SKRIPSI
PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), DAN TOTAL ASSET TURN OVER (TATO) TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2013)
Oleh: NADIA NURRAIHAN 110503177
PROGRAM STUDI S-1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2015
PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul ”Pengaruh Earning Per Share (EPS), Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), dan Total Asset Turn Over (TATO) terhadap Harga Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2013)” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, 16 April 2015 Yang membuat pernyataan,
Nadia Nurraihan NIM : 110503177
i
ABSTRAK
PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), DAN TOTAL ASSET TURN OVER (TATO) TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2013)
Dalam membeli saham, investor perlu melakukan pertimbangan mengenai harga saham perusahaan. Harga saham mencerminkan kinerja perusahaan. Untuk mengukur kinerja perusahaan, investor dapat menganalisis informasi keuangan yang terdapat dalam laporan keuangan untuk membuat keputusan investasi. Analisis rasio dapat digunakan untuk menganalisis laporan keuangan sehingga dapat diketahui kekuatan dan kelemahan perusahaan. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh informasi keuangan perusahaan terhadap harga saham. Variabel EPS (Rasio Laba per Lembar Saham), CR (Rasio lancar), DER (Rasio Utang terhadap Ekuitas), dan TATO (Rasio Perputaran Total Aset) digunakan sebagai indikator informasi keuangan. Penelitian ini merupakan penelitian eksplanatif asosiatif yang variabelnya bersifat kausalitas. Sampel penelitian ini adalah 67 perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI yang dipilih dengan metode purposive sampling. Data yang digunakan bersifat data panel, dan diambil dari laporan keuangan tahunan perusahaan manufaktur dari tahun 2011-2013. Pengujian hipotesis dilakukan dengan metode statistik melalui analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa EPS berpengaruh secara parsial terhadap harga saham dan hasil ini sejalan dengan teori sinyal. Sedangkan CR, DER, dan TATO tidak berpengaruh secara parsial terhadap harga saham. EPS, CR, DER, dan TATO berpengaruh secara simultan terhadap harga saham. Kata Kunci : Laba per Lembar Saham, Rasio lancar, Rasio Utang terhadap Ekuitas, Perputaran Total Aset, Harga Saham, Teori Sinyal, Regresi Linier Berganda.
ii
ABSTRACT
THE IMPACT OF EARNING PER SHARE (EPS), CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), AND TOTAL ASSET TURN OVER (TATO) ON STOCK PRICE (Empirical Study on Manufacturing Companies Listed in Indonesia Stock Exchange at the year of 2011-2013)
When buying stock, investors needed to consider about company’s stock price. Stock price reflected company’s performance. To measure company’s performance, investors could analyze financial information in financial report to make investment decisions. Ratio analysis could be used to analyze financial report so investors could know about strengthness and weakness of company. This research aimed to determine the impact of financial information on stock price simultaneously and partially. EPS (Earning Per Share), CR (Current Ratio), DER (Debt to Equity Ratio), and TATO (Total Asset Turn Over) were the variables that used as the indicator of company’s financial information. This research was an associative explanation research where the variables had causality characteristic. The 67 manufacturing industry companies that listed in BEI were the sample of this research. They were chosen by purposive sampling method. Panel data were used in this research, it was obtained from the manufacturing industry company’s financial statement at the year of 2011-2013. Statistic method through multiple linier regressions was used in hypothesis testing. The result showed that EPS partially has impact on stock price, and it was consistent with signalling theory. On the other hand, CR, DER, and TATO partially have no impact on impact to stock price. EPS, CR, DER, and TATO have impact simultaneously on stock price. Keywords : Earning Per Share, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Total Asset Turn Over, Stock Price, Signalling Theory, Multiple Regression Linier.
iii
KATA PENGANTAR
Segala puji bagi Allah SWT yang senantiasa melimpahkan rahmat dan karuniaNya sehingga penulis mampu menyelesaikan skripsi yang berjudul ”Pengaruh Earning Per Share (EPS), Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), dan Total Asset Turn Over (TATO) terhadap Harga Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2013)”. Penulisan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi salah satu syarat dalam meraih gelar sarjana ekonomi pada Universitas Sumatera Utara. Selama penulisan dan penyusunan skripsi ini penulis banyak mendapatkan dukungan, bimbingan, dan bantuan dari berbagai pihak. Untuk itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec. Ac., Ak., CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS., Ak., CPA dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, M.M., Ak., selaku Ketua dan Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 3. Bapak Drs. Firman Syarif, S.E., M.Si., Ak., dan Ibu Dra. Mutia Ismail, S.E., M.M., Ak., selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 4. Bapak Drs. M. Zainul Bahri Torong, M.Si., Ak., selaku dosen pembimbing yang telah banyak memberikan bimbingan dan arahan kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Serta Bapak Drs. Chairul Nazwar, M.Si., Ak.,
iv
selaku dosen penguji dan Bapak Keulana Erwin, S.E., M.Si., Ak., selaku dosen pembanding yang telah banyak memberikan arahan bagi penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. 5. Kedua orangtua penulis, terima kasih atas doa, dukungan, dan kasih sayang yang telah diberikan. Skripsi ini ananda persembahkan sebagai wujud pengabdian yang tulus untuk Mama dan Papa. Teruntuk ketiga saudara penulis, terima kasih atas dukungan, perhatian dan doa yang telah diberikan. 6.
Para sahabat dan rekan-rekan mahasiswa S1 Akuntansi yang telah banyak mendukung penulis dalam menyelesaikan skripsi ini, terimakasih atas kebersamaannya, semoga dapat menyelesaikan studi dengan baik dan sukses di kemudian hari. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena
itu, saran dan kritik yang membangun sangat penulis harapkan dari para pembaca untuk penulisan selanjutnya. Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi para pembacanya.
Medan, 16 April 2015 Penulis,
NADIA NURRAIHAN NIM : 110503177
v
DAFTAR ISI Halaman LEMBAR PERNYATAAN ........................................................................... i ABSTRAK ...................................................................................................... ii ABSTRACT .................................................................................................... iii KATA PENGANTAR .................................................................................... iv DAFTAR ISI ................................................................................................... vi DAFTAR TABEL .......................................................................................... viii DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... ix DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. x BAB I
BAB II
PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Penelitian......................................................... 1.2 Perumusan Masalah .................................................................. 1.3 Tujuan Penelitian ...................................................................... 1.4 Manfaat Penelitian .................................................................... TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori ......................................................................... 2.1.1 Harga Saham ................................................................... 2.1.2 Earning Per Share (EPS) ................................................ 2.1.3 Current Ratio (CR) ......................................................... 2.1.4 Debt to Equity Ratio (DER) ............................................ 2.1.5 Total Asset Turn Over (TATO) ....................................... 2.2 Penelitian Terdahulu ................................................................. 2.3 Kerangka Konseptual .............................................................. 2.3.1 Pengaruh EPS terhadap Harga Saham ............................. 2.3.2 Pengaruh CR terhadap Harga Saham .............................. 2.3.3 Pengaruh DER terhadap Harga Saham............................ 2.3.4 Pengaruh TATO terhadap Harga Saham ......................... 2.3.5 Pengaruh EPS, CR, DER, dan TATO terhadap Harga Saham .............................................................................. 2.4 Hipotesis Penelitian ..................................................................
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian ......................................................................... 3.2 Tempat dan Waktu Penelitian .................................................. 3.3 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian ...... 3.4 Populasi dan Sampel Penelitian................................................ 3.5 Jenis Data dan Sumber Data ..................................................... 3.6 Metode Pengumpulan Data ...................................................... 3.7 Metode Analisis Data ............................................................... 3.7.1 Statistik Deskriptif ........................................................... 3.7.2 Uji Asumsi Klasik ........................................................... 3.7.2.1 Uji Normalitas .....................................................
1 10 11 11
13 13 19 21 22 23 24 30 31 31 32 33 34 34
35 35 36 38 39 40 40 40 41 41
vi
3.7.2.2 Uji Multikolinearitas ........................................... 3.7.2.3 Uji Heteroskedastisitas ........................................ 3.7.2.4 Uji Autokorelasi .................................................. 3.7.3 Uji Hipotesis ................................................................... 3.7.3.1 Uji Statistik t (Uji Signifikansi Individual) ......... 3.7.3.2 Uji Statistik F (Uji Signifikansi Simultan).......... 3.7.3.3 Uji R2 (Koefisien Determinasi) ...........................
41 42 42 43 44 44 45
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Data Penelitian.......................................................................... 4.2 Statistik Deskriptif .................................................................... 4.3 Uji Asumsi Klasik .................................................................... 4.3.1 Uji Normalitas ................................................................. 4.3.2 Uji Multikolinearitas ....................................................... 4.3.3 Uji Heteroskedastisitas .................................................... 4.3.4 Uji Autokorelasi .............................................................. 4.4 Uji Hipotesis ............................................................................. 4.5 Pembahasan Hasil Penelitian....................................................
46 53 59 59 63 64 66 70 73
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ............................................................................... 5.2 Keterbatasan Penelitian ............................................................ 5.3 Saran .........................................................................................
79 79 80
DAFTAR PUSTAKA .....................................................................................
81
vii
DAFTAR TABEL No. Tabel 2.1 3.1 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7 4.8 4.9 4.10 4.11 4.12 4.13 4.14 4.15 4.16 4.17 4.18 4.19 4.20 4.21
Judul Halaman Penelitian Terdahulu ................................................................. 28 Operasionalisasi Variabel ......................................................... 38 Daftar Variabel Penelitian Tahun 2011 .................................... 47 Daftar Variabel Penelitian Tahun 2012 .................................... 49 Daftar Variabel Penelitian Tahun 2013 .................................... 51 Statistik Deskriptif Aset Lancar ............................................... 53 Statistik Deskriptif Total Aset .................................................. 54 Statistik Deskriptif Utang Lancar ............................................. 54 Statistik Deskriptif Total Utang................................................ 55 Statistik Deskriptif Total Ekuitas ............................................. 56 Statistik Deskriptif Penjualan Bersih........................................ 56 Statistik Deskriptif Laba Bersih ............................................... 57 Statistik Deskriptif Jumlah Saham Beredar .............................. 57 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian .................................... 58 Uji Normalitas Sebelum Transformasi Data ............................ 60 Uji Normalitas Setelah Transformasi Data............................... 61 Uji Multikolinearitas ................................................................ 64 Uji Heteroskedastisitas dengan Menggunakan Uji Glejser ...... 66 Uji Autokorelasi dengan menggunakan Durbin-Watson ......... 67 Uji Autokorelasi dengan menggunakan Run Test .................... 67 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda dan Uji t.................... 68 Hasil Uji F ................................................................................ 71 Hasil Uji Koefisien Determinasi .............................................. 72
viii
DAFTAR GAMBAR No. Gambar 2.1 4.1 4.2 4.3
Judul Halaman Kerangka Pemikiran Penelitian ................................................ 30 Grafik Histogram ...................................................................... 62 Normal P-P Plot ....................................................................... 63 Grafik Scatterplot ..................................................................... 65
ix
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Judul Halaman 1 Jadwal Penelitian ...................................................................... 85 2 Pemilihan Sampel Penelitian .................................................... 86 3 Daftar Sampel Penelitian .......................................................... 89 4 Data Keuangan Perusahaan Sebelum Sampel Diolah .............. 91
x
