Universitas Kristen Maranatha
172
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan pada BAB IV terhadap perbandingan kinerja kedua perusahaan, maka dapat ditarik kesimpulan bahwa secara keseluruhan PT PP London Sumatra Indonesia Tbk ( LSIP ) memiliki kinerja dan posisi keuangan yang lebih baik jika dibandingkan dengan PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk ( UNSP ). Berikut ini kesimpulan dari analisis akuntansi dan analisis keuangan berdasarkan hasil pembahasan pada BAB IV yang mengindikasikan bahwa kinerja dan posisi keuangan PT PP London Sumatra Indonesia Tbk ( LSIP ) lebih baik jika dibandingkan PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk ( UNSP ) : I. Analisis Akuntansi
Akuntansi kedua perusahaan tersebut telah mencerminkan realitas ekonomi yang sebenarnya. Selain itu pencatatan dan pelaporan keuangan kedua perusahaan tersebut telah menggunakan akuntansi yang sesuai dengan Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan ( PSAK ). Dan kebijakan akuntansi yang lain telah disebutkan oleh kedua perusahaan pada catatan atas laporan keuangan kedua perusahaan. Selain itu kedua perusahaan tersebut telah diaudit oleh auditor eksternal dengan hasil laporan auditor “ wajar “.
BAB V Kesimpulan dan Saran
Universitas Kristen Maranatha
173
II. Analisis Keuangan
Jika dilihat dari aktivitas operasi, aktivitas pendanaan, dan aktivitas investasi, PT PP London Sumatra Indonesia Tbk dan PT Bakrie Sumatera Plantations menghasilkan arus kas dari aktivitas operasi yang meningkat setiap tahunnya dari tahun 2005 hingga tahun 2009. Tetapi arus kas pendanaan PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk lebih besar jika dibandingkan dengan PT PP London Sumatra Indonesia Tbk, hal ini mengindikasikan bahwa PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk banyak melakukan pinjaman dari pihak eksternal bahkan dalam jumlah yang cukup besar jika dibandingkan dengan PT PP London Sumatra Indonesia Tbk. PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk selama tahun 2005 – 2009 banyak melakukan kegiatan investasi, sehingga total aktivanya meningkat dengan signifikan, tetapi yang sangat disayangkan keseluruhan aktivitas investasinya tidak disesuaikan dengan arus kas operasi yang masuk, hal ini mendorong PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk melakukan pinjaman yang sangat besar pada pihak eksternal untuk membiayai aktivitas investasinya. Sehingga pembayaran bunga PT Bakrie Sumatera Plantations tergolong sangat besar setiap tahunnya. Sedangkan PT PP London Sumatra Indonesia Tbk melakukan kegiatan investasinya disesuaikan dengan arus kas operasinya, dan sedikit melakukan pinjaman pihak eksternal.
Dilihat dari segi likuiditasnya, PT PP London Sumatra Indonesia Tbk memiliki tingkat likuiditas yang lebih tinggi dari PT Bakrie Sumatera
BAB V Kesimpulan dan Saran
Universitas Kristen Maranatha
174
Plantations Tbk. Selain itu rasio cepat PT PP London Sumatra Indonesia Tbk lebih tinggi jika dibandingkan dengan PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk.
Dilihat dari struktur modalnya, PT PP London Sumatra Indonesia Tbk memiliki struktur modal yang kuat jika dibandingkan PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk. Hal ini dikarenakan sebagian besar modal PT PP London Sumatra Indonesia Tbk berasal dari pihak internal sedangkan PT Bakrie Sumatera Plantations berasal dari pihak eksternal sehingga beban bunga PT Bakrie Sumatera Plantations pun tergolong cukup besar.
Jika dilihat dari tingkat pengembalian atas aktiva dan pengembalian atas ekuitas biasa, PT PP London Sumatra Indonesia Tbk memiliki tingkat pengembalian yang lebih tinggi baik tingkat pengembalian atas aktiva maupun tingkat pengembalian atas ekuitas biasa.
Jika dilihat dari pemanfaatan aktiva yang dilakukan kedua perusahaan, PT PP London Sumatra Indonesia Tbk memiliki tingkat perputaran kas dan perputaran persediaan yang lebih rendah jika dibandingkan dengan PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk. Tetapi tingkat perputaran piutang dan total aktiva PT PP London Sumatra Indonesia Tbk lebih tinggi jika dibandingkan dengan PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk.
Jika dilihat dari kinerja kedua perusahaan dalam menghasilkan laba, PT PP London Sumatra Indonesia Tbk mampu menghasilkan margin laba yang lebih tinggi jika dibandingkan dengan PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk. Hal ini
BAB V Kesimpulan dan Saran
Universitas Kristen Maranatha
175
tercermin dari lebih besarnya nilai rasio margin laba PT PP London Sumatra Indonesia Tbk jika dibandingkan dengan PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk.
Berdasarkan analisis comparative, dapat dilihat bahwa pertumbuhan laba bersih PT PP London Sumatra Indonesia Tbk dari tahun 2005 hingga tahun 2009 mencatat pertumbuhan laba bersih yang lebih tinggi jika dibandingkan dengan PT Bakrie Sumatera Indonesia Tbk. Sedangkan jika dilihat dari pertumbuhan penjualannya, PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk mencatat pertumbuhan penjualan yang lebih tinggi, tetapi yang disayangkan pertumbuhan HPPnya juga tinggi sehingga pertumbuhan laba operasinya menjadi kecil. Sedangkan PT PP London Sumatra Indonesia Tbk pertumbuhan HPPnya lebih rendah sehingga pertumbuhan laba operasinya tinggi.
Berdasarkan analisis common – size, dapat dilihat persentase komponen kewajiban terhadap total kewajiban dan ekuitas
PT PP London Sumatra
Indonesia Tbk lebih kecil jika dibandingkan dengan PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk hal ini mengindikasikan struktur modal PT PP London Sumatra Indonesia Tbk sebagian besar terdiri dari ekuitas pemegang saham sedangkan PT Bakrie Sumatera Indonesia Tbk berasal dari kewajiban / hutang. Selain itu PT PP London Sumatra Indonesia Tbk memiliki persentase laba bersih terhadap penjualan yang lebih tinggi jika dibandingkan PT Bakrie
BAB V Kesimpulan dan Saran
Universitas Kristen Maranatha
176
Sumatera Plantations Tbk, hal ini mencerminkan tingkat laba PT PP London Sumatra Indonesia Tbk lebih besar jika dibandingkan dengan PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk.
5.2. Saran Berikut ini saran yang ingin disampaikan oleh penulis berdasarkan penelitian yang telah dilakukan oleh penulis : 1. Bagi Perusahaan PT PP London Sumatra Indonesia Tbk Sebaiknya PT PP London Sumatra Indonesia Tbk mempertahankan kinerja yang telah dicapai selama ini. Selain itu dikarenakan struktur modal PT PP London Sumatra Indonesia Tbk masih kuat dan tingkat kewajibannya tergolong masih rendah sebaiknya PT PP London Sumatra Indonesia Tbk melakukan ekspansi usaha dengan memanfaatkan pinjaman dari pihak eksternal. PT Bakrie Sumatera Indonesia Tbk PT Bakrie Sumatera Indonesia Tbk sama seperti perusahaan Group Bakrie yang lainnya sering melakukan pinjaman baik jangka panjang maupun jangka pendek sehingga perusahaannya memiliki kewajiban yang terlalu tinggi sehingga beban bunga juga tinggi dan likuiditas perusahaan kurang baik. Selain itu perusahaan harus lebih efisien dan efektif sehingga margin
BAB V Kesimpulan dan Saran
Universitas Kristen Maranatha
177
laba yang dihasilkan dapat lebih ditingkatkan lagi sehingga tingkat pengembalian untuk investor pun meningkat. 2. Bagi Investor Dengan tingkat pengembalian atas ekuitas biasa yang tinggi dan posisi serta kinerja keuangan yang baik, PT PP London Sumatra Indonesia Tbk dapat dijadikan alternatif pilihan dalam investasi saham oleh investor. Selain itu harga saham PT PP London Sumatra Indonesia Tbk dapat meningkat seiring dengan pertumbuhan laba bersihnya yang tinggi setiap tahunnya. Dan saham PT PP London Sumatra Indonesia Tbk bebas dari risiko aksi korporat yang merugikan investor jika dibandingkan perusahaan – perusahaan Group Bakrie yang sering melakukan aksi korporat yang merugikan investor. 3. Bagi Kreditor PT PP London Sumatra Indonesia Tbk memiliki tingkat likuiditas yang tinggi, selain itu rasio cepatnya juga tinggi oleh karena itu kreditor tidak perlu khawatir dalam memberikan pinjaman jangka pendek kepada PT PP London Sumatra Indonesia Tbk. PT PP London Sumatra Indonesia Tbk juga memiliki struktur modal yang kuat, sehingga kreditor juga tidak perlu khawatir dalam memberikan pinjaman jangka panjang. Sedangkan PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk memiliki likuiditas yang tergolong kecil dan rasio cepatnya sangat minim serta struktur modalnya sebagian besar
BAB V Kesimpulan dan Saran
Universitas Kristen Maranatha
178
sudah berupa kewajiban sehingga kreditor akan memiliki risiko yang lebih besar dan harus berhati – hati dalam memberikan pinjaman. Selain itu BSP juga sudah memiliki hutang obligasi yang cukup besar sehingga BSP berkewajiban membayar bunga obligasi setiap tahunnya.
BAB V Kesimpulan dan Saran
