FORBES
INVESTIČNÍ PRŮVODCE
42
PENZIJNÍCH TIPŮ PRO POKROČILÉ Zapomeňte na důchodovou reformu i na všechny její pilíře. Zkušení investoři se umějí porozhlédnout po světě a postavit si svůj penzijní plán sami. Tady je manuál, z čeho vybírat.
Z
JIŘÍ MIKEŠ, ALEŠ VOCÍLKA
ájem o druhý pilíř důchodové reformy je mizivý a vzhledem k jeho nastavení a politické situaci se ani není čemu divit. Alternativní retailové produkty jako investiční životní pojištění jsou pro dlouhodobé ukládání peněz mnohdy ještě horší. Řešením je vykročit z malého českého rybníku a složit si penzijní plán po svém z podílových fondů nebo fondů ETF, kterých je na trhu plno a mají po světě miliony spokojených klientů. Bude-li člověk jednat uváženě, může být takto sestavené portfolio nákladově výhodné, bude mít také daleko větší výnosový potenciál než druhý, třetí nebo čtvrtý pilíř a bude samozřejmě mnohem více likvidní než penzijní fondy, ze kterých nelze jen tak vystoupit. Na následujících stránkách najdete 6 x 7 tipů, z čeho penzijní portfolio sestavit. Každá z šesti oblastí, z nichž jsme vybírali, má podle nás své kouzlo (pořadí od 1 do 6 je zvoleno náhodně), stejně jako každý ze sedmi produktů v jednotlivých
kategoriích. Finální volba je ale na vás, protože žádné univerzální portfolio neexistuje. Každý má svůj výnosově-rizikový profil, a tak naše tipy berte spíš jako katalog, ze kterého vybírat. Určitě neříkáme, že byste měli jít podle seznamu od začátku do konce, nic nevynechat a nic jiného nekupovat. Při výběru jsme mysleli na to, že jde o dlouhodobé investice formou pravidelného ukládání peněz, jak je u penzijního spoření zvykem (u ETF je kvůli nákladům vhodné zvolit nižší frekvenci spoření, např. pololetně nebo ročně). Vybírali jsme spíše z kategorie rizikových aktiv, která mohou být na dlouhém horizontu zajímavá, nicméně podle vašeho profilu je vhodné portfolio doplnit třeba o české státní dluhopisy v českých korunách nebo podobné konzervativní zboží. Je také nutné přihlédnout k délce, jaká vám ještě zbývá do důchodu, a portfolio postupně „zkonzervativňovat“. Jak velkou část portfolia bude tvořit více a jak velkou méně riziková složka, je ale opravdu velmi individuální věc.
AUTOŘI JSOU REDAKTOŘI ODBORNÉHO ČASOPISU FOND SHOP, TEXT VZNIKL VE SPOLUPRÁCI S PORADENSKOU SPOLEČNOSTÍ MONECO
88 | FORBES
ZÁŘÍ 2013
tak naděje, že se poptávky (místo
1. akcie – Asie a Pacifik bez Japonska
Asii – Nejdynamičtější region světa – nelze při investování pominout. fondy zaměřené na tuto oblast umožňují vyvážit rizika spojená se současnými problémy číny a diverzifikovat mezi více zemí, z nichž některé spadají do třídy emerging markets, zatímco jiné (HongKong, Singapur a Austrálie) platí za rozvinuté.
KBC Equity Fund New Asia: Fond zaměřený především na rozvíjející se asijské trhy mimo Japonsko. Nejvíce investuje do Jižní Korey, Číny a Tchaj-wanu, tedy tří zemí, které jsou v rámci lokálních emerging markets investičně nejvýznamnější. Sektorově preferuje finance a informační technologie. ING (L) Invest Asia ex Japan: Fond s převážně hodnotovým stylem zaměřený především na rozvíjející se asijské trhy mimo Japonsko. Proti benchmarku MSCI AC Asia ex Japan převažuje Hongkong na úkor Číny a Tchaj-wanu. Sektorově jednoznačně preferuje finance. Pioneer Funds – Asia
(Ex. Japan) Equity: Fond zaměřený především na rozvíjející se asijské trhy mimo Japonsko. Proti benchmarku MSCI AC Asia ex Japan převažují čínské akcie a finanční sektor. Raiffeisen-Eurasien-Aktien: Fond se zvláštním geografickým profilem, který kombinuje asijské trhy s Ruskem a Tureckem. Nejvíce investuje do Indie, Ruska a Číny, ze sektorů pak opět jednoznačně preferuje finance. Templeton Asian Growth Fund: Fond, jehož skutečné portfolio je složeno velmi odlišně oproti benchmarku MSCI AC Asia ex Japan. Nejvíce investuje do Číny, Thajska, Indie a Indonésie, ze sektorů pak
do energií a financí. Řídí ho respektovaný portfolio manažer Mark Mobius a za posledních pět let má slušnou výkonnost +77,5 %. Navíc nabízí měnově zajištěnou korunovou třídu. db x-trackers MSCI AC Asia ex Japan Index UCITS ETF: Možnost investovat zároveň do velkých i malých, rozvíjejících se i vyspělých asijských trhů mimo Japonsko. iShares MSCI Pacific exJapan UCITS ETF: zaměření na vyspělé trhy Pacifiku v čele s Austrálií, s odstupem následují Hongkong a Singapur. Více než z poloviny se na tomto ETF podílí finanční akcie.
ISIN
výkonnost (poslední 3 roky)
IE00B4WXJD03
28,7 %
51,7 %
15,3 %
LU0128522157
12,8 %
77,5 %
15,8 %
db x-trackers MSCI AC Asia ex Japan Index UCITS ETF
LU0322252171
11,9 %
53,9 %
14,9 %
KBC Equity Fund New Asia
BE0146025409
5,8 %
31,1 %
15,3 %
ING (L) Invest Asia ex Japan
LU0113303043
– 0,8 %
22,5 %
13,8 %
Raiffeisen-Eurasien-Aktien
AT0000745872
– 2,1 %
16,9 %
15,7 %
LU0132183822
– 3,5 %
15,0 %
15,9 %
název fondu / ETF iShares MSCI Pacific ex-Japan UCITS ETF Templeton Asian Growth Fund
Pioneer Funds – Asia (Ex. Japan) Equity
výkonnost (posledních 5 let)
volatilita (posledních 5 let)
Výnos je měřen k 28. 6. 2013 v Kč včetně dividend. výkonnosti ETF jsou vzhledem k jejich krátké historii aproximovány podle podkladového indexu a nákladovosti ETF. Souhrnný akciový index pro danou kategorii (MSCI AC Asia Ex JAPAN GR) dosáhl za posledních pět let kumulovaného výnosu 57,9 % (v Kč).
2. akcie – Japonsko
Japonsko pod vládou premiéra Šinzóa abeho dostává nové impulzy, a to jak v měnové, tak v rozpočtové politice. díky tomu by se země konečně mohla vymanit z deflačních očekávání, což by po letech mělo povzbudit spotřebitelskou poptávku a tím pádem i zisky, respektive akcie japonských firem.
KBC Index Fund Japan: Indexový fond s nízkou nákladovostí, který kopíruje složení akciového indexu MSCI Japan. Mezi japonskými akciovými fondy dosahuje tento fond KBC nadprůměrné výkonnosti. ING (L) Invest Japan: Fond s benchmarkem MSCI Japan, ve kterém převažují sektory financí a cyklického spotřebního zboží. Nabízí měnově zajištěnou korunovou třídu, která je imunní vůči zpravidla výrazným pohybům kurzu koruny vůči japonskému jenu. ESPA Stock Japan: Fond s benchmarkem MSCI Japan, který podvažuje průmysl a finance při vyšší váze hotovosti. Řídí ho regionální manažerská společnost Daiwa Asset Management, která je dobře
obeznámena s nuancemi japonského trhu. Amundi Funds Equity Japan Value se srovnává s širokým indexem TOPIX, který zahrnuje asi 1700 akcií (mnohem více než MSCI Japan). Sleduje hodnotovou investiční strategii a oproti benchmarku v něm výrazně převažují průmyslové podniky. Za uplynulých pět let dosáhl velmi dobré výkonnosti +43,2 procenta a překonal benchmark. Parvest Equity Japan Small Cap: Fond zaměřený na akcie malých společností v rámci benchmarku Russell Nomura Small Caps. Sektorově se orientuje hlavně na cyklické spotřební zboží a na suroviny, naopak upozaďuje finanční sektor. Má velmi slušnou výkonnost jak za posledních pět let (+69
INZERCE
OBJEVTE
Managed Futures www.fei.bm
září 2013 FORBES | 89
FORBES
INVESTIČNÍ PRŮVODCE procent), tak za poslední tři roky (+46,1 procenta, tj. nejvíce z vybraných fondů v této kategorii), a to bez velkých extrémů ve volatilitě. ComStage ETF Topix: Kopíruje
výkonnost nejširšího japonského akciového indexu Topix, a zajišťuje tak dobrou diverzifikaci v rámci celého japonského trhu. iShares MSCI Japan UCITS ETF: Kopíruje
výkonnost nejpoužívanějšího japonského akciového indexu MSCI Japan a představuje tak pasivní investiční alternativu k uvedeným fondům s tímto benchmarkem.
ISIN
VÝKONNOST (POSLEDNÍ 3 ROKY)
VÝKONNOST (POSLEDNÍCH 5 LET)
VOLATILITA (POSLEDNÍCH 5 LET)
PARVEST EQUITY JAPAN SMALL CAP
LU0069970746
46,1 %
69,0 %
19,7 %
COMSTAGE ETF TOPIX
LU0392496773
21,5 %
32,5 %
16,7 %
ISHARES MSCI JAPAN UCITS ETF
IE00B4L5YX21
20,6 %
27,9 %
16,6 %
ING (L) INVEST JAPAN
LU0082087783
19,4 %
13,3 %
16,2 %
AMUNDI FUNDS EQUITY JAPAN VALUE
LU0248702192
18,9 %
43,2 %
16,2 %
KBC INDEX FUND JAPAN
BE0165351637
18,5 %
25,5 %
17,1 %
AT0000639067
8,7 %
11,5 %
17,9 %
NÁZEV FONDU / ETF
ESPA STOCK JAPAN
VÝNOS JE MĚŘEN K 28. 6. 2013 V KČ VČETNĚ DIVIDEND. VÝKONNOSTI ETF JSOU VZHLEDEM K JEJICH KRÁTKÉ HISTORII APROXIMOVÁNY PODLE PODKLADOVÉHO INDEXU A NÁKLADOVOSTI ETF. SOUHRNNÝ AKCIOVÝ INDEX PRO DANOU KATEGORII (MSCI JAPAN GR USD) DOSÁHL ZA POSLEDNÍCH PĚT LET KUMULOVANÉHO KORUNOVÉHO VÝNOSU 31,7 %.
3. AKCIE – USA
SPOJENÉ STÁTY JIŽ NĚKOLIK LET PROFITUJÍ Z ENERGETICKÉ REVOLUCE ZÁSLUHOU TĚŽBY BŘIDLICOVÝCH PLYNŮ A DÍKY TOMU DNES PROŽÍVAJÍ OBROVSKOU RENESANCI A REINDUSTRIALIZACI. LEVNĚJŠÍ ENERGIE PŘISPÍVAJÍ K RYCHLEJŠÍMU EKONOMICKÉMU RŮSTU I K NADPRŮMĚRNÉ DYNAMICE FIREMNÍCH ZISKŮ OPROTI JINÝM VYSPĚLÝM ZEMÍM. KROMĚ TOHO SE V USA TAKÉ ZOTAVUJE TRH PRÁCE A DOBRÉMU ZDRAVÍ SE OPĚT TĚŠÍ AMERICKÉ BANKY.
Raiffeisen-US-Aktien: Průřezový fond s benchmarkem MSCI USA, který je velice podobný známějšímu indexu S&P 500 s pestrým zastoupením napříč celou americkou ekonomikou. Fond Raiffeisen-US-Aktien investuje nejvíce do zdravotnictví, pak do necyklického spotřebního zboží a až na třetím místě do informačních technologií, které jsou v benchmarkovém indexu zastoupené nejvíce. Oproti indexu se naopak v menší míře zaměřuje na finance. KBC Equity Fund High Dividend North America: Sleduje hodnotovou investiční strategii zaměřenou na vysoký dividendový výnos, která mu v posledních letech přinesla vynikající výkonnost (+84,1 procenta za pět let). Investuje nejvíce do
finančního sektoru a do informačních technologií. Amundi Funds Equity US Relative Value: Sleduje rovněž hodnotovou strategii, ovšem s důrazem primárně na vyhledávání podhodnocených společností, a ne nutně na vysoké dividendy. Proti benchmarku S&P 500 Composite v něm převažují finance, relativně menší roli hrají naopak informační technologie. Nabízí měnově zajištěnou korunovou třídu. Parvest Equity USA Growth: Sleduje růstovou investiční strategii s cílem vyhledávat společnosti se stabilním růstem zisku i dividend a nadprůměrnými vyhlídkami. Proti benchmarku Russell 1000 Growth v něm převažuje necyklické spotřební zboží, relativně menší důraz klade na informační
technologie. Pioneer Funds – U.S. Research: Fond, který se srovnává s indexem S&P 500. Investiční proces staví na důsledném fundamentálním výzkumu jednotlivých akcií. Sektorovým složením portfolia se blíží benchmarku. ComStage ETF Nasdaq-100: Kopíruje vývoj technologického sektoru v USA a představuje zajímavou alternativu k fondům zaměřeným na všechny sektory nebo na více sektorů v rámci amerického trhu. db x-trackers S&P 500 UCITS ETF: Kopíruje výkonnost nejznámějšího amerického akciového indexu S&P 500. Ze sektorového pohledu nejvíc investuje do informačních technologií, finančních služeb, zdravotnictví a sektoru cyklického spotřebního zboží.
ISIN
VÝKONNOST (POSLEDNÍ 3 ROKY)
VÝKONNOST (POSLEDNÍCH 5 LET)
VOLATILITA (POSLEDNÍCH 5 LET)
COMSTAGE ETF NASDAQ-100
LU0378449770
63,3 %
115,3 %
12,6 %
NÁZEV FONDU / ETF
DB X-TRACKERS S&P 500 UCITS ETF
LU0490618542
57,2 %
82,5 %
12,0 %
KBC EQUITY FUND HIGH DIVIDEND NORTH AMERICA
BE0176715788
57,1 %
84,1 %
12,3 %
AMUNDI FUNDS EQUITY US RELATIVE VALUE
LU0568605769
56,2 %
65,0 %
14,3 %
RAIFFEISEN-US-AKTIEN
AT0000764766
49,8 %
70,9 %
14,7 %
PIONEER FUNDS – U.S. RESEARCH
LU0132182006
46,3 %
69,9 %
12,1 %
PARVEST EQUITY USA GROWTH
LU0823434583
43,5 %
78,2 %
12,7 %
VÝNOS JE MĚŘEN K 28. 6. 2013 V KČ VČETNĚ DIVIDEND. VÝKONNOSTI ETF JSOU VZHLEDEM K JEJICH KRÁTKÉ HISTORII APROXIMOVÁNY PODLE PODKLADOVÉHO INDEXU A NÁKLADOVOSTI ETF. SOUHRNNÝ AKCIOVÝ INDEX PRO DANOU KATEGORII (MSCI USD GR USD) DOSÁHL ZA POSLEDNÍCH PĚT LET KUMULOVANÉHO KORUNOVÉHO VÝNOSU 84,4 %.
T
-p -p -i -z
sa te 90 | FORBES
ZÁŘÍ 2013
w
4. AKCIE – ZÁPADNÍ EVROPA
SITUACE V EUROZÓNĚ SE ZVOLNA UKLIDŇUJE: APOKALYPTICKÉ SCÉNÁŘE O PÁDU EURA SE NENAPLŇUJÍ, NAOPAK SE ZDÁ, ŽE NOVÉ INSTITUCE TYPU ESM ZAČÍNAJÍ PŘINÁŠET STABILITU. UVÁŽÍME-LI, ŽE SE EVROPA POMALU ODRÁŽÍ ODE DNA, PAK JSOU NYNÍ EVROPSKÉ AKCIE Z DLOUHODOBÉHO POHLEDU RELATIVNĚ LEVNÉ.
KBC Index Fund Europe: Indexový fond kopírující MSCI Europe. Díky pasivní správě je poměrně levný (0,7 % p. a.) a je alternativou k obdobně zaměřeným ETF. ING (L) Invest European Equity: Klasický podílový fond, který ale od roku 2009 nabízí i korunovou třídu, a je tedy měnově zajištěn, což může být pří dlouhodobém investování výhoda. Nejvyšší váhu přikládá aktuálně sektoru financí, farmacie a průmyslu. Raiffeisen Europa SmallCap: Zaměřuje se
na akcie malých a středně velkých firem. Sleduje benchmark MSCI EMU Small Cap. Vzhledem ke svému zaměření je více volatilní, ale v případě příznivého vývoje má slušný potenciál. Parvest Equity High Dividend Europe: Cílí na akcie s vysokou dividendou, jeho benchmarkem je klasický MSCI Europe (USD) NR v kombinaci s S&P High Income Equity Europe (EUR) NR. Amundi Funds Equity Euroland Value: I v korunové třídě (měnově zajištěný) dostupný fond zaměřený
na hledání podhodnocených akcií. Snaží se překonat benchmark DJ Euro STOXX Large. iShares MSCI Europe UCITS ETF: ETF kopírující index MSCI Europe. Roční TER je na úrovní 0,35 %, což je z pohledu ETF nižší průměr. iShares MSCI EMU Large Cap UCITS ETF: Z indexu MSCI EMU vybírá pouze tituly s velkou tržní kapitalizací, jež nyní mnozí analytici považují za dobrou volbou. Roční TER je z pohledu ETF relativně vyšší (0,49 %).
ISIN
VÝKONNOST (POSLEDNÍ 3 ROKY)
VÝKONNOST (POSLEDNÍCH 5 LET)
VOLATILITA (POSLEDNÍCH 5 LET)
IE00B1YZSC51
29,8 %
24,9 %
11,6 %
PARVEST EQUITY HIGH DIVIDEND EUROPE
LU0111491469
26,4 %
19,6 %
11,2 %
KBC INDEX FUND EUROPE
BE0163220669
25,7 %
19,4 %
11,7 % 16,5 %
NÁZEV FONDU / ETF ISHARES MSCI EUROPE UCITS ETF
AT0000639000
25,5 %
7,7 %
ING (L) INVEST EUROPEAN EQUITY
RAIFFEISEN EUROPA SMALLCAP
LU0082087510
20,3 %
19,4 %
12,5 %
ISHARES MSCI EMU LARGE CAP UCITS ETF
LU0154139132
18,1 %
3,3 %
14,7 %
AMUNDI FUNDS EQUITY EUROLAND VALUE
LU0568575673
7,5 %
–6,7 %
15,5 %
VÝNOS JE MĚŘEN K 28. 6. 2013 V KČ VČETNĚ DIVIDEND. VÝKONNOSTI ETF JSOU VZHLEDEM K JEJICH KRÁTKÉ HISTORII APROXIMOVÁNY PODLE PODKLADOVÉHO INDEXU A NÁKLADOVOSTI ETF. SOUHRNNÝ AKCIOVÝ INDEX PRO DANOU KATEGORII (MSCI EUROPE) DOSÁHL ZA POSLEDNÍCH PĚT LET KUMULOVANÉHO KORUNOVÉHO VÝNOSU 28 %.
5. AKCIE – NEMOVITOSTI
SPLASKNUTÍ REALITNÍ BUBLINY V USA A NÁSLEDNĚ V EU ZPŮSOBILO U NEMOVITOSTNÍCH AKCIÍ VÝRAZNOU KOREKCI, NYNÍ SE ALE SITUACE UŽ MĚNÍ. V EVROPĚ (ZEJMÉNA NA JIHU) JISTÁ KOREKCE MOŽNÁ JEŠTĚ PŘIJDE, ALE V USA UŽ REALITNÍ TRH RYCHLE OŽÍVÁ.
Schwab US REIT ETF: Zřejmě nejlevnější burzovně obchodovaný fond (ETF) zaměřený na realitní akcie, náklady pro klienta (TER) činí jen 0,07 %. Zaměřuje se čistě na americký trh, a jak vyplývá z názvu,
investuje do tzv. Real Estate Investment Trust (REIT), tedy specializovaných realitních investičních společností (trustů) založených za účelem investování do nemovitostí nebo do souvisejících aktiv. SPDR Dow Jones
Global Real Estate ETF: Globálně zaměřený nemovitostní fond spravující takřka miliardu dolarů. Zajímavá alternativa pro ty, kteří chtějí diverzifikaci nad rámec amerického trhu. Vyplácí dividendy.
INZERCE
ostrov
THAJSKO Koh Lanta - pronájem vil - prodej a servis kvalitních nemovitostí - investice - pozemky, hotové projekty - zajištení individuální luxusní dovolené
[email protected] tel.: +420 777 300 641
www.nemovitosti-thajsko.cz
ZÁŘÍ 2013 FORBES | 91
FORBES
INVESTIČNÍ PRŮVODCE Franklin Global Real Estate Fund: Sleduje nemovitostní benchmark FTSE EPRA/ NAREIT Developed. Z regionálního pohledu nyní jasně akcentuje Spojené státy, relativně velké pozice má i v Japonsku a Hongkongu. Taktéž hojně investuje do REITs. Fond nemovitostních akcií ČP Invest: Fond dostupný v korunové třídě se zajištěním proti měnovému riziku. Upřednostňuje Evropu
(EU má v jeho portfoliu 54 %, Spojené státy 31 %). AXA Realitní fond: Oproti konkurenci neinvestuje výhradně do akcií nemovitostních společností, ale kolem 30 % portfolia má ve stavebním sektoru, který s nemovitostmi úzce souvisí. Fond může investice měnově zajišťovat, zda tak učiní, ale záleží na portfolio manažerovi. Portfolio je globálně zaměřeno. ING (L)
Invest European Real Estate: Investuje pouze v Evropě. Největší váhu (cca 50 %) mají eurové investice, cca 20 % portfolia investuje fond v Británii. Fond je denominovaný v českých korunách a je zajištěn proti měnovému riziku. Parvest Real Estate Securities Pacific: Je zaměřený výhradně na oblast Pacifiku. Investuje nejvíce v Hongkongu, Japonsku a Austrálii.
VÝKONNOST (POSLEDNÍ 3 ROKY)
VÝKONNOST (POSLEDNÍCH 5 LET)
VOLATILITA (POSLEDNÍCH 5 LET)
US8085248479
56,6 %
83,9 %
14,7 %
IE00B8GF1M35
42,8 %
58,1 %
12,8 %
LU0229948087
37,0 %
45,1 %
12,8 %
NÁZEV FONDU / ETF
ISIN
SCHWAB US REIT ETF SPDR DOW JONES GLOBAL REAL ESTATE FRANKLIN GLOBAL REAL ESTATE FUND PARVEST REAL ESTATE SECURITIES WORLD
LU0823444111
39,9 %
39,0 %
12,7 %
ING (L) INVEST EUROPEAN REAL ESTATE
LU0295013196
28,5 %
32,1 %
15,3 %
FOND NEMOVITOSTNÍCH AKCIÍ ČP INVEST
CZ0008472396
14,7 %
– 17,1 %
14,5 %
AXA REALITNÍ FOND
CZ0008472776
11,5 %
– 0,2 %
14,1 %
The rath
VÝNOS JE MĚŘEN K 28. 6. 2013 V KČ VČETNĚ DIVIDEND. VÝKONNOSTI ETF JSOU VZHLEDEM K JEJICH KRÁTKÉ HISTORII APROXIMOVÁNY PODLE PODKLADOVÉHO INDEXU A NÁKLADOVOSTI ETF. SOUHRNNÝ AKCIOVÝ INDEX PRO DANOU KATEGORII (FTSE EPRA/NAREIT DEVELOPED) DOSÁHL ZA POSLEDNÍCH PĚT LET KUMULOVANÉHO VÝNOSU 64,5 % (V KČ).
6. KORPORÁTNÍ A HIGH YIELD DLUHOPISY
VÝNOSY BONITNÍCH DLUHOPISŮ ZŮSTÁVAJÍ I PŘES NEDÁVNÉ KOREKCE NÍZKÉ, PROTO JE VHODNÉ ZAMĚŘIT SVOJI POZORNOST SPÍŠE SMĚREM K TZV. HIGH YIELD BONDŮM. TY JSOU SICE SPOJENY S VĚTŠÍM RIZIKEM (RESP. HORŠÍM RATINGEM), ALE PŘI DLOUHODOBÉM DRŽENÍ FONDŮ NEBO ETF S DOBROU DIVERZIFIKACÍ LZE SPOLÉHAT NA TO, ŽE PŘÍPADNÝ KRACH NĚKTERÝCH EMITENTŮ BUDE KOMPENZOVÁN SLUŠNÝM ZHODNOCENÍM U ZBYTKU PORTFOLIA.
Parvest Bond World High Yield: Globálně zaměřený fond investující do dluhových cenných papírů hodnocených pod Baa3 (Moody) nebo BBB- (S&P) a vydávaných v různých měnách po celém světě. Aktuálně fondu dominují dluhopisy emitované v USA (73 %). Templeton Euro High Yield Fund: Eurový fond (tzn. investuje do dluhopisů denominovaných v euru, ale emitent může pocházet např. i z Anglie) s průměrnou durací portfolia 3,3. Průměrný rating dluhopisů v portfoliu fondu je B+, což odpovídá spekulativní až vysoce
spekulativní pozici. Franklin High Yield Fund: Fond zaměřený na Spojené státy s důrazem na energetiku. Nakupuje bondy s průměrným ratingem B (o stupeň nižší než předchozí fond) a průměrnou durací 4 roky. Pioneer Funds - Euro Corporate Bond: Oproti předchozím fondům není zaměřen jen na kategorii high yield. Investuje i do bonitnějších společností s ratingem BBB, AA a A. Zaměřuje se pouze na eurové dluhopisy. Pioneer Funds – Euro Corporate Short-Term: Zaměřuje se na eurové korporátní dluhopisy s krátkou zbytkovou
NÁZEV FONDU / ETF
ISIN
VÝKONNOST (POSLEDNÍ 3 ROKY)
splatností. Průměrná modifikovaná durace portfolia je aktuálně pouze 1,4. Z pohledu ratingu převažují BBB (60 %) a A dluhopisy. Z pohledu zemí aktuálně dominují Nizozemsko, Francie a Itálie. iBoxx EUR Liquid Corporate Financials UCITS ETF: Levný ETF od Deutsche Asset & Wealth Management (s ročním TER pouhých 0,2 %) kopírující stejnojmenný index. Ten mezi eurovými korporátními dluhopisy vybírá ty s nejvyšší likviditou, což může mít své výhody. Portfoliu dominují dluhopisy s ratingem A a AA. VÝKONNOST (POSLEDNÍCH 5 LET)
VOLATILITA (POSLEDNÍCH 5 LET)
TEMPLETON EURO HIGH YIELD FUND
LU0131126574
33,1 %
53,6 %
8,3 %
PARVEST BOND WORLD HIGH YIELD
LU0823388615
26,3 %
43,9 %
6,3 %
ISHARES IBOXX $ HIGH YIELD CORPORATE BOND ETF
US4642885135
24,5 %
97,4 %
12,4 %
PIONEER FUNDS – EURO CORPORATE BOND
LU0133659622
19,5 %
46,9 %
6,1 % 12,4 %
FRANKLIN HIGH YIELD FUND
LU0065014192
19,4 %
74,5 %
IBOXX EUR LIQUID CORPORATE FINANCIALS UCITS ETF
LU0484968812
15,3 %
48,9 %
5,6 %
PIONEER FUNDS – EURO CORPORATE SHORT-TERM
LU0229385090
9,7 %
25,1 %
4,7 %
VÝNOS JE MĚŘEN K 28. 6. 2013 V KČ. VÝKONNOSTI ETF JSOU VZHLEDEM K JEJICH KRÁTKÉ HISTORII APROXIMOVÁNY PODLE PODKLADOVÉHO INDEXU A NÁKLADOVOSTI ETF. SOUHRNNÝ INDEX PRO DANOU KATEGORII (BARCLAYS GLOBAL HIGH YIELD) DOSÁHL ZA POSLEDNÍCH PĚT LET KUMULOVANÉHO KORUNOVÉHO VÝNOSU 119,1 %.
92 | FORBES
ZÁŘÍ 2013
Pob www
Anna_228x29 000_ANNA+A_IM
