreven.


2 van 23

1. VOORWOORD Hierbij bieden wij u het prospectus aan voor het participeren in het teakhoutproject van Eco Capital in Costa Rica. Eco Capital is een vennootschap die is opgericht om het participeren in duurzame landen bosbouwprojecten te stimuleren. De directie wordt uitgeoefend door drs C.J.A. van den Boogaard een bedrijfseconoom met meer dan 10 jaar ervaring in het managen van duurzame landen bosbouwprojecten in de Tropen. De vennootschap is verantwoordelijk voor deze prospectus en verklaart dat de daarin opgenomen gegevens, voor zover die redelijkerwijs bekend hadden kunnen zijn, in overeenstemming zijn met de werkelijkheid en dat geen gegevens zijn weggelaten waarvan vermelding de strekking van dit prospectus zou wijzigen. Niemand is gemachtigd informatie te verschaffen of verklaringen af te leggen die niet in deze prospectus zijn opgenomen. lndien zodanige informatie is verschaft of dergelijke verklaringen zijn afgelegd, dan dient op dergelijke informatie of verklaring niet te worden vertrouwd als zijnde verstrekt of afgegeven door of namens de vennootschap. Bovendien houdt de afgifte van deze prospectus niet in dat de vermelde informatie ook op latere datum nog juist en volledig is. Op het participeren in teakhoutprojecten door Nederlandse ingezetenen is de Wet Financiële Dienstverlening van toepassing en bij het opstellen van deze prospectus is rekening gehouden met de eisen van deze wet, alsmede met het Besluit Nadere Regeling Financiële Dienstverlening van 7 februari 2006, alsmede van het Besluit Wijziging Nadere Regeling Financiële Dienstverlening van 24 februari 2006. Als u naar aanleiding van deze prospectus vragen heeft, kunt u contact opnemen met de vennootschap. Wij zijn u graag van dienst. Costa Rica, 25 oktober 2006. De directie


3 van 23

2. SAMENVATTING Deze samenvatting betreft de teakhoutprospectus van Eco Capital de Costa Rica SA met het versienummer zoals onderaan de pagina is aangegeven. Eco Capital promoot beleggingen (‘Capital’) in ecologisch (‘Eco’) duurzame projecten die een bovengemiddeld rendement kunnen opbrengen, zoals hout, vanille, ananas, cacao etc. Sinds oktober 1994 is onze organisatie actief in Costa Rica. Costa Rica is gelegen in Midden Amerika, tussen de Atlantische en de Grote Oceaan in. Het land heeft goede zeehavens en kenmerkt zich door een relatief hoge welvaart, gratis onderwijs en scholing, geen leger en wordt internationaal geroemd als voorbeeld voor de bescherming van natuur & milieu (meer dan de helft van het land heeft een status van beschermd natuurgebied). Veelzeggend is het feit dat de gemiddelde levensduur in Costa Rica zelfs hoger ligt dan die in Nederland. De vennootschap Eco Capital de Costa Rica SA is in 1996 opgericht volgens Costaricaans recht en is geregistreerd in het handelsregister onder nummer 3-101-191130. Eco Capital is een vennootschap die tot doel heeft om het participeren in duurzame landen bosbouwprojecten te stimuleren. De betreffende landen bosbouw projecten zijn ondergebracht in afzonderlijke werkmaatschappen. De werkmaatschappijen zijn allen gelokaliseerd in de regio Upala, een provincie met uitstekende bos- en landbouwgronden, gelegen in het noorden van Costa Rica. De namen van de werkmaatschappijen zijn en Forestales Siempre Verdes (opgericht in 1994), Costa Madera SA (opgericht in 1995) en Hoven del Pacifica SA (opgericht in 1996). Eco Capital houdt kantoor in de hoofdstad San José (voor adresgegevens zie bijlage 1 en 2). Eco Capital is houdster van 100% van de aandelen in de werkmaatschappijen en kan op deze wijze zeer efficiënt controle en toezicht op de werkmaatschappijen uitoefenen. Sinds 1999 is drs C.J.A. van den Boogaard, President en directeur van Eco Capital, belast met deze toezichthoudende taak. Een belegging in teakhout betreft het opbrengstrecht over een specifiek aantal teakbomen, inclusief het onderhoud tot en met de eindkap. De eindkap vindt plaatst 18 á 20 jaar na het jaar van aanplant. Een teakhoutbelegging van Eco Capital geeft uitzicht op een bovengemiddeld rendement, maar is net zoals alternatieve beleggingsvormen zoals aandelen en obligaties, niet zonder risico’s. Aangezien de belegging zich in Costa Rica bevindt dient het landenrisico genoemd te worden. Internationaal wordt het risico om in Costa Rica te investeren als aanvaardbaar ingeschat en vrijwel alle grote wereldconcerns hebben daarom een dependance in Costa Rica (NASA, Microsoft, Intel, Heineken). De belegging betreft een product waarbij het gebruikelijk is om de verkoopprijs uit te drukken in US $. Aangezien de Nederlandse belegger de Euro hanteert, kunnen koersschommelingen tussen deze valuta (en de lokale munt) een positieve of een negatieve invloed hebben op het resultaat van uw belegging. Op de lange termijn verwachten wij echter een stabiele koersontwikkeling. Het belangrijkste risico voor een langlopende belegging is de prijs die in de toekomst voor de verkoop van teakhout behaald kan worden. Ten aanzien van bosbouw producten wordt verwacht dat de groeiende wereldbevolking tevens een groeiende vraag naar hout tot gevolg heeft. In hoeverre zich een groeiende mondiale vraag naar (teak) hout zich zal voordoen is vanzelfsprekend niet met zekerheid te voorspellen. Echter, een voortdurende prijsstijging is al vele jaren vaststelbaar. Voor het beleggen in natuurlijke producten geldt nog een risico dat in het algemeen niet van toepassing is op andere type beleggingen: alhoewel de natuur voor u dag in, dag uit “werkt” aan de creatie van uw teakbos, zonder de gebruikelijke risico’s van stakingen e.d., is er een mogelijke keerzijde, 25 oktober 2006, Versie 1.2

4 van 23

namelijk dat een plantage soms getroffen kan worden door ziektes of andersoortige natuurrampen. Hoewel goed management veel kan voorkomen, is dit type risico nooit uit te sluiten. Indien u deelneemt in het teakhoutproject, dan wordt een gedetailleerde participatie overeenkomst opgesteld. Deze overeenkomst is overdraagbaar. Voorts wordt in deze overeenkomst tussen partijen afgesproken dat de onderhouden beheeractiviteiten door de dochterondernemingen (de plantages) van Eco Capital worden uitgevoerd en dat een trustorganisatie een aantal controles op de activiteiten van Eco Capital zal gaan uitvoeren. Het betreft onder andere het door een onafhankelijke deskundige laten beoordelen in hoeverre het onderhoud aan de teakbebossing goed wordt uitgevoerd, het betalen van Eco Capital voor goed uitgevoerd onderhoud, het bijhouden van een participantenregister waar onder andere uw persoons- adresgegevens en unitgegevens (met specificatie waar uw bomen exact zijn gelokaliseerd) in staan vermeld. Op basis van dit register worden ook de uitbetalingen aan de participanten verricht. Een belegging in teakhout betreft een relatief lange periode. In deze prospectus wordt als voorbeeld uitgegaan van de meest gangbare participatie, zijnde een bedrag van € 20.750,-. voor een participatie met aanplant 1995 (met een contractsduur van 20 jaar, gerekend vanaf de datum van aanplant). Gezien deze lange termijn is het gewenst dat de bestemming van de onroerende goederen waar de teakhoutprojecten op worden gerealiseerd niet wijzigt (biodiversiteit door toepassing van gevarieerde landen bosbouw) bij overgang naar een andere eigenaar. Derhalve zijn partijen tevens overeengekomen om, ter meerdere zekerheid van de nakoming van de overeenkomst die met participanten is aangegaan, het recht van vruchtgebruik te deponeren bij bedoelde trust. Een participatie-overeenkomst komt tot stand via deskundige financiële intermediairs die dienen te voldoen aan de vakbekwaamheidseisen van de financiële toezichthouder in Nederland (het AFM) en die voorts een vergunning dienen te hebben. Daarnaast heeft Eco Capital een gelieerde onderneming in Nederland, genaamd Allintel Europe BV, welke deze intermediairs ter plaatse met raad en trainingen bijstaat. Deze onderneming verzorgt ook het betalingsverkeer van Nederland naar Eco Capital de Costa Rica SA en vice versa. Om het participeren te vergemakkelijken, worden – naast de koopsom – in principe geen andere kosten aan de participant in rekening gebracht. In de koopsom zijn alle kosten inbegrepen tot aan de eindkap. Eco Capital verwacht dat een teakparticipatie een boven gemiddeld rendement zal gaan opleveren van zo’n 8,3% op jaarbasis (bij een prijsinflatie van 5%). Het genoemde percentage is het maximale rendement dat de toezichthouder op financiële producten, de Autoriteit Financiële Markten, acceptabel acht voor publicaties in een prospectus voor beleggingen in grondstoffen. Participaties zijn beschikbaar vanaf € 3.250,- ; de meest gangbare participatie betreft een bedrag van € 20.750,- Eco Capital heeft een vergunning met nummer 12013947 voor het aanbieden van beleggingsproducten verkregen van de Autoriteit Financiële Markten.

Drs C.J.A. van den Boogaard directeur


5 van 23

3. ALGEMENE GEGEVENS BETREFFENDE DE AANBIEDER VAN HET BELEGGINGSOBJECT Business structure Eco Capital de Costa Rica SA is een holding met gespecialiseerde werkmaatschappijen. De holding en werkmaatschappijen zijn opgericht volgens het recht van Costa Rica en zijn allen ingeschreven in het handelsregister van San José. De holding Eco Capital de Costa Rica SA is opgericht in 1996 en is geregistreerd in het handelsregister onder nummer 3-101-191130. Sinds 1999 is drs C.J.A. van den Boogaard zowel President als directeur. Hoewel het hoofdkantoor in de hoofdstad San Jose is gevestigd (voor contactgegevens zie Bijlage 1), zijn de werkmaatschappijen gesitueerd in Canalete de Upala, een dorp in het noorden van Costa Rica, met goede verbindingen met de havensteden aan de Pacifische en Atlantische Oceaan.

Organigram

Eco Capital de Costa Rica S.A. Beleidsbepaler: C.J.A. van den Boogaard

100% van de aandelen

Gelieerd met: HOVEN DEL PACIFICO S.A.

COSTA MADERA S.A.

FORSTALES SIEMPRE VERDES S.A.

ALLINTEL Europe BV.


6 van 23

De onderneming houdt 100% van het aandelenkapitaal van haar werkmaatschappijen Forestales Siempre Verdes SA (opgericht in 1994), Costa Madera SA (opgericht in 1995) en Hoven del Pacifico SA, opgericht in 1996) Deze dochtermaatschappijen zijn eigenaar van onroerende goederen waarop de teakbebossingen worden geëxploiteerd (zie Bijlage 2). Allintel Europe BV is een vennootschap opgericht in 1989 volgens Nederlands Recht en de onderneming is geregistreerd bij de Kamer van Koophandel te Rotterdam onder nummer 24177092. Drs C.J.A. van den Boogaard is sinds de oprichting van deze vennootschap directeur van de onderneming. Via bovenomschreven holdingstructuur is de beleidsbepaler instaat om de dochtermaatschappijen in Costa Rica alsmede de gelieerde vennootschap in Nederland optimaal aan te sturen, teneinde de doelstelling van de onderneming, zijnde een bovengemiddeld rendement te realiseren, ook waar te kunnen maken.


7 van 23

4. GEGEVENS BETREFFENDE DE KENMERKEN VAN EEN SERIE VAN BELEGGINGSOBJECTEN De teakhoutbelegging Waarom investeren in tropisch hardhout? Omdat u en het regenwoud wederzijds profiteren van investeringen in hardhout. Dat was al zo in het verleden! Immers, de Nederlander is ooit welvarend geworden omdat circa 300 jaar geleden het mogelijk werd dat ook een gewone burger kon investeren in een professionele onderneming zoals de Verenigde Oost-Indische Compagnie, welke als eerste profiteerde van investeringen in teakhoutplantages (in Indonesië). Tot in de eindjaren 2000 was dit marktsegment, buiten een kleine kring van deskundige (hout) handelaren c.q. plantage-eigenaren, nauwelijks bekend bij het beleggende publiek. Veelal geschrokken door de onvoorspelbare grillen van de internationale beursen, hebben investeerders weer hun hart gegeven aan investeringen waar het rendement met name wordt gegenereerd door natuurlijke groei, zoals herbebossingsprojecten voor hardhout. Volgens recente gegevens van het officiële toezichtsorgaan op financiële markten (de AFM) hebben Nederlanders in de laatste jaren voor honderden miljoenen belegd in herbebossings projecten: een voorbeeldig initiatief dat zeker in de komende jaren voortgezet zal worden. Investeren in één van onze teakhoutprojecten betekent dat u het opbrengstrecht verkrijgt van een vast aantal teakbomen (inclusief deskundig onderhoud), gelegen op een individueel afgebakend deel van een plantage: uw unit. De groei van teak De teakboom groeit alleen in delen van de tropen met een specifieke bodemgesteldheid, zoals in Costa Rica. In Costa Rica worden al meer dan 40 jaar met succes teakplantages aangelegd en bovendien heeft er veel wetenschappelijk onderzoek plaatsgevonden naar de groeimogelijkheden. Op plantages in Costa Rica groeit een teakboom de eerste 18 à 20 jaar snel tot een doorsnee van ongeveer 35 à 45 centimeter, daarna neemt de groeisnelheid af. Vanuit de optiek van een investeerder is het economisch optimale moment om te kappen en wederom te gaan aanplanten, een cyclus van circa 18 á 20 jaar. Een teakparticipatie kent derhalve een maximale looptijd van 20 jaar. Over de genoemde groeimogelijkheden is veel wetenschappelijk onderzoek verschenen; met name in de laatste 10 jaar. Zelfs behoudende wetenschappers zijn het er over eens dat goede plantages in een cyclus van 20 jaar een groei kunnen realiseren van 350 à 400 m3 per hectare (Serie Tecnica, No 256, W.Vasquez en L. Ugalde,“Rendimiento y calidad de sitio para Tectona grandis en Guanacaste, Costa Rica”, Turrialba, 1995). Recenter onderzoek in Costa Rica geeft aan dat onder gunstige omstandigheden deze 400 m3 grens overschreden kan worden (P.Th.M. Maessen, “Aspecten van teakteelt in Costa Rica”, Veenendaal, 2000). Eco Capital streeft er naar om in 18 à 20 jaar een volume van 350 m3 teakhout (op stam) per hectare te kunnen realiseren, waarvan vanwege de tapse vorm van de boom uiteindelijk 151 m3 per hectare ten behoeve van het rendement van de participant verkocht kan worden. De daadwerkelijk gerealiseerde groeicijfers voor de Eco Capital plantages worden jaarlijks via gecertificeerde verklaringen door beëdigde bosbouwers (zie bovenstaande verklaring) vastgelegd. De betreffende verklaringen over de laatste 8 jaar kunt u terugvinden op onze website.


8 van 23

Uit de groeicijfers blijkt, dat de oudste voor beleggers aangelegde teakaanplant een gemiddelde groei laat zien die tot de absolute wereldtop behoort. Groeicijfers en kwaliteit bepalen voor een groot deel het uiteindelijk te behalen rendement van uw investering. Hiernaast ziet u de Keogh Curve met de gemiddelde groeicijfers van de oudste delen van onze plantage (aanplant jaar 1995 en 1996). De Keogh Curve wordt in de bosbouwwereld als onbetwiste maatstaf gezien voor de maximaal mogelijke groei van teakbomen in Latijns Amerika. U kunt zien dat onze groeicijfers zich bevinden in de hoogste Keogh Klasse (klasse I). De prijs voor teakhout Voor teakhout bestaan redelijke goede internationale noteringen voor de prijsontwikkeling. Voor lange termijn prijsontwikkelingen baseren wij ons op rapportages van ITTO, FAO en de Wereldbank. De voedsel- en landbouworganisatie van de VN (FAO) verwacht bijvoorbeeld dat de vraag naar hout tot 2010 met nog eens 50% zal stijgen. Onze reguliere informatie over de korte termijn prijswijzigingen voor teakhout aan participanten is gebaseerd op publicaties van http://www.globalwood.org/market/market.htm. In de publicatie “Internationale log & sawnwood Prices” op deze website wordt over de periode 16-31 maart 2006 gesignaleerd dat de prijsverhogingen zich blijven voortzetten. Het weinige teakhout dat nog resteert in de originele groeigebieden, is afkomstig uit Mayanmar. De Myanmar prijzen voor “4e kwaliteit” steeg van 1.064 tot 1.139 US $ en de plantage teakprijzen FOB Guatamala (FOB betekent: het teakhout afgeleverd op een schip in een internationale haven) steeg van € 230,- tot 240,- € per m3. Voor teakhout uit (FSC) gecertificeerde bossen is heden nog geen internationale prijsnotering voorhanden. Het teakhout uit de bossen van oorsprong is vrijwel weggekapt. De marktvraag zal zich steeds meer verleggen naar teakhout dat is geproduceerd op (gecertificeerde) plantages. Gezien de relatief nog jonge leeftijd van teakhoutplantages, zijn er mondiaal nog vrij weinig teakhoutplantages die hout kunnen leveren met diameters boven de 30 cm. Daar zal in de komende jaren langzamerhand verandering in komen. De prijs die voor teakhout kan worden verkregen neemt sterk toe naargelang de diameter toeneemt. Eco Capital verwacht dat de prijs van teakhout uit (gecertificeerde) plantages zich in de loop der jaren zich zal ontwikkelen tot het prijsniveau voor teakhout Birma klasse IV. In een prognose van de Wereldbank wordt voor tropisch hardhout een gemiddelde reële prijsstijging verwacht van circa 2.2%. Daar komt nog de gewone jaarlijkse prijsinflatie van naar verwachting 2 á 3% bij. Gezien de lange termijn voor een teakbelegging, gaat Eco Capital in de rendementsberekening uit van conservatieve inschattingen en wordt er gerekend met een prijs van 417 US $ (prijspeil 2003) voor diameters tussen de 35 en 45 cm en een (totale) prijsinflatie van 4 á 5%. U investeert in ervaring Externe omstandigheden zoals een goede bodemgesteldheid, kwalitatief hoogwaardig genetisch aanplantmateriaal, klimaat etc. is niet voldoende voor het behalen van optimale resultaten: daar is ook ervaren management voor nodig. Het management van de ECO Capital plantages heeft meer dan 16 jaar intensieve ervaring met het aanleggen en beheren van landen bosbouwprojecten in Costa Rica. Daarnaast staat de totale organisatie onder deskundig Nederlands management. 25 oktober 2006, Versie 1.2

9 van 23

Goede regelingen en onafhankelijke controle Zekerheden en garanties zijn niet te verstrekken, maar goede regelingen en onafhankelijke controle wel. Onze hardhoutplantages hebben al in 2000 het FSC-en EKO-certificaat verkregen. Deze certificering garandeert dat de plantage werkt volgens de criteria en principes van de Forest Stewardship Council (de FSC), een wereldwijd certificeringssysteem voor de kwaliteit van bedrijfsvoering en sociaal en ecologisch beleid. Het FSC toetst jaarlijks de activiteiten van de plantages. Hun bevindingen zijn openbaar. Voorts controleert een onafhankelijke trust een aantal specifieke activiteiten (voor een specificatie van activiteiten en personalia van de trust zie verder “Onze activiteiten” in paragraaf 7) en behartigt het belang van de investeerders. ECO Capital vindt het van belang dat u de zekerheid heeft dat het onderhoud aan uw unit goed zal plaatsvinden. Fundamenteel is dat er voldoende financiële middelen beschikbaar zijn en blijven voor het onderhoud en het beheer van uw investering. Daartoe worden de voor het onderhoud en beheer benodigde gelden worden in een onafhankelijke trustorganisatie. De trust heeft de verplichting om een onafhankelijk bosbouwkundige jaarlijks een rapport op te laten stellen over de status van het onderhoud op de plantage. De trust zal de plantage slechts betalen voor het verrichte onderhoud indien het rapport getuigd van goed verricht onderhoud. Daarnaast vindt ECO Capital het van belang dat u een (extra) juridische zekerheid heeft dat er gedurende de looptijd niets mis kan gaan met de bestemming van het onroerend goed (biodiversiteit door toepassing van gevarieerde landen bosbouw) waarop uw teakbomen zijn aangeplant. Ter meerdere zekerheid van de nakoming van de overeenkomst die met de participanten wordt gesloten, wordt het recht van vruchtgebruik ten name van de hieronder genoemde trust in het kadaster van Costa Rica vastgelegd. De trust gaat na of het recht van vruchtgebruik daadwerkelijk is verleend en vastgelegd blijft. De trust rapporteert over haar bevindingen jaarlijks via standaardverklaringen (zie het hiernaast staande voorbeeld). Het betreft in principe twee verklaringen: Ten eerste of het onderhoud aan de teakbomen goed is uitgevoerd en ten tweede of er nog steeds voldoende fondsen in de trust aanwezig zijn voor het geplande onderhoud tot aan het einde van de looptijd van de beleggingen van participanten. Tenslotte dient vermeld te worden dat in Nederland de Autoriteit Financiële Markten bij wet is aangesteld om toezicht te houden op het gedrag van iedereen die actief is op de markt van beleggen, zoals de productaanbieder Eco Capital. Eco Capital heeft een vergunning met nummer 12013947 voor het aanbieden van beleggingsproducten.


10 van 23

Duurzame werkgelegenheid in Costa Rica De aanplant en onderhoud van duurzaam geproduceerd en gecertificeerd teakhout is bijzonder arbeidsintensief. Alle medewerkers op onze plantage genieten een goed salaris en uitstekende arbeidsvoorwaarden, ze zijn verzekerd tegen ziektekosten en komen in aanmerking voor scholing. Eco Capital gaat hierin verder dan de wettelijke voorwaarden. De bijdrage aan het milieu De filosofie van Eco Capital is dat ecologie en economie prima samen kunnen en dat duurzaam ondernemen de toekomst heeft. De hardhoutplantages die Eco Capital contracteert hebben daarom al in het jaar 2000 het internationale FSC-keurmerk en het EKO-keurmerk behaald en zijn een voorbeeld van succesvol duurzaam ondernemen. In het jaar 2005 werden de felicitaties van het FSC ontvangen dat de plantages, naast de jaarlijkse controles van het FSC, ook de extra evaluatie van het FSC over de activiteiten van de plantages over de afgelopen vijf jaar met succes heeft doorlopen. Het tropisch regenwoud heeft de laatste decennia ernstige schade geleden door ongebreidelde wildkap. De internationale pers en de milieubeweging trekken al jarenlang aan de alarmbel. De bestrijding van het broeikaseffect is gebaat bij aanplant en onderhoud van productiebossen op plaatsen waar het tropisch regenwoud eerder tegen de vlakte ging. De bosbouwtechniek is inmiddels zo vergevorderd dat zelfs tot grasland gedegenereerd bosgebied met een doordachte aanpak de het FSC certificaat (december 2005) oorspronkelijke essentiële functies weer kan overnemen. Uw investering in ons herbebossingsproject is hiervan een goed voorbeeld en u draagt daarmee tevens bij aan de bescherming van het milieu. Deelname Investeren is mogelijk vanaf € 3.250,-. U krijgt hiervoor het opbrengstrecht over teakbomen aangepland op circa 1.250 m2 uit het aanplantjaar 2005. Uiteraard is het ook mogelijk om met grotere bedragen deel te nemen en voor een ander aanplantjaar te kiezen. In Tabel 1 van paragraaf 6 vindt u een overzicht van mogelijke investeringsbedragen. Prijswijzigingen zijn voorbehouden. Wilt u investeren? Neemt u dan contact op met uw adviseur. Informatieverschaffing Op de website www.EcoCapital.nl worden de jaarlijkse nieuwsbrief, verklaringen van de Trust, certificerende instantie enz. gepubliceerd. Daarnaast verkrijgt een participant regulier informatie over zijn / haar belegging; deze informatie wordt via de speciale klantlogin op de website aan de participant ter beschikking gesteld. Het betreft niet alleen update’s ten aanzien van ontwikkelingen die mogelijk van belang kunnen zijn voor het rendement van uw participatie zoals informatie over de ontwikkelingen in de bosbouw, over Costa Rica (= landenrisico), over marktprijzen, maar ook specifieke op uw belegging (unit) toegesneden informatie, zoals de jaarlijkse groeigegevens en de geplande onderhoudsactiviteiten. Ook kan


11 van 23

een participant via deze login zijn / haar naam- adres- en unitgegevens controleren. De via de login aan de participant verstrekte informatie wordt minimaal 1 jaar op de website bewaard. Financiële bijsluiter Voor bepaalde financiële producten is het opstellen van een financiële bijsluiter verplicht. Een dergelijke bijsluiter geeft geen informatie die op uw persoonlijke situatie is toegesneden, maar stelt u beter instaat het beleggingsproduct van Eco Capital beter te vergelijken met andere financiële producten. Voor teakhoutbeleggingen heeft Eco Capital een financiële bijsluiter opgesteld en u kunt de bijsluiter downloaden van onze website www.EcoCapital.nl. Wij raden u aan deze informatie goed tot u te nemen. Uw belegging en de inkomstenbelasting? Het vermogen dat u als Nederlands belastingplichtige particuliere belegger heeft geïnvesteerd in een teakhoutparticipatie valt onder de Vermogensrendementsheffing (Box III). Beleggers betalen per saldo maximaal 1,2% Vermogensrendementsheffing per jaar over het gemiddelde netto vermogen in Box III. Zowel uw persoonlijke situatie als wijzigingen in de belastingregels en de uitleg van deze regels kunnen een positieve of negatieve invloed hebben op de fiscale behandeling van uw teakhoutbelegging. Wij adviseren u om voor uw specifieke situatie fiscaal advies in te winnen. Wat gebeurt er bij overlijden? Als u overlijdt erven uw erfgenamen uw participatie. Er zijn geen gevolgen voor de waarde van uw investering. Bedenktijd Participant heeft – naast de wettelijke termijn voor een opzegging - ook het recht om na bezichtiging van zijn belegging de overeenkomst met onmiddellijke ingang op te zeggen (middels een aangetekend schrijven), zulks binnen 1 maanden na ondertekening van de participatie-overeenkomst. In dat geval verkrijgt de participant de volledige koopprijs retour. Hoe handelt u bij klachten? Heeft u een klacht dan kunt u deze klacht formeel schriftelijk aan ons voorleggen door een brief c.q. een email te sturen aan “Eco Capital Klachtenbehandeling teakhoutparticipaties”, Postbus 5058, 1308 GB Weesp c.q. [email protected]. Indien een klacht niet via Eco Capital kan worden opgelost, dan kunt u de klacht over uw belegging schriftelijk voorleggen aan de company-ombudsman via [email protected].


12 van 23

5. GEGEVENS OVER HET RISICOPROFIEL VAN DE SERIE BELEGGINGSOBJECTEN Beleggingsopbrengsten De prijzen van hardhout zijn in de laatste 20 jaar met circa 8% per jaar gestegen. De verwachte jaarlijkse prijsstijging van teakhout is onmiskenbaar een onzekere factor. Eco Capital acht het verstandig om bij het prognosticeren van het uiteindelijke rendement uit te gaan van conservatieve inschattingen. In de rendementsberekening wordt daarom uitgegaan van een prijsstijging van 4% á 5% (inclusief inflatie) per jaar voor gecertificeerd hardhout. Garanties zijn niet te geven, maar een prijsval voor teakhout ligt niet bepaald voor de hand, integendeel! Vanwege de toenemende welvaart van de wereldbevolking en de daaruit voortvloeiende vraag naar (gecertificeerd) hout, zal de schaarste van duurzaam geproduceerd hardhout naar alle waarschijnlijkheid zorgdragen voor een extra prijsstijging. Deskundigheid Zoals bij de meeste ondernemingen wordt de kwaliteit van een onderneming in sterke mate bepaald door de kwaliteit van het management en van het bestuur. De onderneming is dus afhankelijk van het zittende management. Hoewel de betrokken personen zich in sterke mate verbonden voelen met de onderneming, valt niet uit te sluiten dat zij na verloop van tijd de onderneming willen verlaten en derhalve niet meer gebruik gemaakt kan worden van hun expertise. Dit kan negatieve, maar ook positieve gevolgen hebben voor het ondernemingsresultaat. Natuurlijke risico's Een winstgevende agrarische productie vereist naast technische kennis en passende financiële middelen tevens bepaalde weersomstandigheden en de afwezigheid van verstorende factoren, zoals extreme weersomstandigheden, plagen en gewasziektes. Belangrijke natuurlijke risico’s zoals orkanen hebben zich in de laatste decennia in de teak productiegebieden van Costa Rica niet voorgedaan. Indien door deze externe factoren oogsten verloren gaan, heeft dat vanzelfsprekend grote gevolgen voor het bedrijfsresultaat en daarmee voor het verwachte rendement. Wetgeving Dit prospectus gaat uit van de tijdens de prospectusdatum geldende wetgeving. Eco Capital is een relatief kleine onderneming en nieuwe wet- en regelgeving (bijvoorbeeld verplichtingen voortvloeiende uit instructies van de wettelijke toezichthouder AFM) kunnen qua tijd en financiën (bijvoorbeeld de dato nog onbekende kosten die Eco Capital voor een AFMvergunning dient te gaan betalen) een zware belasting gaan vormen. Een aanzienlijke verzwaring van administratieve verplichtingen betekent dat het management minder aandacht aan haar core-business, in casu het beheren van teakplantages, kan geven. Ook wijzigingen van wetgeving kunnen extra kosten met zich meebrengen, die het resultaat en het uit te keren rendement negatief kunnen beïnvloeden. Dit geldt evenzeer voor mogelijke toekomstige aanpassingen van de zijde van de Belastingdienst op onderdelen van de fiscale structuur, of wijzigingen als gevolg van nieuwe eisen van de toezichthouder op beleggingen (AFM); het verkrijgen c.q. behouden van (bosbouw) vergunningen (FSC, AFM) enz.


13 van 23

Landenrisico Iedere directe of indirecte investering in een buitenlandse onderneming draagt het risico dat de wetgeving aldaar verandert, of dat door wijzigingen in politieke en sociale stromingen de investeringsuitgangspunten niet langer onverkort gelden. Dit wordt het landenrisico genoemd. Costa Rica is een democratisch land met een stabiele middenstand, zonder noemenswaardige armoede problemen, zonder de voor de in Latijns Amerika gebruikelijke problemen met een corrupt leger (Costa Rica heeft namelijk geen leger!). Op het gebied van de bescherming van natuur en milieu geniet het land op wereld niveau een algemene erkenning. Het landenrisico inzake Costa Rica wordt door internationale organisaties als relatief laag ingeschat. Valuta risico Er wordt nagestreefd om zoveel mogelijk opbrengsten en kosten in Euro's te hebben, ten einde het valutarisico tot een minimum te beperken. Echter het valt niet te voorkomen dat een deel van de kosten in de locale valuta van Costa Rica zal luiden en het is tevens mogelijk dat verkopen van teakhout in US $ zal geschieden. Fluctuaties in wisselkoersen kunnen positieve, danwel negatieve gevolgen hebben op het resultaat. De onderneming verwacht echter dat er op termijn een stabiele koersverhouding tussen de munteenheden (US $ en de €) zal ontstaan Belastingen Eco Capital de Costa Rica SA en haar werkmaatschappijen zijn in Costa Rica zelfstandig belastingplichtig voor de vennootschapsbelasting. De vennootschap betaalt vennootschapsbelasting over de door haar behaalde fiscale resultaten. Er bestaat geen belastingverdrag tussen Nederland en Costa Rica. Eco Capital heeft voor haar teak herbebossingsprojecten vergunning verkregen van de Costaricaanse overheid. Het eerste bosbouw project dateert van 1995 en de toenmalige bosbouwwetgeving verstrekte de plantage diverse belastingvoordelen, waaronder de vrijstelling van belasting over de inkomsten. De bosbouwwetgeving wordt echter voortdurend aangepast en belastingvoordelen kunnen aan verandering onderhevig zijn. Echter, eventueel in Costa Rica betaalde belasting kan via de Nederlandse Regeling “Voorkoming van dubbele belasting” worden verrekend met de belasting welke de belegger in Nederland dient af te dragen. In deze prospectus wordt ervan uitgegaan dat de vennoten natuurlijke personen zijn, die in Nederland belastingplichtig zijn. Sinds 1 januari 2001 is de Wet Inkomstenbelasting 2001 in werking getreden. Deze wet verdeelt de inkomens- en vermogensbestanddelen in drie boxen. Box 1 bevat de inkomsten uit werk en woning, Box 2 inkomsten uit aanmerkelijk belang en Box 3 de inkomsten uit sparen en beleggen. De meeste participanten zullen wat hun deelname betreft belast worden in Box 3. Onder bijzondere omstandigheden is het ook mogelijk dat een participatie in Box 1 valt; doch deze situatie zal zich niet snel voordoen en daarom wordt in dit prospectus hier ook verder geen verdere aandacht aan geschonken. Indien uw participatie wordt belast in Box 3, dan heft de Fiscus geen belasting over de werkelijk door u ontvangen winsten op uw teakhoutbelegging, maar de Fiscus gaat uit van een forfaitair rendement van 4% dat tegen een tarief van 30% wordt belast, minus een belastingvrije voet. Dit bedrag kan jaarlijks door de wetgever worden geïndexeerd. Indien de participatie is gefinancierd met geleend geld, dan mag deze geldlening ook nog in mindering worden gebracht op de belastbare grondslag in Box 3, maar de betaalde rente is niet aftrekbaar. Uw fiscalist kan u informeren welke situatie voor u van toepassing is.


14 van 23

6. GEGEVENS BETREFFENDE DE BELEGGINGSOBJECTKOSTEN, BRUTO WAARDE EN ONTTREKKINGEN In onderstaande tabellen wordt doorgekend wat de te verwachte kosten en opbrengsten zullen worden. De rekenvoorbeelden zijn gebaseerd op de meest gebruikelijk teakhoutparticipatie: namelijk een belegging van € 20.750,- oor een participatie uit 1995 betreffende teakbomen op een unit van 5.000 m2. De Opbrengsten Tabel 1: Opbrengsten per serie beleggingsobjecten Plantjaar op m2

Investering

Opbrengst bij 4% *)

1995 – 1.250 m2

5.188

9.451

Opbrengst bij 5% *) 10.601

1995 – 2.500 m2

10.375

18.902

21.202

1995 – 5.000 m2

20.750

37.805

42.405

1995 – 10.000 m2

41.500

75.609

84.810

Plantjaar op m2

Investering

Opbrengst bij 4% *)

Opbrengst bij 5% *)

1996 – 1.250 m2

5.063

9.829

11.131

1996 – 2.500 m2

10.125

19.658

22.202

1996 – 5.000 m2

20.250

39.317

44.525

1996 – 10.000 m2

40.500

78.634

89.050

Plantjaar op m2

Investering

Opbrengst bij 4% *)

Opbrengst bij 5% *)

1998 – 1.250 m2

4.750

10.631

12.272

1998 – 2.500 m2

9.500

21.263

24.544

1998 – 5.000 m2

19.000

42.525

49.089

1998 – 10.000 m2

38.000

85.050

98.178

Plantjaar op m2

Investering

Opbrengst bij 4% *)

Opbrengst bij 5% *)

1999 – 1.250 m2

4.438

10.614

12.370

1999 – 2.500 m2

8.875

21.228

24.741

1999 – 5.000 m2

17.750

42.457

49.482

1999 – 10.000 m2

35.500

84.914

98.963

Plantjaar op m2

Investering

Opbrengst bij 4% *)

Opbrengst bij 5% *)

2000 – 1.250 m2

4.125

10.694

12.583

2000 – 2.500 m2

8.250

21.388

25.166

2000 – 5.000 m2

16.500

42.775

50.332

2000 – 10.000 m2

33.000

85.551

100.664

Plantjaar op m2

Investering

Opbrengst bij 4% *)

Opbrengst bij 5% *)

2005 – 1.250 m2

3.250

11.892

14.678

2005 – 2.500 m2

6.500

23.783

29.56

2005 – 5.000 m2

13.000

47.566

58.712

2005 – 10.000 m2

26.000

95.132

117.424

3 3 *) op basis van 151m x $ 417 (teakprijs p/m 1/1/2003) x jaarlijks inflatiepercentage van respectievelijk 4 en 5% en een wisselkoers van 0,8 US$ per Euro. Correctie met risico-factor looptijd: tot 10 jaar = 1; 15 jaar = 0,93 en 20 jaar = 0,85.


15 van 23

Het hieronder gegeven cijfervoorbeeld is alleen als voorbeeld bedoeld. De uiteindelijke resultaten zijn niet met zekerheid te voorspellen. Het is dan ook waarschijnlijk dat uw daadwerkelijke rendement in de toekomst niet gelijk zal zijn aan de hierover vermelde rendementen. In de rendementsberekening wordt uitgegaan van een wisselkoers van 0,8 € voor de US dollar. Het rendement is berekend met de (Excel) IRR functie (= Internal Rate of Return) over de opbrengst voor de eindkap aan het einde van de looptijd. Tabel 2: Rendement per inlegcategorie

Verkoopprijs

Grootte (m2)

Bij een inflatie van de teakprijs van:

Rendement

Eindprogn.

3%

4%

5%

5% infl.

€ 41.500

10.000

5,5%

6,9%

8,3%

84.810

Goud

€ 20.750

5.000

5,5%

6,9%

8,3%

42.405

Zilver

€ 10.375

2.500

5,5%

6,9%

8,3%

21.202

Brons

€ 5.188

1.250

5,5%

6,9%

8,3%

10.601

Verkoopprijs

Grootte (m2)


Rendement

Eindprogn.

3%

4%

5%

5% infl.

€ 33.000

10.000

5,8%

7,0%

8,3%

100.664

Goud

€ 16.500

5.000

5,8%

7,0%

8,3%

50.332

Zilver

€ 8.250

2.500

5,8%

7,0%

8,3%

25.166

Brons

€ 4.125

1.250

5,8%

7,0%

8,3%

12.583

Grootte (m2)


Rendement

2000

Platina

Verkoopprijs

1995

Platina

Eindprogn.

3%

4%

5%

5% infl.

€ 26.500

10.000

5,9%

7,1%

8,3%

117.424

Goud

€ 13.250

5.000

5,9%

7,1%

8,3%

58.712

Zilver

€ 6.625

2.500

5,9%

7,1%

8,3%

29.356

Brons

€ 3.313

1.250

5,9%

7,1%

8,3%

14.678

2005

Platina

In bovenstaande tabel vindt u een opsomming van de mogelijke inlegbedragen, met vermelding van de daarbij behorende verwachte eindopbrengst en het rendement. De kosten De hierna volgende tabel is verplicht gesteld bij Besluit van 24 februari 2006 (Wijziging Nadere Regeling financiële dienstverlening). Het doel van de tabel is om consumenten inzicht te verschaffen in de geprognosticeerde kosten van een belegging met een gemiddelde inleg over de gehele looptijd. De gemiddelde inleg betreft bij de Eco Capital teakhoutbeleggingen een bedrag van € 20.750,- en er wordt uitgegaan van een looptijd van 20 jaar, gerekend vanaf het jaar van aanplant. Alle kosten zijn uitgedrukt in Euro’s.


16 van 23

Tabel 3: Beleggingsobjectkosten Teakhoutparticipatie ad € 20.750,-.

Beleggingsobject Kosten 1 Administratieve kosten 2 Beheerskosten 3 Productiekosten 4 Verkoopkosten 5 Rentekosten Totale beleggings Objectkosten

Jaar 1 Jaar 2 Jaar 3 Jaar 4 Jaar 5 Overige Jaren 33 33 33 33 33 488 510 111 95 77 117 6.007 3.000 545 545 545 545 2.816 1.297 1.297 1.297 1.297 0 0 0 0 0 0 0 0 4.839 1.985 1.969 1.951 695 9.310

Totaal 650 6.917 7.996 5.188 0 20.750

Toelichting: - Administratieve kosten. Onder administratieve kosten wordt begrepen, alle kosten die voortvloeien uit het administreren van de verplichtingen die Eco Capital heeft inzake de belegging c.q jegens de participanten. Deze kosten betreffen de managementkosten van de directie, boekhoudingen, de managementkosten van de Trust, kosten van toezicht (AFM) e.d. - Beheerskosten. Onder beheerskosten wordt verstaan alle kosten die gemaakt worden om de teakbelegging in stand te houden, zoals de beloning voor de onderhoudswerkzaamheden van de werkmaatschappijen. De prognose van de kosten voor het onderhoud en beheer is opgesteld door de onafhankelijke deskundige van de trust. In verband met loonsverhogingen e.d. draagt deze deskundige tevens zorg voor een jaarlijkse update van deze kosten. De gehanteerde kosten betreffen de update uit zijn rapportage van december 2005. De beheerskosten tot aan de eindkap zijn inbegrepen in de participatieprijs. In de participatieovereenkomst is daarnaast vastgelegd dat er een 10% prestatievergoeding over de eindopbrengst aan de beheerder wordt verstrekt. - Productiekosten. Onder het begrip productiekosten wordt verstaan alle kosten die worden gemaakt om het economisch potentieel van de belegging te vergroten, zoals de aanlegkosten van infrastructuur, de kweek van de teakbomen, kosten van certificering. Deze produktiekosten zijn volledig inbegrepen in de participatieprijs en zijn gebaseerd op vervangingswaarde. - Verkoopkosten. Eco Capital heeft geen verkoopafdeling; alle verkopen geschieden via professionele financiële intermediairs. Deze intermediairs dienen aan de vakbekwaamheids vereisten van het AFM te voldoen en mogen slechts op basis van een AFM vergunning derden adviseren. Deze derden zijn klanten van de betreffende intermediair en wij verwachten dat de intermediair circa 4 jaar nazorg dient te verlenen over het beleggingsproduct. De betreffende kosten zijn voor Eco Capital verkoopkosten, maar omvatten voor de intermediair naast verkoopkosten, de nazorgkosten, tevens administratiekosten (klantenprofiel e.d.), voorlichting enz. Na deze periode zal de informatie aan participanten voornamelijk via Eco Capital en de Trust verlopen; - Rentekosten. Er zijn geen rentekosten die op de belegging drukken. De hierna volgende tabel is verplicht gesteld bij Besluit van 24 februari 2006 (Wijziging Nadere Regeling financiële dienstverlening). Het doel van de tabel 4 is om consumenten inzicht te verschaffen in de geprognosticeerde waardeontwikkeling van een belegging met een gemiddelde inleg. gemiddelde inleg. De gemiddelde inleg betreft bij de Eco Capital teakhoutbeleggingen een bedrag van € 20.750,-.


17 van 23

Tabel 4: Waardeontwikkeling Teakhoutparticipatie ad € 20.750,-

Waardeontwikkeling en onttrekkingen 5 Bruto waardering 6 Rente baten 7 Financieringen 8 Prestatievergoedingen Netto waarde

t/m jaar 1 20.750nvt nvt 0 20.750,-

t/m jaar 2 23.680nvt nvt - 2.368 21.312,-

t/m jaar 3 26.609,nvt nvt - 2.661 23.948,-

t/m jaar 4 29.539,nvt mvt - 2.954 26.585,-

t/m jaar 5 32.469,nvt nvt - 3.247 29.222,-

Overige Jaren 47.117,nvt nvt - 4.712 42.405

Toelichting: - Bruto waardering. In het eerste jaar bestaat de waarde van de participatie uit het bedrag dat is gestort. In theorie zal door aanwas van de bomen de vermogenswaarde stijgen. Tussentijds worden er geen uitkeringen aan de belegger verricht. De eerste uitkering wordt verwacht, vlak nadat de eindkap van het teakhout aan het einde van de looptijd (in dit voorbeeld 18 á 20 jaar na het aanplant 1995) heeft plaatsgevonden. In Tabel 1 en 2 is aangegeven hoe de netto opbrengst ad € 42.405,- van de belegging is berekend. De bruto opbrengst in het eindjaar bedraagt genoemde netto opbrengst plus de prestatievergoeding van 10% die wordt ingehouden, in totaal € 47.117. Op basis van het financiële principe dat met het verstrijken van ieder jaar de eindopbrengst ook één jaar dichterbij komt, loopt de bruto waardering van de belegging recht evenredig op van jaar 1 (het bedrag van de koopsom) tot en met de € 47.117 aan het eind van de looptijd. Echter, commercieel bezien, heeft een teakboom en dus ook een teakparticipatie die wordt geëxecuteerd, pas actuele verkoopwaarde nadat een bepaalde omvang van de boom wordt bereikt; dat is naar verwachting bij het tiende jaar. - Rentebaten. Het teakhoutproject kent geen rentebaten; - Financieringen. Het teakhoutproject kent geen bedrijfsfinanciering van de belegging; - Prestatievergoedingen. In de overeenkomst die met participant wordt afgesloten, staat vermeld dat er 10% als prestatievergoeding op de eindkap mag worden ingehouden (zie verder de toelichting bij Tabel 3). Deze vergoeding zal pas aan het einde van de looptijd daadwerkelijk worden genoten. De bedragen voor de waardering van deze eenmalige vergoeding voor de daarvoor liggende jaren wordt berekend conform de methode zoals toegepast bij de berekeningen voor de bruto waardering. - Netto Waarde. De netto waarde is de resultante van de bruto waarde minus de prestatievergoeding. Bij deze bewerking kunnen enige afrondingsverschillen optreden aangezien. In Tabel 1 en 2 is aangegeven hoe de nettowaarde aan het van de looptijd is berekend. Algemene toelichting op de kosten Naast het betalen van de koopsom voor de participatie, als hierboven genoemd, worden participant geen nadere kosten in rekening gebracht, met uitzondering van de (tevens in de participatie-overeenkomst aangegeven) van een vast bedrag voor de kosten voor het administratief verwerken van een eventuele verkoop en overdacht van uw participatie aan een derde gedurende de looptijd van het contract. Het betreft een bedrag van 250,- € aan administratiekosten; binnen de Wet financiële dienstverlening. (Vergunningnummer: 12012257)


18 van 23

7. GEGEVENS BETREFFENDE HET BELEGGINGSBELEID EN DE ACTIVITEITEN

Onze onderscheidende aanpak Eco Capital promoot internationaal beleggingen (‘Capital’) in ecologisch (‘Eco’) duurzame projecten zoals hout, vanille, ananas, cacao etc. via www.EcoCapital.com en via www.EcoCapital.nl voor het Nederlandse taalgebied. De naam Eco Capital indiceert dat onze onderneming een belangrijk verband ziet tussen ecologie (Eco) and economie (Capital). Onze bedrijfspolitiek is er expliciet op gericht om bij onze productie een harmonisch evenwicht te creëren tussen ecologische en economische factoren. Slechts op deze wijze verwachten wij om voor onze medewerkers, klanten en beleggers een gezond (financieel) resultaat te kunnen genereren. Om ons management daarbij voortdurend te stimuleren, laten wij onze activiteiten regulier toetsen door internationale certificerings instituten. De onderneming heeft zich de laatste 10 jaar gespecialiseerd in het aanbieden van participaties in bosbouw- en agronomische projecten die uitzicht geven op een bovengemiddeld rendement. De tropische bos- en landbouw is in sterke ontwikkeling en wordt mede door de behoefte van consumenten aan ecologisch verantwoorde productie en consumptie, in rap tempo high-tech. Costa Rica wordt vaak het Zwitserland van Midden Amerika genoemd. Dat geldt niet alleen vanwege haar economische en politieke stabiliteit, maar tevens omdat dit (tropische) land gezegend is met bijzonder gunstige natuurlijke omstandigheden. De rijke bodem, de uitbundige zonneschijn en de overvloedige regenval, maakt het mogelijk om in dit land onder natuurlijke omstandigheden hoge opbrengsten te genereren. Dat maakt het land interessant voor buitenlandse investeerders. Onze historie Eco Capital is gespecialiseerd in de productie van commodities zoals (hard) hout, vanille, ananas en cacao. Deze sector verkeert in een snelle fase van (technische) ontwikkeling als gevolg van de behoefte van consumenten aan producten die op een duurzame wijze zijn voortgebracht. In de laatste 10 jaar hebben onze werkmaatschappijen hun werkzaamheden geconcentreerd in het Noorden van Costa Rica. Costa Rica wordt vaak het Zwitserland van Amerika genoemd. Niet alleen vanwege de economische- en politieke stabiliteit, maar ook omdat dit tropisch land gezegend is met rijke gronden, een zonnig klimaat en dat alles in combinatie met voldoende regen om een hoge productie in de landen bosbouw mogelijk te maken. Deze factoren hebben er onder andere toe geleid dat de productie van commodities in dit land succesvol kan zijn. Een van de eerste projecten van Eco Capital, de hardhout plantages die zijn aangelegd in de periode 1995 – 1996 laten bijvoorbeeld een van de hoogste groeicijfers ter wereld zien. Onze visie Eco Capital wenst bovengemiddeld te presteren. Dat is in onze visie slechts mogelijk indien onze activiteiten regulier door onafhankelijke derde deskundigen worden gecontroleerd en beoordeeld. In het jaar 2000 hebben wij voor onze hardhout plantages zowel een FSC alsmede ook een EKO Keur certificering ontvangen. Een FSC certificaat wordt slechts afgegeven indien volgens onafhankelijke, deskundige FSC inspecteurs, onze plantages goed gemanaged worden, niet alleen op technisch gebied, maar ook juridisch, sociaal en conform de ecologische standaarden. Ook bevorderen wij door middel van scholing en trainingen dat onze werknemers en aangesloten intermediairs goed begrip verkrijgen voor de certificeringstandaarden, waardoor de kwaliteit van onze onderneming op elk niveau wordt verhoogt. 25 oktober 2006, Versie 1.2

19 van 23

Enerzijds duurzame productie van teakhout in harmonie met de lokale gemeenschap in Costa Rica en anderzijds een transparante organisatie van investerende participanten in Nederland, zijn de pijlers waarop de investeringsfilosofie van Eco Capital rust. Onze activiteiten De teakhout herbebossingen zijn aangeplant op onroerende goederen van 100% dochterondernemingen van Eco Capital de Costa Rica SA. Vrijwel alle operationele activiteiten zijn aan deze gelieerde dochterondernemingen uitbesteed. De werkzaamheden betreffen het opkweken en op goede wijze onderhouden van de teakhoutplanten met het oogmerk elk jaar een zo hoog mogelijk volume teakhout van goede kwaliteit te genereren, alsmede het verkopen van de bomen “op stam”. Als vergoeding voor deze werkzaamheden ontvangt de betreffende dochteronderneming de kosten zoals door de onafhankelijke specialist van de trust jaarlijks wordt geactualiseerd, alsmede een prestatiebeloning van 10% over de eindopbrengst. Een percentuele vergoeding op basis van (eind)resultaat is niet ongebruikelijk in de branche. In Bijlage 2 staat per dochteronderneming de kadastergegevens vermeld van alle plantages waarop teakhout wordt gekweekt. In de participatie-overeenkomst die met de belegger wordt afgesloten wordt de van toepassing zijnde plantage voor zijn / haar participatie aangegeven. eren bij wie en in welke vorm dan ook brengt financiële risico’s met zich mee. Dat geldt ook Voorts zijn een aantal controle en beheerwerkzaamheden op de hierboven aangegeven operationele werkzaamheden uitbesteed aan een onafhankelijke trust. Deze trust is genaamd de “Costa Rica Tree Trust”. Deze trust is op 31 januari 1996 opgericht door Eco Capital en Price Waterhouse Consultores SA en is ingeschreven in het handelsregister van San José onder nummer 311027359 en is gevestigd te San José. Deze trust wordt beheerd door PanAmericanLegal SA , ingeschreven in het handelsregister van San José onder nummer 3101-427994. Deze, in trustwerkzaamheden gespecialiseerde organisatie staat onder leiding van A.L. Villalobos Semple, een onder nummer 20136 officieel geregistreerde administrateur. Zoals gespecificeerd in de participatie-overeenkomst betreft deze werkzaamheden: - het beheren van het recht van vruchtgebruik gedurende de looptijd van de belegging; - het beheren van een fonds waarvan de onderhouds- en managementkosten van de plantage voor de gehele looptijd betaald dienen te worden; - het beheren van een participantenregister. In dit register zijn de persoonsgegevens van de betreffende belegger vastgelegd, alsmede is de betreffende belegging gespecificeerd. Deze specificatie geeft aan in welke unit(s) de teakbomen van de belegger zijn gelocaliseerd. De trust ziet toe dat er abusievelijk geen dubbele unitnummers worden uitgegeven; - het jaarlijks betalen aan de plantage van de gestandaardiseerde vergoedingen voor goed uitgevoerde onderhoudswerkzaamheden en managementkosten. Ingeval de werkzaamheden niet goed zijn uitgevoerd, dan heeft de trust het recht om een andere bedrijf aan te stellen om het onderhoud uit te doen voeren; De beheerder van de trust rapporteert jaarlijks en de rapportages vanaf 1999 tot heden zijn te vinden op www.EcoCapital.nl (onder de rubriek Promotie/Audits). De datum van de jaarlijkse financiële controle van de trust sluit aan bij de in Costa Rica gebruikelijke jaarafsluiting van de boekhouding, zijnde 30 september. De trust ontvangt voor haar werkzaamheden een flat fee van 4.000 US $ per jaar. Ook zijn een aantal werkzaamheden uitbesteed aan Allintel Europe BV, een gelieerde onderneming. Allintel vormt het bruggehoofd van de onderneming in Nederland. Namens de onderneming worden ondersteunende activiteiten ontplooit, zoals het scholen en informeren 25 oktober 2006, Versie 1.2

20 van 23

van intermediairs, het bewaren van relevante (participatie-) overeenkomsten, het regelen van de geschillenbeslechting, het ontvangen en doorsturen van participatiegelden, het betalen van intermediairs enz. Voor het vervullen van de hiervoor genoemde taken over een periode van 4 jaar (in verband met nazorg aan participanten), verkrijgt Allintel een vergoeding van 9% over de ontvangen inkomsten. Deze vergoeding is juist voldoende om kostendekkend te kunnen opereren. G


21 van 23

productrendement van investeren in teak van Eco Capital. De weergegeven verwachte opbrengsten

8. GEGEVENS BETREFFENDE WIJZIGING IN DE VOORWAARDEN Tussen Eco Capital en participant wordt altijd een schriftelijke overeenkomst afgesloten; in deze overeenkomst zijn de voorwaarden vastgelegd die tussen partijen zullen gelden gedurende de looptijd van de overeenkomst. Wijzigingen van voorwaarden is slechts mogelijk indien partijen daarmee expliciet schriftelijk instemmen. In deze overeenkomst wordt tevens melding gemaakt van deze prospectus. Het prospectus wordt actueel gehouden en is beschikbaar via onze website www.EcoCapital.nl. Eco Capital zal zorgdragen voor een update van het prospectus. Een update kan noodzakelijk zijn indien bijvoorbeeld de toezichthouder (AFM) nieuwe of aanvullende eisen stelt ten aanzien van het prospectus, of indien marktontwikkelingen aanleiding geven tot het doorvoeren van een aanpassing. Indien van toepassing zal in deze paragraaf de reden van een aanpassing worden toegelicht. Elke update zal van een nieuwe versienummer worden voorzien; het betreffende nummer is op de voorpagina afgedrukt. Het onderhavige versie nummer is aangeven aan de onderzijde van elke pagina. Oudere versies blijven nog 3 jaar op de website ter beschikking. Deze prospectus is ten opzichte van de vorige versie gewijzigd vanwege: a. De grafiek “Groei Eco Capital CR Teak” op bladzijde 9 is aangepast op basis van de nieuwste bevindingen van het controlerapport dat begin oktober 2006 ter beschikking is gekomen. b. Tabel 1 op bladzijde 15 sloot niet geheel aan bij Tabel 2. c. De dato zijn de kosten qua tijd- en geld inzake het naleven van nieuwe AFMverplichtingen ten aanzien van het wettelijk toezicht nog niet bekend en het hieruit voortvloeiende risico is extra benadrukt in paragraaf 5.


22 van 23

Bijlage 1: Contactinformatie

Contact informatie:

Contactpersoon:

ECO Capital de Costa Rica S.A. Avenida 9 calle 13 y 15 Barrio Otoya, casa 1353 San José, Costa Rica Telefax 506 2220846

Drs C.J.A. van den Boogaard [email protected]

Allintel Europe BV Postbus 5058 1308 GB Weesp

Drs C.J.A. van den Boogaard [email protected]

Websites: www.EcoCapital.com www.EcoCapital.nl Alle werkmaatschappijen zijn gevestigd in en rond Canalete de Upala. De hoofdboerderij is gelegen 200 meter voorbij Canalete aan de provinciale weg die loopt van Canas naar Upala. De precieze locaties van de plantages zijn aangeduid met onderstaande kadastergegevens (kolom “Plano”).

Bijlage 2: Kadastergegevens onroerende goederen Company name Costa Madera S.A.

Corporate number 3-101-159095

Folio Real 2-147336 2-154620 2-277601

Plano A-0475927-1982 A-0016748-1974 A-0090611-1992

Hectares 99,79 110,04 39,74

Farm name Valle Dorado Guacalito 1 Guacalito 2

Hoven del Pacifico S.A.

3-101-183212

2-222612 2-222614 2-222616 2-222617 2-310806 2-265875

A-0698123-1987 A-0698122-1987 A-0698117-1987 A-0698121-1987 A-0354306-1996 A-0028008-1976

4,87 4,93 3,97 4,00 5,44 25.47

Valle Dorado Valle Dorado Valle Dorado Valle Dorado Valle Dorado Las Milpas

308218

Forestales Siempre Verdes S.A.

Total


3-101-161361

0,4 Hacienda Lajas

2-154622

A-0008307-1974

36,90 Santa Maria

2-160691

A-0000398-1970

61,06 Santa Maria

370,47

23 van 23

ECO CAPITAL DE COSTA RICA SA

Recommend Documents