Algemene Voorwaarden voor Financiële Derivaten voor professionele Klanten van de Rabobank

Algemene Voorwaarden voor Financiële Derivaten voor professionele Klanten van de Rabobank Rabobank. Een bank met ideeën.

Algemene Voorwaarden voor Financiële Derivaten voor professionele Klanten van de Rabobank Deze Algemene Voorwaarden voor Financiële Derivaten voor professionele

Act/360 of Act/365/Fixed: een breuk berekend als volgt: A/B, waarbij A voor

Klanten van de Rabobank maken onderdeel uit van de door de Klant met de

de eerste periode gelijk is aan het aantal dagen

bank gesloten Overeenkomst Financiële Derivaten.

in de periode vanaf de Ingangsdatum (deze dag

De Coöperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A. (‘Rabobank

daarin begrepen) tot de eerste Rente Vervaldag.

Nederland’) en/of de bij haar aangesloten banken beschikken over een

Voor ieder van de daaropvolgende periodes is

vergunning als kredietinstelling en beleggingsonderneming en zijn

A gelijk aan het aantal dagen vanaf de vorige

ingeschreven in het register zoals bedoeld in artikel 1:107 van de Wet op

Rente Vervaldag (deze dag daarin begrepen) tot

het financieel toezicht (Wft) gehouden door De Nederlandsche Bank N.V.

de eerst daaropvolgende Rente Vervaldag. B is

(www.dnb.nl) respectievelijk de Stichting Autoriteit Financiële Markten

gelijk aan 360 in het geval van “Act/360” en B is

(www.afm.nl) te Amsterdam.

gelijk aan 365 in het geval van “Act/365/Fixed” (ongeacht of er sprake is van een schrikkeljaar);

Definities Artikel 1

Afrekeningsbedrag:

In de Overeenkomst en deze Algemene Voorwaarden wordt verstaan onder:

een bedrag gelijk aan (i) de som van de Eurowaarde van alle Verliezen, plus (ii) de som van de Eurowaarde van alle Onbetaalde Bedragen

Aangepast Volgend:

met betrekking tot een datum, dat als de

verschuldigd door de Klant aan de Bank,

genoemde datum geen Werkdag is, de relevante

verminderd met (iii) de som van de Eurowaarde

datum zal worden vervangen door de eerste

van alle Onbetaalde Bedragen verschuldigd door

daarop volgende dag die een Werkdag is, tenzij

de Bank aan de Klant;

deze dag valt in een volgende kalendermaand. In dat laatste geval zal de relevante datum worden

Algemene

Algemene Bankvoorwaarden, waarvan de tekst

vervangen door de laatste Werkdag voorafgaand

Bankvoorwaarden:

op 27 juli 2009 door de Nederlandse Vereniging

aan de genoemde dag;

van Banken onder nummer 61/2009 is deponeerd bij de griffie van de rechtbank in Amsterdam of

Act/Act, of Act/365:

een breuk berekend als volgt: A/B, waarbij A

daarvoor in de plaats komende voorwaarden;

voor de eerste periode gelijk is aan het aantal dagen in de periode vanaf de Ingangsdatum

Algemene Voorwaarden:

Algemene voorwaarden zoals vastgelegd in

(deze dag daarin begrepen) tot de eerste Rente

deze Algemene Voorwaarden voor Financiële

Vervaldag. Voor ieder van de daaropvolgende

Derivaten van de Rabobank voor professionele

periodes is A gelijk aan het aantal dagen vanaf

Klanten of daarvoor in de plaats komende

de vorige Rente Vervaldag (deze dag daarin

voorwaarden;

begrepen) tot de eerst daaropvolgende Rente Vervaldag. B is gelijk aan 365. Als een deel van

Bank:

de Coöperatieve Centrale Raiffeisen-

de dagen waaruit A bestaat in een schrikkeljaar

Boerenleenbank B.A., statutair gevestigd te

valt, is A/B, in afwijking van het bovenstaande,

Amsterdam of één van de bij haar aangesloten

gelijk aan het totaal van (i) het aantal dagen in

banken met wie de Overeenkomst is gesloten;

de periode vanaf de Ingangsdatum of de vorige Rente Vervaldag (deze dagen daarin begrepen)

Bevestiging:

een schriftelijk of elektronisch door de Bank

tot de daarop volgende Rente Vervaldag die valt

aan de Klant te zenden of gezonden stuk

in het schrikkeljaar, gedeeld door 366 en (ii) het

zoals bedoeld in artikel 2 van deze Algemene

aantal dagen in de periode gelegen vanaf de

Voorwaarden, waarin van iedere afzonderlijke

Ingangsdatum of de vorige Rente Vervaldag (deze

Transactie de essentiële gegevens zijn

dagen daarin begrepen) tot de daaropvolgende

weergegeven;

Rente Vervaldag die valt in het jaar bestaande uit 365 dagen, gedeeld door 365;

versie mei 2010

Algemene Voorwaarden Financiële Derivaten (professionele Klanten) | 2

CHF-Libor-BBA:

CHF- London Interbank Offered Rate (Libor)

Ingangsdatum:

de datum per welke de betreffende Transactie

is de referentiekoers voor de Zwitserse Franc

ingaat, Als er geen Ingangsdatum is vermeld,

geldmarkt die voor verschillende periodes

is de Transactiedatum de Ingangsdatum;

wordt gepubliceerd om of omstreeks 11.00 uur ’s morgens Londen tijd op het zogenaamde

JPY-Libor-BBA:

Reuters scherm;

JPY- London Interbank Offered Rate (Libor) is de referentiekoers voor de Japanse Yen geldmarkt die voor verschillende periodes

Einddatum:

de datum per welke de betreffende Transactie

wordt gepubliceerd om of omstreeks 11.00 uur

eindigt;

’s- morgens Londen tijd om het zogenaamde Reuters scherm;

Eur-Euribor-Reuters:

Euro Interbank Offered Rate (Euribor) is de referentiekoers voor de euro geldmarkt die voor

Klant:

degene of degenen, zowel samen als ieder

verschillende periodes wordt gepubliceerd om

afzonderlijk, met wie de Bank een Overeenkomst

of omstreeks 11.00 uur ’s-morgens Brussel tijd op

heeft gesloten;

het zogenaamde Reuters scherm; Nominaal Bedrag: Europees:

de hoofdsom of het bedrag waarover de verrekening plaatsvindt;

met betrekking tot een Transactie die een optie is, of elementen daarvan in zich draagt, dat de Onbetaalde Bedragen:

koper van de optie (of een soortgelijk recht)

alle op de Vervroegde Vervaldag niet betaalde

zijn wilsrecht alleen kan uitoefenen op de

bedragen die onder de Opgezegde Transacties

genoemde Expiratiedatum en niet op enig ander

volgens op basis van de relevante Bevestiging

moment gelegen tussen de Ingangsdatum en de

opeisbaar zijn en/of betaald dienen te worden

genoemde datum;

door een partij, en als een of meer bedragen op of voor de Vervroegde Vervaldag opeisbaar

Eurowaarde:

met betrekking tot enig bedrag, als het een

waren -voor zover van toepassing- - verhoogd

bedrag betreft in Euro, dat bedrag, en als het een

met de Vertragingsrente in de valuta waarin die

bedrag in enige andere valuta betreft (de andere

bedragen luiden, vanaf de op deze bedragen

valuta), het bedrag in Euro dat de Bank nodig

toepasselijke Vervaldag tot aan de dag van

heeft om per de Vervroegde Vervaldag (of als het

betaling;

Afrekeningsbedrag wordt berekend per enige latere datum, per die datum) dat bedrag in de

Opgezegde Transacties:

alle door de Bank aangewezen Transacties

andere valuta te kopen tegen de koers welke die

die zullen worden beëindigd op de in de

dag om of omstreeks 8.30 uur Nederlandse tijd

kennisgeving aangegeven dag;

door de Bank is vastgesteld; Overeenkomst: Expiratiedatum:

Fixingdatum:

Garant:

de overeenkomst die wordt gevormd door de

de datum waarop een optie kan worden

Overeenkomst Financiële Derivaten, samen met

uitgeoefend;

alle Transacties en alle Bevestigingen;

de datum waarop de Bank de koers of

Overeenkomst Financiële de overeenkomst financiële derivaten zoals van

referentiekoers van de Transactievaluta vaststelt;

Derivaten:

kracht tussen de Bank en de Klant;

derde die zich jegens de Bank verbindt tot

Rabobank Groep:

de economische eenheid waarin rechtspersonen

nakoming van de verplichtingen van de Klant uit

en vennootschappen en/of vergelijkbare

de Overeenkomst en de daarop van toepassing

entiteiten naar enig buitenlands of internationaal

zijnde Algemene Voorwaarden;

rechtsstelsel organisatorisch zijn verbonden, tot welke eenheid ook Rabobank Nederland behoort;

GBP-Libor-BBA:

GBP- London Interbank Offered Rate (Libor) is de referentiekoers voor de Sterling geldmarkt die voor verschillende periodes wordt gepubliceerd

Rente Looptijd:

periode waarover een in de Bevestiging bepaalde rente in rekening wordt gebracht;

om of omstreeks 11.00 uur ’s-morgens Londen tijd op het zogenaamde Reuters scherm; Herzieningdatum Vaste/

De datum waarop de Bank de Vaste/ Variabele

Variabele Rente:

Rente vaststelt;

versie mei 2010


Rente Vervaldag:

iedere dag die in een Bevestiging is omschreven als

Verliezen :

met betrekking tot Opgezegde Transacties, de

“Vaste Rente Vervaldag” (met betrekking tot het in

verschillende bedragen – indien van toepassing

die Bevestiging opgenomen “Vaste Rente Bedrag”),

in verschillende valuta luidende – die de Bank

“Variabele Rente Vervaldag” (met betrekking tot

redelijkerwijs aanmerkt als de totale verliezen, of

het in die Bevestiging opgenomen “Variabele

als de totale winsten (en in dat geval uitgedrukt

Rente Bedrag”, “Floor Bedrag” of “Cap Bedrag”) of

als negatieve getallen) in verband met die

“Rente Vervaldag” (met betrekking tot het in die

Opgezegde Transacties, inclusief daarmee

Bevestiging opgenomen “Rente Bedrag”);

gederfde winsten of geleden verliezen, de fundingkosten dan wel –opbrengsten, kosten dan

Rente Vaststelling:

bericht van de Bank inhoudende de rente

wel opbrengsten van het afbreken of vervangen

verrekening voor de dan geldende periode;

van aan de Opgezegde Transactie(s) gerelateerde derivatentransacties en dergelijke, maar

Spotmarkt:

de spot foreign exchange markt; de wereldwijde

exclusief alle kosten van juridische bijstand, van

handel in valuta met levering na twee werkdagen;

deskundigen en proceskosten, één en ander zo mogelijk berekend per de Vervroegde Vervaldag

Spotkoers:

de koers zoals deze op enig moment in de

of per een dag zo spoedig mogelijk daarna. Voor

Spotmarkt geldt, met betrekking tot het

het vaststellen van dit bedrag zullen Onbetaalde

valutapaar waarop de Transactie betrekking heeft;

Bedragen met betrekking tot Opgezegde Transacties buiten beschouwing worden gelaten,

Transactie:

iedere op enig moment tussen partijen

maar alle betalingsverplichtingen, al dan niet

overeengekomen transactie waarop in de

onder voorwaarde, die zouden zijn verschuldigd

Bevestiging of anderszins de Overeenkomst van

na de Vervroegde Vervaldag indien zich geen

toepassing is verklaard;

Verzuim had voorgedaan, zullen in aanmerking worden genomen;

Transactiedatum:

de dag waarop de betreffende Transactie is gesloten;

Verstoorde markt:

een omstandigheid waarbij in redelijkheid niet van de Bank kan worden gevergd of de Bank in

Transactievaluta:

de in de Bevestiging van een bepaalde

redelijkheid niet in staat is, om qua grootte en

Transactie aangegeven of anderszins uit de

looptijd vergelijkbare deposito’s aan te trekken

Overeenkomst blijkende munteenheid waarin de

op de interbancaire markten;

betalingsverplichting van de betreffende partij onder de Overeenkomst luidt;

Vertragingsrente:

De extra rente die is verschuldigd vanaf het moment van Verzuim of zoveel eerder als uit de

USD-Libor-BBA:

London Interbank Offerd Rate (Libor) is de

Overeenkomst blijkt;

referentiekoers voor de U.S. Dollars geldmarkt die voor verschillende periodes wordt gepubliceerd

Vervaldag:

iedere uit de Overeenkomst blijkende en/of in de

om of omstreeks 11.00 uur ’s morgens London tijd

Bevestiging vermelde dag waarop de betreffende

op het zogenaamde Reuters scherm;

partij al dan niet na uitoefening van een wilsrecht zijn al dan niet voorwaardelijke verplichtingen

Vaste Rente:

Variabele Rente:

de tussen Bank en Klant voor een Transactie

onder de betreffende Transactie dient na te

overeengekomen rente welke gedurende een

komen; is voor de nakoming van een verplichting

bepaalde periode niet gewijzigd kan worden;

in de Overeenkomst en/of Bevestiging een

(NB: naast verplichtingen voortvloeiende uit de

dergelijke dag niet vastgesteld, dan moet de

Transactie dient de Klant rekening te houden

verplichting worden nagekomen op de dag

met opslagen, kosten en /of vergoedingen die

waartegen de Bank betaling heeft verzocht of

voortvloeien uit de (toekomstige) financiering);

betaling heeft aangekondigd;

de rente zoals deze dagelijks door de Bank

Vervroegde Vervaldag:

wordt vastgesteld en door de Bank altijd kan

de door de Bank of de Klant te bepalen dag als bedoeld in artikel 11;

worden gewijzigd; (NB: naast verplichtingen voortvloeiende uit de Transactie dient de Klant rekening te houden met opslagen, kosten

Verzuim:

als zich één of meer van de in artikel 9.1 onder (a) tot en met (q) opgesomde situaties voordoet;

en /of vergoedingen die voortvloeien uit de (toekomstige) financiering);

versie mei 2010


Volgende:


Transacties en Bevestigingen


Artikel 2


2.1 de Klant binnen tien Werkdagen nadat een Transactie is gesloten van de

daarop volgende dag die een Werkdag is;

Bank geen Bevestiging heeft ontvangen, dient de Klant dit onverwijld aan de Bank te berichten. De Klant is verplicht de Bevestiging op

Vorige:


juistheid en/of volledigheid te controleren. De Klant zorgt ervoor dat


de Bank binnen vijf Werkdagen na het versturen door de Bank van een


Bevestiging (een kopie van) die Bevestiging rechtsgeldig voor akkoord

daarvoor gelegen dag die een Werkdag is;

getekend of anderszins door of namens de Klant geautoriseerd retour heeft ontvangen. Indien de Bank niet tijdig hetzij een rechtsgeldig

Werkdag:

een dag waarop de bankinstellingen in Nederland

getekende of geautoriseerde (kopie van de) Bevestigingheeft ontvangen

of - voor zover naar het oordeel van de bank

en de Klant de Bank niet tijdig heeft geïnformeerd geen Bevestiging

van toepassing - in enig ander land geopend

te hebben ontvangen, zal de Klant geacht worden (de inhoud van) de

zijn en/of waarop transacties plaatsvinden in

Bevestiging te hebben goedgekeurd. De Bevestiging die rechtsgeldig

de interbancaire markt in Amsterdam en/of

voor akkoord getekend of anderszins door of namens de Klant

enige andere plaats waar ter voldoening aan

geautoriseerd retour wordt gestuurd, dan wel de Bevestiging die door de

verplichtingen van de Overeenkomst Financiële

Klant geacht is te zijn goedgekeurd op grond van voorgaande zinsnede,

Derivaten en deze Algemene Voorwaarden

zal gelden als enig en uitsluitend bewijs van de Transactie en de

handelingen worden verricht, tenzij anders is

voorwaarden waaronder de Transactie is aangegaan. Wanneer de Klant

bepaald in deze voorwaarden;

en Bank achteraf de reeds gesloten Transactie, en/of de voorwaarden van de reeds gesloten Transactie, zoals deze in de Bevestiging zijn

Zekerheid:

ieder(e) garantie, borgtocht,

verwoord, willen wijzigen, zal het bewijs van de nieuwe Bevestiging van

pandrecht, hypotheekrecht,

de bestaande Transactie, het bewijs van de eerdere Bevestiging van de

financiëlezekerheidsovereenkomst en ander

bestaande Transactie vervangen. Dit geldt onverminderd hetgeen in

zekerheidsrecht -zowel samen als ieder

artikel 2.3 van deze Algemene Voorwaarden is bepaald.

afzonderlijk - dat (mede) (door derden) ten

2.2 De Bevestiging zal in ieder geval de voor de betreffende Transactie

gunste van de Bank gevestigd of gesteld is

essentiële gegevens bevatten zoals de aard van de Transactie, de

(mede) tot zekerheid voor de betaling van het

Transactiedatum, de Ingangsdatum, de Vervaldag(en), de in de

Afrekeningsbedrag en andere vorderingen uit

Transactie betrokken Nominale Bedragen, de Transactievaluta en zal de

hoofde van de Overeenkomst, dan wel uit welke

toepasselijke koersen en rentepercentages vermelden.

hoofde dan ook;

2.3 (i) In geval van aanpassingen van de samenstelling en/of omschrijving van een in een van de Transacties opgenomen rentevoet en/of

30/360, of 360/360, of

een breuk berekend als volgt: A/B, waarbij A voor

Bond Basis:

de eerste periode gelijk is aan het aantal dagen

index, of (ii) wanneer een dergelijke rentevoet en/of index niet langer bestaat,

in de periode vanaf de Ingangsdatum (deze dag

dan wel wordt vervangen door een gelijksoortige rentevoet en/of

daarin inbegrepen) tot de eerste Rente Vervaldag.

index, of (iii) wanneer er veranderingen optreden met betrekking tot de

Voor ieder van de daaropvolgende periodes is A gelijk aan het aantal dagen vanaf de vorige

organisatie(s) die de betreffende rentevoet en/of index vaststelt en/

Rente Vervaldag (deze dag daarin begrepen) tot

of publiceert;

de eerst daaropvolgende Rente Vervaldag. Het

zal de rentevoet en/of index die naar het oordeel van de Bank in de plaats

aantal dagen wordt daarbij berekend op basis

treedt van de desbetreffende index en/of rentevoet of daarmee naar het

van een jaar van 360 dagen bestaande uit 12

oordeel van de Bank zoveel mogelijk overeenkomst, van toepassing zijn

maanden van 30 dagen. Met dien verstande dat

op de betrokken Transactie, zonder dat daartoe een nadere afspraak is

(i) als de periode eindigt op de 31e dag van een

vereist, tenzij in de Bevestiging een andere afspraak is gemaakt. Als de

maand, maar niet is begonnen op de 30e of 31e

referentiekoers voor een in de Bevestiging genoemde valuta niet wordt

dag van een maand, de desbetreffende maand

gepubliceerd, zal de Bank de referentiekoers vaststellen aan de hand van

niet geacht zal worden te zijn ingekort tot 30

quotes van drie banken die deelnemen aan de vaststelling van Euribor,

dagen en (ii) als de periode eindigt op de laatste

Libor of andere referentiekoers voor de geldmarkten ten bedrage van

dag van de maand februari de maand niet zal

ongeveer het Nominaal Bedrag en met een looptijd gelijk aan de Rente

worden geacht te zijn verlengd tot 30 dagen.

Looptijd, zonder dat daartoe een nadere afspraak is vereist, tenzij in de

B is gelijk aan 360.

Bevestiging een andere afspraak is gemaakt. 2.4 De Klant geeft hierbij de Bank toestemming tot het elektronisch toezenden van Bevestigingen. Indien een Bevestiging elektronisch wordt verstrekt zal de Bank gedurende de toepasselijke wettelijke

versie mei 2010


bewaartermijn op verzoek van de Klant een schriftelijke kopie van de Bevestiging verstrekken.

5.2 De Bank is onherroepelijk gevolmachtigd met het recht van substitutie de rekening(en) van de Klant per de betreffende Vervaldag te debiteren, onverminderd de verplichting van de Klant om ervoor zorg te dragen dat

Zekerheid

het saldo en/of de kredietruimte van die rekening(en) op de betreffende

Artikel 3

Vervaldag zodanig is dat de dispositieruimte door debitering niet wordt

3.1 Het pandrecht omvat mede een recht van pand op alle ter zake van

overschreden. Crediteringen van de rekening(en) van de Klant zullen

de verpande goederen te ontvangen vergoedingen. Elke verpanding

door de Bank worden verricht, met inachtneming van het bepaalde in

geschiedt met inachtneming van de op de Klant van toepassing zijnde

artikel 23 van de Algemene Bankvoorwaarden.

regelgeving of enige op hem rustende rechtsplicht uit welke hoofde ook. 3.2 De Bank is bevoegd goederen, die aan de Bank zijn verpand, te

5.3 Tenzij in de Overeenkomst anders is bepaald, zullen alle betalingen door de Klant worden verricht zonder kosten voor de Bank en zonder

herverpanden tot zekerheid voor een schuld van de Bank, mits de

enige verrekening, aftrek, inhouding of opschorting van welke aard ook.

herverpanding slechts geschiedt tot een zodanige omvang als de Bank zelf nodig heeft als zekerheid voor hetgeen zij op het moment van

Eventuele kosten zijn voor rekening van de Klant. 5.4 Alle kosten betreffende de normale uitvoering van de Overeenkomst,

de herverpanding van de Klant te vorderen heeft of kan krijgen en de

alsmede alle in redelijkheid gemaakte kosten welke voor de Bank

herverpande goederen onmiddellijk na aflossing van schuld van de

voortvloeien uit het feit dat de Klant enige verplichting uit hoofde van

Klant uit de herverpanding worden ontslagen. Door ondertekening

de Overeenkomst niet, niet tijdig of niet behoorlijk nakomt, daaronder

van de Overeenkomst Financiële Derivaten verleent de Klant de Bank

mede begrepen de kosten van incasso, van juridische bijstand en van

toestemming voor deze herverpanding.

deskundigen alsmede proceskosten, tegen wie ook gemaakt, zullen voor

3.3 Zolang uit hoofde van de Overeenkomst nog een vordering van de

rekening van de Klant zijn en op eerste verzoek van de Bank door de

Bank op de Klant bestaat of te eniger tijd nog kan ontstaan, mag de

Klant worden voldaan.

Klant zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van de Bank, geen

5.5 Als één van de partijen enige betalingsverplichting uit of in verband met

huidige en in de toekomst nog te verwerven registergoederen met

de Overeenkomst niet nakomt en (nog) geen Vervroegde Vervaldag is

hypotheek of enig ander goederenrechtelijk recht bezwaren, noch deze

ingetreden, is de partij die niet nakomt over het achterstallige bedrag

verkopen, ruilen of op andere wijze vervreemden (sale- and leaseback en

vanaf de dag dat hij niet nakomt tot en met de dag van betaling

andere off-balance constructies uitdrukkelijk daaronder begrepen), noch

Vertragingsrente verschuldigd, onverminderd de overige rechten van de

huidige en in de toekomst te verwerven andere goederen op enige wijze

andere partij.

in zekerheid geven (een financiëlezekerheidsovereenkomst hieronder

5.6 Alle betalingen uit of in verband met de Overeenkomst zullen worden

begrepen) of met enig ander goederenrechtelijk recht bezwaren, noch

aangewend ter voldoening van achtereenvolgens:

deze buiten het kader van de normale bedrijfsuitoefening te verhuren,

(i) eventuele kosten

verkopen, ruilen of op andere wijze vervreemden (sale- and leaseback

(ii) Vertragingsrente en

en andere off-balance constructies uitdrukkelijk daaronder begrepen),

(iii) in volgorde van hun opeisbaarheid, de betalingsverplichting(en)

en zich niet aansprakelijk stellen of op enig andere wijze instaan voor

onder Transactie(s), dan wel, als van toepassing, het

schulden welke door anderen zijn of mochten worden aangegaan.

Afrekeningsbedrag.

Break Clause en Reset Clause

Belastingen

Artikel 4

Artikel 6

De Bank en de Klant kunnen een Break Clause (opzegging tegen een vooraf

6.1 Alle belastingen, anders dan alle belastingen naar de winst waaraan de

bepaald tijdstip) en/of een Reset Clause (een bepaling op grond waarvan

Bank is of zal worden onderworpen, op of in verband met betalingen

na een vooraf bepaalde termijn een Afrekeningsbedrag is verschuldigd)

van de Klant aan de Bank uit hoofde van deze Overeenkomst, zullen

overeenkomen. In de Bevestiging wordt een dergelijke voorwaarde

voor rekening van de Klant zijn en op eerste verzoek van de Bank door

opgenomen.

de Klant worden voldaan. Eén en ander geldt slechts voor zover de Bank deze bedragen niet kan verrekenen met de door haar verschuldigde

Betalingen en kosten

vennootschapsbelasting, voor deze bedragen geen actieve

Artikel 5

belastinglatentie op haar balans kan opnemen of inzake deze bedragen

5.1 De betalingen aan of van de Klant in het kader van de Overeenkomst

geen recht op restitutie kan doen gelden.

zullen plaatsvinden op of ten laste van in de Transactievaluta luidende

6.2 Alle belastingen, anders dan alle belastingen naar de winst waaraan de

rekening(en) van de Klant bij de Bank. Als de Klant bij de Bank geen

Klant is of zal worden onderworpen, op of in verband met betalingen

rekening(en) in de betreffende Transactievaluta aanhoudt zal betaling

van de Bank aan de Klant uit hoofde van deze Overeenkomst, zullen

geschieden op de voor die Transactievaluta gebruikelijke wijze,

voor rekening van de Bank zijn en op eerste verzoek van de Klant door

tenzij partijen anders overeenkomen. De betaling van al hetgeen

de Bank worden voldaan. Eén en ander slechts voor zover de Klant

de Klant ter zake van deze Overeenkomst aan de Bank verschuldigd

deze bedragen niet kan verrekenen met de door hem verschuldigde

is moet geschieden op een door de Bank op te geven rekening of

vennootschapsbelasting, voor deze bedragen geen actieve

op een zodanige andere plaats of wijze als door de Bank zal worden

belastinglatentie op zijn balans kan opnemen of inzake deze bedragen

aangewezen. De Bevestiging van de Transactie bevat de grondslag voor

geen recht op restitutie kan doen gelden.

de berekening van de totale prijs van de Transactie.

versie mei 2010


Garanties en nadere verplichtingen Klant

(a) de Bank is bevoegd betalingen ter zake van deze Overeenkomst

Artikel 7

aan één der Klanten te doen en is aldus gekweten jegens ieder der

7.1 In het kader van het aangaan van de Overeenkomst garandeert de Klant, en de Klant wordt geacht dit telkens bij het aangaan van een Transactie

Klanten; (b) iedere Klant heeft aan iedere mede-Klant de bevoegdheid verleend

opnieuw te garanderen:

om mede namens hem alle mededelingen en aanzeggingen die de

(a) dat als de Klant een rechtspersoon is dat deze rechtsgeldig is

Bank met betrekking tot de Overeenkomst doet te ontvangen en

opgericht, en deze gerechtigd is om de Overeenkomst aan te gaan,

daarvan kennis te nemen. Iedere Klant is bevoegd om mede namens

zijn verplichtingen daaruit na te komen en iedere afzonderlijke

iedere mede-Klant aan de Bank mededelingen en aanzeggingen te

Transactie aan te gaan dan wel, als Klant een natuurlijk persoon is, hij handelt in de uitoefening van zijn beroep of bedrijf en, hij gerechtigd is om de Overeenkomst en iedere afzonderlijke Transactie aan te gaan;

doen; (c) iedere Klant is jegens de bank hoofdelijk aansprakelijk. 7.5 De Klant zal onmiddellijk na het gereedkomen daarvan, maar uiterlijk binnen zes maanden na afloop van ieder boekjaar, aan de Bank een

(b) dat als de Klant, die de Overeenkomst Financiële Derivaten

exemplaar zenden van de op dat boekjaar betrekking hebbende

ondertekent, een maatschap, een commanditaire vennootschap, een

jaarrekening en voorts aan de Bank op haar eerste verzoek zodanige

vennootschap onder firma, een commanditaire vennootschap, een

nadere of andere informatie verschaffen als de Bank in redelijkheid mag

commanditaire vennootschap of andere openbare vennootschap

verlangen.

met of zonder rechtspersoonlijkheid is, dan is iedere bestuurder, (beherend of besturend) vennoot of maat gevolmachtigd om

Aansprakelijkheid

hen als hoofdelijk aansprakelijke Klanten te verbinden voor de

Artikel 8

verplichtingen welke voor de Klant voortvloeien uit het aangaan van

8.1 Als de Klant, die de Overeenkomst sluit, bestaat uit meer (rechts)

de Overeenkomst;

personen, blijven zij allen tegenover de bank hoofdelijk en voor het

(c) dat het aangaan van, of het nakomen van zijn verplichtingen uit de

geheel aansprakelijk voor het uit hoofde van de Overeenkomst aan

Overeenkomst en/of het aangaan van iedere Transactie niet in strijd

de Bank verschuldigde, totdat het aan de Bank verschuldigde uit

is met zijn statuten of reglementen dan wel andere regelingen met

hoofde van de Overeenkomst volledig is betaald, ook als door de bank

betrekking tot de Klant, noch met enige op de Klant of op enige van

gestelde Zekerheid geheel of gedeeltelijk worden prijsgegeven. Door

zijn activa van toepassing zijnde wet, regeling, besluit of aanbeveling

ondertekening van de Overeenkomst doet de Klant jegens de Bank

van enig overheidsorgaan, en evenmin in strijd is met enig de Klant

afstand van alle door de wet aan hoofdelijke medeschuldenaren en/

bindend vonnis of contract en valt binnen het statutaire doel van

of borgen toegekende rechten en verweermiddelen voor zover in de

de Klant en aan dat doel dienstig is en de Klant overeenkomstig zijn

Overeenkomst niet anders is overeengekomen. Door ondertekening van

investeringsdoeleinden en risicobereidheid handelt;

de Overeenkomst neemt de bank de hiervoor bedoelde afstanddoening

(d) dat hij alle eventueel benodigde (interne en externe)

aan.

toestemmingen, ontheffingen of vergunningen voor het aangaan

8.2 De Bank is jegens de Klant niet aansprakelijk voor enig verlies of

van, het nakomen van zijn verplichtingen onder de Overeenkomst

enige schade, of voor gederfde winst of ander gederfd voordeel

en het aangaan van iedere Transactie heeft verkregen, deze van

voortvloeiende uit of in verband met de Overeenkomst. Dit geldt niet als

kracht zijn en dat hij aan alle eventuele bijbehorende voorwaarden

de Bank opzettelijk of met grove nalatigheid een of meer verplichtingen

en beperkingen heeft voldaan en nog steeds voldoet, en al zijn

voortvloeiende uit of in verband met de Overeenkomst niet is

verplichtingen onder de Overeenkomst rechtsgeldig en voor de

nagekomen.

Klant bindend en afdwingbaar zijn;

8.3 De Klant vrijwaart de Bank voor aanspraken van derden met betrekking

(e) dat de Klant uitsluitend handelt voor zichzelf en niet als

tot de Overeenkomst en Transacties welke de Klant met de Bank is

gevolmachtigde of lasthebber of anderszins voor een derde handelt, behoudens het bepaalde in artikel 7.1 sub b, artikel 7.4 en 8.1 van deze Algemene Voorwaarden.

aangegaan of wenst aan te gaan. 8.4 Als de Klant een rechtspersoon is, respectievelijk als de Overeenkomst Financiële Derivaten wordt ondertekend door een maatschap, een

7.2 De Klant staat ervoor in dat de in lid 1 van dit artikel door de Klant

commanditaire vennootschap, een vennootschap onder firma, een

gegeven garanties gedurende de gehele looptijd van de Overeenkomst

commanditaire vennootschap, een commanditaire vennootschap of

gelden.

andere openbare vennootschap met of zonder rechtspersoonlijkheid is,

7.3 De Klant zal zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van de Bank

dan geldt dat:

niet overgaan of besluiten tot het metterwoon verlaten van Nederland of

(a) iedere bestuurder, (beherend of besturend) vennoot of maat

tot beëindiging van zijn onderneming of openbare taak, verplaatsing van

gevolmachtigd is om alle (rechts)handelingen zelfstandig

de uitoefening van zijn onderneming naar een ander land of tot gehele

te verrichten ter uitvoering van of in verband met het in de

of gedeeltelijke staking, verkoop, verhuur, vervreemding of bezwaring

Overeenkomst en om alle mededelingen en aanzeggingen met

van zijn onderneming of activa of een, naar het oordeel van de Bank,

betrekking tot de Overeenkomst te doen en te ontvangen;

belangrijk deel daarvan, ongeacht of dit in de vorm van één (rechts)

(b) na het overlijden van een (beherend of besturend) vennoot of

handeling of een combinatie van (rechts)handelingen geschiedt. 7.4 Als de Overeenkomst wordt aangegaan met twee of meer (rechts) personen geldt het volgende:

versie mei 2010

maat, of ontbinding van een een maatschap, een commanditaire vennootschap, een vennootschap onder firma, een commanditaire vennootschap, een commanditaire vennootschap of andere


openbare vennootschap met of zonder rechtspersoonlijkheid,

-

als de Klant een vennootschap onder firma of commanditaire

blijft/blijven de andere (beherend of besturend) venno(o)t(en)

vennootschap of maatschap of een commanditaire of andere

of ma(a)t(en) bevoegd om alle (rechts)handelingen zelfstandig

openbare vennootschap met of zonder rechtspersoonlijkheid is:

te verrichten ter uitvoering van of in verband met het in de

bij uit- en/of toetreding van een vennoot en/of een maat;

Overeenkomst bepaalde.

-

als de Klant zijn rechtspersoonlijkheid verliest of wijzigt;

-

als de Klant zijn beroep of bedrijf gedeeltelijk beëindigt of dreigt

Verzuim van de Klant

te beëindigen;

Artikel 9

-

9.1 In ieder van de navolgende gevallen of wanneer zich vergelijkbare

als de Klant een rechtspersoon vertegenwoordigt en wordt gesplitst of fuseert;

rechtsfeiten of omstandigheden uit buitenlandse of internationale

-

rechtsstelsels voordoen, doet zich ten aanzien van de Klant een Verzuim

als de Klant zonder schriftelijke toestemming van de Bank Nederland metterwoon verlaat, of zijn bedrijfs- of

voor, zonder dat enige sommatie of ingebrekestelling is vereist, met

beroepsuitoefening (deels) naar het buitenland verplaatst;

dien verstande dat, als de Klant een maatschap, een commanditaire

-

als de Klant zijn wettelijk verplichte vergunning of registratie

vennootschap, een vennootschap onder firma, een commanditaire

verliest of dreigt te verliezen of als de Klant in strijd handelt

vennootschap, een commanditaire vennootschap of andere openbare

met de aan zodanige vergunning of registratie verbonden

vennootschap met of zonder rechtspersoonlijkheid is en een van

voorwaarden;

deze gevallen zich voordoet ten aanzien van een of meer (beherend

(h) de Klant vraagt surséance van betaling aan, verzoekt de toepassing

of besturend) vennoten of maten, dit geacht wordt een Verzuim te

van de wettelijke schuldsaneringsregeling, doet aangifte tot

zijn van de gehele maatschap, een commanditaire vennootschap, een

faillietverklaring, de Klant wordt al dan niet voorlopig surséance

vennootschap onder firma, een commanditaire vennootschap, een

van betaling verleend, wordt in staat van faillissement verklaard

commanditaire vennootschap of andere openbare vennootschap met of

of enige daarmee vergelijkbare insolventieregeling wordt

zonder rechtspersoonlijkheid:

aangevraagd of uitgesproken of de Klant biedt een akkoord buiten

(a) de Klant komt enige betalingsverplichting jegens de Bank uit

faillissement aan of er wordt ten aanzien van de Klant een wettelijke

hoofde van de Overeenkomst niet na en de Klant is binnen drie

schuldsaneringsregeling van toepassing verklaard;

Werkdagen nadat de Klant daarop door de Bank is gewezen die

(i) op één of meerdere rechten van de Klant uit de Overeenkomst

betalingsverplichting niet alsnog nagekomen;

of op het geheel of op een, naar het oordeel van de Bank,

(b) de Klant schendt enige op hem rustende verplichting uit hoofde

wordt conservatoir of executoriaal beslag gelegd of anderszins

onthouden;

verhaal gezocht of één of meerdere rechten van de Klant uit de

(c) de Klant komt enige andere op hem rustende verplichting uit hoofde

Overeenkomst of een deel of een, naar het oordeel van de Bank,

van de Overeenkomst niet na en de Klant is binnen tien Werkdagen

belangrijk gedeelte van de vermogensbestanddelen van de

nadat de Klant daarop door de Bank is gewezen die verplichting niet

Klant wordt/worden onder bewind of onder beheer gesteld of de

alsnog nagekomen;

goederen van de Klant worden geheel of voor een, naar het oordeel

(d) één of meer van de door de Klant afgegeven garanties, zoals

van de Bank, belangrijk deel onteigend of geconfisqueerd of de

opgenomen in artikel 7 van deze Algemene Voorwaarden, of enige andere door de Klant afgegeven verklaring onjuist of onvolledig

goederen van de Klant zijn geheel of voor een, naar het oordeel van de Bank, belangrijk deel teniet gegaan of beschadigd;

blijkt te zijn, dan wel één van de daarin genoemde respectievelijk

(j) er doet zich een, naar het oordeel van de Bank, ingrijpende wijziging

daaruit voortvloeiende verplichtingen niet of niet langer wordt

voor in de directe of indirecte zeggenschap over (de activiteiten

nageleefd;

van of de onderneming van) de Klant dan wel er doet zich een

(e) de Klant komt enige verplichting uit enige geldlenings- of

dergelijke wijziging in de deelneming, al dan niet direct, in het

financieringsovereenkomst of enige verplichting uit welke hoofde

kapitaal van de Klant voor, dan wel er komt een, naar het oordeel

ook jegens de Bank of een derde niet of niet tijdig na en, als van

van de Bank, ingrijpende wijziging in de statuten, de reglementen of

toepassing, de Klant is binnen de krachtens die overeenkomst

een gemeenschappelijke regeling van de Klant dan wel vergelijkbare

geldende termijn die verplichting niet alsnog nagekomen, zodat de

documenten met betrekking tot de Klant. Deze bepaling is slechts

betreffende schuldeiser bevoegd is tot (vervroegde) opeising over te

van toepassing indien de Klant geen natuurlijk persoon is;

gaan;

(k) de Klant heeft de Bank onjuiste gegevens verstrekt of haar gegevens

(f ) enige verplichting uit de Overeenkomst is niet langer rechtsgeldig en/of jegens de Klant bindend en afdwingbaar;

onthouden welke voor de Bank, naar haar oordeel met het oog op het aangaan van de Overeenkomst van wezenlijk belang zijn of

(g) als de Klant een natuurlijk persoon is:

belangrijk gedeelte van de vermogensbestanddelen van de Klant

van de Overeenkomst om zich van bepaalde (rechts)handelingen te

waren;

-

bij (vermoeden van) overlijden of vermissing van de Klant, of;

-

als de Klant onder curatele wordt gesteld;

(l) als naar het oordeel van de Bank wetgeving of de interpretatie daarvan is gewijzigd, dan wel een overheidsmaatregel is genomen,

als de Klant geen natuurlijk persoon is:

die betrekking of invloed heeft of kan hebben op de Overeenkomst

-

bij ontbinding, liquidatie of opheffing dan wel besluit of

en/of de verstrekte Zekerheid en/of de waarde daarvan, en de

kennelijk voornemen tot ontbinding, liquidatie of opheffing van

Klant en de Bank hebben binnen een redelijke door de Bank te

de Klant of één van zijn vennoten of maten, of;

stellen termijn geen schriftelijke overeenstemming bereikt over de

versie mei 2010


aanpassing van de desbetreffende bepalingen en/of Dekking en/of

11.4 De Opgezegde Transacties en de Overeenkomst zijn per de (Vervroegde)

Zekerheid, waarbij als uitgangspunt dient dat de positie van de Bank

Vervaldag beëindigd, met dien verstande dat de bepalingen die relevant

niet in een naar haar oordeel negatieve zin wijzigt;

zijn - voor de afwikkeling - onverminderd van kracht zullen blijven.

(m) als er naar het oordeel van de Bank zich enige gebeurtenis, verandering of omstandigheid in de financiële positie, de

Afrekeningsbedrag

bedrijfsvoering, of de status van de Klant, dan wel in de

Artikel 12

marktomstandigheden voordoet die de nakoming van enige

12.1 Op of zo spoedig mogelijk na de (Vervroegde) Vervaldag zal de Bank het

verplichting onder de Overeenkomst door de Klant in aanzienlijke

Afrekeningsbedrag berekenen. De Bank zal de Klant schriftelijk in kennis

mate schaadt, vertraagt of in gevaar brengt, of er is voorzienbaar dat

stellen van de hoogte van het Afrekeningsbedrag en zal de Klant een

zulks zich zal voordoen;

specificatie van haar berekening verschaffen.

(n) er doet zich een gebeurtenis voor die in de Overeenkomst of

12.2 Als het Afrekeningsbedrag een negatief getal is, zal de Bank dit per

de Algemene Voorwaarden als een Verzuim van de Klant wordt

de (Vervroegde) Vervaldag aan de Klant verschuldigd zijn, en als

aangemerkt;

het Afrekeningsbedrag een positief getal is, zal de Klant dit per de

(o) als naar het oordeel van de Bank als gevolg van de relatie van de Bank met de Klant, de integriteit en/of reputatie van de financiële sector en/of de Bank wordt aangetast;

(Vervroegde) Vervaldag aan de Bank verschuldigd zijn. 12.3 De partij die het Afrekeningsbedrag is verschuldigd is daarover gedurende de periode vanaf de (Vervroegde) Vervaldag tot aan de dag

(p) er doet zich een gebeurtenis voor genoemd onder 9.1(a) tot en

van voldoening Vertragingsrente verschuldigd.

met 9.1(o) ten aanzien van de Garant of de echtgeno(o)t(e) of

12.4 Het Afrekeningsbedrag is een redelijke tegemoetkoming voor de

geregistreerd partner van de Klant;

geleden schade, inclusief de gederfde winst, en is geen boete.

(q) er is sprake van een Verstoorde Markt die invloed heeft op de

12.5 De Bank is gerechtigd een eventueel door haar aan de Klant verschuldigd

Transactie.

Afrekeningsbedrag te verrekenen met al hetgeen de Klant uit welke

9.2 De Klant verbindt zich de Bank onverwijld op de hoogte te stellen

hoofde ook aan haar verschuldigd mocht zijn of worden, onverminderd

als één of meer van de gevallen, genoemd in 9.1(a) tot en met 9.1(o)

de overige rechten van de Bank bijvoorbeeld op grond van de Algemene

zich voordoet of als de Klant redelijkerwijs kan verwachten dat dat zal

Bankvoorwaarden.

gebeuren. 9.3 De Bank is gerechtigd haar verplichtingen uit de Overeenkomst op te

Mededelingen

schorten als:

Artikel 13

1. de Bank goede grond heeft te vrezen dat de Klant zal tekortschieten

13.1 De Bank kan de Klant, als de Klant een e-mailadres opgeeft aan de Bank:

in de nakoming van zijn verplichtingen onder de Overeenkomst, ongeacht of (reeds) sprake is van Verzuim, dan wel

1. via e-mail, berichten, transactiebevestigingen, periodieke overzichten, dan wel overige voor de Klant bestemde opgaven en/of

2. zich ten aanzien van de Klant een Verzuim voordoet of als de Klant tekortschiet in de nakoming van zijn verplichtingen onder de

informatie versturen; 2. via haar website www.rabobank.nl, de meest actuele algemene

Overeenkomst, ongeacht of (reeds) sprake is van een Verzuim.

informatie over haar dienstverlening, inclusief de Bijlage Informatie Financiële Derivaten, en de meest actuele (gewijzigde)

Rapportage

Algemene Voorwaarden verstrekken. Door ondertekening van

Artikel 10

de Overeenkomst verklaart de Klant de Bank hiervoor, voor zover

De Bank zendt de Klant tenminste eenmaal per jaar een portefeuilleoverzicht

vereist, toestemming te geven. De Klant gaat er door ondertekening

van de waarde van de lopende Transacties.

van de Overeenkomst mee akkoord dat de verstrekking van elektronische mededelingen, dit ter beoordeling van de Bank, ook

Gevolgen van Verzuim

via een door de Bank ter beschikking gestelde webmailbox dan wel

Artikel 11

via de inlogmogelijkheid, rechtstreeks op de website van de Bank

11.1 Als zich ten aanzien van de Klant een Verzuim voordoet, heeft de Bank het recht, maar niet de plicht, een Vervroegde Vervaldag vast te stellen.

geschiedt. 13.2 Door ondertekening van de Overeenkomst verklaart de Klant zich

De Bank zal de Klant van deze beslissing schriftelijk op de hoogte

volledig bewust te zijn van de risico’s die het langs elektronische weg

stellen. Zij zal daarbij de aard van het Verzuim aangeven alsmede de dag

ter beschikking stellen van informatie met zich meebrengt voor de

waartegen zij de Vervroegde Vervaldag heeft vastgesteld, welke echter

authenticiteit en de vertrouwelijkheid van het berichtenverkeer en deze

niet zal vallen voor de eerste Werkdag volgend op de datum van het

risico’s te aanvaarden.

schriftelijke bericht.

13.3 De Klant is verplicht de door de Bank aan de Klant al dan niet langs

11.2 Is een dergelijke beslissing eenmaal meegedeeld, dan zal de Vervroegde

elektronische weg ter beschikking gestelde informatie meteen maar ten

Vervaldag voor alle Opgezegde Transacties intreden op de in het bericht

minste dagelijks te controleren. Bij constatering van een onjuistheid of

aangegeven dag, ongeacht of zich op die dag nog steeds een Verzuim

onvolledigheid is de Klant verplicht de Bank daarvan onverwijld in kennis

voordoet.

te stellen.

11.3 Per de (Vervroegde) Vervaldag worden de onder de Opgezegde Transacties verschuldigde betalingsverplichtingen omgezet in een

13.4 Als aan de Klant uitsluitend langs elektronische weg informatie ter beschikking is gesteld, is de Klant bevoegd om binnen de van toepassing

verplichting tot onmiddellijke betaling van het Afrekeningsbedrag.

versie mei 2010


zijnde wettelijke bewaartermijn een kopie daarvan bij de Bank op te

en kunnen niet op dezelfde plaats worden uitgevoerd. Dergelijke

vragen.

werkzaamheden worden in verschillende functies ondergebracht.

13.5 De Bank is bevoegd om in het kader van de Overeenkomst de met

16.2 De Klant geeft zich er steeds rekenschap van dat de Bank bij het aangaan

de Klant gevoerde (telefoon)gesprekken en andere vormen van

en uitvoeren van (haar verplichtingen onder en/of in verband met) de

communicatie tussen de Bank en de Klant vast te leggen door middel

Overeenkomst of bij het doen van voorstellen daartoe altijd handelt

van tapes of andere al dan niet elektronische gegevensdragers. Deze

als wederpartij met een eigen financieel belang dat tegengesteld

vastlegging kan worden gebruikt ten behoeve van onder meer de

kan zijn aan het belang van de Klant. De Klant zal dit steeds in zijn

afhandeling en de vastlegging in de administratie van Transacties

oordeelsvorming over de wenselijkheid van het al dan niet aangaan

alsmede interne controledoeleinden en zal gelden als volledig bewijs.

van de Overeenkomst betrekken en te allen tijde zelfstandig de hem

De Klant mag tegenbewijs leveren.

verschafte informatie verifiëren, evalueren en interpreteren. De Klant zal

13.6 De communicatie tussen de Klant en de Bank zal in de Nederlandse taal plaatsvinden.

daarbij zonodig het advies van onafhankelijke deskundigen inwinnen. 16.3 Het is werknemers van de Bank overeenkomstig afdeling 5.4.2 van de Wet op het financieel toezicht verboden om, anders dan in de normale

Verklaring van erfrecht/informatie

uitoefening van hun functie, gebruik te maken van voorwetenschap.

Artikel 14

De Compliance Officer van de Bank ziet toe op de naleving door haar

14.1 Na het overlijden van een Klant kan de Bank verlangen dat degene(n)

werknemers van dit verbod, zoals nader is uitgewerkt in de interne

die stelt/stellen bevoegd te zijn over betalingen uit deze Overeenkomst te mogen beschikken of andere (rechts)handelingen in verband met deze Overeenkomst te verrichten - als bewijs daarvan - (onder meer) een

Regeling privé-beleggingstransacties. 16.4 De Klant stemt er mee in dat (i) personen die werkzaam zijn bij bedrijfsonderdelen van de Rabobank

verklaring van erfrecht die is afgegeven door een Nederlandse notaris

Groep waarvan de activiteiten bestaan uit of verband houden met

en/of andere door de Bank acceptabel bevonden documenten overlegt/

het sluiten van de Overeenkomst met de Klant en

overleggen.

(ii) personen die werkzaam zijn bij bedrijfsonderdelen van de Rabobank

14.2 De Bank is niet gehouden om aan rechtverkrijgende(n) van de Klant meer

Groep waarvan de activiteiten bestaan uit werkzaamheden

inlichtingen betreffende de Overeenkomst te verstrekken dan waartoe zij

die bestaan uit (of verband houden met) verlening van krediet

jegens de Klant gehouden zou zijn.

aan de Klant, informatie die zij verwerven in het kader van hun respectievelijke relatie met de Klant, aan elkaar verstrekken voor

Wijzigingen en beëindiging

zover het gaat om informatie die relevant is in het kader van de

Artikel 15

relatie die de ontvanger van die informatie met de Klant heeft,

15.1 Wijzigingen en afwijkingen van het bepaalde in de Overeenkomst zijn

ongeacht of bovenbedoelde bedrijfsonderdelen deel uitmaken van

slechts van kracht als zij schriftelijk tussen partijen zijn overeengekomen.

dezelfde rechtspersoon.

15.2 De Bank is bevoegd deze Algemene Voorwaarden te wijzigen. De Bank zal de Klant ten minste dertig dagen voor de inwerkingtreding, de

Advisering

gewijzigde Algemene Voorwaarden via haar website www.rabobank.nl

Artikel 17

verstrekken. De Bank is tevens bevoegd de algemene informatie over

17.1 De Bank classificeert de Klant als professionele of als niet-professionele

haar dienstverlening, inclusief de Bijlage Informatie Financiële Derivaten

Klant. De Klant informeert de Bank onverwijld als er redenen zijn om de

te wijzigen. Deze gewijzigde algemene informatie zal de bank via haar

classificatie te wijzigen. Als de Bank constateert dat een Klant structureel

website www.rabobank.nl verstrekken.

niet meer voldoet aan de voorwaarden om als professionele Klant in

15.3 Zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van de Bank mag

aanmerking te komen, merkt de Bank hem aan als niet-professionele

de Klant niet (enig deel van) zijn rechten of verplichtingen onder

Klant en deelt hem dit mee en informeert de Klant over de gevolgen

de Overeenkomst of enige Transactie overdragen, vervreemden of

daarvan.

bezwaren.

17.2 De Bank is niet verplicht tot het geven van (ongevraagde) adviezen,

15.4 Ieder der partijen heeft het recht de Overeenkomst schriftelijk aan de andere partij op te zeggen met inachtneming van een opzegtermijn

informatie of begeleiding aan de Klant. 17.3 Als er sprake is van advisering, wint de Bank bij aanvang van de relatie

van dertig (30) dagen. Beëindiging van de Overeenkomst heeft geen

– voor zover vereist en nog niet eerder verkregen – informatie in over

beëindiging van reeds gesloten Transacties tot gevolg. De bepalingen

de investeringsdoeleinden en risicobereidheid van de Klant ten aanzien

van de Overeenkomst blijven voor reeds gesloten Transacties van kracht

van het aangaan van Transacties om de Klant op geschikte wijze te

tot die Transacties volledig zijn afgewikkeld.

kunnen adviseren in het kader van het aangaan van een Transactie. Het is de verantwoordelijkheid van de Klant de Bank volledig en voldoende

Belangentegenstellingen

gedetailleerd de benodigde informatie te verschaffen. De Klant verklaart

Artikel 16

door ondertekening van de Overeenkomst zich ervan bewust te zijn

16.1 Gelet op de aard van de activiteiten van de Bank en de Rabobank

dat onjuiste en/of onvolledige informatie ertoe kan leiden dat de Bank

Groep waarvan de Bank een onderdeel uitmaakt kunnen zich

adviezen tot het aangaan van Transacties verstrekt die niet geschikt of

belangentegenstellingen voordoen. Uitgangspunt is zoveel mogelijk belangentegenstellingen te voorkomen. Werkzaamheden waarbij zich mogelijke belangentegenstellingen kunnen voordoen, mogen

versie mei 2010

zelfs nadelig (kunnen) zijn voor de Klant. 17.4 De Bank kan zonder meer afgaan op de door de Klant verstrekte informatie over de investeringsdoeleinden en risicobereidheid van


de Klant ten aanzien van het aangaan van Transacties. De Bank is niet

19.3 Overal waar in de Overeenkomst het woord “Bank” is vermeld,

verplicht de aan haar verstrekte informatie op juistheid te controleren.

moet na fusie of splitsing of overdracht (ook) begrepen worden: de

17.5 De Klant moet de Bank onverwijld op de hoogte stellen van substantiële

rechtsopvolger(s) van de Bank.

wijzigingen in zijn financiële positie en/of veranderingen in zijn persoonlijke of zakelijke omstandigheden, met name als deze geacht

Toepasselijk recht/geschillen

moeten worden van een zodanige aard te zijn dat die aanleiding zouden

Artikel 20

zijn, zijn classificatie of zijn investeringsdoeleinden en risicobereidheid

20.1 Op de rechtsverhouding tussen de Klant en de Bank is Nederlands recht

ten aanzien van het aangaan van Transacties bij te stellen.

van toepassing.

17.6 Bij haar advisering aan de Klant ten aanzien van het aangaan van

20.2 Als de Klant niet tevreden is over de dienstverlening door de Bank, kan

Transacties zal de Bank zich baseren op de in haar administratie

de Klant een klacht bij de Bank indienen. Als de Klant niet tevreden is

vastgelegde doeleinden en uitgangspunten van de Klant ten aanzien

over de afhandeling van de klacht door de Bank, kan schriftelijk een

van het aangaan van Transacties. De beslissing om al dan niet tot het aangaan van een Transactie over te gaan behoort tot de uitsluitende verantwoordelijkheid en bevoegdheid van de Klant. Door het nemen van een dergelijke beslissing wordt Klant geacht de gevolgen van zijn

klacht worden ingediend bij Klachtenservice Rabobank Nederland.

Informatie over de klachtenprocedure is bij de Bank verkrijgbaar en eveneens beschikbaar op www.rabobank.nl.

20.3 Geschillen tussen de Klant en de Bank worden aanhangig gemaakt bij

beslissingen geheel te overzien en de daarmee samenhangende risico’s

de bevoegde Nederlandse rechter, tenzij wetgeving of internationale

te accepteren.

verdragen dwingend anders voorschrijven. Als de Bank als eisende partij

17.7 De in het kader van de Overeenkomst door de Bank eventueel aan de Klant te verstrekken adviezen behelzen nimmer een garantie. Bovendien

optreedt is de Bank ook bevoegd om een geschil aanhangig te maken bij de voor de Klant in aanmerking komende buitenlandse rechter.

worden zij bepaald door de omstandigheden van het moment waarop zij zijn uitgebracht en de Klant zal er derhalve rekening mee moeten houden dat eventuele adviezen slechts tijdelijke geldigheid hebben. Het staat het de Klant vrij de adviezen van de Bank al dan niet op te volgen. De Bank is niet aansprakelijk voor enige schade die het gevolg mocht zijn van het volgen van een door de Bank gegeven advies, tenzij dit advies op het moment dat dit gegeven werd, redelijkerwijs niet gegeven had mogen worden. De Bank staat niet in voor de juistheid en volledigheid van informatie, voor zover deze berust op externe bronnen en aanvaardt daarvoor geen aansprakelijkheid. Aanbod Artikel 18 Alvorens een Transactie aan te gaan, zal de Bank door middel van een aanbod (‘quote’) de Klant informeren over de relevante en dan actuele koersen voor een mogelijk te sluiten Transactie. De Klant kan dit aanbod aanvaarden, waarna een Transactie tot stand komt, dan wel verwerpen, waardoor geen Transactie tot stand komt. Bij het uitbrengen van het aanbod handelt de Bank als wederpartij van de Klant en dus niet namens de Klant. De artikelen 4:90a, 4:90b en 4:90c Wft met betrekking tot de optimale uitvoering van orders zijn niet van toepassing. Fusie/splitsing/overdracht Artikel 19 19.1 Alle bevoegdheden, rechten en verplichtingen van de Bank kunnen na juridische fusie of na juridische splitsing van de Bank (ook) zelfstandig en hoofdelijk - worden uitgeoefend respectievelijk nagekomen door de rechtsopvolger(s) van de Bank. 19.2 De Bank is bevoegd de rechten uit de Overeenkomst met de daaraan verbonden (neven)rechten, (gedeeltelijk) over te dragen dan wel te verpanden aan dan wel een financiëlezekerheidsovereenkomst aan te gaan met een derde. Door ondertekening van de Overeenkomst Financiële Derivaten verleent de Klant de Bank bij voorbaat toestemming hiervoor.

versie mei 2010


Bijlage Informatie Financiële Derivaten Bij de Overeenkomst Financiële Derivaten. Inleiding

dat de prijs gedurende een bepaalde periode meer van de gemiddelde prijs is

Deze informatie is een bijlage van de Overeenkomst Financiële Derivaten die

afgeweken.

is afgesloten tussen u als de Klant en ons als de Bank. Bepaalde begrippen die hierin worden gebruikt hebben de betekenis die daaraan in de Algemene

Otc-Transacties

Voorwaarden is toegekend. Omdat de informatie die hierin is opgenomen een

De financiële derivaten zijn over-the-counter Transacties (Otc-Transacties).

algemeen karakter heeft, gaat in geval van een conflict tussen deze informatie

Otc-Transacties vinden rechtstreeks met een wederpartij plaats zoals de Bank

enerzijds en de Overeenkomst (daaronder is begrepen iedere Bevestiging) de

en worden buiten de gereglementeerde beurzen om aangegaan. Daarnaast

tekst van de Overeenkomst voor.

zijn otc-Transacties niet vrijelijk overdraagbaar. Indien u handelt op een gereglementeerde beurs, dan houdt deze laatste toezicht op de handel. Een

Bij deze verstrekken wij enige relevante informatie die van belang is bij de

clearingsinstituut is veelal uw wederpartij. Een dergelijk instituut garandeert

beoordeling van de door de Bank aangeboden diensten en Transacties in

meestal de nakoming van de verplichting onder de gedane Transactie. Bij Otc-

financiële derivaten, de kenmerken daarvan en de daaraan verbonden risico’s.

Transacties kan het onder bepaalde (markt)omstandigheden moeilijk zijn een

U wordt dringend geadviseerd deze informatie door te nemen alvorens

open positie te sluiten, een bestaande positie te liquideren, de waarde van

Transacties in financiële derivaten aan te gaan.

een positie te bepalen of een risicowaardering te maken.

Risico’s

De Bank treedt bij de handel in financiële derivaten (Otc-Transacties) altijd

Het aangaan van posities in financiële derivaten kan verschillende gevolgen

op als uw wederpartij, met een zelfstandig belang dat tegengesteld kan

hebben. Terwijl het voor de een risico’s beperkt, creëert het juist risico’s

zijn aan uw belang. De Bank heeft, buiten hetgeen uitdrukkelijk met u

voor de ander. De hierin opgenomen informatie is dan ook bedoeld om u in

overeengekomen wordt, geen verplichting tot het geven van informatie,

algemene zin attent te maken op de mogelijke financiële gevolgen die aan

begeleiding of adviezen. U dient te allen tijde zelfstandig de verschafte

Transacties in financiële derivaten zijn verbonden. Bovendien is van een aantal

informatie te verifiëren te evalueren en te interpreteren en zo nodig een

financiële derivaten een nadere beschrijving opgenomen.

beroep te doen op onafhankelijke deskundigen. Dit geldt voor de beoordeling van de wenselijkheid van het aangaan van Transacties maar ook voor de

Wij adviseren u alleen een transactie in financiële derivaten aan te gaan

beoordeling van de marktsituatie en marktontwikkelingen, en van uw

indien u de aard van de Transactie volledig begrijpt en de reikwijdte van

juridische, fiscale, accounting- en kredietpositie.

de aan de Transactie verbonden risico’s kunt overzien. Als u hiervan niet zeker bent, laat u zich dan nader informeren over de betreffende risico’s

Houdt bij uw beslissing financiële derivaten te gebruiken in ieder geval

door een onafhankelijke deskundige. Wij zullen u bij het aangaan van de

rekening met de hierna volgende informatie over rentederivaten (onder A) en

Overeenkomst vragen te bevestigen dat u zich bewust bent van de risico’s en

valutaderivaten (onder B).

de gevolgen, waaronder, doch daartoe niet beperkt, fiscale, administratieve, juridische en financiële risico’s en gevolgen die verbonden zijn aan een

A. Rentederivaten

Transactie. Met Transacties kunnen financiële risico’s, die u uit andere hoofde

Als zakelijke klant heeft u een financiering of zult deze in de toekomst

(uw bedrijfsvoering) heeft geneutraliseerd worden. Transacties die niet

aangaan. Het renterisico kunt u afdekken door middel van een rentederivaat

(meer) dienen ter neutralisering van financiële risico’s uit hoofde van uw

(termijn- of optiecontracten, zie hierna).

bedrijfsvoering kunnen grote financiële risico’s met zich meebrengen, zoals hierna nog aan de orde zal komen.

Algemene risico’s bij rentederivaten: Voor rentederivaten geldt dat bij (tussentijdse) beëindiging van de

U dient steeds zelfstandig vast te stellen in hoeverre een door u voorgenomen

onderliggende financiering uit hoofde van een rentederivaat een verplichting

Transactie past binnen uw bedrijfsvoering, doelstellingen en uw financiële

kan resteren. Bij tussentijdse beëindiging van een rentederivaat – anders dan

positie.

op vooraf afgesproken moment(en) – kunt u worden geconfronteerd met een vordering van de bank ter grootte van de negatieve marktwaarde van het

Volatiliteit

rentederivaat. Naast uw verplichtingen voortvloeiende uit het rentederivaat,

De waarde van financiële derivaten kan veranderen als gevolg van onzekere

dient u rekening te houden met opslagen, vergoedingen en/of kosten die

koersbewegingen van de onderliggende activa. Volatiliteit toont de mate

voortvloeien uit de (toekomstige) financiering. Indien de rente-ontwikkeling

waarin periodieke prijsveranderingen van het gemiddelde afwijken. Een

afwijkt van uw verwachting, bestaat het risico dat de keuze voor een andere

laag volatiliteitpercentage betekent dat de koers dicht in de buurt van de

strategie tot financieel gunstigere resultaten had geleid. Op het moment

gemiddelde prijs is gebleven en een hoog volatiliteitpercentage geeft aan

dat het rentederivaat wordt gesloten kunt u, op basis van de geaccepteerde variabelen, dat risico vaststellen. Daarmee accepteert u dat risico.

versie mei 2010

Bijlage Informatie Financiële Derivaten (professionele Klanten) | 12

Termijncontracten Rente:

Er zijn diverse varianten op de Rente Swap. De volgende varianten betreffen

Termijncontracten verplichten u om een onderliggende waarde te leveren,

allen combinaties tussen een Rente Swap en de Swaption (zoals hierna

levering daarvan te accepteren of de tegenwaarde af te rekenen op een

uitgelegd), alle varianten bezitten een additionele conditie waarin vermeld

bepaalde datum in de toekomst. Termijncontracten zijn instrumenten die een

wordt op welke vastgestelde data een bepaald recht kan worden uitgeoefend:

hoog risico met zich mee kunnen brengen.

a.

De Cancellable Rente Swap

b. de Multi Cancellable Rente Swap De koers van het termijncontract is meestal niet gelijk aan de koers van de

c.

De Extendable Rente Swap

onderliggende waarde. Het kan dan ook voorkomen dat een koersstijging of daling van de onderliggende waarde niet of niet evenredig is terug te vinden

a.

De Cancellable Rente Swap; Op een van tevoren vastgestelde

in de waardeontwikkeling van het termijncontract. Dit betekent dus dat u

Herzieningsdatum Variabele Rente heeft de koper van het Swaption

een ongelimiteerd financieel risico kunt lopen, dat zich kan realiseren als het

gedeelte eenzijdig het recht om een Vervroegde Vervaldag vast te stellen,

termijncontract niet wordt afgesloten ter neutralisering van financiële risico’s

waarop de Cancellable Rente Swap kan worden beëindigd. Afwijkend

uit hoofde van uw bedrijfsvoering.

van artikel 12 van de Algemene Voorwaarden is bij de Cancellable Rente Swap overeengekomen dat er geen Afrekeningsbedrag op de

Forward Rate Agreement

Vervroegde Vervaldag is verschuldigd.

Bij een forward rate agreement wordt het risico op stijging of daling van rente over een bedrag ter grootte van het nominaal bedrag uitgewisseld.

b. de Multi Cancellable Rente Swap; Op meerdere vantevoren vastgestelde

Het bedrag dat onder een forward rate agreement wordt uitgewisseld is

Herzieningsdata Variabele Rente heeft de koper van het Swaption

gebaseerd op het verschil in rente op de dag waarop de variabele rente

gedeelte eenzijdig het recht om een Vervroegde Vervaldag vast

wordt vastgesteld en de afgesproken vaste rente. Indien u een forward rate

te stellen, waarop de Multi Cancellable Rente Swap kan worden

agreement koopt loopt u het risico dat de vooraf vastgestelde vaste rente

beëindigd. Afwijkend van artikel 12 van de Algemene Voorwaarden

hoger is dan de op de aangegeven dag vast te stellen variabele rente. Als

is bij de Multi Cancellable Rente Swap overeengekomen dat er geen

dat zo is moet u aan de Bank een bedrag betalen. In het omgekeerde geval

Afrekeningsbedrag op de Vervroegde Vervaldag is verschuldigd.

ontvangt u een betaling van de Bank. Als u de verkoper van de forward rate agreement bent, loopt u het risico dat de op de aangegeven dag vast te

c.

De Extendable Rente Swap; Op de Einddatum van de Extendible Rente

stellen variabele rente hoger is dan de vooraf vastgestelde vaste rente en dient

Swap heeft de koper van het Swaption gedeelte het recht om tegen de

u een bedrag te voldoen aan de Bank. Indien dat niet het geval is ontvangt

overeengekomen voorwaarden de Extendable Rente Swap te verlengen.

u een bedrag van de Bank. Bij de berekening van het bedrag dat onder een

De koper van dit recht is geen premie verschuldigd voor het uitoefenen

forward rate agreement verschuldigd is wordt niet alleen rekening gehouden

van dit specifieke (verlengings) recht.

met het verschil tussen de vaste rente en de variabele rente, maar ook met de kortingsfactor en de overeengekomen rente conventie (Act/Act, Act/360,

Cross Currency Swap

Act/365 of 30/360 etc). De kortingsfactor bij een forward rate agreement

Een Cross Currency Swap wijkt in een aantal opzichten af van een rente swap.

is, kort gezegd, de manier waarop de contante waarde van het verschil van

Het eerste verschil dat opvalt is dat het zogenaamde nominaal bedrag (en dat

de vaste rente en de in de toekomst vastgestelde variabele rente over het

is voor u en de Bank een bedrag in een andere valuta) kan moeten worden

nominaal bedrag wordt berekend.

uitgewisseld. Deze uitwisseling kan plaatsvinden alleen aan het begin, aan het einde en het begin of alleen aan het einde van de Transactie. In sommige

Rente Swap

gevallen vindt geen uitwisseling van het nominaal bedrag plaats. Bovendien

Door middel van een Rente Swap wordt op hierna aangegeven wijze het

neemt u door middel van een Cross Currency Swap het renteprofiel en

renteprofiel met betrekking tot het Nominaal Bedrag gewijzigd van een

valutaprofiel met betrekking tot het nominaal bedrag in een van de valuta

Vaste Rente naar een Variabele Rente (of omgekeerd, al naar gelang u koper

waarop de Cross Currency Swap betrekking heeft op u. U loopt derhalve het

of verkoper bent). Indien u de betaler van de Vaste Rente bent loopt u het

risico dat de vaste of variabele rente over de ene valuta die u moet betalen

risico dat de door de Bank verschuldigde Variabele Rente lager is dan de Vaste

lager is dan de vaste of variabele rente die u van de Bank ontvangt over de

Rente die u moet betalen. Indien u de betaler van de Variabele Rente bent

andere valuta. Indien dit risico zich manifesteert ontvangt u minder uit de

loopt u het risico dat het omgekeerde geval zich voordoet. Indien dit risico

Cross Currency Swap dan u moet betalen. Dit risico loopt u op iedere dag

zich manifesteert ontvangt u minder uit de Rente Swap dan u moet betalen.

waarop de variabele rente (indien van toepassing) in een of beide valuta

Dit risico loopt u op ieder van de dagen waarop de Variabele Rente wordt

wordt vastgesteld over de periode gelegen tussen de dag waarop de Cross

vastgesteld (hierna: Herzieningsdata Variabele Rente) wordt vastgesteld. De

Currency Swap ingaat en de dag waarop de Transactie afloopt. De hoogte

periode waarover u dit risico loopt is gelegen tussen de Ingangsdatum en de

van het nominaal bedrag is, net als bij een rente swap, eveneens van belang

Einddatum van de Rente Swap. De hoogte van het Nominaal Bedrag waarop

voor uw risico; hoe hoger het nominaal bedrag des te groter de omvang

de Rente Swap betrekking heeft is eveneens van belang voor uw risico; hoe

van uw mogelijke verlies. Gedurende de looptijd van een cross currency

hoger het Nominaal Bedrag des te groter de omvang van uw mogelijke verlies.

swap loopt u een valutarisico omdat alle betalingen die u dient te verrichten

Het Nominaal Bedrag wordt niet uitgewisseld tussen u en de Bank, maar

plaatsvinden in een andere valuta dan de valuta waarin de Bank aan haar

wordt alleen gebruikt voor de berekening van het bedrag aan Vaste Rente en

betalingsverplichtingen voldoet.

het bedrag aan Variabele Rente.

versie mei 2010


Optiecontracten Rente

Variabele Rente Vervaldag. Dit kunt u zijn of de Bank. Theoretisch is het door

Onder opties worden, onder andere begrepen valuta-opties en rente-opties

de Koper en Verkoper te betalen bedrag onbeperkt.

(zoals Caps, Floors, Swaptions en varianten daarop). Het kopen en verkopen van opties brengt financiële risico’s met zich mee. Daarbij zitten er aan een

Het hierboven beschreven risico loopt u op ieder van de Herzieningsdata

gekochte optie minder risico’s vast dan aan een verkochte (‘geschreven’)

Variabele Rente en over de periode gelegen tussen de Ingangsdatum en de

optie. Bij een gekochte optie kunt u maximaal de betaalde premie verliezen.

Einddatum. De hoogte van het Nominaal Bedrag is eveneens van belang voor

Als u zich een dergelijk verlies niet kunt veroorloven, moet u geen opties

uw risico; hoe hoger het Nominaal Bedrag des te groter de omvang van uw

kopen. Koopt u een optie op een onderliggende waarde op termijn, zoals

mogelijke verlies. Het Nominaal Bedrag wordt niet uitgewisseld, maar wordt

een Swaption, en oefent u uw optie uit, dan verkrijgt u de desbetreffende

alleen gebruikt voor de berekening van het Cap Bedrag.

onderliggende waarde of swap. Sommige Swaptions worden tussen u en de Bank afgerekend in contanten. Het bedrag wordt vastgesteld volgens een

Floor

vooraf vastgelegde methode. Meer hierover leest u hieronder.

Bij een Floor wordt het risico uitgewisseld dat het afgesproken Floor Niveau hoger is dan de Variabele Rente op een aangegeven moment in de toekomst.

Schrijft (verkoopt) u een optie, dan loopt u aanmerkelijk meer risico. Uw verlies kan de ontvangen premie vele malen overschrijden. Bezit u de onderliggende

Voor een Floor geldt dat als op een van de dagen waarop de Variabele Rente

waarde (gedekte optie), dan is uw risico beperkt tot het verliezen daarvan. Een

wordt vastgesteld (hierna: Herzieningsdata Variabele Rente) het Floor Niveau

ongedekte geschreven optie draagt echter een ongelimiteerd risico in zich. Als

hoger is dan de aldus Vaste Rente er door de partij die de Floor heeft verkocht

u niet in de positie bent een dergelijk (aanzienlijk) financieel verlies te lijden,

(en de premie heeft ontvangen) een bedrag verschuldigd is aan de andere

adviseren wij u dringend geen ongedekte optie te schrijven.

partij. Dit kunt u zijn of de Bank, al naar gelang hetgeeen tussen u en de Bank is overeengekomen. Indien u niet de betaler van het Floor Bedrag bent is het

Cap

maximale verlies dat u uit hoofde van een Floor kunt leiden gelijk aan de door

Door middel van een Cap wordt het risico uitgewisseld dat de Variabele

u betaalde premie. Indien u de betaler van het Floor Bedrag bent is het door

Rente op een aangegeven moment in de toekomst hoger is dan het vooraf

u te betalen bedrag in die zin beperkt dat de vastgestelde rente niet negatief

afgesproken Cap niveau.

kan zijn.

Indien op een van de dagen waarop de Variabele Rente wordt vastgesteld

In het geval u de betaler van het Floor Bedrag bent loopt u het hierboven

(hierna: Herzieningsdata Variabele Rente), de Vaste Rente hoger is dan het

beschreven risico op ieder van de Herzieningsdata Variabele Rente wordt

Cap niveau, is door de partij die de Cap heeft verkocht (en de premie heeft

vastgesteld en over de periode gelegen tussen de datum waarop de Floor

ontvangen) een bedrag verschuldigd aan de andere partij. Dit kunt u zijn of

ingaat (hierna: Ingangsdatum) en de datum waarop de betreffende Floor

de Bank, al naar gelang de gemaakte afspraak. Indien u niet de betaler van

afloopt (hierna: Eindatum). De hoogte van het Nominaal Bedrag is eveneens

het Cap bedrag bent is het maximale verlies dat u uit hoofde van een Cap

van belang voor uw risico; hoe hoger het Nominaal Bedrag des te groter de

kunt leiden gelijk aan de door u betaalde premie. Als u de betaler van het Cap

omvang van uw mogelijke verlies. Bij een Floor wordt het Nominaal Bedrag

bedrag bent is het door u te betalen bedrag theoretisch onbeperkt, aangezien

niet uitgewisseld. Het Nominaal Bedrag wordt alleen gebruikt voor de

de hoogte van de marktrente naar boven toe in principe onbegrensd is.

berekening van het Floor Bedrag.

In het geval u de betaler van het Cap bedrag bent loopt u het hierboven

Collar

beschreven risico op ieder van de Herzieningsdata Variabele Rente wordt

Een Collar is een combinatie van een Cap en een Floor, zoals hierboven

vastgesteld en over de periode gelegen tussen de datum waarop de Cap

beschreven. Door middel van een Collar wordt, op de hierin nader

ingaat (hierna: Ingangsdatum) en de datum waarop de betreffende Cap

aangegeven wijze, het risico uitgewisseld dat de Variabele Rente hoger is

afloopt (hierna: Eindatum). De hoogte van het Nominaal Bedrag is eveneens

dan het Collar Cap Niveau of lager is dan het Collar Floor Niveau. Indien op

van belang voor uw risico; hoe hoger het Nominaal Bedrag des te groter de

een van de dagen waarop de Variabele Rente wordt vastgesteld (hierna:

omvang van uw mogelijke verlies. Bij een Cap wordt het Nominaal Bedrag niet

Herzieningsdata Variabele Rente) de Variabele Rente hoger is dan het Collar

uitgewisseld. Het Nominaal Bedrag wordt alleen gebruikt voor de berekening

Cap Niveau is er een Collar Cap Bedrag verschuldigd door de Verkoper van

van het Cap bedrag.

de Collar voor de periode die begint op de Ingangsdatum, respectievelijk de eerstvolgende Variabele Rente Vervaldag. Theoretisch is het door de Verkoper

Cap Extra (voorheen: Winstdelende Rente Cap)

te betalen bedrag onbeperkt.

Door middel van de Cap Extra wordt, op de hierin nader aangegeven wijze, het risico uitgewisseld dat de Variabele Rente lager, of hoger is dan het Cap

Indien op een van de Herzieningsdata Variabele Rente de Variabele Rente

Niveau.

lager is dan het Collar Floor Niveau is er een Collar Floor Bedrag verschuldigd door de Koper van de Collar voor de periode die begint op de Ingangsdatum,


respectievelijk de eerstvolgende Variabele Rente Vervaldag. Theoretisch is het

(hierna: Herzieningsdata Variabele Rente) de Variabele Rente hoger is dan

door de Koper te betalen bedrag onbeperkt.

het Cap Niveau is er een Cap Bedrag verschuldigd door de Verkoper voor de periode die begint op de Ingangsdatum, respectievelijk de eerstvolgende

Het hierboven beschreven risico loopt u op ieder van de Herzieningsdata Variabele Rente en over de periode gelegen tussen de Ingangsdatum en de

versie mei 2010



tussen u en de Bank een Rente Swap tot stand (swap settlement). Voor


een beschrijving van een Rente Swap verwijzen wij naar de bovenstaande


beschrijving van een Rente Swap (“Termijncontracten”). De Swaption kan er

alleen gebruikt voor de berekening van het Collar Cap Bedrag, of Collar Floor

ook in voorzien dat bij uitoefening van de optie de vervangingswaarde van de

Bedrag.

Rente Swap moet worden vergoed (cash settlement/contante verrekening). De hoogte van de vervangingswaarde van de Rente Swap wordt onder andere

In principe worden de Collar Cap dan wel Collar Floor Niveau’s zo gekozen dat

bepaald door de lengte van de periode gelegen tussen de ingangsdatum

geen premie behoeft te worden betaald. In de praktijk kan ook voor een een

van de Rente Swap en de Einddatum van de Rente Swap, de hoogte van het

combinatie van deze Niveau’s worden gekozen waarbij premie moet worden

Nominaal Bedrag en het verschil tussen de Vaste Rente zoals opgenomen

bijbetaald of kan worden ontvangen.

in de Bevestiging en de Vaste Rente die betaald zou moeten worden op het moment van uitrekenen van de vervangingswaarde in een Rente Swap die

Collar Extra (voorheen: (Semi) Super Collar)

tegengesteld is aan de Rente Swap waarop de Swaption betrekking heeft. De

Een Collar Extra is een combinatie van een Cap en een Floor, zoals hierboven

uitwerking van de berekening van de vervangingswaarde van de Rente Swap

beschreven. Echter, de kenmerken van de Collar Extra wijken af van een

is opgenomen in de Bevestiging van de Swaption.

standaard Cap en Floor. Door middel van deze Collar Extra wordt, op de hierna nader aangegeven wijze, het risico uitgewisseld dat de Variabele Rente hoger

Een Bermudan Swaption is een optie op het aangaan van een Rente Swap

is dan het Collar Extra Cap Niveau of lager is dan het Collar Extra Floor Niveau.

waarbij de koper het recht op meerdere momenten uit kan oefenen. Bij een reguliere Swaption heeft de koper zoals hierboven beschreven slechts één


moment waarop de koper het recht kan uitoefenen.

(hierna: Herzieningsdata Variabele Rente) de Variabele Rente hoger is dan het Collar Extra Cap Niveau is er een Cap Bedrag verschuldigd door de

Dubbel Renteplafond

Verkoper van de Collar Extra voor de periode die begint op de Ingangsdatum,

Een Dubbel Renteplafond is een combinatie van een Cap en een Digital. Een

respectievelijk de eerstvolgende Variabele Rente Vervaldag. Theoretisch is het

Digital is een call of putoptie die in werking treedt wanneer het onderliggende

door de Verkoper te betalen bedrag onbeperkt.

renteniveau een bepaald niveau bereikt of doorbreekt. Door middel van een Dubbel Renteplafond wordt, op hierna nader aangegeven wijze, het


risico uitgewisseld dat de Variabele Rente op een aangegeven moment in de

lager is dan het Collar Extra Floor Niveau is er een Floor Bedrag verschuldigd

toekomst hoger is dan het (Digital) Cap niveau.

door de Koper van de Collar Extra voor de periode die begint op de Ingangsdatum, respectievelijk de eerstvolgende Variabele Rente Vervaldag.


Theoretisch is het door de Koper te betalen bedrag onbeperkt.

hoger is dan de uitoefenkoers van het tweede renteplafond, dan ontvangt u het verschil tussen de Variabele Rente en de uitoefenkoers van het tweede

Het hierboven beschreven risico loopt u op ieder van de Herzieningsdata

renteplafond. Indien de Variabele Rente hoger is dan de uitoefenkoers van het

Variabele Rente en over de periode gelegen tussen de Ingangsdatum en de

eerste renteplafond, maar lager dan het tweede renteplafond, dan ontvangt


u het verschil tussen de Variabele Rente en de uitoefenkoers van het eerste


renteplafond. Indien de Variabele Rente lager is dan de uitoefenkoers van het


eerste renteplafond, dan vindt er geen verrekening plaats uit hoofde van deze

alleen gebruikt voor de berekening van het Cap Bedrag, of Floor Bedrag.

transactie.

Swaption

B. Valutaderivaten

Een Swaption is een optie op het aangaan van een Rente Swap. De koper

Als zakelijke klant heeft u vreemde valuta nodig of ontvangt u vreemde valuta.

van de optie heeft het recht op verrekening van de waarde van de Rente

Het risico dat de valutakoers zich in uw nadeel ontwikkelt, kunt u afdekken

Swap (cash settlement/contante verrekening). Een dergelijke optie kan alleen

door het sluiten van een valutaderivaat (termijn- of optiecontracten, zie

worden uitgeoefend op de Expiratiedatum, twee werkdagen voor het einde

hierna). Een valutaderivaat wordt separaat van uw valutastromen afgesloten.

van de looptijd van de optie. Algemene risico’s bij valutaderivaten: Indien u de verkoper van de optie bent dient u zich te realiseren dat de Bank

Bij (tussentijdse) beëindiging van de onderliggende contracten kan uit

van u kan verlangen dat u een Rente Swap aangaat of aan de Bank de waarde

hoofde van een valutaderivaat een verplichting resteren. Bij de (tussentijdse)

van de Rente Swap vergoedt. Als u de koper van de optie bent loopt u het

beëindiging van een valutaderivaat kunt u worden geconfronteerd met een

risico dat u een premie heeft betaald, zonder dat het voor u aantrekkelijk is om

vordering van de bank ter grootte van de negatieve marktwaarde van het

de optie uit te oefenen. De waarde van de Swaption wordt contant verrekend,

valutaderivaat. Indien de valutakoersontwikkeling afwijkt van uw verwachting,

op basis van cash settlement/contante verrekening. De Swaption biedt geen

bestaat het risico dat de keuze voor een andere strategie tot financieel

garantie op hetzelfde tarief in een mogelijk af te sluiten Rente Swap.

gunstigere resultaten had geleid.

Indien de optie wordt uitgeoefend, en de Swaption voorziet niet in het verrekenen tussen u en de Bank van de waarde van de Rente Swap, komt

versie mei 2010


Termijncontracten Valuta:

u uitwerken. De hoogte van het bedrag waarop de valutatermijntransactie

Termijncontracten verplichten u om een onderliggende waarde te leveren,

op basis van cash settlement betrekking heeft, is eveneens van belang voor

levering daarvan te accepteren of de tegenwaarde af te rekenen op een

uw risico; hoe hoger dat bedrag des te groter de omvang van uw mogelijke

bepaalde datum in de toekomst. Termijncontracten zijn instrumenten die een

verlies. Het risico op een afwijking tussen de valutakoers van de bank en

hoog risico met zich mee kunnen brengen.

de daadwerkelijke wisselkoers van de Vreemde Valuta is niet afgedekt door de Non Deliverable Forward. De NDF is niet geschikt indien er onzekerheid

De koers van het termijncontract is meestal niet gelijk aan de koers van de

bestaat over de valutastromen.

onderliggende waarde. Het kan dan ook voorkomen dat een koersstijging of -daling van de onderliggende waarde niet of niet evenredig is terug te vinden

Optiecontracten Valuta:

in de waardeontwikkeling van het termijncontract. Dit betekent dus dat u

Onder opties worden, onder andere begrepen valuta-opties en rente-opties

een ongelimiteerd financieel risico kunt lopen, dat zich kan realiseren als het

(zoals Caps, Floors, Swaptions en varianten daarop). Het kopen en verkopen

termijncontract niet wordt afgesloten ter neutralisering van financiële risico’s

van opties brengt financiële risico’s met zich mee. Daarbij zitten er aan een

uit hoofde van uw bedrijfsvoering.

gekochte optie minder risico’s vast dan aan een verkochte (‘geschreven’) optie. Bij een gekochte optie kunt u maximaal de betaalde premie verliezen.

Valuta Termijntransactie (ofwel een FX forward)

Als u zich een dergelijk verlies niet kunt veroorloven, moet u geen opties

Bij een Valuta Termijntransactie hebben de Bank en u de verplichting om

kopen. Koopt u een optie op een onderliggende waarde op termijn, zoals

de valuta waarop de transactie betrekking heeft aan elkaar te leveren

een Swaption, en oefent u uw optie uit, dan verkrijgt u de desbetreffende

op het afgesproken tijdstip in de toekomst. Door middel van een Valuta

onderliggende waarde of swap. Sommige Swaptions worden tussen u en de

Termijntransactie wordt het risico van een stijging of een daling van de

Bank afgerekend in contanten. Het bedrag wordt vastgesteld volgens een

koers van de ene valuta waarop de transactie betrekking heeft ten opzichte

vooraf vastgelegde methode. Meer hierover leest u hieronder.

van de andere valuta waarop de transactie betrekking heeft, overgedragen. Omdat de prijs waartegen de Valuta Termijntransactie in de toekomst wordt

Schrijft (verkoopt) u een optie, dan loopt u aanmerkelijk meer risico. Uw verlies

afgewikkeld reeds is bepaald, zijn de schommelingen in de koers van de beide

kan de ontvangen premie vele malen overschrijden. Bezit u de onderliggende

valuta ten opzichte van elkaar voor uw rekening en risico. Dit valutarisico loopt

waarde (gedekte optie), dan is uw risico beperkt tot het verliezen daarvan. Een

u op de Einddatum van de Valuta Termijntransactie. Deze koersontwikkelingen

ongedekte geschreven optie draagt echter een ongelimiteerd risico in zich. Als

kunnen zowel positief als negatief voor u uitwerken. De hoogte van het

u niet in de positie bent een dergelijk (aanzienlijk) financieel verlies te lijden,

bedrag waarop de valutatermijntransactie betrekking heeft, is eveneens van

adviseren wij u dringend geen ongedekte optie te schrijven.

belang voor uw risico; hoe hoger dat bedrag des te groter de omvang van uw mogelijke verlies. De Valuta Termijntransactie is niet geschikt indien er

Valuta-optie

onzekerheid bestaat over de valutastromen.

Door middel van een valuta-optie wordt het risico van de stijging of daling van de ene valuta van het valutapaar waarop de optie ziet, ten opzichte van

Valutaswap

de andere valuta waarop de optie ziet, overgedragen. Indien u de koper van

Een Valutaswap is een combinatie van een contante transactie (Spottransactie)

de optie bent is het risico van verlies uit hoofde van een valuta-optie beperkt

en een Valuta Termijntransactie. De Valutaswap wordt gebruikt om een tijdelijk

tot de door u te betalen premie. Indien u een call optie heeft gekocht heeft

verschil in saldi in twee verschillende valuta op te heffen. Op deze manier kan

u het recht, maar niet de plicht, om op de Expiratiedatum van de optie de

men eerder of later over een reeds aangekochte valuta beschikken, waarbij

gespecificeerde hoeveelheid valuta te kopen van de Bank. Daartegenover

rentekosten kunnen worden bespaard.Valutaswaps kunnen worden gebruikt

staat dan uw betaling aan de Bank van de andere hoeveelheid valuta van het

om kortdurende liquiditeitstekorten in een valuta te compenseren met een

valutapaar waarop de valuta-optie betrekking heeft. Als u een put optie heeft

liquiditeitsoverschot in een andere valuta.

gekocht dan heeft u het recht, maar niet de plicht, om op de Expiratiedatum van de optie de gespecificeerde valuta en hoeveelheid aan de Bank te

Valuta Termijntransactie op basis van cash settlement (ofwel een Non Deliverable

verkopen. In dat geval dient u de Bank de andere hoeveelheid valuta van het

Forward- afgekort: NDF) alsook Forward Rate Agreement

valutapaar waarop de Transactie betrekking heeft te leveren. Als u de verkoper

Door middel van een Valuta Termijntransactie op basis van cash settlement

van een optie bent (‘geschreven optie’) is uw risicoprofiel uit hoofde van een

(ofwel een Non Deliverable Forward- afgekort: NDF) wordt het risico van een

valuta-optie van een andere orde. De Bank heeft dan jegens u het recht om

stijging of een daling van de koers van de ene valuta waarop de transactie

de gespecificeerde valuta en hoeveelheid van u te kopen, indien het een

betrekking heeft ten opzichte van de andere valuta waarop de Transactie

call optie betreft, en de Bank heeft jegens u het recht om de gespecificeerde

betrekking heeft overgedragen en verrekend (‘gesettled’) op basis van cash

valuta en hoeveelheid aan u te verkopen, indien het een put optie betreft.

voorhanden verhandelbare valuta (b.v.: euro’s, dollars, etc.). Omdat de prijs waartegen de Valuta Termijntransactie op basis van cash settlement in de

Indien u de verkoper van de optie bent loopt u het risico over de stijging

toekomst wordt afgewikkeld reeds is bepaald, zijn de schommelingen in de

van de ene valuta ten opzichte van andere valuta van het betreffende

koers van de beide valuta ten opzichte van elkaar voor uw rekening en risico.

valutapaar, indien het een call optie betreft, en u loopt het risico over de

De verrekening (‘settlement’) vindt plaats op basis van op basis van cash

daling in waarde van de ene valuta ten opzichte van de andere valuta van

voorhanden verhandelbare valuta (b.v.: euro’s, dollars, etc). Dit valutarisico

het betreffende valutapaar, indien het een put optie betreft. Dit risico loopt

loopt u op de Einddatum van de Valuta Termijntransactie op basis van cash

u op de Expiratiedatum van de optie. Dit is standaard een zogenaamde

settlement. Deze koersontwikkelingen kunnen zowel positief als negatief voor

“Europese optie”. Deze optie kan uitsluitend worden uitgeoefend op de

versie mei 2010


genoemde Expiratiedatum en niet op enig ander moment gelegen tussen

Participating Forward

de Ingangsdatum en de genoemde datum. Indien er sprake is van een

Een Participating Forward is een combinatie van een call en een put optie,

zogenaamde “Amerikaanse”-optie kan de optie gedurende de hele looptijd

zoals hierboven beschreven.

worden uitgeoefend en loopt u de risico’s die in deze paragraaf worden besproken op iedere dag gedurende de looptijd van de optie waarop de optie

Indien u koper bent van de gespecificeerde valuta, dan bent u met een

kan worden uitgeoefend. Ook mogelijk is een zogenaamde “Barrier optie”

Participating Forward zeker van een Minimale koers en kunt u gedeeltelijk

overeen te komen. Een Barrrier optie is een Europese stijl valuta optie waarbij

meeprofiteren van een gunstigere koers. Een Minimale of Maximale koers

het recht op uitoefening van de optie pas ontstaat (‘in’) of eindigt (‘out’) op het

is de koers die als laagste (minimale) of hoogste (maximale) koers met u is

moment dat zich gedurende de looptijd van de Transactie een bepaald koers-,

afgesproken, ongeacht of deze koers gunstig of ongunstig voor u is. Wanneer

prijs- of renteniveau (de barrier of trigger) wordt bereikt of wordt doorbroken

de Spotkoers op Expiratiedatum lager is dan de vooraf afgesproken Minimale

(een zgn. ‘touch’ of ‘trigger event’).

koers, dan koopt u de valuta tegen de Minimale koers. Als de Spotkoers op Expiratiedatum hoger is dan de Minimale koers, dan koopt u een vooraf

Het is ook mogelijk om in plaats van de gehele looptijd voor een bepaalde

afgesproken percentage van de valuta tegen de dan geldende Spotkoers, en

Windowperiode te kiezen. Een Windowperiode is een vooraf vastgestlde

het overige percentage tegen de vooraf afgesproken Minimale koers.

periode gedurende de looptijd van de optie waarbinnen het recht op uitoefening van een optie kan ontstaan of kan worden beeindigd door het

Indien u verkoper bent van de gespecificeerde valuta, dan bent u met

raken of doorbreken van een barrier c.q. trigger. Een Trigger of een Barrier is

een Participating Forward zeker van van een Maximale koers en kunt u

een bepaald koers-, prijs- of renteniveau dat, wanneer bereikt of doorbroken

gedeeltelijk meeprofiteren van een gunstigere koers. Wanneer de Spotkoers

in de relevante markt, het recht op uitoefening van een optie geeft, of het

op Expiratiedatum hoger is dan de vooraf afgesproken Maximale koers,

recht op uitoefening van een optie beëindigt.

dan verkoopt u de valuta tegen de Maximale koers. Als de Spotkoers op Expiratiedatum lager is dan de Maximale koers, dan verkoopt u een vooraf

Cilinder Optie

afgesproken percentage van de valuta tegen de dan geldende Spotkoers,

Een Cilinder Optie is een combinatie van een call en een put optie, zoals

en het overige percentage tegen de vooraf afgesproken Maximale koers. De

hierboven beschreven. Indien u koper bent van de gespecificeerde valuta,

Participating Forward is niet geschikt indien er onzekerheid bestaat over de

dan bent met een Cilinder Optie zeker van van een Minimale koers en kunt

valutastromen.

u meeprofiteren tot de Maximale koers. Een Minimale of Maximale koers is de koers die als laagste (minimale) of hoogste (maximale) koers met u is

Bonus Forward

afgesproken, ongeacht of deze koers gunstig of ongunstig voor u is. Wanneer

Een Bonus Forward is een call of put optie in combinatie met een Trigger, zoals

de Spotkoers op Expiratiedatum lager is dan de Minimale koers, dan heeft

hierboven beschreven.

u het recht om de valuta te kopen tegen de vooraf afgesproken Minimale koers. Wanneer Spotkoers op Expiratiedatum hoger is dan de Minimale koers

Indien u koper bent van de gespecificeerde valuta, dan bent u zeker van een

en lager dan de Maximale koers, dan kunt u de valuta kopen tegen de dan

Minimale koers en heeft u binnen een vooraf afgesproken bandbreedte de

geldende Spotkoers. Wanneer de Spotkoers op Expiratiedatum hoger is dan

mogelijkheid de valuta tegen een betere koers aan te kopen. Een Minimale of

de Maximale koers, dan heeft u de verplichting om de valuta te kopen tegen

Maximale koers is de koers die als laagste (minimale) of hoogste (maximale)

de vooraf afgesproken Maximale koers.

koers met u is afgesproken, ongeacht of deze koers gunstig of ongunstig voor u is. Wanneer de Spotkoers tijdens de vooraf vastgestelde Windowperiode

Indien u verkoper bent van de gespecificeerde valuta, dan bent met een

de bandbreedte raakt of daarbuiten komt, dan koopt u de valuta tegen

Cilinder Optie zeker van van een Maximale koers en kunt u meeprofiteren

het Terugvalniveau. Het Terugvalniveau is het koersniveau waarop op

tot de Minimale koers. Wanneer de Spotkoers op Expiratiedatum lager is dan

expiratiedatum van de optie afgerekend zal worden als tijdens de vooraf

de Minimale koers, dan heeft u de plicht om de valuta te verkopen tegen de

bepaalde Windowperiode de Barrier of Trigger wordt bereikt of doorbroken.

vooraf afgesproken Minimale koers. Wanneer de Spotkoers op Expiratiedatum

Het Terugvalniveau kan gelijk zijn aan de Minimale Koers. Wanneer de

hoger is dan de Minimale koers en lager dan de Maximale koers, dan kunt u de

Spotkoers tijdens de vooraf vastgestelde Windowperiode niet de bandbreedte

valuta verkopen tegen de dan geldende Spotkoers. Wanneer de Spotkoers op

raakt of daarbuiten komt, dan koopt u de valuta tegen de betere koers.

Expiratiedatum hoger is dan de Maximale koers, dan heeft u het recht om de valuta te verkopen tegen de vooraf afgesproken Maximale koers.

Indien u verkoper bent van de gespecificeerde valuta, dan bent u zeker van van een Maximale koers en heeft u binnen een vooraf afgesproken

In principe worden de call of put niveaus zo gekozen dat geen premie hoeft te

bandbreedte de mogelijkheid de valuta tegen een betere koers aan te kopen.

worden betaald. In de praktijk kan ook voor een combinatie van deze niveaus

Wanneer de Spotkoers tijdens de vooraf vastgestelde Windowperiode de

worden gekozen waarbij premie moet worden bijbetaald of kan worden

bandbreedte raakt of daarbuiten komt, dan verkoopt u de valuta tegen

ontvangen.Als de koers op einddatum hoger ligt dan de Maximale koers, heeft

het Terugvalniveau. Wanneer de Spotkoers tijdens de vooraf vastgestelde

u de verplichting valuta te kopen tegen de vooraf afgesproken Maximale

Windowperiode niet de bandbreedte raakt of daarbuiten komt, dan verkoopt

koers. De Cilinder Optie is niet geschikt indien er onzekerheid bestaat over de

u de valuta tegen de betere koers. Het grootste risico is dat de koers stijgt

valutastromen.

of daalt, waardoor tijdens de vooraf afgesproken Windowperiode buiten de bandbreedte wordt gehandeld. In dat geval wordt de optie een Valuta Termijntransactie op een nadeliger niveau dan bij aanvang het geval zou zijn

versie mei 2010


geweest. De Bonus Forward is niet geschikt indien er onzekerheid bestaat over

een ongewenste koersontwikkeling van de Gemiddelde koers. Indien op

de valuatstromen.

Expiratiedatum blijkt dat de Gemiddelde koers hoger is dan de uitoefenkoers, dan volgt hieruit een contante verrekening op basis van de onderliggende

Forward Extra

modaliteiten van de optie. Indien op Expiratiedatum blijkt dat de Gemiddelde

Een Forward Extra is een call of een put in combinatie met een Trigger, zoals

koers lager of gelijk is dan de uitoefenkoers, dan expireert de optie waardeloos


en volgt er geen contante verrekening. U dient tussentijds op de Fixingdata een spottransactie voor de verkoop van de valuta te doen. Als u op de

Indien u koper bent van de gespecificeerde valuta, geldt dat als op

Fixingdata geen valuta heeft verkocht, dan heeft u op de Einddatum geen

expiratiedatum de Spotkoers lager is dan de het niveau van de gekochte

Euro’s. U ontvangt aan het eind van de looptijd eventueel alleen eventueel een

putoptie, u het recht heeft de valuta te kopen tegen het niveau van de

contant verrekend bedrag in EUR.

putoptie. Indien u verkoper bent van de gespecificeerde valuta, geldt dat als op expiratiedatum de Spotkoers hoger is dan de het niveau van de gekochte

Indien u koper bent van de gespecificeerde valuta dient u tussentijds op

calloptie, u het recht heeft de valuta te verkopen tegen het niveau van de

de Fixingdata een spottransactie voor de aankoop van de valuta te doen.

calloptie.

Als u op de Fixingdata geen valuta heeft aangekocht, dan heeft u op de expiratiedatum geen vreemde valuta. U ontvangt aan het eind van de looptijd

Indien tijdens de vooraf bepaalde Windowperiode de Spotkoers de Trigger

eventueel alleen een contant verrekend bedrag in EUR.

bereikt of doorbreekt, zult u bij expiratie van de optie op het Terugvalniveau worden afgerekend. Indien u koper bent van de gespecificeerde valuta, dan

Buitenlandse markten

heeft u in dit geval de plicht deze te kopen tegen het Terugvalniveau. Indien u

Buitenlandse markten kunnen andere, soms grotere, risico’s opleveren dan de

verkoper bent van de gespecificeerde valuta, dan heeft u in dit geval de plicht

Nederlandse markt. Fluctuaties in wisselkoersen beïnvloeden bijvoorbeeld uw

deze te verkopen tegen het Terugvalniveau.

mogelijke winst of verlies op een bepaalde Transactie in buitenlandse valuta. Bovendien kunnen buitenlandse overheidsmaatregelen of negatieve politieke

Indien tijdens de vooraf bepaalde Windowperiode de Spotkoers de Trigger

gebeurtenissen in buitenlandse markten de uitvoering van Transacties

niet bereikt of doorbreekt, zult u bij expiratie van de optie op de dan geldende

verstoren of zelfs belemmeren.

Spotkoers afgerekend worden. Indien u koper bent van de gespecificeerde valuta, dan heeft u in dit geval het recht deze te kopen tegen de dan geldende

Bescherming van uw financiële derivaten, effecten en gelden bij de

Spotkoers. Indien u verkoper bent van de gespecificeerde valuta, dan heeft u

Rabobank

in dit geval het recht deze te verkopen tegen het de dan geldende Spotkoers.

De hiervoor beschreven Termijncontracten en Optiecontracten zijn financiële

Het risico bestaat dat de koers stijgt, waardoor tijdens de windowperiode

derivatentransacties, die gebaseerd zijn op de OFD waaruit rechten en

de maximale koers wordt geraakt. In dat geval wordt de optie een Valuta

verplichtingen voor de Klant en de Bank voortvloeien. Van een levering

Termijntransactie op een nadeliger niveau dan bij aanvang het geval zou zijn

is geen sprake. De vordering (long positie) die na uitvoering van een

geweest. De Forward Extra is niet geschikt indien er onzekerheid bestaat over

openingsaankoop ontstaat, blijft daarom bestaan gedurende de gehele

de valutastromen.

periode dat een Klant de positie aanhoudt. Bij een onverhoopt faillissement van de bank vallen long posities van de klant derhalve in de failliete boedel en

Average Rate Option

wordt de Klant voor zijn vordering een concurrent schuldeiser. Dit is ook het

Een Average Rate Option bestaat uit een serie call of put opties, zoals

geval indien er een negatief Afrekeningsbedrag in de zin van artikel 12.2 van


de Algemene Voorwaarden ontstaat; de vordering van de Klant ter hoogte van dit bedrag is ook concurrent en valt in de boedel. Teneinde het risico dat de

Indien u koper bent van de gespecificeerde valuta, kunt u zich met een

Klant zijn toevertrouwde gelden als gevolg van een faillissement zou kunnen

Average Rate Option beschermen tegen de financiële gevolgen van een

kwijtraken zo klein mogelijk te maken, gelden er voor kredietinstellingen

ongewenste koersontwikkeling van de Gemiddelde koers. Een Gemiddelde

(banken) strenge minimum vermogenseisen, die ervoor moeten zorgen dat

Koers is het gewogen gemiddelde van de koersen op de Fixingdagen bij een

zij ook na veel tegenslag nog steeds aan hun verplichtingen kunnen voldoen.

Average Rate Option. De Gemiddelde koers is gebaseerd op de ECB fixing.

Klanten lopen het minste risico indien zij hun geld toevertrouwen aan banken

Indien op Expiratiedatum blijkt dat de Gemiddelde koers lager is dan de

die ten opzichte van hun verplichtingen relatief veel eigen vermogen hebben

uitoefenkoers, dan volgt hieruit een contante verrekening op basis van de

om tegenvallers op te vangen. Zoals u bekend zal zijn, heeft de Rabobank een

onderliggende modaliteiten van de optie. Indien op Expiratiedatum blijkt dat

hoge credit rating. De credit rating die een bank heeft geeft aan in welke mate

de Gemiddelde koers hoger of gelijk is dan de uitoefenkoers, dan expireert de

die bank ook op lange termijn aan haar verplichtingen zal kunnen voldoen.

optie waardeloos en volgt er geen contante verrekening. U dient tussentijds

Bij een short positie heeft de Klant een verplichting tegenover de bank.

op de Fixingdagen een spottransactie voor de aankoop van de valuta te doen.

De Klant zal deze verplichting moeten nakomen, ook in het geval van een

Als u op de Fixingdagen geen valuta heeft aangekocht, dan heeft u op de

onverhoopt faillissement van de bank. Afhankelijk van de door de klant voor

Einddatum geen valuta. U ontvangt aan het eind van de looptijd eventueel

de uit de shortpositie voortvloeiende verplichtingen gestelde zekerheden is

alleen een contant verrekend bedrag.

het wel mogelijk dat de Klant ten aanzien van de gestelde zekerheden een bewaarrisico loopt.

Indien u verkoper bent van de gespecificeerde valuta, kunt u zich met een Average Rate Option beschermen tegen de financiële gevolgen van

versie mei 2010


Algemene Voorwaarden voor Financiële Derivaten voor professionele Klanten van de Rabobank

Recommend Documents