Con APFA ta inverti nos placa pa pensioen? Nick Erasmus Beleggingsspecialist
Presentatie Pensioenmarkt 17 di januari 2015
Nick Erasmus
Introduccion
Pakico APFA ta inverti? Kico ta nos mision den esaki? Kico ta nos punto di salida y condicion minimo
Con e proceso di inversion ta hinca den otro ◦ E ciclo di inversion y organisacion
Resultado di inversion
Pregunta
2
3
Simplemente: Inverti e primanan di pensioen den un forma prudente pa por cumpli cu e exigencia di rendimento minimo Door di alcansa e exigencia aki nos ta alcansa e meta principal di e fondo: • Cumpli cu e obligacionnan nominal di pensioen • Indexacion di e obligacionnan di pensioen actual y den futuro • Un prima stabil y pagabel
4
Punto di salida:
Inverti e primanan di pension prudentemente Alcansa un rendimento mas halto cu e exigencia di rendimento minimo di 4.3%
Condicion minimo: Areglo di pensioen Posicion financiero di e fondo Cuadro legal (regla di 40%/ 60%, porcentahe di acumulacion) Nivel di riesgo acceptabel Factor macro economico local y internacional 5
Mission Mission Missie Mision
Monitoring Vigilancia Monitoring Monitoring
Portafolio di Portfolio inversion construction
Journey Maneho di Journey plan riesgo plan
Risico bleid
Spending Spending the risk Maneho di the risk budget inversion budget
6
Mission
Con atractivo e rendimento di un Missie inversion ta? • Cuanto riesgo ta necesario (pa realisa e meta)? • Con hopi riesgo ta acceptabel (tolerancia)? • Con bo ta maneha e riesgonan? Monitoring Monitoring
Maneho di riesgo
Journey plan
7
Kico e maneho di inversion ta encera? Missi
Mission
Simplemente e maneho di inversion ta stipula di cua forma ta haci inversion. E ta stipula e Monitoring cuadro y e structura den cual por haci inversion. Monitoring
Maneho di inversion
Journey plan
Puntonan importante den esaki ta: Investment beliefs Diversificacion Portfolio Balans optimal entre riesgo y construction rendimento Inversion responsabel
8
Organisacion di inversion
Mission Missi Maneho di inversion
Investment Supervisory Board Committee Monitoring
Journey plan
Monitoring Executive Board of Directors Russell Investments Limited
Investment Department
Portfolio Custodian construction Statestreet Local Portfolio
Spending the risk budget
Foreign Portfolio
9
Mission strategico (curason di e maneho) •Alocacion Strategische allocatie (e curazon di e beleid) Missi
Monitoring
Journey plan
Monitoring
Portfolio construction
Maneho di inversion
Spending the risk budget
10
Den kico APFA ta inverti?
Mission
Journey plan
Portafolio di inversion
Total suma di inversion Afl 2.4 miljard 11
E inversionnan mas grandi riba mercado local deposito’s) Compania/ Instancia
Saldo mln
WEB
Afl. 48,6
Setar
Afl. 30,9
FCCA
Afl. 36,0
Ritz
Afl. 56,0
SOGA
Afl.58,7 (Total commitment Afl. 155.7)
Astec
Afl. 0 (Total commitment: Afl. 53,5) Spending Afl. 5,9 Portfolio (Total Commitment: Afl. 10,6) the risk construction Afl. 412,9 (Onderhandse leningen) budget Afl. 387,9 (Staatsobligaties)
APA Land Aruba AGF (equity)
Afl. 4,5 (Total commitment Afl. 50,5)
Hipoteca
Afl. 229,0
Journey plan
Portafolio di inversion
12
Mission Mission Missie
Con APFA ta monitor su inversionnan?
Preguntanan den e contexto aki ta: E maneho di inversion y e riesgo ta keda den e Journey Journey limitenan previamento stipula? plan Monitoring plan Monitoring E rendimento ta cumpli cu e expectativanan previamente formula? E fiansanan of esnan cu ta maneha e capital inverti a duna un bon rendimento? Spending Portfolio construction
Vigilan cia
Spending the risk the risk budget budget
Rapportages Analyse y rapportage Interno y Externo Rapportage independiente y controla (audited)
13
Resultado di inversion den e ultimo 5 añanan 2007 2008
2009
2010
Mission Mission 2011
2012
2013
2014
Rendimiento Local
8,0%
7,5%
7,1%
6,8%
5,6%
5,5%
4,9%
6,1%
Rendimiento International
7,7%
-38,6% 20,2% 10,8% -5,2% Journey 8,7% 5,2%
6,1%
Total
7,9%
Monitoring -9,1% Monitoring
11,1% 8,1%
2,2%
Journey plan plan 5,0% 6,5%
Unaudited
6,1%
Resultado Spending Spending the risk the risk budget budget
14
10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0%
Mercado di Pensioen 17 di januari 2015
Ontwikkeling Vermogen
336
325
Nov/14
Sep/14
Jul/14
May/14
Mar/14
Jan/14
Nov/13
Sep/13
Jul/13
May/13
Mar/13
Jan/13
Nov/12
Sep/12
300
443
Vermogen 31-12-2014
375
400
+51
375 350
336
325 300 Netto Cash Flow
400
+56
425
Vermogen 30-09-2012
Vermogen in USD mln
Vermogen in USD mln
450
425
350
Attributie vermogenstoename
443
Netto Rendement
+10 7
450
De marktwaarde van de buitenlandse portefeuille nam met USD 107 mln toe, van USD 336 mln (direct na de transitie eind september 2012) tot USD 427 mln (eind december 2014) De stijging van het vermogen is deels het gevolg van extra stortingen (USD 51 mln) en deels het resultaat van het directe en indirecte rendement op de beleggingen (USD 56 miljoen)
p.16 Bron: Russell Investments. Data: per 31 december 2014.
Rendement
Volatiliteit (risico) 7
20.0
30% 15.9
10.0
20%
Maandelijks
Periode 30/09/12 – 30/09/14
2
5%
1
1
-2,0/-1,5
10%
-0.5
3
3
2 1
Cumulatief
Verwacht op jaarbasis**
Rendement per jaar
6,8
5,4
Volatiliteit per jaar
4,3
6,9
Hoewel de evaluatieperiode nog maar slechts 27 maanden beslaat, heeft de portefeuille tot en met eind december 2014 een hoger rendement gegenereerd dan verwacht (6,8% versus 5,4%) Daarbij was de gerealiseerde volatiliteit van de rendementen (4,3%) – een maatstaf voor risico – juist lager dan verwacht (6,9%) Bron: Russell Investments. Rendementen in USD na manager kosten.
p.17 * In het verleden behaalde rendementen bieden geen garantie voor de toekomst.
* * Er is geen garantie dat geformuleerde verwachtingen in de praktijk kunnen worden waargemaakt.
3,5>
3,0/3,5
frequentie
Gerealiseerd op jaarbasis*
2,5/3,0
2,0/2,5
1,5/2,0
1,0/1,5
0,5/1,0
0,0/0,5
-0,5/0,0
-1,0/-0,5
0% -1,5/-1,0
-1.4
3
-2,5/-2,0
apr-14
-1.0
aug-14
-0.2
1.4 1.6
15%
-3,0/-2,5
1.7
4
<-3,0
0.7
dec-14
2.0
okt-14
0.2 0.5
jun-14
2.2
feb-14
-1.7
0.5 0.6
dec-13
-1.0 -2.5
aug-13
feb-13
dec-12
okt-12
-5.0
1.3
okt-13
1.1 0.9 0.6 0.8 1.6
2.3 2.2
jun-13
0.0
0.3 0.8
apr-13
5.0
Kans
25%
Rendement in %
15.0
18
