ABN AMRO bull certificaat
Op KPN 2011-2012
2
dubbel profiteren van een stijging in de
koers van het aandeel KPN?
Verwacht u dat de aandelen KPN het komende jaar in koers zullen stijgen? Dan kunt u met 200%1 profiteren van deze stijging met het ABN AMRO Bull Certificaat op KPN 2011 - 2012. Bij een stijgende koers van het aandeel KPN verdubbelt1 uw rendement op afloopdatum. Is de koers van het aandeel KPN bijvoorbeeld 30% gestegen op de afloopdatum, dan is uw rendement op afloopdatum 60%1.
1 De definitieve participatiegraad is afhankelijk van marktomstandigheden en zal uiterlijk worden vastgesteld op 25 mei 2011. De definitieve participatiegraad is gebaseerd op de slotkoers van KPN op 25 mei 2011.
3
ABN AMRO Bull Certificaat
Beleggen in het ABN AMRO Bull Certificaat. Het ABN AMRO Bull Certificaat op KPN 2011-2012 (het ‘Certificaat’) is een gestructureerd beleggingsproduct met een looptijd van één jaar (tot en met 25 mei 2012). Met een belegging in het Certificaat volgt u de prestatie van het aandeel KPN, dat is genoteerd aan Euronext Amsterdam. Als op de peildatum (18 mei 2012)2 de koers van het aandeel KPN is gestegen ten opzichte van de startwaarde, dan profiteert u op afloopdatum met 200%1 van deze stijging. Is de koers gelijk gebleven? Dan krijgt u de nominale waarde retour. Is de koers van het aandeel KPN gedaald ten opzichte van de startwaarde? Dan wordt het Certificaat op de afloopdatum afgelost in het aandeel KPN. Het verlies op het Certificaat is dan gelijk aan het koersverlies van het aandeel KPN. In figuur 1 vindt u het koersverloop van het aandeel KPN over de afgelopen vijf jaar. De startwaarde van het Certificaat wordt op 25 mei 2011 bepaald en zal gelijk zijn aan de officiële slotkoers van het aandeel KPN op deze dag. De uitgifteprijs van het Certificaat is gelijk aan 100% van de startwaarde van het aandeel KPN. Stel dat het aandeel KPN op 25 mei 2011 op 10,00 euro sluit, dan is de uitgifteprijs van het Certificaat ook 10,00 euro. Vanaf vrijdag 27 mei 2011, de eerste dag waarop het Certificaat verhandelbaar is, is de koers afhankelijk van marktomstandigheden. Deze koers kan boven en onder de uitgiftekoers noteren. In deze brochure zijn alle voorbeelden, berekeningen en rendementen gebaseerd op een theoretische uitgiftekoers van 10,00 euro. De participatiegraad van 200% op de afloopdatum is indicatief en gebaseerd op marktomstandigheden op het moment van schrijven van deze brochure. De definitieve participatiegraad zal uiterlijk worden vastgesteld op 25 mei 2011. Voor meer informatie zie de paragraaf “het Bull Principe”.
15 13 11 9
May-11
May-10
May-09
gedurende de looptijd van het Certificaat 0,85 euro dividend wordt uitgekeerd.
5
May-08
dividend. ABN AMRO Bank N.V. gaat ervan uit dat er op het aandeel KPN
May-07
Bij een rechtstreekse belegging in het aandeel KPN ontvangt u het eventuele
7
May-06
Het Certificaat is gericht op het behalen van koerswinst en keert geen dividend uit.
Dit is gebaseerd op wat er momenteel (d.d. 20 mei 2011) bij de Research & Strategy
Figuur 1: Koersverloop van het aandeel KPN
afdeling van ABN AMRO wordt verwacht voor het komende jaar. Dit kan afwijken
in euro’s exclusief dividend op Euronext
van zowel het historische dividend als het daadwerkelijke (toekomstige) dividend.
Amsterdam. Bron Bloomberg, 20 mei 2011.
Onderliggende waarde. Koninklijke KPN N.V. (‘KPN’) is de toonaangevende leverancier van telecommunicatie- en
De waarde van uw belegging kan
ICT-diensten in Nederland en biedt consumenten vaste en mobiele telefonie, internet
fluctueren. In het verleden behaalde
en televisie. Voor zakelijke klanten verzorgt KPN complete telecommunicatie- en ICT-
resultaten bieden geen garantie
oplossingen. KPN-dochter Getronics biedt wereldwijd ICT-diensten aan en is marktleider
voor de toekomst.
in de Benelux op het gebied van infrastructuur- en netwerkgerelateerde IT-oplossingen.
1 De definitieve participatiegraad is afhankelijk van marktomstandigheden en zal uiterlijk worden vastgesteld op 25 mei 2011. De definitieve participatiegraad is gebaseerd op de slotkoers van KPN op 25 mei 2011. 2 Indien de betreffende dag door onvoorziene gebeurtenissen geen handelsdag is, zal de peildatum worden verschoven naar de volgende handelsdag.
4
Per 31 december 2010 bediende KPN 42 miljoen klanten, waarvan 33,9 miljoen mobiele klanten, 4,4 miljoen met een vaste telefoonaansluiting, 2,5 miljoen met een
Uitbetaling
internetaansluiting en 1,2 miljoen televisieklanten. Met 19.192 full time employees
Stel, op de startdatum noteert het aandeel
in Nederland (30.599 voor de hele groep) behaalde KPN in 2010 een omzet van
KPN 10,00 euro en het verwachte dividend
EUR 13,4 miljard.
van 0,85 euro (8,50% van 10,00 euro) wordt uitbetaald. Bij de indicatieve participatiegraad
Informatie over het aandeel KPN kunt u vinden op de website www.kpn.com
van 200%, wordt een uitbetaling van 14,00
onder het kopje ‘Over / About KPN’. De laatste fundamentele opinie van de analisten
euro al bereikt bij een stijging van 20% van
van ABN AMRO Bank N.V. is te vinden op: http://www.abnamro.nl/beleggen.
het aandeel KPN
Het Bull principe.
een directe belegging in het aandeel KPN zal
Het Bull principe houdt in dat u op de peildatum met 200%1 profiteert van een
deze stijging 28,50% rendement geven (20%
eventuele koersstijging van het aandeel KPN. Bij verkoop tijdens de looptijd geldt
stijging + 8,50% dividend). Het rendement
(= EUR 10,00 + (200% x 20% x EUR 10,00). Bij
de participatiegraad van 200% niet. Verwacht u dat de koers van het aandeel KPN
van 40% wordt bij een directe belegging pas
over een jaar minder dan 8,50% gestegen zal zijn? Dan kunt u beter direct
bereikt bij een stijging van het aandeel KPN
beleggen in het aandeel KPN.
van 31,50% (namelijk een koersstijging van
Verwacht u dat de koers van het aandeel KPN over een jaar meer is gestegen dan
3,15 euro + 0,85 euro dividend = 4,00 euro).
8,50%? Dan kan dit Certificaat een goede keuze zijn. Hierbij is rekening gehouden
Hierdoor is een belegging in het Certificaat
met het verwachte dividend van 0,85 euro (8,50% van 10,00 euro) dat gedurende de
bij een koersstijging van meer dan 8,50%
looptijd kan worden uitgekeerd bij een rechtstreekse belegging in het aandeel KPN.
aantrekkelijker dan een directe belegging in
1
het aandeel KPN.
Voorbeeldberekening. Stel, u koopt één Certificaat met een fictieve startwaarde van 10,00 euro. De berekening van het effectief rendement van het Certificaat is inclusief kosten en scenario’s zijn opgenomen als nadere uitleg van het Certificaat. Aan deze scenario’s kunnen geen rechten worden ontleend. Scenario 1: de eindwaarde is met 20% gestegen. Op de peildatum is de eindwaarde 20% gestegen ten opzichte van de startwaarde. De uitbetaling per Certificaat is 14,00 euro (= EUR 10,00 + (200% x 20% x EUR 10,00)). Uw effectief rendement bedraagt in dit geval 40%. Scenario 2: de eindwaarde is met 5% gestegen.
Uitbetaling ABN AMRO Bull Certificaat
worden berekend met een indicatieve participatiegraad van 200%. De onderstaande 19 17 15 13 11 9 7 5
5
7
9
11
13
15
Koers KPN in euro’s
Op de peildatum is de eindwaarde 5% gestegen ten opzichte van de startwaarde.
Figuur 2: Schematische weergave van
De uitbetaling per Certificaat is 11,00 euro (= EUR 10,00 + (200% x 5% x EUR
de uitbetaling van het Certificaat en het
10,00)). Uw effectief rendement bedraagt in dit geval 10%.
rendement bij een directe belegging in het aandeel KPN. Waarbij de blauwe lijn
Scenario 3: de eindwaarde is 20% lager dan de startwaarde.
uitbetaling in cash aangeeft en de rode lijn
Stel dat het aandeel KPN is gedaald met 20%.
uitbetaling in aandelen KPN. De groene
Per Certificaat ontvangt u 1 aandeel KPN ter waarde van 8,00 euro
lijn geeft aan wat het rendement (inclusief
(= EUR 10,00 - (20% x EUR 10,00)). Uw effectief rendement bedraagt
verwachte dividend van 0,85 euro) zou zijn bij
in dit geval -20%.
een directe belegging in het aandeel KPN.
1 De definitieve participatiegraad is afhankelijk van marktomstandigheden en zal uiterlijk worden vastgesteld op 25 mei 2011. De definitieve participatiegraad is gebaseerd op de slotkoers van KPN op 25 mei 2011.
ABN AMRO Bull Certificaat
5
Wat is de invloed van ontwikkelingen tijdens de looptijd? Gedurende de looptijd is het koersverloop van het Certificaat afhankelijk van een
Voordelen van het Certificaat.
aantal marktfactoren. De belangrijkste variabelen die het koersverloop bepalen zijn
Op afloopdatum 200%1 profiteren van
de koersontwikkeling van het aandeel KPN, de dividendverwachting van het
een mogelijke koersstijging van het
aandeel KPN en de kredietwaardigheid van ABN AMRO. In onderstaand diagram
aandeel KPN ;
ziet u de invloed van elk van deze marktfactoren op de koers van het Certificaat.
Korte looptijd van slechts één jaar;
Dit dient alleen ter indicatie en als uitgang is genomen dat alle andere
Dagelijkse verhandelbaarheid via Euronext
marktfactoren gelijk blijven. In werkelijkheid zullen er vaak meerdere factoren
(onder normale marktomstandigheden).
tegelijk bewegen. Belangrijke risico’s van het Certificaat. Indien de koers op afloopdatum onder de
Marktfactor Invloed op de koers van het Certificaat
startwaarde is gedaald, krijgt u uitbetaald
Aandeel KPN omhoog
Aandeel KPN omlaag
Kredietwaardigheid ABN AMRO omhoog
kunt u uw volledige inleg verliezen;
Kredietwaardigheid ABN AMRO omlaag
Het Bull principe geldt niet bij tussentijdse
Dividendverwachting omhoog
verkoop; dit kan nadelige gevolgen hebben
Dividendverwachting omlaag
in aandelen KPN. Bij een dalende koers lijdt u verlies. In het meest negatieve scenario
bij tussentijdse verkoop; Kredietrisico op uitgevende instelling, ABN AMRO Bank N.V. (Fitch A+,
ABN AMRO Bank N.V. uitgevende instelling. ABN AMRO telt 28.000 medewerkers, waarvan 5.000 in het buitenland. De bank heeft in Nederland meer dan 6,8 miljoen retailklanten en biedt een ruim pakket financiële diensten via diverse distributiekanalen (kantoor of business centre, telefoon, call centre en internet). ABN AMRO beschikt in Nederland over een uitgebreid netwerk van meer dan 500 bankshops, 78 zakelijke kantoren en 20 Private Banking kantoren. Het wereldwijde netwerk beslaat 28 landen en gebieden. De bank is voor 100% eigendom van de Nederlandse Staat. De meest actuele informatie over de kredietwaardigheid van ABN AMRO Bank N.V. is verkrijgbaar op www.abnamro.com via Investor Relations.
Risico’s. Koersrisico. De koers van het Certificaat is afhankelijk van marktomstandigheden, zoals de koers van het aandeel KPN en de dividendverwachting van het aandeel KPN. Gedurende de looptijd kan de koers van het Certificaat fluctueren en kan deze onder de uitgiftekoers noteren. Dit kan nadelige gevolgen hebben bij tussentijdse verkoop of vervroegde aflossing. Het Bull principe geldt uitsluitend op de afloopdatum van het Certificaat. Het Certificaat kan worden afgelost in de vorm van aandelen KPN. Beleggers in het Certificaat lopen het risico dat de waarde van dit aandeel lager is dan het geïnvesteerde bedrag. In het meest extreme scenario, wanneer het aandeel KPN tot nul daalt, zal de waarde van het Certificaat tot nul kunnen dalen en kunt u uw gehele belegging verliezen. Lees voor meer informatie de paragraaf ‘Wat is de invloed van ontwikkelingen tijdens de looptijd?’.
Moody’s Aa3, S&P A).
6
Kredietrisico op de uitgevende instelling. De koersontwikkeling tijdens de looptijd van het Certificaat is ook afhankelijk van de ontwikkeling van de kredietwaardigheid van de uitgevende instelling. Indien de kredietwaardigheid van de uitgevende instelling verslechtert, heeft dit een negatieve invloed op de koers van het Certificaat (de koers zal dan dalen). U loopt kredietrisico op ABN AMRO als uitgevende instelling van het Certificaat. Op www.abnamro.com kunt de meest actuele informatie over de kredietwaardigheid van ABN AMRO Bank N.V. vinden. Beperkte verhandelbaarheid.
Verhandelbaarheid.
Onder normale marktomstandigheden is ABN AMRO voornemens om een markt te
Het Certificaat wordt genoteerd op
onderhouden. Door bepaalde omstandigheden kan het voorkomen dat ABN AMRO
Euronext Amsterdam van NYSE Euronext
geen prijzen afgeeft, waardoor u liquiditeitsrisico loopt. Dit kan bijvoorbeeld
en wordt dagelijks verhandelbaar. ABN
gebeuren indien de handel in de onderliggende waarde wordt stilgelegd, er extreme
AMRO is voornemens om onder normale
marktomstandigheden zijn, of wanneer er een storing in het handelssysteem van
omstandigheden een markt te
ABN AMRO of Euronext Amsterdam is opgetreden. Indien ABN AMRO geen prijzen
onderhouden. De koers is afhankelijk van de
afgeeft, kan het zijn dat het niet mogelijk is om het Certificaat te kopen of te verkopen.
marktomstandigheden op het moment van handelen en kan boven of beneden de
Vervroegde aflossing.
uitgiftekoers zijn. Onder normale
De belegger dient zich ervan bewust te zijn dat ABN AMRO gerechtigd is om het
marktomstandigheden is de spread tussen
Certificaat onder uitzonderlijke marktomstandigheden vroegtijdig te beëindigen.
de bied- en laatkoers 1,00%.
Deze situatie kan zich voordoen indien het niet langer mogelijk is om posities in de onderliggende waarde in te nemen of omdat ABN AMRO de risico’s niet langer kan afdekken. Het risico van vroegtijdige beëindiging kan zich ook voordoen bij wijziging in wet- en regelgeving. De afwikkeling van de positie in het Certificaat kan op meerdere manieren plaatsvinden, afhankelijk van de oorzaak van de vroegtijdige beëindiging. Naar verwachting zal bij vervroegde aflossing de uitkering lager zijn dan de uitgiftekoers. Lees voor meer informatie en een volledig overzicht van de risico‘s en gevolgen van vroegtijdige beëindiging van het Certificaat het basisprospectus, eventuele bijbehorende supplementen en de voorwaarden, waarin de risico’s, kosten en voorwaarden staan beschreven. Deze documenten zijn verkrijgbaar via www.abnamromarkets.nl.
Kosten. De uitgiftekoers van het Certificaat is de officiële slotkoers van het aandeel KPN op 25 mei 2011. De totale kosten voor emissie, structurering en marketing zijn gelijk aan 1,5% van de uitgiftekoers (ofwel 0,15 euro per Certificaat uitgaande van een indicatieve uitgiftekoers van 10,00 euro). Deze kosten worden over de gehele looptijd in mindering op de koers gebracht. Bij aankoop gelden de gebruikelijke tarieven voor de aan- en verkoopkosten en bijvoorbeeld het bewaarloon voor het effectendepot zoals met u overeengekomen. Indien u uw effectenrekening niet bij ABN AMRO aanhoudt, zijn de kosten afhankelijk van uw bank of bemiddelaar. Tot slot kunnen over een belegging in het Certificaat ook belastingen verschuldigd zijn die niet via ABN AMRO geïnd worden. De fiscale behandeling daarvan is afhankelijk van de hoogte van uw belegging in het Certificaat, uw overige beleggingen en uw persoonlijke situatie. Raadpleeg hiervoor de Belastingdienst of uw belastingadviseur.
ABN AMRO Bull Certificaat
Geschikt voor u? Verwacht u een stijging van het aandeel KPN en denkt u dat deze op de peildatum meer dan 8,50%3 zal zijn gestegen? Wilt u hiervan extra profiteren? Dan is dit Certificaat mogelijk een interessante belegging voor u. Wel dient u bereid te zijn gedurende de gehele looptijd van één jaar te beleggen in het Certificaat. De participatiegraad van 200%1 geldt immers alleen op de afloopdatum. Houd u er rekening mee dat het Certificaat zowel tijdens de looptijd als op de peildatum onder de uitgiftekoers kan noteren en dat u bij dalende koers krijgt uitbetaald in aandelen KPN. U dient zich te realiseren dat u met dit product uw volledige inleg kunt verliezen. Als u niet bereid bent om dit risico te lopen, dan is het Certificaat niet geschikt voor u. Verwacht u dat de koers van het aandeel KPN het komende jaar 8,50%3 of minder zal stijgen, dan kunt u beter direct beleggen in het aandeel KPN. Uw adviseur kan u informeren over de karakteristieken van het Certificaat en adviseert u graag of dit product in uw portefeuille en bij uw beleggingsprofiel past. Lees voor aankoop het basisprospectus en de definitieve voorwaarden, waarin de risico’s, de kosten en de voorwaarden staan beschreven.
Hoe aanschaffen. Het Certificaat wordt op de beurs gebracht door ‘introductie door verhandeling’. Dit houdt in dat u vanaf 27 mei 2011 het Certificaat op Euronext Amsterdam kunt aanschaffen en er geen inschrijfperiode voor het Certificaat geldt. Meer informatie waaronder de voorwaarden die van toepassing zijn op beleggingsdiensten verleend door uw bank of financieel adviseur kunt u vinden in de met u afgesloten contracten over effectendienstverlening.
Actuele informatie. Deze brochure is opgesteld voor de introductie van dit Certificaat. De meest recente ontwikkelingen die van belang zijn voor dit Certificaat kunt u volgen via www.abnamromarkets.nl. Hierop vindt u bijvoorbeeld de startwaarde van het aandeel KPN, de definitieve participatiegraad, maar ook ontwikkelingen gedurende de looptijd van het Certificaat. Voor het maken van een aan- of verkoopbeslissing in dit Certificaat tijdens de looptijd dient u kennis te nemen van de informatie op de website. Lees daarnaast voor aankoop het basisprospectus en de definitieve voorwaarden. Ook deze documenten kunt u vinden op www.abnamromarkets.nl.
1 De definitieve participatiegraad is afhankelijk van marktomstandigheden en zal uiterlijk worden vastgesteld op 25 mei 2011. De definitieve participatiegraad is gebaseerd op de slotkoers van KPN op 25 mei 2011. 3 8,50% is gebaseerd op het verwachte dividend van 0,85 euro.(8,50% van 10 euro).
7
8
Kenmerken ABN AMRO Bull Certificaat op KPN 2011 – 2012. Uitgevende instelling:
ABN AMRO Bank N.V. (Fitch A+, Moody’s Aa3, S&P A)
Looptijd:
1 jaar
Introductie:
27 mei 2011
Uitgifte- en stortingsdatum:
1 juni 2011
‘As, if and when‘ handel:
27, 30 en 31 mei 2011
Peildatum:
18 mei 20122
Afloopdatum:
25 mei 2012
Onderliggende waarde:
Aandelen KPN
Startwaarde:
De officiële slotkoers van het aandeel KPN op 25 mei 2011
Eindwaarde:
De officiële slotkoers van het aandeel KPN op 18 mei 2012
Uitgifteprijs:
100% van de officiële slotkoers van het aandeel KPN op 25 mei 2011 in euro.
Uitbetaling op de afloopdatum:
a) Indien de eindwaarde gelijk is aan of hoger is dan de startwaarde: startwaarde + ( startwaarde * participatiegraad * (eindwaarde / startwaarde)-1)) b) Indien de eindwaarde lager is dan de startwaarde: per Certificaat krijgt u 1 aandeel KPN uitgekeerd
Indicatieve participatiegraad:
200%1 van de startwaarde
Notering:
Euronext Amsterdam van NYSE Euronext
ISIN code:
NL0009411818
ABN AMRO code:
75322
Informatie op internet:
www.abnamromarkets.nl
1 De definitieve participatiegraad is afhankelijk van marktomstandigheden en zal uiterlijk worden vastgesteld op 25 mei 2011. De definitieve participatiegraad is gebaseerd op de slotkoers van KPN op 25 mei 2011. 2 Indien de betreffende dag door onvoorziene gebeurtenissen geen handelsdag is, zal de peildatum worden verschoven naar de volgende handelsdag. 3 8,50% is gebaseerd op het verwachte dividend van 0,85 euro. (8,50% van 10 euro).
ABN AMRO Bull Certificaat
Het basisprospectus en de definitieve voorwaarden (het ‘Prospectus‘) van het ABN AMRO Bull Certificaat 2011- 2012 op KPN (het ‘Certificaat’) zijn verkrijgbaar bij: ABN AMRO Markets (HQ7180), Postbus 283, 1000 AE Amsterdam. Tel 0900-ABN1234 (0900-2261234), web: www.abnamromarkets.nl, emailadres:
[email protected] ABN AMRO Bank N.V. (‘ABN AMRO‘) is de uitgevende instelling en lead manager van het Certificaat. Het aanbod van het Certificaat vindt uitsluitend plaats op basis van het Prospectus. Potentiële beleggers moeten zich bewust zijn van de risico‘s verbonden aan dit product en moeten weloverwogen overgaan tot een investeringsbeslissing met betrekking tot dit product, zo nodig in overleg met hun eigen adviseurs, waarbij in aanmerking moet worden genomen of dit product past binnen hun eigen beleggingsbeleid. De in dit document aangeboden informatie is opgesteld door ABN AMRO en is bedoeld als informatie in algemene zin en is niet toegespitst op uw persoonlijke situatie. De informatie mag daarom nadrukkelijk niet beschouwd worden als een advies of als een voorstel of aanbod tot 1) het aankopen of verhandelen van financiële instrumenten en/of 2) het afnemen van beleggingsdiensten noch als een beleggingsadvies. Beslissingen op basis van de informatie uit dit document zijn voor uw eigen rekening en risico. De informatie en de voorwaarden die van toepassing zijn op door ABN AMRO aangeboden financiële instrumenten en beleggingsdiensten verleend door ABN AMRO kunt u vinden in de Voorwaarden Effectendienstverlening ABN AMRO en het Informatieblad Effectendienstverlening ABN AMRO die verkrijgbaar zijn via www.abnamro. nl/beleggen. Hoewel ABN AMRO tracht juiste, volledige en actuele informatie uit betrouwbaar geachte bronnen aan te bieden, verstrekt ABN AMRO expliciet noch impliciet enige garantie dat de aangeboden informatie in dit document juist, volledig of actueel is. ABN AMRO aanvaardt geen aansprakelijkheid voor druk- en zetfouten. De in dit document opgenomen informatie kan worden gewijzigd zonder voorafgaand bericht. ABN AMRO is niet verplicht de hierin opgenomen informatie te actualiseren of te wijzigen. ABN AMRO en/of haar agenten of onderaannemers aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid ten aanzien van enige schade (met inbegrip van gederfde winst), die op enigerlei wijze voortvloeit uit de informatie die u in dit document wordt aangeboden of het gebruik daarvan. ABN AMRO, of de rechthebbende, behoudt alle rechten (waaronder auteursrechten, merkrechten, octrooien en andere intellectuele eigendomsrechten) met betrekking tot alle in dit document aangeboden informatie (waaronder alle teksten, grafisch materiaal en logo’s). Het is niet toegestaan de informatie uit dit document te kopiëren of op enigerlei wijze openbaar te maken, te verspreiden of te vermenigvuldigen zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van ABN AMRO of rechtmatige toestemming van de rechthebbende. U mag de informatie in dit document wel afdrukken voor uw eigen persoonlijk gebruik. ABN AMRO is niet geregistreerd als broker-dealer en investment adviser zoals bedoeld in respectievelijk de Amerikaanse Securities Exchange Act van 1934 en de Amerikaanse Investment Advisers Act van 1940, zoals van tijd tot tijd gewijzigd, noch in de zin van andere toepasselijke wet- en regelgeving van de afzonderlijke staten van de Verenigde Staten van Amerika. Tenzij zich op grond van de hiervoor genoemde wetten een uitzondering voordoet, is de effectendienstverlening van ABN AMRO inclusief (maar niet beperkt tot) de hierin omschreven producten en diensten, alsmede de advisering daaromtrent niet bestemd voor Amerikaanse ingezetenen [“US Persons” in de zin van vorenbedoelde wet- en regelgeving]. Dit document of kopieën daarvan mogen niet worden verzonden of meegebracht naar de Verenigde Staten van Amerika of worden verstrekt aan Amerikaanse ingezetenen. Onverminderd het voorgaande is het niet de intentie de in dit document beschreven diensten en/of producten te verkopen of te distribueren of aan te bieden aan personen in landen waar dat ABN AMRO op grond van enig wettelijk voorschrift niet is toegestaan. Een ieder die beschikt over dit document of kopieën daarvan dient zelf na te gaan of er wettelijke beperkingen bestaan tegen de openbaarmaking en verspreiding van dit document en/of het afnemen van de in dit document beschreven diensten en/of producten en zodanige beperkingen in acht te nemen. ABN AMRO is niet aansprakelijk voor schade als gevolg van diensten en/of producten die in strijd met de hiervoor bedoelde beperkingen zijn afgenomen. zijn op geen enkele manier aansprakelijk ten aanzien daarvan. Deze brochure is geproduceerd op 23 mei 2011.
9
Mei 2011 Aan de inhoud van deze publicatie kunnen geen rechten worden ontleend. Wijzigingen voorbehouden.
