A Budapesti Értéktőzsde szabályai az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-értékpapírtáblán történő aukciós kereskedésről

A Budapesti Értéktőzsde szabályai az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-értékpapírtáblán történő aukciós kereskedésről

Budapest, 2015. október 20

Nyilvános

A BUDAPESTI ÉRTÉKTŐZSDE SZABÁLYAI AZ MMTS1 KERESKEDÉSI RENDSZERBEN, AZ AUKCIÓSÉRTÉKPAPÍRTÁBLÁN TÖRTÉNŐ AUKCIÓS KERESKEDÉSRŐL

A Budapesti Értéktőzsde Zártkörűen Működő Részvénytársaság vezérigazgatójának 426/2015 számú határozata

az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-Értékpapírtáblán történő Aukciós kereskedés szabályairól 2015. október 21-i hatállyal

1 Budapesti Értéktőzsde Zrt., 1364 Budapest, Pf. 24 T +36 1 429 6700, F +36 1 429 6800 [email protected], www.bet.hu Cégjegyzék szám: 01-10-044764, Társasági forma: Zrt.


KAPCSOLÓDÓ ALAPFOGALMAK

Ajánlati Könyv:

Az értékpapírokban tehető ajánlatok rendszerezésére szolgáló – a Tőzsdetagok számára folyamatosan hozzáférhető – elektronikus nyilvántartás. Jelen határozatban Ajánlati Könyvként az Aukciós-ajánlati Könyv értendő.

Ajánlattételi Ár:

Eladás esetén a minimális, vétel esetén a maximális elfogadási Árat jelent.

ÁKK:

A határozat alkalmazásában az Államadósság Kezelő Központ Zártkörűen Működő Részvénytársaság elnevezése.

Árlépésköz:

Az egyes értékpapírok vonatkozásában az ajánlattevő által meghatározott legkisebb árváltozási érték.

Átlagár:

Az Aukción létrejövő ügyletek árainak a kötésekben szereplő mennyiséggel súlyozott számtani átlaga.

Ellenajánlat:

Ellentétes irányú ajánlat.

Értékpapírtábla:

Az azonos kereskedési szabályokkal (így különösen az ajánlati típusok, ajánlat kezelések, Ajánlati Könyv szabályai és Ügyletkötési Algoritmus) rendelkező értékpapírok csoportja. Értékpapírtábla kizárólag az Aukciós-értékpapírtábla lehet.

Hozam:

Fix kamatozású vagy diszkonttal kibocsátott, hitelviszonyt megtestesítő értékpapír (pl.: kötvény, kincstárjegy) esetében az ÁKK által alkalmazott mindenkori hozamszámítási konvenció szerint számított, %-os formában kifejezett, 2 (Kettő) tizedesjegy pontossággal meghatározott érték.

Jobb Árú ajánlat:

Vételi ajánlat esetén magasabb Árú ajánlat, eladási ajánlat esetén az alacsonyabb Árú ajánlat. A határozat alkalmazásában Hozam esetében „alacsonyabb Áron” magasabb Hozamot, „magasabb Áron” pedig alacsonyabb Hozamot kell érteni.

KELER :

A határozat alkalmazásában a Központi Elszámolóház és Értéktár (Budapest) Zrt. illetve a KELER KSZF Központi Szerződő Fél Korlátolt Felelősségű Társaság összefoglaló elnevezése, mely jelentheti bármelyik társaságot vagy a két társaságot együttesen is.

Kereskedési Számlaazonosító: Az ajánlattevő által kötelezően meghatározandó egyedi azonosító, amelynek segítségével az ajánlattevő meghatározza, hogy az ajánlat a Saját számlájára vagy Megbízói számlára kerüljön elszámolásra. Kötésegység:

Az értékpapírra szóló ajánlat legkisebb, oszthatatlan mennyisége. Értékpapírra ajánlat csak az adott Kötésegységre, vagy annak egész számú többszörösére tehető.

Legmagasabb Párosítható Mennyiség: Eladási aukciós ajánlat esetén a Minimális árszinten vagy ennél magasabb Áron, vételi aukciós ajánlat esetén a Maximális árszinten vagy ennél alacsonyabb Áron párosítható AUKCIÓS Ellenajánlatok összes értékpapír- mennyisége. LIMIT ajánlat:

A Limit Ajánlat az Ajánlatban megadott áron vagy annál jobb áron teljesíthető.

Maximális Árszint:

Vételi aukció esetén az a legmagasabb Ár, amelyen Aukciós ügylet még létrejöhet.

Megbízói számla:

A KELER Szabályokban „"M" típusú Tőzsdei elszámolási értékpapír alszámla”-ként meghatározott számla. 2

Budapesti Értéktőzsde Zrt., 1364 Budapest, Pf. 24 T +36 1 429 6700, F +36 1 429 6800 [email protected], www.bet.hu Cégjegyzék szám: 01-10-044764, Társasági forma: Zrt.


Minimális Árszint:

Eladási aukció esetén az a legalacsonyabb Ár, amelyen Aukciós ügylet még létrejöhet.

MMTS1 Kereskedési Munkaállomás: A Tőzsdetag telephelyén használatban lévő kereskedési terminálként szolgáló személyi számítógép és az MMTS1 Kereskedési Munkaállomás Szoftver összessége. MMTS1 Kereskedési Munkaállomás Szoftver: A Tőzsdetag munkaállomásának részét képező személyi számítógépre telepített azon szoftverek és állományok összessége, amelyek biztosítják a munkaállomás kereskedési funkcionalitását. MMTS1 Kereskedési Rendszer: A Tőzsde által üzemeltetett kapcsolódnak Aukcióban való részvétel céljából.

rendszer,

amelyhez

Tőzsdetagok

RÉSZ ajánlat:

A RÉSZ ajánlat részletekben, akár Kötésegységenként is, vagy a teljes ajánlati mennyiség igénybevételével teljesíthető.

Saját számla:

A KELER Szabályokban „"S" típusú Tőzsdei elszámolási értékpapír alszámla”-ként meghatározott számla.

Tőzsdenap:

Tőzsdenap minden munkanap, kivéve, ha azt a Tőzsde előzetesen tőzsdei szünnappá nyilvánítja.

Tőzsdetag:

Az a jogalany, akinek hatályos Tőzsdetagsági szerződése van a Tőzsdével.

Ügyletkötési Algoritmus: Az az előre meghatározott elv és számítási módszer, amely meghatározza, hogy az ajánlatok hogyan kapcsolandók össze ügylet létrehozása érdekében (párosítás), illetve amely meghatározza, hogy az ügylet milyen mennyiségre és milyen Áron kötődik meg.



AZ AUKCIÓS-ÉRTÉKPAPÍRTÁBLA EGYEDI KERESKEDÉSI SZABÁLYAI Az AUKCIÓS ajánlat

1 1.1

Az AUKCIÓS ajánlat általános feltételei 1.1.1 AUKCIÓS ajánlat és Ellenajánlat kizárólag az AUKCIÓS ajánlat tárgyát képező értékpapír típusának megfelelő szekcióban kereskedési joggal rendelkező Tőzsdetag által tehető. 1.1.2 AUKCIÓS ajánlat az aukciós ajánlattevő nyilatkozatának megfelelően mind vételre mind eladásra irányulhat. 1.1.3 AUKCIÓS ajánlat mindaddig visszavonható, amíg az ajánlattételben szereplő kereskedési idő el nem kezdődik. Az AUKCIÓS ajánlat a határozat rendelkezései, és az Aukciós ajánlattevő által előre meghatározott feltételek szerint a MMTS1 Kereskedési Rendszerben történő rögzítéséig módosítható.

1.2

Az AUKCIÓS ajánlat tartalmi elemei 1.2.1 Az AUKCIÓS ajánlatnak legalább az alábbi alapadatokat kell tartalmaznia: a) b) c) d) e) f)

Aukciós ajánlattevő Tőzsdetag neve; Értékpapír neve; Ajánlat Irányának megjelölése; Ügyletkötési Algoritmus; Többáras Ügyletkötési Algoritmus esetén: allokációs eljárás, és ajánlatgyűjtési szakaszok száma; Értékpapír mennyisége vagy értéke, amelyre az AUKCIÓS ajánlat szól.

1.2.2 Ügyletkötési Algoritmus Az ügyletkötés az AUKCIÓS ajánlattevő választása szerint az alábbi Ügyletkötési Algoritmusok szerint bonyolódhat le. a) Többáras Ügyletkötési Algoritmus; b) Egyensúlyi áras Ügyletkötési Algoritmus.

1.2.3 Allokáció Többáras Ügyletkötési Algoritmussal történő Eladási Aukció esetében, amikor a Minimális árszinten szereplő valamennyi AUKCIÓS Ellenajánlat nem kerülhet párosításra, az Aukciós ajánlattevő a Minimális árszinten még párosítható Ellenajánlatok kiválasztására az arányos kielégítés vagy a kártyaleosztás eljárása közül köteles választani. Többáras Ügyletkötési Algoritmussal történő Vételi Aukció esetében, amikor a Maximális árszinten szereplő valamennyi AUKCIÓS Ellenajánlat nem kerülhet párosításra, a Maximális árszinten még párosítható Ellenajánlatok kiválasztására az arányos kielégítés kerül alkalmazásra. 1.2.3.1

Arányos kielégítés Eladási Aukciós ajánlat esetén a Minimális árszinten, vételi Aukciós ajánlat esetén a Maximális árszinten létrejövő ügyletek párosítása során, az egyes AUKCIÓS Ellenajánlat megtételére jogosult Tőzsdetagoknak eladási Aukciós ajánlat esetén a Minimális árszinten, vételi Aukciós ajánlat esetén a Maximális árszinten megtett AUKCIÓS Ellenajánlatainak egymáshoz történő 4


A Budapesti Értéktőzsde szabályai az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-értékpapírtáblán történő aukciós kereskedésről arányosítása során kialakuló arányszámoknak megfelelő arányban kerülnek párosításra az AUKCIÓS Ellenajánlat megtételére jogosult Tőzsdetagok AUKCIÓS Ellenajánlatai. A fennmaradó Aukciós ajánlati mennyiség nem kerül párosításra. 1.2.3.2

Kártyaleosztás A Minimális árszinten létrejövő ügyletek párosítása során minden, a Minimális árszinten AUKCIÓS Ellenajánlatot tett Tőzsdetag a Minimális árszinten tett összes AUKCIÓS Ellenajánlatai az alábbiak szerint kerülnek párosításra. Az adott Tőzsdetag által az adott árszinten megtett egyes ajánlatokban szereplő mennyiségeket összegezve, Tőzsdetagonként azonos mennyiséget kap mindaddig, amíg a fennmaradó mennyiség nem lesz kevesebb, mint a Minimális árszinten még teljesen ki nem elégített, AUKCIÓS Ellenajánlatot tett Tőzsdetagok száma. Amennyiben az adott árszinten az adott Tőzsdetag több Aukciós Ellenajánlatot is tett, úgy ezen ajánlatok a Tőzsdetagra a fentiek szerint eső mennyiség erejéig az ajánlattételi ideje szerinti sorrendben kerülnek párosításra. A fennmaradó AUKCIÓS ajánlati mennyiség nem kerül párosításra.

1.2.3.3

Az arányos kielégítéses és a kártyaleosztásos allokáció estében az ajánlatok fentiek szerinti párosítása során a 1.2.5.1d) és 1.2.5.1e) pontokat is figyelembe kell venni.

1.2.3.4

Az allokációs eljárás alapértelmezésben eladási Aukciós ajánlat esetén a kártyaleosztás.

1.2.4 Ajánlatgyűjtési szakaszok száma 1.2.4.1

A többáras Ügyletkötési Algoritmus kompetitíváras ajánlatgyűjtési időszakra, és az AUKCIÓS ajánlattevő ilyen rendelkezése esetén nem kompetitíváras ajánlatgyűjtési időszakra, valamint ügyletkötési időszakra tagolódik. Nem kompetitíváras szakasz alkalmazása esetén az ajánlattevőnek meg kell határoznia az AUKCIÓS Ellenajánlatot tevők által megköthető nem kompetitíváras Ellenajánlatok maximális piaci részesedését. A többáras Ügyletkötési Algoritmus alapértelmezésben kompetitíváras ajánlatgyűjtési időszakra, és nem kompetitíváras ajánlatgyűjtési időszakra, valamint ügyletkötési időszakra tagolódik.

1.2.5 Az AUKCIÓS ajánlat egyéb adatainak meghatározása során az AUKCIÓS ajánlattevő az egyes alábbi adatok tekintetében az alábbi választási lehetőségek szerint megállapíthatja azok tartalmát: a) b) c) d) e) f) g) h)

Mennyiségi korlátozások; Kötésegység; Árlépésköz; Ármeghatározás; Kereskedés ideje; Aukciós-ajánlati Könyv; A teljesítési nap; Az AUKCIÓS Ellenajánlat megtételére jogosultak köre.

1.2.5.1

Ajánlat mennyisége

Az AUKCIÓS ajánlattevő az ajánlatában meghatározhatja: a) azt az értékpapír mennyiséget, amelyet elérő, vagy meghaladó mennyiségű ügylet létrejövetele esetén az aukció nem minősíthető sikertelennek; b) az Aukciós ügyletkötés során elfogadásra kerülő AUKCIÓS Ellenajánlatok maximális mennyiségét vagy értékét; c) az AUKCIÓS Ellenajánlatot tevő által egy ajánlatban megtehető minimális mennyiségét vagy értékét; 5 Budapesti Értéktőzsde Zrt., 1364 Budapest, Pf. 24 T +36 1 429 6700, F +36 1 429 6800 [email protected], www.bet.hu Cégjegyzék szám: 01-10-044764, Társasági forma: Zrt.

A Budapesti Értéktőzsde szabályai az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-értékpapírtáblán történő aukciós kereskedésről d) többáras Ügyletkötési Algoritmus esetén az egy AUKCIÓS Ellenajánlatot tevő maximális piaci részesedésének nagyságát; e) többáras Ügyletkötési Algoritmus esetén az egy AUKCIÓS Ellenajánlatot tevő által megtehető nem kompetitíváras és kompetitíváras ajánlatok mennyiségének maximális arányát. A fent felsorolt mennyiségi beállításokra - az 1.2.5.1 e) alpont kivételével-alapértelmezésben nem vonatkozik korlátozás. 1.2.5.1.1

Az 1.2.5.1 d) alpont esetén az egy AUKCIÓS Ellenajánlatot tevő maximális piaci részesedésének nagysága alapértelmezésben 100 %, az egy AUKCIÓS Ellenajánlatot tevő által megtehető nem kompetitíváras és kompetitíváras ajánlatok mennyiségének aránya alapértelmezésben 10 %.

1.2.5.1.2

Amennyiben az Aukciós ajánlattevő eladás esetén a minimális, vétel esetén a maximális elfogadási árat nem határozta meg, úgy az AUKCIÓS ajánlatban rendelkezhet arról, hogy a megtett Ellenajánlatok árainak figyelembe vétele alapján nem köteles az előre meghirdetett mennyiségre megtenni az AUKCIÓS ajánlatát, (2.3.4.7 pont) még akkor sem, ha az AUKCIÓS Ellenajánlatok összmennyisége meghaladja az 1.2.5.1 a) alpontban meghatározott minimális mennyiséget vagy az 1.2.5.1 b) alpontban meghatározott maximális mennyiséget.

1.2.5.2

Kötésegység

Egyensúlyi áras Ügyletkötési Algoritmus esetén az AUKCIÓS ajánlattevő az ajánlatában meghatározhatja az AUKCIÓS ügyletkötés során alkalmazásra kerülő Kötésegységet. A Kötésegység alapértelmezésben 1 db. 1.2.5.3

Árlépésköz

Az AUKCIÓS ajánlattevő az ajánlatában meghatározza az AUKCIÓS ügyletkötés során alkalmazásra kerülő Árlépésközt. 1.2.5.4

Ármeghatározás

Az AUKCIÓS ajánlattevő meghatározhatja eladás esetén a minimális, vétel esetén a maximális elfogadási Árat. Amennyiben előzetes ármeghatározás nem történik, úgy azt a tényt (annak a hiányát) is nyilvánosságra kell hozni. Amennyiben az AUKCIÓS ajánlattevő nem határoz meg előzetesen Ajánlattételi Árat, úgy annak értékét legkésőbb az adott Ügyletkötési Algoritmusnak megfelelően az AUKCIÓS ajánlatbevitelkor kell meghatároznia. 1.2.5.5

Kereskedés ideje

Az AUKCIÓS ajánlattevő meghatározhatja az adott AUKCIÓS ügyletkötés kereskedési idejét az 1.3.4 h) szerint. 1.2.5.6

Ajánlati Könyv fajtái

a) Nyilvános Ajánlati Könyv b) Nem nyilvános Ajánlati Könyv Alapértelmezésben az Ajánlati Könyv nem nyilvános.

1.2.5.7

Teljesítési nap

Az AUKCIÓS ajánlattevő a T+1 napnál nem rövidebb, de T+7 napot meg nem haladó időszakon belül határozhatja meg a teljesítési napot nem hiteltípusú értékpapírok esetében. 6 Budapesti Értéktőzsde Zrt., 1364 Budapest, Pf. 24 T +36 1 429 6700, F +36 1 429 6800 [email protected], www.bet.hu Cégjegyzék szám: 01-10-044764, Társasági forma: Zrt.

A Budapesti Értéktőzsde szabályai az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-értékpapírtáblán történő aukciós kereskedésről Hiteltípusú értékpapírok esetében a teljesítési nap kizárólag a Tőzsde Hitelpapír Szekciójában alkalmazott elszámolási ciklusnak megfelelő nap lehet. Alapértelmezésben a teljesítés az adott értékpapír szekciójában alkalmazott elszámolási ciklusnak megfelelő nap. 1.2.5.8

Az AUKCIÓS Ellenajánlat megtételére jogosultak köre

Az ajánlattevő az AUKCIÓS ajánlatában meghatározhatja az Ellenajánlat megtételére jogosult Tőzsdetagok körét. Az AUKCIÓS Ellenajánlat megtételére az AUKCIÓS ajánlattevő is jogosult, de az Aukciós ajánlattevő AUKCIÓS Ellenajánlatot csak a saját MMTS1 Kereskedési munkaállomásán tehet. Az Ellenajánlat megtételére jogosultak körét az ajánlattevő módosíthatja legkésőbb az Aukciós kereskedés elindulását 1 órával megelőzően a Tőzsdére benyújtott hivatalos nyilatkozatában. 1.3

Az AUKCIÓS ajánlat Tőzsdére való benyújtása 1.3.1 Az AUKCIÓS ajánlattevő által meghatározásra kerülő tartalmi elemeket a határozat 3. számú mellékletét képező formanyomtatványon az AUKCIÓS ajánlattevőnek legkésőbb az AUKCIÓS ajánlatban megjelölt Tőzsdenapot megelőző Tőzsdenap 12 óráig a Tőzsde számára hivatalos értesítés formájában át kell adnia. A hivatalos értesítés történhet postai vagy személyes kézbesítés útján, Emailben ([email protected]) illetve Faxon (+36 1 429 6833). 1.3.2 A Tőzsde megvizsgálja, hogy a számára eljuttatott AUKCIÓS ajánlat megfelel-e a határozat előírásainak, és ennek eredményéről az AUKCIÓS ajánlatban megjelölt Tőzsdenapot megelőző Tőzsdenap 16 óráig értesíti az AUKCIÓS ajánlattevőt E-mailben vagy Faxon. 1.3.3 Az AUKCIÓS ajánlattétel Tőzsde általi elfogadása esetén az AUKCIÓS ajánlat tartalmi elemeiről a Tőzsde az AUKCIÓS ajánlattevő értesítésével egyidejűleg az Ajánlattevő ilyen irányú kérése esetén értesíti az AUKCIÓS ajánlattevő által az AUKCIÓS Ellenajánlat megtételére jogosult Tőzsdetagokat. Az értesítés E-mailben történik.


A Budapesti Értéktőzsde szabályai az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-értékpapírtáblán történő aukciós kereskedésről 1.3.4 Amennyiben az AUKCIÓS ajánlattevő AUKCIÓS ajánlat 1.2 pont szerinti alapadatait – ide nem értve az 1.2.5.1 a), b) és c) pontokban meghatározott adatokat- az alapértelmezés, illetve az alábbiak szerint állapítja meg, úgy amennyiben az AUKCIÓS ajánlattevő az AUKCIÓS ajánlatát az 1.3.1 pontban meghatározott formai követelményeknek megfelelően a Tőzsdenapon legkésőbb 15.30. óráig a Tőzsde számára átadja, úgy az aukció az azt követő Tőzsdenapon lebonyolítható 1.3.4 h) pontban meghatározott időszakon belül: a) b) c) d) e) f) g) h) i) j)

1.2.1 a) pont: a Tőzsdetag neve : 1.1 pontnak megfelelően tetszőleges; 1.2.1 b) pont: értékpapír neve : tetszőleges értékpapír; 1.2.1 c) pont: vétel vagy eladás: tetszőleges; 1.2.1 d) pont: többáras Ügyletkötési Algoritmus vagy egyensúlyi áras Ügyletkötési Algoritmus: tetszőleges; 1.2.1 f) pont: értékpapír mennyisége vagy értéke, amelyre az AUKCIÓS ajánlat szól: a 1.1 pontnak megfelelően tetszőleges; 1.2.5.1 a), b) és c) pontok: tetszőleges; 1.2.5.4 pont: ármeghatározás: tetszőleges; 1.2.5.5 pont: kereskedés ideje: 9.00 és 16.30 közötti időszak; 1.2.5.6 pont: Ajánlati Könyv: tetszőleges; 1.2.5.8 pont: az adott pontnak megfelelően tetszőleges.

Az Aukciós-értékapírtábla ügyletkötési szabályai

2 2.1

Az Ajánlati Könyv Az Ajánlati Könyvben az AUKCIÓS Ellenajánlatok vételi vagy eladási oldalra bontottan, árszintek szerint részletesen, és összesítetten, illetve időrendi sorrendben rendszerezetten az AUKCIÓS Ellenajánlatot megtett Tőzsdetag nevének feltüntetésével szerepelnek. 2.1.1 A nyilvános Ajánlati Könyv Nyilvános Ajánlati Könyvvel lebonyolításra kerülő AUKCIÓS ügyletkötés során az Ajánlati Könyv az AUKCIÓS Ellenajánlat megtételére jogosult Tőzsdetagok számára az AUKCIÓS Ellenajánlatot megtett Tőzsdetag megjelölése nélkül nyilvános, az AUKCIÓS ajánlattevő számára pedig a Tőzsde által üzemeltetett MMTS1 Kereskedési Munkaállomáson keresztül nyilvános. 2.1.2 A nem nyilvános Ajánlati Könyv Nem nyilvános Ajánlati Könyvvel lebonyolításra kerülő AUKCIÓS ügyletkötés során az Ajánlati Könyvben szereplő AUKCIÓS Ellenajánlatok az AUKCIÓS Ellenajánlatot tevő Tőzsdetagok számára a saját AUKCIÓS Ellenajánlatait ide nem értve nem nyilvánosak, míg az AUKCIÓS ajánlatot tevő számára kizárólag a Tőzsde által üzemeltetett MMTS1 Kereskedési Munkaállomáson keresztül nyilvánosak. Nem nyilvános Ajánlati Könyv esetén az AUKCIÓS ajánlattevő AUKCIÓS Ellenajánlatot csak az Ajánlati Könyv számára nyilvánossá válását megelőzően tehet.


A Budapesti Értéktőzsde szabályai az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-értékpapírtáblán történő aukciós kereskedésről 2.2

Az AUKCIÓS ügyletkötés lebonyolításának módja 2.2.1 Az AUKCIÓS ajánlat megtételére kizárólag a Tőzsde székhelyén, a Tőzsde által üzemeltetett MMTS1 Kereskedői Munkaállomáson keresztül kerülhet sor. Az AUKCIÓS ajánlat Kereskedői Rendszerbe történő bevitelére a Tőzsde az AUKCIÓS ajánlattevő számára a megfelelő beállítások végrehajtásával, és az MMTS1 Kereskedési Munkaállomás rendelkezésre bocsátásával biztosítja a technikai feltételeket. 2.2.2 Az AUKCIÓS ajánlattevő által meghatározott AUKCIÓS kereskedési idő végén a nem, vagy részben megkötött AUKCIÓS ajánlatok, és AUKCIÓS Ellenajánlat(ok) törlődnek. 2.2.3 Valamennyi AUKCIÓS Ellenajánlat a típusát és fajtáját tekintve RÉSZ és LIMIT ajánlatnak minősül. 2.2.4 Az AUKCIÓS ajánlatból létrejött ügyleteket a tőzsdei árképzésnél és hivatalos statisztikák esetében sem kell figyelembe venni. 2.2.5 Az AUKCIÓS ajánlattevő jogosult a határozatnak nem megfelelő ajánlatok kizárására, így különösen az ármeghatározásnak nem megfelelő AUKCIÓS Ellenajánlatok, illetve a nem Ellenajánlatok kizárására.

2.3

Az aukció menete a többáras Ügyletkötési Algoritmus esetén 2.3.1 A többáras Ügyletkötési Algoritmus esetén az aukció kompetitíváras ajánlatgyűjtési időszakra, az AUKCIÓS ajánlattevő ilyen rendelkezése esetén nem kompetitíváras ajánlatgyűjtési időszakra, valamint ügyletkötési időszakra tagolódik. 2.3.2 A többáras Ügyletkötési Algoritmus alapján az ügyletek minden ajánlat tekintetében azon az Áron kötődnek meg, amely Áron az AUKCIÓS Ellenajánlatban szerepeltek, vagy amilyen Árú ajánlatnak minősülnek. 2.3.3 Az ajánlatgyűjtési időszak 2.3.3.1

Az ajánlatgyűjtési időszakban kizárólag AUKCIÓS Ellenajánlat megtételére van lehetőség.

2.3.3.2

A kompetitíváras ajánlatgyűjtési időszakban az alábbi adatokat tartalmazó AUKCIÓS Ellenajánlat tehető.

a) b) c) d) e)

Értékpapírtábla megnevezése; értékpapír megnevezése; mennyiség; Ár; Kereskedési Számlaazonosító.

2.3.3.3 a) b) c) d)

A nem kompetitíváras ajánlatgyűjtési időszakban az alábbi adatokat tartalmazó AUKCIÓS Ellenajánlat tehető. Értékpapírtábla megnevezése; értékpapír megnevezése; mennyiség megjelölése; Kereskedési Számlaazonosító.


A Budapesti Értéktőzsde szabályai az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-értékpapírtáblán történő aukciós kereskedésről 2.3.3.4

Az egy AUKCIÓS Ellenajánlat megtételére jogosult Tőzsdetag által tett nem kompetitíváras és kompetitíváras Ellenajánlatok mennyiségének aránya nem haladhatja meg AUKCIÓS ajánlattevő által meghatározott értéket.

2.3.3.5

Az Ellenajánlatok kizárólag a megtételükre nyitva álló ajánlatgyűjtési időszakban módosíthatók és törölhetők.

2.3.4 Az ügyletkötési időszak 2.3.4.1

Az ügyletkötési időszakban az AUKCIÓS ajánlattevő köteles megtenni az AUKCIÓS ajánlatot, valamint ekkor történik az AUKCIÓS ajánlat és Ellenajánlat(ok) párosítása.

2.3.4.2

A kompetitíváras ajánlatgyűjtési szakaszban tett AUKCIÓS Ellenajánlatok esetén eladási aukció során a magasabb Áron tett AUKCIÓS Ellenajánlat megelőzi az alacsonyabb Áron tett AUKCIÓS Ellenajánlatot, vételi Aukció során az alacsonyabb Áron tett AUKCIÓS Ellenajánlat megelőzi a magasabb Áron tett AUKCIÓS Ellenajánlatot.

2.3.4.3

Nem kompetitív áras AUKCIÓS Ellenajánlatok egymáshoz viszonyított teljesítési sorrendje azonos. A nem kompetitíváras ajánlatgyűjtési szakaszban megtett Ellenajánlatoknak kompetitív áras ajánlatgyűjtési szakaszban tett Ellenajánlatokhoz viszonyított teljesítési sorrendje a következő: a nem kompetitíváras Ellenajánlatok megelőzik a kompetitíváras Ellenajánlatokat.

2.3.4.4

A teljesítési sorrend alapján sorba rendezett AUKCIÓS Ellenajánlatok alapján az MMTS1 Kereskedési Rendszer az AUKCIÓS ajánlattevő által meghatározott – mennyiségi – lépésköznek megfelelő bontásban meghatározza, hogy mekkora a legkisebb ajánlati mennyiséghez és az összajánlati mennyiséghez, valamint az ezek közötti mennyiségekhez tartozó Átlagár és eladási Aukciós ajánlat esetén Minimális árszint, vételi Aukciós ajánlat esetén Maximális árszint, amin az ügyletek létrejöhetnek.

2.3.4.5

Az MMTS1 Kereskedési Rendszer a nem kompetitív áras Ellenajánlatok mennyiségét – eladási Aukciós ajánlat esetén – a legmagasabb árú kompetitíváras Ellenajánlatok összmennyiségét meghaladó minden egyes mennyiség tekintetében - az adott mennyiséghez tartozó Átlagár árszintjén veszi figyelembe.

2.3.4.5.1

Az MMTS1 Kereskedési Rendszer az egyes mennyiségek tekintetében az AUKCIÓS ajánlattevő által meghatározott, az AUKCIÓS Ellenajánlatot tevők által megköthető nem kompetitíváras ügyletek maximális piaci részesedését 1.2.5.1 e) pont szerint meghaladó Ellenajánlatokban szereplő mennyiséget nem, illetve csak a limitet meg nem haladó részmennyiség tekintetében veszi figyelembe.

2.3.4.5.2

Az MMTS1 Kereskedési Rendszer az egyes mennyiségek tekintetében az AUKCIÓS ajánlattevő által meghatározott egy Tőzsdetagra vonatkozó maximális piaci részesedést meghaladó Ellenajánlatokban szereplő mennyiséget nem, illetve csak a limitet meg nem haladó részmennyiség tekintetében veszi figyelembe.


A Budapesti Értéktőzsde szabályai az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-értékpapírtáblán történő aukciós kereskedésről 2.3.4.6

Amennyiben az 1.2 pontnak megfelelő AUKCIÓS Ellenajánlatok összmennyisége nem éri el az AUKCIÓS ajánlattevő által meghatározott AUKCIÓS Ellenajánlatok minimális összmennyiségét, akkor az aukciót az AUKCIÓS ajánlattevő sikertelennek nyilváníthatja.

2.3.4.6.1

2.3.4.7

Ha az ajánlattevő az aukciót nem nyilvánítja sikertelennek, úgy a megadott AUKCIÓS Ellenajánlatok minimális összmennyiségét annak megfelelően módosíthatja, hogy az ügyletek az Ügyletkötési Algoritmusnak megfelelően létrejöjjenek.

Amennyiben az ajánlattevő az AUKCIÓS ajánlatában másképp nem rendelkezett, úgy amennyiben nem határozta meg az AUKCIÓS Ellenajánlatok minimális összmennyiségét, vagy az 1.2 pontnak megfelelő AUKCIÓS Ellenajánlatok összmennyisége eléri, vagy meghaladja az aukció ajánlattevő által meghatározott minimális összmennyiséget, akkor az Aukciós ajánlattevő az egyes mennyiségekhez tartozó Átlagár, és eladási Aukciós ajánlat esetén a Minimális árszint, vételi Aukciós ajánlat esetén a Maximális árszint kiszámítása után köteles az MMTS1 Kereskedési Rendszerben is rögzíteni az általa előzetesen megadott és a Tőzsde által az AUKCIÓS Ellenajánlat megtételére jogosult Tőzsdetagok számára nyilvánosságra hozott adatoknak megfelelő, alábbi adatokat tartalmazó AUKCIÓS ajánlatát. a) b) c) d) e)

értékpapír tábla megnevezése; értékpapír megnevezése; mennyiség megjelölése; Ajánlattételi Ár; Kereskedési Számlaazonosító.

2.3.4.7.1

Amennyiben az ajánlattevő az AUKCIÓS ajánlatában másképp nem rendelkezett, úgy az ajánlattevő által megtett ajánlat mennyisége vagy értéke nem lehet kisebb, mint az 1.2.1 f) pontban meghatározott mennyiség vagy érték, amennyiben az 1.2 pontnak megfelelő AUKCIÓS Ellenajánlatok összmennyisége vagy azok összértéke eléri, vagy meghaladja ezt.

2.3.4.7.2

Amennyiben az ajánlattevő az AUKCIÓS ajánlatában másképp nem rendelkezett, úgy amennyiben az ajánlattevő nem határozta meg az AUKCIÓS Ellenajánlatok minimális összmennyiségét, és az 1.2 pontnak megfelelő AUKCIÓS Ellenajánlatok összmennyisége vagy összértéke nem éri el az ajánlattevő által az 1.2.1 f) pontban meghatározott mennyiséget vagy értéket, akkor az ajánlattevő által megtett ajánlat mennyisége nem lehet kisebb, mint az AUKCIÓS Ellenajánlatok összmennyisége.

2.3.4.8

Az AUKCIÓS ajánlat megtételét követően meghatározásra kerül eladási Aukciós ajánlat esetén az a legmagasabb Minimális árszint, vételi Aukciós ajánlat esetén az a legalacsonyabb Maximális árszint, amelyhez tartozó Legmagasabb Párosítható Mennyiség megegyezik vagy nagyobb, mint az AUKCIÓS ajánlatban szereplő mennyiség.

2.3.4.9

Amennyiben a 2.3.4.8 pont alapján meghatározott Minimális vagy Maximális árszinthez tartozó Legmagasabb Párosítható Mennyiség megegyezik az AUKCIÓS ajánlattevő által meghatározott mennyiséggel, úgy az AUKCIÓS Ellenajánlatok eladási Aukciós ajánlat esetén a legmagasabbtól, vételi Aukciós ajánlat esetén a legalacsonyabbtól kezdődően kötődnek meg annak az Árnak és mennyiségnek megfelelően, amely szerint az AUKCIÓS Ellenajánlatban szerepeltek. A nem kompetitíváras Ellenajánlatok az Átlagáron kötődnek meg.

2.3.4.10 Amennyiben a 2.3.4.8 pont alapján meghatározott eladási Aukciós ajánlat esetén a Minimális árszinthez, vételi Aukciós ajánlat esetén a Maximális árszinthez tartozó Legmagasabb Párosítható Mennyiség nagyobb, mint az AUKCIÓS ajánlattevő által meghatározott párosítható 11 Budapesti Értéktőzsde Zrt., 1364 Budapest, Pf. 24 T +36 1 429 6700, F +36 1 429 6800 [email protected], www.bet.hu Cégjegyzék szám: 01-10-044764, Társasági forma: Zrt.

A Budapesti Értéktőzsde szabályai az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-értékpapírtáblán történő aukciós kereskedésről mennyiség, azaz az adott mennyiséghez tartozó eladási Aukciós ajánlat esetén Minimális árszinten, vételi Aukciós ajánlat esetén a Maximális árszinten szereplő valamennyi AUKCIÓS Ellenajánlat nem kerülhet megkötésre, úgy az ügyletek a következőképpen kötődnek meg. Eladási Aukciós ajánlat esetén a Minimális árszintnél, vételi Aukciós ajánlat esetén a Maximális árszintnél Jobb árú AUKCIÓS Ellenajánlatok eladási Aukciós ajánlat esetén a legmagasabbtól, vételi Aukciós ajánlat esetén a legalacsonyabbtól kezdődően kötődnek meg annak az Árnak, és mennyiségnek megfelelően, amely szerint az AUKCIÓS Ellenajánlatban szerepeltek. A nem kompetitíváras Ellenajánlatok az Átlagáron kötődnek meg. Eladási Aukciós ajánlat esetén a Minimális árszinten, vételi Aukciós ajánlat esetén a Maximális árszinten még megköthető (fennmaradó) ajánlatmennyiségnek megfelelő Ellenajánlat-mennyiség az előzetesen meghatározott allokációs eljárás szerint kerül párosításra. 2.3.4.10.1 Eladási Aukciós ajánlat esetén: Amennyiben a Minimális árszint megegyezik a legjobb árszinttel, és a Minimális árszinten található nem kompetitíváras AUKCIÓS Ellenajánlat, akkor: a) ha a nem kompetitíváras Ellenajánlatok mennyisége nagyobb a fennmaradó mennyiségnél, úgy ezen Ellenajánlatoknak a Minimum árszinten történő párosítására az AUKCIÓS ajánlattevő által meghatározott allokációs eljárást kell alkalmazni, a kompetitíváras Ellenajánlatok figyelmen kívül hagyásával; b) ha a nem kompetitíváras Ellenajánlatok mennyisége megegyezik a fennmaradó mennyiséggel, úgy kizárólag ezen Ellenajánlatok kötődnek meg az adott Minimum árszinten. A kompetitíváras Ellenajánlatok nem kötődnek meg; c) ha a nem kompetitíváras Ellenajánlatok mennyisége kevesebb a fennmaradó mennyiségnél, úgy valamennyi nem kompetitíváras Ellenajánlat megkötődik az adott Minimum árszinten. A fennmaradó értékesíthető mennyiség párosítására - a kompetitíváras Ellenajánlatok között a meghatározott allokációs eljárást kell alkalmazni. 2.3.4.10.2 Eladási Aukciós ajánlat esetén amennyiben a Minimális árszint nem egyezik meg a legjobb árszinttel, és a Minimális árszinten található nem kompetitíváras AUKCIÓS Ellenajánlat, akkor a fennmaradó mennyiség úgy kerül megosztásra a kompetitíváras és nem kompetitíváras Ellenajánlatok között, hogy az 1.2.5.1 e) pontban megadott értéket ne haladhassa meg a nem kompetitíváras Ellenajánlatokból létrejött ügyletek aránya. Az így kapott felosztható mennyiségek a kompetitíváras és nem kompetitíváras Ellenajánlatok között külön-külön kerülnek szétosztásra a megadott allokációs eljárás szerint. 2.3.4.10.3 Vételi Aukciós ajánlat esetén amennyiben a Maximális árszint megegyezik a legjobb árszinttel, és a Maximális árszinten található nem kompetitíváras AUKCIÓS Ellenajánlat, akkor a fennmaradó mennyiség úgy kerül megosztásra a kompetitíváras és nem kompetitíváras Ellenajánlatok között, hogy az 1.2.5.1 e) pontban megadott értéket ne haladhassa meg a nem kompetitíváras Ellenajánlatokból létrejött ügyletek aránya. Az így kapott felosztható mennyiségek a kompetitíváras és nem kompetitíváras Ellenajánlatok között külön-külön kerülnek szétosztásra a megadott allokációs eljárás szerint. 2.3.4.11 Amennyiben kizárólag nem kompetitíváras AUKCIÓS Ellenajánlatok kerültek megtételre, úgy nem jön létre ügylet. 2.3.4.12 A többáras Ügyletkötési Algoritmusra vonatkozó Aukciós példák a határozat 2. sz. mellékletében találhatók.


A Budapesti Értéktőzsde szabályai az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-értékpapírtáblán történő aukciós kereskedésről 2.4

Az aukció menete egyensúlyi áras Ügyletkötési Algoritmus esetén 2.4.1 Az egyensúlyi áras Ügyletkötési Algoritmus mind vételi, mind eladási AUKCIÓS ajánlatra alkalmazható. 2.4.2 Vételi AUKCIÓS ajánlat esetén vételi ajánlatot, eladási AUKCIÓS ajánlat esetén eladási ajánlatot kizárólag az AUKCIÓS ajánlattevő tehet. 2.4.3 Az aukció egyensúlyi áras Ügyletkötési Algoritmus esetén ajánlatgyűjtési időszakra és ügyletkötési időszakra tagolódik.

2.4.4 Az ajánlatgyűjtési időszak 2.4.4.1

Az ajánlatgyűjtési időszakban AUKCIÓS Ellenajánlat megtételére jogosult Tőzsdetagok megtehetik az alábbi adatokat tartalmazó Ellenajánlataikat. a) b) c) d) e) f)

2.4.4.2

az Értékpapírtábla megnevezése; az értékpapír megnevezése; vételi AUKCIÓS ajánlat esetén: eladás, eladási AUKCIÓS ajánlat esetén: vétel; a mennyiség megjelölése; az Ár megjelölése; a Kereskedési Számlaazonosító.

Az ajánlatgyűjtési időszakban AUKCIÓS ajánlattevő köteles az MMTS1 Kereskedési Rendszerben is rögzíteni az előzetesen megadott adatoknak megfelelően az alábbi adatokat tartalmazó ajánlatát. a) b) c) d) e) f)

az Értékpapírtábla megnevezése; az értékpapír megnevezése; vételi AUKCIÓS ajánlat esetén: vétel, eladási AUKCIÓS ajánlat esetén: eladás; a mennyiség megjelölése; az Ajánlattételi Ár megjelölése; a Kereskedési Számlaazonosító.

2.4.4.3

Amennyiben az 1.2 pontnak megfelelő AUKCIÓS Ellenajánlatok összmennyisége nem éri el az AUKCIÓS ajánlattevő által meghatározott AUKCIÓS Ellenajánlatok minimális összmennyiségét, akkor az aukciót a lebonyolító sikertelennek nyilváníthatja.

2.4.4.4

Az ajánlatgyűjtési időszakban valamennyi ajánlat módosítható, törölhető.


A Budapesti Értéktőzsde szabályai az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-értékpapírtáblán történő aukciós kereskedésről 2.4.5 Ügyletkötési időszak

2.5

2.4.5.1

Az ügyletkötési időszakaszban kerül sor az aukció Árának meghatározására és az AUKCIÓS ügyletkötés(ek)re.

2.4.5.2

Az ügyletkötési időszakaszban az Ajánlati Könyvbe rendszerezett ajánlatok alapján az 1. sz. melléklet 5. pontjában meghatározott egyensúlyi áras Ügyletkötési Algoritmus szerint történik az ajánlatok párosítása és megkötése.

2.4.5.3

Amennyiben a Minimális árszinten szereplő valamennyi AUKCIÓS Ellenajánlat nem kerülhet párosításra, akkor ezen ajánlatok az ajánlattétel ideje szerint kerülnek kielégítésre

2.4.5.4

Az ügyletkötési időszakaszban nem tehető ajánlat, illetve nem módosítható és vonható vissza ajánlat.

Technikai hiba esetén követendő eljárás 2.5.1 Amennyiben bármelyik AUKCIÓS Ellenajánlat megtételére jogosult Tőzsdetag MMTS1 Kereskedési Munkaállomása meghibásodik, úgy a Tőzsdetag a tartalék MMTS1 Munkaállomás igénybevételével jogosult az Ellenajánlattételre.

A díjak

3 3.1

A díjakra vonatkozó általános szabályok 3.1.1 A határozatban meghatározott díjakat a Tőzsde számolja fel, amelyek díjfizetése a Tőzsde számlájára történik. 3.1.2 A jelen határozatban felsorolt díjtételek az ÁFA-t nem tartalmazzák. 3.1.3 A határozatban meghatározott díjak késedelmes fizetése esetén a Tőzsde késedelmi kamatot számít fel. A késedelmi kamat mértéke a mindenkori jegybanki alapkamat kétszerese, amely a fizetési határidőt követő naptól kezdődően kerül felszámításra. A késedelmi kamatot a Tőzsde kamat értesítő levelének kézhezvételét követő 8 napon belül kell megfizetni.

3.2

Az AUKCIÓS ajánlattevőre vonatkozó díjak 3.2.1 Részvény típusú értékpapír aukciója esetén AUKCIÓS ajánlattevő az aukciós modul használatáért egy adott aukción illetve visszavásárlási aukción minden egyes sorozat után az aukción született ügyletek értékének 15 százezrelékének (0.00015) megfelelő forint összeget, de aukciónként, illetve visszavásárlási aukciónként legkevesebb 75.000,-Ft, és maximum 500 000,- Ft összeget fizet meg a Tőzsde részére. 3.2.2 Hiteltípusú értékpapír aukciója esetén AUKCIÓS ajánlattevő az aukciós modul használatáért egy adott aukción illetve visszavásárlási aukción minden egyes sorozat után az aukción elfogadott mennyiség 0,004%-ának megfelelő forint összeget, de aukciónként, illetve visszavásárlási aukciónként legkevesebb 75.000,-Ft és maximum 500.000.- Ft összeget fizet meg a Tőzsde részére. 3.2.3 A 3.2.1 és 3.2.2 pontban részletezett minimum összeg Tőzsde részére történő megfizetésére az AUKCIÓS ajánlattevő sikertelen aukció esetén is köteles. 14



3.3

Tranzakciós (forgalmi) díjak 3.3.1 Az AUKCIÓS ajánlattevő a 3.2 pontban részletezett díjon túl további forgalmi díj megfizetése alól mentességet kap. 3.3.2 Forgalmi díj fizetésére az Ellenajánlatot tett Tőzsdetagok az ügylet összértékének alapul vételével kötelesek. 3.3.3 Az Aukció hónapját követő hónap 10. napjáig kell befizetni. 3.3.4 Részvény típusú értékpapír aukciója esetén a forgalmi díj ügyletenkénti mértéke a forintban kifejezett ügyleti érték 15 százezreléke, de legalább 50,- Ft, illetve legfeljebb 35.000,- Ft. 3.3.5 Hiteltípusú értékpapír aukciója esetén a forgalmi díj ügyletenkénti mértéke a forintban kifejezett ügyleti érték 1 tízezreléke, de legalább 50,- Ft, illetve legfeljebb 2.000,- Ft. Záró rendelkezések

4 4.1

A Tőzsde vezérigazgatója az AUKCIÓS ajánlattevővel kötött egyedi megállapodásban a jelen határozatban szereplő a) szabályoktól eltérhet, b) díjaktól eltérő díjakat is alkalmazhat.

Katona Zsolt vezérigazgató



1. sz. melléklet AZ EGYENSÚLYI ÁRAS ÜGYLETKÖTÉSI ALGORITMUS

Egyensúlyi áras Ügyletkötési Algoritmus

5 5.1

A teljesítési sorrendbe rendezett ajánlatok alapján meg kell határozni, hogy értékpapíronként - az Ajánlati Könyvben szereplő valamennyi Árra vonatkozóan -, összesen mekkora mennyiségű értékpapírra van vételi és eladási ajánlat, és mekkora az egyes árszinteken köthető értékpapír mennyisége. Ezek alapján ki kell választani azt az Árat, amelyen a legnagyobb mennyiségű értékpapírra köthető ügylet, amely az ügylet(ek) Ára lesz.

5.2

Amennyiben több olyan Ár is található, amelyen a köthető értékpapír mennyisége megegyezik a legnagyobb köthető értékpapír mennyiségével, akkor az adott Árak közül az az Ár lesz az ügylet(ek) Ára, ahol ezek közül a legkisebb az adott Áron le nem köthető értékpapír mennyisége.

5.3

Amennyiben több olyan Ár található, melyen a legnagyobb mennyiségű értékpapírra köthető ügylet, és ezeknél az adott árszinten le nem köthető értékpapírok mennyisége is megegyezik: 5.3.1 úgy a legmagasabb Ár lesz az ügylet(ek) Ára az adott Árak közül, ha ezen Árak mindegyikén csak a vételi oldalon van le nem köthető mennyiség; 5.3.2 úgy a legalacsonyabb Ár lesz az ügylet(ek) Ára az adott Árak közül, ha ezen Árak mindegyikén csak az eladási oldalon van le nem köthető mennyiség.

5.4

Amennyiben több olyan Ár található, melyen a legnagyobb mennyiségű értékpapírra köthető ügylet, és ezeknél az adott árszinten le nem köthető értékpapírok mennyisége is megegyezik, továbbá ezen árszinteken található olyan is, ahol csak a vételi ajánlatok között van le nem köthető mennyiség és olyan is, ahol csak az eladási ajánlatok között van le nem köthető mennyiség, vagy egyik árszinten sem marad le nem köthető mennyiség, 5.4.1 és ezek számtani átlaga az Árlépésközre esik, úgy ez lesz az ügylet(ek) Ára. 5.4.2 és ezek számtani átlaga nem az Árlépésközre esik, úgy azt a Bázisár felé kell - az Árlépésköznek megfelelően - kerekíteni, és az így kapott Ár lesz az ügylet(ek) Ára. Amennyiben egy értékpapírnak nincs Bázisára, úgy a kerekítés minden esetben lefelé történik.

5.5

Az Aukciós ajánlatban szereplő értékpapír esetében a Bázisárat a Tőzsde az Ajánlattevővel közösen állapítja meg.


A Budapesti Értéktőzsde szabályai az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-értékpapírtáblán történő aukciós kereskedésről 2. sz. melléklet A TÖBBÁRAS ÜGYLETKÖTÉSI ALGORITMUS

1. példa a többáras Ügyletkötési Algoritmusra Az alábbi példában az az eset kerül bemutatásra, amikor az Aukciós ajánlattevő nem határozott meg nem kompetitíváras ajánlatgyűjtési időszakot – azaz nem lehet nem kompetitíváras Ellenajánlatot tenni: Az Aukciós ajánlattevő az alábbi paramétereket (is) meghatározta az ajánlattétel során:

  

Minimális mennyiség:

50 000 db

Maximális piaci részesedés:

nincs

Allokáció:

kártyaleosztás

I. A többáras Ügyletkötési Algoritmus ajánlatgyűjtési szakaszait követően az alábbi ajánlatok szerepelnek az Ajánlati Könyvben: Aj. Mennyiség sorszáma 20 30 000 11 10 000 24 40 000 16 20 000 21 30 000 15 10 000 25 40 000 17 20 000

Ár

Brókercég

90,0000 90,0000 90,0000 90,0000 80,0000 80,0000 80,0000 80,0000

Aj. Mennyiség sorszáma 22 30 000 13 10 000 26 40 000 18 20 000 23 30 000 14 10 000 27 40 000 19 20 000

A B C D A B C D

Ár 70,0000 70,0000 70,0000 70,0000 60,0000 60,0000 60,0000 60,0000

Brókercég A B C D A B C D

II. A teljesítési sorrend alapján sorba rendezett AUKCIÓS Ellenajánlatok alapján az MMTS1 Kereskedési Rendszer az AUKCIÓS ajánlattevő által meghatározott – mennyiségi - lépésköznek (50 000 db) megfelelő bontásban meghatározza, hogy mekkora a legkisebb ajánlati mennyiséghez és az összajánlati mennyiséghez, valamint az ezek közötti értékesíthető mennyiségekhez tartozó és Minimum árszint, amin az ügyletek létrejöhetnek. Mennyiség 50 000 100 000 150 000 200 000 250 000 300 000 350 000 400 000

Minimális árszint 90.0000 90.0000 80.0000 80.0000 70.0000 70.0000 60.0000 60.0000


Átlagár 90.0000 90.0000 86.6667 85.0000 82.0000 80.0000 77.1429 75.0000

A Budapesti Értéktőzsde szabályai az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-értékpapírtáblán történő aukciós kereskedésről 1. eset Amennyiben az AUKCIÓS ajánlattevő az ajánlatbevitelkor mennyiségként 100 000 db-ot határoz meg, akkor :  Az adott mennyiséghez tartozó Minimális árszint: 90,0000  Az ehhez tartozó Legmagasabb Párosítható Mennyiség: 100 000 Mivel a Minimális árszinthez tartozó Legmagasabb Párosítható Mennyiség megegyezik az AUKCIÓS ajánlattevő által meghatározott mennyiséggel, ezért az AUKCIÓS Ellenajánlatok a legmagasabb ártól kezdődően kötődnek meg annak az árnak, és mennyiségnek megfelelően, amely szerint az AUKCIÓS Ellenajánlatban szerepeltek. A létrejött kötések:

Ajánlat sorszáma 20 11 24 16

Mennyiség 30 000 10 000 40 000 20 000

Ár 90,0000 90,0000 90,0000 90,0000

Brókercég A B C D

2. eset Amennyiben az Aukciós ajánlattevő az ajánlatbevitelkor mennyiségként 240 000 db-ot határoz meg, akkor :  Az adott mennyiséghez tartozó Minimális árszint: 70,0000  Az ehhez tartozó Legmagasabb Párosítható Mennyiség: 300 000 Mivel a Minimális árszinthez tartozó Legmagasabb Párosítható Mennyiség nagyobb, mint az Aukciós ajánlattevő által meghatározott párosítható mennyiség, azaz az adott mennyiséghez tartozó Minimális árszinten szereplő valamennyi AUKCIÓS Ellenajánlat nem kerülhet megkötésre, úgy az ügyletek a következőképpen kötődnek meg: A Minimális árszintnél Jobb árú AUKCIÓS Ellenajánlatok a legmagasabbtól ártól (90,000) kezdődően kötődnek meg annak az árnak és mennyiségnek megfelelően, amely szerint az AUKCIÓS Ellenajánlatban szerepeltek. A 1 Minimális árszinten még megköthető fennmaradó (40000 ) ajánlatmennyiségnek megfelelő Ellenajánlat-mennyiség az előzetesen meghatározott allokációs eljárás szerint kerül párosításra. A létrejött kötések: Ajánlat sorszáma 20 11 24 16 21 15 25 17 22 13 26 18

1

Mennyiség 30 000 10 000 40 000 20 000 30 000 10 000 40 000 20 000 10 000 10 000 10 000 10 000

Ár 90,0000 90,0000 90,0000 90,0000 80,0000 80,0000 80,0000 80,0000 70,0000 70,0000 70,0000 70,0000

240 000 – 200 000 18


Brókercég A B C D A B C D A B C D


2. példa a többáras Ügyletkötési Algoritmusra Az alábbi példában az az eset kerül bemutatásra, amikor az Aukciós ajánlattevő előzetesen 50 %-ban határozta meg a nem kompetitíváras ajánlatok maximális piaci részesedését: Az Aukciós ajánlattevő az alábbi paramétereket (is) meghatározta az ajánlattétel során:  Minimális mennyiség: 80 000 db  Maximális piaci részesedés: nincs  Allokáció: kártyaleosztás I. A többáras Ügyletkötési Algoritmus ajánlatgyűjtési szakaszait követően az alábbi ajánlatok szerepelnek az Ajánlati Könyvben: Ajánlat Mennyiség Ár Brókercég Ajánlat Mennyiség Ár Brókercég sorszáma sorszáma 20 30 000 90,0000 A 17 20 000 80,0000 D 11 10 000 90,0000 B 22 30 000 70,0000 A 24 40 000 90,0000 C 13 10 000 70,0000 B 16 20 000 90,0000 D 26 40 000 70,0000 C 37 10 000 nem kompetitív A 18 20 000 70,0000 D 36 10 000 nem kompetitív C 23 30 000 60,0000 A 21 30 000 80,0000 A 14 10 000 60,0000 B 15 10 000 80,0000 B 27 40 000 60,0000 C 25 40 000 80,0000 C 19 20 000 60,0000 D II. A teljesítési sorrend alapján sorba rendezett AUKCIÓS Ellenajánlatok alapján az MMTS1 Kereskedési Rendszer az Aukciós ajánlattevő által meghatározott – mennyiségi - lépésköznek (20 000 db) megfelelő bontásban meghatározza, hogy mekkora a legkisebb ajánlati mennyiséghez és az összajánlati mennyiséghez, valamint az ezek közötti értékesíthető mennyiségekhez tartozó Átlagár és Minimum árszint, amin az ügyletek létrejöhetnek. Mennyisé Minimális árszint g 80 000 90.0000 100 000 90.0000 120 000 90.0000 140 000 80.0000 160 000 80.0000 180 000 80.0000 200 000 80.0000 220 000 80.0000 240 000 70.0000

Átlagár 90.0000 90.0000 90.0000 88.3333 87.1429 86.2500 85.5556 85.0000 83.6364

Kompetitív menny. 80 000 100 000 100 000 120 000 140 000 160 000 180 000 200 000 220 000

%-ban 100% 100% 83% 86% 88% 89% 90% 91% 92%

Nem kompetitív menny. 0 0 20 000 20 000 20 000 20 000 20 000 20 000 20 000

%-ban 0% 0% 17% 14% 13% 11% 10% 9% 8%

Amennyiben az Aukciós ajánlattevő az ajánlatbevitelkor mennyiségként 190 000 db-ot határoz meg, akkor :  Az adott mennyiséghez tartozó Minimális árszint: 80,0000  Az ehhez tartozó Legmagasabb Párosítható Mennyiség: 220 000


A Budapesti Értéktőzsde szabályai az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-értékpapírtáblán történő aukciós kereskedésről Mivel a Minimális árszinthez tartozó Legmagasabb Párosítható Mennyiség nagyobb, mint az Aukciós ajánlattevő által meghatározott párosítható mennyiség, azaz az adott mennyiséghez tartozó Minimális árszinten szereplő valamennyi AUKCIÓS Ellenajánlat nem kerülhet megkötésre, úgy az ügyletek a következőképpen kötődnek meg: A Minimális árszintnél Jobb árú AUKCIÓS Ellenajánlatok a legmagasabb ártól (90,000) kezdődően kötődnek meg annak az árnak és mennyiségnek megfelelően, amely szerint az AUKCIÓS Ellenajánlatban szerepeltek. A 2 Minimális árszinten még megköthető fennmaradó (70 000 ) ajánlatmennyiségnek megfelelő Ellenajánlatmennyiség az előzetesen meghatározott allokációs eljárás (kártyaleosztás) szerint kerül párosításra. A nem 3 kompetitíváras ajánlatok az Átlagáron (85,8824) kötődnek meg. A létrejött kötések: Ajánlat sorszáma 20 11 24 16 37 36 21 15 25 17

2

190 000 – 120 000

3

(100*90.0000 + 70*80.0000)/170=85.8824

Mennyiség 30 000 10 000 40 000 20 000 10 000 10 000 20 000 10 000 20 000 20 000

Ár 90,0000 90,0000 90,0000 90,0000 85,8824 85,8824 80,0000 80,0000 80,0000 80,0000


Brókercég A B C D A C A B C D


3. példa a többáras Ügyletkötési Algoritmusra, vételi aukció esetére Az alábbi példában azon eset kerül bemutatásra, amikor az Aukciós ajánlattevő előzetesen 10 %-ban határozta meg a nem kompetitíváras ajánlatok piaci részesedését: Az Aukciós ajánlattevő az alábbi paramétereket (is) meghatározta az ajánlattétel során:  Minimális mennyiség: 90 000 db  Maximális piaci részesedés: nincs  Allokáció: arányos I. A többáras Ügyletkötési Algoritmus ajánlatgyűjtési szakaszait követően az alábbi ajánlatok szerepelnek az 4 Ajánlati Könyvben : Ajánlat sorszáma 37 31 36 30 20 11 24 16 21 15

Mennyiség

Ár

Brókercég

10 000 4 000 10 000 8 000 30 000 10 000 40 000 20 000 30 000 10 000

nem kompetitív nem kompetitív nem kompetitív nem kompetitív 60,0000 60,0000 60,0000 60,0000 70,0000 70,0000

A B C C B B C D A B

Ajánlat sorszáma 25 17 22 13 26 18 23 14 27 19

Mennyiség

Ár

40 000 20 000 30 000 10 000 40 000 20 000 30 000 10 000 40 000 20 000

70,0000 70,0000 80,0000 80,0000 80,0000 80,0000 90,0000 90,0000 90,0000 90,0000

Bróker cég C D A B C D A B C D

II. A teljesítési sorrend alapján sorba rendezett AUKCIÓS Ellenajánlatok alapján az MMTS1 Kereskedési Rendszer az AUKCIÓS ajánlattevő által meghatározott – mennyiségi – lépésköznek (10 000 db) megfelelő bontásban meghatározza, hogy mekkora a legkisebb ajánlati mennyiséghez és az összajánlati mennyiséghez, valamint az ezek közötti értékesíthető mennyiségekhez tartozó és Maximális árszint, amin az ügyletek létrejöhetnek. Értékesíthető mennyiség … 90 000 100 000 110 000 120 000 130 000 140 000 150 000 160 000 170 000 180 000

Maximális árszint

Átlagár

Kompetitív menny.

%-ban

Nem kompetitív menny.

%-ban

60.0000 60.0000 60.0000 70.0000 70.0000 70.0000 70.0000 70.0000 70.0000 70.0000

60,0000 60,0000 60,0000 60,7407 61,4530 62,0635 62,5926 63,0556 63,4641 63,8272

81 000 90 000 99 000 108 000 117 000 126 000 135 000 144 000 153 000 162 000

90% 90% 90% 90% 90% 90% 90% 90% 90% 90%

8 999 10 000 10 999 12 000 12 999 14 000 14 999 16 000 16 999 18 000

10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10% 10%

4

az ajánlatok sorrendje ebben az esetben nem egyezik meg a teljesítési sorrenddel, a 10 %-os arány miatt ugyanis nem minden nem kompetitíváras ajánlatot lehet figyelembe venni a legjobb árszinten, de még a másodikon sem. 21 Budapesti Értéktőzsde Zrt., 1364 Budapest, Pf. 24 T +36 1 429 6700, F +36 1 429 6800 [email protected], www.bet.hu Cégjegyzék szám: 01-10-044764, Társasági forma: Zrt.

A Budapesti Értéktőzsde szabályai az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-értékpapírtáblán történő aukciós kereskedésről 190 000 200 000 210 000 220 000 230 000 240 000 250 000 …

70.0000 70.0000 70.0000 70.0000 80.0000 80.0000 80.0000

64,1520 64,4444 64,7090 64,9495 65,5072 66,1111 66,6667

171 000 180 000 189 000 198 000 207 000 216 000 225 000

90% 90% 90% 90% 90% 90% 90%

18 999 20 000 20 999 22 000 22 999 24 000 24 999

10% 10% 10% 10% 10% 10% 10%

1. eset Amennyiben az AUKCIÓS ajánlattevő az ajánlatbevitelkor mennyiségként 100 000 db-ot határoz meg, akkor:  Az adott mennyiséghez tartozó Maximális árszint: 60,0000 5  Az ehhez tartozó Legmagasabb Párosítható Mennyiség: 111 111 Mivel a Maximális árszinthez tartozó Legmagasabb Párosítható Mennyiség nagyobb, mint az Aukciós ajánlattevő által meghatározott párosítható mennyiség, azaz az adott mennyiséghez tartozó Maximális árszinten szereplő valamennyi AUKCIÓS Ellenajánlat nem kerülhet megkötésre, úgy az ügyletek a következőképpen kötődnek meg: A Maximális árszint megegyezik a legjobb árszinttel, és a Maximális árszinten található nem kompetitíváras AUKCIÓS Ellenajánlat, ezért a fennmaradó mennyiség a következőképpen kerül megosztásra:  Nem kompetitív mennyiség (10%): 10 000  Kompetitív mennyiség: 90 000 Az így kapott felosztható mennyiségek a kompetitíváras és nem kompetitíváras ajánlatok között külön-külön kerülnek szétosztásra a megadott allokációs (arányos) eljárás szerint. A létrejött kötések: Ajánlat sorszáma 37 31 36 30 20 11 24 16

5

Mennyiség 3 125 1 250 3 125 2 500 27 000 9 000 36 000 18 000

Ár 60,0000 60,0000 60,0000 60,0000 60,0000 60,0000 60,0000 60,0000

Kompetitív: 100 000; nem kompetitív: 11 109 22


Brókercég A B C C B B C D


2. eset Amennyiben az AUKCIÓS ajánlattevő az ajánlatbevitelkor mennyiségként 150 000 db-ot határoz meg, akkor:  Az adott mennyiséghez tartozó Maximális árszint: 70,0000 6  Az ehhez tartozó Legmagasabb Párosítható Mennyiség: 222 220 Mivel a Maximális árszinthez tartozó Legmagasabb Párosítható Mennyiség nagyobb, mint az AUKCIÓS ajánlattevő által meghatározott párosítható mennyiség, azaz az adott mennyiséghez tartozó Maximális árszinten szereplő valamennyi AUKCIÓS Ellenajánlat nem kerülhet megkötésre, úgy az ügyletek a következőképpen kötődnek meg: Az allokált mennyiség a következőképpen kerül megosztásra:  Nem kompetitív mennyiség (10%): 15 000  Kompetitív mennyiség összesen: 135 000  Fennmaradó kompetitív mennyiség a Maximális árszinten: 35 000 Az így kapott felosztható mennyiségek a nem kompetitíváras és a Maximális árszinten lévő kompetitíváras ajánlatok között külön-külön kerülnek szétosztásra a megadott allokációs (arányos) eljárás szerint. Ajánlat sorszáma 37 31 36 30 20 11 24 16 21 15 25 17

6

Mennyiség 4 687 1 875 4 687 3 750 30 000 10 000 40 000 20 000 10 500 3 500 14 000 7 000

Ár 62,5926 62,5926 62,5926 62,5926 60,0000 60,0000 60,0000 60,0000 70,0000 70,0000 70,0000 70,0000

Kompetitív: 200 000; nem kompetitív: 22 220 23


Brókercég A B C C B B C D A B C D

A Budapesti Értéktőzsde szabályai az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-értékpapírtáblán történő aukciós kereskedésről 3. sz. melléklet FORMANYOMTATVÁNY AUKCIÓS AJÁNLATTÉTELHEZ Ajánlattevő neve Értékpapír neve (ISIN kódja) Tőzsdenap I. Résztvevőkre vonatkozó feltételek* a) Minden Tőzsdetag igen b) Ha nem : 1. 2. 3. 4. 5. II. Mennyiségre vonatkozó feltételek a) Az AUKCIÓS ajánlat mennyisége

érték:

Db :

b) Az AUKCIÓS Ellenajánlatok érték: minimális összmennyisége * c) Az egy AUKCIÓS Ellenajánlat érték: maximális mennyisége* d) Az egy AUKCIÓS Ellenajánlat db : minimális mennyisége* * nem kötelező megadni / alapértelmezésben nincs korlátozás

Db : Db :

Árra / Ajánlati Könyvre vonatkozó feltételek Árlépésköz* Ajánlati Könyv

Nyilvános

Nem nyilvános

Ármeghatározás**

Maximum

Minimum

Amennyiben nincs ármeghatározás az Igen Nem ajánlattevő a kialakult ártól függetlenül elfogadja az előzetesen a II. pontban meghatározott mennyiség(ek) re szóló Ellenajánlatokat. * nem kötelező megadni / alapértelmezésben az azonnali piacival megegyezik ** nem kötelező megadni / alapértelmezésben nincs korlátozás 24 Budapesti Értéktőzsde Zrt., 1364 Budapest, Pf. 24 T +36 1 429 6700, F +36 1 429 6800 [email protected], www.bet.hu Cégjegyzék szám: 01-10-044764, Társasági forma: Zrt.

A Budapesti Értéktőzsde szabályai az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-értékpapírtáblán történő aukciós kereskedésről Ügyletkötési Algoritmusra vonatkozó feltételek Ügyletkötési Algoritmus Ajánlat iránya

Többáras vétel

Egyensúlyi áras eladás

Többáras Ügyletkötési Algoritmus esetén: Maximális piaci részesedés* Allokáció módja Arányos Ajánlatgyűjtési időszakok Kereskedési idő

% Kártyaleosztás

Kompetitíváras kompetitíváras ajánlatgyűjtés

Nem kompetitíváras -tól nem kompetitíváras -ig ajánlatgyűjtés

ügyletkötési Időszak

-tól -ig

Nem kompetitíváras Ellenajánlatok aránya/ az összeshez képest / összpiaci szinten Nem kompetitíváras Ellenajánlatok aránya/ a kompetitívhez képest /Tőzsdetagonként* Egyensúlyiáras Ügyletkötési Algoritmus esetén: Kereskedési idő ajánlatgyűjtés

-tól -ig

%

-tól Ügyletkötési időszak -ig

-tól -ig

Kötésegység* * nem kötelező megadni / alapértelmezésben 1 db Egyebek: Teljesítési Nap*

T+

* nem kötelező megadni/alapértelmezésben az adott Szekció elszámolási ciklusának megfelelő nap


A Budapesti Értéktőzsde szabályai az MMTS1 Kereskedési Rendszerben, az Aukciós-értékpapírtáblán történő aukciós kereskedésről

Recommend Documents