CODEX HÍRLEVÉL július 22., kedd

CODEX HÍRLEVÉL

2008. július 22., kedd

PIACI KÖRKÉP – Magyarország................................Szerkesztette: Torkos Csilla, Bánréti Gábor A BÉT tulajdonképpen együtt mozgott a vezető nyugat-európai indexekkel: az enyhe pozitív nyitást követően a bankszektorból érkező negatív hírek miatt a BUX is bezuhant a mínusz tartományba. Aztán a BUX elkezdett kikászálódni a gödörből, és menetelésbe fogott. Miután az amerikai mutatók is gyér pluszban kezdtek, semmi sem ronthatta el igazán a BÉT hangulatát. Végül az index 21 118 ponton zárt, ami 0,9 százalékos nyereséget jelent, igencsak csak sovány forgalom mellett.

A vezető papírok vegyesen szerepeltek. Az OTP napokon át jelentős emelkedéseket volt képes bemutatni az elmúlt héten és hétfőn sem szakította meg ezt a szokását. A befektetők zárásra 6875-ig forintig zavarták fel a papírt, ami 2,5 százalékos árfolyam-növekedést jelent, közel 8 milliárdos forgalom mellett. A második legjobban szereplő papír a Mol lett, amely 1,1 százalékos hízás után 19 360 forinton fejezte be a kereskedést. A Magyar Telekom 0,5 százalékos drágulás után 774 forinton zárt. A nap második legnagyobb forgalmát generáló Richtert azonban alaposan megszaggatták a befektetők, miután Cashline semlegesről eladásra minősítette a papírokat, és 28 ezres célárfolyamot állapított meg. A befektetők eladásaikkal 1,9 százalékkal, 32 050 forintra tolták le a papír árfolyamát. Hétfőn két papírt is fel kellett függeszteni rövidebb időre. Az egyik a TVK volt, amelynek árfolyam-emelkedése meghaladta a maximum 10 százalékot; végül a részvény 9,1 százalékos emelkedéssel, 4800 forinton zárt. Ugyancsak tízperces felfüggesztés után további meredek emelkedésbe váltottak a Genesis-részvények azt követően, hogy a társaság pénteken a tőzsdezárás előtti percekben közölte: hónapok után végre megérkezett a spanyol leányvállalat, a Genesis Solar Espana S.L. építési engedélye, így végre megkezdhetik a cádizi 100 MWp éves gyártási kapacitású napelemgyár építését. A Genesis végül 11,5 százalékos ugrás után zárt 1896 forinton. NÉV

Záróár

%

BUX ANY DANUBIUS ECONET EGIS ELMU EMASZ FHB FOTEX FREESOFT GENESIS HUMET MOL MTELEKOM OTP PANNERGY PHYLAXIA RABA RICHTER SYNERGON TVK ZWACK

21118.41 1013.00 6060.00 101.00 15300.00 21000.00 19945.00 1190.00 590.00 3350.00 1896.00 54.000 19360.00 773.00 6875.00 1190.00 18.000 1337.00 32050.00 839.00 4800.00 15300.00

+0.89% +1.30% -0.74% -0.98% +2.51% +2.44% -0.27% +0.42% +2.25% -4.18% +11.53% 0.00% +1.10% +0.52% +2.46% -0.42% 0.00% -2.98% -1.93% -1.76% +9.09% -0.33%

A hírlevél a CODEX Értéktár Zrt. kizárólagos tulajdona. A hírlevél egészének vagy annak egy részének másolása, közlése, vagy egyéb formában történő felhasználása kizárólag a tulajdonos írásbeli hozzájárulásával történhet A hírlevél kizárólag tájékoztató jellegű információkat tartalmaz, és nem jelent felhívást bármely pénzügyi instrumentumban való pozíció felvételére. A CODEX Értéktár Zrt. nem vállal felelősséget a hírlevélben következtetések levonásából eredő esetleges károkért.

CODEX HÍRLEVÉL


PIACI KÖRKÉP – Magyarország.................................Szerkesztette: Torkos Csilla, Bánréti Gábor Vállalati hírek: A Mol és az OMV közül az osztrák cég járhat a legrosszabbul kettejük hosszúra nyúló "családregényében", idézi a Financial Times elemzését az MTI-Econews. A londoni gazdasági napilap szerint mindkét cég a domináns térségi iparági konszolidáló akar lenni, de míg a Molnak sikerült "összetákolnia" egy szövetségesi hálózatot, tőketársításra lépve a cseh CEZzel és az ománi OOC-val, az OMV jórészt egyhelyben topogott. A magyarok legutóbbi manővere - a horvát INA olajcég ellenőrző részének megszerzését célzó terv múlt heti bejelentése - siker esetén még jobban eltávolítja a Molt az OMV markától, fogalmaz a Financial Times hétfői kommentárja. A Standard & Poor's a múlt héten negatív előjelű figyelőlistára vette a Mol "BBB mínusz" szintű, még épphogy befektetői ajánlású adósbesorolását, az INA 30 százaléknyi, nem a horvát kormány kezén lévő részvényhányadának felvásárlási tervére hivatkozva. A világ legnagyobb hitelminősítőjének londoni bejelentése szerint a negatív figyelőlistára vétel a potenciális további adósságnövekedést tükrözi, tekintve, hogy a 30 százaléknyi részre teendő esetleges konkrét ajánlat "költséges lenne", közel járna a 2 milliárd dollárhoz. A hétfői Financial Times szerint azonban az OMV-vel vívott, második évébe lépő csatában a Mol halad jobban, és itt ütközik ki az OMV kivárásra játszó taktikájának hibája: miközben a körülmények változnak, az osztrák cég haditerve nem. A Financial Times ettől függetlenül "különösen rondának" nevezi a Mol védekezési módszerét. A magyar cég "leghatékonyabb taktikája" a részvények visszavásárlása és baráti cégeknél, intézményeknél való "parkoltatása", áll az elemzésben, amely szerint a részvényárak azt jelzik, hogy sem a Mol, sem az OMV vezetése nem rokonszenves a befektetők szemében.

Technikai vélemény

Végre az olajár számunkra is kedvezően alakulgat.Visszaesett 130 USD környékére.Technikailag,ha letöri a 130 as szintet,akár 120dollár körüli ár is alakulhat,bár most sok tényező.illetve az erős spekulánsok által keltett volatilitás még okozhat meglepetést.Lehet,hogy az amerikai nyugdíjasok pénze,miután elbukták a jelzálogpiacon,az olaj befektetés sem lesz jó üzlet az amerikai nyugdíjalapoknak?Mindenesetre meglepő döntés egy ilyen irányú lépés,sokak nyugdíját el lehet hazárdírozni,ráadásul egyszerre és központilag. Hazai piac.Már pénteken és a tegnapi napon is egészen szépen tartottuk magunkat,a 20800 as ellemállás már támaszként funkcionál.Jó lenne,ha elküzdenénk magunkat a 21300 nál hagyott résig,illetve betöltenénk,mert különben komoly gond lehet még és szeretnék már egy kicsit nyugodtabb piacról irni,de ne feledjük,jelenleg általánosan egy medvepiacon belüli emelkedésben ülünk.Ne hidjük,hogy a csillagos égig megyünk. Jelenleg ha hosszabb távon nézünk a piacra,akkor a 22000 rövidebb időtávra a 21500 is betölthető lehet!Óvatosan,beragadt poziciók felezésére alkalmas az időszak, a friss vételeinknél pedig stopok húzása javasolt.


CODEX HÍRLEVÉL


PIACI KÖRKÉP – Amerika.......................................Szerkesztette: Bánréti Gábor Az emelkedő olajár és az elmúlt napok emelkedését követő profitrealizálások következtében csökkentek az amerikai piacok a hétfői kereskedés során. A DJIA index 29.23 ponttal, 0.25 százalékkal 11,467.34 pontig csökkent. Az S&P 500 index értéke 0.68 pontot, 0.05 százalékot mérséklődve 1,260.00 ponton zárt, míg a Nasdaq composite index 3.25 ponttal, 0.14 százalék mellett 2,279.53 pontra csökkent. Az unalmas kereskedés közepette feléledtek az erősödő olajár miatti aggodalmak, miután az Irán nukleáris programja ellen bevezetett újabb szankciók hatására fokozódhat a Közel-Keleti feszültség. Az amerikai könnyűolaj ára ennek hatására 2.16 dollárral 131.04 dollárig emelkedett a Nymex kereskedésében. Az olajár emelkedés ellensúlyozta a Bank of America második negyedéves gyorsjelentése feletti optimizmust, ugyanis az eredmény még az elemzői várakozásokat is felülmúlta. A hátfői nap legnagyobb nyertese a Bank of America, melynek profitja 41 százalékkal csökkent, amely azonban kisebb mértékű csökkenés a vártnál, ezért a részvények árfolyama 1.07 dollárral, 3.9 százalékkal 28.56 dollárra emelkedtek. Ellenben az American Express Co. második negyedéves eredményében szereplő 38 százalékos nyereségcsökkenés hatására az árfolyama 1.29 dollárral, 3.1 százalékkal 40.90 dollárra csökkent. A svájci Roche akvizíciós tervei következtében, mely során felvásárolná az amerikai Genenetech maradék részvényeit 43.7 milliárd dollárért, jelentősen emelkedett az Genenetech részvényei, zárásra 12.06 dollárral, 14.7 százalékkal 93.88 dollárra erősödött. A gazdasági adatokat tekintve a Conference Board jelentését tekintve a gazdaság teljesítménye csökkent júniusban. A kutatóintézet által vezetett leading indikátor 0.1 százalékkal csökkent. NÉV

Záróár

%

BOVESPA DOW JONES COMP DOW JONES INDU DOW JONES TRANS DOW JONES UTIL IPC IPSA MERVAL MSCI AC WORLD MSCI WORLD NASDAQ COMP NASDAQ100 S&P500 TSE300

60771.78 4145.41 11467.33 4951.89 499-06-01 27988.47 2834.73 1981.76 346.28 1369.16 2279.53 1819.76 1260.00 13689.19

+1.33% -0.22% -0.25% -1.04% +1.15% -0.64% +0.46% +3.91% +0.65% +0.49% -0.14% -0.19% -0.05% +1.28%

Az Apple elszámította magát. A helyzet azért nem olyan súlyos, nem vétett orbitálisan nagy hibát, de igencsak alábecsülte az iPhone terméke iránti európai keresletet. Németországban a leszállított készletet majdnem 1 nap alatt felvásárolták. A Yahoo vezetősége döntést hozott a internetes cég igazgatótanácsának 11 főre bővítéséről, a most megnyílt három helyet pedig a társaság milliárdos részvényesének, Carl Icahnnak ajánlották fel. Ezzel minden bizonnyal véget ért a Yahoo részvényeseinek csatája, hizsen a vállalat felvásárlását megcélzó Microsoft legnagyobb támogatóját vesztette el azzal, hogy Icahn-t megvette az igazgatótanács, amely egyúttal elnökét, Robert Kotickot is meneszti. A bejelentést követően a Yahoo részvényeinek árfolyama emelkedésnek indult a New York-i elektronikus kereskedelemben.


CODEX HÍRLEVÉL


PIACI KÖRKÉP – Amerika.......................................Szerkesztette: Bánréti Gábor

Carl Icahn a közkézen forgó Yahoo részvények mindegy 5 százalékát birtokolja, ezzel a második legnagyobb intézményi befektető a cégben - derült ki a Bloomberg adataiból. A legnagyobb intézményi befektető a Capital Group Cos, amely 17 százalék körüli Yahoo részvényt birtokol. A Dow 30 komponense közül 21 eséssel zárt, a legnagyobb leértékelődést a gyógyszergyártó Merck szenvedte el, miután a Schering Plough Corp.- nel együtt a tervetzettel ellentétben csak piaczárás után tették közzé negyedéves gyorsjelentésüket, ugyanis norvég kutatók tegnap bejelentették, hogy a két cég által közösen kifejlesztett szívpanaszok elleni készítmény elégtelennek bizonyult a vizsgálatok során. A Merck részvényei 6.2%-ot estek a normál kereskedésben, majd a gyorsjelentés közzétételét követően további 6.7%-ot gyengült. A társaság nettó profit szinten kismértékű növekedésről számolhatott be, az egy részvényre jutó nettó eredmény 86 centet tett ki, szemben a megelőző év azonos időszakában elért 77 centtel, melyben azonban nagy szerepe volt a kedvező devizaárfolyam mozgásoknak.


CODEX HÍRLEVÉL


PIACI KÖRKÉP – Európa.......................................Szerkesztette: Bánréti Gábor A Vodafone bejelentése szerint az áprilisban kezdődött pénzügyi évének első három hónapja során - a tavalyi év első negyedévéhez viszonyított - 19,1 százalékos növekedéssel 9,8 milliárd font bevételt ért el. A társaság közleményében egyúttal kiemelte azt is, hogy az év hátralévő részére mindössze korábban közölt előrejelzése alsó sávjában mozoghatnak a bevételei. A Vodafone 39,8-40,7 milliárd font közöttire prognosztizálta az idei pénzügyi évre várt bevételeit, ám az első negyedév eredménye, valamint a gazdasági környezet hatására úgy gondolja, rezeghet alatta a léc.

NÉV

Záróár

%

AEX ATGI ATX BEL20 BET BUMIX BUX CAC40 DAX FTSE250 HEX IBEX35 ISE100 MDAX MIB30 OSE PX50 RIGSE RTS SAX SDAX SOFIX TALSE TECDAX WIG20

400.36 3443.42 3664.58 3116.32 5848.41 2262.28 21118.41 4327.14 6424.84 9045.50 8664-12-01 11784.59 38704.00 8544.59 29088.00 487-10-01 1451.20 510.40 2144.16 448.13 4212.32 1032.37 509.36 737.88 2577.77

+1.12% +1.08% +1.73% +1.34% +3.20% +0.90% +0.89% +0.65% +0.66% +0.90% +1.03% -0.93% +2.00% +1.23% +0.49% +1.81% +1.90% +0.47% +0.41% -0.20% +1.54% +1.11% -1.10% +1.97% +2.76%


CODEX HÍRLEVÉL


PIACI KÖRKÉP – Ázsia.......................................Szerkesztette: Bánréti Gábor Vegyesen teljesítményt mutatnak az ázsiai részvényindexek, a Kospi 0.1%-ot, a Shanghai Composite 0.5%-ot esett, ezzel szemben a hétfőn zárva tartó japán tőzsde kedden egy hónapja nem látott emelkedést produkált, 3%-ot izmosodott a Nikkei 225.A japán pénzügyi szektor kiváló teljesítményt nyújtott, bepótolva a régió hétfői nyereségét. A távol-keleti régiós pénzintézetek mai teljesítményét beárnyékolták a National Australia felől érkező negatív hírek, de az arany emelkedése nyomán a bányaipari társaságok jól teljesítettek. Arany árának második napja tartó emelkedése nyomán felértékelődtek a bányatársaságok, így a BHP 2%-ot, a Rio Tinto 1.8%-ot erősödött. Kína második legnagyobb aranybányájának tulajdonosa, a Sino Gold árfolyama 11%-ot száguldott, mivel a társaság bejelentette, hogy a magas aranyárakra reagálva növelték a kibocsátást. A National Australia csaknem 3%-ot esett, mivel a Citi tartásról eladásra változtatta Ausztrália egyik legnagyobb bankjának részvényeire vonatkozó ajánlását. Emellett a befektetési bank elemzője úgy véli, hogy 12%-kal csökken a társaság profitja, melyet többek között a lassuló hitelezéssel indokol. A Commonwealth árfolyama 1.4%-ot csökkent. A technológiai szektor teljesítményére rányomta a bélyeget, hogy a Texas csökkentette harmadik negyedévre vonatkozó eredményelőrejelzését. A Samsung 2.7%-ot esett, míg a Taiwan Semiconductor Manufacturing 4%-kal süllyedt. Kína egyik legnagyobb PC gyára, a Lenovo Group 5%-ot esett, miután az International Business Machines Corp. bejelentette, hogy eladja társaságban szerzett részesedését. A részvények áresésében annak is szerepe volt, hogy a JPMorgan felülteljesítőről semlegesre módosította a részvényre vonatkozó ajánlását. A japán bankok többsége emelkedést produkált, mivel hétfőn zárva tartott a japán tőzsde, így a régiós bankok akkori emelkedését csak most tudták bepótolni. A Mitsubishi UFJ és a Mizuho Financial is 3.1 %-kal haladta meg pénteki záró szintjét. NÉV

Záróár

%

ALL ORDINARIES BSE30 HANG SENG JKSE KLSE KOSPI NIKKEI225 NZSE50 PSE SET SHANGHAI B-SHARE SHANGHAI COMP STRAITS TIMES TWSE

5075.90 14167.57 22523.63 2207.56 1109-09-01 1561.23 13184.96 3145.42 2409.98 686-03-01 215-02-01 2843.88 2905.36 7065.65

+0.01% +2.29% -0.04% +0.57% +0.51% -0.11% +2.98% -0.19% -0.27% -0.18% -0.55% -0.61% -0.47% -0.28%


CODEX HÍRLEVÉL


PIACI KÖRKÉP – Érdekesség.......................................Szerkesztette: Torkos Csilla Küszöbön a dollár-korszak vége? - Rejtélyes vagyonok

Éppen 10 éve annak, hogy döntöttek az euro létrehozásáról. Ezt azzal "ünnepelte" a közös európai fizetőeszköz, hogy a múlt héten új történelmi csúcsra erősödött az egyébként már 5 éve trendszerűen hanyatló dollárral szemben. Az euro történelmi csúcsa ismét ráirányította a figyelmet arra a sokakat foglalkoztató kérdésre, hogy megőrizheti-e az elsődleges tartalékdeviza szerepét az amerikai fizetőeszköz, amely címet már több mint fél évszázada visel. Ha igen, akkor miért, ha viszont nem, akkor melyik deviza lehet a trónfosztó és mikor? Ezekre az izgalmas kérdésekre kereste közelmúltbeli elemzésében a választ a Morgan Stanley és a UBS befektetési bank, illetve az ING Investment Management. Azt, hogy a jövő nagyon bizonytalan, az is mutatja, hogy a három intézmény három különböző forgatókönyvet vázolt a következő évtizedekre. Míg a Morgan Stanley szerint szinte megdönthetetlenek a dollár pozíciói (mely nemcsak a tartalékokon belül súllyal mérhető), addig az ING úgy véli, 2015-2030 között bekövetkezhet az euro hatalomátvétele. A UBS szerint viszont több régiós vezető tartalékdeviza kialakulása körvonalazódik a következő évtizedekben. Az, hogy hárman három féle forgatókönyvet vázoltak, már csak azért sem meglepő, mert a hosszú távú devizapiaci folyamatokat előrejelezni csaknem lehetetlen. Ráadásul van legalább egy óriási ismeretlen tényező: mintegy 2500 milliárd dollárnak megfelelő összeget úgy fektettek be a világ pénzügyi rendszerében, hogy azt sem tudjuk, mire szánják.


CODEX HÍRLEVÉL


PIACI KÖRKÉP – Érdekesség.......................................Szerkesztette: Torkos Csilla Miért baj, ha gyengül a dollár? A dollár tartós és jelentős gyengülése globálisan nézve elsősorban azért problémás, mert az ismert összetételű jegybanki tartalékoknak, azaz lényegében a világ pénzügyi vagyonának közel kétharmada dollárban denominált. Azért is gondot okoz, mert számos ország a dollárhoz köti fizetőeszközét (azaz magával húz számos más devizát is a lejtőn), holott az élelmiszer- és energiaárak drágulása miatti inflációs problémák enyhítéséhez éppen erősebb nemzeti fizetőeszközre lenne szükség (pl. arab államok). Könnyen belátható, hogy senki sem örül, ha folyamatosan veszít értékéből saját jegybankjának devizatartaléka, vagy egy tőle független ország pénzügyi folyamatai miatt kénytelen magasabb inflációval szembenézni. Mindez azzal a veszéllyel jár, hogy a központi bankok óvatosan más devizák felé fordulnak a már meglévő tartalékaiknál, vagy az újonnan képződő tartalékok esetén, illetve enyhítenek a dollárhoz való kötöttségük mértékén. Nem lényegtelen tény ezen a ponton az, hogy a világ összes jegybanki tartalékának háromnegyede a fejlődő országok kezében van, amelyek közül nem mindegyik fektet szívesen amerikai eszközökbe. A dollár gyengülése miatti dollársúly-csökkentés önmagában a probléma tovább súlyosbítását érné el (lökésszerű dollárzuhanás), amely egyetlen nagyhatalomnak sem áll érdekében. A dollár értékmegőrző tulajdonsága kétségkívül komoly csorbát szenvedett el az elmúlt években, de mégsem egyértelmű, hogy a dollár-korszak vége felé járunk. Még nem kell temetnünk a dollárt Attól, hogy az értékmegőrző tulajdonság felől komolyan támadni lehet a dollárt, még nem biztos, hogy temetni is kell - vélik a Morgan Stanley szakértői. A befektetési bank elemzői szerint ugyanis két másik tulajdonságot is vizsgálni kell ahhoz, hogy a dollár globális térvesztéséről megalapozottan lehessen beszélni. Abban a kettőben viszont meglátásuk szerint szinte megingathatatlan az amerikai fizetőeszköz pozíciója. 1.) Egyedülállóan fontos elszámolási egység. Egy ország külföldi tranzakcióit, fizetési kötelezettségeit könnyen intézheti dollárban, és a magánszektorban a vállalatok egymás közötti elszámolásánál sem okozhat különösebb gondot, ha például a tőkekorlátozások miatt a tranzakció nem közvetlenül, hanem dolláron keresztül történik. A Japán nélküli ázsiai országok exportjának és importjának mintegy háromnegyede dolláralapú, akárcsak az eurozóna kivitelének mintegy egyharmada. Mivel több tucat ország köti valamilyen formában fizetőeszközét a dollárhoz, így annak, mint elszámolási egységnek a jelentősége könnyen belátható. 2.) Átváltási célirány. Az előbbi tényezőkkel szorosan összefügg, főként akkor, ha a dollárhoz kötött árfolyamrendszerre gondolunk (ekkor az adott ország jegybankjának jelentős dollár devizatartalékokkal kell rendelkeznie intervenciós célból). Szinte a világ összes devizáját jegyzik a dollárral szemben és gyakran olcsóbb előbb egy feltörekvő piaci deviza dollárra, majd dollárról másik feltörekvő devizára váltása, mintha a két feltörekvő piaci devizát közvetlenül váltanánk át. Az európai devizákat leszámítva az összes deviza esetén a legfontosabb jegyzési irány és így a legnagyobb forgalom a dollárral szembeni relációban van. Szinte az összes nyersanyagot dollárban jegyzik a nemzetközi tőzsdéken (pl. csaknem az összes nyersolajat az amerikai magántulajdonban lévő New York-i és a londoni tőzsdén keresztül adják dollárért), így az ahhoz való hozzájutáshoz dollárra van szüksége az importálónak.


CODEX HÍRLEVÉL


PIACI KÖRKÉP – Érdekesség.......................................Szerkesztette: Torkos Csilla Szinte behozhatatlan a dollár előnye? A Morgan Stanley elemzői nem tartanak attól, hogy a nagy olajexportáló országok rövid idő alatt euro, vagy például rubelalapú elszámolásra térnének át a dollárról. Várakozásaik szerint a többi árupiaci terméknél is megmarad a dolláralapú elszámolás. Utóbbi azzal is alátámasztható, hogy a legtöbb árupiaci tőzsde az Egyesült Államokban van, illetve számos olajexportáló ország külső adóssága dollárban denominált. További ellenérv a dollár jelentős világpiaci térvesztésével szemben a befektetési bank szerint az, hogy bár csökken a dollárhoz rögzített árfolyamrendszerek száma a világban (most mintegy fele a kötött árfolyamrendszereknek dollár-alapú, a másik fele euroalapú), de ahelyett, hogy nőne az euroalapú rendszerek száma, független monetáris politika kialakítására törekszenek a rögzített árfolyamrendszert feladó államok. Amint az előző oldalon láttuk, az Egyesült Államok (USA) 1970-es és 1980-as évekbeli gyenge gazdasági teljesítménye nyomán veszített tartalékvaluta-szerepéből a dollár, de később azt újra növelni tudta. Most viszont számos feltörekvő ország gazdaságilag és intézményi rendszere szempontjából is jelentősen és visszafordíthatatlanul megerősödött, így az USA-nak egy versengőbb világban kell fizetőeszköze tartalékvaluta szerepét megőriznie - hangsúlyozza a befektetési bank. A Morgan Stanley elemzése kiemeli, hogy súlyos amerikai gazdaságpolitikai hibák is kellenének ahhoz, hogy a dollár lekerülhessen a "trónról", mivel egyelőre szinte behozhatatlanok az előnyei. Mindenesetre úgy látják a befektetési banknál, hogy pénzügyi piacának mélysége ellenére, a strukturális problémák miatt (ld. később) nem lesz képes az euro leváltani a dollárt a vezető szerepből a következő évtizedekben. Helyette inkább (ha arra egyáltalán sor kerül) egy ázsiai fizetőeszköz lehet a befutó, amely feltehetően a kínai jüan, vagy egy arra épülő fizetőeszköz lesz.

www.portfolio.hu


CODEX HÍRLEVÉL


Figyelmeztetés:

Tisztelt Ügyfeleink!

A 2007. évi CXXXVIII. törvény 40.§ előírásainak alapján felhívjuk a figyelmüket, hogy az értékpapír-ügyletek nyereséget, de veszteséget is hozhatnak. A részvények árát befolyásolhatja, az egyes vállalatok vagy részlegek árfolyam süllyedése, amit a társaságok bevétel csökkenése, a nyereség lassú növekedése, a vezető tőzsde ügynökségek csökkentett ratingje és más negatívumok idézhetnek elő. A hírlevél kizárólag informatív jellegű és nem számít ajánlatnak bármilyen értékpapíroknak a vételére vagy eladására, és nem jelent semilyen biztosítékot a haszonra. Az összeállított hírlevél nem szolgál általános áttekintéssel az egyes értékpapírokról, piacokról vagy fejlődő trendekről. A történelmi részvény árak fejlődése nem garantálja a jövőbeli hozamot. A külföldi pénznem árfolyama befolyásolhatja a hírlevélben leírt értékeket. A hírlevél a CODEX Értéktár és Értékpapír Zrt. által hitelesnek, megbízhatónak és pontosnak tartott forrásokon alapuló információk alapján készült, de azokért a CODEX Értéktár és Értékpapír Zrt. semmilyen szavatosságot vagy felelősséget nem vállal. A hírlevélben szereplő adatok, árfolyamok, hozamok tájékoztató jellegűek. Ezt a dokumentumot tilos reprodukálni a CODEX Értéktár és Értékpapír Zrt. beleegyezése nélkül !!! További információkért és befektetési ajánlatok elemzéséért forduljon a befektetési tanácsadójához.

CODEX Értéktár és Értékpapír Zrt. Derék utca 2, 1016 Budapest Tel: (1) 320-0330

www.ertektar.hu


CODEX HÍRLEVÉL július 22., kedd

Recommend Documents