SKUPINA ČEZ
Transformace skupiny ČEZ a růstové příležitosti ve střední a východní Evropě Kongres Enko 2004 Bratislava, 19.října 2004 Alan Svoboda, místopředseda představenstva ČEZ, a.s.
CÍLEM STRATEGIE SKUPINY ČEZ JE MAXIMALIZOVAT HODNOTU V DANÉM TRŽNÍM PROSTŘEDÍ Nastavení trhu a legislativní prostředí: definice „pravidel hry“
Konkurence: tlak na tržní podíl a marži ČEZu
Strategie skupiny ČEZ
Spotřebitelé: tlak na cenu a kvalitu služeb
Akcionáři: maximalizace hodnoty ČEZu vzhledem k převzatému riziku
Zdroj: ČEZ, a.s.
1
PROVOZNÍ MARŽI MÁ ČEZ NEJVYŠŠÍ ALE CELKOVÁ NÁVRATNOST JE NIŽŠÍ NEŽ VLASTNÍ KAPITÁLOVÉ NÁKLADY Provozní marže procenta
Návratnost investovaného kapitálu* procenta 20,2
ČEZ
11,2
RWE
E.ON
10,7
srovnatelná s evropskými konkurenty
• Návratnost
9,0
investovaného kapitálu je ale nižší než konkurence a nekryje skutečné kapitálové náklady
3,8
9,2
8,3
12,7
PKE
• Zisková marže ČEZu je
8,6
5,6
18,4
* před zdaněním Zdroj: Výroční zprávy
2003
5,5 4,4
9,2
2002
10,4 16,7
Cíl: Zvýšit návratnost investovaného kapitálu 2
PROVOZNÍ ZISK JE TŘEBA AŽ ZTROJNÁSOBIT
Návratnost investovaného kapitálu ČEZ v roce 2004* (ROIC) Skutečné kapitálové náklady (WACC)
* Bez mimořádných vlivů Zdroj: ČEZ, a.s.
3%
~3x
Stávající zisk je třeba téměř ztrojnásobit, aby pokryl náklady do investovaného kapitálu
~8%
3
50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0
EZ ,a .s 10 . .V att en fal 11 l .E lec tra be l 12 .F or tum
9. Č
nB W
8. E
EI 7. D
nd es a
6. E
erd ro la
E W
5. Ib
4. R
.O N 3. E
ne l 2. E
dF
Po získání 3 bulharských distribučních firem – zvýšení z 3,4 na 5,3 milionů zákazníků
1. E
mil. zákazníků
AMBICÍ SKUPINY ČEZ JE SROVNAT SE S PRVNÍMI PĚTI ENERGETIKAMI V EVROPĚ S VÍCE NEŽ 10 MIL. ZÁKAZNÍKY
4
ČEZ MÁ FINANČNÍ KAPACITU PRO DALŠÍ AKVIZIČNÍ RŮST
Porovnání ukazatele zadluženosti se společnostmi E.ON a RWE 2,24
• Nízká úroveň zadlužení spolu s příznivým „debt „ratingem“ umožňuje výhodné financování budoucích růstových příležitostí
• Silný provozní cash flow 0,72 0,41
ČEZ
Zdroj: Bloomberg
E.ON
RWE
(25 mld. Kč v r. 2003) je dodatečným zdrojem financování v situaci, kdy není nutné jej reinvestovat do stávajících elektráren
5
ZVÝŠENÍ NÁVRATNOSTI I DALŠÍHO RŮSTU BUDE DOSAŽENO VE ČTYŘECH HLAVNÍCH OBLASTECH zaměření dnešní prezentace
Cena akcií V Kč
Příležitosti rozvoje
250
1
200 150 100 50
2
Obchodní pozice
3
Nové zdroje
4
0
2003
Restrukturalizace/Integrace
2004
* ROIC – návratnost vloženého kapitálu, po zdanění Zdroj: ČEZ, a.s.
Zahraniční akvizice
Zdroj hodnoty
• Zvýšení stávajícího ROIC* ~3% na minimálně cenu kapitálu tj. ~8%
• Nový ziskový růst s požadovanou návratností >10%
Strategický cíl: “Vedoucí energetická společnost ve střední a východní Evropě“ 6
PROJEKT VIZE 2008 ZAJISTÍ PLNOU INTEGRACI SKUPINY V ČR
1
je největším projektem v historii energetiky ČR
Cíle projektu Vize 2008
Očekávané přínosy
• Restrukturalizace skupiny
• Několikamiliardová úspora
– Holdingové uspořádání – Redukce dcer a vnuček
• Racionalizace procesů a systémů
• Zavedení “nejlepší praxe”
nákladů a zlepšení marží
• Zlepšení kvality služeb zákazníkům
• Připravenost k replikaci „nejlepší praxe“ v zahraničí
• Naplnění požadavků unbundlingu • Efektivnější a pružnější model řízení
Zdroj: ČEZ, a.s.
7
HLAVNÍMI ČINNOSTMI SKUPINY ČEZ BUDOU 1 VÝROBA, OBCHOD A DISTRIBUCE Skupina ČEZ
Řídící funkce
Hlavní činnosti
Podpora hlavních činností
Vedlejší činnosti
Zdroj:
ČEZ, a.s.
Lidské zdroje
Finance
Fúze & akvizice
Strategie
Jaderná
IT
Telekomunikace
Strategický nákup
Obchod
Výroba elektřiny Klasická
Styk s veřejností
Trading
Nákup & logistika
Správa budov
Řízení rizik
Regulační agenda
ICT strategie
Distribuce
Marketing & Prodej
Zákaznické služby
Výstavba a údržba ve výrobě
Správa aktiv/ Provozovatel
Služby
Správa elektroměrů
Výstavba a údržba v distribuci
...
8
VŠECHNY REGIONY REAS BUDOU HRÁT DŮLEŽITOU ROLI PŘI REALIZACI VIZE 2008
1
Rozdělení zodpovědnosti ve Skupině ČEZ do jednotlivých regionů Hradec Králové
Děčín
– Společnost správa elektroměrů – Provozovatel distribučních sítí -
– Provozovatel distribučních –
sítí - rozvoj Společnost podpůrných služeb
–
dispečink Malé vodní elektrárny (HydroČEZ)
Praha Plzeň
– Společnost –
zákaznických služeb IT společnost
Zdroj: ČEZ, a.s.
– – – –
Prodejní společnost TC společnost Marketing a podpora prodeje Podpora správy aktiv
Ostrava
– Společnost –
distribučních služeb Společnost nákupu a logistiky
9
1
INTEGRACE PŘINÁŠÍ PRVNÍ VÝSLEDKY I PŘES DÍLČÍ OBTÍŽE
Vize 2008
Současný stav Postup transformace
ČEZ
REAS45 REAS REAS 3 REAS REAS 1 2
2004 Velký třesk
2005 Nové funkčnosti
2006 Právní unbundling
2007 Finalizace/Konsolidace
První integrační úspěchy
Dílčí obtíže
Vize odsouhlasena v celé skupině
Náklady spojené s požadavky unbundlingu ve výši
Přijato schéma transformace z REAS na funkčně zaměřené společnosti, rozjezd prvních společností (IT, telekomunikace, logistika, zákaznické služby, …)
Práce na rozpočtech na rok 2005 s významným
1-2 miliardy Kč, rizika přechodu na nové systémy
“Štědré“ kolektivní smlouvy a nadstandardní kompenzace, nízká mobilita zaměstnanců
Nejisté setrvání SČE ve skupině ČEZ
zlepšením
Zavedení jednotného IT systému ve financích a obchodě
Zdroj: ČEZ, a.s.
10
OBCHODNÍ POZICE SKUPINY ČEZ SE ROVNĚŽ ZLEPŠUJE První obchodní úspěchy
Další kroky
• Exportní kontrakty na rok 2005 za
• Další rozšíření produktové nabídky
ceny vyšší než na domácím trhu
• ČEZ vítěz tendru na dodávky podpůrných služeb pro ČEPS na příští 3 roky
• Vyšší poptávka po elektřině na domácím trhu přibližně o 2 TWh na rok 2005 za ceny o 11% vyšší než v roce 2004
• Jednotná nabídka nových produktů pro zákazníky skupiny ČEZ, rozjezd společné prodejní kampaně
2
a služeb
• Přímé obchodování na zahraničních burzách a bilaterálních trzích
• Zahraniční zastoupení v SRN, Rakousku, Polsku, Slovensku, Maďarsku, Bulharsku Překážky
• Nevyrovnané cenové hladiny v ČR a okolních zemích • Zajištění rovného práva přístupu do přeshraničních sítí – Omezování kapacit do Rakouska, Německa – Nesymetrický přístup přístup Polsko-ČR/SR
• Přístup k emisním povolenkám po celý objem stávající výroby Zdroj: ČEZ, a.s.
11
OBCHODNÍ POZICE ČEZu ZÁVISÍ NA DYNAMICE VE STŘEDNÍ EVROPĚ, KDE ČR A SR A TVOŘÍ „NÁRAZNÍKOVÉ PÁSMO“ Německo 5,2
h
Nesymetrický přístup k přenosové kapacitě – omezená možnost exportu do Polska
TW
h
6,7 TW
2,7 TWh
Riziko dalšího snížení již přetížené přenosové kapacity
Rakousko
W 1T
•
Polsko h
SR
, 10
Zdroj: ČEZ, a.s.
• Německo, Rakousko
h
ČR 7, 9
Odhad maximálních obchodovatelných objemů (TWh) a využití obchodovatelné přenosové kapacity (%) v roce 2004
4,5 TW h
6,
W 0T
TW
2
•
h
Ukrajina
Maďarsko
a Maďarsko jsou dlouhodobě atraktivní trhy s rostoucí cenou Nadbytečná kapacita v ČR a SR spolu s polskými exporty vede k plnému vytížení exportních profilů Důsledek – Vysoké aukční poplatky – Cenové rozdíly mezi ČR/SR a Německem
12
2
SKUPINA ČEZ JE PŘIPRAVENA NA DALŠÍ VLNU LIBERALIZACE V PŘÍŠTÍM ROCE Podíl na celkové spotřebě V procentech 100 90
Domácnosti
80 70
Spotřebitelé bez průběhového měření mimo domácnosti
60
Hlavní principy přístupu k liberalizovaným zákazníkům
• Rozšíření nabídky produktů
50 Ostatní s průběhovým měřením 40
• Segmentový přístup k obsluze zákazníků
Spotřeba 9 - 40 GWh 30 20 Spotřeba více než 40 GWh 10 0 2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007 8.1 25.2.2004 MH
13
2 SPOLEČNOST ZÁKAZNICKÝCH SLUŽEB BUDE PRACOVAT PRO PRODEJ I DISTRIBUCI Provozovatel distrib. sítí Společnost zákaznických služeb
Prodejní společnost
IT podpora
služeb
Zprostředkovatelé
Přepážka1
Mail
Internet
Společnost zákaznických služeb
Telefon
IT společnost
Zajišťuje prodej a obsluhu domácností
Produkty Úrovně
a podnikatelského maloodběru
Zákaznické
služby Získávání zákazníků Back office (fakturace, platby)
Poskytuje základní zákaznický servis a služby back office velkým a středním zákazníkům
Poskytuje služby pro prodej i pro distribuci
Optimalizována pro potřeby Skupiny ČEZ, ale je schopná poskytovat služby i třetím stranám
Domácnosti a podnikatelský maloodběr
Zdroj: ČEZ, a.s.
14
HLAVNÍM ROZHRANÍM PRO OBSLUHU VELKÝCH A STŘEDNÍCH ZÁKAZNÍKŮ BUDE PRODEJNÍ SPOLEČNOST Trading
Marketing a podpora prodeje
Prodejní společnost
energie
nástroje Společnost Zákaznických služeb
Řídí prodej klíčovým
Marketing Produkty Controllingové
Poskytování
Prodejní společnost
zákazníkům a středně velkým zákazníkům ...
IT společnost
IT služby Zákaznické
služby jako pro MOO & MOP1) Fakturace
Prodej Zákaznické služby
2
(CIS, mobilní podpora, atd.)
Obchodní styk a koordinaci obsluhy zajišťuje přidělený account manager
Společnost zákaznických služeb poskytuje podporu při běžné obsluze zákazníka (fakturace apod.)
Klíčoví zákazníci Středně velcí zákazníci
Zdroj: ČEZ, a.s.
15
V DLOUHODOBÉM HORIZONTU ČEZ ZKOUMÁ PŘÍLEŽITOSTI K VÝSTAVBĚ NOVÝCH ZDROJŮ 2005
3 SCHEMATICKÉ
2015* +30% Možné zdroje pro zaplnění prostoru po vyřazovaných uhelných zdrojích • Výstavba ČEZ • Nezávislí výrobci • Dovozy
Výroba v ČR
Poptávka v ČR
-15%
Výroba v ČR
* Podpůrné služby poskytované velkými uhelnými zdroji nebudou dostačovat ještě dříve Zdroj: ČEZ, a.s.
Poptávka v ČR
16
PŘÍLEŽITOSTI ČEZ VIDÍ ZEJMÉNA U NOVÝCH UHELNÝCH ZDROJŮ
Uhlí Příležitosti
Výhody
Zdroj: ČEZ, a.s.
OZ
• Dostavba Temelína, • Kogenerace
• Zvládnutá
• Žádné CO2 • Provozně levné
• Čistá • Flexibilní
• Dobré veřejné
• Podpora veřejnosti
• • • •
• • • •
technologie Místní kvalitní palivo
• Dostupnost uhlí •
Doba výstavby
Plyn
• Retrofit • Nové zdroje
• Předpoklady
Jádro
(limity těžby, cena, vlastnictví) Emisní limity/povolenky
• ~10 let
•
• •
Mochovců? Nový zdroj?
(ČR, EU) Velké investice a délka výstavby Base-load
• 15-20 let
Cena plynu Platby za import Závislost Odběr tepla
• 3-5 let
3
• Biomasa • Vítr?
•
mínění Nevyčerpává zdroje Přírodní podmínky Vedlejší náklady Stabilita soustavy Zákonná podpora (dotace)
• 2-5 let
17
3 PODMÍNKOU JE DOSTUPNOST HNĚDÉHO ILUSTRATIVNÍ UHLÍ Hlavní otázky • Limity vs. životnost retrofitů/nových bloků • Cena uhlí • Majetková kontrola Těžba uhlí s limity* Výkon MW 6 000
Těžba uhlí bez limitů Výkon MW 6 000 5 000
5 000 4 000
Stávající zdroje
4 000
3 000
3 000
2 000
2 000
Retrofit
1 000 0 2010
Příležitosti pro výstavbu
2020
2025
2030
• Retrofit ~1 300 MW • Nový blok ~700 MW?
Retrofit Nové bloky
1 000
Nový blok 2015
Stávající zdroje
2035
2040
0 2010
2015
Celková uhelná kapacita v roce 2040 ~900 MW
* Použita alikvotní část limitů dle stávajícího podílu ČEZ na celkové spotřebě Zdroj: ČEZ, a.s.
2020
2025
2030
2035
2040
Celková uhelná
• Retrofit ~1 500 MW kapacita v roce • Nové bloky ~2 000 MW 2040 ~3 500 MW 18
STŘEDNÍ A JV EVROPA PŘEDSTAVUJÍ PRO SKUPINU ČEZ UNIKÁTNÍ PŘÍLEŽITOST
4
Unikátní příležitost k expanzi pro ČEZ
• Důvěrná znalost teritoria • Aktuální příležitosti při privatizaci státních podniků
• Malá skupina potenciálních
Příležitost pro Skupinu ČEZ stát se dominantním hráčem střední a jihovýchodní Evropy
konkurentů v akvizicích
• Finanční síla k expanzi
Zdroj: ČEZ, a.s.
19
4
ČEZ JIŽ UČINIL PRVNÍ KROK AKVIZICÍ DISTRIBUTORŮ V BULHARSKU
ČEZ, a. s., přítomen
Akvizice v běhu • Slovensko – Slovenské elektrárne • Rumunsko – Elektrica Moldova (1,3 mil. zákazníků) – Elektrica Oltenia (1,4 mil. zákazníků) Příprava • Bulharsko (výroba Bobov Dol, Ruse, Varna) • Rumunsko (výroba) • Polsko • Moldávie • Makedonie •… Zdroj: ČEZ, a.s.
Oblast zájmu
Střední Evropa
JV Evropa
• Vítěz výběrového řízení pro oblast Sofie, Bulharsko (1,9 mil. zákazníků) • Již sestaven manažerský tým • Probíhá příprava na převzetí kontroly 20
