BAB 5 SIMPULAN DAN SARAN
5.1 Simpulan Berdasarkan hasil penelitian yang dilakukan tentang Analisis FaktorFaktor Yang Mempengaruhi Financial Leverage Pada Perusahaan Manufaktur Yang Go Public Di BEI Periode 2007-2010 dapat diambil kesimpulan sebagai berikut: 1. Profitabilitas tidak berpengaruh terhadap financial leverage pada perusahaan manufaktur. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa H1 ditolak. 2. Pertumbuhan aset tidak berpengaruh terhadap financial leverage pada perusahaan manufaktur. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa H2 ditolak. 3. Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap financial leverage pada perusahaan manufaktur. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa H3 diterima. 4. Struktur aktiva tetap berpengaruh terhadap financial leverage pada perusahaan manufaktur. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa H4 diterima. 5. Risiko bisnis berpengaruh terhadap financial leverage pada perusahaan manufaktur. Dengan demikian, dapat disimpulkan bahwa H5 diterima.
62
63 5.2 Keterbatasan 1. Penggunaan proxy yang kurang tepat sehingga membuat variabelvariabel independen hanya mampu menjelaskan variabel dependen dengan nilai yang kecil. 2. Penelitian ini hanya membahas sektor consumer goods dengan periode penelitian 4 tahun.
5.3 Saran 1. Penelitian yang akan datang diharapkan dapat menggunakan variabel-variabel lain yang mempengaruhi kebijakan hutang, seperti kepemilikan manajerial dan harga saham 2. Penelitian yang akan datang diharapkan menggunakan jumlah sampel yang lebih banyak dan periode yang lebih lama. 3. Penentuan proxy yang lebih relevan berdasarkan teori agar mendapatkan hasil yang lebih signifikan.
DAFTAR KEPUSTAKAAN
Almilia, Luciana S., dan Kristijadi, Emanuel, 2003, Analisis Rasio Keuangan Untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta, Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia (JAAI), Vol. 7 No. 2, Desember 2003. Brigham, dan Houston., 2001, Manajemen Keuangan, Edisi 8, Buku II, Edisi Indonesia, Jakarta: Penerbit Erlangga. Christianti, Ari, 2008, Pengujian Pecking Order Theory (POT): Pengaruh Leverage Terhadap Pendanaan Surplus dan Defisit Pada Industri Manufaktur di Bursa Efek Indonesia, The 2nd National Conference UKWMS. Gujarati, Damodar N., 2007, Dasar-dasar Ekonometrika, Edisi 3, Buku II, Edisi Indonesia, Jakarta: Penerbit Erlangga. Hadinata, Shelvy Natalia, 2008, Pengaruh Profitability, Tangibility, Volatility, dan Growth Terhadap Struktur Modal Pada Industri Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia Periode 20022006, Surabaya: Universitas Katolik Widya Mandala. Hapsari, Laksmi Indri, 2010, Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2008 (studi kasus pada sektor automotive and allied product), Semarang: Universitas Diponegoro. Janbaz, Mehdi, 2010, Capital Structure Decisions in the Iranian Corporate Sector, International Research Journal of Finance and Economics. Kesuma, Ali, 2009, Analisis Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Serta Pengaruhnya Terhadap Harga Saham Perusahaan Real Estate yang Go Public di Bursa Efek Indonesia, Jurnal
Manajemen dan Kewirausahaan, Vol.11, No. 1, Maret 2009: 3845. Megginson, William L., 1997, Corporate Finance Theory, University of Georgia: Addison Wesley. Modigliani, Franco, dan Miller, Merton H., 1958, The Cost of Capital, Corporation Finance and The Theory of Investment, The American Economic Review, Vol XLVIII, Number Three, June 1958. Munawir, S. 2001, Analisis Laporan Keuangan, Yogyakarta: Lyberty. Myers, Stewart C., 1984, Capital Structure Puzzle, The Journal of Finance, Vol.39 pp.575-592. Oenarto, Adi Saputra, 2008, Pengaruh Risiko Bisnis, Pertumbuhan Perusahaan, dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Surabaya: Universitas Katolik Widya Mandala. Pithaloka, Nina Diah, 2009, Pengaruh Faktor-Faktor Intern Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang: Dengan Pendekatan Pecking Order Theory, Bandar Lampung: Universitas Lampung. Prabansari, Yuke, dan Kusuma, Hadri, 2005, Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Go Public di Bursa Efek Jakarta, SINERGI Kajian Bisnis dan Manajemen, Edisi Khusus on Finance, Hal 1-15. Rahmayani, Hanindita Noor, 2008, Pengaruh Kepemilikan Institutional dan Karakteristik Keuangan Terhadap Keputusan Pendanaan, Semarang: Universitas Diponegoro. Rajan, Raghuram G., dan Zingales, Luigi, 1995, What Do We Know about Capital Structure? Some Evidence from International Data, Journal of Finance, Volume 50, Issue 5 (Dec 1995), 1421-1460. Ramlall, Indranarain, 2009, Determinants of Capital Structure Among NonQuoted Mauritian Firms Under Specificity of Leverage: Looking
for a Modified Pecking Order Theory, International Research Journal of Finance and Economics. Sa’diyah, Anisa’u, 2007, Pengaruh Asset Tangibility, Size, Growth, Profitability, dan Earning Volatility Terhadap Leverage Pada Perusahaan Manufaktur di BEJ: Dengan Pengujian Pecking Order Theory Atau Static Trade Off, Yogyakarta: Universitas Islam Indonesia. Sheikh, Nadeem A. dan Wang, Zongjun, 2010, Financing Behavior of Textile Firms in Pakistan, International Journal of Innovation, Management and Technology, Vol. 1, No. 2, June 2010. Susetyo, Arif, 2006, Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public di BEJ Periode 2000-2003, Yogyakarta: Universitas Islam Indonesia. Widarjono, Agus, 2007, Ekonometrika Teori dan Aplikasi, Edisi 2, Yogyakarta: Ekonisia. Yeniatie, dan Destriana, Nicken, 2010, Faktor–faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang pada Perusahaan Nonkeuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 12, No. 1, April 2010, Hlm. 1-16. Yue, Ho Yin, 2011, Determinants of Corporate Capital Structure Under Different Debt Maturities, International Research Journal of Finance and Economics.
