SKRIPSI PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), PRICE EARNING RATIO(PER), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), PRICE TO BOOK VALUE (PBV), DAN RETURN ON EQUITY (ROE)TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN PERKEBUNAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Megikuti Ujian Oral Komprehensive Sarjana Lengkap Pada Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Islam Negeri Suktan Syarif Kasim Riau
OLEH: ALVI SYAHRI NIM : 11071200264 JURUSAN MANAJEMEN KEUANGAN
FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SULTAN SYARIF KASIM PEKANBARU 2014
SKRIPSI PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), PRICE EARNING RATIO(PER), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), PRICE TO BOOK VALUE (PBV), DAN RETURN ON EQUITY (ROE) TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN PERKEBUNAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH: ALVI SYAHRI NIM : 11071200264 PROGRAM SI JURUSAN MANAJEMEN KEUANGAN
FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL UNIVERSITAS ISLAM NEGERI SULTAN SYARIF KASIM PEKANBARU 2014
ABSTRAK
PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), PRICE EARNING RATI (PER), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), PRICE TO BOOK VALUE (PBV), DAN RETURN ON EQUITY (ROE)TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN PERKEBUNANYANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA ALVI SYAHRI 11071200264 Return merupakan tingkat keuntungan yang diharapkan atas suatu investasi. Untuk memperoleh tingkat keuntungan sesuai yang diharapkan maka investor perlu melakukan suatu analisis dengan melakukan penilaian kinerja perusahaan melalui analisis rasio keuangan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Debt to Equity Ratio (DER),Price to Book Value (PBV), Dan Return On Equity (ROE). Penelitian ini dilakukan pada perusahaan perkebunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan periode penelitian selama 2010-2013. Jumlah populasi penelitian ini sebanyak 14 perusahaan dengan metode purposive sampling maka sampel penelitian ini sebanyak 8 perusahaan. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi linear berganda dengan menggunakan program SPSS versi 16.00 Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara simultan (Uji F) menunjukkan variabel EPS, PER,DER,PBV,ROE mempunyai pengaruh terhadap return saham, hal ini terbukti dimana hasil fhitung > ftabel. (2,404 > 4,50) Dan secara parsial (Uji t) hanya variabel PBV yang mempunyai pengaruh signifikan terhadap return saham pada perusahaan perkebunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2010-2012, hal ini terbukti dimana thitung (2,084) > ttabel (2,042) dan signifikan (0,047 < 0,05). Hasil pengujian koefisien determinasi R square (R2) sebesar 0,316. Hal ini menyatakan bahwa kemampuan menjelaskan variabel earning per share (EPS), price earning ratio (PER), debt to equity ratio (DER),price to book value (PBV), dan return on equity (ROE) terhadap return saham sebesar 0,316 atau 31,6% sedangkan sisanya sebesar 68,4% dijelaskan oleh variabel lain yang tidak ada didalam penelitian.
Kata kunci : EPS, PER, DER, PBV, ROE dan Return Saham
i
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum wr.wb Alhamdulilahi Robbil’alamin, tiada kata yang paling indah selain puji syukur atas karunia Allah SWT sebagai sang pencipta semesta alam. Karna rahmat, nikmat, hidayah serta inayahNya. Sehingga penulis dapat dapat menyelesaikan tugas akhir ini dengan judul: “PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), PRICE EARNING RATIO (PER), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), PRICE TO BOOK VALUE (PBV), DAN RETURN ON EQUITY (ROE) TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN PERKEBUNAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA”. Shalawat beriringkan salam tak lupa kita hadiahkan kepada Nabiyullah Muhammad SAW,dengan mengucapkan
Allahumma
Shalli’ala
Muhammad
Wa’alaalihi
Syaidina
Muhammad. Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana lengkap pada Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Islam Negeri Suktas Syarif Kasim Riau. Didalam menyelesaikan skripsi ini, penulis menyadari banyak mendapatkan bantuan, bimbingan dan dorongan baik langsung maupun tidak langsung dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada: 1.
Yang Tersayang dan Terhormat kedua Orang tua saya Ayahanda (Alm.Sukarman) dan ibunda (Ngatiyem) yang telah merawat, membesarkan, ii
dan membimbing dengan pengorbanan, kerja keras dan jerih payah untuk dapat mewujudkan cita-cita penulis hingga menjadi seorang Sarjana Ekonomi. 2.
Adik-adikku Nurlestari dan Awalluddin serta Ipar Adi Saputra dan keponakanku tersayang Fajar Kurniawan yang dapat membuat penulis tetap semangat dan tersenyum. Semua keluarga besarku yang selalu memberikan dukungan hingga skripsi ini dapat penulis selesaikan.
3.
Toto Rudiyanto yang selalu setia menemani, membimbing dan memberikan semangat dan waktunya kepada penulis hingga penulis dapat menyelesaikan kuliah ini.
4.
Teman seperjuangan Asriana yang selalu setia menemani segala suka dan duka selama diperantauan.
5.
Bapak Prof.DR.H.M.Nazir Karim Selaku Rektor UIN Suska Riau beserta staf-stafnya penulis ucapkan terimakasih telah memberikan yang terbaik selama di UIN Suska Riau.
6.
Bapak DR.Mahendra Romus, SP,M.Ec selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial UIN Suska Riau.
7.
Bapak Mulia Sosiady, SE,MM.AK selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial UIN Suska Riau.
8.
Ibu Rozalinda, SE,MM selaku Pembimbing Akademik yang selalu memberikan solusi atas permasalahan selama perkuliahan penulis.
iii
9.
Bapak Fakhrurrozi, SE.MM selaku Pembimbing Skripsi yang selalu memberikan saran dan bimbingan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
10. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial UIN Suska Riau yang selama ini senantiasa memberikan ilmu dan motivasi kepada penulis. 11. Teman-teman Manajemen angkatan 2010 khususnya Manajemen Keuangan Lokal A, yang memberikan warna dan pengalaman selama masa kuliah. 12. Teman-teman Kos yang juga memberikan warna selama diperantauan. 13. Teman-teman istimewa yang pernah hadir dalam hidup saya terima kasih telah memberikan warna. 14. Semua pihak yang tidak tercantum. Kalian yang saya kenali dan saya simpan dalam memori. Terima kasih atas semua hal baik itu waktu, pengalaman, serta warna dalam hidup saya. Penulis menyadari skripsi ini belum sempurna, oleh karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun sehingga skripsi ini lebih layak. Penulis berharap semoga skripsi ini berguna bagi ilmu penengtahuan dan bermamfaat bagi kita semua. Wassalamu’alaikum Wr.Wb Pekanbaru,30 Mei 2014 Penulis ALVI SYAHRI
iv
DAFTAR ISI
COVER LEMBAR PENGESAHAN PERSEMBAHAN ABSTRAK ................................................................................................ i KATA PENGANTAR ............................................................................. ii DAFTAR ISI ............................................................................................. v DAFTAR TABEL .................................................................................... viii DAFTAR GAMBAR ............................................................................... x
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ...................................................................... 1 1.2 Perumusan Masalah .............................................................. 6 1.3 Tujuan Penelitian .................................................................. 7 1.4 Manfaat Penelitian ............................................................... 8 1.5 Sistematika Penulisan ........................................................... 9 BAB II LANDASAN TEORI 2.1 Pasar Modal ........................................................................... 11 2.1.1 Pengertian Pasar Modal .............................................. 11 2.1.2 Fungsi Ekonomi Pasar Modal ..................................... 12 2.1.3 Jenis-jenis Pasar Modal .............................................. 13 2.2 Kinerja Keuangan ................................................................. 14 2.2.1 Pengertian Kinerja Keuangan ..................................... 14 2.2.2 Pengukuran Kinerja Keuangan .................................... 15 2.3 Saham .................................................................................... 20 v
2.3.1 Pengertian Saham ....................................................... 20 2.3.2 Jenis-jenis Saham ........................................................ 21 2.3.3 Karakteristik Saham .................................................... 22 2.3.4 Return Saham............................................................... 23 2.4 Pengaruh Variabel Independen Terhadap Return Saham ...... 25 2.4.1 Pengaruh Earning Per Share (EPS) Terhadap Return Saham .......................................................................... 26 2.4.2 Pengaruh Price Earning Ratio (PER) Terhadap Return Saham .......................................................................... 27 2.4.3 Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Return Saham .......................................................................... 28 2.4.4 Pengaruh Price to Book Value (PBV) Terhadap Return Saham .......................................................................... 29 2.4.5 Pengaruh Return On Equity (ROE) Terhadap Return Saham ......................................................................... 31 2.5 Saham dan Return Saham Dalam Pandangan Islam ............. 32 2.6 Penelitian Terdahulu ............................................................ 34 2.7 Kerangka Pemikiran ............................................................. 38 2.8 Hipotesis Penelitian ............................................................. 39 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Lokasi dan Waktu Penelitian ................................................ 40 3.2 Populasi dan Sampel ............................................................. 40 3.3 Jenis dan Sumber Data .......................................................... 42 3.4 Teknik Pengumpulan Data .................................................... 42 3.5 Variabel Penelitian................................................................. 43 3.6 Definisi Operasional Variabel ............................................... 44 3.7 Analisis Data ......................................................................... 45
vi
3.7.1 Uji Asumsi Klasik ....................................................... 45 3.7.2 Uji Hipotesis .............................................................. 48 3.7.3 Koefisien Determinasi ................................................ 50 BAB IV GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN 4.1 Gambaran Umum Bursa Efek Indonesia .............................. 52 4.2 Gambaran Umum Perusahaan Perkebunan ........................... 57 BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 5.1 Analisis Deskriptif ................................................................ 69 5.2 Uji Asumsi Klasik ................................................................. 81 5.2.1 Uji Normalitas Data .................................................... 81 5.2.2 Uji Multikolinieritas ................................................... 83 5.2.3 Uji Autokorelasi .......................................................... 85 5.2.4 Uji Heteroskedastisitas ............................................... 86 5.3 Analisis Regresi Linear Berganda ......................................... 84 5.4 Pengujian Hipotesis .............................................................. 90 5.4.1 Uji Parsial (Uji t) ......................................................... 90 5.4.2 Uji Simultan (Uji F) .................................................... 95 5.5 Uji Koefisien Determinasi ................................................... 97 BAB VI PENUTUP 6.1 Kesimpulan Penelitian .......................................................... 99 6.2 Saran ..................................................................................... 101 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN BIOGRAFI PENULIS
vii
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 1.1 Daftar Return Rata-rata Perusahaan Perkebunan Selama periode 2010-2012................................................................................. 4 Tabel 3.1 Proses Purpusive Sampling Penelitian .................................... 41 Tabel 3.2 Sampel Perusahaan Perkebunan dari tahun 2010-2013 .......... 41 Tabel 3.3 Ringkasan Definisi Operasional Variabel ............................... 44 Tabel 3.4 Tingkat Hubungan Variabel Independen Terhadap Variabel Independen ............................................................................ 51 Tabel 5.1 Statistic Deskriptif ................................................................... 69 Tabel 5.2 Data EPS Perusahaan Perkebunan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Selama Periode 2010-2013 ............................. 71 Tabel 5.3 Data PER Perusahaan Perkebunan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Selama Periode 2010-2013 ............................ 73 Tabel 5.4 Data DER Perusahaan Perkebunan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Selama Periode 2010-2013 ............................ 75 Tabel 5.5 Data PBV Perusahaan Perkebunan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Selama Periode 2010-2013 ............................ 77 Tabel 5.6 Data ROE Perusahaan Perkebunan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Selama Periode 2010-2013 ............................ 78 Tabel 5.7 Daftar Return Rata-Rata Perusahaan Perkebunan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Selama Periode 2010-2013 80 Tabel 5.8 Hasil Uji Multikolinieritas dengan SPSS ................................ 84 Tabel 5.9 Keterangan Hasil Uji Multikolinieritas ................................... 85 Tabel 5.10 Hasil Uji Autokorelasi dengan SPSS .................................... 85 Tabel 5.11 Hasil Uji Regresi Linear Berganda ......................................... 88
viii
Tabel 5.12 Hasil Uji Parsial (Uji t) dengan SPSS ..................................... 91 Tabel 5.13 Keterangan Hasil Uji t ............................................................ 92 Tabel 5.14 Hasil Uji Simultan (Uji F)........................................................ 96 Tabel 5.15 Hasil Uji Koefisien Determinasi dengan SPSS ...................... 97
ix
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ............................................................. 38 Gambar 4.1 Struktur Pasar Modal di Indonesia ....................................... 57 Gambar 5.1 Normal Probability Plot........................................................ 82 Gambar 5.2 Scatterplot ............................................................................ 87
x
