BUDAPESTI MŰSZAKI ÉS GAZDASÁGTUDOMÁNYI EGYETEM Előterjesztő neve és beosztása:
Kaszásné Mészáros Éva főigazgató
Átfogó szervezeti egység:
Gazdasági és Műszaki Főigazgatóság
ELŐTERJESZTÉS A Szenátus 2011. november 28-i ülésére
Beszámoló a BME 2011. évi I-X. havi befektetési tevékenységéről
Az előterjesztést véleményezte: Rektori Tanács Gazdasági Tanács Gazdasági Bizottság Oktatási Bizottság Tudományos Bizottság Befektetési Tanács
Budapest, 2011. november 11.
I. AZ ELŐTERJESZTÉS TARTALMI KÖVETELMÉNYEI
A) AZ ELŐTERJESZTÉS SZAKMAI INDOKAI, ELŐZMÉNYE, SAJÁTOSSÁGAI A felsőoktatásról szóló 2005. évi CXXXIX. törvény (Ftv.) hatálybalépésével az Egyetem számára lehetővé vált az állampapírokba történő befektetés. Az új Ftv. 120. §-ának (3) bekezdése kimondja, hogy „A felsőoktatási intézmény a saját bevételéből és előző évi bevételi előirányzat maradványaiból átmenetileg szabad pénzeszközeit - amennyiben nincs lejárt kötelezettsége - a Magyar Államkincstár (a továbbiakban: Kincstár) hálózatában értékesített állampapírba fektetheti.” B) AZ ELŐTERJESZTÉS FŐ CÉLKITŰZÉSEI Összefoglalóan bemutatni a BME állampapír-vásárlásainak alakulását, a befektetésekből származó hozamokat. C) KOORDINÁCIÓ EREDMÉNYE Az előterjesztést a Vezetői Értekezlet, a Rektori Tanács, a Gazdasági Tanács és a Gazdasági Bizottság is megtárgyalta. D) VÁRHATÓ HATÁSOK Az előterjesztés követeztében nő a befektetési tevékenységgel kapcsolatos belső nyilvánosság. E) VÁRHATÓ KÖLTSÉGKIHATÁSOK Az előterjesztésnek közvetlen költségkihatása nincs.
F) KAPCSOLÓDÁS MÁS ELŐTERJESZTÉSHEZ, SZAKMAI ANYAGHOZ Az előterjesztés a Befektetési Szabályzat előírásai alapján készült, mely szerint a Gazdasági és Műszaki Főigazgató évente beszámol a Szenátusnak a befektetések alakulásáról.
1
II HATÁROZATI JAVASLAT 1.
A Szenátus úgy dönt, hogy az előterjesztést elfogadja.
Kérem a Szenátust, hogy az előterjesztett határozati javaslatot fogadja el.
Budapest, 2011. november 11.
Kaszásné Mészáros Éva s.k.
2
Beszámoló a BME 2011. évi I-X. havi befektetési tevékenységéről
Az Egyetem a jogszabályi környezet változása nyomán 2006-ban kezdte meg befektetési tevékenységét. Az állampapírokba történő befektetéseket érintő, hatályba lépett jogszabályi változás 2011. október végéig nem volt, ugyanakkor az államháztartásra és a felsőoktatásra vonatkozó kormányzati jogszabály-előkészítés keretében olyan információk jutottak a BME vezetésének tudomására, mely szerint a felsőoktatási intézmények 2012-től elveszíthetik befektetésekkel kapcsolatos jogosultságaikat. Amennyiben ez a kormányzati szándék érvényre jut, a BME az előkészítést végző testületeknél szeretné elérni, hogy erre a 2011 utáni lejáratok felbontása nélkül kerüljön sor. A jövő évi lejáratok év végi felbontása, az ezzel járó hozamveszteség révén jelentős hatást gyakorolhat az Egyetem 2012-es költségvetésére. 2011. évre befektetési tevékenység saját bevételeként 700 M Ft-t terveztünk. A 2011. október 31-ig jóváírt nettó hozam 542 M Ft, az év utolsó két hónapjában további 115 M Ft folyik be az aktuális portfolió alapján. Idén összesen mintegy 660 M Ft befektetési saját bevétel várható (esedékesség előtti eladás nélkül). A lecsökkent hozamszintek, valamint a kintlévőségek (pályázati, vevői, PPP finanszírozás) következtében 2011-ben lecsökkent szabad (befektethető) pénzeszköz állomány miatt az egyetem 2011-es kamatbevételei, amint azt év elején már előre jeleztük, jelentősen elmaradnak majd a tavalyi évitől. A tavalyi, a befektetési tevékenység megkezdése óta legmagasabb összeg annak volt köszönhető, hogy a pénzügyi és gazdasági válság kezdetén, 2009. első felében, amikor alig volt kereslet a magyar állampapírok iránt, az Egyetem jelentős összegeket fektetett be magas referencia hozamok mellett. A jelenlegihez képest közel kétszeres (9-12%) kamat mellett kötöttünk le 2010-ben esedékes állampapírokat, mintegy 6 Mrd Ft összegben, ami tavaly nagyon megemelte a kamatbevételeket. Viszont 2009. második fele óta egészen mostanáig gyakorlatilag már csak 5-7% közötti kamatok mellett tudunk befektetni (2. sz. melléklet) Az állampapír-piaci referenciahozamok 2011. évben a korábbi években mért szintnél jelentősen alacsonyabb szinten mozogtak, 6% alatt maradtak. Ezért is kapott az év során, 2010-hez hasonlóan, nagyobb hangsúlyt a befektetési tevékenység. A korábbi években tapasztaltnál többször fektettünk be, a portfolió átlagos értékét a likviditási biztonság határáig növeltük (1. sz. melléklet), folyamatos likviditásfigyelés mellett az előirányzat felhasználási keretszámla átlagos napi záró egyenlegének szintjét (azaz a befektetések szempontjából szabad pénzeszközök állományát) még lejjebb szorítottuk, annak érdekében, hogy 2011-ben a lehető legkisebbre mérsékeljük az egyetem befektetési tevékenységéből származó bevételek csökkenését. Értékpapír csoport Diszkontkincstárjegy Kamatozó kincstárjegy Államkötvény Összesen
Nettó hozam állampapír-befektetésből 2011.* 2012.* 2011-2012. 518 294 615 197 151 906 715 446 521 0 0 0 138 488 100 92 383 764 230 871 864 656 782 715 289 535 670 946 318 385
Befektetések nettó hozama október 31-i portfolióból (Ft-ban) *Aktuális portfolió alapján várható összegeket is tartalmazza.
A befektetési portfolió átlagos bruttó értéke 2011. október végéig 12,5 Mrd Ft volt, minimuma: 11,6 Mrd Ft, amit 2011. augusztusban értünk el. Az egyetemi portfolió a 2006-2011 időszaki globális maximumát, 14,5 Mrd Ft-ot 2010 júniusában érte el. A jelentős volumenű állampapír-befektetések mellett a BME likviditását a beszámolási időszakban is folyamatosan biztosítottuk, október végéig ennek érdekében összesen mintegy 2,7 Mrd forintot 1
utaltunk vissza esedékes állampapírokból a főszámlára. Az értékpapírszámlára történő beutalás 5 alkalommal történt október végéig, összesen 2,8 Mrd Ft összegben. 2011 első tíz hónapjában esedékesség előtti eladásra nem került sor, így nem érte kamatveszteség az egyetemet, valamennyi papírt a lejáratig megtartottuk. 2011 nyaráig a befektetések során, a hozamcsökkenés mérséklése érdekében, igyekeztünk nem három vagy hat hónapos futamidejű diszkontkincstárjegyeket venni, hanem 10-12 hónaposokat. Ezért jelentősebb összegeket fektettünk be 2012-re, arra az évre biztosítva az egyetem számára a kamatbevételeket. Ugyanakkor az új Felsőoktatási törvény befektetéseket érintő változásainak egész évet végig kísérő bizonytalansága megnehezítette a befektetési portfolió lejárati szerkezetének tervezését. A hosszabb időre történő befektetés emiatt nem kaphatott prioritást. Abban az esetben, ha jövőre a befektetési lehetőség a vállalkozási tevékenység bevételére korlátozottan maradna fenn, akkor ez a BME 2011. november 9-i vállalkozási tevékenység kötelezettségvállalással terhelt maradványát alapul véve, legfeljebb 1,187 Mrd Ft befektetését tenné lehetővé. A BME 2011. november 2-án aktuális portfoliója alapján a jövő évi lejáratú 5,5 Mrd Ft névértékű diszkontkincstárjegy állományának november 10-i, az Államkincstár vételi árfolyamán számolt kényszerlikvidálás 157 M Ft kamatveszteséget jelentett volna. Az ezekből a papírokból jövőre várt 197 M Ft-os hozam helyett csak mintegy 39 M Ft került volna jóváírásra. A 2012-es lejáratú államkötvényeink és diszkontkincstárjegyeink 2011. december végi kényszerű, esedékesség előtti eladása, a mostaninál mérsékeltebb vételi-eladási spread-et becsülve, várhatóan 130-160 millió forintos hozamveszteséggel járna az egyetem számára. Amennyiben a jogszabályváltozások lehetővé teszik, hogy a BME jövőre is folytathassa befektetési tevékenységét, akkor az idei alacsony, 4-5% közötti hozamokból kiindulva és kamatok változatlanságát feltételezve, továbbá a 2010-ben vásárolt magasabb hozamú papírok kifutásával számolva 2012-ben mintegy 600 M Ft saját bevétel állna rendelkezésre befektetésből.
2
8
7 Mrd Ft
1. melléklet: A BME állampapír portfoliójának alakulása, 2010-2011 (Mrd Ft-ban)
A BME állampapír-portfoliójának alakulása 2010/2011-ben 15
14
13
12
11
10
9
6
5
4
3
2
1
0
26 0. .1 24 11 0. 2 20 1. 1 . 1 0 1 5 2 0 1 1 . 10 . 0 8 20 1.19.2 1 1 2 0 1 1 . 09 . 2 9 20 1.09.0 1 1 2 0 1 1 . 08 . 3 0 2011.08.1 7 2 0 1 1 . 07 . 2 9 2011.06.2 2 2 0 1 1 . 06 . 2 1 2011.06.0 1 2 0 1 1 . 05 . 1 0 2011.04.2 3 2 0 1 1 . 04 . 1 6 2011.04.0 0 20 1 1 . 0 3 . 3 9 20 1. 0 . 0 3 1 4 2 0 1 1 . 02 . 2 9 20 1. 0 . 0 2 1 6 20 1 . 0 . 2 1 1 2 2011.01.1 7 20 1. 0 . 0 1 1 5 20 1.02.1 1 7 20 0. 11. 1 1 3 2 0 1 0 . 11 . 0 1 20 0. 1 0. 2 1 2 2010.10.1 2 2010. 19. 2 7 2 0 1 0 . 09 . 0 5 2 01 0 . 0 8 . 2 4 2 0 1 0 . 08 . 2 6 2 01 0 . 0 8 . 0 8 2 0 1 0 . 07 . 2 4 2 01 0. 0 7 . 1 7 2 0 1 0 . 07 . 0 0 20 0. 0 . 3 6 1 9 2 0 1 0 . 06 . 0 4 2 0 0. 0 . 0 6 1 3 2 0 1 0 . 06 . 0 9 2 0 0. 0 . 1 5 1 2 2 0 1 0 . 05 . 1 5 20 0.05.0 1 7 2 0 1 0 . 04 . 0 0 2 0 0. 0 3 . 1 1 8 2 0 1 0 . 02 . 1 7 20 0.02.1 1 3 2 0 1 0 . 01 . 1 8 2010.01.0 2010. 0 20 Kamatozó kincstárjegy Államkötvény Diszkontkincstárjegy
3
jan m . 08 ár c.0 m 8 áj .0 jú 8 l sz .0 8 ep t .0 no 8 v.0 jan 8 m . 09 ár c.0 m 9 áj .0 9 jú l sz .0 9 ep t .0 no 9 v.0 jan 9 m . 10 ár c.1 m 0 áj .1 jú 0 l sz .1 0 ep t .1 no 0 v.1 jan 0 m . 11 ár c.1 m 1 áj .1 1 jú l sz .1 1 ep t .1 1
2. melléklet: 3 hónapos és 1 éves állampapír-piaci referenciahozamok alakulása 2008-2011.
3 hóna p 1 év
12%
11%
10%
9%
8%
7%
6%
5%
4%
4
