ANALISIS RESPON PASAR TERHADAP PENGUMUMAN SAHAM BONUS PADA BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Sebagian Syarat Mencapai Derajat Sarjana S-1
Oleh: SITI MURTOPINGAH 1202030027
PROGAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO 2015
Analisis Respon Pasar..., Siti Murtofingah, F. Ekonomi UMP, 2015.
HALAMAN PERSETUJUAN ANALISIS RESPON PASAR TERHADAP PENGUMUMAN SAHAM BONUS PADA BURSA EFEK INDONESIA
Oleh: SITI MURTOPINGAH 1202030027
SKRIPSI
Diperiksa dan disetujui oleh : Pembimbing,
Rina Mudjiyanti, S.E., M.Si NIK: 2160292
ii Analisis Respon Pasar..., Siti Murtofingah, F. Ekonomi UMP, 2015.
HALAMAN PENGESAHAN ANALISIS RESPON PASAR TERHADAP PENGUMUMAN SAHAM BONUS PADA BURSA EFEK INDONESIA Oleh: SITI MURTOPINGAH 1202030027 Telah dipertahankan di depan Panitia Ujian Skripsi Pada hari selasa tanggal 25 Agustus 2015
SUSUNAN PANITIA UJIAN SKRIPSI Ketua Dekan,
Sekretaris Kaprodi Akuntansi,
Iwan Fakhruddin, S.E., M.Si, Ak, CA NIK: 2160186
Hadi Pramono, S.E., M.Si, Ak, CA NIP: 197511232005011001
Penguji I,
Penguji II,
Rina Mudjiyanti, S.E., M.Si NIK: 2160292
Dr. Sri Wahyuni, S.E., M.Si NIK: 2160145
Penguji III,
Iwan Fakhruddin, S.E., M.Si, Ak, CA NIK: 2160186 Mengetahui: Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto
Iwan Fakhruddin, S.E., M.Si, Ak, CA NIK: 2160186
iii Analisis Respon Pasar..., Siti Murtofingah, F. Ekonomi UMP, 2015.
SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Yang bertanda tangan di bawah ini, saya : Nama
: Siti Murtopingah
NIM
: 1202030027
Program studi
: Akuntansi
Fakultas
: Ekonomi
Universitas
: Muhammadiyah Purwokerto
Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan bukan hasil jiplakan dari hasil karya orang lain. Demikian pernyataan ini saya nyatakan dengan jujur, dan apabila kelak di kemudian
hari
terbukti
ada
unsur
penjiplakan,
maka
saya
bersedia
mempertanggungjawabkan sesuai dengan kententuan yang berlaku.
Purwokerto, Agustus 2015 Yang menyatakan
Siti Murtopingah NIM : 1202030027
iv Analisis Respon Pasar..., Siti Murtofingah, F. Ekonomi UMP, 2015.
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui respon pasar terhadap pengumuman saham bonus pada Bursa Efek Indonesia. Respon pasar dapat dilihat dengan adanya abnormal return. Metode penelitian yang digunakan adalah studi peristiwa dengan jendela window 15 hari, 7 hari sebelum pengumuman dan 7 hari sesudah pengumuman. Sampel data dipilih secara purposive sampling method pada periode pengamatan tahun 2008 sampai 2014. Selama periode pengamatan tersebut diperoleh 24 perusahaan yang digunakan sebagai sampel. Pengujian hipotesis menggunakan uji paired sample t test, dan hasil pengujian menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan abnormal return sebelum dan sesudah pengumuman saham bonus.
Kata Kunci: Saham Bonus, Respon Pasar, Abnormal Return, Studi Peristiwa.
v Analisis Respon Pasar..., Siti Murtofingah, F. Ekonomi UMP, 2015.
ABSTRAC
This study is to find out the market response to the announcement of bonus share in Indonesia Stock Exchange. The response is indicated by the abnormal return. The method applied is event study using windows 15 days, 7 days before announcement and 7 days after announcement. The sample was selected purposively method in observation period of 2008 – 2014. Along the period, 24 companies were taken as sample. A hypothesis testing was done using paired sample t test. The statistical analysis proves that there is no significant difference of abnormal return between the period before and the period after the bonus share announcement.
Keywords : Bonus Share, Market Response, Abnormal Return, Event Study
vi Analisis Respon Pasar..., Siti Murtofingah, F. Ekonomi UMP, 2015.
HALAMAN PERSEMBAHAN
’Skripsi ini kupersembahkan untuk: Bapak dan Ibu tercinta Serta seluruh kakak dan adikku tersayang Terima kasih atas segala kasih sayang, perhatian, dan bantuannya selama ini
vii Analisis Respon Pasar..., Siti Murtofingah, F. Ekonomi UMP, 2015.
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahirobbil„alamiin segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas berkat, rakhmat, dan karunianya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “Analisis Respon Pasar Terhadap Pengumuman Saham Bonus Pada Bursa Efek Indonesia”. Tak lupa Salawat dan salam untuk Nabi kita Muhammad SAW, yang telah menuntun kita dari masa yang gelap menuju masa yang terang. Dalam penyusunan skripsi ini penulis banyak mendapat bantuan dari berbagai pihak. Maka perkenankanlah pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1.
Dr. H. Syamsuhadi Irsyad, S.H., M.H., selaku rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
2.
Iwan Fakhrudin, S.E., M.Si, Ak, CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
3.
Hadi Pramono, S.E., M.Si, Ak, CA selaku Ketua Program Studi Akuntansi S1 Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
4.
Rina Mudjiyanti, S.E., M.Si, selaku dosen pembimbing, yang telah berkenan
membimbing
dan
mengarahkan
penulis
dalam
menyelesaikan skripsi ini. 5.
Para
dosen,
staff,
karyawan
dan
karyawati
Universitas
Muhammadiyah Purwokerto, yang telah banyak memberikan ilmu, pengetahuan, dan bantuannya.
viii Analisis Respon Pasar..., Siti Murtofingah, F. Ekonomi UMP, 2015.
6.
Kedua orang tua yang tercinta, kakak, adik, dan keluarga yang saya sayangi. Terima kasih atas segala dukungan dan doanya.
7.
Teman-teman akuntansi yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu. Terima kasih atas semangat, saling mengingatkan, doa, dan bantuan yang diberikan.
8.
Seluruh pihak yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
Semoga Allah SWT melimpahkan rakhmatnya kepada mereka. Penulis menyadari masih banyak kekurangan dalam penyusunan skripsi ini, karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun dari pembaca agar skripsi ini bisa lebih baik. Akhir kata, penulis memohon maaf atas kesalahan yang ada pada skripsi ini dan semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi yang membutuhkan.
Purwokerto, Agustus 2015
Siti Murtopingah
ix Analisis Respon Pasar..., Siti Murtofingah, F. Ekonomi UMP, 2015.
DAFTAR ISI
Halaman HALAMAN JUDUL ...................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN....................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN ..................................................................... iii SURAT PERNYATAAN ............................................................................ iv ABSTRAK ...................................................................................................
v
ABSTRACT ................................................................................................. vi HALAMAN PERSEMBAHAN.................................................................. vii KATA PENGANTAR ................................................................................ viii DAFTAR ISI ...............................................................................................
x
DAFTAR TABEL ....................................................................................... xiii DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................. xiv BAB I.
PENDAHULUAN .....................................................................
1
1.1. Latar Belakang Masalah ...................................................
1
1.2. Perumusan Masalah ..........................................................
4
1.3. Pembatasan Masalah .........................................................
5
x Analisis Respon Pasar..., Siti Murtofingah, F. Ekonomi UMP, 2015.
BAB II.
BAB III.
1.4. Tujuan Penelitian ..............................................................
5
1.5. Manfaat Penelitian ............................................................
5
TINJAUAN PUSTAKA ...........................................................
6
2.1
Pasar Modal………. .........................................................
6
2.2
Jenis – Jenis Pasar Modal ................................................
8
2.3
Saham ...............................................................................
9
2.4
Aksi Korporasi (Corporate Action) .................................. 11
2.5
Saham Bonus .................................................................... 12
2.6
Studi Peristiwa (Even Study)............................................. 14
2.7
Abnormal Return............................................................... 14
2.8
Kerangka Pemikiran ........................................................ 18
2.9
Hipotesis Penelitian .......................................................... 20
METODE PENELITIAN ........................................................ 21 3.1
Jenis Penelitian ................................................................ 21
3.2
Obyek Penelitian ............................................................... 21
3.3
Data yang Diperlukan ....................................................... 21
3.4
Populasi dan Sampel ......................................................... 22
3.5
Teknik Sampling ............................................................... 24
3.6
Definisi Operasional ......................................................... 25
3.7
Metode Analisis ................................................................ 26
3.8
Pengujian Hipotesis .......................................................... 28
xi Analisis Respon Pasar..., Siti Murtofingah, F. Ekonomi UMP, 2015.
BAB IV.
BAB V.
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ..................... 29 4.1
Deskripsi Sampel Penelitian ............................................ 30
4.2
Analisis Deskriptif ............................................................ 31
4.3
Uji Normalitas................................................................... 33
4.4
Hasil Pengujian Hipotesis .................................................. 34
4.5
Pembahasan......................................................................... 35
PENUTUP ................................................................................. 38 5.1
Kesimpulan ...................................................................... 38
5.2
Saran ................................................................................. 38
5.3
Keterbatasan Penelitian..................................................... 39
DAFTAR PUSTAKA .................................................................................. 40 LAMPIRAN
xii Analisis Respon Pasar..., Siti Murtofingah, F. Ekonomi UMP, 2015.
DAFTAR TABEL
Tabel
Hal.
3.1 Daftar Perusahaan yang Mengumumkan Saham Bonus ..... 23 4.1 Penentuan Jumlah Sampel .................................................. 30 4.2 Daftar Sampel Penelitian...................................................... 30 4.3 Statistik Deskriptif Abnormal Return................................... 32 4.4 Hasil Uji Normalitas Abnormal Return .............................. 32 4.5 Hasil Uji Hipotesis ........................................................... 32 4.6 Abnormal Return Pada Periode Pengumuman..................... 36
xiii Analisis Respon Pasar..., Siti Murtofingah, F. Ekonomi UMP, 2015.
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1.
Sampel Penelitian
2.
Statistik Deskriptif
3.
Hasil Uji Normalitas
4.
Hasil Uji Hipotesis
5.
Rekap Abnormal Return
6.
Rekap hasil Perhitungan Abnormal Return
7.
Hasil α dan β Regression
xiv Analisis Respon Pasar..., Siti Murtofingah, F. Ekonomi UMP, 2015.
