8. Přednáška – Centrální banka
Historie centrální banky: • • • • • • •
1668 (1697) Sweriges Riksbank 1694 Bank of England 1913 Federální rezervní systém 1.4.1926 Národní banka československá (1920 zákon, Bankovní úřad ministerstva financí) 1950 Státní banka československá 1.1.1993 Česká národní banka Budova ČNB – Plodinová burza + Živnostenská banka, 1997 – rekonstrukce
FUNKCE CENTRÁLNÍ BANKY • • •
emisní funkce zahrnující řízení peněžního oběhu, funkce banka bank, funkce banka státu.
EMISNÍ FUNKCE centrální banky – plní primární úlohu zajištění měnové stability (tzn. především CENOVÉ, ale i kurzové stability) a plynulosti platebního styku. • emise hotovostních peněz – zákon č. 6/1993 Sb., o České národní bance,
• emise bezhotovostních peněz – zákonem definováno jakým způsobem a kterým subjektům může CB poskytovat úvěr, - nepřímé měnově politické nástroje (v ČR 2T repo sazba, diskontní sazba, 3-měsíční úvěry),
• sledování a regulace množství peněz v oběhu – přímé a nepřímé nástroje měnové regulace, - výpočet a sledování měnových agregátů, - udržení měnové stability = cenové + kurzové stability.
FUNKCE BANKA BANK – slouží k dodržování a udržování stability v bankovním sektoru. CB provádí bankovní regulaci a dohled nad ostatními bankami. • bankovní regulace a dohled: - regulace – koncipování + nastolení pravidel činnosti bank, - dohled – kontrola dodržování těchto pravidel, - na místě x na dálku,
• věřitel poslední instance – poskytnutí úvěru bance v nesnázích, – „too big to fail“ – stabilita bankovního sektoru,
• organizátor a regulátor mezibankovního platebního styku – mezibankovní clearing, – PMR – výše + výpočet, – politika boje proti praní špinavých peněz.
FUNKCE BANKA STÁTU – je nejstarší ze všech funkcí centrální banky. V současnosti zahrnuje tyto funkce: •
správa státní pokladny – CB je ADMINISTRÁTOREM došlých inkas a výdajů SR, – upozorňuje na krátkodobé nesrovnalosti v příjmech a výdajích,
•
zabezpečování krytí státního rozpočtu – navazuje na správu státní pokladny, – umisťuje emisi krátkodobých cenných papírů na peněžním trhu k pokrytí těchto nesrovnalostí,
•
•
řízení státního dluhu a správu devizových rezerv – splácení státního dluhu, – umístění středně/dlouhodobých c.p. na kap.trhu k pokrytí státního dluhu, – obsluha dluhové služby, – nákup/prodej deviz.prostředků státu na devizových trzích, zastupování státu při jednáních na mezinárodních konferencích, fórech a organizacích.
NÁSTROJE MĚNOVÉ POLITIKY/REGULACE – slouží k regulaci a zajištění měnové stability, v současné době zejména k udržení cenové stability. Nástroje lze podle jejich dopadu do činnosti bank rozdělit na přímé a nepřímé.
Přímé nástroje - přímo regulují činnost bank a -
vybranou veličinu, mohou se užívat individuálně, pravidla likvidity – složení aktiv a pasiv bank, limity úvěrů bank – úvěrový strop - absolutní ú.s. – konečný objem poskyt. úvěrů, - relativní ú.s. – poměrem, procentem vlastního/celkového kapitálu banky,
-
-
limity úrokových sazeb z poskytovaných úvěrů a přijímaných vkladů – úrokové stropy, povinné vklady – PMR, doporučení, výzvy, tzv. gentelmanské dohody – ústní, psané dohody, vysoce závazné.
Nepřímé nástroje – CB banky přímo nereguluje, ale motivuje je k určitému chování a činnosti, - obecně platné pro všechny banky. • operace na volném trhu – repo operace – doba splatnosti, – úroková sazba, – minimální nominální hodnota,
• diskontní nástroje – diskontní úvěr ( eskont směnky: - kvalitní c.p. • banka neměla problémy se splácením předcházejících diskontních úvěrů, • výše úvěru nepřekročila stanovený limit,
• diskontní okénko, • ČR do 1.10.1997 (1992 repo/operace),
– reeskotní úvěr – odkup již eskontovaných c.p., • ČR do 30.9.1997, exportní směnky do 03/1998,
– lombardní úvěr – úvěr zajištěný c.p., • lombardní sazba – výše – výpomocný/nouzový úvěr,
• kurzové intervence – přímé – nákup/prodej deviz na deviz. trzích, - nepřímé – změnou úrokových referenčních sazeb
B1 = B0 + ∆B = B0 + (G − T + r ∗ B0 ) kde
B1 B0 ∆B G T G–T r r * B0
- výše nového státního dluhu, - výše starého (loňského) státního dluhu, - přírůstek státního dluhu za daný rok, - výdaje státního rozpočtu, - příjmy státního rozpočtu, - deficit státního rozpočtu, - úroková sazba z dluhové služby, - dluhová služba.
Obr. 1 – Průběh repo operace 1. Centrální banka – ČNB
2.
3.
5.
4.
Banka
6.
Legenda:
1 - ČNB vyhlásí repo sazbu. 2 - Banka nabídne svoji likviditu a představu o výši repo sazby. 3 - ČNB přijme nabídnutou jistinu, likviditu a uloží ji za nabídnutou repo sazbu., 4 - ČNB nabídne bance za uložený vklad zajištění - dohodnutý cenný papír, tzv. kolaterál. 5 - Po plynutí sjednané doby (14 dnů) ČNB vrací bance zapůjčenou jistinu plus úrok. 6 - Po uplynutí sjednané doby (14 dnů) věřitelská banka vrací ČNB poskytnutý kolaterál. Zdroj: Vlastní zpracování.
