ANALISIS FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN DEVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PADA TAHUN 2011-2014
ANALYSIS OF THE FACTORS THAT INFLUENCE THE DIVIDEND POLICY ON MANUFACTURE COMPANIES LISTED ON BURSA EFEK INDONESIA IN 2011-2014
SKRIPSI
Diajukan Guna Memenuhi Persyaratan untuk Memperoleh Gelar Sarjana Pada Fakultas Ekonomi Program Studi Manajemen Universitas Muhammadiyah Yogyakarta
Oleh : YUNI RAHAYU 20120410046
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAHYOGYAKARTA 2016
i
SKRIPSI ANALISIS FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN DEVIDENPADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PADA TAHUN 2011-2014
ANALYSIS OF THE FACTORS THAT INFLUENCE THE DIVIDEND POLICY ON MANUFACTURE COMPANIES LISTED ON BURSA EFEK INDONESIA IN 2011-2014
Diajukan oleh YUNI RAHAYU 20120410046
Telah disetujui Dosen Pembimbing Pembimbing
Alien Akmalia, SE.,M.Sc NIK. 19870604200910143084
Tanggal 1 Agustus 2016
ii
SKRIPSI ANALISIS FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN DEVIDENPADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PADA TAHUN 2011-2014
ANALYSIS OF THE FACTORS THAT INFLUENCE THE DIVIDEND POLICY ON MANUFACTURE COMPANIES LISTED ON BURSA EFEK INDONESIA IN 2011-2014
Diajukan oleh YUNI RAHAYU 20120410046
Skripsi ini telah Dipertahankan dan Disahkan di Depan Dewan Penguji Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta Tanggal ............. Yang terdiri dari :
Dr.Arni Surwanti, M.Si. Ketua Tim Penguji
Lela Hindasah, SE., M.Si Anggota Tim Penguji
Alien Akmalia, SE.,M.Sc Anggota Tim Penguji
Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogayakarta
Dr. Nano Prawoto, SE., M.Si NIK. 19660604199202143016 iii
PERYATAAN
Dengan ini saya, Nama
: Yuni Rahayu
Nomor Mahasiswa
: 20120410046
Menyatakan bahwa skripsi ini dengan judul: “ANALISIS FAKTORFAKTOR
YANG
MEMPENGARUHI
KEBIJAKAN
DIVIDEN
PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PADA TAHUN 2011-2014”
tidak terdapat karya yang pernah
diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan di suatu Perguruan Tinggi, dan sepanjang pengetahuan saya juga tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis diacu dalam naskah ini dan disebutkan dalam DaftarPustaka. Apabila ternyata dalam skripsi ini diketahui terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain maka saya bersedia karya tersebut dibatalkan.
Yogyakarta, 1 Agustus 2016
Yuni Rahayu
iv
Motto
Kesuksesan hanya dapat diraih dengan segala upaya dan usaha yang disertai dengan doa, karena sesungguhnya nasib seseorang manusia tidak akan berubah dengan sendirinya tanpa berusaha
“Do the best , be good, then you will be the best” Lakukan yang terbaik, bersikaplah yang baik, maka kau akan menjadi orang yang terbaik
Sesuatu yang belum dikerjakan, sesekali tampak mustahil, Kita baru yakin kalau kita telah berhasil melakukanya dengan baik ( Evelyn Underhill )
v
Halaman Persembahan Skripsi ini berjalan lancer berkat dukungan dari berbagai pihak yang turut serta berbagi doa untuk saya. Untuk itu, saya ingin mempersembahan skripsi ini dan berterima kasih kepada: 1. Allah SWT yang Maha Pemberi Petunjuk. Alhamdullillah Allah telah memberikan saya kekekuatan hati, kesabaran dan dimudahkan dalam segala hal. 2. Orang tua saya, Bapak Sartono dan Ibu Tentrem Rahayu, yang telah memberikan saya dukungan, doa dan nasihat. Serta dukungan financial yang cukup banyak. Saya sangat berterima kasih kepada bapak dan ibu karena sudah mau mengeluarkan banyak dukungan moril dan materi kepada anak bapak/ibu ini dalam mengejar gelar sarjana. 3. Kakak saya Dimas Prasetyo dan istrinya Rica Rahayu, serta adik bungsu saya Bagus Tri Yanto, terima kasih telah member dukungan agar saya cepat menjadi sarjana. 4. Nenek saya Ny. Boniah yang selalu member doa dan nasihat agar bias menjadi orang sukses dan berpendidikan tinggi. 5. Keluarga besarku, terima kasih atas dukungan dan doa kalian semua. 6. Seseorang yang selalu menyemangati saya, menemani saya, mendukung saya saat mulai putus asa, insya Allah teman hidup saya kelak Dwi Oki Oktarinadi. 7. Dosen pembimbing saya Ibu Alien Akmalia, yang selama berbulan-bulan telah sabar member arahan dan saran dalam pengerjaan proposal sampai skripsi. Terima kasih atas semua yang diajarkan dan semoga Allah membalas jasa Ibu Alien Akmalia. 8. Dosen penguji saya Ibu Arni Surwanti, Ibu Lela Hindasah dan Ibu Alien Akmalia. Terima kasih telah menguji dan mengoreksi revisi saya. Serta semua dosen dan staff prodi Manajemen Fakultas Ekonomi UMY. 9. Sahabat saya TIM BOLE, Rina Eka Widjayanti, Linggar Saputri, Fitria Tsabita, Retmi Adilla, dan Moh. Zein yang selalu membatu dan mengingatkan saya untuk segera menyelesaikan skripsi. 10. Teman manajemen kelas B, Rina, Linggar, Bita, Yesi, Enji, Asha, Suci, Dhanti, Hana, Gresia, Dewi, Anjar, Uli, Ana, Susi, Befi, Apip, Hilman, Satria, Hendra, Aditya, Arif, Zein, Erik, Ziadi, Dodok, Dhanta, Vhandy, Anwar, Zulfika, Gilang, Giffary, Ripul, Gustian, Imam, dan yang lainnya. Terima kasih telah menjadi sahabat, teman sekaligus rekan belajar saya di Universitas Muhammadiyah Yogyakarta. 11. Teman-teman manajemen angkatan 2012, yang sama-sama berjuang untuk mencapai kesuksesan dalam pembuatan skripsi. vi
12. Teman KKN-80. Untuk Bita, Mia, Dyah, Ena, Mirna, Intan, Samsul, Ucup, Rozi, Akrom, Amin, Fathin, Imam, Priyo, Rachmad, Rizky. Terima kasih atas dukungan kalian selama ini. 13. Semua anggota Karang Taruna Plawonan yang selama ini mendukung dan memberi saran dalam pengerjaan skripsi ini.
Semoga penelitian ini dapat bermanfaat bagi siapa pun yang membacanya. Terimakasih.
Yogyakarta, 1 Agustus 2016
vii
INTISARI Penelitian ini dilakukan untuk menganalisis pengaruh profitabilitas yang diproksikan dengan ROA, leverage yang diproksikan dengan DER, ukuran perusahaan yang diproksikan dengan SIZE, dan pertumbuhan aset yang diproksikan dengan GROWTH pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2011-2014. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan publik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan perusahaan manufaktur sebagai sampel. Penelitian ini mengunakan metode purposive sampling dengan 97 sampel dari 29 perusahaan manufaktur yang membagikan dividen selama proses penelitian. Analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah uji asumsi klasik dan uji hipotesis dengan menggunakan analisis regresi linier berganda. Hasil dari penelitian ini menunjukan bahwa profitabilitas, ukuran perusahaan dan pertumbuhan asset berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen dengan nilai probabilitas kurang dari 5%.
Kata kunci : Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan asset
viii
ABSTRACT
This study is conducted to analyze the profitability which is proxied by ROA, leverage which is proxied by DER, company size which is proxied by SIZE, and the asset growth which is proxied by GROWTH in manufacturing business registered in Indonesia Stock Exchange /Bursa Efek Indonesia (BEI) in the year of 2011- 2014. The research population is public companies registered in Indonesia Stock Exchange in which manufacturing business as the samples. This study used purposive sampling method using 97 samples from 29 manufacturing business which shared dividends during the research process. The data analysis used in this study was classical assumption test and hypothesis test using multiple linear regression. The result of the study shows that the profitability, the company size, and the asset growth have significant effect on the dividend policy with probability value less than 5%. Keywords: profitability, leverage, company size, asset growth
ix
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb. Puji dan syukur penulis ucapkan kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan karunia Nya. Sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Shalawat serta salam penulis panjatkan pada junjungan kita Nabi Besar Muhammad SAW yang menjadi suri tauladan bagi kehidupan kita semua. Alhamdulilah penulis dapat menyelesaikan skripsi ini yang berjudul “Analisis Faktor-faktor
yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2011-2014”. Tugas akhir ini tidak akan selesai tanpa bantuan dari orang lain, oleh karena itu penulis mengucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada: 1. Bapak Dr. Nano Prawoto, SE.,M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta. 2. Ibu Retno Widowati PA, M.Si., Ph. Selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta. 3. Ibu Alien Akmalia, SE., M.Sc. selaku dosen pembimbing , terima kasih atas saran dan kritik sehingga skripsi ini dapat diselesaikan. 4. Seluruh dosen Manajemen Fakultas Ekonomi UMY 5. Keluargaku terima kasih atas dukungan dan doa yang sangat besar. 6. Semua pihak yang telah memberikan dukungan dan bantuan selama proses penyelesaian skripsi ini. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, oleh karena itu penulis mengharapkan kritik dan saran demi kesempurnaan penelitian yang akan datang.
Penulis berharap skripsi ini bermanfaat bagi pembaca
umumnya. Penulis sangat mengucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada semua pihak yang telah membantu. Wassalamualaikum Wr. Wb. Yogyakarta, 1 Agustus 2016 Penulis
x
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL ..........................................................................................i HALAMAN PENGESAHAN PEMBIMBING .................................................ii HALAMAN PENGESAHAN DEWAN PENGUJI ...........................................iii HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ......................................................iv HALAMAN MOTTO .........................................................................................v HALAMAN PERSEMBAHAN .........................................................................vi INTISARI ...........................................................................................................viii ABSTRAK ..........................................................................................................ix KATA PENGANTAR .......................................................................................x DAFTAR ISI ......................................................................................................xi DAFTAR TABEL ..............................................................................................xiii DAFTAR GAMBAR .........................................................................................xiv DAFTAR LAMPIRAN .......................................................................................xv BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang ................................................................................... 1 B. Rumusan Masalah .............................................................................. 6 C. Tujuan Penelitian................................................................................ 7 D. Manfaat Penelitian.............................................................................. 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori ................................................................................... 10 1.
Dividen ........................................................................................ 10
2.
Kebijakan Dividen ..................................................................... 13
xi
3.
Teori Kebijakan Dividen ............................................................. 16
4.
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen ............. 23
B. Hubungan Variabel dan Penurunan Hipotesis ................................... 29 C. Model Penelitian ................................................................................ 35 BAB III METODE PENELITIAN A. Obyek dan Subjek Penelitian ............................................................. 36 B. Teknik Pengambilan Sampel .............................................................. 36 C. Jenis Data .......................................................................................... 36 D. Variabel yang digunakan dan Pengukurannya ................................... 37 E. Metode Analisis Data ........................................................................ 40 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Objek Penelitian ................................................... 49 B. Statistik Deskriptif.............................................................................. 50 C. Uji Asumsi Klasik .............................................................................. 52 D. Uji Hipotesis....................................................................................... 57 E. Pembahasan ........................................................................................ 63 BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Simpulan............................................................................................. 71 B. Keterbatasan Penelitian ...................................................................... 73 C. Saran .................................................................................................. 73 DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 75 LAMPIRAN .......................................................................................................... 80
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1. Kriteria Pemilihan Sampel ................................................................. 49 Tabel 4.2. Statistik Deskriptif.............................................................................. 50 Tabel 4.3. Uji Normalitas-Kolmogorov ............................................................. 53 Tabel 4.4. Uji Multikolinearitas .......................................................................... 54 Tabel 4.5. Uji Autokorelasi ................................................................................. 55 Tabel 4.6. Uji Heteroskedastisitas ....................................................................... 56 Tabel 4.7. Uji Analisis Regresi Linier Berganda ................................................ 57 Tabel 4.8. Uji Statistik t ...................................................................................... 60 Tabel 4.9. Uji F Regresi ...................................................................................... 62 Tabel 4.10. Uji R2 .................................................................................................. 63
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1. Model Penelitian .............................................................................. 35
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lamp 1
Daftar Perusahaan Manufaktur yang menjadi Sampel ........ 80
Lamp 2
Data nilai DPR, ROA, DER, SIZE, GROWTH................... 81
Lamp 3
Hasil Uji Statistik Deskritif.................................................. 84
Lamp 4
Hasil Uji Perhitungan Persamaan Regresi............................ 85
Lamp 5
Hasil Uji Normalitas............................................................. 86
Lamp 6
Hasil Uji Multikolinearitas................................................... 87
Lamp 7
Hasil Uji Autokorelasi......................................................... 88
Lamp 8
Hasil Uji Heteroskedastisitas............................................... 89
Lamp 9
Hasil Uji Regresi Linier Berganda....................................... 90
Lamp 10
Hasil Uji t ............................................................................ 91
Lamp 11
Hasil Uji F............................................................................ 92
Lamp 12
Hasil Uji R2......................................................................... 93
xv
