Ahead of Tax 2012 Amsterdam, 29 maart
Ahead of Tax 2012
De waarde van fiscale verliezen Herman Huidink – Maarten Gietelink – Philippe Steffens
Ahead of Tax 2012
De waarde van fiscale verliezen
Herman Huidink Partner, Corporate & International Tax
Maarten Gietelink Thorofinance
[email protected] +31 20 551 7578
Philippe Steffens Partner, Banking & Finance
[email protected] +31 20 551 7410
Ahead of Tax 2012
Introductie – Ontwikkelingen Nederland / Europa – Behandeling van verliezen in de jaarrekening – Zienswijze Belastingdienst – Interne planning vs externe planning
4
Ahead of Tax 2012
Interne planning 1: Herwaardering IP – Huidige situatie: – X NV heeft economisch eigendom van IP van de X groep; – Deze IP heeft X NV niet gewaardeerd op haar balans, maar vertegenwoordigen een waarde.
Verkoop IP
X NV
– Uitwerking optie: – X NV richt een nieuwe IP vennootschap (IPCO) op die niet wordt gevoegd in de bestaande fiscale eenheid; – X NV verkoopt IP aan IPCO tegen waarde in het economische verkeer.
IPCo B.V. Groeps maatschappijen
– Voordeel:
5
– Eenvoudig in uitvoering; – Optie tot latere voeging in fiscale eenheid en eventuele latere exit met gebruikmaking innovatiebox; – Financiering van de aankoop kan eventueel met een winstdelende lening, welke een fiscaal neutrale behandeling kent; – De verkoopopbrengst kan direct met verliezen van X NV worden verrekend.
Ahead of Tax 2012
Externe planning 1: PPL Korte uiteenzetting optie: – X NV en financiële instelling (“Bank”) richten nieuwe financieringsvennootschap op (“Finco”); – Finco verkrijgt funding van de Bank in de vorm van een achtergestelde winstdelende lening (Profit Participating Loan; “PPL”); – Finco financiert X NV’s groepsactiviteiten; – Opbrengsten van Finco kunnen worden verrekend met verliezen van fiscale eenheid X NV; – Optie kan meerdere jaren worden gebruikt: jaarlijkse (gedeeltelijke) voorkoming verliesverdamping; – Bank en X NV delen fiscale voordeel; – X NV genereert jaarlijks een positieve cashflow.
6
Ahead of Tax 2012
Externe planning 2 : Verliesverjonging Korte uiteenzetting optie: – X NV heeft fiscale verliezen in Nederland
– X NV (of een dochter) heeft funding nodig voor een buitenlandse activiteit (stel US$) – X BV1 (dochter binnen fiscale eenheid) trek een lening aan van Bank A – X BV2 (dochter binnen fiscale eenheid) hedged het US$ risico (US$/Euro FX forward) met Partij B – Indien de US$ in waarde stijgt ten opzichte van de Euro, stijgt de waarde van het FX contract. Indien de US$ in waarde daalt ten opzichte van de Euro, daalt de waarde van het FX contract – De waarde van de lening beweegt zich tegenovergesteld aan de waardeontwikkeling van het FX contract – De waardestijging in het FX contract (of de lening) kan worden gerealiseerd en afgezet tegen de verliezen 7
Ahead of Tax 2012
Europese planning: After tax hedge Korte uiteenzetting optie: − X NV heeft fiscale verliezen in land A − X NV (dochter) heeft fiscale winsten in land B − X NV investeert in een liquide index met een goede track record − Indien de index naar verwachting presteert maakt X NV in land B een goede return (voor en na belastingen) − Indien de index minder presteert dan verwacht wordt de verlies / winst positie als hedge gebruikt − De transactie is na belastingen markt-neutraal − De post tax hedge is geen fiscale transactie echter de belastingpositie wordt wel gebruikt om de volatiliteit van de return na belastingen te managen
8
Ahead of Tax 2012
www.bakermckenzie.nl © 2012 Baker & McKenzie. All rights reserved. Baker & McKenzie International is a Swiss Verein with member law firms around the world. In accordance with the common terminology used in professional service organizations, reference to a “partner” means a person who is a partner, or equivalent, in such a law firm. Similarly, reference to an “office” means an office of any such law firm. 9 Ahead of Tax 2012
