Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
ANALISIS KEPUTUSAN AKUISISI TERHADAP PERUBAHAN KINERJA KEUANGAN PT BANK RAKYAT INDONESIA AGRONIAGA Tbk
SKRIPSI
Diajukan Untuk Penulisan Skripsi Guna Memenuhi Salah Satu Syarat Memperoleh Gelar Sarjana Pendidikan (S.Pd) Pada Prodi Pendidikan Ekonomi Universitas Nusantara PGRI Kediri
Oleh : DYAH NUR SANTI NPM : 11.1.01.04.0027
Dibimbing oleh : 1. Dra Elis Irmayanti, S.E., M.Pd 2. Linawati, S.Pd., M.Si
FAKULTAS KEGURUAN DAN ILMU PENDIDIKAN UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI 2017
DYAH NUR SANTI|11.1.01.04.0027 FKIP – Pend.Ekonomi
simki.unpkediri.ac.id || 1||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
DYAH NUR SANTI|11.1.01.04.0027 FKIP – Pend.Ekonomi
simki.unpkediri.ac.id || 2||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
ANALISIS KEPUTUSAN AKUISISI TERHADAP PERUBAHAN KINERJA KEUANGAN PT BANK RAKYAT INDONESIA AGRONIAGA Tbk
DYAH NUR SANTI 11.1.01.04.0027 Fakultas Keguruan dan Ilmu Pendidikan-Pendidikan Ekonomi Email:
[email protected] Dra. Elis Irmayanti, S.E., M.Pd dan Linawati, S.Pd., M.Si
UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI
ABSTRAK Perusahaan untuk tetap dapat berdiri dan berkembang dapat dilakukan dengan melalui ekspansi. Ekspansi dapat dilakukan secara internal dan eksternal. PT Bank Rakyat Indonesia Agroniaga Tbk melakukan ekspansi eksternal dengan melalui akuisisi. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui ada tidaknya perbedaan kinerja keuangan PT Bank Rakyat Indonesia Agroniaga Tbk. Penelitian ini mempunyai 2 variabel, yaitu variabel bebas dan variabel terikat. Variabel bebasnya adalah Akuisisi, adapun variabel terikatnya adalah kinerja keuangan perusahaan. Teknik penelitian yang digunakan adalah teknik penelitian expost-facto. Pendekatan penelitian yang digunakan adalah pendekatan kuantitatif. Dalam penelitian ini yang menjadi populasi adalah PT Bank Rakyat Indonesia Agroniaga Tbk, adapun yang menjadi sampel adalah kinerja laporan keuangan perusahaan pada tahun 2009-2010 dan 2014-2015. Teknik analisis data yang digunakan adalah Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, Rasio Aktivitas, dan Rasio Profitabilitas. Hasil penelitian menunjukan rasio likuiditas pada Current Ratio tahun 2009 yaitu 109,7%, tahun 2010 108,06%, tahun 2014 84,67%, dan tahun 2015 82,64%. Rasio solvabilitas pada Debt to Total Asset Ratio tahun 2009 yaitu 88,33%, tahun 2010 90,88%, tahun 2014 116,63%, tahun 2015 119,38%. Rasio Aktivitas pada Total Asset Turn over tahun 2009 yaitu 11,9%, tahun 2010 12,01%, tahun 2014 2,90%, tahun 2015 3,48%. Rasio Net Provit Margin (NPM) tahun 2009 yaitu 0,61%, tahun 2010 3,82%, tahun 2014 15,01%, tahun 2015 13,86%. Adapun pada Return On Asset (ROA) pada tahun 2009 yaitu 0,15%, tahun 2010 0,63%, tahun 2014 0,32%, tahun 2015 0,35%. Pada Return On Equity (ROE) pada tahun 2009 yaitu 1,34%, tahun 2010 5,64%, tahun 2014 2,76%, tahun 2015 3,21%. Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa ada perubahan terhadap kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah akuisisi pada PT Bank Rakyat Indonesia Agroniaga Tbk.
Kata Kunci : Akuisisi, kinerja keuangan, studi empiris, rasio keuangan, perusahaan Go Public
I.
PENDAHULUAN
DYAH NUR SANTI|11.1.01.04.0027 FKIP – Pend.Ekonomi
simki.unpkediri.ac.id || 3||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
Salah satu usaha untuk menjadi
perusahaan yang pasti membesar serta
perusahaan yang besar dan kuat menurut
peningkatan kondisi dan posisi keuangan
Andriani (2000 : 2), adalah melalui
mengalami
ekspansi. Ekspansi perusahaan dapat
perubahan ini akan tampak pada laporan
dilakukan dengan baik dalam bentuk
keuangan baik berupa laba bersih, laba
ekspansi
persaham, ataupun likuiditas sahamnya,
internal
maupun
ekspansi
eksternal. Ekspansi internal terjadi pada saat
divisi-divisi
perusahaan
yang
tumbuh
ada
secara
perubahan.
Perubahan-
dan bagi perusahaan publik.
dalam
Dengan latar belakang tersebut maka
normal
penelitian ini penulis mengambil judul
melalui capital budgeting. Sedangkan
“Analisis
Keputusan
Akuisisi
ekspansi
Terhadap
Perubahan
Kinerja
eksternal
dapat
dilakukan
dalam bentuk penggabungan usaha. Penggabungan
usaha
Keuangan PT Bank Rakyat Indonesia
adalah
Agroniaga Tbk”
penyatuan dua atau lebih perusahaan yang terpisah menjadi salah satu entitas
II.
ekonomi
A. Variabel Penelitian
karena
satu
perusahaan
METODE
menyatu dengan perusahaan lain atau
Dalam
memperoleh kendali atas aktiva dan
bebasnya
operasi
variabel terikatnya adalah Kinerja
perusahaan
Penggabungan umumnya
badan
dilakukan
lainnya. usaha
dalam
pada
penelitian
ini
adalah
variabel
Akuisisi,
dan
Keuangan Perusahaan.
bentuk
akuisisi. Akuisisi adalah penggabungan usaha dimana satu perusahaan, yaitu
B. Teknik dan Pendekatan Penelitian 1. Teknik Penelitian
pengakuisisi memperoleh kendali atas
Teknik penelitian yang digunakan
aktiva neto dan operasi perusahaan yang
adalah teknik penelitian expost-facto.
diakuisisi, dengan memberikan aktiva
Penelitian
tertentu, mengakui suatu kewajiban, atau
mengekspos kejadian-kejadian yang
mengeluarkan saham.
sedang berlangsung.
Menurut
Payamta
(2001
keputusan
merger
dan
mempunyai
pengaruh
:
6),
akuisisi
besar
expost-facto
bertujuan
2. Pendekatan Penelitian Pendekatan
dalam
digunakan
penelitian adalah
pendekatan
memperbaiki
kondisi
perusahaan,
kuantitaif.
meningkatkan
kinerja
perusahaan,
menggunakan pendekatan kuantitatif
terutama dalam penampilan finansial
adalah data yang akan dianalisis
DYAH NUR SANTI|11.1.01.04.0027 FKIP – Pend.Ekonomi
Alasan
yang
peneliti
simki.unpkediri.ac.id || 4||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
dalam penelitian ini berbentuk angka
keuangan
perusahaan
dari
yang sifatnya dapat diukur, rasional
2009-2010 dan 2014-2015.
tahun
dan sistematis. E. Instumen Penelitian dan Teknik C. Tempat dan Waktu Penelitian
Pengumpulan Data
Tempat penelitian dilakukan di PT.
1. Instrumen penelitian
Bank Rakyat Indonesia Agroniaga
Instrumen penelitian yang dugunakan
Tbk dengan mengambil data laporan
adalah dokumentasi. Dokumen yang
keuangan perusahaan yang terdaftar
digunakan adalah berupa file laporan
di Bursa Efek Indonesia (BEI) yang
keuangan, struktur perusahaan, dan
diperoleh dari Indonesian Stock
gambaran umum tentang perusahaan.
Exchange (IDX), dengan alamat
2. Teknik Pengumpulan Data
website www.idx.co.id. Penelitian
Pengumpulan data dilakukan dengan
dimulai
teknik
Agustus
2016
sampai
dokumentasi
yaitu
pengumpulan data yang diperlukan
Desember 2016.
dengan mempelajari catatan atau D. Populasi,
Sampel
dan
Teknik
dalam melakukan pengolahan dan analisis serta membuat kesimpulan.
Sampling Dalam penelitian ini yang menjadi populasi adalah PT Bank Rakyat
1. Rasio Likuiditas
Indonesia Agroniaga Tbk. Teknik
sampling
pengambilan sampel
pada
menggunakan
teknik
Dalam hal ini rasio yang dipakai
Penentuan
adalah current ratio yaitu rasio yang
adalah
sampel,
penelitian metode
ini
purposive
sampling. Menurut Sugiyono (2011 : 85),
“purposive
penentuan
F. Teknik Analisis Data
sampling
sampel
yaitu dengan
digunakan
untuk
mengukur
kemampuan
perusahaan
dalam
memenuhi hutang jangka pendeknya dengan
menggunakan
aktiva
lancarnya.
pertimbangan tertentu”. Penentuan sampel pemgamatan 2 tahun sebelum akuisisi dan setelah akuisisi.
Current Ratio
Aktiva Lancar Hutang Lancar
Dalam penelitian ini sampel yang dipilih penulis adalah kinerja laporan
DYAH NUR SANTI|11.1.01.04.0027 FKIP – Pend.Ekonomi
2. Rasio Solvabilitas
simki.unpkediri.ac.id || 5||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
Dalam hal ini rasio yang digunakan
Rasio ini digunakan untuk mengukur
adalah Debt to Total Asset yaitu
kemampuan
rasio
memperoleh laba yang tersedia bagi
ini
digunakan
untuk
menghitung prosentase total dana
perusahaan
pemegang saham perusahaan.
yang disediakan oleh para kreditur untuk
membelanjai
total
dalam
Re turn on Equity
aktiva
Laba Bersi h Modal Sendiri
perusahaan. Total Hu tan g Debt toTotalAsset Total Aktiva
c. Return on Assets Rasio ini digunakan untuk mengukur seberapa efektif aset yang ada dan
3. Rasio Aktivitas
mampu menghasilkan keuntungan.
Dalam hal ini rasio yang digunakan adalah Total Assets Turn Over yaitu rasio
ini
digunakan
untuk
menunjukkan bagaimana efektivitas perusahaan
dalam
keseluruhan
III.
HASIL DAN KESIMPULAN Tabel 4.1
menggunakan
aktiva
untuk
menciptakan penjualan. Penjualan Total Assets Turn over Total Aktiva
N o.
Keteranga n
1.
Current Ratio Debt to Total Asset Ratio Total Asset Turn Over Net Provit Margin ROA ROE
2.
3.
4. Rasio Profitabilitas
4.
Dalam hal ini rasio yang digunakan adalah :
5. 6.
a. Net Profit Margin Rasio
ini
digunakan
Sesudah Akuisisi
2009
2010
2014
2015
109,7%
108,06%
84,67%
88,33%
90,88%
116,63 %
82,64 % 119,38 %
11,9%
12,01%
2,90%
3,48%
0,61%
3,82%
15,01%
0,15% 1,34%
0,63% 5,64%
0,32% 2,76%
13,86 % 0,35% 3,21%
untuk Rata-rata Rasio
perusahaan menghasilkan laba bersih pada tingkat penjualan tertentu.
Laba Bersih Net Profit Margin Penjualan
DYAH NUR SANTI|11.1.01.04.0027 FKIP – Pend.Ekonomi
Sebelum Akuisisi
tabel 4.1 lanjutan
menghitung sejauh mana kemampuan
b. Return on Equity
Laba Bersi h Total Aktiva
Re turn on Assets
Standar Rasio BI
Kriteria sebelum
sesudah
BAIK
TIDAK BAIK BAIK
sebelum 108,8%
sesudah 83,6%
85%-100%
89,6% 11,9%
118% 3,19%
85%-110% 15%-20%
2,2%
14,4%
8%
0,39%
0,3%
0,5%-1,25%
TIDAK BAIK TDK BAIK BAIK
3,49%
2,9%
0,5%-1,25%
BAIK
BAIK
TIDAK BAIK BAIK TIDAK BAIK BAIK
simki.unpkediri.ac.id || 6||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
Keterangan :
IV.
Tabel di atas adalah hasil dari tiap-tiap rasio yang dihitung pertahun sesuai dengan standar Rasio Bank Indonesia, dari tiap tahun sebelum melakukan akuisisi dan sesudah akuisisi akan menghasilkan nilai rata-rata rasio, nilai rata-rata
rasio
menjumlahkan
di nilai
dapat
dari
penghitungan
sebelum melakukan akuisisi dan setelah melakukan akuisisi kemudian dibagi dengan jumlah sampel tersebut, setelah itu hasilnya dilihat pada standar rasio Bank Indonesia, bila hasilnya diatas minimal
pada
standar
rasio
Bank
Indonesia maka pada rasio tersebut bisa dikatakan dalam keadaan Baik, begitu juga sebaliknya bila setelah di hitung nilai rata-rata hasilnya di bawah minimal standar Bank Indonesia maka pada rasio tersebut dikatakan Tidak Baik.
Kesimpulan : Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa ada perbedaan terhadap kinerja keuangan
perusahaan
sebelum
dan
sesudah akuisisi pada PT. Bank Rakyat Indonesia Agroniaga, Tbk.
DYAH NUR SANTI|11.1.01.04.0027 FKIP – Pend.Ekonomi
DAFTAR PUSTAKA
Ancella, Hermawan. 1996. 10 Topik Hangat Akuntansi, Balanced Scorecard Sebagai Sarana Akuntansi Manajemen Strategik. Bandung: Alfabeta.. Andriani, Sri. 2000. Analisis Laporan Keuangan Untuk Manilai Kinerja Perusahaan Pada PT. Madura Prima Interna Surabaya, Skripsi Pada Universitas Muhammadiyah Malang. Tidak Dipublikasikan. Garisson, Ray H. 2000. Akuntansi Manajemen (Manajerial Accounting), Edisi Ketiga, Buku Satu. Yogyakarta: AKGROUP. Guritno, T. 1994. Kamus Ekonomi Bisnis Perbankan. Yogyakarta: Gajah Mada University Press. Hitt, Michael A, dkk. 2002. Merger dan Akuisisi Panduan Meraih Laba Bagi Para Pemegang Saham. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Hervert, Erick A. 1996. Teknik Analisa Keuangan, Edisi Kedelapan. Jakarta: Erlangga. Ikatan Akuntan Indonesia. 2000. Standar Akuntansi Keuangan, Jakarta: Salemba Empat. Kusuma, Adinata Wijaya. 2001. Analisa Rasio Keuangan Sebagai Salah Satu Tolak Ukur Tingkat Keberhasilan Perusahaan (Studi Kasus Pada PT. BRINGIN KARYA SEJAHTERA JAKARTA), Makalah dalam Seminar Akuntansi, Tidak Dipublikasi. Kristanti, Narti. 1999. Merger dan Akuisisi; Kemungkinan dan Penyalahgunaan dan Efek Sinerginya pada Unit-unit Grup Bisnis, Manajemen dan
simki.unpkediri.ac.id || 7||
Artikel Skripsi Universitas Nusantara PGRI Kediri
Usahawan. Jakarta: Lembaga Manajemen FE UI. Kaplan, Robert S dan David C. Norton. 1996. Translating StrategyInto Action The Balanced Scorecard, Harvard Business Scholl Press, Boston Maesechusates. Jakarta: Salemba Medika. Latifah, Sri Wahyuni. 2002. Analisis Keputusan Akuisisi Terhadap perubahan Kinerja Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur dan Perusahaan Keuangan & Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta). Makalah dalam Seminar Akuntansi, Tidak Dipublikasikan. Marcell, Go. 2003. Manajemen Bisnis. Jakarta: Salemba Empat. Muslich, Mohammad. 2000. Manajemen Keuangan Modern Analisis, Perencanaan, dan Kebijaksanaan. Jakarta: Bumi Aksara. Moin, Abdul. 2003. Merger, Akuisisi dan Divestasi. Jilid 1. Yogyakarta: Ekonisia. Nursalam, 2005. Konsep dan Penerapan Metodologi Penelitian Ilmu Keperwatan. Jakarta: Salemba Medika. Payamta, 2001. Penilaian Kelayakan Investasi dalam Keputusan Merger dan Akuisisi, Kajian Bisnis. Bandung: Alfabeta. Sangadji, Etta Mamang dan Supiah. 2010. Metodologi Penelitian: Pendekatan Praktis dalam Penelitian. Yogyakarta: CV Andi Offset. Sirower, Mark L. 1998. The Sinergy Trap. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Utama. Sugiyono, 2011. Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R dan D. Bandung: Alfabeta. Suta, Ari, I.P.G. 1992. Akuisisi
DYAH NUR SANTI|11.1.01.04.0027 FKIP – Pend.Ekonomi
dan Implikasinya bagi Perusahaan Publik. Makalah disajikan dalam seminar “ Akuisisi dan Dampak Globalisasi Terhadap Pasar Modal Indonesia”. Jakarta: PT Gramedia Pustaka Utama. Syamsudin, Lukman. 1994. Manajemen Keuangan Perusahaan, Edisi Baru, Cetakan Kedua. Jakarta: PT Grafindo Persada. Turomah, Kokom Latifah. 2001. Analisis Perbedaan Kinerja Keuangan Perusahaan Sebelum dan Sesudah Akuisisi Pada Perusahaan Manufaktuir Yang Go Publik di Bursa Efek Surabaya. Skripsi pada Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia Surabaya, Tidak Dipublikasikan.
simki.unpkediri.ac.id || 8||