BIF TARGET 2019 Een wiskundige benadering van een maximale veiligheid…
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
U bent niet langer bereid om te veel risico te nemen voor uw investeringen. U bent op zoek naar grotere zekerheid voor uw investeringen.
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
Beleggingen waarvan het kapitaal beschermd wordt door hun uitgever: PRODUCT
KAPITAALBESCHERMING
RENDEMENT (%)*
Spaarboekje
JA
1,50 % -‐ 1,80 %
TAK 21
JA
2,50 % -‐ 3,45 %
Kasbon / verzekeringsbon
JA, door de uitgever**
3,50 % -‐ 4,00 %
ObligaOes
JA, door de uitgever**
> 4,75 %
* Deze rendementen zijn indica.ef en houden op geen enkele wijze een garan.e in van de verzekeringsmaatschappij. ** Op voorwaarde dat de uitgever ervan zijn financiële verplich.ngen kan blijven nakomen.
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
Beleggingen waarvan het kapitaal beschermd wordt door hun uitgever: DE UITGEVER VAN DE OBLIGATIE: Een staat (land) Een bedrijf
De belegger leent geld aan de uitgever van de obligaZe
DE UITGEVER GARANDEERT: (onder normale omstandigheden)
De terugbetaling van het ontleende bedrag de jaarlijkse interest
DE BELEGGER IN OBLIGATIES
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
Beleggingen waarvan het kapitaal beschermd wordt door hun uitgever:
De belegger leent geld aan de onderneming. De onderneming engageert zich om het kapitaal op voora[epaalde einddatum terug te betalen. Elk jaar stort de onderneming een interest (rente of coupon).
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
Beleggingen waarvan het kapitaal beschermd wordt door hun uitgever:
Jaar 2
Jaar 3
Jaar 4
Jaar 5
Jaar 6
Rente 5%
Rente 5%
Rente 5%
Rente 5%
Rente 5%
Rente 5%
100 EURO
Jaar 1
Investering van het kapitaal
+100 EURO
Terugbetaling van het kapitaal FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
Investeringen waarvan het kapitaal beschermd wordt door hun uitgever: Het risico van een obligaZe = de mogelijkheid van de uitgever ervan om zijn financiële verplichZngen te blijven nakomen!
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
Investeringen waarvan het kapitaal beschermd wordt door hun uitgever: De risico’s van een obligaZe = de uitgever ervan! Hoe dit risico minimaliseren? Kwaliteit van de uitgever • RaZng • Balans • …
&
Spreiding in de uitgevers • sector • locaZe • …
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
Investeringen waarvan het kapitaal beschermd wordt door hun uitgever: De kwaliteit van de uitgever*:
* De ra.ng die een ra.ngbureau aan een bepaald bedrijf toekent, geeC een indica.e van de financiële gezondheid van dit bedrijf op een bepaald .jds.p. Deze ra.ng is dus steeds onderhevig aan eventuele veranderingen.
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
Moody's
S&P
Fitch
Long-‐term Short-‐term Long-‐term Short-‐term Long-‐term Short-‐term
P-‐2 P-‐3
A-‐1+
A-‐1 A-‐2 A-‐3
AAA AA+ AA AA-‐ A+ A A-‐ BBB+ BBB BBB-‐
Prime F1+
F1
High grade
Upper medium grade
F2 F3
Lower medium grade
BB+
BB+
Ba2
BB
BB
Ba3
BB-‐
B1
B+
B2
B
B
B3
B-‐
B-‐
Caa1
CCC+
SubstanZal risks
CCC
Extremely speculaZve
Caa2 Caa3 Ca
Not prime
CCC-‐
B
C
/
B+
CCC
B Highly speculaZve
C In default with likle prospect for recovery
CC C
C /
BB-‐
Non-‐investment grade speculaZve
DDD D
/
DD
/
Non -‐ Investment grade SpeculaZve grade “High yield” producten
Ba1
Investment grade
P-‐1
AAA AA+ AA AA-‐ A+ A A-‐ BBB+ BBB BBB-‐
Risico op faling
Aaa Aa1 Aa2 Aa3 A1 A2 A3 Baa1 Baa2 Baa3
In default
D
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
Weergave van de default-‐graad volgens raZng:
50,00 45,00 40,00 35,00 30,00 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00
CCC/C B BB BBB A AA AAA
AAA
AA
A
BBB
BB
B
CCC/C
Sources: Standard & Poor's Global Fixed Income Research and Standard & Poor's CreditPro®.
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
Beleggingen waarvan het kapitaal beschermd wordt door hun uitgever: Wat met de “not rated” obligaZe? Een uitgever is niet verplicht zich te laten ‘raten’ door een raZngbureau…
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
Beleggingen waarvan het kapitaal beschermd wordt door hun uitgever: Wat met de “not rated” obligaZe? … daarom is de studie van haar balans belangrijk! Vb: Omega Pharma Invest obligaZe ISIN: BE6245875453
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
De wiskundige eindwaardebepaling… Enkele voorbeeldobligaZes: Commerzbank AG LT2 Nachr.S.272 v.2012(2017)
ISIN:
DE000CB83HU8
RaOng: BBB
Koers: Coupon: Startdatum: Terugbetaalbaar:
118,20% 10,000% 31/01/12 100,00% 102,06% 100,00%
per
per per per
24/01/2013 30/01/2017 15/12/2014 15/12/2015
Actuarieel rendement op basis van de huidige koers:
5,02% 1,33% 3,39%
bij terugbetaling op bij terugbetaling op bij terugbetaling op
30/01/17 15/12/14 15/12/15
Op basis van bovenstaande gegevens, brengt het beleggen in deze obligaZelijn een jaarlijkse cashflow van 5,02% op de werkelijke investering met zich mee.
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
De wiskundige eindwaardebepaling… Enkele voorbeeldobligaZes: Peugeot S.A EO-‐Medium-‐Term Nts 2012(17)
ISIN:
FR0011233451 RaOng:
BB
Koers: Coupon: Startdatum: Terugbetaalbaar:
102,30% per 5,625% 11/04/12 100,00% 102,06% 100,00%
24/01/2013 per per per
11/07/2017 15/12/2014 15/12/2015
Actuarieel rendement op basis van de huidige koers:
5,05% 5,38% 4,77%
bij terugbetaling op bij terugbetaling op bij terugbetaling op
11/07/17 15/12/14 15/12/15
Op basis van bovenstaande gegevens, brengt het beleggen in deze obligaZelijn een jaarlijkse cashflow van 5,05% op de werkelijke investering met zich mee.
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
De wiskundige eindwaardebepaling… Enkele voorbeeldobligaZes: Mondi Consumer Packag.Intl. AG Nachr. Anl
ISIN:
XS0523101722 RaOng:
BB
Koers: Coupon: Startdatum: Terugbetaalbaar:
116,25% 9,750% 9/07/10
per
24/01/2013
100,00% 102,44% 104,88%
per per per
15/07/2016 15/07/2015 15/07/2014
Actuarieel rendement op basis van de huidige koers:
4,69% 3,81% 1,83%
bij terugbetaling op bij terugbetaling op bij terugbetaling op
15/07/16 15/07/15 15/07/14
Op basis van bovenstaande gegevens, brengt het beleggen in deze obligaZelijn een jaarlijkse cashflow tussen 1,83% en 4,69% op de werkelijke investering met zich mee.
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
De wiskundige eindwaardebepaling…
Cash jaar 1
Cash jaar 2
Cash jaar 3
SituaZe op eindvervaldag
Door de vrijgekomen cashflow te herinvesteren binnen de resterende loopZjd, tracht de vermogensbeheerder het eindkapitaal systemaZsch te verhogen. Op basis van het huidige obligaZe aanbod op secundaire en primaire markten streeu het fonds een rendement van 30% na over 6 jaar.
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
Spreiding als risicobeheersing… “BBB +”
Carrefour, Akzo Nobel, Deutsche Post
“BBB “
Glencore, Holcim, Imperial Tabacco, KPN
“BBB – “
INVESTMENT GRADE : max. 10 % weging per emikent
Delhaize, MITEC Automotive AG, Repsol
“BB + “
ArcelorMittal, Bombardier, Renault
“BB “
Peugeot, Lafarge, Goodyear
“BB – “
Fiat
HIGH YIELD : • max. 5 % weging per emikent • max. 40% van de portefeuille
JUNK BONDS : Er wordt niet geïnvesteerd in obligaZes van deze emikenten.
Moody's
S&P
Fitch
Lange termijn
Lange termijn
Lange termijn
Aaa
AAA
AAA
Aa1
AA+
AA+
Aa2
AA
AA
Aa3
AA-
AA-
A1
A+
A+
A2
A
A
A3
A-
A-
Baa1
BBB+
BBB+
Baa2
BBB
BBB
Baa3
BBB-
BBB-
Ba1
BB+
BB+
Ba2
BB
BB
Ba3
BB-
BB-
B1
B+
B+
B2
B
B
B3
B-
B-
Caa
CCC+
Ca
CCC
C
CCC-
/ / /
CCC DDD
D
DD D
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
Spreiding als risicobeheersing… High Yield Maximaal 40%
Investment Graded minimaal 60%
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
AcZef dynamisch beheer als risico-‐ en rendementbeheersing… De beheerder kijkt toe op de individuele ontwikkelingen van de onderliggende waarden. Arbitrages worden uitgevoerd indien: -‐ Er een hogere rendement kan gerealiseerd worden met een gelijk(w)aardige emiient (raZng, sector, regio, ...)
-‐
Er een gelijk(w)aardige rendement kan gerealiseerd worden met een emiient met een hogere raOng.
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
BIF TARGET 2019 Ons gezamenlijk engagement… FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
Ons gezamelijk engagement… þ Een consequente en transparante rapportering van de onderliggende waarden en hun cashflow þ Een systemaZsche rapportering bij aankopen vanuit de vrijgekomen cashflow þ Een wiskundige (her)berekening van het eindkapitaal
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
DISCLAIMER:
De informaZe en de analyse die weergegeven worden in dit document zijn gebaseerd op externe bronnen en worden niet gegarandeerd door de in dit document vermelde parZjen . Met deze hand-‐out trachten wij een beter inzicht te geven in de werking van het levensverzekeringsfonds BIF TARGET 2019 De weergegeven rendementen zijn illustraZef en zijn het gevolg van een wiskundige toepassing op volgende aannames: de periodieke betaling van een coupon en de volledige terugbetaling van de nominale waarde op eindvervaldag voor producten van het type obligaZe, de periodieke betaling van een coupon en de volledige terugbetaling van de nominale waarde op eindvervaldag voor structured notes en een passieve herinvesteringsstrategie van de liquiditeiten die gedurende de loopZjd van het product vrijkomen. Ondanks het feit dat de basis van deze berekening bestaat uit een buy-‐and-‐hold-‐principe, kan de samenstelling van de portefeuille gedurende de loopZjd aangepast worden door toedoen van specifieke marktomstandigheden. Deze illustraZe bestaat uit een theoreZsche en mathemaZsche berekening die op geen enkele wijze gegarandeerd wordt door de verzekeringsmaatschappij. Het voorgestelde rendement en de toegepaste intrestvoeten zijn onderhevig aan de specifieke marktomstandigheden en hangen af van de marktomstandigheden, waardoor deze zowel naar boven als naar beneden kunnen afwijken van de in dit document vermelde rendementen. Eventuele rendementen en staZsZeken uit het verleden waar men op basis van dit document naar zou kunnen verwijzen, bieden geen garanZe naar de toekomst toe. De verzekeringsmaatschappij biedt op geen enkele wijze het behoud van het ingelegde kapitaal binnen het BIF TARGET 2019 aan, noch van het in dit document beoogde rendement ervan. Noch de verzekeringsmaatschappij, noch de vermogensbeheerder, noch de promotor, noch de makelaar kunnen verantwoordelijk gesteld worden voor het uitblijven van het voorgespiegelde rendement, of voor de niet-‐nakoming van zijn financiële verplichZngen van één of meerdere van de onderliggende uitgevers van de obligaZes en/of structured notes, zoals de terugbetaling van het nominale bedrag der onderliggende producten op hun respecZevelijke eindvervaldag of de betaling van de vooropgestelde periodieke coupons. De simulaZes in deze hand-‐out zijn gemaakt op basis van de koersinformaZe van de onderliggende producten zoals die terug te vinden is op Bloomberg. De koersen van de onderliggende producten zullen pas definiZef zijn op het moment van de lancering van het fonds. De samenstelling van het fonds is pas definiZef op het moment van de lancering van het fonds. De in deze simulaZe weergegeven samenstelling kan derhalve nog wijzigen op het moment van de effecZeve investering.
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
BIF TARGET 2019 De vermogensbeheerder De verzekeringsmaatschappij
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
Fuchs & Associés Finance S.A.
Fuchs & Associés Finance is een onakankelijke Europese groep die gespecialiseerd is in een mulOdisciplinair vermogensbeheer. De groep werd in 2000 in het hart van het Luxemburgse financiële centrum gesZcht door Jean Fuchs. De kwaliteit van de beleggingen die wij onze internaZonale cliënten aanbieden, wordt in de hand gewerkt door de openheid en de compeZZviteit van het Luxemburgse financiewezen. Luxemburg, het negende grootste financiële centrum ter wereld, ontwikkelt sinds 40 jaar een volledige waaier van producten en diensten. ParZculiere cliënten stellen zijn mondiale aanpak en internaZonale knowhow op prijs. Luxemburg levert niet alleen financiële diensten aan parZculieren, maar is ook nummer 1 in Europa en nummer 2 in de wereld voor het beheer van beleggingsfondsen.
Uw contactpersoon:
Peter ChrisZaens GesOonnaire at Fuchs & Associés Finance Luxembourg Mob.: +352 621 675 892 email: peter.chrisZaens@fuchsfin.com
47, boulevard Prince Henri ■ L-‐1724 Luxemburg Tel.: +352 26 26 49 1 ■ Fax : +352 26 26 49 52 www.fuchsfin.com
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
Bâloise Assurance Luxembourg
Bâloise werd opgericht in 1863 en groeide als ona}ankelijke verzekeraar snel uit tot één van de belangrijkste verzekeraars op de Zwitserse markt. InternaZonaal neemt de Bâloise Group intussen eveneens een belangrijke posiZe in, met zo’n 9000 medewerkers, verspreid over 6 Europese landen. Bâloise Luxemburg starke officieel haar verzekeringsacZviteiten te Luxemburg in 1890. InternaZonale knowhow en ervaring, gekoppeld aan de voordelen van Luxemburg als financieel centrum maken dat Bâloise Luxemburg vandaag de dag behoort tot de topverzekeraars in Luxemburg zelf en telt 220 medewerkers. In het kader van de Europese Vrije Dienstverlening (°1994) biedt de enZteit Bâloise Vie Luxembourg, sinds 1996, naast het klassieke aanbod levensverzekeringen, ook meer financieel geZnte producten aan, gekoppeld aan beleg-‐ gingsfondsen. Het belangrijkste deel van die beleggingsverzekeringen wordt aangeboden via verzekeringsmakelaars, banken en vermogensbeheerders waarmee Bâloise een samenwerkingsakkoord aanging.
23 r. du Puits Romain ZA ■ L-‐8070 Bourmicht Tel.: +352 290 190 1 ■ Fax : +352 290 592 www.baloise.lu
FINDOC stelt voor : BIF TARGET 2019
