Az előadás tartalma 1. Világgazdasági kilátások Sebességvesztés
2. Magyarország – Gazdasági kilátások Csökkenő bizonytalanság – ”felszálló köd”
3. Devizapiaci várakozások EUR/HUF, EUR/CHF, EUR/USD
Közgazdasági és Befektetéselemzési Főosztály
Európai gazdasági időjárás jelentés: javuló kilátások
Közgazdasági és Befektetéselemzési Főosztály
USA – ISM feldolgozóipari Beszerzői Menedzser Indexe - a világgazdaság iránytűje
Új megrendelések ISM index Közgazdasági és Befektetéselemzési Főosztály
Nemzetközi gazdaság – Sebességvesztés Növekedési kilátások 2010
2011
USA
2 .5 %
1 .4 %
Eurózóna
1 .7 %
1 .2 %
N émetorszá g
3 .4 %
2 .1 %
-
Dinamikus, export-vezérelt növekedés az 1. félévben
-
Lassuló növekedés a 2. félévben
USA -
Állami szerepvállalás háttérbe szorulása (lakás- és munkaerő-piac) Készlethatás kifutása Közgazdasági és Befektetéselemzési Főosztály
Eurózóna -
Költségvetési megszorítások -
Adóemelések
-
Kiadáscsökkentő intézkedések
Nemzetközi gazdaság – Megszorítások Európában Költségvetési egyenlegek vá ltozá sa (% pontba n) 2 0 0 9 -2 0 1 0
2 0 1 0 -2 0 1 1
5 4
egyenlegjavulás
forrás: Bloomberg
- 2010: 0,3% egyenlegromlás - 2011: 0,5% egyenlegjavulás
3 2
Differenciált növekedés Európában 2010-ben:
1 0 -1 egyenlegromlás
-2 N émet
Francia
Olasz
Spanyol Portugál
Közgazdasági és Befektetéselemzési Főosztály
Görög
Ír
EU-16
- Németország: +3,4% év/év - Görögország: -4% év/év
Hazai gazdaság – beinduló növekedés M a gya r GDP mezőgazdaság építőipar term. oldalról nem magyarázott
ipar szolgáltatások
-
A korábban legnagyobb veszteséget elszenvedő ágazat talál magára először
-
Ipar +11,5% év/év júliusban, de a 2 évvel ezelőtti kibocsátási szinttől még 5%kal elmarad
-
Export +18% év/év júliusban, de a 2 évvel ezelőtti szinttől még 10%-kal elmarad
4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 09 Q1
09 Q2
09 Q3
Közgazdasági és Befektetéselemzési Főosztály
09 Q4
10 Q1
10 Q2
Hazai gazdaság - várakozások -
Q1: +0,1%-os év/év növekedését követően Q2: +1,0% év/év
-
A második félévtől fokozatos gyorsulást várunk
-
Idén 1%-os bővülés, 2011-ben 2,5%-os GDP
- Csökkenő infláció – júliustól kiesik a tavalyi ÁFA emelés bázishatása, alacsonyabb inflációs várakozások, hatósági áremelések korlátozása, 2011-ben 3% körüli infláció
- Növekvő foglalkoztatottság – év végéig 30-50 ezer, jövőre további 60-80 ezer fős bővülés, a munkanélküliségi ráta év végére 10,5%-ra, jövőre 9,5%-ra csökkenhet
Közgazdasági és Befektetéselemzési Főosztály
Hazai gazdaság - munkaerőpiac 700 000
12,0%
675 000
11,5%
650 000
11,0%
625 000
10,5%
600 000
10,0%
575 000
9,5%
550 000
9,0%
525 000
8,5%
500 000
8,0% 09.jan
09.ápr
09.júl
Regisztrált álláskeresők registered jobseekers (l.h.s.)
09.okt
10.jan
10.ápr
10.júl
Munkanélküliségi ráta rate (jobb skála) unemployment (r.h.s.)
- Magyarország az EU egyik legalacsonyabb aktivitási rátájával (55%) rendelkezik Közgazdasági és Befektetéselemzési Főosztály
Hazai gazdaság – kőbe vésett hiány - 2010 – A 3,8%-os hiány tartása A 29 pontos gazdasági akcióterv segítségével -
2011 – A 3%-os hiány tarása mellett elkötelezett a kormány Nem lesz 16%-os SZJA, szigor a kiadási oldalon, a bankadó megtartásával Magyarország kikerül a túlzott deficit eljárás alól Elérhető közelségbe kerül az euró bevezetése
Magyarország hitelminősítése javulhat 2011-ben tovább csökkenő jegybanki alapkamat Márciustól 4 új tag a monetáris tanácsban – év végére 4,75%-os kamatszint Közgazdasági és Befektetéselemzési Főosztály
MNB – Hitelezési felmérés Kihelyezni kívánt hitelmennyiség a vállalati hitelek piacán
Közgazdasági és Befektetéselemzési Főosztály
EUR/HUF – romló külső, javuló hazai környezet • 2010 végére 290, 2011 márciusra 285, 2011 decemberre 275-ös árfolyam
Közgazdasági és Befektetéselemzési Főosztály
CHF/HUF – egyelőre tartósan erős marad a svájci frank • 2010 végére 230, 2011 márciusra 220, 2011 decemberre 200 alá csökkenő árfolyam
Közgazdasági és Befektetéselemzési Főosztály
Köszönöm a figyelmet! Ezt a prezentációt a Raiffeisen Bank Zrt. Közgazdasági és Befektetéselemzési Főosztály munkatársai készítették. Az itt közölt információk hiteles forrásból származnak, mindazonáltal a Raiffeisen Bank nem garantálja megbízhatóságukat, teljességüket és korrektségüket. Az elemzések, előrejelzések külön értesítés nélkül bármikor megváltoztathatók. Az árfolyamok, kamatok és egyéb adatok csupán tájékoztató jellegűek, nem jelentenek üzletkötési kötelezettséget a Raiffeisen Bank számára. A devizák, értékpapírok és más piaci instrumentumok árfolyamának múltbeli alakulása nem jelent garanciát hasonló teljesítményre a jövőben. A prezentációban foglalt ajánlásoknak megfelelő ügyletkötésekért/piaci magatartásért a Raiffeisen Bank Zrt. nem vállal felelősséget. Raiffeisen Bank Zrt., 1054 Bp. Akadémia u. 6. Telefon: 484 4700, Fax: 484 4444 Internet: www.raiffeisen.hu, e-mail:
[email protected]
Közgazdasági és Befektetéselemzési Főosztály
