ABN AMRO TRADER Goed voorbereid actief beleggen.
Nederland
Wilt u beleggen met een versnelling? Maar wilt u niet het risico lopen om meer dan uw inleg te verliezen? Dan is de Trader – het nieuwste hefboomproduct van ABN AMRO – mogelijk iets voor u.
2
Beleggen in Traders.
Is de Trader iets voor u?
De Trader van ABN AMRO is een beleggingsproduct waarmee u met een hefboom kunt
De Trader is een risicovol beleggings-
inspelen op een door u verwachte koersbeweging van een onderliggende waarde. Met
product en daardoor alleen geschikt
een Trader kunt u profiteren van zowel koersstijgingen als koersdalingen. Verwacht
voor de ervaren en actieve belegger
u een stijging van een onderliggende waarde, dan koopt u een Trader Long. Maar
die bereid is het risico te lopen zijn
verwacht u een daling, dan kiest u voor een Trader Short. Door de hefboomwerking
gehele inleg te verliezen. Door de
is het mogelijk om met een Trader extra rendement te behalen ten opzichte van een
ingebouwde hefboom kan de Trader,
directe belegging in de onderliggende waarde.
procentueel gezien, sterk in waarde stijgen en dalen. Het stop loss-niveau
Traders hebben geen vooraf vastgestelde afloopdatum. Komt uw verwachting niet uit, dan zorgt het stop loss-niveau ervoor dat het verlies wordt beperkt tot uw inleg. Als het stop lossniveau wordt bereikt, zal de Trader automatisch worden beëindigd en van de beurs worden gehaald. U verliest in dat geval uw gehele inleg.
Waarin kunt u met Traders beleggen?
zorgt er echter voor dat u nooit meer dan uw inleg kunt verliezen. Voordat u in de Trader belegt, is het van belang dat u de kenmerken en risico’s van dit product volledig begrijpt. Op basis van uw kennis, ervaring en
Traders worden aangeboden op verschillende onderliggende waarden. Het actuele
beleggersprofiel moet u zorgvuldig
aanbod kunt u op abnamromarkets.nl/trader vinden.
afwegen of de Trader voor u geschikt is.
U wordt als belegger in de Trader geen rechthebbende van de onderliggende waarde.
Deze brochure is alleen ter informatie en
U kunt daarom geen aanspraak maken op de rechten die aan de onderliggende waarde
is geen aanbieding van, of een uitno-
zijn verbonden.
diging tot het investeren in de Trader. Lees voor een uitgebreide beschrijving
Traders nader bekeken.
van de risico’s het basisprospectus (bestaande uit het bassisprospectus en eventuele supplementen), en de
Waarde van een Trader. De waarde van een Trader wordt berekend aan de hand van onderstaande formule: Waarde Trader Long
=
Intrinsieke waarde + Risicopremie
Waarde Trader Short
=
Intrinsieke waarde + Risicopremie
Om de waardevorming van de Trader te begrijpen, volgt nu de uitleg van de diverse
definitieve voorwaarden en de actuele informatie. Al deze documenten kunt u op abnamromarkets.nl vinden.
Belangrijke kenmerken van de Trader
prijscomponenten. • Mogelijkheid om versneld in te
Intrinsieke waarde.
spelen op zowel koersstijgingen als
De intrinsieke waarde van de Trader kunt u berekenen aan de hand van onderstaande formule: Intrinsieke waarde Trader Long
koersdalingen. • Stop loss-niveau gelijk aan
=
Intrinsieke waarde Trader Short =
Koers onderliggende waarde – Financieringsniveau Financieringsniveau – Koers onderliggende waarde
Ratio: In bepaalde gevallen moet u ook rekening houden met de ratio. Sommige onderliggende waarden worden uitgedrukt in duizendtallen (zoals bij de DAX-index® of CAC40-index®)
financieringsniveau. • Niet meer verliezen dan uw inleg door het ingebouwde stop loss-niveau. • Het financieringsniveau en stop lossniveau worden dagelijks aangepast. • Mogelijke uitgekeerde dividenden
of juist in tienden (zoals de onderliggende waarde euro/dollar). Om ervoor te zorgen
worden direct verwerkt in het
dat u gemakkelijk met de Trader van ABN AMRO in deze onderliggende waarden
financierings- en het stop loss-niveau. • Traders hebben geen vooraf vastgestelde afloopdatum. 3
kunt beleggen, wordt er een ratio toegepast op de intrinsieke waarde van de Trader. De ratio geeft aan hoeveel keer u een Trader zou moeten kopen om één keer in de onderliggende waarde te kunnen beleggen. Zo heeft de Trader op de DAX-index® bijvoorbeeld een ratio van 100. Wisselkoers: Ook kan het zijn dat u bij de waardebepaling van een Trader rekening moet houden
Ratio
met het wisselkoerseffect. Hoewel de Trader in euro’s genoteerd staat, kan een
1
1/1
onderliggende waarde in een andere valuta noteren. Als de valuta van de onderliggende
10
1/10
100
1/100
0.01
100/1
waarde stijgt ten opzichte van de euro, kan dit een positief effect hebben op de waarde van de Trader. Een daling van de valuta van de onderliggende waarde kan een negatief
Investering t.o.v. de onderliggende waarde
effect hebben op de waarde van de Trader. Wanneer rekening moet worden gehouden met de ratio en het wisselkoerseffect, kunt u de intrinsieke waarde van een Trader als volgt berekenen: Intrinsieke Waarde Trader Long
=
Intrinsieke Waarde Trader Short
=
(Koers onderliggende waarde – Financieringsniveau) (Ratio x Wisselkoers) (Financieringsniveau – Koers onderliggende waarde) (Ratio x Wisselkoers)
Stel u wilt de intrinsieke waarde berekenen van een Trader Short op de Dow Jones Industrial AverageSM. Deze index noteert in duizenden en in Amerikaanse dollar. In de waardeberekening moet u daarom rekening houden met de ratio en het wisselkoerseffect. De koers van de index noteert op 15.000 punten en heeft een ratio van 100. De Trader Short heeft een financieringsniveau van 16.000 en de huidige euro/dollar-wisselkoers is 1,25. De intrinsieke waarde van deze Trader Short is op dat moment 8 euro ((16.000 - 15.000)/(100x1.25)) Risicopremie.
*Volatiliteit
De risicopremie is het gedeelte van uw inleg dat door ABN AMRO wordt gebruikt, om
Volatiliteit geeft de mate van beweeg-
de positie in de onderliggende waarde te kunnen afwikkelen. Deze risicopremie is
lijkheid van de onderliggende waarde
toegevoegd omdat het financieringsniveau van de Trader gelijk is aan het stop loss-niveau.
aan. Een stijging in de beweeglijkheid
Bereikt de onderliggende waarde van een Trader het stop loss-niveau? Dan verliest u
van de onderliggende waarde kan een
de gehele inleg, dus ook de door u betaalde risicopremie. De risicopremie zorgt ervoor
hogere volatiliteitswaarde binnen de
dat u nooit meer kunt verliezen dan uw inleg. Elk verlies hoger dan uw inleg komt voor
risicopremie tot gevolg hebben.
rekening van ABN AMRO. Belangrijke variabelen die de risicopremie van de Trader
Dit betekent een mogelijke stijging
bepalen, zijn de beweeglijkheid (volatiliteit*) van de onderliggende waarde en het
van de risicopremie.
verschil tussen de koers van de onderliggende waarde en het stop loss-niveau. De risicopremie kan tijdens de looptijd van de Trader op elk moment van de dag veranderen. Op het moment dat u een Trader koopt, betaalt u de risicopremie en bij verkoop ontvangt u de risicopremie terug. De ontvangen risicopremie hoeft niet altijd gelijk te zijn aan de betaalde risicopremie. Als een Trader het stop loss-niveau bereikt, verliest u de gehele risicopremie. De variabelen die de waarde van de risicopremie bepalen zijn voor u als belegger niet na te rekenen. U moet zich als belegger realiseren dat de berekening van de risicopremie niet transparant is.
4
Belangrijk: doordat er een risicopremie wordt toegevoegd aan de waarde van de Trader, is de prijsvorming van een Trader complexer dan de prijsvorming van een ABN AMRO Turbo. De risicopremie is variabel en maakt dat de waarde van een Trader gedurende de looptijd mogelijk niet gelijk loopt met een stijging of daling van de onderliggende waarde. Waarde Trader Long
=
Waarde Trader Short
=
( (
(Koers onderliggende waarde – Financieringsniveau) (Ratio x Wisselkoers) (Financieringsniveau – Koers onderliggende waarde) (Ratio x Wisselkoers)
) )
+ risicopremie + risicopremie
Hefboom. De waarde van de Trader stijgt en daalt procentueel harder dan een directe belegging in de onderliggende waarde. De hefboom ontstaat doordat u maar een gedeelte van de onderliggende waarde hoeft te voldoen. Het andere gedeelte komt voor rekening van ABN AMRO. De hefboom geeft aan hoeveel sneller de Trader beweegt ten opzichte van de onderliggende waarde. Hierbij geldt: hoe hoger de hefboom, hoe sneller de Trader reageert op een verandering in de koers van de onderliggende waarde, zowel positief als negatief. Bij een belegging in sommige onderliggende waarden heeft u vaak de keuze uit een Trader met verschillende hefbomen. Hierdoor heeft u de mogelijkheid het risico en het mogelijke rendement af te stemmen op uw beleggingsvisie en behoefte. Elke Trader heeft zijn eigen hefboom. De hefboom is afhankelijk van: De koers van de onderliggende waarde; De waarde van uw Trader (intrinsieke waarde plus risicopremie). Het financieringsniveau. Trader Long Wanneer u een stijging in de koers van de onderliggende waarde verwacht, dan koopt u een Trader Long. Een Trader Long kunt u vergelijken met het kopen van de onderliggende waarde. ABN AMRO neemt in dit geval een deel van de aankoop van de onderliggende waarde voor haar rekening. Dit deel is het financieringsniveau. De term financieringsniveau wordt gebruikt om het niveau aan te geven, waarover de financieringskosten voor een Trader Long worden berekend. Financieringskosten Trader Long: Voor een longpositie betaalt u 3% kosten op jaarbasis over het financieringsniveau, plus de Overnight Londen Interbank Offered Rate (‘Overnight Libor’). Meer informatie over de Overnight Libor kunt u op bbalibor.com vinden. De financieringskosten worden op dagbasis verrekend in het financieringsniveau. De actuele financieringskosten vindt u terug op de productpagina van de Trader onder de tab ‘Kenmerken’. Trader Short Als u een daling verwacht in de koers van de onderliggende waarde, dan koopt u een Trader Short. In dit geval neemt ABN AMRO de shortpositie in de onderliggende waarde geheel voor haar rekening. Als belegger moet u een bedrag inleggen om het risico van de shortpositie af te dekken als de koers van de onderliggende waarde stijgt. Dit bedrag is gelijk aan de waarde van de Trader Short op het moment van aankoop. Over de opbrengst van de verkoop van de onderliggende waarde en uw inleg ontvangt u de overnight LIBOR, ook wel financieringsopbrengsten genoemd. 5
Financieringsopbrengsten Trader Short: Voor een shortpositie betaalt u 3% kosten op jaarbasis over het financieringsniveau, en ontvangt u de Overnight Libor. De Financieringskosten of opbrengsten worden op dagbasis verrekend in het financieringsniveau. De actuele financieringskosten of opbrengsten vindt u terug op de productpagina van de Trader onder de tab ‘Kenmerken’. Het effect van dividend Sommige onderliggende waarden van een Trader keren dividend uit. Een dividenduitkering heeft – onder gelijkblijvende marktomstandigheden – een evenredige verlaging in de koers van de onderliggende waarde tot gevolg. Om de waarde van een Trader dividendneutraal te houden, worden ontvangen dividenden – na aftrek van eventuele belastingen – vóór beursopening op de dag dat de onderliggende waarde ex-dividend gaat, in mindering gebracht op het financierings- en stop loss-niveau. Voor een Trader op indices wordt het financieringsniveau naar beneden aangepast met het ontvangen dividend, gecorrigeerd voor de weging van het uitkerende aandeel in de index. Een aanpassing van het financieringsniveau zal ook een aanpassing van het stop loss-niveau tot gevolg hebben. Dit komt omdat, het stop loss-niveau gelijk is aan het financieringsniveau. Let op: Als er dividend wordt uitgekeerd, kan de koers van de onderliggende waarde door marktomstandigheden toch neutraal blijven of stijgen. Dit zal een positief effect hebben op de waarde van een Trader Long en een negatief effect op de waarde van een Trader Short. Voorbeeld
Trader Long
Waarde aandeel
Trader Short
Schematische weergave Trader Long en Trader Short € 90
Trader Long
€ 80
Intrinsieke waarde Trader
€ 10.00
Financieringsniveau
€ 40.00
€ 70 € 60
Waarde aandeel
€ 50 € 50.00 € 40 € 30
Trader Short
€ 20 Intrinsieke waarde Trader
€ 10.00
Financieringsniveau
€ 60.00
€ 10
Legenda
■ Fin Niveau ■ Waarde aandeel ■ Intrinsieke waarde Trader
Stop loss-niveau
Let op: in bovenstaand voorbeeld is geen rekening gehouden met de risicopremie.
Stop loss-niveau. Een Trader heeft een stop loss-niveau waardoor de waarde van uw belegging nooit negatief kan worden. Het stop loss-niveau van een Trader is gelijk aan het financieringsniveau. Deze zal, net zoals het financieringsniveau, dagelijks veranderen gedurende de looptijd van de Trader. Het stop loss-niveau, evenals andere kenmerken kunt u op de productpagina voor elke Trader abnamromarkets.nl/trader vinden onder de tab ‘Kenmerken’. De meeste Traders zijn verhandelbaar van 08.00 uur tot 18.30 uur Central European Time (‘CET’) via Euronext Amsterdam. Let op een aantal onderliggende waarden kunnen afwijkende handelstijden hebben, u kunt deze op abnamromarkets.nl/handelstijden vinden.
6
Een Trader kan het stop loss-niveau bereiken op het moment dat de onderliggende waarde
Slotveiling
verhandelbaar is. Sommige onderliggende waarden worden niet op Euronext Amsterdam
Bij een aantal onderliggende waarden,
verhandeld, maar op beurzen in andere tijdzones. Traders op deze onderliggende waarden
zoals de AEX-index®, is er sprake
kunnen hun stop loss-niveau ook bereiken op tijden dat u niet in deze Trader kunt handelen.
van een slotveiling, ook wel closing auction genoemd. Deze slotveiling
Voor de Trader van ABN AMRO op grondstoffen en op valuta’s wordt de midprijs (midden
biedt professionele handelaren de
tussen de bied- en laatprijs) van de onderliggende waarde gebruikt voor het monitoren en
gelegenheid om hun laatste trans-
vaststellen van het stop loss-niveau.
acties voor die dag af te wikkelen. Voor de AEX-index® loopt de slotveiling
Geen Restwaarde
tot 17.35 uur CET. Ook tijdens deze
Wanneer de koers van de onderliggende waarde van een Trader het stop loss-niveau
slotveiling kan een Trader het stop
bereikt of doorbreekt, wordt de Trader beëindigd en van de beurs gehaald. Als een Trader
loss-niveau bereiken.
zijn stop loss-niveau bereikt, dan is de waarde voor u als klant nul. Dit komt doordat het financieringsniveau van een Trader gelijk is aan het stop loss-niveau. Een Trader kent dus geen restwaarde. U verliest in dit geval uw gehele inleg. Corporate Actions. Gedurende de looptijd van de Trader is het mogelijk dat er op een onderliggend aandeel van een Trader een corporate action plaatsvindt, zoals een aandelensplitsing of aandelenemissie. Om de intrinsieke waarde van de Trader neutraal te houden voor de corporate action, zal het financieringsniveau van de Trader opnieuw worden berekend. Op basis van het dan geldende financieringsniveau zal ook het stop loss-niveau van de Trader worden aangepast.
Scenario analyse. Om de werking van de Trader te verduidelijken, geven wij u een scenarioanalyse van een fictieve Trader Long op de AEX-index®. In de scenarioanalyse wordt de volgende formule toegepast om de waarde van de Trader Long te berekenen: Waarde Trader Long
=
(
(Koers onderliggende waarde – Financieringsniveau) (Ratio x Wisselkoers)
)
In de scenario’s is geen rekening + risicopremie
U verwacht dat de index de komende tijd zal stijgen en besluit hierop in te spelen met de ABN AMRO
AEX-index®
Trader Long met een stop loss-niveau op 280 punten. De AEX-
index® staat op het moment van aanschaf op 300 punten.
gehouden met transactiekosten, financieringskosten of opbrengsten, het verschil tussen de bied- en laatprijs, en dividend. De scenario’s zijn gebaseerd op aannames en zijn ter illustratie opgenomen. Deze zullen in werkelijkheid onderhevig zijn aan veranderingen. De scenario‘s zijn
Aangenomen wordt: Koers onderliggende waarde
300 punten
louter illustratief en bieden dus geen
Stop loss-niveau
280 punten
enkele garantie met betrekking tot het
Financieringsniveau
280 punten
werkelijke rendement.
Ratio
10
Intrinsieke waarde bij aankoop
2,00 euro
Risicopremie
0,10 euro
Waarde Trader Long
2,10 euro
7
De waarde van uw belegging kan
Scenario 1:
fluctueren. In het verleden behaalde
Stijgende koers. Uw visie is juist en de
AEX-index® stijgt
van 300 naar 330 punten, de intrinsieke waarde
resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
van uw Trader stijgt van 2,00 euro naar 5,00 euro. Daarnaast moet u rekening houden met de risicopremie. Deze kan afgenomen, gelijk gebleven of toegenomen zijn. De risicopremie wordt aan de waarde van de Trader toegevoegd. Stel, de risicopremie is gelijk gebleven, dan is de waarde van de Trader 5,10 euro. Waarde Trader Long
=
Waarde Trader Long
=
( (
(Koers onderliggende waarde – Financieringsniveau) (Ratio x Wisselkoers) (330 - 280) (10 x 1)
) )
+ risicopremie + 0.10 = 5.10 euro
Scenario 2: Gelijkblijvende koers. Stel de AEX-index® blijft gelijk en staat onveranderd op 300 punten. Als de risicopremie gelijk is gebleven, dan zal de waarde van de Trader onveranderd zijn vergeleken met het moment van aankoop. Waarde Trader Long
=
Waarde Trader Long
=
( (
(Koers onderliggende waarde – Financieringsniveau) (Ratio x Wisselkoers) (300 - 280) (10 x 1)
) )
+ risicopremie + 0.10 = 2.10 euro
Scenario 3: Dalende koers zonder dat het stop loss-niveau bereikt wordt. Stel de AEX-index® daalt van 300 naar 282 punten. De intrinsieke waarde van de Trader Long neemt hierdoor af en wordt 0,20 euro. Wanneer de risico-premie gelijk is gebleven wordt de nieuwe waarde van uw Trader Long 0,30 euro. Waarde Trader Long
=
Waarde Trader Long
=
( (
(Koers onderliggende waarde – Financieringsniveau) (Ratio x Wisselkoers) (282 - 280) (10 x 1)
) )
+ risicopremie + 0.10 = 0.30 euro
Scenario 4: Dalende koers waarbij het stop loss-niveau bereikt wordt. Stel de AEX-index® daalt van 300 tot 280 punten of hieronder. De Trader wordt automatisch beëindigd. In dit geval heeft u de totale inleg verloren waaronder ook de risicopremie. Waarde Trader Long
=
Waarde Trader Long
=
( (
(Koers onderliggende waarde – Financieringsniveau) (Ratio x Wisselkoers) (280 - 280) (10 x 1)
) )
+ risicopremie + 0.00 = 0.00 euro
8
Voor wie is de Trader geschikt? De ervaren en actieve belegger die kennis heeft van beleggen en begrijpt dat veranderingen in onderliggende waarden door het gebruik van een hefboom, een groot effect hebben op de waarde van de Trader; De ervaren en actieve belegger die bereid is het risico te lopen zijn gehele inleg te verliezen; De ervaren en actieve belegger die graag actief inspeelt op beursontwikkelingen en met gebruik van een hefboom daar extra van wil profiteren.
Voor wie is de Trader niet geschikt? De belegger die belegt op de lange termijn en niet zoekt naar korte termijn rendement; De belegger die geen kennis van hefboomproducten heeft; De belegger die op zoek is naar een belegging met gedeeltelijke of gehele bescherming van de inleg. En niet bereid is de gehele inleg te verliezen.
Verhandelbaarheid. De meeste Traders zijn verhandelbaar van 08.00 uur tot 18.30 uur Central European Time (‘CET’) via Euronext Amsterdam. Let op, een aantal onderliggende waarden hebben afwijkende handelstijden, u kunt deze op abnamromarkets.nl/handelstijden vinden. Goldman Sachs International (Goldman Sachs) is liquidity provider voor ABN AMRO Trader. Dat wil zeggen, dat Goldman Sachs voor ABN AMRO onder normale marktomstandigheden bereid is om een ABN AMRO Trader te kopen en te verkopen. U bent daardoor niet afhankelijk van andere beleggers die een Trader willen kopen of verkopen. De prijs waarvoor de liquidity provider bereid is een Trader te kopen (de prijs waarop u verkoopt), wordt de ‘biedprijs’ genoemd, en de prijs waarvoor de liquidity provider bereid is een Trader te verkopen (de prijs waarop u aankoopt), wordt de ‘laatprijs’ genoemd. Het verschil tussen de biedprijs en de laatprijs wordt de ‘spread’ genoemd. De maximale bandbreedte van de spread onder normale marktomstandigheden, vindt u terug in de definitieve voorwaarden onder “maximale spread”. In bepaalde gevallen zijn aandelen of indices minder goed of helemaal niet verhandelbaar. In dergelijke gevallen kan voor de prijsbepaling van de Trader gebruik worden gemaakt van een andere onderliggende waarde, zoals een termijncontract (future) op de onderliggende waarde. Het is mogelijk dat de prijs van de Trader op dat moment afwijkt van de waarde van de onderliggende waarde. Dit geldt alleen voor het vaststellen van bied- en laatprijzen en is niet van toepassing voor de vraag of een Trader zijn stop loss-niveau heeft bereikt. Om te bepalen of en wanneer een Trader zijn stop lossniveau bereikt, wordt altijd uitsluitend gekeken naar de prijs of koers van de daadwerkelijke onderliggende waarde. Daarnaast geldt dat de Trader een callable beleggingsinstrument is. U kunt, indien dit wenselijk is de Trader beëindigen tegen de intrinsieke waarde van de Trader. Deze waarde wordt bepaald aan de hand van de slotkoers van de onderliggende waarde van de Trader. Als u de Trader wenst te beëindigen en het bericht tot het uitoefenen van dit recht (de notice) vóór 11.00 uur CET door de bewaarnemer (custodian1) is ontvangen, dan zal de intrinsieke waarde
9
worden bepaald aan de hand van de slotprijs van de onderliggende waarde van de Trader van die dag. Als de notice ná 11:00 uur CET wordt ontvangen, zal de intrinsieke waarde worden bepaald aan de hand van de slotkoers van de onderliggende waarde van de volgende dag. De procedure en richtlijnen met betrekking tot het uitoefenen van uw recht op vroegtijdige beëindiging kunt u op abnamromarkets.nl/trader vinden. Ook ABN AMRO kan onder bijzondere omstandigheden de Trader beëindigen, bijvoorbeeld als marktomstandigheden of gewijzigde wet- en regelgeving daar aanleiding voor geven. Beperkte verhandelbaarheid. De liquidity provider geeft onder normale marktomstandigheden bied- en laatprijzen af voor een Trader. Hierdoor kunt u Traders kopen en verkopen. Belangrijk is te weten dat de verhandelbaarheid in een Trader minder liquide is dan in de onderliggende waarde. Voor de verhandelbaarheid van de Trader kunnen beperkingen gelden. Onder bepaalde omstandigheden kan het voorkomen dat de liquidity provider geen bied- en laatprijzen afgeeft en dat u de Trader niet kunt kopen of verkopen. U loopt dan een liquiditeitsrisico. Dit kan bijvoorbeeld gebeuren wanneer de handel in de onderliggende waarde wordt stilgelegd, er extreme marktomstandigheden zijn, of bij een storing in het handelssysteem van de liquidity provider of van Euronext Amsterdam. Verder accepteert u het risico dat door een mogelijk beperkte verhandelbaarheid van de Trader, u tijdelijk en misschien tot het stop loss-niveau wordt bereikt de Trader moet aanhouden waarbij er sprake kan zijn van koersrisico. Lees voor meer informatie over de verhandelbaarheid en de mogelijkheid van vervroegde beëindiging van een Trader het basisprospectus, eventuele bijbehorende supplementen en de definitieve voorwaarden. Deze documenten zijn verkrijgbaar via abnamromarkets.nl/trader
Risico’s. De Trader is een risicovol beleggingsproduct en daardoor alleen geschikt voor de ervaren en actieve belegger die bereid is het risico te lopen om zijn gehele inleg te verliezen. Voordat u in een Trader belegt is het van belang dat u de kenmerken, werking en risico’s van dit product volledig begrijpt. Ook moet u goed afwegen of een Trader voor u geschikt is, gezien uw ervaring en beleggingsprofiel. Uw beleggingsadviseur kan u informeren over de karakteristieken van de Trader en adviseert u graag over de wijze waarop dit product in uw portefeuille past. Deze brochure is alleen ter informatie en is geen aanbieding van of een uitnodiging tot het investeren in de Trader. De volgende alinea’s geven slechts een overzicht van de belangrijkste risico’s. Lees voor een uitgebreide beschrijving van de risico’s het basisprospectus, eventuele bijbehorende supplementen en de definitieve voorwaarden. Deze documenten kunt u op abnamromarkets.nl vinden. Koersrisico. De waarde van een Trader is afhankelijk van de koersontwikkeling van de onderliggende waarde. Een daling in de koers van de onderliggende waarde heeft een negatief effect op de waarde van de Trader Long. Andersom geldt dat een stijging in de koers van de onderliggende waarde een negatief effect heeft op de waarde van de Trader Short. Traders op onderliggende waarden met een hoge volatiliteit lopen een verhoogd koersrisico.
1
De bank waar u uw effectenrekening aanhoudt, zal zorgdragen voor verzending van de notice aan de custodian.
10
Hefboomrisico. Een belegging in een Trader is door de hefboom risicovoller dan een directe belegging in de onderliggende waarde. De hefboom zorgt er voor dat uw Trader sneller in waarde kan dalen dan de koers van de onderliggende waarde. Daarbij geldt ook: hoe hoger de hefboom, hoe dichter het stop loss-niveau bij de koers van de onderliggende waarde zal liggen. Het stop loss-niveau van een Trader met een hoge hefboom kan daardoor eerder worden bereikt dan een Trader met een lage hefboom. Stop loss-risico.
Wat gebeurt er als een Trader het
Het stop loss-niveau kan wijzigen en daardoor dichter bij de koers van de onderliggende
stop loss-niveau bereikt buiten de
waarde komen. U loopt hierdoor het risico dat de koers van de onderliggende waarde
officiële stop loss tijden? Bijvoorbeeld
het stop loss-niveau sneller raakt. Bij gelijkblijvende marktomstandigheden zullen het
Amerikaanse onderliggende waarden,
financieringsniveau en het stop loss-niveau dagelijks toenemen omdat de kosten op
zoals een Trader op het aandeel
dagelijkse basis worden verrekend. Hierdoor komen het financieringsniveau en het stop
Apple. Deze Trader kan zijn stop
loss-niveau dichter bij de koers van de onderliggende waarde. Van een Trader waarvan
loss-niveau officieel bereiken tussen
de onderliggende waarde niet op Euronext Amsterdam wordt verhandeld, zoals de Dow
15.30 uur en 22.00 uur Central European
Jones Industrial Average , kan de onderliggende waarde het stop loss-niveau ook buiten
Time (CET), de Trader op Apple is
de handelsuren van Euronext Amsterdam bereiken. Zodra de koers van de onderliggende
verhandelbaar van 09.05 uur tot
waarde het stop loss-niveau raakt wordt de Trader automatisch beëindigd. U verliest in dat
18.30 uur (CET).
SM
geval uw gehele inleg. Als de Trader buiten deze tijden (15.30 Wisselkoersrisico.
uur en 22.00 uur (CET)) het stop loss-
Als de onderliggende waarde in buitenlandse valuta is genoteerd, dient u rekening te
niveau bereikt dan wordt de handel in
houden met mogelijk wisselkoersrisico. Een daling van de valuta van de onderliggende
de Trader tijdelijk stop gezet. Mocht
waarde ten opzichte van de euro kan een negatief effect hebben op de waarde van de Trader.
het onderliggende aandeel, bijvoorbeeld bij een Trader long, weer gaan
Renterisico.
stijgen en komt de waarde van de
Met een Trader Long loopt u met een hogere marktrente een verhoogd renterisico. Een
Trader boven zijn stop loss-niveau
hogere marktrente heeft hogere financieringskosten tot gevolg. Dit kan een negatief
uit, dan wordt de handel in de Trader
effect hebben op de waarde van de Trader Long. In een situatie waarin de rente laag
weer hervat. Als bij beursopening
is, kan het bij een Trader Short voorkomen dat u rente moet betalen. In dit geval zal een
officieel wordt vastgesteld dat de Trader
belegging in de Trader Short financieringskosten met zich meebrengen in plaats van
het stop loss-niveau heeft bereikt dan
financieringsopbrengsten te genereren.
wordt de Trader afgewikkeld.
Liquiditeitsrisico. ABN AMRO en Goldman Sachs streven ernaar dat er tijdens beursuren bied- en laatprijzen worden afgegeven voor alle Traders. Bij storingen in het handelssysteem van Goldman Sachs, Euronext Amsterdam of de beurs waar de onderliggende waarde wordt verhandeld, kan het voorkomen dat de handel in Traders tijdens beursuren wordt stilgelegd. Dit kan een negatieve invloed hebben op de koers van de Trader. ABN AMRO en Goldman Sachs zijn in een dergelijke situatie niet aansprakelijk als hierdoor financiële schade wordt opgelopen. Risico van vroegtijdige beëindiging (callability). De belegger dient zich ervan bewust te zijn dat ABN AMRO gerechtigd is een Trader onder bepaalde marktomstandigheden vroegtijdig te beëindigen. Deze situatie kan zich voordoen indien het niet langer mogelijk is om posities in de onderliggende waarde in te nemen of omdat ABN AMRO de risico’s niet langer kan afdekken met haar hedging tegenpartij (hedging counterparty) 2. Het risico van vroegtijdige beëindiging kan zich ook voordoen bij 2
De hedging counterparty is steeds dezelfde partij als de partij die in de definitieve voorwaarden is aangewezen als de berekeningsagent (calculation agent), tenzij in de definitieve voorwaarden een andere hedging counterparty is gespecificeerd.
11
wijziging in wet- en regelgeving. De afwikkeling van de positie in een Trader kan op meerdere manieren plaatsvinden, afhankelijk van de oorzaak van de vroegtijdige beëindiging. Kredietrisico. U loopt kredietrisico op ABN AMRO Bank N.V. (‘ABN AMRO’) als uitgevende instelling van de Traders. Dit betekent dat u in geval van insolventie van ABN AMRO mogelijk minder terugkrijgt dan de waarde van de Trader, of in het slechtste geval uw gehele inleg verliest. De meest actuele creditrating van ABN AMRO kunt u via Investor Relations op abnamro.com vinden. Tegengestelde belangen. ABN AMRO en Goldman Sachs kunnen bepaalde posities innemen met betrekking tot onderliggende waarden van Traders. Dit kunnen zij doen om de handel in bepaalde Traders mogelijk te maken, om risico’s met betrekking tot Traders af te dekken of vanwege andere bancaire activiteiten. Deze transacties kunnen een negatieve invloed hebben op de koers van de onderliggende waarde van Traders. Hedgerisico. Als een Trader wordt gebruikt om een positie af te dekken, kan er een hedgerisico optreden. Zo is een hedge onder andere niet meer effectief op het moment dat het stop loss-niveau wordt bereikt omdat in dat geval de Trader wordt beëindigd. Om de hedge te behouden zal dan een nieuwe Trader moeten worden gekocht, anders wordt vanaf dat moment volledig risico over de af te dekken positie gelopen. Daarnaast kan een hedgerisico zich voordoen omdat de waarde van de Trader wordt beïnvloed door financieringskosten of -opbrengsten of door verschillen in bied- en laatprijzen van de Trader.
Kosten. Financieringskosten. De financieringskosten en opbrengsten worden elke ochtend bij u in rekening gebracht door het financieringsniveau voor de opening van de beurs met het rentebedrag aan te passen. Koopt en verkoopt u de Trader op dezelfde dag? Dan betaalt of ontvangt u geen financieringskosten of financieringsopbrengsten. De Financieringskosten zijn gebaseerd op de Overnight Londen Interbank Offered Rate (Overnight LIBOR) van de lokale valuta van de onderliggende waarde met uitzondering van Traders die een termijncontract als onderliggende waarde hebben. De LIBOR rente wordt dagelijks vastgesteld door de British Bankers’ Association. Historische LIBOR rentes kunt u op bbalibor.com vinden. De financieringskosten voor een Trader Long zijn gelijk aan Overnight LIBOR + 3,00%. De financieringsopbrengsten voor een Trader Short zijn gelijk aan Overnight LIBOR – 3,00%. Als de LIBOR rente laag is, is het toch mogelijk dat er financieringskosten aan de Trader Short zijn verbonden. Bij niet-Europese onderliggende waarden kan de LIBOR rente lager of hoger zijn dan bij Europese onderliggende waarden. Ook is het mogelijk dat er voor sommige onderliggende waarden een andere rente wordt gehanteerd dan de LIBOR rente. Door de karakteristieken van futures zijn de financieringskosten van zowel Traders Long als Traders Short op futures 3,00%. Op abnamromarkets.nl/trader worden de actuele financieringskosten of -opbrengsten per Trader aangegeven.
12
Aan-, verkoop- en overige kosten. Bij het beleggen in de Trader moet u rekening houden met eventuele verschillen tussen bied- en laatprijzen. Deze zijn afhankelijk van de liquiditeit van de onderliggende waarde. De bandbreedte tussen een bied- en laatprijs wordt ook wel de spread genoemd. De maximale bandbreedte voor een specifieke Trader vindt u terug in de definitieve voorwaarden onder “Maximum Spread”. Als u een betaalrekening heeft geopend bij ABN AMRO, is het openen van een ABN AMRO effectenrekening kosteloos. Bij andere financiële instellingen kunnen hier kosten aan verbonden zijn. De tarieven voor bijvoorbeeld het bewaarloon voor de beleggingsportefeuille zoals met u is overeengekomen. Als u uw beleggingsportefeuille niet bij ABN AMRO Bank aanhoudt, zijn de kosten afhankelijk van uw bank of adviseur. Informatie over belastingen. Over een belegging in de Trader kunnen belastingen verschuldigd zijn die niet via ABN AMRO Bank N.V. worden geïnd. De behandeling van die belastingen is afhankelijk van: De hoogte van uw belegging in de Trader; De omvang van uw overige vermogen; en Uw persoonlijke situatie. Raadpleeg hiervoor de Belastingdienst of uw belastingadviseur. Actuele informatie. Uw adviseur kan u verder informeren over de kenmerken van de Trader. Hij bespreekt ook graag met u hoe de Trader aansluit op uw persoonlijke situatie en beleggingsdoelstellingen. Deze brochure bevat algemene informatie over de Traders van ABN AMRO Bank. Op abnamromarkets.nl kunt u het actuele aanbod en de kenmerken van de ABN AMRO Trader vinden. Ook vindt u hier de meest actuele informatie die van belang is voor de Trader. De meest actuele informatie over de kredietwaardigheid van ABN AMRO Bank N.V. kunt u op abnamro.com via Investor Relations/Financial-disclosures/index.html (investor presentation) vinden. Prospectus. Deze brochure is alleen bedoeld voor het verschaffen van algemene productinformatie. Voordat u beslist om te beleggen in de Trader, moet u, behalve deze algemene brochure, het basisprospectus (plus eventuele supplementen) en de definitieve voorwaarden lezen. U kunt het basisprospectus ‘Structured Products Programme - Base Prospectus Relating to Turbos, dated 28 june 2013’ vinden op abnamromarkets.nl onder het tabblad Traders. Omdat het basisprospectus niet alleen geldt voor de ABN AMRO Trader, maar ook voor de ABN AMRO Turbo, is er in het basisprospectus voor gekozen om in algemene zin te spreken over Turbo’s. Dit neemt niet weg dat het basisprospectus ook onverkort geldt voor de Trader. U kunt daar waar Turbo staat in het basisprospectus eventueel ook Trader lezen. In de definitieve voorwaarden van een Trader vindt u de term Trader daarentegen wel terug.
13
ABN AMRO Trader* (de ‘Trader’) zijn verkrijgbaar bij: ABN AMRO Markets (HQ7180), Postbus 283, 1000 AE Amsterdam. Tel 0900-ABN1234 (0900-2261234), web: abnamromarkets.nl, emailadres:
[email protected]. ABN AMRO Bank N.V. (‘ABN AMRO‘) is de uitgevende instelling en lead manager van de Trader. Het aanbod van de Trader vindt uitsluitend plaats op basis van het Prospectus. Potentiële beleggers moeten zich bewust zijn van de risico‘s verbonden aan dit product en moeten weloverwogen overgaan tot een investeringsbeslissing met betrekking tot dit product, zo nodig in overleg met hun eigen adviseurs, waarbij in aanmerking moet worden genomen of dit product past binnen hun eigen beleggingsbeleid. De in dit document aangeboden informatie is opgesteld door ABN AMRO en is bedoeld als informatie in algemene zin en is niet toegespitst op uw persoonlijke situatie. De informatie mag daarom nadrukkelijk niet beschouwd worden als een advies of als een voorstel of aanbod tot 1) het aankopen of verhandelen van financiële instrumenten en/ of 2) het afnemen van beleggingsdiensten noch als een beleggingsadvies. Beslissingen op basis van de informatie uit dit document zijn voor uw eigen rekening en risico. De informatie en de voorwaarden die van toepassing zijn op door ABN AMRO aangeboden financiële instrumenten en beleggingsdiensten verleend door ABN AMRO kunt u vinden in de Voorwaarden Beleggen ABN AMRO verkrijgbaar via abnamro.nl/beleggen Hoewel ABN AMRO tracht juiste, volledige en actuele informatie uit betrouwbaar geachte bronnen aan te bieden, verstrekt ABN AMRO expliciet noch impliciet enige garantie dat de aangeboden informatie in dit document juist, volledig of actueel is. ABN AMRO aanvaardt geen aansprakelijkheid voor druk- en zetfouten. De in dit document opgenomen informatie kan worden gewijzigd zonder voorafgaand bericht. ABN AMRO is niet verplicht de hierin opgenomen informatie te actualiseren of te wijzigen. ABN AMRO en/ of haar agenten of onderaannemers aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid ten aanzien van enige schade (met inbegrip van gederfde winst), die op enigerlei wijze voortvloeit uit de informatie die u in dit document wordt aangeboden of het gebruik daarvan. ABN AMRO, of de rechthebbende, behoudt alle rechten (waaronder auteursrechten, merkrechten, octrooien en andere intellectuele eigendomsrechten) met betrekking tot alle in dit document aangeboden informatie (waaronder alle teksten, grafisch materiaal en logo’s). Het is niet toegestaan de informatie uit dit document te kopiëren of op enigerlei wijze openbaar te maken, te verspreiden of te vermenigvuldigen zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ABN AMRO of rechtmatige toestemming van de rechthebbende. U mag de informatie in dit document wel afdrukken voor uw eigen persoonlijk gebruik. ABN AMRO is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in respectievelijk de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934 en de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, noch in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika. Tenzij zich op grond van de hiervoor genoemde wetten een uitzondering voordoet, is de effectendienstverlening van ABN AMRO inclusief (maar niet beperkt tot) de hierin omschreven producten en diensten, alsmede de advisering daaromtrent niet bestemd voor Amerikaanse ingezetenen [“US Persons” in de zin van vorenbedoelde wet- en regelgeving]. Dit document of kopieën daarvan mogen niet worden verzonden of meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan Amerikaanse ingezetenen. Onverminderd het voorgaande is het niet de intentie de in dit document beschreven diensten en/of producten te verkopen of te distribueren of aan te bieden aan personen in landen waar dat ABN AMRO op grond van enig wettelijk voorschrift niet is toegestaan. Een ieder die beschikt over dit document of kopieën daarvan dient zelf na te gaan of er wettelijke beperkingen bestaan tegen de openbaarmaking en verspreiding van dit document en/of het afnemen van de in dit document beschreven diensten en/of producten en zodanige beperkingen in acht te nemen. ABN AMRO is niet aansprakelijk voor schade als gevolg van diensten en/ of producten die in strijd met de hiervoor bedoelde beperkingen zijn afgenomen. Deze brochure is geproduceerd op 5 augustus 2013, reviewdatum 3 december 2013. ‘AEX®’, ‘AEX-index®’, ‘CAC40®’ and ‘CAC 40-index®’ are registered trademarks of Euronext N.V. or its subsidiaries. ‘Dow Jones®’, and ‘Dow Jones Industrial AverageSM’ are service marks of Dow Jones & Company, Inc. ‘DAX®‘ is a registered trademark of Deutsche Börse AG.
