2017.04.03
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Pénz- és tőkepiaci kitekintő 2017. ÁPRILIS 3.
TOVÁBB ERŐSÖDŐ RÉSZVÉNYPIACOK
EZ MÁR NEM VICC! ELINDULT A BRIT KILÉPÉSI FOLYAMAT
OSZTALÉKOT FIZETNEK A HAZAI BLUE-CHIPEK
BEFEKTETÉSI KÖRKÉP
Erősödő dollár, optimista részvénypiacok Ismét erősödésbe kapcsolt a dollár az euróval szemben, miután az USA-ban öt év után először érte el az infláció a Fed 2%-os célját, miközben az eurózónás infláció gyengébb lett a vártnál. A maginfláció az USA-ban 1,8% lett februárban, míg az eurózónában az előzetes adatok 0,7%-ot mutattak márciusra, így ezen a téren is nagy a különbség a két térség között. A dollár erősödésének a New York-i Fed elnök sem tudott gátat vetni, miután eloszlotta azokat a spekulációkat, miszerint idén a vártnál többször emelhet kamatot a Fed. Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is #1 kizárólag a befektető viseli.
2017.04.03
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Jobb lett a vártnál a negyedik negyedéves amerikai GDP harmadik és egyben végleges olvasata. Az elemzők 2%-os évesített alapú növekedést vártak, miközben a tényleges adat 2,1%-os növekedést mutatott. Külön pozitívum, hogy a fogyasztói kiadások a várt 3%-kal szemben 3,5%-kal emelkedtek, ami továbbra is nagyon erős belső keresletről tanúskodik. A piac lendületet kapott Trump elnök egészségügyi reformjának elhalasztásáról. Ez ugyanis azt sugallja, hogy Trump más politikai indítványait, például az infrastrukturális reformokat is halasztják az Egyesült Államokból, aminek az lehet a hatása, hogy nem lesz olyan mérvű infláció, amire korábban számítani lehetett. Ez a Fed-et a kamatemelés elhalasztására ösztönözheti, ezért a piac idén már csak két emelésre számít. Továbbra is igen optimista képet mutat a Michigan Egyetem fogyasztói bizalom indexe. A márciusi előzetes adatok szerint 96,9 pont lett a mutató értéke, ami kisebb visszaesés az előző havi 97,6 pontos érték után, de továbbra is jóval magasabb, mint amit 2016 során megszokhattunk. A várt 247 ezernél többen, összesen 258 ezren folyamodtak első ízben munkanélküli segélyért az előző hét folyamán a tengerentúlon. Ez kisebb javulást jelent az előző havi 261 ezres értékhez képest. A vártnál jobb lett a chicagói beszerzési menedzser index márciusban. Az előző havi 57,4-es értéket követően az elemzők 56,9 pontot vártak, míg a tényleges adat 57,7 pont lett. 2010 júliusa óta nem látott mértékben ugrott meg a függőben lévő lakásértékesítések száma a tengerentúlon februárban. Az elemzők az előző havi 2,8%-os havi alapú visszaesést követően 2,5%-os növekedést vártak, ám ez végül 5,5% lett. Az S&P500 index teljesítménye az elmúlt 3 hónapban (forrás: Google Finance)
#2
2017.04.03
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Európai gazdaságok és részvénypiacok Az előzetes márciusi adatok alapján mindössze 1,5% lett az eurózóna inflációja, ami visszaesést jelent a februári 2,0%-hoz képest és elmaradt a várt 1,8%-tól is. A maginfláció 0,7% lett a várt 0,8%-hoz és a februári 0,9%-hoz képest. Így az igazán jelentős eltérést a gyorsan változó élelmiszer és energetika árak okozták. Az elmúlt hetek egyik legfontosabb eseménye a britek EU-ból való kilépésének hivatalos elindulása, miután Donald Tusk tegnap megkapta Theresa May brit kormányfő levelét, így a britek hivatalosan is aktiválták a Lisszaboni Szerződés 50. cikkelyét. A bejelentés hatására gyengült az angol font, de napközben megfordult és azóta némileg erősödni tudott a deviza az euróval és a dollárral szemben is. Mindeközben a skót parlament felhatalmazta a kormányfőt a függetlenségi népszavazás előkészületeire. A vártnál kedvezőbb lett az IFO üzleti hangulatindex márciusi értéke. A jelenlegi helyzetet értékelő alindex 119,3 pontos értéke felülmúlta a 118,3 pontos várakozást. A jövőbeli várakozásokat mutató index 105,7 pontra javult, a piaci konszenzus 104,3 pont volt. A német DAX index teljesítménye (az elmúlt 3 hónapban - forrás: Google Finance)
Eszközalap ajánlások Világjáró kötvény eszközalap Külföldi - OECD részvény eszközalap
Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
TARTÁS
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
#3
2017.04.03
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
Fejlett világ részvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Világmárkák részvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Konzervatív vegyes eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Kiegyensúlyozott vegyes eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Dinamikus vegyes eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
De Luxe részvény eszközaap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
New Energy Eszközalap
CSÖKKENTÉS
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
IPO részvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Ázsiai piacok (Japán, Kína) A japán jegybank által készített több mint 10 ezer vállalkozás megkérdezésével készült japán Tankan jelentés a vártnál kisebb mértékű emelkedést mutatott az első negyedévben. Az alindexek közül mindegyik emelkedést mutatott, ami az üzleti bizalom javulását mutatja, de az alindexek többsége is elmaradt a várakozástól. Februárban a japán munkanélküliség még tovább zuhant, már csak 2,8%, míg a piac stagnálásra számított 3,0%-on. Utoljára 1993-ban volt ennél alacsonyabb a munkanélküliségi ráta Japánban. Hiába válik egyre feszesebbé a japán munkaerőpiac, ez mégsem generál inflációs nyomást. A februári infláció 0,3%-lett, míg a maginfláció mindössze 0,1% volt, mindkettő nagyjából megfelel a várakozásnak. Az előzetes februári adatok alapján pozitív meglepetést okozott a japán ipari termelés, mely év/év alapon 4,8%-os növekedést mutatott szemben a 3,9%-os várakozással. A statisztikai hivatal adatai alapján márciusban enyhén emelkedett a kínai PMI a termelői és szolgáltatói szektorban is. A szolgáltatási szektorban 54,2 pontról 55,1 pontra emelkedett az index értéke, míg a termelői PMI 51,6 pontról 51,8 pontra nőtt. A kínai jegybank nem tartotta meg az előzetesen meghirdetett repo tranzakcióját, mellyel a bankok számára nyújthatott volna likviditást a jegybank. Sőt a likviditás tovább #4
2017.04.03
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
csökkent a lejáró repo műveletek miatt, így a bankközi kamatok továbbra is magas szinten maradtak. Az MSCI China index értéke év eleje óta 15%-ot emelkedett, ami a legjobb évkezdés az indextől 2006 óta. Az emelkedés a jüan stabilizációjának és a kereskedelmi aggályok enyhülésének köszönhető. A negyedév végét megelőzően a kínai bankrendszer likviditásigénye megemelkedett, ami felfelé tolta a bankközi kamatokat, mivel a kínai jegybank egyelőre nem nyújtott többletlikviditást a bankközi piac számára. A kínai Hang-Seng index alakulása (3 hónapos intervallumban - forrás: Google)
Eszközalap ajánlások Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
Himalája részvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
Eldorádó részvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Fejlődő világ részvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Magyar gazdasági események Kemény intézkedéseket léptetett életbe a Magyar Nemzeti Bank: a három bejelentett metodológiai változás mind a forint likviditás növelésének irányába mutat. Elsőként a három hónapos betét keretösszege a jelenlegi 750 Mrd forintról 500 Mrd forintra csökken, miközben a piac 600 Mrd forintos módosításra számított. Ez 100 Mrd forint pluszt jelent, amely a bankrendszerben fog keringeni és tovább nyomhatja le a bankközi kamatlábakat. #5
2017.04.03
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Másodsorban az euró-forint swap tendereket kiterjesztik a 6 és 12 hónapos futamidőkkel is, amely szintén forint likviditásnövelő tényező. Ráadásul az előrejelzési időhorizont kettőről három évre növekszik, amely segíthet abban, hogy egy magasabb inflációs perióduson is átnézzen az MNB, s az alapkamatot (amely jelenleg 0,9%-n áll) békén hagyja, az elkövetkező években, még akkor is ha az infláció átmenetileg megemelkedik. Ezek mind forint gyengítő tényezők, miközben a gazdasági folyamatok viszont forinterősítőek. Ez azt jelenti az elemzők olvasatában, hogy az euró-forint továbbra is a 305-315 forintos sávban fog mozogni. Az osztalékhozamok izgathatják a befektetőket így a tavaszra “kanyarodva”: nem klasszikusan “osztalékpapír” a MOL, mégis a menedzsment javaslata szerint 625 forintos osztalékot fizethet 2016-os eredménye után, amely 10%-kal magasabb a tavalyi 567 forintnál, igaz kicsit alacsonyabb, mint amire a piac számított (635 Ft), de még így is 3%os osztalékhozamot jelent a mostani árfolyamhoz képest. Az OTP a tervek szerint 190 forintot fizet részvényenként, ami kb. 2,3%-os osztalékhozamot jelent. A bank hozta a várakozásokat: előrejelzése a tavalyihoz képest 15%-os növekedést prognosztizált a 2016-os eredmény után, amikor 165 forintot fizetett a cég. A Richter hagyományosan kevés osztalékot fizet, a tavalyi eredménye terhére a törzsrészvényekre 106%, azaz 106 forint osztalék kifizetését javasolja (kb. 1,5%-os osztalékhozamnak felel meg). A Magyar Telekom 25 forintos osztalékot javasol kifizetni részvényeseinek a tavalyi eredménye után, ugyanannyit, mint amennyit a 2017 után fizetendő osztalék esetében terveznek. Ez csalódást okozott a befektetők körében, mivel a piaci várakozás 35 forint volt. A 25 forinttal a részvény 5% körüli osztalékhozamot nyújt befektetőinek. A BUX index alakulása az elmúlt 3 hónapban
#6
2017.04.03
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Eszközalap ajánlások Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
Magyar részvény eszközalap, Hazai részvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
Vegyes I. eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
Vegyes II. eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
Kötvény eszközalap, Hazai kötvény eszközalap
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Horizont 5+ eszközalap
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Horizont 10+ eszközalap
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Horizont 15+ eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
Likviditási, Pénzpiaci 2011, Pénzpiaci 2016
Eszközalap ajánlások - Eurós eszközalapok Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
EuroRészvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
EuroKötvény eszközalap
CSÖKKENTÉS
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
Új Technológiák eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Eurorészvény Plusz eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Ázsiai ingatlan részvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
TARTÁS
ÓVATOS VÉTEL
Amazonas részvény eszközalap
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Olympic részvény eszközalap
#7
2017.04.03
SZERZŐ: PROFITLINE.HU
Eszközalap ajánlások - speciális alapok Rövid táv (1 éven belül)
Közép táv (1-3 év)
Hosszú táv (3 éven túl)
VÉTEL
VÉTEL
2019-ben lejár
ÓVATOS VÉTEL
ÓVATOS VÉTEL
VÉTEL
Selection eszközalap
VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
Tallózó abszolút hozam eszközalap
VÉTEL
VÉTEL
VÉTEL
Árfolyamfix 2019 eszközalap EuroProtect 80 eszközalap
forrás: ProfitLine.hu, ERSTE elemzések
Az elemzésben szereplő elméleti és gyakorlati elemzések, ajánlások, vélemények a tájékoztatást szolgálják és nem minősülnek értékpapírok vásárlására vagy eladására történő felhívásnak. A döntést mindig a befektetőnek kell meghoznia, és az ebből származó kockázatot is kizárólag a befektető viseli.
#8
