ANALISIS PORTOFOLIO INVESTASI SAHAM SEKTOR
PERBANKAN MELALUI MODEL INDEKS TUNGGAL DI INDEKS SRI KEHATI (2010-2011)
THE ANALYSIS OF STOCK PORTOFOLIO INVESTMENT
IN BANKING SECTOR WITH SINGLE-INDEX MODEL
AT SRI KEHATI INDEX (2010-2011)
TUGAS AKHIR
Disusun untuk memenuhi salah satu syarat dalam menyelesaikan Pendidikan Diploma III Program Studi Keuangan dan Perbankan
Oleh : EVY SHOFIYATI 095121038
POLBAN
JURUSAN AKUNTANSI POLITEKNIK NEGERI BANDUNG BANDUNG 2012
ABSTRAK
Penelitian ini secara umum bertujuan untuk mengetahui tingkat keuntungan yang diharapkan dan tingkat risiko dari masing-masing saham kandidat portofolio, yaitu dengan proporsi saham BCA 30%, BNI 10%, BRI 40%, Bank Danamon 0% dan Bank Mandiri 20% periode 2010-2011, dimana kelima saham tersebut adalah anggota dari Indeks SRI KEHATI yang keanggotaannya paling stabil dari sektor perbankan. Penulis menggunakan metode Indeks Tunggal untuk mengetahui koefisien korelasi antara masing-masing saham, perkiraan tingkat pengembalian serta deviasi standar. Alat hitung yang digunakan dalam penelitian ini berupa Excel 2007, sedangkan alat analisis yang digunakan adalah analisis regresi dan residual. Dalam analisis regresi terdapat variabel independen, yaitu variabel X berupa tingkat keuntungan Indeks SRI-KEHATI, serta variabel dependen, yaitu variabel Y berupa tingkat keuntungan saham. Berdasarkan hasil perhitungan yang dilakukan pada lima saham sektor perbankan dengan asumsi proporsi saham BCA 30%, BNI 10%, BRI 40%, Bank Danamon 0% dan Bank Mandiri 20% untuk periode 2010-2011 diperoleh hasil yaitu dari setiap rupiah saham yang diinvestasikan maka tingkat keuntungan yang diharapkan dari portofolio saham tersebut adalah sebesar 0,018409 (atau 1,8409%), sedangkan dari setiap rupiah yang di investasikan atas portofolio saham tersebut, maka tingkat risiko dari portofolio saham adalah sebesar 0,001362 (atau 0,1362%).
Kata Kunci : sektor perbankan, tingkat pengembalian, tingkat risiko
ABSTRACT
Generally this research is aimed to know the expected rate of return and risk return of portofolio stocks candidate that assumption proportion is 30% of BCA, 10% of BNI, 40% of BRI, 0% Danamon bank and 20% of Mandiri bank for the period of 2010-2011, those five stocks are the member of SRI-KEHATI which are the most stabil in banking sector. Writer use Single Index Model’s to know covariance between stocks tide, expected rates of return and standard deviation. Calculation tool used in this research is Excel 2007 whereas the research instruments used are regression analysis and residual. There are two variables in regression analysis, they are variable X for rate of return Indeks SRI-KEHATI, as independent variable and variable Y for rate of return stock, as dependent variable. According to calculation result for all of five stock at banking sector in each bank using assumption proportion is 30% of BCA, 10% of BNI, 40% of BRI, 0% Danamon bank and 20% of Mandiri stock for the period 2010-2011, there is result for each rupiah’s invested fund would made expected rate of return portofolio 0,018409 (atau 1,8409%), 0,001362 (atau 0,1362%) standard deviation portofolio for each rupiah’s invested fund.
Key word : banking sector, rate of return, standard deviation
KATA PENGANTAR
Alhamdulillah, Puji dan Syukur penulis panjatkan ke hadirat Illahi Rabbi
yang telah memberikan kemudahan serta nikmat sehat yang melimpah untuk
menyelesaikan penulisan Laporan Tugas Akhir yang berjudul “Analisis Portofolio Investasi Saham Sektor Perbankan Melalui Model Indeks Tunggal
di Indeks Sri Kehati (2010-2011)”. Shalawat dan Salam semoga senantiasa
tercurah kepada Rasulullah Muhammad saw., bagi keluarganya, sahabatnya dan
umatnya hingga akhir zaman. Suatu kebahagiaan bagi penulis dapat menyelesaikan Laporan Tugas Akhir ini. Setelah melalui berbagai masa-masa sulit, akhirnya laporan ini dapat dibukukan. Laporan Tugas Akhir ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat dalam menempuh ujian sidang akhir pada program studi Keuangan dan Perbankan jurusan Akuntansi Politeknik Negeri Bandung. Dalam penulisan Laporan Tugas Akhir ini, penulis tidak lepas dari bantuan berbagai pihak, terimakasih penulis panjatkan kepada: 1. Ibu dan Bapa tersayang yang selalu menghaturkan doa agar putrinya selalu diberi kesehatan, kemudahan dan kesuksesan dalam setiap langkah. 2. Bapak Dadang Hermawan, SE., M.Si, selaku Ketua Jurusan Akuntansi POLBAN dan dosen pembimbing yang telah memberikan arahan dan bimbingan selama penulis menyusun Laporan Tugas Akhir. 3. Bapak Destian Arshad Tamara, selaku Ketua Program Studi Keuangan dan Perbankan yang telah memberikan arahan, semangat dan suport dalam Laporan Tugas Akhir. 4. Ibu Rosma, selaku dosen wali Kelas 3B KP yang selalu memantau kami dan selalu menyemangati dengan mottonya, “Study and Work Hard!”. 5. Seluruh dosen dan staf administrasi Jurusan Akuntansi di Politeknik Negeri Bandung.
6. Keluarga kedua penulis di Asrama Putri Gd.A dan Gd. B Politeknik Negeri Bandung yang telah memberikan hiburan ketika masa jenuh
hinggap pada diri penulis.
7. Sahabat-sahabatku tercinta yang sama-sama melalui masa sulit dan
gembira bersama, Heni, Hilda, Novitasari, Regina, Reni, Ria, Sri, dan
Yona. Semoga waktu yang berjalan tidak akan menghapus kenangan dan
persahabatan kita.
8. Keluarga besar Himpunan Mahasiswa Keuangan Perbankan dan Keuangan
Syariah – HIMAKAPS, “Jaya Sepanjang Masa!”.
9. Rekan-rekan seperjuangan 3B KP yang setelah semua ini akan menyandang gelar Diploma, Insyaallah. 10. Neng Susi, rekan satu bimmbingan yang telah mensupport dan saling mengingatkan kepada penulis. 11. Adik-adik ku di kamar 23 yang selalu mensupport dan mendoakan yang terbaik bagi penulis. Terimakasih untuk Nur Irsyakdiah dan Nai Haryati. 12. Akhwat tangguh 2009 yang selalu membuat penulis hampir gila jika tiada kalian disamping penulis, Ani, Anissa, Aulia, Desi, Fitri, Gina, Hanum, Huzaima, Ikah, Meri, Nurul, Pipih, Regina, Sukmawati, Silviani, Tia,Widi. 13. Rekan-rekan seperjuangan di ASSALAM dan rekan-rekan DPA yang jadi tempat penulis untuk refreshing ditengah kejenuhan menjalankan rutinitas akademik. 14. Dan semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu. Sebagai sebuah karya, penulis menyadari bahwa laporan ini masih jauh dari kesempurnaan. Untuk itu saran dan masukan dari para pembaca sangar diharapkan demi perbaikan dipenulisan yang akan datang. Bandung, Mei 2012
Penulis
DAFTAR ISI
LEMBAR JUDUL
LEMBAR PENGESAHAN
ABSTRAK
KATA PENGANTAR .................................................................................... i
DAFTAR ISI .................................................................................................. iii DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... viii DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................... ix
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah .......................................................................... 1 1.2 Identifikasi Masalah ................................................................................ 4 1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian ................................................................ 5 1.3.1 Tujuan Penelitian ........................................................................... 5 1.3.2 Manfaat Penelitian ......................................................................... 5 1.4 Pendekatan Masalah ................................................................................ 6 1.5 Metodologi Penelitian.............................................................................. 7 1.5.1 Metode Penelitian ........................................................................... 7 1.5.2 Objek Penelitian.............................................................................. 7 1.5.3 Data Penelitian ................................................................................ 7
1.6 Alat Analisis ............................................................................................ 8 1.7 Lokasi dan Waktu Penelitian ................................................................. 13
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Umum Investasi ……………………………………………….14
2.1.1 Pengertian Investasi………………………………………………..14 2.1.2 Proses Investasi..................................................................................17
2.2 Tinjauan Umum Saham……..……………………………………………19 2.2.1 Rates of Return Saham....................................................................... 20 2.2.2 Expected rates of Return Saham..........................................................21 2.2.3 Standard Deviation Saham...................................................................21 2.3 Tinjauan Umum Portofolio Saham Optimal……………………….……..22 2.4 Tinjauan Umum Model Indeks Tunggal ………………………………....27 2.5 Tinjauan Umum Pasar Modal………….... …………………………….....29 2.5.1 Pengertian Pasar Modal...................................................................... 29 2.5.2 Pelaku Pasar Modal..............................................................................30 2.5.3 Instrumen Pasar Modal….....................................................................32 2.6 Tinjauan Umum Indeks SRI KEHATI…………………………………....34
BAB III HASIL PENELITIAN 3.1 Sejarah Indeks SRI-KEHATI ................................................................. 36
Gambaran Umum Perusahaan (Sektor Perbankan) ................................. 40 3.2
3.2.1 Bank Central Asia (BBCA) ........................................................... 40
3.2.2 Bank Negara Indonesia (BBNI) .................................................... 40
3.2.3 Bank Rakyat Indonesia (BBRI) ..................................................... 41 3.2.4 Bank Danamon (BDMN) .............................................................. 43 3.2.5 Bank Mandiri (BMRI) .................................................................. 44
3.3 Perkembangan Harga Saham ................................................................. 45 3.3.1 Bank Central Asia (BBCA) ........................................................... 46 3.3.2 Bank Negara Indonesia (BBNI) .................................................... 47 3.3.3 Bank Rakyat Indonesia (BBRI) ..................................................... 47 3.3.4 Bank Danamon (BDMN) .............................................................. 48 3.3.5 Bank Mandiri (BMRI) .................................................................. 48 3.4 Perkembangan Rates of Return Saham ................................................... 49 3.4.1 Bank Central Asia (BBCA) ........................................................... 49 3.4.2 Bank Negara Indonesia (BBNI) .................................................... 51 3.4.3 Bank Rakyat Indonesia (BBRI) ..................................................... 52 3.4.4 Bank Danamon (BDMN) .............................................................. 53 3.4.5 Bank Mandiri (BMRI) .................................................................. 55
3.5 Covariance antara Masing-masing Pasang Saham Melalui Model Indeks
Tunggal ………………………………………………………………......56
3.5.1 Bank Central Asia (BBCA)…………………………………………57
3.5.2 Bank Negara Indonesia (BBNI)…………………………………….58
3.5.3 Bank Rakyat Indonesia (BBRI)……………………………………..59 3.5.4 Bank Danamon (BDMN)…………………………………………...60
3.5.5 Bank Mandiri (BMRI)………………………………………………61 3.6 Expected Rates of Return dan Standard Deviation Portofolio Saham Melalui Model Indeks Tunggal …………………………………………63 3.6.1 Expected Rates of Return Portofolio Saham Melalui Model Indeks Tunggal ……………………………………………………………...65 3.6.2 Standard Deviation Portofolio Saham Melalui Model Indeks Tunggal ……………………………………………………………...66 3.7 Analisis Portofolio Saham Melalui Model Indeks Tunggal..…………......68
BAB IV KESIMPULAN DAN SARAN 4.1 Kesimpulan……………………………………………………………….71 4.2 Saran……………………………………………………………………...73
DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Investasi Langsung dan Investasi Tidak Langsung ....................... 15 Gambar 2.2 Preferensi Investor terhadap Risiko .............................................. 32 Grafik 3.1 Perkembangan Harga Saham BCA, BNI, BRI, Bank Danamon dan
Bank Mandiri Periode 2010-1011 ................................................. 46
Grafik 3.2 Perkembangan Rate of Return Saham BCA Periode 2010-2011...... 50 Grafik 3.3 Perkembangan Rate of Return Saham BNI Periode 2010-2011 ....... 51 Grafik3. 4 Perkembangan Rate of Return Saham BRI Periode 2010-2011 ....... 52 Grafik 3. 5 Perkembangan Rate of Return Saham Bank Danamon Periode 2010-2011 .................................................................................... 53 Grafik 3. 6 Perkembangan Rate of Return Saham Bank Mandiri Periode 2010-2011 .................................................................................... 55
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Daftar Harga Saham BBCA, BBNI, BBRI, BDMN dan BMRI
Periode 2010-2011
Lampiran 2
Rate of Return BBCA
Lampiran 3
Rate of Return BBNI
Lampiran 4
Rate of Return BBRI
Lampiran 5
Rate of Return BDMN
Lampiran 6
Rate of Return BMRI
Lampiran 7
Rate of Return Indeks SRI-KEHATI
Lampiran 8
Tingkat Keuntungan Saham BCA dan Indeks SRI-KEHATI
Lampiran 9
Tingkat Keuntungan Saham BNI dan Indeks SRI-KEHATI
Lampiran 10 Tingkat Keuntungan Saham BRI dan Indeks SRI-KEHATI Lampiran 11 Tingkat Keuntungan Saham Bank Danamon dan Indeks SRIKEHATI Lampiran 12 Tingkat Keuntungan Saham Bank Mandiri dan KEHATI Lampiran 13 Nilai Residual Lampiran 14 Kartu Bimbingan
Indeks SRI-
DAFTAR PUSTAKA
Fahmi, Irham dan Yovi Lavianti Hadi. 2011. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Bandung : Alfabeta. Halim, Abdul. 2005. Anlisis Investasi. Jakarta: Salemba Empat. Husnan, Suad. 2005. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, Edisi Keempat. Yogyakarta : UPP AMP YKPN. Jogiyanto. 2010. Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Ketujuh.
Yogyakarta : BPFE. Tirtana, Dodi. Analisis Portofolio Optimal Investasi Saham pada Sektor Perbankan di Bursa Efek Indonesia Studi Kasus (2006-2008). Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Gunadarma: Jakarta. www.yahoofinance.com www.idx.com www.kehati.or.id
CURRICULUM VITAE
I.
Biodata: Nama Tempat, tanggal Lahir Alamat
Tasikmalaya Agama Jenis Kelamin Golongan Darah Motto E-Mail Facebook Twitter II.
: Evy Shofiyati : Bandung, 19 April 1992 : Perum Kota Baru Kencana Jl.Sumedang II No.C59 RT 01/13 Kel.Kota Baru Kec.Cibeureum Kota : Islam : Perempuan :O : Belajarlah darimana saja dan darisiapa saja :
[email protected] [email protected] :
[email protected] : @evyshofiee
Pendidikan: Formal SD Negeri Lemah Abang Cirebon (1997-1998) SD Negeri Padasuka I (1998-1999) SD Negeri Griya Bumi Atapani XIV (1999-2000) SD Negeri Padasuka I (2000-2003) SMP Negeri 11 Tasikmalaya (2003-2006) SMA Negeri 1 Tasikmalaya (2006-2009) Politeknik Negeri Bandung Program Studi DIII Keuangan dan Perbankan (2009 -2012)
