ANALISIS VARIABEL MAKRO TERHADAP HARGA SAHAM PERBANKAN DAN NON BANK (ASURANSI) PADA PT. BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2009 – 2013
SKRIPSI Untuk Melengkapi Salah Satu Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Disusun Oleh : LORENZAH ARINTA DEWI 201310180312050
ILMU EKONOMI STUDI PEMBANGUNAN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2014
iii
iv
v
vi
KATA PENGANTAR Segala puja dan puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberi kalancaran kepada penulis untuk menyeleseikan Skripsi yang berjudul “Analisis Variabel Makro Terhadap Harga Saham Perbankan Dan Non Bank (Asuransi) Pada PT. Bursa Efek Indonesia Tahun 2009 – 2013“
tidak lupa penulis panjatkan
shalawat dan salam kepada junjungan kita Nabi Besar Muhammad SAW yang banyak memberi perubahan kepada umatnya. Skripsi ini disusun sebagai persyaratan pemenuhan untuk mencapai gelar sarjana di Universitas Muhammadiyah Malang. Penulis menyusun skripsi dengan penuh semangat, ketelitian, dan kesabaran sehingga penulis bisa menghasilakn karya yang bermanfaat. Selama proses penyusunan skripsi ini, penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan saran, doa, motivasi dan bantuan. Dan Tugas Akhir ini saya persembahkan untuk : 1. Kedua orangtuaku yang telah memberikan motivasi dan dukungan moril maupun materiil yang sampai kapanpun tidak akan bisa terbalaskan serta doa beliau yang selalu menyertaiku. Sehingga skripsi ini mampu terselesaikan dan semoga beliau selalu dalam lindungan Allah SWT. 2. Bapak Dr. H. Nazaruddin Malik, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang 3. IbuDrs. Ida Nuraini, SE.,MM, selaku ketua jurusan Ilmu Ekonomi Studi Pembangunan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang 4. Bapak Drs. Mohammad Faisal Abdullah,MM selaku dosen pembimbing I dan Bapak Syamsul Hadi, SE., M.Si selaku pembimbing II yang dengan sabar dan teliti untuk membimbing dan mengarahkan dalam penulisan skripsi ini dan berkat motivasi beliau pula penulis merasa sangat bangga dan menyenangkan dalam menyelesaikan skripsi ini. 5. Saudaraku tercinta yang selalu memberikan dukungan dan semangatnya untukku. Serta MA yang telah memberikan pelajaran hidup paling berharga.
vii
6. Teman-teman dan sahabat seperjuangan alumni Perbankan 2013 (Fifin, Mbak Arum, Fatimah, Tary, Ita, Ayu, Anita, Alfia, Mbak Tus, dll). Teman dan adik – adik kos puspita boarding house (Putri, Risma, Husnul, Intan, Melina) dan yang lainnya yang tidak bisa disebutkan semuanya, yang selalu bersama, semoga kalian sukses selalu. 7. My little family KKN 28 (Melyn, Aisyah, Amel, Nila, Echa, Okta, Rizal, Ferdy, Mas Pudy, Agit, Pak Ogah, dll) yang telah memberikan semangat dan senyum kebahagiaan. 8. Serta seluruh pihak – pihak yang belum bisa saya sebutkan, saya sangat bangga bisa mengenal kalian.
Malang, 07 November 2014
Penulis
viii
DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK..................................................................................................... ABSTRACT .................................................................................................. KATA PENGANTAR ................................................................................... DAFTAR ISI ................................................................................................. DAFTAR GAMBAR ..................................................................................... DAFTAR TABEL ......................................................................................... DAFTAR GRAFIK ....................................................................................... DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................
i ii iii v vii viii ix x
I. PENDAHULUAN.................................................................................... A. Latar Belakang .................................................................................... B. Rumusan Masalah ............................................................................... C. TujuanPenelitian ................................................................................. D. Batasan Masalah.................................................................................. E. Manfaat Penelitian...............................................................................
1 1 6 6 7 7
II. TINJAUAN PUSTAKA .......................................................................... 9 A. LandasanPeneliti Terdahulu ................................................................ 9 B. Landasan Teori.................................................................................... 12 1. Pasar Modal................................................................................... 12 2. Bursa Efek ..................................................................................... 19 3. Saham ........................................................................................... 21 4. Bank .............................................................................................. 24 5. Non Bank ...................................................................................... 27 6. Asuransi ........................................................................................ 29 7. Suku Bunga SBI ............................................................................ 31 8. Kurs .............................................................................................. 35 9. Inflasi ............................................................................................ 37 11. Hubungan Antar Variabel .............................................................. 39 C. Kerangka Pemikiran ............................................................................ 42 D. Hipotesis ............................................................................................. 43 III. METODE PENELITIAN ....................................................................... A. Ruang Lingkup Penelitian ................................................................... B. Jenis Penelitian .................................................................................... C. Jenis dan Sumber Data ........................................................................ D. Teknik Pengumpulan Data .................................................................. E. PopulasidanSampel ............................................................................. F. DefinisiOperasionalVariabel ............................................................... 1. Harga Saham ................................................................................. 2. Suku Bunga SBI ............................................................................ 3. Kurs (Rp/US$)............................................................................... 4. Inflasi ............................................................................................
ix
44 44 45 45 46 46 50 50 50 51 51
G. Teknik Analisis Data ........................................................................... 51 IV. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ....................................... A. Gambaran Singkat Bank Sebagai Sampel ............................................ B. Gambaran Singkat PT. Asuransi Sebagai Sampel ................................ C. Analisis Data ....................................................................................... 1. Data Perkembangan Variabel Makro ............................................ 2. Analisis Regresi Data Panel (Fixed Effect)..................................... D. PembahasanHasilPenelitian ................................................................. 1. PengaruhSuku Bunga SBI Terhadap Harga Saham ........................ 2. PengaruhKurs (Rp/US$) Terhadap Harga Saham ........................... 3. PengaruhInflasi Terhadap Harga Saham ........................................
63 63 76 81 81 84 111 112 112 113
V. PENUTUP ............................................................................................... 114 A. Kesimpulan ......................................................................................... 114 B. Saran ................................................................................................... 115 DAFTAR PUSTAKA .................................................................................... 118 LAMPIRAN .................................................................................................. 120
x
DAFTAR GAMBAR No
Judul
Halaman
1.
Hubungan Suku Bunga SBI dengan Harga Saham
39
2.
Hubungan Kurs (Rp/US$) dengan Harga Saham
40
3.
Hubungan Inflasi dengan Harga Saham
41
4.
Alur Kerangka Pemikiran
42
5.
Uji Statistik, Uji Lagrange, Uji Hausman)
89
6.
Uji Statistik F Kelompok Bank Besar
97
7.
Uji Statistik F Kelompok Bank Kecil
98
8.
Uji Statistik F Asuransi
9.
Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan HoUntuk Variabel Suku Bunga SBI (X1) Pada Uji t dua arah pada Kelompok Bank Besar 102
10.
Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan HoUntuk Variabel Kurs (X2) Pada Uji t dua arah pada Kelompok Bank Besar 103
11.
Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan HoUntuk Variabel Inflasi (X3) Pada Uji t dua arah pada Kelompok Bank Besar 104
12.
Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan HoUntuk Variabel Suku Bunga SBI (X1) Pada Uji t dua arah pada Kelompok Bank Kecil 105
13.
Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan HoUntuk Variabel Kurs (X2) Pada Uji t dua arah pada Kelompok Bank Kecil 106
14.
Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan HoUntuk Variabel Inflasi (X3) Pada Uji t dua arah pada Kelompok Bank Kecil 106
15.
Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan HoUntuk Variabel Suku Bunga SBI (X1) Pada Uji t dua arah pada Asuransi 108
16.
Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan HoUntuk Variabel Kurs (X2) Pada Uji t dua arah pada Asuransi 108
17.
Kurva Daerah Penerimaan dan Penolakan HoUntuk Variabel Inflasi (X3) Pada Uji t dua arah pada Asuransi 109
100
xi
DAFTAR TABEL No
Judul
Halaman
1.
Bank yang Go Public di PT. Bursa Efek Indonesia
2.
Saham 10 Kelompok Bank Besar yang Dijadikan Sampel Penelitian 48
3.
Saham 10 Kelompok Bank Kecil yang Dijadikan Sampel Penelitian 48
4.
Saham Asuransi yang Dijadikan Sampel Penelitian
49
5.
Hasil Uji Signifikan Kelompok Bank Besar Secara Simultan
96
6.
Hasil Uji Signifikan Kelompok Bank Kecil Secara Simultan
98
7.
Hasil Uji Signifikan Asuransi Secara Simultan
99
8.
Hasil Uji Signifikan Kelompok Bank Besar Secara Parsial
101
9.
Hasil Uji Signifikan Kelompok Bank Kecil Secara Parsial
104
10.
Hasil Uji Signifikan Asuransi Secara Parsial
107
11.
ArahSignifikansidanKekuatanPengaruh X1, X2, X3 terhadapHargaSaham (Y) 110
xii
47
DAFTAR GRAFIK No
Judul
Halaman
1.
Perkembangan Suku Bunga SBI Tahun 2009 – 2013
82
2.
Perkembangan Kurs Tahun 2009 – 2013
82
3.
Perkembangan Inflasi Tahun 2009 – 2013
83
4.
Perkembangan Harga Saham Kelompok Bank Besar Tahun 2009 – 2013 84
5.
Perkembangan Harga Saham Kelompok Bank Kecil Tahun 2009 – 2013 85
6.
Perkembangan Harga Saham Asuransi Tahun 2009 – 2013
xiii
86
DAFTAR LAMPIRAN
No
Judul
Halaman
1.
Data Suku Bunga SBI Tahun 2009 – 2013
120
2.
Data Kurs Rp/US$ Tahun 2009 – 2013
121
3.
Data Inflasi Tahun 2009 - 2013
122
4.
Data Harga Saham Kelompok Bank Besar Tahun 2009 – 2013
123
5.
Data Harga Saham Kelompok Bank Kecil Tahun 2009 – 2013
124
6.
Data Harga Saham Asuransi Tahun 2009 – 2013
125
7.
Data Semilog Regresi Kelompok Bank Besar
126
8.
Data Semilog Regresi Kelompok Bank Kecil
128
9.
Data Semilog Regresi Asuransi
130
10.
HasilUjiData Panel Kelompok Bank Besar(Fixed Effect)
132
11.
HasilUjiData Panel Kelompok Bank Kecil (Fixed Effect)
133
12.
HasilUjiData Panel Asuransi(Fixed Effect)
134
xiv
DAFTAR PUSTAKA Abimanyu Yoopi, Ph.D, 2004. Memahami Kurs Valuta Asing, Jakarta : Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia. Anjarwati, 2013. Analisis Pengaruh Fungsi Intermediasi Perbankan Terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia Tahun 2008 – 2011. Skripsi Anonim, 1998. Undang-undang No.10 Tentang Perbankan, Jakarta : Sinar Grafik Darmadji Tjiptono dan Hendy M. Fakhruddin, 2001. Pasar Modal Indonesia, Jakarta : Salemba Empat David Sukardi Kodrat dan Kurniawan Indonanjaya, 2010. Manajemen Investasi, Surabaya : Graha Ilmu Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang, 2013, Buku Pedoman Penulisan Skripsi dan Tugas Akhir, Malang. Gujarati Damodar dan Zain Sumarno, 2007. Ekonometrika Dasar, Jakarta : Erlangga Julius R. Latumaerissa, 2011. Bank dan Lembaga Keuangan Lain, Jakarta : Salemba Empat Kewal Suramaya Suci, 2009. Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Kurs, dan Pertumbuhan PDB Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. Jurnal Ekonomi Mankiw N. Gregory, 2003. Teori Makroekonomi, Jakarta :Edisi lima : Erlangga Novianto Aditya, 2011. Analisis Pengaruh Nilai Tukar (Kurs) Dolar Amerika/Rupiah (US$/Rp), Tingkat Suku Bunga, Inflasi dan Jumlah Uang Beredar (M2) Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Ekonomi Undang – undang Nomor 7 Tahun 1992. Perbankan, Penerbit Sinar Grafika Malang Prasetiantono, A.T. 2000. Keluar Dari Krisis. Jakarta : PT. Gramedia Pustaka. Sari, 2006. Analisis Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, Nilai Kurs dan Volume Perdaganga Saham Terhadap Harga Saham Pada Saham Indeks LQ 45 DI Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Universitas Muhammadiyah Malang. Malang
xv
Setiawan Adi, 2009. Hubungan Tingkat Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI), Inflasi, Dan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG),Jurnal Manajemen dan Bisnis, 13 (1) : 26 – 27 Simorangkir, Drs. O.P. 2000. Pengantar Lembaga Keuangan Bank dan Non Bank, Jakarta : Ghalia Indonesia. Softameiono Rio, 2006. Pengaruh Variabel Makro Terhadap Return Saham Perbankan Pada Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Universitas Muhammadiyah Malang. Malang Sugiyono, Dr. 1999. Metode Penelitian Bisnis. CV.Alfabeta, Bandung Sukirno, Sadono. 2001. Makro Ekonomi Teori Pengantar, Jakarta : PT. Raja Grafindo Persada. Sunariyah, 2003. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Jilid 2, Edisi ke 6. Jakarta : Erlangga Wijaya Trisnadi, 2012. Analisis Pengaruh Tingkat Inflasi, Tingkat Suku Bunga SBI dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi www.bapepam.com www.bi,go.id www.ICMD.com www.idx.go.id
xvi
