Dobrá zpráva pro investory fondů: Trend z loňského roku bude pokračovat i v roce 2014!
Tisková konference Vídeň, 16. ledna 2014
Účastníci panelové diskuse Heinz BEDNAR Předseda představenstva EAM
Gerold PERMOSER Hlavní investiční manažer
2 EAM/ESPA Outlook 2014
Vývoj spravovaného majetku (EUR mld.) Aktiva spravovaná v Rakousku Aktiva spravovaná v ERSTE-SPARINVEST Aktiva spravovaná v Ringturm KAG
Zdroj: OeKB, ERSTE-SPARINVEST (in EUR bn) 3 EAM/ESPA Outlook 2014
Navzdory snižování tempa nákupů aktiv – likvidita je hnací silou trhu!
Z centrálních bank nadále proudí likvidita na trh. Likvidita a nízké úrokové sazby tlačí nadále trhy nahoru
5 EAM/ESPA Jahresausblick 2014
Federal Reserve: Žádná změna v měnové politice! Janet Yellen je následnicí Bena Bernanka. Měnová politika USA zůstane z větší části stejná.
Květen/Červen 2013 – Ben Bernanke naznačil možnost snížení nákupů amerických dluhopisů centrální bankou. Trhy padají! 6 EAM/ESPA Jahresausblick 2014
December 2013 – Americký centrální banka rozhodla o snížení nákupu dluhopisů. Trhy rostou!
Oživení ve vyspělých zemích podporuje rozvíjejích se trhy Přední ukazatele
Vyspělé trhy Rozvíjející se trhy
Zdroj: ERSTE SPARINVEST, OECD, Jan 2014 10 EAM/ESPA Jahresausblick 2014
Rostoucí míra růstu Reálný ekonomický růst(%)
Zdroj: Bloomberg, January 2014 7 EAM/ESPA Jahresausblick 2014
Pozitivní trend MSCI World cenový index
Zdroj: Datastream, ERSTE SPARINVEST, 15 January 2014 8 EAM/ESPA Outlook 2014
Rozumně atraktivní ocenění MSCI World – Cena/účetní hodnota
Ukazatele ocenění: hlavní trhy nejsou levné ani drahé Průměr cena/účetní hodnota 2.48x
MSCI World – Cena/zisk
Průměr 20,80
Source: Datastream; January 2014 9 EAM/ESPA Outlook 2014
Ale některé trhy jsou v současné době velmi atraktivně oceněny: Rozvíjející se trhy, Rakousko, CEE
Východoevropské akcie (EMEA) Price-Earnings-Ratio P/E
Price-Book-Ratio P/B 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0
2,6 1,8
1,7
1,5
1,5
1,5
Akcie EMEA v současné době nabízejí atraktivní ocenění a dividendový výnos Zdroj: ERSTE SPARINVEST, Datastream; January 2014 11 EAM/ESPA Outlook 2014
1,0
20,0 18,0 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0
18,2
16,8
16,7
16,4
14,6 12,2 8,7
Dividendový výnos Dividend yield (in(%) %) 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00
3,3
3,2
3,0
2,6
2,4
2,1
2,0
Riziko se vyplatí i v roce 2014! Likvidita zůstává vysoká Návrat ekonomického růstu Aktuální vývoj rizikových tříd aktiv je stále pozitivní Neutrální ocenění Podnikový sektor je v dobré kondici
Riziková aktiva: jako jsou akcie, firemní dluhopisy, dluhopisy rozvíjejících se trhů a vládních dluhopisů z Itálie nebo Španělska budou i nadále nabízet atraktivnější výnos než vkladní knížky nebo německé vládní dluhopisy v roce 2014
12 EAM/ESPA Outlook 2014
Náš pohled na různé třídy aktiv Podprůměrný Unterdurchschnittlich
Nadprůměrný Überdurchschnittlich
Equities Emerging Markets Equities Developed Markets Emerging Markets Corporatesing Markets USD High Yield EUR High Yield EM Local Bonds EM Hard Currency Bonds US MBS Bonds CEE Bonds USD Corporate Bonds EUR Corporate Bonds EUR Government Bonds Europe inflation linked bonds Money market US treasuries
Min Zdroj: ERSTE-SPARINVEST; January 2014
13 EAM/ESPA Outlook 2014
Max
Disclaimer This document is an advertisement. All data is sourced from ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.H., Erste Asset Management GmbH, RINGTURM Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. and ERSTE Immobilien Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. unless indicated otherwise. Our languages of communication are German and English. The fund prospectus (including any amendments) was published in Amtsblatt zur Wiener Zeitung in accordance with the provisions of the InvFG 2011 and the ImmoInvFG 2003 in the currently amended versions. The simplified prospectus prepared by ERSTE Immobilien Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. was published in Amtsblatt zur Wiener Zeitung in accordance with the provisions of the ImmoInvFG 2003 in the currently amended version. The fund prospectus, the key investor document (KID) and the simplified prospectus prepared by ERSTE Immobilien Kapitalanlagegesellschaft m.b.H. are available free of charge at the domicile of the Management Company and at the head office of the custodian bank. The exact date of the most recent publication of the fund prospectus/simplified prospectus prepared by ERSTE Immobilien Kapitalanlagegesellschaft m.b.H., the languages in which the key investor document is available and any additional locations where the documents can be obtained can be viewed on the web sites www.erste-am.com and www.ersteimmobilien.at. This document serves as additional information for our investors and is based on the knowledge of the staff responsible for preparing it at the time of preparation. Our analyses and conclusions are general in nature and do not take into account the individual needs of our investors in terms of earnings, taxation and risk appetite. Past performance is not a reliable indicator of the future performance of a fund. Please note that investments in securities entail risks in addition to the opportunities presented here. The value of shares and their earnings can rise and fall. Changes in exchange rates can also have a positive or negative effect on the value of an investment. For this reason, you may receive less than your originally invested amount when you redeem your shares. Persons who are interested in purchasing shares in investment funds are advised to read the current fund prospectus(es), especially the risk notices it or they contain, before making an investment decision. Please consult the corresponding information in the prospectus for restrictions on the sale of fund shares to American citizens. Misprints and errors excepted. Presentations: It is expressly noted that presentations shall not be construed as providing investment advice or investment recommendations; presentations simply represent the current market opinion. The presentations are not intended as sales instruments, and shall therefore not be construed as an offer to buy or sell financial or investment instruments. The investor shall be solely responsible for any and all decisions that he makes on the basis of this presentation.
16 EAM/ESPA Outlook 2014
