March 9, KBLI: Bright prospects to drive valuation re-rating

March 9, 2017

Christine Natasya

+62-21-515-1140

[email protected]

To subscribe to our Daily Focus, please contact us at [email protected]

KBLI: Bright prospects to drive valuation re-rating

Market Index Last Trade JCI

Chg (%)

5,393.8 24.5 934.9 23,782.3 2,095.4 7,334.6 20,855.7 5,837.6

MSCI Indonesia MSCI EM HANG SENG KOSPI FTSE DJIA NASDAQ Valuation 2017F JCI

MoM

-0.2 -1.1 -0.2 0.4 0.1 -0.1 -0.3 0.1

P/E (x)

0.6 -0.4 1.6 0.7 1.4 1.5 3.7 2.1

P/B (x)

15.6

YoY

12.3 7.2 18.8 18.4 7.3 19.4 23.1 24.8

ROE (%)

2.3

18.1

Key Rates Last Trade Chg (bps) BI 7-Day RR

4.75 3yr 7.10 10yr 7.43 *since introduced in Aug 2016

MoM

0 -5 -2

0 -1 -9

YoY

-50* -58 -48

FX Last Trade USD/IDR

Chg (%)

13,350.00 1,145.57 114.35 6.91

USD/KRW USD/JPY USD/CNY

MoM

0.0 -0.1 0.3 0.1

0.2 -0.1 1.0 0.6

YoY

1.4 -5.8 0.9 6.1

Commodities Last Trade WTI

Chg (%)

50.3 1,208.3 78.7 705.0 192.4 10,645.0 5,773.0 19,375.0

Gold Coal Palm Oil Rubber Nickel Copper Tin

MoM

-5.4 -0.6 -5.0 0.0 0.0 -4.1 -1.5 0.0

-5.9 -1.6 -0.9 5.0 -9.9 1.4 -2.1 1.8

Valuasi KBLI saat ini masih sangat menarik walaupun harga saham telah naik 67% YTD. Kami menarik perhatian investor pada KBLI berdasarkan: 1) banyaknya permintaan PLN akan kabel aluminium yang digunakan untuk mentransmisikan listrik dari pembangkit listrik; 2) pesaing KBLI yang sedikit (pesaing utama yang juga memasok kabel untuk PLN adalah Voksel Electric (VOKS/Not-rated)); 3)kemampuan perseroan untuk mempertahankan marjin karena perseroan memproduksi kabel berdasarkan order sehingga ASP menigkuti tingkat harga komoditas saat ini; 4) kemungkinan besar valuasi KBLI akan rerating. Impressive FY16F stokes expectations for better performance going forward Manajemen KBLI memperkirakan pendapatan FY16 dapat mencapai ±IDR2.8tr, naik 7.6%YoY. Laba bersih diperkirakan mencapai IDR300bn, yang mana tumbuh lebih dari dua kali lipat disbanding tahun lalu. Kami percaya kinerja yang cemerlang di FY16F telah didukung oleh kontribusi pendapatan yang lebih tinggi dari PLN (c.39% dari pendapatan KBLI di FY16F), lebih dari dua kali kontribusi PLN pada tahun 2014. Kedepannya, KBLI memperkirakan pendapatan dari proyek-proyek PLN akan mencapai c.51% dari total pendapatan KBLI di 2019F, yang menurut kami akan memberikan kinerja positif pada KBLI. Valuation remains cheap; Re-rating expected Untuk 2017F, manajemen KBLI dengan konservatif mengasumsikan bahwa net profit bisa tumbuh sebesar 18% YoY mencapai IDR354bn. Net profit 2017F mengimplikasikan PER 2017F sebesar 4.7x (EPS17F: IDR88/share), yang menurut kami valuasi tersebut masih sangat menarik. Selain itu, KBLI diperdagangkan pada valuasi yang 71% lebih murah dibandingkan dengan perusahaan sejenis, seperti: Schneider Electric SE (SU FP Equity/Not-rated), Omron Corp (6645 JT Equity/Notrated), LS Industrial Systems Co Ltd (010120 KS equity/Not-rated), TBEA Co Ltd (600.089 CH equity/Not-rated), yang diperdagangkan pada rata-rata P/E sebesar 16.7x di 2017F. Saat ini, KBLI diperdagangkan pada rata-rata P/Enya selama 7 tahun. Menurut kami, valuasi dapat rerating menuju +2 standar deviasi, yaitu pada P/E 11.6x, dengan harga saham IDR1,020/share.

YoY

12.0 -3.6 53.9 21.3 69.1 23.9 18.6 16.9

KBLI’s expected higher revenue contribution (%) from PLN (2016F-2019F)

JCI Index VS MSCI Emerging Markets

(pt)

JCI

MSCI EM

(pt) 1,100

5,500

950 4,500 3,500 03/13

800 03/14

03/15

Mirae Asset Sekuritas Indonesia

(pt)

5,500

JCI

03/16

650 03/17

MSCI EM

Source: : Company data, Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

(pt) 1,100

March 9, 2017 Embun Pagi

Mirae Asset Sekuritas Indonesia cartoon

2 Mirae Asset Sekuritas Indonesia


Local flashes PPRO: PP Properti akan bagikan dividen Rp73 miliar. PT PP Properti Tbk. akan membagikan dividen kepada para pemegang saham senilai total Rp73 miliar, atau 20% dari total laba yang dibukukan perseroan sepanjang 2016 senilai Rp365,4 miliar. Total pemegang saham yang memberi persetujuan atas rencana tersebut mencapai 78%. Setelah mengantongi persetujuan tersebut, manajemen berencana melakukan pembagian dividen tersebut pada 10 April 2017 mendatang. (Bisnis Indonesia) PGAS: Pefindo tetapkan peringkat idAAA PGN. Pefindo menetapkan peringkat idAAA untuk PT Perusahaan Gas Negara dengan prospek peringkat perusahaan stabil. Menurut keterangan Rabu disebutkan bahwa peringkat tersebut mencerminkan peran penting perusahaan bagi pemerintah Indonesia, posisi pasar perusahaan yang sangat kuat pada sektor distribusi dan transmisi gas domestik dan struktur permodalan yang konservatif. Namun peringkat dibatasi oleh risiko pasokan gas alam perusahaan. (Iqplus) BGTG: Bank Ganesha peroleh laba Rp 39,2 miliar di 2016. PT Bank Ganesha Tbk memperoleh laba bersih sebesar Rp 39,2 miliar per akhir tahun 2016. Ini naik 619% dibandingkan posisi laba bersih sebesar Rp 5,5 miliar per akhir tahun 2015. Surjawaty Tatang, Presiden Direktur Bank Ganesha mengatakan, kinerja yang baik ini karena perusahaan melakukan perbaikan di banyak lini seperti kredit, dana pihak ketiga (DPK), kapitalisasi, branding, kapasitas organisasi dan kualitas pelayanan. (Kontan) LEAD: Logindo rugi US$ 21 juta tahun lalu. Kinerja emiten perkapalan PT Logindo Samudramakmur Tbk (LEAD) sepanjang tahun lalu tertekan. Perseroan mencatat rugi bersih US$ 20,96 juta. Padahal, periode 2015, LEAD masih mencatat laba bersih US$ 49.293. Tekanan ini sudah terlihat dari top line LEAD. Berdasarkan laporan keuangan perseroan, Rabu (8/3), pendapatannya turun sekitar 32% year on year (yoy) menjadi US$ 32,51 juta. (Kontan) PRDA: Hingga 2016, Prodia Widyahusada operasikan 259 outlet. Hingga akhir 2016, jumlah outlet PT Prodia Widyahusada Tbk. (PRDA) mencapai 259 outlet yang tersebar di 31 provinsi. Tahun ini, perseroan masih akan terus ekspansi pengembangan outlet. Direktur Utama Prodia Dewi Muliaty mengatakan, sebagai pelopor laboratorium klinik di Indonesia, Prodia akan terus mengoptimalkan pelayanan di Indonesia. Tidak hanya di bidang laboratorium klinik tetapi juga memperluas jejaringnya ke arah klinik khusus. (Bisnis Indonesia) INTA: Intraco Penta mulai berpaling ke bisnis anyar. PT Intraco Penta Tbk tak tergiur dengan tren pemulihan harga jual batubara yang terjadi sejak akhir tahun lalu. Alih-alih memacu bisnis alat berat, pada tahun ini perusahaan tersebut memilih memupuk dua bisnis baru di sektor listrik dan manufaktur. Rupanya Intraco Penta sudah jengah dengan kinerja sektor alat berat yang menurun sejak tahun 2012 lalu. (Kontan) DSNG: Penjualan Dharma Surya menurun 10% pada 2016. PT Dharma Surya Nusantara Tbk (DSNG) membukukan penurunan penjualan sepanjang tahun 2016 sebesar 10%. Tercatat penjualan emiten perkebunan ini senilai Rp 3,94 triliun turun dari tahun sebelumnya senilai Rp 4,42 triliun. Penurunan ini disebabkan penurunan penjualan di lokal dari Rp 3,16 triliun pada tahun 2015 menjadi Rp 3,03 triliun pada tahun 2016. Kemudian penurunan ekspor menjadi yang paling dominan dalam menurunkan penjualan DSGN yaitu dari Rp 1,25 triliun menjadi Rp 906,6 miliar. (Kontan)


3


Technical analysis Tasrul

+62-21-515-1140

[email protected]

Jakarta Composite Index (JCI) – Consolidation IHSG akan coba naik dan tembus center line pada uptrend channel IHSG saat masih dalam pola uptrend jangka pendek relatif valid yang dimulai sejak selama 39 hari terakhir dengan r-squared = 0.7547 dan bergerak normal dalam rentang +/-1.18 std.deviasi dari centerline. Peluang IHSG bergerak di luar pergerakan normal sekitar 24.53% atau sekitar 10 bar chart. Volatilitas normal pergerakan IHSG saat ini sebesar +/-0.39% atau sekitar +/- 20.8 point. IHSG akan coba menguji resistance di 5,422 sebagaimana terlihat pada Figure 1.

Summary Item Close (March 8, 2017)

Data

Item

Data

5,393.8 (-0.2%)Trading range

Average index performance (%)

5,377-5,422

0.90Target 39 - Daily 0.7547 - Weekly 0.39 - Monthly 20.8 Stop loss

Period r-squared Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, point)

5,422 5,435 5,470 5,377

Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 1. Daily trend - Uptrend ^JKSE - Daily 3/8/2017 Open 5407.53, Hi 5415.23, Lo 5390.01, Close 5393.76 (-0.2%) Upper Band = 5,443.29, Channel_prd = 5,414.63, Lower Band = 5,385.97, Upper Band = 5,478.35, Channel_prd = 5,414.63

5,478.35

5,422

5,443.29 5,414.63 5,414.63 5,393.76 5,385.97 5,376.84 5,350.91 5,347.93

Optimization Trading System - ©2010 ^JKSE - Volume = 7,554,310,144.00, Avg.Volume = 13,614,638,080.00

13,614,638,080 Optimization Trading System - ©2010 27 2017 9

7,554,310,144 16

23

30

Feb

6

13

20

27

Mar

6

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis softw are. http://w w w .amibroker.com




Aliran dana masuk masih terlihat dan volatilitas indeks turun mulai tertahan. Pada Figure 2, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized masih cenderung naik dan indikator RSI optimized akan menguji support trendline namun volume masih di bawah rata-rata, dengan demikian potensi kenaikkan mulai terlihat namun terbatas . Resistance terdekat di 5,422 dan support di 5,377 yang sekaligus sebagai stop loss level di 5,376. Figure 2. Daily MFI optimized & RSI optimized ^JKSE - MFI Smoothed = 69.20

69.1994

^JKSE - RSI Smoothed = 46.27

46.2681

^JKSE - Daily 3/8/2017 Open 5407.53, Hi 5415.23, Lo 5390.01, Close 5393.76 (-0.2%) VWAP = 5,336.18, VWAP = 5,377.87, VWAP = 5,347.93 5,422 5,393.76 5,377.87 5,347.93 5,336.18

Optimization Trading System - ©2010 - Powered by AMTA ^JKSE - Volume = 7,554,310,144.00, Avg.Volume = 13,614,638,080.00

13,614,638,080 Optimization Trading System - ©2010 - Powered by AMTA 10 17 24 31Nov 7 14 21

7,554,310,144 28

Dec

13

19

27

2017 9

16

23

30 Feb 6

13

20

27 Mar 6




5


IHSG akan coba naik mendekati resistance 2 pada masing-masing periode. Untuk mampu naik lebih lanjut IHSG saat ini harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masing-masing periode dengan target terdekat berikutnya resistance 2 pada periode masing-masing sebagaimana terlihat pada Figure 3,4 dan 5. Figure 3. Daily, target : 5,422

Figure 4. Weekly, target : 5,435

^JKSE - Daily 3/8/2017 Open 5407.53, Hi 5415.23, Lo 5390.01,

Figure 5. Monthly,target : 5,470

^JKSE - Weekly 3/8/2017 Open 5398.05, Hi 5427.91, Lo 5386.32, 5,432.8 5,422.41 5,412.02 5,401.63 5,393.76 5,391.24 5,380.86 5,370.47

x

^JKSE - Monthly 3/8/2017 Open 5389.17, Hi 5431.17, Lo 5350.91, 5,537.6 5,503.58 5,469.56 5,435.53 5,401.51 5,393.76 5,367.49 5,333.46

5,443.18

5,628.9 5,549.69 5,470.47 5,393.76 5,391.25 5,312.04 5,232.82 5,153.6 5,074.39

5,299.44 5,265.42

5,360.08

^JKSE - Volume = 7,554,310,144.00, Avg.Volume = 13,614,638,080.00


5,708.12


59,677,327,360 153,177,210,880 13,614,638,080

28,029,009,920 Optimization Trading System - ©2010 Feb Mar

7,554,310,144

Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com


Optimization Trading System - ©2010 Jul Oct 2017 Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com


Optimization Trading System - ©2010 2015 2016 2017

55,116,017,664





Stocks on our focus list Bank Tabungan Negara (BBTN) – Trading Buy Harga akan coba bertahan diatas normal lower band pada trend channel. Secara umum harga saham ini masih bergerak pada uptrend channel yang masih relatif valid (r-squared = 0.85) selama 71 hari terakhir yang bergerak normal dalam rentang +/- 1.44 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 14.67 % (sekitar 10 bar chart ). Volatilitas normal pergerakkan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/- 1.91% atau sekitar +/-39.24 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 40 rupiah) dari level penutupan terakhir. Saat ini harga akan coba bertahan diatas normal lower band pada uptrend channel sebagaimana terlihat pada Figure 6.

Summary Item

Data

Close (March 8, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period

Item

Data

2,050(+1.0%)Trading range 1.43Target 0.02 - Daily 0.58 - Weekly 71 - Monthly

r-squared

2,000-2,100 2,080 2,140 2,220

0.85Stop loss 1.91 39.24

Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)

2,000


Figure 6. Daily trend – Uptrend BBTN.JK - Daily 3/8/2017 Open 2030, Hi 2070, Lo 2020, Close 2050 (1.0%) Upper Band = 2,224.41, Channel_prd = 2,130.23, Lower Band = 2,036.05, Upper Band = 2,271.06, Channel_prd = 2,130.23, Lower 2,271.06 2,224.41 2,135.34 2,130.23 2,130.23 2,100 2,050 2,036.05 2,000

1,989.4 1,975.33

Optimization Trading System - ©2010 BBTN.JK - Volume = 21,929,700.00, Avg.Volume = 20,692,462.00

21,929,700 20,692,462 Optimization Trading System - ©2010 10 17 24 31Nov 7

14

21

28

Dec

13

19

27

2017 9

16

23

30 Feb 6

13

20

27 Mar 6




7


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik mulai terlihat. Pada Figure 7, terlihat dari hasil optimalisasi terakhir, indikator MFI Optimized dan indikator W%R optimized cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi kenaikkan masih terlihat. Resistance terdekat di 2,100. Support terdekat di 2,000 yang sekaligus sebagai stop loss level.

Figure 7. Daily, MFI optimized & W%R optimized BBTN.JK - MFI Smoothed = 40.98

40.9841

BBTN.JK - Will%R Smoothed = -74.99

-74.9894

BBTN.JK - Daily 3/8/2017 Open 2030, Hi 2070, Lo 2020, Close 2050 (1.0%) VWAP = 2,135.34, VWAP = 1,975.33

2,100

2,135.34 2,050 1,975.33

2,000

Optimization Trading System - ©2010 BBTN.JK - Volume = 21,929,700.00, Avg.Volume = 20,692,462.00 60M

40M 21,929,700 20M 20,692,462 Optimization Trading System - ©2010 Oct

Nov

Dec

2017

Feb

Mar





Harga akan coba naik mendekati rata-rata pada masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan minimal sekitar rata-rata masingmasing periode dengan target kenaikkan ke resistance 2 pada masing-masing periode sebagaimana terlihat pada Figure 8,9 dan 10.

Figure 8. Daily ,target : 2,080


BBTN.JK - Daily 3/8/2017 Open 2030, Hi 2070, Lo 2020, Close

Figure 10. Monthly, target : 2,220

BBTN.JK - Weekly 3/8/2017 Open 2110, Hi 2130, Lo 2000,

BBTN.JK - Monthly 3/8/2017 Open 2140, Hi 2170, Lo 2000, 2,352 2,286.5 2,208.01

2,221

2,174.13

2,155.5 2,090 2,050 2,024.5 1,959 1,893.5

2,140.26 2,106.38 2,072.5 2,050 2,038.62 2,004.74 1,970.87

2,120.98 2,101.36 2,081.74 2,062.12 2,050 2,042.5 2,022.88 2,003.26 1,983.64 1,964.02

BBTN.JK - Volume = 21,929,700.00, Avg.Volume = 20,692,462.00





81,931,952 58,098,300

21,929,700 20,692,462 Optimization Trading System - ©2010 Feb Mar Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com

1,828

1,936.99



315,446,688 Optimization Trading System - ©2010 2015 2016 2017

120,260,000



9


Bank Rakyat Indonesia Agroniaga (AGRO) – Buy on Weakness Harga akan coba bertahan diatas abnormal lower band pada uptrend channel . Secara umum harga saham ini juga masih bergerak dalam pola uptrend channel jangka pendek yang masih relatif valid (r-squared = 0.84) selama 33 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/- 1.42 std.deviasi dari center line. Peluang harga keluar dari pergerakan normal sekitar 15.52% (sekitar 5 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/ 6.53 % atau sekitar +/- 58.77 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 60 rupiah) dari level penutupan terakhir. Saat ini harga akan coba bertahan diatas pada uptrend channel sebagaimana terlihat pada Figure 11.

Summary Item

Data

Close (March 8, 2017)

Item

Data 820-960

900(-2.2%)Trading range

Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta) Corelation Period

19.47Target 0.23 - Daily 0.74 - Weekly 33 - Monthly

r-squared

955 965 985

0.84 Stop loss

Volatility (+/-, %)

820

6.53 58.77

Volatility (+/-, Rp.) Source: Mirae Asset Sekuritas Indonesia Research

Figure 11. Daily trend – Uptrend AGRO.JK - Daily 3/8/2017 Open 880, Hi 1100, Lo 705, Close 900 (-2.2%) Upper Band = 1,183.93, Channel_prd = 1,059.17, Lower Band = 934.41, VWAP = 821.97, VWAP = 962.79, Upper Band = 1,256.93 1,256.93 1,183.93 1,059.17 1,059.17 962.788 934.407 900 861.405 821.971

700

Optimization Trading System - ©2010 AGRO.JK - Volume = 200,702,208.00, Avg.Volume = 120,384,304.00

200,702,208 120,384,304

Optimization Trading System - ©2010 Dec 5 13 19

27

2017

9

16

23

30

Feb

6

13

20

27

Mar

6





Aliran dana kelura dan volatilitas harga turun masih terlihat. Pada Figure 12, terlihat dari hasil optimalisasi indikator MFI Optimized dan indikator RSI Optimized masih cenderung turun dengan volume tembus rata-rata. Hal ini mengindikasikan potensi koreksi masih terlihat. Resistance berikutnya di 935 sebelum ke 960. Support saat ini di 860.Stop loss level di 820.

Figure 12. Daily, MFI optimized & RSI optimized AGRO.JK - MFI Smoothed = 32.31

32.3073

AGRO.JK - RSI Smoothed = 15.03

15.0312 AGRO.JK - Daily 3/8/2017 Open 880, Hi 1100, Lo 705, Close 900 (-2.2%) VWAP = 702.11, VWAP = 962.79, VWAP = 599.58, VWAP = 821.97

962.788 900 821.971 702.11 599.578

Optimization Trading System - ©2010

AGRO.JK - Volume = 200,702,208.00, Avg.Volume = 120,384,304.00

200,702,208 120,384,304 Optimization Trading System - ©2010 Oct

Nov

Dec

2017

Feb

Mar




11


Harga akan coba bertahan minimal sekitar rata-rata pada masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan sekitar rata-rata masing-masing periode dengan target berikutnya tembus resistance 2 sebagaimana terlihat pada Figure 14,15 dan 16.

Figure 13. Daily, target : 955

Figure 14. Weekly, target : 965

Figure 15. Monthly, target : 985

x

AGRO.JK - Daily 3/8/2017 Open 880, Hi 1100, Lo 705, Close

AGRO.JK - Weekly 3/8/2017 Open 1060, Hi 1100, Lo 705,

1,043.33 1,013.44 983.542 953.646 923.75 900 893.854 863.958 834.061 804.165

1,036.73 1,012.86 988.989 965.12 941.25 917.38 900 893.511 869.641 845.772

1,013.79 984.408 955.022 925.636 900 896.25 866.864 837.478 808.092 778.706


AGRO.JK - Monthly 3/8/2017 Open 990, Hi 1100, Lo 705,


AGRO.JK - Volume = 839,815,232.00, Avg.Volume = 1,258,075,776.00

545,545,344 200,702,208

1,258,075,776

412,534,912

839,815,232

120,384,304 Optimization Trading System - ©2010 Feb Mar Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com




Optimization Trading System - ©2010 2015 2016 2017 Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com




Barito Pacific (BRPT) – Trading Buy Harga akan coba naik dan tembus normal upper band pada uptrend channel. Secara umum harga saham ini akan coba naik dan tembus normal upper band pada uptrend channel yang masih relatif valid dengan r-squared = 0.78 selama 192 hari terakhir dan bergerak normal dalam rentang +/-1.78 std.deviasi dari centerline. Peluang harga keluar dari pergerakan normalnya sekitar 7.59 % (sekitar 15 bar chart ). Volatilitas normal pergerakan harga saham ini sepanjang uptrend channel sebesar +/2.04 % atau sekitar +/- 50.09 (potensi naik dan turun secara normal maksimum/minimum sebesar 50 rupiah) dari level penutupan terakhir sebagaimana terlihat pada Figure 16.

Summary Item

Data

Close (March 8, 2017) Relative Avg. Price performance to JCI (%) β (beta)

Item

Data

2,450(+4.3%)Trading range 18.13Target 0.28 - Daily

Corelation

2,350-2,500 2,470

0.78 - Weekly 192 - Monthly

Period r-squared

2,500 2,560

0.92 Stop loss 2.04 50.09

Volatility (+/-, %) Volatility (+/-, Rp.)

2,280


Figure 16. Daily Trend – Uptrend BRPT.JK - Daily 3/8/2017 Open 2350, Hi 2450, Lo 2340, Close 2450 (4.3%) Upper Band = 2,464.17, Channel_prd = 2,182.49, Lower Band = 1,900.81, Upper Band = 2,569.50, Channel_prd = 2,182.49, Lower

2,500

2,569.5 2,464.17 2,450 2,346.94 2,278.85 2,182.49 2,182.49 1,900.81 1,795.48

Optimization Trading System - ©2010 BRPT.JK - Volume = 38,169,900.00, Avg.Volume = 29,039,776.00

38,169,900 29,039,776

Optimization Trading System - ©2010 May Jun

Jul

Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

2017

Feb

Mar




13


Aliran dana masuk dan volatilitas harga naik masih terlihat. Pada Figure 17, terlihat dari hasil optimalisasi, indikator MFI Optimized dan indicator RSI Optimized masih cenderung naik dengan volume tembus rata-rata. Dengan demikian diperkirakan potensi kenaikkan masih terlihat. Perkiraan resistance terdekat ke 2,500. Support terdekat di 2,350,Stop loss level 2,280.

Figure 17. Daily MFI Optimized & RSI Optimized BRPT.JK - MFI Smoothed = 95.86

95.8641

BRPT.JK - RSI Smoothed = 81.25 81.251

BRPT.JK - Daily 3/8/2017 Open 2350, Hi 2450, Lo 2340, Close 2450 (4.3%) VWAP = 2,278.85, VWAP = 2,346.94

2,500 2,450 2,346.94 2,278.85

Optimization Trading System - ©2010 BRPT.JK - Volume = 38,169,900.00, Avg.Volume = 29,039,776.00

38,169,900 29,039,776

Optimization Trading System - ©2010 Jul Aug

Sep

Oct

Nov

Dec

2017

Feb

Mar





Harga akan coba naik mendekti resistance 4 pada masing-masing periode. Untuk naik lebih lanjut harga harus mampu bertahan sekitar resistance 1 masingmasing periode dengan target terdekatberikutnya ke resistance 4 sebagaimana terlihat pada Figure 18,19 dan 20. Figure 18. Daily, target : 2,470


BRPT.JK - Daily 3/8/2017 Open 2350, Hi 2450, Lo 2340, Close

Figure 20. Monthly, target : 2,560

BRPT.JK - Weekly 3/8/2017 Open 2240, Hi 2450, Lo 2240,

BRPT.JK - Monthly 3/8/2017 Open 2230, Hi 2450, Lo 2210, 2,560.37 2,506.53 2,452.69 2,450 2,398.84 2,345 2,291.16 2,237.31 2,183.47 2,129.63

2,497.68 2,472.64 2,450 2,447.59 2,422.55 2,397.5 2,372.45 2,347.41 2,322.36 2,297.32

BRPT.JK - Volume = 102,715,600.00, Avg.Volume = 136,301,376.00



473,910,848

136,301,376 102,715,600

38,169,900 29,039,776 Optimization Trading System - ©2010 Feb Mar Created w ith AmiBroker - advanced charting and technical analysis sof tw are. http://w w w .amibroker.com


Relative Avg.Price Performance to JCI (%) β (beta) Correlation Period r-squared Volatility (+/-%) Volatility (+/- point or Rp)

165,418,912 Optimization Trading System - ©2010 Jul Oct 2017

Optimization Trading System - ©2010 2015 2016 2017





: Persentase kenaikan harga saham dari rata-rata sejak IHSG memulai uptrend-nya : Indikator sensitivitas harga saham terhadap IHSG, beta diatas 1 berarti harga makin sensitif terhadap pergerakan IHSG dan sebaliknya : Ukuran kuat hubungan (korelasi) pergerakan harga saham dibanding dengan pergerakan IHSG : Periode uptrend / downtrend yang valid dari pergerakan harga saham : Koefisien determinasi, menunjukkan persentase gerakan yang dapat dijelaskan dengan regresi linier.Nilai R2 terletak antara 0 – 1, dan kecocokan model dikatakan lebih baik kalau R2 semakin mendekati 1 (validitas uptrend atau downtrend makin valid) : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama harga saham bergerak normal pada trend channel dalam persentase. : Besaran volatilitas normal maksimal/minimal dari pergerakan harga harian selama Harga saham bergerak

Buy: Sell: BoW: SoS: Trading Buy: analyzed by : Tasrul, [email protected], +62-21- 5151140 Trading Sell


2,563.58 2,506.43 2,450 2,449.29 2,392.14 2,335 2,277.86 2,220.71 2,163.57 2,106.42

: Beli, harga sudah menyentuh atau jatuh di bawah support dan indikator teknikal berada di oversold area. : Jual, harga sudah menyentuh atau tembus resistance normal dan indikator berada di overbought area. : Buy on Weakness, beli ketika harga sudah melemah, dimana Volume tekanan jual mulai berkurang dan harga mendekati support, serta indikator teknikal sudah berada di oversold area. : Sell on Strength, jual ketika kenaikan harga sudah mulai terbatas dimana volume beli mulai berkurang dan harga mendekati resistance, serta indikator teknikal sudah berada di overbought area. : Beli dan jual kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level resistance terdekat, karena kenaikan harga relatif tidak stabil atau hanya sementara. : Jual dan beli kembali secepatnya jika harga sudah mencapai level support terdekat karena koreksi harga relative tidak stabil atau hanya sementara.

15


Chart 21. JCI Vs. USD/IDR (pt)

Chart 22. JCI performance (absolute vs. relative)

JCI (L)

(IDR)

USD/IDR (R)

(%, %p)

5,500

14,000

16

5,300

13,800

12

5,100

13,600

8

4,900

13,400

4

Absolute

Relative 12.1

0.6 1.0

0.0 4,700

13,200

0

4,500

13,000

-4

12,800

-8

0.4

-0.2

4,300 12/7

1/4

2/1

3/1

-1.0

1D

1W

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Note: Relative to MSCI EM Index Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Chart 23. Foreigner’s net purchase (EM)

Chart 24. Energy price

(USDmn) 500 460

1 Day

5 Days 462

((D-3M=100) 115

400

110

300

105

200

133 48

100 0

0

21

18

-6.5 1Y

1M

CPO

WTI

Coal

100

61 95 -6 -3

-24

-100

90 85

-200 -229

-300 Korea

80

Taiwan Indonesia Thailand Philippines

India

Note: The latest figure for India are March 7th, 2017 Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia

Copper

12/16

1/17

1/17

2/17

2/17

3/17


Chart 25. Non-ferrous metal price ((D-3M=100) 110

12/16

Chart 26. Precious metal price Nickel

Tin

Silver

Gold

Platinum

115

105

110

100 105 95 100

90

95

85 80

90

75

85

70

80 12/16

12/16

1/17

1/17


2/17

2/17

3/17

12/16

12/16

1/17

1/17

2/17

2/17

3/17




Table. Key valuation metrics Price

Market Cap

(IDR)

(IDRbn)

1D

1W

1M

1Y

FY16

FY17

FY16

FY17

FY16

FY17

5,394

5,898,340

-0.2

0.6

0.6

12.1

15.6

13.6

2.3

2.1

18.2

14.0

BBCA BMRI BBRI BBNI BBTN

15,500 11,325 12,000 6,275 2,050

382,153 264,250 296,030 117,020 21,710

0.3 0.0 0.0 -0.4 1.0

0.0 -0.2 0.4 0.8 -0.5

-0.6 0.9 0.4 2.4 7.9

15.7 13.3 6.0 19.0 22.4

17.0 19.6 10.9 9.1 13.3

15.0 13.2 10.6 8.9 12.1

3.0 1.8 1.9 1.2 1.0

2.6 1.6 1.8 1.2 1.2

18.9 10.3 20.2 13.9 7.6

18.5 12.7 18.4 14.5 10.0

HMSP GGRM ICBP INDF

3,990 62,825 8,200 7,975

464,109 120,881 95,628 70,024

1.0 0.0 -0.3 -0.6

3.6 -2.8 -0.9 -0.3

1.5 0.4 -3.5 0.3

-5.0 -0.5 5.8 8.5

34.8 15.9 23.8 15.7

34.9 13.9 21.3 13.9

13.0 2.7 4.9 2.1

12.9 2.4 4.4 2.0

38.6 17.8 21.5 13.7

37.4 18.0 21.8 14.7

70,313

0.3

0.3

1.7

11.9

27.6

24.6

5.3

4.8

20.0

20.4

323,703

-0.1

0.6

1.7

-2.5

44.9

39.7

56.1

52.2

131.9

138.5

29,255 10,268

-0.5 -2.3

0.2 -1.0

-4.1 -4.1

1.0 -2.6

14.8 20.0

15.5 13.3

1.9 1.6

1.7 1.3

14.1 7.9

11.0 9.7

1,400

13,335

0.0

-6.7

-15.2

-28.9

19.0

15.2

3.3

2.9

17.5

18.8

EXCL

2,830

30,247

-1.4

-3.7

-7.8

-30.6

60.8

66.2

1.2

1.4

2.1

1.7

JSMR PGAS TBIG TLKM SOCI

4,580 2,740 5,125 3,880

33,241 66,422 23,223 391,104

1.6 -2.1 2.0 -1.8

-1.7 -1.8 3.5 0.8

4.6 -3.2 -1.9 0.3

-13.4 2.2 -14.6 15.0

15.6 11.4 17.7 20.3

18.1 10.8 15.3 16.9

2.3 1.4 7.4 4.7

2.2 1.3 5.3 4.0

15.7 12.7 47.0 24.3

12.3 12.4 39.2 24.0

278

1,962

-1.4

0.7

-7.3

-42.8

3.5

N/A

N/A

N/A

11.3

N/A

GIAA

340

8,801

0.0

-0.6

0.6

-20.6

20.7

14.7

2.5

2.3

11.8

15.2

Company Name

Ticker

Jakarta Composite Index FINANCIALS Bank Central Asia Bank Mandiri Persero Bank Rakyat Indonesia Persero Bank Negara Indonesia Persero Bank Tabungan Negara Persero CONSUMER HM Sampoerna Gudang Garam Indofood CBP Sukses Makmur Indofood Sukses Makmur

JCI

Kalbe Farma

KLBF

1,500

Unilever Indonesia AGRICULTURAL

UNVR

42,425

Astra Agro Lestari PP London Sumatera Indonesia

AALI LSIP

15,200 1,505

Sawit Sumbermas Sarana

SSMS

INFRASTRUCTURE XL Axiata Jasa Marga Perusahaan Gas Negara Tower Bersama Infrastructure Telekomunikasi Indonesia Soechi Lines Garuda Indonesia

Price Performance (%)

P/E(X)*

P/B(X)*

ROE(%)*

BASIC-INDUSTRIES Semen Indonesia Charoen Pokphand Indonesia

SMGR CPIN

9,325 3,080

55,311 50,506

-0.3 0.7

-0.8 1.7

0.8 -8.9

-10.3 -8.7

12.0 14.8

14.1 12.3

1.9 2.9

1.8 2.5

16.3 21.2

13.2 21.5

Indocement Tunggal Prakarsa Japfa Comfeed Indonesia

INTP JPFA

15,400 1,680

56,691 19,170

-0.6 -1.2

0.5 3.1

-2.8 -5.6

-24.3 111.3

15.5 7.7

14.5 10.4

2.0 1.9

1.9 1.9

13.4 28.6

13.9 20.1

Indo Tambangraya Megah Adaro Energy

ITMG ADRO

17,125 1,695

19,350 54,216

-0.1 0.0

-2.1 1.2

10.5 -1.5

143.8 114.6

10.4 12.0

8.2 11.5

1.5 1.3

1.5 1.2

15.0 11.1

17.9 9.7

Aneka Tambang Vale Indonesia

ANTM INCO

730 2,460

17,542 24,443

-2.7 -1.6

-2.7 -2.0

-9.3 -7.9

72.2 26.5

298.3 N/A

35.5 36.8

1.2 1.1

1.0 1.0

0.4 0.1

2.5 2.5

Tambang Batubara Bukit Asam

PTBA

10,800

24,885

-1.4

-2.9

-5.3

63.0

9.0

8.5

2.0

1.7

21.5

20.9

TRADE United Tractors

UNTR

25,600

95,491

-1.5

7.1

11.3

66.8

15.8

15.7

1.9

2.1

12.7

14.0

AKR Corporindo

AKRA

6,125

24,450

-0.8

-2.0

-7.9

-20.5

23.5

19.4

3.5

3.2

15.7

17.0

Global Mediacom

BMTR

530

7,525

0.0

-2.8

-10.9

-43.0

N/A

N/A

N/A

N/A

N/A

N/A

Matahari Department Store

LPPF

13,050

38,079

-1.1

11.3

-14.8

-22.3

21.9

16.7

23.8

13.7

136.4

91.7

Media Nusantara Citra Matahari Putra Prima

MNCN MPPA

1,655 1,230

23,627 6,615

0.0 1.7

-0.3 3.8

-2.6 -9.9

-11.7 -31.3

13.0 34.0

11.5 27.5

2.1 2.3

1.9 2.2

16.8 5.9

17.4 7.9

Surya Citra Media

SCMA

2,800

40,940

0.7

-2.4

-4.4

-2.4

22.4

19.5

9.9

8.5

47.0

46.5

Siloam International Hospital PROPERTY

SILO

13,000

16,908

0.8

-2.3

-3.5

65.1

150.3

111.1

4.5

6.1

3.5

5.1

Bumi Serpong Damai Adhi Karya

BSDE ADHI

1,765 2,320

33,970 8,261

-1.1 0.0

-1.4 7.9

-7.3 16.3

2.9 -12.5

14.0 23.6

12.8 13.9

1.5 1.4

1.3 1.3

10.6 5.9

10.8 10.3

Alam Sutera Realty

ASRI

372

7,310

0.5

1.6

-4.1

2.2

8.6

6.3

0.9

0.8

10.9

12.7

Ciputra Development Lippo Karawaci

CTRA LPKR

1,295 725

24,036 16,731

0.0 0.0

-0.8 2.1

-4.8 -5.8

-0.2 -31.6

16.4 18.6

13.5 14.7

1.9 0.9

1.7 0.9

12.5 5.0

12.8 6.5

Pembangunan Perumahan Pakuwon Jati

PTPP PWON

3,480 580

21,576 27,933

-0.6 3.6

0.3 -1.7

-5.4 0.9

-1.7 22.9

23.1 13.7

15.2 11.3

2.4 2.6

2.1 2.2

14.4 20.5

16.6 20.5

Summarecon Agung Wijaya Karya Waskita Karya

SMRA WIKA WSKT

1,375 2,450 2,440

19,837 21,976 33,120

0.0 0.0 0.8

0.4 -2.0 0.8

4.2 -2.0 -4.3

-13.8 4.8 28.8

39.0 14.4 17.3

30.1 18.2 14.5

3.0 1.8 3.1

2.8 1.9 2.0

7.6 12.9 16.6

9.6 11.5 16.6

ASII

8,400

340,062

-1.2

0.9

4.3

24.9

22.1

17.6

3.0

2.8

14.2

15.9

MINING

MISCELLANEOUS Astra International

Source: Bloomberg, Mirae Asset Sekuritas Indonesia *Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates


17


Sector performance

Top 10 market cap performance

Name

Index

Agricultural Mining Basic-Industry Miscellaneous Industry Consumer Goods Property & Construction Infrastructure Finance Trade Composite

Chg (%)

1,837.5 1,411.3 560.3 1,418.4 2,394.6 506.1 1,059.0 831.4 866.6 5,393.8

Ticker -0.3 -1.0 0.3 -1.1 0.5 -0.7 -1.3 0.1 0.2 -0.2

Price

RALS IJ MEGA IJ RMBA IJ FASW IJ BRPT IJ PWON IJ DNET IJ MAPI IJ MYOR IJ MLBI IJ

Market Cap (IDRbn) 1185 2400 450 4590 2450 580 1600 5500 2150 11850

Chg (%)

8,409 16,713 16,381 11,374 17,101 27,933 22,694 9,130 48,071 24,968

8.22 7.14 7.14 4.32 4.3 3.57 3.23 2.80 2.4 2.16

Source: Bloomberg

Top 5 leading movers

Top 5 lagging movers

Name HMSP BBCA MYOR MEGA RMBA

Chg (%) IJ IJ IJ IJ IJ

Close 1.0 0.3 2.4 7.1 7.1

Name 3,990 15,500 2,150 2,400 450

Chg (%)

TLKM IJ ASII IJ PLIN IJ UNTR IJ PGAS IJ

Close -1.8 -1.2 -18.1 -1.5 -2.1

3,880 8,400 3,990 25,600 2,740

Source: Bloomberg

Economic Calendar Time 1:01am 6:50am 7:00am 7:01am 8:30am 8:30am 1:00pm 1:30pm 1:45pm 9th-15th 9th-15th Day 1 7:30pm 7:45pm 8:30pm 8:30pm 8:30pm 8:30pm 8:30pm 10:30pm

Currency USD JPY JPY GBP CNY CNY JPY EUR CHF CNY CNY EUR USD EUR CAD CAD EUR USD USD USD

Detail 10-y Bond Auction M2 Money Stock y/y Average Cash Earnings y/y RICS House Price Balance CPI y/y PPI y/y Prelim Machine Tool Orders y/y French Final Non-Farm Payrolls q/q Unemployment Rate M2 Money Supply y/y New Loans ECOFIN Meetings Challenger Job Cuts y/y Minimum Bid Rate NHPI m/m Capacity Utilization Rate ECB Press Conference Unemployment Claims Import Prices m/m Natural Gas Storage

Forecast 4.2% 0.3% 23% 1.9% 7.6% 0.4% 3.3% 11.4% 925B

0.00%

239K 0.1% -59B

Previous 2.33|2.3 4.1% 0.5% 25% 2.5% 6.9% 3.5% 0.4% 3.3% 11.3% 2030B -38.8% 0.00% 0.1% 81.9% 223K 0.4% 7B

Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory



Disclaimers This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia (MASI). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of MASI and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or liability (express or implied) of MASI, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon the whole or any part of the contents of this report and neither MASI, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. © PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia 2016.


19

March 9, KBLI: Bright prospects to drive valuation re-rating

Recommend Documents