BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan, setelah melalui tahap pengumpulan data, pengolahan data, analisis data, dan pembahasan hasil analisis mengenai pengaruh earnings per share, dividend per share, dan financial leverage terhadap harga saham, dengan menggunakan data berdistribusi normal, tidak terdapat multikolinearitas, bebas autokorelasi, dan tidak terjadi heterokedastisitas, maka dapat disimpulkan sebagai berikut : 1. Hasil analisis data secara parsial menunjukkan bahwa earnings per share berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Earnings per share memiliki nilai t sebesar 12,439 dengan tingkat probabilitas sebesar 0,000 < 0,05. Jadi, hipotesis yang menyatakan bahwa earnings per share berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham, diterima atau terbukti. 2.
Hasil analisis data secara parsial menunjukkan bahwa dividend per share tidak berpengaruh terhadap harga saham. Dividend per share memiliki nilai t sebesar -1,364 dengan tingkat probabilitas sebesar 0,181 > 0,05. Jadi hipotesis yang menyatakan bahwa dividend per share berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham, ditolak atau tidak terbukti.
69
70
3.
Hasil analisis data secara parsial menunjukkan bahwa financial leverage tidak berpengaruh terhadap harga saham. Financial leverage memiliki nilai t sebesar -1,323 dengan tingkat probabilitas sebesar 0,194 > 0,05. Jadi hipotesis yang menyatakan bahwa financial leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham, ditolak atau tidak terbukti.
4.
Hasil analisis data secara simultan menunjukkan bahwa earnings per share, dividend per share,dan financial leverage berpengaruh simultan terhadap harga saham. Berdasarkan nilai F−hitung sebesar 64,074 dengan tingkat signifikansi 0,000 < 0,05, sehingga model yang dikembangkan adalah fit.
5.
Hasil penelitian juga menunjukkan bahwa nilai koefisien determinasi Adjusted R Square sebesar 0,829 berarti harga saham dipengaruhi oleh earnings per share, dividend per share, dan financial leverage sebesar 82,9%, sedangkan sisanya sebesar 17,1% dipengaruhi oleh faktor lain.
B. Keterbatasan Penelitian Penelitian ini mempunyai keterbatasan-keterbatasan yang dapat dijadikan bahan pertimbangan bagi peneliti berikutnya agar mendapatkan hasil yang lebih baik: 1. Periode penelitian yang dilakukan hanya empat tahun, hendaknya dilakukan penelitian ulang dengan periode tahun yang lebih panjang. 2. Sampel penelitian ini hanya 10 perusahaan saja dan hanya dilakukan pada industri perbankan saja, hendaknya dilakukan penelitian dengan sampel
71
penelitian yang lebih banyak dengan menggunakan perusahaan yang berbeda. 3. Variabel yang mempengaruhi harga saham hanya diwakili oleh tiga buah variabel independen. Sedangkan masih banyak variabel-variabel lain yang dapat lebih signifikan pengaruhnya terhadap harga saham.
C. Saran Adapun saran bagi penelitian selanjutnya sebaiknya memperhatikan hal-hal sebagai berikut: 1. Investor hendaknya lebih memperhatikan variabel earnings per share jika hendak membeli saham perusahaan. 2. Penelitian selanjutnya disarankan utuk memperpanjang periode penelitian agar dapat memprediksi hasil penelitian dalam jangka panjang. 3. Pada penelitian selanjutnya disarankan untuk memperbanyak jumlah sampel untuk mendapatkan hasil yang lebih baik.
DAFTAR PUSTAKA Amiria, Firda. (2010). “Pengaruh ROE, DPR, EPS dan CAR Terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan di Indonesia Tahun 2006-2009”. Skripsi tidak diterbitkan. Universitas Negeri Malang. Algifari. (1997). Analisis Regresi (Teori Kasus dan Solusi). Edisi 1. Yogyakarta: BPFE. Anoraga, Pandji. (2001). Pengantar Pasar Modal (Edisi Revisi). Jakarta: Rineka Cipta.
Arief, Sitrua. (1993). Metodologi Penelitian Edisi Ketiga. Jakarta: UI Press, Universitas Indonesia. Atmaja, L.S. (1994). Manajemen Keuangan (Buku Pertama). Yogyakarta: Andi Offset. Baridwan, Z. (1999). Intermediate Accounting. Yogyakarta: BPFE. Copeland, Weston. (1995). Manajemen Keuangan. Jakarta: Airlangga. Darmadji, Tjiptono dan Fakhruddin, Hendy M. (2001). Pasar Modal di Indonesia. Jakarta: Salemba Empat.
Ghozali, Imam. (2005). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Edisi 3. Semarang: Universitas Diponegoro. Ghozali, Imam. (2007). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Edisi 4. Semarang: Universitas Diponegoro. Gujarati, Damodar, N. (1995). Basic Econometric. Third Edition. New York: McGraw-Hill Book Company. Gultom, M, Corry, dan Syarif, Firman. “Pengaruh Kebijakan Leverage, Kebijakan Dividend dan Earnings Per Share Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Akuntansi 47. Universitas Sumatera Utara. http://akuntansi.usu.ac.id. (Diakses 26 November 2011). Hanafi, M.M dan Halim, A. (1996). Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: UPP AMP YKPN. Harnanto. (1998). Akuntansi Keuangan Intermediate. Yogyakarta: Liberty. Husnan, Suad. (1993). Pembelanjaan Perusahaan (Dasar-Dasar Manajemen Keuangan). Yogyakarta: Liberty.
72
73
Husnan, Suad. (1996). Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan (Keputusan Jangka Panjang). Edisi 3. Yogyakarta: BPFE. Husnan, Suad. (1998). Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Yogyakarta: UPP AMP YKPN. Ikatan Akuntansi Indonesia. (1999). Standar Akuntansi Keuangan. Buku I. Jakarta: Salemba 4. Intan, Taranika. (2009). “Pengaruh Dividend Per Share dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Go Public di Bursa Efek Indonesia”. Skripsi diterbitkan. Universitas Sumatera Utara. www.google.com (Diakses 26 November 2011). Jamiasih. (2003). “Pengaruh Earnings Per Share, Dividend Per Share, Return On Investment terhadap Harga Saham Blue Chip pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEJ”. Skripsi. Yogyakarta: UNY. Jogiyanto. (2001). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE. Kusumawardani, Angrawit. (2010). “Analisis Pengaruh EPS, PER, ROE, FL, DER, CR, ROA pada Harga Saham dan Dampaknya Terhadap Kinerja Perusahaan LQ45 yang Terdaftar di BEI Periode 2005-2009”. Skripsi diterbitkan. Universitas Gunadarma. www.google.com (Diakses 26 November 2011). Miftah, Munasiron, dan Destari, Rina. (2005). “Pengaruh Dividen dan Financial Leverage Terhadap Harga Saham”. Jurnal Equity. (Vol. 2. No. 1. JuliDesember 2005). Hlm. 24-33. Miranda, Andini. (2011). “Pengaruh Earning Per Share, Dividend Per Share, Financial Leverage Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Food & Beverage yang Terdaftar di BEI”. Skripsi diterbitkan.Universitas Sumatera Utara. www.google.com (Diakses 7 Desember 2011). Mulyono, S. (2001). Pengaruh Earning Per Share dan Tingkat Bunga Terhadap Harga Saham. Jurnal Ekonomi, Vol 1, Magister Manajemen, Universitas Gajayana Malang. Munawir, S. (2000). Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty. Pappas, James, L and Hirschey, Mark. (1995). Managerial Economics. (Daniel Wirajaya. Terjemahan). Jakarta: Binarupa Aksara.
74
Pasaribu, Ria, R, Roswita, dan Siregar, S, Hasan. “Pengaruh Capital Adequacy Ratio (CAR), Loan To Deposite Ratio (LDR), Non-Performing Loan (NPL), Return On Equity (ROE), dan Dividend Per Share (DPS) Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi. Universitas Sumatera Utara. Pranowo, Bambang. (2009). “Pengaruh Beberapa Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham Perusahaan”. Jurnal Ekonomi Bisnis. (Tahun 14. No. 3. November 2009). Riyanto, Bambang. (1995). Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi IV. Cetakan Kelima. Yogyakarta: BPFE-UGM. Sartono, Agus. (1997). Teori Manajemen Keuangan dan Aplikasi. Yogyakarta: BPFE. Satwiko, dan Agung Galih. (2005). “Kebijakan Dividen Perusahaan yang Listing di Bursa Efek Jakarta (BEJ): Besaran, Strategi, dan Stabilitas Dividen”. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia. (Vol.8, No.1, Januari 2005). Hlm.13-33. Suadi, A. (1994). Akuntansi Keuangan Menengah. Yogyakarta: STIE YKPN. Sugiyono. (2001). Metode Penelitian Bisnis. Bandung: ALFABETA. Sulaiman, Wahid. (2005). Statistik Non-Parametrik Contoh Kasus dan Pemecahannya dengan SPSS. Yogyakarta: Andi. Sunariyah. (2000). Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Yogyakarta: UU PAM YKPN. Susanto, Yendra. (2009). Pengaruh Financial Leverage, Earnings Per Share, dan Price Earnings Ratio Terhadap Harga Saham Blue Chip di Bursa Efek Surabaya. Skripsi diterbitkan. Universitas Kristen Petra. www.google.com (Diakses 26 November 2011). Sutrisno. (2003). Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta: Ekonomika FE UII. Sundjaja, Ridwan, S., dan Inge, Barlian. (2003). Manajemen Keuangan Satu. Edisi Kelima. Jakarta: PT. Prehallindo. Sriyono. (2005). “Pengaruh Earnings Per Share, Dividend Per Share, Return On Equity Terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di BEJ”. Skripsi tidak diterbitkan. Universitas Islam Indonesia. Tandelilin, Eduardus. (2001). Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Yogyakarta: BPFE UGM.
75
Triton, P. B. (2006). Terapan Riset Statistik Parametrik. SPSS 13. Yogyakarta: Andi. Warsono. (2003). Manajemen Keuangan Perusahaan. Edisi Ketiga. Malang: Bayumedia Publishing. Weston, J. F, dan Eugene, F. Brigham. (1994). Dasar Management Keuangan. Jilid II. Edisi Tujuh. Jakarta: Erlangga. Widoatmojo, S. (1996). Cara Sehat Investasi di Pasar Modal. Jakarta: PT.. Jurnalindo Aksara Grafika.
