Delta Lloyd Premium Fund of Funds

Delta Lloyd Premium Fund of Funds

Inhoud Grote diversificatie Dakfondsen Onderliggende fondsen

7 7 7

4 temperamenten, 4 compartimenten

10

Expertise in fondsenselectie

13

Op regelmatige basis informatie

16

Veel andere troeven …

18

Wettelijke informatie

19

Bent u eerder voorzichtig? Liever een goed evenwicht tussen rendement en risico? Bent u vooral op zoek naar een hoog rendementspotentieel? U hebt vooral interesse in een zo hoog mogelijk potentieel rendement, ongeacht het risico?

Open architectuur Beleggingsfilosofie van ‘value investing’ Analyse op basis van de 6P-methode

Essentiële beleggersinformatie, prospectus en periodieke verslagen Regelmatig informatie over uw belegging Delta Lloyd Premium Investors Meeting

Toegankelijk vanaf 75.000 EUR Beperkte instapkosten Geen uitstapkosten meer na slechts 6 maanden Gratis deponering op een effectenrekening van Delta Lloyd Bank Conversie naar een ander compartiment Retrocessies uit onderliggende fondsen herbelegd in Delta Lloyd Premium-compartimenten

10 10 11 11

13 14 15

16 16 17

18 18 18 18 18 18

Delta Lloyd Premium Fund of Funds1 is een gamma van vier compartimenten (Delta Lloyd Premium Piano Fund R1, Delta Lloyd Premium Moderato Fund R1, Delta Lloyd Premium Crescendo Fund R1 en Delta Lloyd Premium Vivace Fund R1) van de beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (bevek) naar Belgisch recht Delta Lloyd. Deze compartimenten zijn dakfondsen beheerd door de afdeling Private Banking & Asset Management van Delta Lloyd Bank en bestaan voornamelijk uit aandelen-, obligatie- en alternatieve fondsen4. De distributie en financiële dienstverlening van de Delta Lloyd Premium-dakfondsen1 wordt verzekerd door Delta Lloyd Bank.

Met veel trots stel ik u in deze brochure de dakfondsen voor van het gamma Delta Lloyd Premium Fund of Funds1. Zodra u 75.000 EUR belegt in een van deze dakfondsen, kunt u meegenieten van alle kennis van de experts die ook de Private Banking-portefeuilles beheren bij Delta Lloyd Bank. De Delta Lloyd Premium-dakfondsen1 hebben heel wat te bieden. Zo zorgt een grote diversificatie2 voor een goede risicospreiding. Bovendien hebt u de keuze uit vier compartimenten3 afgestemd op vier verschillende beleggerstemperamenten. De selectie van de onderliggende fondsen4 gebeurt op basis van drie pijlers5: open architectuur, de filosofie van value investing en de 6P-methode. Alle details over het gamma Delta Lloyd Premium Fund of Funds1 en het beheer ervan hebben we voor u gebundeld in deze brochure. U ontdekt er de aanpak van Delta Lloyd Bank en haar vele troeven en krijgt er alle noodzakelijke wettelijke informatie1. Wilt u graag meer weten? Aarzel niet contact op te nemen met uw Delta Lloyd-adviseur voor meer toelichting. Delta Lloyd Bank en haar team van specialisten zetten alles in het werk om uw Delta Lloyd Premium Fund of Funds1 optimaal te beheren, nu en in de toekomst.

Yves Van Laecke Directeur Private Banking & Asset Management

lle wettelijke informatie betreffende de Delta Lloyd Premium-dakfondsen (compartimenten) vindt u onder ‘Wettelijke informatie’, pagina’s 19 tot 21. A U vindt meer gedetailleerde informatie onder ‘Grote diversificatie’, pagina 7. 3 U vindt meer informatie over de vier Delta Lloyd Premium-dakfondsen onder ‘4 temperamenten, 4 compartimenten’, pagina’s 10 en 11. 4 Onderliggende fondsen: (beleggings)fondsen waarin de Delta Lloyd Premium-dakfondsen hoofdzakelijk beleggen. Het betreft compartimenten van een bevek. 5 De drie pijlers waarop de aanpak van de afdeling Private Banking & Asset Management van Delta Lloyd Bank is gestoeld, worden uitgebreid voorgesteld onder ‘Expertise in fondsenselectie’, pagina 13. 1 2

4

Grote diversificatie Als belegger is het belangrijk dat u de risico’s verbonden aan een aandeel of individuele obligatie beperkt houdt. Hoe? Door uw beleggingen zo goed mogelijk te spreiden over verschillende activa, emittenten, sectoren en geografische zones … De Delta Lloyd Premium-dakfondsen1 bieden u een grote diversificatie van uw beleggingen, en dus een goede risicospreiding. Beoordeel zelf maar!

Dakfondsen De Delta Lloyd Premium-dakfondsen1 zijn kapitalisatiecompartimenten (ze keren geen dividenden uit) van de bevek naar Belgisch recht Delta Lloyd. Door in te schrijven op deelbewijzen van die dakfondsen, wordt u dus aandeelhouder van de bevek (beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal) en vertrouwt u het beheer van uw kapitaal toe aan de beheerders van de afdeling Private Banking & Asset Management van Delta Lloyd Bank. Deze dakfondsen beleggen in een brede waaier aan onderliggende fondsen2, waardoor de risico’s worden gespreid.

De Delta Lloyd Premium-dakfondsen1, compartimenten van een bevek Voordelen − de compartimenten van een bevek zijn sterk gereglementeerd zodat uw belegging zo goed mogelijk beschermd is; − u kiest zelf wanneer u in of uit de compartimenten stapt; − u kunt de deelbewijzen gemakkelijk van het ene compartiment naar het andere overdragen; −het risico op insolvabiliteit of faillissement is zeer klein doordat de risico’s gespreid zijn over verschillende onderliggende fondsen2 en emittenten; − de beheerders van de Delta Lloyd Premium-dakfondsen1 zijn ervaren analisten die de (onderliggende) fondsen2, beheerd door externe beheerders5, zelf selecteren. Ze hebben een diepgaande kennis van ieder fonds uit de Delta Lloyd Premium-compartimenten1.

Risico’s Beleggen in een compartiment van een bevek is natuurlijk nooit zonder risico: de koers van de deelbewijzen kan stijgen of dalen en hun waarde staat niet vast. Met andere woorden, u hebt geen garantie dat u uw initiële belegging volledig terugkrijgt en geen garantie op rendement (rendementen uit het verleden vormen geen garantie voor de toekomst en zijn soms misleidend). De voornaamste risico’s voor dit type beleggingen zijn: risico’s verbonden aan de aandelenen obligatiemarkten, het risico van de rentevoeten, het kredietrisico, het wisselrisico, risico’s verbonden aan afgeleide instrumenten, het inflatierisico …

Onderliggende fondsen De Delta Lloyd Premium-dakfondsen1 bestaan uit vier compartimenten: Delta Lloyd Premium Piano Fund R1, Delta Lloyd Premium Moderato Fund R1, Delta Lloyd Premium Crescendo Fund R1 en Delta Lloyd Premium Vivace Fund R1. Deze vier compartimenten hebben elk een andere verdeling van onderliggende obligatie-, aandelenen alternatieve fondsen2. Daar waar obligatiefondsen ernaar streven u op lange termijn te beschermen tegen schommelingen op de aandelenmarkt, zoeken aandelenfondsen eerder naar een hoog rendement op lange termijn. De alternatieve fondsen dienen dan weer om de volatiliteit verbonden aan de aandelenen obligatiemarkten te verminderen. Daarnaast heeft ieder onderliggend fonds2 een eigen beleggingsstrategie, beheerders en effectencategorie. 5

Onderliggende obligatiefondsen2 De Delta Lloyd Premium-dakfondsen1, behalve het Delta Lloyd Premium Vivace Fund R1, beleggen gedeeltelijk in obligatiefondsen2, met andere woorden, in vastrentende schuldvorderingen. Doelstelling Een bescherming op lange termijn tegen schommelingen van aandelenfondsen, met een lager rendement als gevolg.

Diversificatie Een diversificatie in verschillende obligatiefondsen, naar gelang de emittent, het risico en hun aard.

Het doel van de obligatiefondsen is u te beschermen op lange termijn tegen de schommelingen van aandelenmarkten, gezien de potentieel stabielere aard van de obligatiemarkten. Algemeen beschouwd is dit dus een minder risicovolle belegging. Het rendement dat die fondsen genereren is meestal wel lager dan dat van aandelenfondsen. Zelfs al zijn de obligatiemarkten over het algemeen stabieler, toch kennen ze soms tijdelijke schommelingen. De oorzaken? Bijvoorbeeld een plotse stijging van de rentevoeten of een verhoging van het faillissementsrisico van emittenten. Om de blootstelling aan die schommelingen zo klein mogelijk te houden, bestaat het obligatiegedeelte van de Delta Lloyd Premium-dakfondsen1 uit obligatiefondsen2 die beleggen in verschillende obligatiecategorieën (zie kader). Daarbovenop moet het beleggingsbeleid van ieder onderliggend obligatiefonds2 geselecteerd door de afdeling Private Banking & Asset Management van Delta Lloyd Bank, overeenkomen met hun strategie en economische voorspellingen (evolutie van de rentevoeten, emittentenrisico, wisselrisico, inflatieperspectieven …).

Een kern van ‘goede huisvader’ obligatiefondsen2 De onderliggende obligatiefondsen2 uit de Delta Lloyd Premiumdakfondsen1 zijn op de eerste plaats ‘goede huisvader’ obligatiefondsen, uitgegeven op de ontwikkelde markten (voornamelijk Europees maar ook wereldwijd) met een laag kredietrisico (zoals het risico op faillissement van de emittent of het risico dat hij zijn verbintenissen niet nakomt). In de Delta Lloyd Premium – dakfondsen vindt u een kern van obligatiefondsen bestaande uit: − Staatsobligaties (de referentie van obligatiemarkten gezien hun lage insolvabiliteitsrisico); − waarvan obligaties die gekoppeld zijn aan de inflatie (in een mindere mate) ten einde van een algemene stijging van de prijzen te kunnen genieten in periodes van aanhoudende inflatie). Obligaties van groeimarkten

Obligaties met hoog rendement

Staatsobligaties

Inflatiegeïndexeerde obligaties

Converteerbare obligaties

Bedrijfsobligaties

Om een beter rendementspotentieel te bieden, beleggen de Delta Lloyd Premium-dakfondsen1 ook in de iets risicovollere ‘satelliet’-obligatiefondsen2 die bestaan uit: − bedrijfsobligaties; −o bligaties met een hoog rendement (‘high yield’), doordat de ratingbureaus de kredietrisico’s hoger inschatten (bijvoorbeeld bedrijven met een lagere rating dan BBB- bij Standard & Poor’s); −o bligaties van groeimarkten met schuldvorderingen van overheden of bedrijven, uitgegeven door groeilanden in Latijns-Amerika (Argentinië, Brazilië …) en Azië (India, China …), maar ook door Oost-Europa, Afrika en het Midden-Oosten. Deze obligaties kunnen betere rendementen behalen dan de obligaties van ontwikkelde landen (uitgegeven op bijvoorbeeld de Europese en Amerikaanse markten), maar zijn tegelijk veel gevoeliger voor het politieke en economische klimaat van het land waarin ze uitgegeven worden, of voor wereldwijde politieke of economische onrust; − in mindere mate converteerbare obligaties, uitgegeven op de ontwikkelde markten. De houders van deze obligaties kunnen de waarde van hun obligaties converteren in aandelen, binnen een bepaalde termijn en onder bepaalde voorwaarden. Die schuldbewijzen kunnen volatieler zijn dan traditionele obligaties, maar zijn over het algemeen minder volatiel dan de aandelenmarkten.

6

Onderliggende aandelenfondsen2

Onderliggende alternatieve fondsen2

Aandelenfondsen2 beleggen in eigendomsbewijzen van een fractie van het kapitaal van een bedrijf. De Delta Lloyd Premium-dakfondsen1 beleggen hoofdzakelijk in wereldwijde aandelenfondsen2, voor zover die wijd gediversifieerd zijn op sectoraal niveau (basisdiensten zoals water en elektriciteit, financiën, voeding, vastgoed, de automobielsector …) en geografisch niveau (Europa, Verenigde Staten, Japan, groeilanden uit onder andere Pacifisch Azië).

Alternatieve fondsen2, ook wel multistrategiefondsen genoemd, waarin de Delta Lloyd Premium Piano Fund R1, Delta Lloyd Premium Moderato Fund R1 en Delta Lloyd Premium Crescendo Fund R1 investeren, volgen een andere, meestal meer uitgebreide, strategie dan de klassieke aandelenen obligatiefondsen. Deze onderliggende fondsen2 moeten bescherming bieden tegen de marktvolatiliteit en rendementen behalen die losstaan van de economische conjunctuur en marktevolutie. Hoe? Door zich op een andere manier aan risico’s bloot te stellen en voornamelijk te beleggen in afgeleide producten. Op die manier is uw portefeuille nog meer gediversifieerd, waardoor u kunt hopen op een hoger rendement tegenover de genomen risico’s.

oelstelling D Een hoog rendementspotentieel op lange termijn met grotere koersschommelingen.

Diversificatie Een wijde sectorale en geografische diversificatie in wereldwijde aandelenfondsen2.

Aandelenfondsen2 bieden een beter rendementspotentieel op lange termijn dan obligatiefondsen2, maar kunnen ook meer last hebben van hevige koersschommelingen op korte en middellange termijn. De oorzaken daarvan? Bijvoorbeeld de economische conjunctuur, het uiteenspatten van speculatieve zeepbellen of bepaalde sociopolitieke parameters. Om de blootstelling daaraan zo klein mogelijk te houden, moeten aandelenfondsen2 geselecteerd door de afdeling Private Banking & Asset Management van Delta Lloyd Bank rekening houden met een diversificatie tussen de verschillende sectoren en geografische zones. Het betreft dus een dynamisch beheer waarbij de positionering op een proactieve manier wordt aangepast naargelang de waardering en de economische vooruitzichten. Verder geeft de afdeling Private Banking & Asset Management van Delta Lloyd Bank voorkeur aan de beleggingsfilosofie van ‘value investing’ bij de selectie van aandelenfondsen voor de Delta Lloyd Premiumdakfondsen1 (zie pagina 14).

Doelstelling Vermindering van de volatiliteit verbonden aan de aandelenen obligatiemarkt en genereren van rendementen onafhankelijk van de economische conjunctuur en marktevolutie.

Diversificatie Alternatieve obligatiefondsen en alternatieve aandelenfondsen.

Er bestaan verschillende soorten alternatieve fondsen2, van erg defensief tot agressief. Sommige fondsen lijken erg op obligatiefondsen en bieden bescherming tegen het risico van stijgende rentevoeten door te beleggen in afgeleide producten zoals ‘forwards’, ‘futures’ en ‘swaps’. Zo volgen ze de evolutie van de rentevoeten en kunnen ze erop anticiperen. Andere alternatieve fondsen beleggen eerder in een ‘credit default swap’ om zich te beschermen tegen het kredietrisico van emittenten. Nog andere alternatieve fondsen lijken dan weer op aandelenfondsen en trachten door middel van aankoop- en verkoopopties hun beleggingen te beschermen tegen sterke marktschommelingen verbonden aan aandelen. Zelfs in geval van een beurscrash zullen deze alternatieve fondsen een positief rendement trachten te behalen. Deze alternatieve fondsen worden ook wel ‘absolute return’ fondsen genoemd.

lle wettelijke informatie betreffende de Delta Lloyd Premium-dakfondsen (compartimenten) vindt u onder ‘Wettelijke informatie’, pagina’s 19 tot 21. A Onderliggende fondsen: (beleggings)fondsen waarin de Delta Lloyd Premium-dakfondsen hoofdzakelijk beleggen. Het betreft compartimenten van een bevek. 3 U vindt meer informatie over de vier Delta Lloyd Premium-dakfondsen onder ‘4 temperamenten, 4 compartimenten’, pagina’s 10 en 11. 1 2

7

4 temperamenten, 4 compartimenten U hebt de keuze uit vier kapitalisatiecompartimenten: Delta Lloyd Premium Piano Fund R1, Delta Lloyd Premium Moderato Fund R1, Delta Lloyd Premium Crescendo Fund R1 en Delta Lloyd Premium Vivace Fund R1. Die vier compartimenten, vier dakfondsen, zijn afgestemd op vier verschillende beleggerstemperamenten. De dakfondsen worden beheerd in functie van de markttendenzen en beleggen

Bent u eerder voorzichtig?

voornamelijk in fondsen2 van gespecialiseerde externe beheerders, die zorgvuldig worden geselecteerd. Indien u wilt beleggen op lange termijn en kapitaal-bescherming voor u geen vereiste is, kan uw Delta Lloyd-adviseur u het Delta Lloyd Premium-dakfonds1 aanraden dat het beste past bij uw beleggersprofiel.

Liever een goed evenwicht tussen rendement en risico?

0,8%

37,8%

0,3%

61,5%

61,3%

Aandelenfondsen en alternatieve aandelenfondsen


Obligatiefondsen en alternatieve obligatiefondsen


Liquiditeiten

Liquiditeiten

Activaspreiding op 31/10/2014

U wilt liever voorzichtig beleggen in aandelen met een hoog rendementspotentieel? Dan beschikt u over een ‘Conservative’ beleggerstemperament. Kies in dat geval voor het compartiment Delta Lloyd Premium Piano Fund R1 dat zich richt tot de voorzichtige belegger. Dat dakfonds belegt voornamelijk in verschillende obligatiefondsen2 en, in mindere mate, in verschillende wereldwijde ‘value’3 aandelenfondsen2 en in alternatieve fondsen2. Een beleggingshorizon van meer dan 5 jaar is aangeraden.

8

38,4%


U wilt op een matige manier beleggen in aandelen met een hoog rendementspotentieel en hebt geen bezwaar tegen beperkte schommelingen op uw kapitaal op korte en middellange termijn? Dan beschikt u over een ‘Balanced’ beleggerstemperament. Kies in dat geval voor het compartiment Delta Lloyd Premium Moderato Fund R1 dat zich richt tot neutrale beleggers die een evenwicht zoeken tussen risico en rendement. Dat dakfonds belegt op een evenwichtige manier in een combinatie van wereldwijde ‘value’3 aandelenfondsen2, obligatiefondsen2 en alternatieve fondsen2. Een beleggingshorizon van meer dan 5 jaar is aangeraden.

Bent u vooral op zoek naar een hoog rendementspotentieel?

U hebt vooral interesse in een zo hoog mogelijk potentieel rendement, ongeacht het risico?

0,1%

2,1% 16,9%

83,0%

97,9%





Liquiditeiten

Liquiditeiten



U wilt volop investeren in aandelen met een hoog rendementspotentieel en bent bereid daarbij grote schommelingen op uw kapitaal te aanvaarden op korte en middellange termijn? Dan beschikt u over een ‘Growth’ beleggerstemperament.

U bent bereid bijna enkel te beleggen in aandelen met een hoog rendementspotentieel en aanvaardt bijgevolg ook de sterke schommelingen op uw kapitaal op korte en middellange termijn? Dan beschikt u over een ‘Full Equity’ beleggerstemperament.

Kies in dat geval voor het compartiment Delta Lloyd Premium Crescendo Fund R1 dat zich richt tot beleggers die vooral op zoek zijn naar groei op de aandelenmarkten. Dat dakfonds belegt voornamelijk in wereldwijde ‘value’3 aandelenfondsen2 en, in mindere mate, in verschillende obligatiefondsen2 en alternatieve fondsen2. Een beleggingshorizon van meer dan 7 jaar is aangeraden.

Kies in dat geval voor het compartiment Delta Lloyd Premium Vivace Fund R1, dat zich richt tot dynamische beleggers die vooral op zoek zijn naar rendement op de aandelenmarkten, ongeacht de volatiliteit. Dat dakfonds belegt in wereldwijde ‘value’3 aandelenfondsen2. Een beleggingshorizon van minstens 7 tot 10 jaar is aangeraden.

Alle wettelijke informatie betreffende de Delta Lloyd Premium-dakfondsen (compartimenten) vindt u onder ‘Wettelijke informatie’, pagina’s 19 tot 21. Onderliggende fondsen: (beleggings)fondsen waarin de Delta Lloyd Premium-dakfondsen hoofdzakelijk beleggen. Het betreft compartimenten van een bevek. 3 De drie pijlers waarop de aanpak van de afdeling Private Banking & Asset Management van Delta Lloyd Bank is gestoeld, worden uitgebreid voorgesteld onder ‘Expertise in fondsenselectie’, pagina 13. 1 2

9

Expertise in fondsenselectie Als specialist in vermogensopbouw, -beheer en -bescherming, maakt beleggen een belangrijk deel uit van de activiteiten van Delta Lloyd Bank. Wij kiezen voor een duurzame aanpak, ver van risico. We investeren enkel in kwaliteitsvolle beleggingen en kiezen voor voldoende spreiding en diversificatie. De afdeling Private Banking & Asset Management van Delta Lloyd Bank baseert zich bij haar selectie van onderliggende fondsen2 voor de Delta Lloyd Premiumdakfondsen1 op drie pijlers: open architectuur, de filosofie van ‘value investing’ en de 6P-methode.

Troeven

− het Investment Research Center (IRC): een team van specialisten van de afdeling Private Banking & Asset Management; − een voortdurende marktanalyse, bij de beste fondsenbeheerders wereldwijd, volgens het principe van open architectuur; − value investing: een beleggingsfilosofie voor aandelenfondsen succesvol toegepast door Warren Buffett; − de 6P-methode: een grondige selectiemethode voor onderliggende fondsen.

Open architectuur De afdeling Private Banking & Asset Management van Delta Lloyd Bank is ervan overtuigd dat het voor geen enkele bank mogelijk is om zelf te beschikken over de beste fondsen ter wereld. Daarom past het sinds 2006 het principe van open architectuur toe. Om de Delta Lloyd Premium-dakfondsen1 samen te stellen, gaat het gespecialiseerde team van het Investment 2,5 witregel Research Center iedere dag voor u op zoek naar de meest 2 gerenommeerde fondsbeheerders wereldwijd. Vervolgens selecteert het team beheerders die, sinds 3 tot 5 jaar, uitstekende resultaten kunnen voorleggen voor hun fonds en die dezelfde beleggingsfilosofie delen: de beste prijs-kwaliteitsverhouding zoeken die er in de beleggingswereld te vinden is. Nadat het oog van onze asset managers valt op een interessant fonds, volgt een zeer grondige kwalitatieve en kwantitatieve analyse: de 6P-methode (zie pagina 15), waarop het fonds2 een uitstekende score moet behalen. Indien het fonds een aandelenfonds2 is, wordt het afgetoetst aan de ‘value investing’ beleggingsfilosofie (zie pagina 14).

Een selectie van fondsen voornamelijk bij externe fondsenbeheerders Als de fondsen beheerd door de afdeling Asset Management van de Groep Delta Lloyd (Delta Lloyd Asset Management DLAM) minstens beantwoorden aan een reeks specifieke kwaliteitseisen, mag hun aantal oplopen tot maximaal 25% van de onderliggende fondsen2 van een Delta Lloyd Premium-dakfonds1. Boven dat percentage komen ze slechts in aanmerking indien er geen vergelijkbaar fonds is dat beter gewaardeerd wordt volgens de binnen de bank bepaalde algemene criteria. Op 30 juni 2014 bestonden de Delta Lloyd Premium-dakfondsen1 voor minder dan 7% uit DLAM-fondsen.

Dubbel voordeel van open architectuur − u krijgt toegang tot beleggingsproducten wereldwijd en tot gespecialiseerde onderliggende fondsbeheerders2; − u krijgt de kans om te beleggen in bepaalde nichefondsen2 die Delta Lloyd zelf niet in huis heeft.

11

Beleggingsfilosofie van ‘value investing’ Om aandelenfondsen2 te selecteren voor de Delta Lloyd Premium-dakfondsen1, geeft de afdeling Private Banking & Asset Management van Delta Lloyd Bank de voorkeur aan de filosofie van ‘value investing’. Deze theorie werd ontwikkeld door Benjamin Graham en succesvol toegepast door Warren Buffett. Hoewel ze wat tegendraads is, levert deze aanpak op lange termijn de meeste kans op succes. De meeste beleggers kopen doorgaans aandelen op een moment dat een bedrijf het goed doet en de koers van het aandeel aan het stijgen is. De uitdaging voor hen is om het ideale instapmoment te kiezen, maar dat resulteert niet altijd in een mooi rendement. Soms zijn die aandelen immers overgewaardeerd (koers die hoger ligt dan de intrinsieke waarde). ‘Value’ beleggers pakken het anders aan. Als een bedrijf hen interessant lijkt om in te beleggen, berekenen ze de intrinsieke waarde ervan. Die waarde is doorgaans een vrij stabiele factor die gestaag toeneemt. Op het moment dat de koers 30% tot 40% onder die intrinsieke bedrijfswaarde ligt, kopen ‘value’ beleggers het aandeel. Pas als

de koers de intrinsieke waarde van het bedrijf nadert, verkopen ze. In tegenstelling tot klassieke beleggers, wachten ze dus niet tot de koers boven de waarde van het bedrijf ligt.

‘Value investing’, dat is kennis hebben van de intrinsieke waarde en het marktpotentieel van een bedrijf ‘Value investing’ vertrekt vanuit de intrinsieke waarde van een bedrijf en vraagt om een grondige kennis en analyse van de betrokken bedrijven. Voer voor specialisten dus, die daarvoor de tijd en kennis in huis hebben. Er bestaan witregel verschillende waarderingssystemen die helpen een2,5 gedetailleerd beeld te krijgen van de waarde van een bedrijf. Meestal vergelijken die systemen de koers van het aandeel met een boekhoudkundig element van het bedrijf. De drie meest courante waarderingsfactoren zijn winst, vrije kasstroom en boekwaarde. Naast een cijferanalyse voeren ‘value’ beleggers ook een kwalitatieve analyse uit. Die laat toe in te schatten of het ondergewaardeerde aandeel dat ze willen kopen uiteindelijk zal stijgen, wat tenslotte de bedoeling is. Verschillende factoren die de koers van het aandeel kunnen beïnvloeden, spelen mee: de lancering van een nieuw product, het aanboren van een nieuwe markt, het aanstellen van een nieuw management ... Het is aan de ‘value’ beleggers om, hoewel het geen exacte wetenschap is, te oordelen of deze elementen de koers positief dan wel negatief zullen beïnvloeden.

De ‘value’ beleggingsfilosofie is een theorie van Benjamin Graham die later werd toegepast door zijn leerling Warren Buffett. Delta Lloyd Bank beschikt over een grote expertise op vlak van ‘value investing’. Koers Intrinsieke waarde Overgewaardeerd

➞

➞ ➞

- 30% - 40% 12

Ondergewaardeerd

- 30%

➞

Veiligheidsmarge

Verkopen

Kopen

- 40%

Analyse op basis van de 6P-methode Vooraleer een onderliggend fonds2 uiteindelijk groen licht krijgt en effectief opgenomen wordt in een Delta Lloyd Premium-dakfonds 1, wordt het afgetoetst aan 6 punten: de 6P-methode.

1. People Wie is de beheerder van het fonds2? Hoe lang is hij al bezig? Welke expertise heeft de beheerder in huis? Was hij ooit betrokken bij een fraudegeval? Met andere woorden, we willen weten met wie we in zee gaan.

vooral op kleinere fondsenbeheerders die slechts vier of vijf fondsen beheren en zich daar dus helemaal op kunnen toeleggen. Ook beheerders die een fonds durven afsluiten als ze een bepaald bedrag onder hun hoede hebben, genieten daarom onze interesse. Bovendien proberen we het aantal fondsen dat in de portefeuille vervangen wordt, laag te houden, op nog geen 10% per jaar. Heel veel fondsen2 die vier of vijf jaar geleden werden geselecteerd, houden we vandaag nog altijd aan. Voor u als cliënt betekent dat dat u van alle bijbehorende instap- en uitstapkosten en beurstaksen bespaard blijft. De 6 P’s: een zorgvuldige selectie van fondsen op basis van kwalitatieve en kwantitatieve criteria

2. Philosophy Volgens welke filosofie wordt het fonds2 beheerd? Strookt die filosofie met de onze? Voor het aandelengedeelte kiest de afdeling Private Banking & Asset Management van Delta Lloyd Bank resoluut voor ‘value investing’ (zie pagina 14).

3. Process

Portfolio

Op welk manier worden de aandelen voor het fonds geselecteerd? Naar welke waardeparameters wordt er gekeken? Kijkt de beheerder enkel naar de aandelen of doet hij een top down-selectie en kijkt hij ook naar de landen waarin hij investeert? Kortom, welke elementen neemt de beheerder in aanmerking? 2

Process Protection People

4. Portfolio Hoe is de portefeuille samengesteld? Is er veel spreiding? Wordt het financieel risico afgedekt door middel van een andere investering? Wordt het wisselrisico afgedekt? Is er veel cash in portefeuille of net niet? We willen precies weten hoe de beheerder zijn portefeuille samenstelt.

Performance

Philosophy

5. Performance Hoe presteerde het fonds2 in het verleden? Komt dat overeen met wat de beheerder beweert? Van iemand die zichzelf ‘value’ investeerder noemt, verwachten we dat hij in 1998, 1999 of 2008 minder dan gemiddeld presteerde, maar dat hij in 2009 of 2010 wel zeer goede resultaten behaalde. lle wettelijke informatie betreffende de Delta Lloyd Premium-dakfondsen A (compartimenten) vindt u onder ‘Wettelijke informatie’, pagina’s 19 tot 21. 2 Onderliggende fondsen: (beleggings)fondsen waarin de Delta Lloyd Premium-dakfondsen hoofdzakelijk beleggen. Het betreft compartimenten van een bevek. 1

6. Protection of shareholders Een van de belangrijkste toetsstenen is de bescherming van onze cliënten. Bij Delta Lloyd Bank focussen wij ons 13

Op regelmatige basis informatie Essentiële beleggersinformatie, Regelmatig informatie prospectus en periodieke over uw belegging verslagen Alvorens u beslist om te beleggen in een Delta Lloyd Premium-dakfonds1, dient u kennis te nemen van de meest recente versie van de Essentiële beleggersinformatie. Dat document geeft een beknopt overzicht van de beleggingsdoelstelling en het beleggingsbeleid van het compartiment, de belangrijkste risico’s, rendementen uit het verleden, kosten en andere praktische informatie. Het is bovendien aangeraden kennis te nemen van het gedetailleerde prospectus, alsook van de laatste periodieke verslagen. Die wettelijke documenten evenals de periodieke verslagen zijn gratis beschikbaar bij uw Delta Lloyd-adviseur, bij de maatschappelijke zetel van Delta Loyd Bank, die de financiële dienstverlening verzekert, alsook op deltalloydbank.be en deltalloydassetmanagement.be.

14

Zodra u zich inschrijft op een Delta Lloyd Premiumdakfonds1, ontvangt u op regelmatige basis informatie over de situatie van uw belegging via uw effectenrekeninguittreksels en via Online Banking. Verder krijgt u ieder trimester, bij u thuis, een beheerrapport opgestuurd waarin u onder andere de prestaties van het Delta Lloyd Premium-dakfonds1 terugvindt, de samenstelling ervan en commentaar van de beheerder. Dat rapport, maar ook een maandelijkse rapportering, zijn gratis beschikbaar bij uw Delta Lloyd-adviseur en op deltalloydbank.be.

Delta Lloyd Premium Investors Meeting Een maal per jaar worden de aandeelhouders van Delta Lloyd Premium-dakfondsen1 uitgenodigd voor een Delta Lloyd Premium Investors Meeting. U kunt er in een gemoedelijke en informele sfeer van gedachten wisselen met de fondsenbeheerders van de afdeling Private Banking & Asset Management van Delta Lloyd Bank. Deze bijeenkomst is ook de ideale gelegenheid voor een stand van zaken over het beheer van de fondsen, rekening houdend met de economische context en de voorspellingen voortkomend uit een marktanalyse.

15

Veel andere troeven … Hieronder vindt u nog een hele reeks voordelen van de Delta Lloyd Premium-dakfondsen1. Meer informatie vindt u onder ‘Wettelijke informatie’, pagina’s 19 tot 21.

Toegankelijk vanaf 75.000 EUR De Delta Lloyd Premium-fondsen1 zijn toegankelijk vanaf een initiële belegging van 75.000 EUR, exclusief instapkosten. Bijkomende inschrijvingen kunnen al vanaf één deelbewijs.

Beperkte instapkosten Hoe groter de inschrijving, hoe lager de instapkosten. Die variëren van 2,00% tot 0,50% voor inschrijvingen van minder dan 1.000.000 EUR en verdwijnen voor inschrijvingen vanaf 1.000.000 EUR.

Geen uitstapkosten meer na slechts 6 maanden De uitstapkosten, 1,00% gedurende de eerste 6 maanden van de initiële inschrijving, worden opnieuw belegd in het Delta Lloyd Premium-dakfonds om de bestaande aandeelhouders te beschermen tegen excessieve tradingverrichtingen. Die kosten verdwijnen vanaf de zevende maand.

Conversie naar een ander compartiment Elk Delta Lloyd Premium-dakfonds1 komt overeen met een bepaald beleggerstemperament. Daarom raden wij u aan belegd te blijven in het dakfonds dat het best past bij uw beleggersprofiel. U kunt uw deelbewijzen wel omzetten naar deelbewijzen van een ander compartiment indien bijvoorbeeld bepaalde gebeurtenissen in uw leven of in dat van uw familie een wijziging van uw beleggersprofiel veroorzaken. In dat geval is enkel het verschil in instapkosten verschuldigd.

Retrocessies uit onderliggende fondsen2 herbelegd in Delta Lloyd Premium-compartimenten1 Als Delta Lloyd Bank commissies ontvangt uit de onderliggende fondsen2 van de Delta Lloyd Premiumdakfondsen1, worden die steeds opnieuw belegd in de betrokken Delta Lloyd Premium-compartimenten1. Positief voor de aandeelhouders, u dus.

Gratis deponering op een effectenrekening van Delta Lloyd Bank Effecten van de Delta Lloyd Premium-dakfondsen1 deponeren op uw Delta Lloyd Bank-effectenrekening is volledig gratis: u betaalt geen enkel bewaarloon.

1 2

Alle wettelijke informatie betreffende de Delta Lloyd Premium-dakfondsen (compartimenten) vindt u onder ‘Wettelijke informatie’, pagina’s 19 tot 21. Onderliggende fondsen: (beleggings)fondsen waarin de Delta Lloyd Premium-dakfondsen hoofdzakelijk beleggen. Het betreft compartimenten van een bevek.

16

Wettelijke informatie Delta Lloyd Premium Fund of Funds is een gamma van vier compartimenten van de beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal (bevek) naar Belgisch recht Delta Lloyd. Op de volgende pagina’s vindt u de voornaamste kenmerken van de vier compartimenten. Alvorens u beslist om te beleggen in een Delta Lloyd Premium-dakfonds1, dient u kennis te nemen van de meest recente versie van de Essentiële beleggersinformatie. Dat document geeft een beknopt overzicht van de beleggingsdoelstelling en het beleggingsbeleid van het compartiment, de belangrijkste risico’s, rendementen uit het verleden, kosten en andere praktische informatie. Het is bovendien aangeraden kennis te nemen van het gedetailleerde prospectus, alsook van de laatste periodieke verslagen (zie verder ‘Wettelijke documenten’). Verder houdt de informatie in deze brochure geen rekening met de financiële situatie, ervaring, kennis of beleggingsdoelstellingen eigen aan elke belegger. Daarom is het aangeraden voor iedere potentiële belegger om meer informatie te vragen aan zijn Delta Lloyd-adviseur.

17

Naam compartiment

Delta Lloyd Premium

Delta Lloyd Premium

Delta Lloyd Premium

Delta Lloyd Premium

Piano Fund R

Moderato Fund R

Crescendo Fund R

Vivace Fund R

Beleggingsbeleid

Een absoluut rendement genereren over een volledige marktcyclus via waardecreatie door … …te beleggen in …evenwichtig te beleggen … hoofdzakelijk te …hoofdzakelijk te wereldwijde in een combinatie van beleggen in wereldwijde beleggen in obligatieaandelenfondsen. wereldwijde aandelenaandelenfondsen en, in fondsen en, in mindere fondsen, obligatiefondsen mindere mate, in mate, in verschillende en alternatieve fondsen. verschillende obligatiewereldwijde aandelenfondsen en alternatieve fondsen en alternatieve fondsen. fondsen.

Beleggingshorizon

Meer dan 5 jaar

Meer dan 5 jaar

Meer dan 7 jaar

Minimaal 7 tot 10 jaar

ISIN-code

BE6217074531

BE6217072519

BE6217070497

BE6217076551

Juridische structuur

Bevek (beleggingsvennootschap met veranderlijk kapitaal) naar Belgisch recht Delta Lloyd met verschillende compartimenten

Referentiemunt

EUR

Dividenden

Kapitalisatiecompartimenten: geen distributie van dividenden

Beheerder/Distributeur

Delta Lloyd Bank nv, Sterrenkundelaan 23, 1210 Brussel

Financiële dienstverlening Delta Lloyd Bank nv, Sterrenkundelaan 23, 1210 Brussel Administratie

Caceis Belgium nv, Havenlaan 86C Bus 320, B-1000 Brussel

Inschrijvingsbedrag

Initieel bedrag: minimaal 75.000 EUR (zonder instapkosten) Bijkomende bedragen: minimaal één deelbewijs

Instapkosten

Per inschrijving en afhankelijk van het totale belegde bedrag: − tot 124.999 EUR: 2,00% − van 125.000 tot 249.999 EUR: 1,50% − van 250.000 tot 499.999 EUR: 1,00% − van 500.000 tot 999.999 EUR: 0,50% − vanaf 1.000.000 EUR: gratis

Uitstapkosten

1,00% gedurende de eerste 6 maanden van de initiële inschrijving (ten gunste van het fonds).

Conversiekosten

Verschil in instapkosten

Beheerskosten

1,25% per jaar

1,40% per jaar

1,50% per jaar

1,00% per jaar

Prestatiekosten

Niet van toepassing

Niet van toepassing

Niet van toepassing

10% van het positief rendement dat de ‘hurdle rate’ van 8% per jaar overstijgt.

Bewaarloon

Effectenrekening van Delta Lloyd Bank: 0%

18

Belgische fiscaliteit

Onder voorbehoud van een fiscale wijziging die wordt doorgevoerd na de redactie van deze brochure: − Taks op de Beursverrichtingen (TOB): 1,00% (maximaal 1.500 EUR) − Roerende voorheffing op de meerwaarde van schuldvorderingen: roerende voorheffing van 25% voor iedere belegger die een natuurlijke persoon en fiscale rijksinwoner van België is, op het geheel of een deel van de meerwaarde gerealiseerd bij de terugbetaling van (een) deelbewijs/deelbewijzen van beleggingsfondsen die meer dan 25% van hun activa rechtstreeks of onrechtstreeks in schuldvorderingen beleggen (obligaties, liquiditeiten …) In geval van minderwaarde is er geen roerende voorheffing verschuldigd. De belastbare basis wordt als volgt berekend: (koers op verkoopdatum – koers op koopdatum) x percentage schuldvorderingen x aantal terugbetaalde deelbewijzen. Het percentage (rechtstreekse of onrechtstreekse) schuldvorderingen waarin het beleggingsfonds belegt, wordt bepaald door de administrateur van het beleggingsfonds. De belastbare basis komt overeen met het percentage schuldvorderingen toegepast op de meerwaarde op het ogenblik van de verkoop. Opmerking: gezien de recente aard van deze fiscaliteit en in geval de administrateur van het fonds onmogelijk een of meerdere gegevens kan bepalen uit de bovengenoemde methodes, worden uitzonderingen voorzien. Onder andere: − Indien het percentage schuldvorderingen niet gekend is, wordt het beleggingsfonds beschouwd alsof het voor 100% bestaat uit schuldvorderingen. De volledige gerealiseerde meerwaarde wordt bijgevolg belast. −Indien de aankoop plaatsvond voor 01/07/2008 of indien de belastingplichtige de aankoopdatum niet kan bewijzen, dan wordt de Belgische TIS of, bij gebrek eraan, de aankoopkoers van 01/07/2008 gebruikt. − Bovendien, indien de aankoop plaatsvond voor 01/07/2013, bestaat de belastbare grondslag uit de 2 volgende elementen: − Voor de detentieperiode tussen 01/07/2008 en 01/07/2013, wordt de belastbare basis gedefinieerd op basis van een fictief jaarlijks rendement van 3% toegepast op de investeringswaarde van de schuldvorderingen of, bij gebrek eraan, op de aankoopkoers vermenigvuldigd met het percentage schuldvorderingen van kracht sinds 30/06/2013. Deze belastbare basis wordt als volgt berekend: investeringswaarde van de schuldvorderingen (of, bij gebrek eraan, aankoopkoers x percentage schuldvorderingen op 30/06/2013) x 3% x het aantal detentiedagen/365. −Voor de detentieperiode vanaf 01/07/2013 tot op de terugbetalingsdatum, wordt de belastbare basis berekend op basis van de gegevens bij aankoop op 01/07/2013.

Netto-Inventariswaarde

De netto-inventariswaarde wordt berekend op de tweede bankwerkdag van elke maand alsook elke vrijdag van de week (D+2) te Brussel op basis van de laatst bekende koersen voor deze evaluatie (D en D+1). Wanneer een berekeningsdag geen bankwerkdag te Brussel is, wordt de netto-inventariswaarde de volgende bankwerkdag te Brussel berekend. De netto-inventariswaarde wordt gepubliceerd op deltalloydassetmanagement.be, www.beama.be evenals op www.detijd.be en www.lecho.be.

Datums toegepast voor de orders

Inschrijvings-, afkoop-, conversieorders door Delta Lloyd Bank ontvangen vóór 14 uur, wetende dat de wekelijkse evaluatiedag op woensdag (of de volgende bankwerkdag) en op de laatste bankwerkdag van de maand valt: − Evaluatiedatum van de koers: D; − Valutadatum: D+4. Waarbij D een Belgische bankwerkdag is.

Wettelijke documenten

Het prospectus, de Essentiële beleggersinformatie en de laatste jaarlijkse en halfjaarlijkse verslagen zijn gratis beschikbaar in het Nederlands en Frans op de website deltalloydassetmanagement.be en bij Delta Lloyd Bank, die de financiële dienstverlening verzekert.

19

N-BRO-106/11.2014 - Verantwoordelijke uitgever: Bart Beeusaert - Delta Lloyd Bank nv - Sterrenkundelaan 23 - 1210 Brussel - FSMA 025573 A

Delta Lloyd Premium Fund of Funds

Recommend Documents