BAB I PENDAHULUAN
1.1
Latar Belakang Masa pergantian Presiden dan Wakil Presiden Indonesia pada akhir 2004 ini sangat berpengaruh pada perekonomian Indonesia, terutama di pasar modal Indonesia. Di pasar modal investor dihadapkan pada banyak pilihan investasi yang mendatangkan tingkat return yang berbeda-beda sesuai dengan tingkat risikonya masing-masing, sehingga investor diharapkan dapat memilih dan mengambil keputusan untuk menginvestasikan modalnya. Investasi melalui pasar modal dalam hal ini yang dibicarakan khususnya adalah investasi saham. Investasi saham ini termasuk investasi yang peka terhadap segala macam perubahan, yang mempunyai prinsip utama membeli dengan harga rendah dan menjual pada saat harganya tinggi. Para investor dapat menggunakan informasi polling saham teraktif yang diterbitkan oleh beberapa surat kabar yang dapat digunakan sebagai salah satu informasi yang dibutuhkan investor sebagai dasar untuk membuat keputusan investasi. Dalam penelitian ini penulis menggunakan polling saham teraktif yang dipublikasikan oleh Kompas karena merupakan salah satu surat kabar nasional yang banyak diminati oleh masyarakat. Polling tersebut dimaksudkan untuk mengetahui tentang ekspektasi dari perusahaan sekuritas,
1
2
pialang dan investor terhadap saham-saham teraktif harian. Pada dasarnya polling saham teraktif dimaksudkan untuk menyediakan informasi tentang saham yang akan dipergunakan oleh pihak-pihak yang berkepentingan, sebagai bahan pertimbangan dalam pengambilan keputusan yang berhubungan dengan investasi dalam sekuritas. Polling saham merupakan hasil rekapitulasi yang disusun dalam rekomendasi beli, jual, atau tetap ditahan, serta rekapitulasi ekspektasi nara sumber terhadap perubahan harga saham-saham dalam perdagangan harian. Berdasarkan penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Arifin dan Baridwan (2002) tentang Analisis Hubungan antara Polling Saham Unggulan Sepekan Media Indonesia dengan Perubahan Harga Saham Perusahaan Go Public di BEJ, dengan hasil analisis yang menunjukkan bahwa terdapat hubungan antara polling saham unggulan sepekan Media Indonesia dengan perubahan harga saham di BEJ, maka dalam penelitian ini penulis akan menganalisis Hubungan Antara Polling Saham Teraktif Harian Kompas dengan Perubahan Harga Saham Perusahaan Publik.
1.2
Perumusan Masalah Berdasarkan latar belakang masalah, maka dapat dirumuskan masalah sebagai berikut: Apakah terdapat hubungan antara polling saham teraktif Harian Kompas dengan perubahan harga saham perusahaan publik?
3
1.3
Batasan Masalah Penelitian ini mengenai polling saham teraktif Harian Kompas dan perubahan harga saham perusahaan publik pada bulan September 2004, serta menitikberatkan untuk melihat apakah terjadi hubungan antara polling saham teraktif harian Kompas dengan perubahan harga saham perusahaan publik.
1.4
Tujuan Penelitian Penulis melakukan penelitian ini dengan tujuan untuk menganalisis terjadinya hubungan antara polling saham teraktif harian Kompas dengan perubahan harga saham perusahaan publik.
1.5
Manfaat Penelitian Bagi penulis penelitian ini merupakan kesempatan yang baik sebagai sarana dan media untuk menerapkan pengetahuan secara praktis tentang halhal yang berhubungan dengan pelaksanaan studi ilmah yang dipelajari maupun pengetahuan baru yang didapatkan dalam melaksanakan penelitian ini. Bagi pembaca, penelitian ini dapat dijadikan sebagai salah satu referensi terhadap penelitian yang lebih kompleks serta dapat menambah wawasan.
1.6
Landasan Literatur Investasi adalah suatu komitmen atas sejumlah dana atau sumber daya lainnya yang dilakukan pada saat ini dengan tujuan memperoleh sejumlah
4
keuntungan dimasa yang akan datang (Tandelilin, 2002:3). Sedangkan pasar efisien adalah suatu kondisi di mana pasar bereaksi dengan cepat dan akurat untuk mencapai harga keseimbangan baru yang sepenuhnya mencerminkan informasi yang tersedia (Jogiyanto, 2003:369). Dalam penelitian ini menggunakan metodologi event study. Event studies merupakan penelitian yang mengamati dampak dari pengumuman informasi terhadap harga sekuritas. Penelitian event studies umumnya berkaitan dengan seberapa cepat suatu informasi yang masuk ke pasar dapat tercermin pada harga saham (Tandelilin, 2002:126). Penelitian terdahulu yang dilakukan oleh Arifin dan Baridwan (2002), menyimpulkan bahwa polling saham unggulan sepekan Media Indonesia merupakan salah satu informasi baru bagi investor untuk digunakan sebagai dasar dalam membuat keputusan investasi khususnya dalam melakukan jualbeli saham yang diperdagangkan di BEJ. Hasil analisis menunjukkan bahwa terdapat hubungan antara polling saham unggulan sepekan Media Indonesia dengan perubahan harga saham di BEJ.
1.7
Hipotesis Berdasarkan landasan literatur di atas, maka penulis menyusun hipotesis sebagai berikut bahwa terdapat hubungan antara polling saham harian kompas dengan perubahan harga saham perusahaan publik.
5
1.8
Metodologi Penelitian
1.8.1
Obyek Penelitian Perusahaan-perusahaan publik yang harga sahamnya dipublikasikan pada 10 polling saham teraktif harian Kompas selama bulan September 2004.
1.8.2
Populasi dan Sampel Penelitian Populasi penelitian adalah perusahaan publik yang sahamnya diperdagangkan di pasar modal Indonesia tahun 2004. Sampel penelitian adalah perusahaan publik yang sahamnya masuk dalam polling teraktif harian. Pengambilan sampel dilakukan dengan cara purposive sampling, yaitu dengan sengaja dipilih agar dapat mewakili populasinya. Dalam penelitian ini sampel diambil dari perusahaan-perusahaan yang sahamnya terdaftar dalam 10 polling saham teraktif yang dimuat dalam harian Kompas yang dipublikasikan setiap hari kerja selama bulan September 2004, pada halaman 26. Sampel berjumlah 37 perusahaan atau 238 observasi. (lihat lampiran 1)
1.8.3
Metode Pengumpulan Data Metode yang dipakai penulis dalam penelitian adalah metode observasi, yaitu dengan mengumpulkan data dengan cara melakukan pengamatan pada harian Kompas selama bulan September 2004 tentang polling saham teraktif dan harga saham perusahaan publik.
1.8.4
Metode Analisis Data Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah alat uji seperti yang digunakan oleh Arifin dan Baridwan (1996), yaitu teknik
6
statistik nonparametrik dengan metode Test Rangking-Bertanda Wilcoxon. Test ini dilakukan karena datanya adalah skor-skor selisih dari dua pasang sampel yang berhubungan (skor harga sebelum dan sesudah polling saham teraktif harian Kompas). Disamping itu data yang dipergunakan dalam penelitian ini tidak diketahui distribusinya dan penulis hanya meneliti hubungan perubahan harga saham sebelum dan sesudah polling saham. Test Ranking-Bertanda Wilcoxon ini dilakukan untuk mengetahui adanya hubungan yang terjadi antara polling saham teraktif harian dengan perubahan harga saham perusahaan publik. Analisis data dilakukan dengan menggunakan langkah sebagai berikut: a.
Dihitung perubahan harga saham dengan cara mengurangkan harga saham sesudah pubikasi polling dengan harga saham sebelum publikasi polling. Rasio perubahan harga saham per-hari adalah selama periode pengamatan perbandingan antara selisih harga saham s pada tanggal t dan harga saham yang sama pada akhir dari sebelumnya (t-1) terhadap harga sesudahnya, dihitung dengan rumus : d Ps ,t =
Ps ,t − Ps ,t −1 Ps ,t −1
× 100%
dimana: dPs ,t = Rasio perubahan harga saham per hari(dalam presentase) Ps ,t = Harga saham sebelum polling
7
Ps ,t −1 = Harga saham sesudah polling
b.
Data tersebut selanjutnya diproses untuk menguji hubungan yang ada dengan Test Ranking-Bertanda Wilcoxon untuk dua sisi (2-tailed) dan pada level α = 5%. Dengan demikian hipotesis statistiknya dapat dirumuskan sebagai berikut : H o : μ1 = μ2 H a : μ1 ≠ μ2 dimana:
μ1 = Rata-rata harga saham sebelum publikasi polling μ2 = Rata-rata harga saham sesudah publikasi polling
1.9
Sistematika Penulisan BAB I : PENDAHULUAN Pada bab pendahuluan ini penulis mengemukakan tentang latar belakang, perumusan masalah, batasan masalah, tujuan penelitian manfaat penelitian, landasan literatur, hipotesis, metodologi penelitian dan sistematika penulisan. BAB II : LANDASAN TEORI Bab ini merupakan bagian yang mendasari teori yang digunakan dan berkaitan dengan judul skripsi yang merupakan dasar penulisan dan pengembangan teori yang diambil dari buku,
8
website, maupun catatan kuliah yang ada hubungannya dengan judul skripsi. BAB III : GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN Bab ini merupakan bagian yang menguraikan tentang profil-profil perusahaan yang diteliti oleh penulis. BAB IV : ANALISIS DATA Bab ini merupakan bagian yang menguraikan tentang metode analisis data yang digunakan dalam penelitian, analisis data, serta hasil-hasil analisis yang diperoleh dari penelitian tersebut. BAB V : PENUTUP Penutup merupakan bab terakhir dalam rangkaian penelitian yang berisi tentang kesimpulan dari hasil penelitian serta saran yang diharapkan dapat bermanfaat pembaca.
