HALAMAN PENGESAHAN LAPORAN PENELITIAN HIBAH BERSAING
1. Judul Penelitian
: MODEL PENGUKURAN LIKUIDITAS DI PASAR MODAL INDONESIA: PENDEKATAN MEKANIKA
2. Ketua Peneliti: a. Nama Lengkap b. Jenis Kelamin c. NIP d. Jabatan Fungsional e. Jabatan Struktural f. Bidang Keahlian g. Fakultas/Jurusan
: Dr. Luluk Kholisoh : Perempuan : 920242 : S3/Lektor : Kepala Program Studi : Pasar Modal : Program DIII Bisnis dan Kewirausahaan/ Manaj.Pemasaran : Universitas Gunadarma
h. Perguruan Tinggi i. Tim Peneliti No
Nama
1.
Dr. Luluk Kholisoh
2.
Bidang Keahlian Pasar Modal
Perguruan Tinggi DIII Universitas BK/M.Pemasaran Gunadarma Ekonomi/Manajemen Universitas Gunadarma Fakultas/Jurusan
Sri Hermawati, SE, Keuangan MM 3. Pendanaan dan Jangka Waktu Penelitian a. Jangka Waktu Penelitian yang diusulkan : 2 tahun b. Biaya Total yang diusulkan tahun 2 (kedua) : Rp 49.980.000 c. Biaya yang disetujui tahun 2 (kedua) : Rp 27.180.000
Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi
Jakarta, 6 Desember 2010 Ketua Peneliti,
Ir. Toto Sugiharto, MSc, PhD NIP. 991295
Dr. Luluk Kholisoh NIP. 920242
Menyetujui, Ketua LPPM Universitas Gunadarma
Dr. Hotniar Siringoringo NIP. 910177
A. LAPORAN HASIL PENELITIAN
RINGKASAN DAN SUMMARY
Penelitian ini menggunakan metoda studi peristiwa (event study) yang biasa dilakukan dalam penelitian di bidang mikrostruktur pasar (market microstructure) dengan menggunakan
data
intrahari.
Penggunaan
data
transaksi
intrahari
(intraday)
memungkinkan untuk penelitian ini lebih mendalam dan lebih representatif daripada penggunaan data transaksi harian atau bulanan yang selama ini banyak digunakan oleh peneliti di Indonesia. Kesulitan penggunaan data intrahari dikarenakan sulit dan mahalnya biaya pembelian data serta penggunaan program aplikasi yang cukup besar. Tujuan jangka panjang penelitian ini adalah tersusunnya formulasi baru untuk mengukur kinerja pasar modal dilihat dari likuiditasnya. Untuk pengukuran likuiditas selama ini masih menjadi perdebatan bagaimana cara pengukuran yang tepat, berbasis transaksi atau berbasis pesanan. Penelitian ini menggunakan data berbasis transaksipesanan. Penelitian ini dibuat dalam tiga tahapan, dua tahapan pertama adalah manajemen data dengan SAS dan melakukan uji coba formulasi baru dengan penggunaan data yang tidak terlalu besar dan pada tahapan akhir adalah pemantapan model dengan melakukan analisis sensitivitas dengan data yang cukup besar. Hasil akhir dari penelitian ini adalah suatu formulasi pengukuran likuiditas yang bisa diterima. Namun, untuk tahun pertama ini hanya menggunakan data yang tidak teralu besar dikarenakan model sedang dalam proses pengembangan. Pengembangan model belum selesai, namun sudah cukup menggambarkan waktu tereksekusinya suatu saham sejak dari order. Dengan menggunakan t-test mampu menjelaskan bahwa ada perbedaan waktu yang cukup signifikan setelah pengumuman penerapan pre-opening session dengan sebelum pengumuman. Dengan demikian, diharapkan tahun kedua dapat disempurnakan model yang sudah ada ini agar sesuai dengan tujuan dari keseluruhan penelitian ini.
PRAKATA
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, akhirnya laporan penelitian Hibah Bersaing Tahun Anggaran 2010 yang dibiayai oleh DIKTI telah dapat kami selesaikan tepat pada waktunya. Kami menyadari bahwa selama proses pembuatan laporan ini banyak kendala yang kami hadapi, namun semua itu dapat kami lalui dengan kerjasama yang baik dan kesabaran yang selalu kami bina dalam melaksanakan kegiatan penelitian ini. Namun, kami menyadari bahwa hasil penelitian ini masih jauh dari sempurna. Untuk itu, saran dan kritik kami harapkan dari segala pihak guna penyempurnaan penelitian lanjutan jika masih mendapatkan kepercayaan dari DIKTI. untuk penyempurnaan rencana penelitian lanjutan kami. Dalam kesempatan kami mengucapkan terima kasih kepada DIKTI yang telah mendanai penelitian kami ini dengan harapan hasil dari penelitian ini bermanfaat bagi semua pihak yang berkepentingan. Selain itu tak lupa pula kami ucapkan terima kasih kepada: 1. Prof. Dr. E.S. Margianti, SE, MM selaku Rektor Universitas Gunadarma yang telah memberikan kesempatan dan dukungan kepada tim peneliti untuk ikut dalam kompetisi Hibah Bersaing yang dilaksanakan oleh DIKTI. 2. Dr. Hotniar Siringoringo selaku Ketua LPPM Universitas Gunadarma yang telah memberikan kesempatan dan dukungan kepada tim peneliti untuk ikut dalam kompetisi Hibah Bersaing yang dilaksanakan oleh DIKTI. 3. Dr. Mamduh Hanafi selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi UGM Yogyakarta yang telah membantu dalam penyediaan data intrahari pasar modal Indonesia. 4. Ir. Mardesiana analis sekuritas dari Kreshna Securities sebagai Tenaga Ahli Praktisi yang telah meluangkan waktu dalam memberikan pengetahuan dan masukan dalam penyempurnaan penelitian ini. 5. Sri Darini, SE, MM sebagai Dosen STIE Nusa Megarkencana yang telah meluangkan waktunya dalam memberikan masukan dalam penyempurnaan penelitian ini.
Demikian prakata yang dapat kami sampaikan pada laporan akhir penelitian Hibah Bersaing Anggaran tahun 2010 yang dibiayai oleh DIKTI. Akhir kata kami hanya bisa berharap agar hasil penelitian ini bisa dijadikan salah satu acuan untuk penelitian di bidang pasar modal, terutama dalam pengukur likuiditas.
Jakarta, 6 Desember 2010
Tim Peneliti
DAFTAR ISI
Halaman pengesahan
i
A. Laporan Hasil Penelitian Ringkasan dan Summary
ii
Prakata
iii
Daftar Isi
v
Daftar Lampiran
vi
BAB I : PENDAHULUAN 1.1.
Latar Belakang
1
1.2.
Masalah Penelitian
2
1.3.
Tujuan Penelitian
2
1.4.
Urgensi Penelitian
2
1.5.
Kontribusi Penelitian
3
BAB II : STUDI PUSTAKA 2.1.
Teori dan Penelitian Terdahulu
3
2.2.
Posisi Penelitian Ini
6
BAB III : METODE PENELITIAN 3.1.
Data dan Sampel
6
3.2
Jenis Penelitian
7
3.3.
Manajemen Data dengan SAS
8
3.4.
Pengukuran Likuiditas
8
3.5.
Tahapan dan Target Penelitian
9
A. Tahun Pertama
9
B. Tahun Kedua
11
B. Anggaran Penelitian Tahun II
13
C. Dukungan Terhadap Pelaksanaan Penelitian
14
D. Sarana
14
E. Dokumentasi
14
Daftar Pustaka
17
Daftar Lampiran
Lampiran 1
Artikel hasil penelitian
L1
Lampiran 2
Lampiran program
L6
Lampiran 3
Log book
L19
