ANALISIS STRUKTUR MODAL PADA PT BANK NEGARA INDONESIA (PERSERO) Tbk
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Diajukan Oleh : DYAH AYU SEPTIAN WIJAYANTI NIM. 2007-11-219
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2013 i
ANALISIS STRUKTUR MODAL PADA PT BANK NEGARA INDONESIA (PERSERO) Tbk
Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Kudus, Agustus 2013
Mengetahui, Ketua Program Studi
Pembimbing I
Noor Aziz, SE. MM NIS. 0610701000001179
Dr. Kertati Sumekar, SE. MM NIS. 0610701000001188
Mengetahui, Dekan
Pembimbing II
Dr. H. Mochamad Edris, Drs. MM NIS. 0610702010101021
Dian Wismar’ein, SE. MM NIS. 0610701000001177
ii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO Sesungguhnya Allah SWT telah memberi kekuasaan kepadanya di (muka) bumi, dan Alloh SWT telah memberikan kepadanya jalan (untuk mencapai) segala sesuatu, maka dia-pun menempuh suatu jalan (Q.S. Al-Kahfi ayat 84-85) Sesungguhnya Allah SWT tidak merobah keadaan sesuatu kaum sehingga mereka merobah keadaan yang ada pada diri mereka sendiri (Q.S. Ar-Ra’d ayat 11) Sesungguhnya setelah kesulitan itu akan ada kemudahan, maka apabila engkau telah selesai (dengan suatu urusan) maka kerjakanlah dengan sungguh-sungguh urusan yang lain. Dan kepada Tuhanlah hendaknya kamu berharap (Q.S. Al Insyiroh ayat 6-8)
PERSEMBAHAN Ayah & Almh. Bunda tercinta yang sudah memberikan kasih sayang Kakak & Adek tercinta yang tak henti-hentinya memberikan semangat Seorang terkasih yang selalu menemani disaat sedih & senang Perpustakaan Universitas Muria Kudus
iii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum. Wr.Wb. Puji syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas rahmat dan karuniaNya, sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul “ANALISIS
STRUKTUR
MODAL
PADA
PT
BANK
NEGARA
INDONESIA (PERSERO) Tbk” yang disusun sebagai syarat akademis dalam menyelesaikan studi program Sarjana (S1) Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. Penulis menyadari bahwa penulisan skripsi ini tidak mungkin terselesaikan dengan baik tanpa dukungan, bimbingan, bantuan, serta do’a dari berbagai pihak selama penyusunan skripsi ini berlangsung. Pada kesempatan ini penulis hendak menyampaikan terimakasih kepada : 1. Bapak Dr. H. Mochamad Edris, Drs. MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang mendukung kegiatan perkuliahan kami di kampus. 2. Ibu Dr. Kertati Sumekar, SE. MM selaku dosen pembimbing I yang telah bersedia meluangkan waktu dan tenaga, memberikan motivasi, saran, inspirasi, dukungan, serta kesempatan untuk berdiskusi kepada penulis hingga terselesaikannya skripsi ini.
iv
3. Ibu Dian Wismar’ein, SE. MM selaku dosen pembimbing II yang telah bersedia meluangkan waktu dan tenaga, memberikan motivasi, saran, inspirasi, dukungan, serta kesempatan untuk berdiskusi kepada penulis hingga terselesaikannya skripsi ini. 4. Bapak Dr. Supriyono, SE. MM selaku dosen wali yang telah memberikan pencerahan kepada penulis selama masa perkuliahan dan selalu memberi arahan yang diperlukan dalam menjalani masa perkuliahan. 5. Seluruh dosen dan staf pengajar Fakultas Ekonomi terutama Program Studi Manajemen Universitas Muria Kudus yang telah memberikan bekal ilmu kepada penulis dan membantu kegiatan perkuliahan. 6. Keluarga semuanya terutama untuk Almh. Ibunda Ulfa & Ayahanda Sutoyo, serta Mb’Lia, Mas Waluyo, De’Nanang, De’Aik, Keponakan Nanda, terimakasih atas kasih sayang, menghibur, simpati, dan dukungan sehingga penulis dapat menyelesaikan tugas akhir ini. 7. Mas Bhima yang telah memberi semangat sampai detik ini, terimakasih atas kesabarannya selama menjadi boyfriend, kakak, sahabat, teman, thank’s a lot. 8. Teman–teman angkatan 2009, susanti, ardyani, aida, zuly, dewi, lilik, yuni, aini, ria, terimakasih atas kebersamaan kalian selama ini.
v
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, mengingat keterbatasan pengetahuan yang penulis peroleh sampai saat ini. Oleh karena itu, penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat membangun demi kelanjutan pembuatan penelitian–penelitian yang sejenis. Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak, khususnya untuk mahasiswa Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. Kudus, Agustus 2013 Penulis Dyah Ayu Septian Wijayanti Nim. 2007-11-219
vi
ABSTRAKSI/RINGKASAN UNIVERSITAS MURIA KUDUS FAKULTAS EKONOMI JURUSAN MANAJEMEN STATUS TERAKREDITASI B PROGRAM STRATA 1 SKRIPSI 2013
A. Nama B. Judul Skripsi
: DYAH AYU SEPTIAN WIJAYANTI : ANALISIS STRUKTUR MODAL PADA PT BANK NEGARA INDONESIA (PERSERO) Tbk C. Jumlah Halaman : Permulaan xiii, isi 71, tabel 21, gambar 3 D. Isi Ringkasan : Struktur modal adalah pembelanjaan permanen dimana mencerminkan perimbangan atau perbandingan antara hutang jangka panjang dengan modal sendiri. Penggunaan hutang jangka panjang dimaksudkan untuk meningkatkan profit, hal tersebut dilakukan jika biaya hutang lebih kecil dari biaya modal. Namun, bagi setiap perusahaan tentu berbeda–beda, tergantung karakteristik bisnis dan keberagaman arus kasnya. Perusahaan dengan arus kas yang stabil biasanya memiliki rasio yang lebih tinggi dari rasio kas yang kurang stabil. Struktur modal merupakan masalah penting bagi perusahaan terutama bagi manajer keuangan dalam pengambilan keputusan mengenai pembelanjaan perusahaan, karena baik buruknya struktur modal akan berdampak langsung terhadap posisi keuangan perusahaan yang pada akhirnya dapat mempengaruhi nilai perusahaan. Permasalahan dalam penelitian ini adalah (1) Bagaimana analisis struktur modal pada PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk? (2) Bagaimana tingkat pertumbuhan struktur modal pada PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, selama periode tahun 2007-2012? Tujuan dalam penelitian ini adalah (1) Menganalisis struktur modal pada PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. (2) Menganalisis tingkat pertumbuhan struktur modal pada PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, selama periode tahun 2007-2012. Metode pengumpulan data yang digunakan adalah metode dokumentasi, yaitu dari data sekunder melalui pencatatan dokumen atau annual report PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, yang berhubungan dengan struktur modal dengan menggunakan analisis data kuantitatif, yaitu rasio solvabilitas (Leverage Ratio). Tahun 2007-2012. Hasil analisis data sebagai berikut : 1) Secara keseluruhan rasio kinerja keuangan pada PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk dilihat dari hasil analisis struktur modal dengan tingkat pertumbuhan adalah sebagai berikut :
vii
a) Debt to Assets Ratio, menunjukkan bahwa selama tahun 20072012 adalah tahun 2007 sebesar 90,6%, tahun 2008 sebesar 92,3%, tahun 2009 sebesar 91,6%, tahun 2010 sebesar 86,7%, tahun 2011 sebesar 87,3%, tahun 2012 sebesar 86,9%. Ini merupakan rasio yang Solvable, karena memiliki rata–rata rasio struktur modal sebesar 89,2% dan rata–rata pertumbuhan sebesar 1,8%. b) Debt to Equity Ratio, menunjukkan bahwa selama tahun 20072012 adalah tahun 2007 sebesar 964,6%, tahun 2008 sebesar 1207,2%, tahun 2009 sebesar 1088,2%, tahun 2010 sebesar 650,5%, tahun 2011 sebesar 690,3%, tahun 2012 sebesar 665,8%. Ini merupakan rasio yang Solvable, karena memiliki rata–rata rasio struktur modal sebesar 877,8% dan rata–rata pertumbuhan sebesar 16,9%. c) Long-Term Debt to Equity Ratio, menunjukkan bahwa selama tahun 2007-2012 adalah tahun 2007 sebesar 74,5%, tahun 2008 sebesar 94,3%, tahun 2009 sebesar 62,5%, tahun 2010 sebesar 40,2%, tahun 2011 sebesar 41,6%, tahun 2012 sebesar 40,6%. Ini merupakan rasio yang Solvable, karena memiliki rata–rata rasio struktur modal sebesar 58,9% dan rata–rata pertumbuhan sebesar 20,4%. 2) Secara keseluruhan dari hasil analisis data dan pembahasan melalui variabel–variabel tersebut dapat disimpulkan bahwa analisis struktur modal pada PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk, selama periode tahun 2007-2012 ini membuktikan bahwa kondisi PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk mengalami fluktuatif rasio dari tahun ke tahun. Rasio struktur modal tertinggi terjadi pada tahun 2008 dan terendah terjadi pada tahun 2010. PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk merupakan perusahaan yang Solvable meskipun memiliki rasio yang besar, akan tetapi dapat meningkatkan profitabilitasnya, dikarenakan hubungan kerjasama yang baik antara para nasabah dengan PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. Pada porsi hutang yang besar dalam struktur modal tersebut sejalan dengan agresivitas PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk dalam memperoleh dana dari pihak ketiga atau nasabah selama periode tahun 2012. Disamping itu, terdapat peningkatan porsi ekuitas dari total keseluruhan pembiayaan assets yang merupakan hasil dari akumulasi laba bersih selama tahun 2012 secara signifikan yang menjadi indikasi peningkatan profitabilitas PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk dari tahun– tahun sebelumnya. 3) Penelitian ini mengacu pada pendekatan The Trade-Off Model, dan hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian Diana Fitriawati tahun 2008 dengan judul penelitian “Analisis Struktur Modal Pada PT Bank CIMB Niaga Tbk”. E. Daftar Buku yang Digunakan : 19 (Tahun 2000-2013)
viii
DAFTAR ISI
Halaman HALAMAN JUDUL ..................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................
ii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN .............................................................
iii
KATA PENGANTAR ................................................................................
iv
ABSTRAKSI ..............................................................................................
vii
DAFTAR ISI ..............................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ......................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ..................................................................................
xiv
BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang ..........................................................................
1
1.2. Ruang Lingkup Masalah ...........................................................
5
1.3. Perumusan Masalah ..................................................................
5
1.4. Tujuan Penelitian ......................................................................
6
1.5. Kegunaan Penelitian .................................................................
6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Laporan Keuangan ....................................................................
8
2.1.1. Bentuk-Bentuk Laporan Keuangan ..............................
8
2.2. Pengertian Kinerja Keuangan ...................................................
10
2.3. Pengertian Rasio Keuangan ......................................................
10
2.3.1. Bentuk-Bentuk Rasio Keuangan ...................................
11
2.4. Struktur Modal ..........................................................................
12
2.4.1. Pengertian Struktur Modal ............................................
12
2.4.2. Masalah Struktur Modal Dihadapkan pada Risiko Finansial ........................................................................
15
2.4.3. Kebijaksanaan Struktur Modal .....................................
16
2.4.4. Struktur Modal dan Kondisi Dunia Bisnis ....................
18
ix
Halaman 2.4.5. Struktur Modal yang Optimal ........................................
18
2.4.6. Hubungan Struktur Modal dengan Leverage Keuangan
22
2.4.7. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal .....
23
2.5. Analisis Rasio ............................................................................
26
2.5.1. Rasio Solvabilitas (Leverage Ratio) ..............................
26
2.5.1.1. Debt to Assets Ratio ........................................
27
2.5.1.2. Debt to Equity Ratio ........................................
27
2.5.1.3. Long-Term Debt to Equity Ratio .....................
28
2.5.2. Standar Penilaian Rasio Struktur Modal atau Rasio Solvabilitas (Leverage Ratio) ........................................
31
2.6. Tinjauan Penelitian Terdahulu ..................................................
32
2.7. Kerangka Pemikiran Teoritis ....................................................
34
BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Rancangan Penelitian ................................................................
36
3.2. Variabel Penelitian ....................................................................
36
3.3. Jenis dan Sumber Data ..............................................................
38
3.4. Pengumpulan Data ....................................................................
39
3.5. Pengolahan Data .......................................................................
39
3.6. Analisis Data .............................................................................
40
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1. Gambaran Umum Obyek Penelitian ........................................
45
4.1.1. Sejarah PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk ......
45
4.2. Penyajian Data .........................................................................
54
4.3. Analisis Data ............................................................................
56
4.4. Pembahasan ..............................................................................
61
BAB V PENUTUP 5.1. Kesimpulan ..............................................................................
68
5.2. Saran ........................................................................................
71
x
Halaman DAFTAR PUSTAKA ...............................................................................
73
LAMPIRAN ..............................................................................................
76
xi
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 2.1. Analisis Rasio Debt to Assets Ratio ...........................................
27
Tabel 2.2. Analisis Rasio Debt to Equity Ratio ...........................................
28
Tabel 2.3. Analisis Rasio Long-Term Debt to Equity Ratio ........................
29
Tabel 2.4. Standar Penilaian Rasio Struktur Modal atau Rasio Solvabilitas (Leverage Ratio) ..........................................................................
31
Tabel 2.5. Tinjauan Penelitian Terdahulu ....................................................
32
Tabel 3.1. Analisis Data Debt to Assets Ratio .............................................
41
Tabel 3.2. Analisis Data Debt to Equity Ratio .............................................
41
Tabel 3.3. Analisis Data Long-Term Debt to Equity Ratio ..........................
42
Tabel 3.4. Evaluasi Pertumbuhan Struktur Modal Melalui Debt to Assets Ratio ............................................................................................
43
Tabel 3.5. Evaluasi Pertumbuhan Struktur Modal Melalui Debt to Equity Ratio ............................................................................................
43
Tabel 3.6. Evaluasi Pertumbuhan Struktur Modal Melalui Long-Term Debt to Equity Ratio .............................................................................
44
Tabel 4.1. Visi & Misi PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk ...............
47
Tabel 4.2. Budaya PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk ......................
48
Tabel 4.3. Tanggung Jawab Sosial PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk (Corporate Social Responsibility (CSR)) ......................................
50
Tabel 4.4. Penghargaan PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk ..............
51
Tabel 4.5. Annual Report PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. Tahun 2007-2012 .........................................................................
55
Tabel 4.6. Perhitungan Rasio Struktur Modal Melalui Debt to Assets Ratio PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. Tahun 2007-2012 .........................................................................
xii
57
Halaman Tabel 4.7. Perhitungan Rasio Struktur Modal Melalui Debt to Equity Ratio PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. Tahun 2007-2012 .........................................................................
59
Tabel 4.8. Perhitungan Rasio Struktur Modal Melalui Long-Term Debt to Equity Ratio PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. Tahun 2007-2012 .........................................................................
60
Tabel 4.9. Hasil Analisis Data PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. Tahun 2007-2012 ........................................................................
62
Tabel 4.10. Hasil Standar Penilaian Rasio Struktur Modal PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. Tahun 2007-2012 .........................................................................
xiii
65
DAFTAR GAMBAR
Halaman Gambar 2.1. Hubungan antara Rasio Hutang dengan Biaya Modal.............
19
Gambar 2.2. Kerangka Pemikiran Teoritis....................................................
35
Gambar 4.1. Hasil Analisis Data Struktur Modal PT Bank Negara Indonesia (Persero) Tbk. Tahun 2007-2012 ............................................
xiv
67
