2

18/09/2013

ANALISIS PROYEK/INVESTASI

Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 1

PROYEK ADALAH SUATU RANGKAIAN KEGIATAN YANG MENGGUNAKAN SEJUMLAH SUMBER DAYA UNTU MEMPEROLEH SUATU MANFAAT (BENEFIT (BENEFIT). ). MEMERLUKAN BIAYA (COST (COST), ), YANG DIHARAPKAN DAPAT MEMBERIKAN SUATU HASIL (RETURN (RETURN)) DALAM JANGKA WAKTU TERTENTU.


1

18/09/2013

PROYEK MEMERLUKAN SUATU PERENCANAAN, PEMBIAYAAN, dan PELAKSANAAN YANG DISESUAIKAN DENGAN TUJUAN YANG INGIN DICAPAI. TERDIRI TIGA UNSUR UTAMA - BIAYA (INVESTASI) Biaya investasi yang dikeluarkan pada tahap persiapan dan biaya produksi selama pelaksanaan pelaksanaan.. - MANFAAT - JANGKA WAKTU Ditetapkan mulai titik awal sampai titik akhir. akhir. Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 3

PROYEK NILAI INVESTASI PADA SAAT AWAL MEMPUNYAI NILAI CUKUP BESAR, SEHINGGA KADANGKADANG-KADANG DIPERLUKAN PENTAHAPAN DALAM PENGELUARAN / PELAKSANAAN. SUMBER DAYA YANG DIGUNAKAN MEMPUNYAI NILAI YANG TERBATAS SEHINGGA DALAM PENGGUNAANYA HARUS DAPAT DILAKUKAN SECARA OPTIMAL.


2

18/09/2013

ANALISIS PROYEK DILAKUKAN UNTUK MEMBANTU PENGAMBIL KEPUTUSAN DALAM MENENTUKAN PEMILIHAN PENANAMAN INVESTASI DI DALAM SUATU PROYEK YANG TEPAT, DARI BERBAGAI ALTERNATIF YANG DAPAT DILAKSANAKAN. PERLU DIKAJI BEBERAPA ASPEK YANG IKUT MENENTUKAN KELAYAKAN SUATU PROYEK YANG AKAN DILAKSANAKAN.


ASPEK--ASPEK PROYEK ASPEK TEKNIS Mencakup penggunaan komponen input dan output dalam bentuk barang atau jasa. Perlu ditentukan jumlah, waktu/kapan digunakan, dan tenaga yang diperlukan. MANAJEMEN dan ADMINISTRASI - Kemampuan tenaga yang akan menangani proyek Perlu dievaluasi apkh sdh cukup mampu untuk menangani semua kegiatan, terutama untuk proyek berskala besar.

- Keterlibatan masyarakat setempat Apakah tenaga setempat mungkin diikutsertakan dalam pelaksanaan proyek sebagai tenaga kerja, atau apkh masyarakat setempat dpt menerima alih teknologi yang baru dengan adanya proyek tsb.


3

18/09/2013

ASPEK--ASPEK PROYEK ASPEK KELEMBAGAAN Membahas masalah hubungan kerjasama antara pelaksana proyek dengan pemerintah daerah setempat yang perlu dijaga agar proyek dpt berjalan dengan lancar. KOMERSIAL Membahas segala sesuatu yang berhubungan dengan cara mendapatkan input yang diperlukan, dan bagaimana cara memasarkan output yang akan dihasilkan suatu proyek. Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 7

ASPEK--ASPEK PROYEK ASPEK FINANSIIL Membahas masalah cara untuk memperoleh modal/dana yang diperlukan, serta bagaimana proyek dapat mengembalikan dana yang telah diperolehnya (dalam bentuk kredit). EKONOMIS Melihat apakah proyek yang akan dilaksanakan akan dapat memberi manfaat yang menguntungkan kepada masyarakat secara keseluruhan. Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 8

4

18/09/2013

JENIS ANALISIS PROYEK BERDASARKAN CARA dan TUJUAANNYA ANALISIS FINANSIAL Dilakukan untuk kepentingan individu atau lembaga yang menanamkan modalnya dlm proyek tsb, misalnya petani, wiraswastawan, atau perusahaan. Menggunakan nilai yang berlaku di pasar (market (market price) price) ANALISIS EKONOMI Lebih ditujukan untuk melihat manfaat yang diperoleh oleh masyarakat luas, atau perekonomian sebagai suatu sistem keseluruhan. Menggunakan nilai ekonomi yang sebenarnya (shadow (shadow price / accounting price price). ). Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 9

KOMPONEN BIAYA dan MANFAAT dalam ANALISIS PROYEK


5

18/09/2013

ANALISIS PROYEK NILAI PENYUSUTAN TIDAK PERLU DIMASUKKAN KARENA SUDAH TERCAKUP DALAM KOMPONEN INVESTASI INFLASI TIDAK IKUT DIPERHITUNGKAN KARENA DIASUMSIKAN BAHWA INFLASI MEMPUNYAI PENGARUH YANG SEIMBANG TERHADAP BIAYA DAN MANFAAT


KRITERIA PENILAIAN INVESTASI NET PRESENT VALUE ( NPV ) INTERNAL RATE of RETURN ( IRR ) BENEFIT COST RATIO ( BC Ratio )


6

18/09/2013

KRITERIA INVESTASI DAPAT DIGUNAKAN MASINGMASING-MASING TERSENDIRI SECARA TERPISAH DAPAT DIGUNAKAN BERSAMAAN tergantung MASALAH TUJUAN


PENILAIAN KELAYAKAN PROYEK MENGGUNAKAN SALAH SATU DARI KETIGA KRITERIA INVESTASI CARA TERMUDAH dengan BC Ratio atau NPV IRR MEMERLUKAN CARA PERHITUNGAN LEBIH RUMIT dan PANJANG PENGGUNAAN KETIGA KRITERIA INVESTASI AKAN LEBIH MELENGKAPI INFORMASI YANG DIPEROLEH TENTANG PROYEK


7

18/09/2013

PENYUSUNAN dan PEMILIHAN BEBERAPA PROYEK yang dapat dipilih dalam PENANAMAN MODAL KETIGA KRITERIA INVESTASI HARUS DIGUNAKAN UNTUK MEMPERMUDAH PENYUSUNAN PERINGKAT PROYEK dan KEPUTUSAN YANG HARUS DIAMBIL


ARUS KAS suatu PROYEK TAHAP AWAL DALAM MENENTUKAN NILAI KRITERIA INVESTASI PADA SETIAP TAHUN SELAMA UMUR PROYEK UNTUK ARUS BIAYA ataupun MANFAAT DAPAT DIHITUNG NILAI SEKARANG (PRESENT VALUE), dengan menggunakan DISCOUNT FACTOR (DF) Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 16

8

18/09/2013

1 DF = ( 1 + i )t

DF t i

= discount factor = tahun yang sedang berjalan = discount rate (%)


ARUS KAS suatu PROYEK ARUS BIAYA dan MANFAAT yang terjadi pada setiap akhir tahun proyek DIASUMSIKAN TERJADI PADA AKHIR TAHUN YANG SEDANG BERJALAN PENGGUNAAN ANGKA TAHUN UNTUK MENGGAMBARKAN ARUS ADA 2 BENTUK - dimulai dari tahun keke-0 - dimulai dari tahun keke-1 Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 18

9

18/09/2013

ARUS KAS dimulai dari TAHUN keke-0 - DIGUNAKAN APABILA INVESTASI DIKELUARKAN PADA MASA PERSIAPAN (umumnya 1 tahun) SEBELUM PROYEK DIMULAI - PADA SAAT PROYEK DIMULAI, INVESTASI SUDAH SELESAI DIKELUARKAN SELURUHNYA - INVESTASI DIKELUARKAN PADA TAHUN KEKE-0 - PROYEK DIMULAI PADA TAHUN KEKE-1 Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 19

ARUS KAS dimulai dari TAHUN keke-1 - DIGUNAKAN APABILA pada saat INVESTASI mulai DIKELUARKAN, DIANGGAP BAHWA PROYEK SUDAH DIMULAI (tanpa masa persiapan) - DAPAT DIJUMPAI SUATU PENGELUARAN INVESTASI YANG BERJALAN dalam BEBERAPA TAHUN - PENERIMAAN (MANFAAT) MUNGKIN BARU AKAN MULAI DIPEROLEH PADA TAHUN KEDUA, KETIGA, atau BAHKAN PADA TAHUN--TAHUN BERIKUTNYA TAHUN - PENENTUAN BENTUK ARUS KAS tergantung PERENCANAAN PROYEK YBS


10

18/09/2013

ARUS KAS suatu PROYEK


Contoh ARUS KAS umur proyek 6 tahun BENTUK PERTAMA - PENGELUARAN INVESTASI dilakukan pada MASA PERSIAPAN (tahun keke-0) - MANFAAT mulai diterima pada tahun keke-1 BENTUK KEDUA - PENGELUARAN INVESTASI dalam DUA TAHUN PERTAMA - MANFAAT baru mulai diperoleh pada tahun ke ke--3 s/d tahun keke-6 Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 22

11

18/09/2013

CONTOH SOAL 1 Sebuah proyek perkebunan memerlukan investasi sebesar Rp 7500 juta pada tahun pertama dan Rp 6000 juta pada tahun kedua. Produksi mulai dilaksanakan pada tahun keke-3 s/d tahun keke-7. Besarnya biaya pemeliharaan Rp 600 juta per tahun dan biaya produksi Rp 700 juta per tahun. Dari hasil produksi dapat diperoleh penerimaan sebesar Rp 6000 juta per tahun. Setelah proyek selesai pada tahun keke-7, proyek mempunyai nilai sisa sebesar Rp 331 juta. Discount Rate yang digunakan 12% per tahun. Susunlah suatu tabel yang menunjukkan arus kas setiap tahun serta nilai sekarang. Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 23

ARUS KAS BIAYA dan MANFAAT ( dalam juta Rp )


12

18/09/2013

SELANJUTNYA DAPAT DIHITUNG

NPV IRR BC ratio


Net Present Value ( NPV ) PERBEDAAN antara NILAI SEKARANG (PRESENT VALUE ) dari MANFAAT dan BIAYA Jika POSITIP

KEUNTUNGAN yang diperoleh

Jika NEGATIP

KERUGIAN yang dialami Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 26

13

18/09/2013

Bt – Ct

n

NPV = Σ t=1

n

NPV = ∑

Atau

t =1

NPV Bt Ct n t i

= = = = = =

( 1 + i )t

( B − C )t (1 + i) t

net present value manfaat pada tahun ke ke--t biaya pada tahun ke ke--t umur proyek tahun yang sedang berjalan discount rate

(Rp) Rp) (Rp) Rp) (Rp) Rp) (tahun) tahun) (%) Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 27

NPV ≥ 0

PROYEK LAYAK dilaksanakan

NPV < 0

PROYEK TIDAK LAYAK dilaksanakan

NPV = 0

Proyek akan mendapatkan modalnya kembali setelah diperhitungkan discount rate yang berlaku Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 28

14

18/09/2013

Dari CONTOH SOAL 1 Dihitung NPV dengan 2 cara : Menghitung selisih manfaat dan biaya pada setiap tahun, kemudian dicari nilai NPVNPV-nya Mencari nilai sekarang dari manfaat dan biaya, kemudian dicari selisih keduanya pada nilai sekarang Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 29

Perhitungan NPV Cara I

NPV : penjumlahan kolom terakhir (Rp 2177 juta)


15

18/09/2013

Perhitungan NPV Cara II

NPV : selisih jumlah nilai sekarang manfaat dan biaya Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 31

NPV = PVB – PVC PVB = nilai sekarang manfaat PVC = nilai sekarang biaya NPV = Rp 17.394 juta – Rp 15.217 juta = Rp 2.177 juta NPV > 0

PROYEK LAYAK Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 32

16

18/09/2013

JIKA DISCOUNT RATE BERUBAH 12% 20%

NPV < O

PROYEK TIDAK LAYAK Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 33

JIKA MANFAAT atau BIAYA SAMA BESARNYA maka penyelesaian untuk unsur yang berbeda saja

Kriteria NPV > 0 TIDAK PERLU DIGUNAKAN LAGI Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 34

17

18/09/2013

Contoh Kasus Proyek Umur ekonomi mesin dari setiap alternatif sama dengan periode analisis Umur ekonomi mesin berbeda dengan periode analisis


CONTOH 2 untuk umur ekonomi mesin dari setiap alternatif sama dengan periode analisis

Sebuah perusahaan mempertimbangkan untuk membeli sebuah alat tambahan yang dapat mengurangi biaya produksi pada bagian tertentu. Ada 2 alat yang ditawarkan, yaitu X dan Y, yang mempunyai harga yang sama sebesar Rp 750.000,00 dan umur ekonomi 5 tahun tanpa nilai sisa. Alat X dapat menghemat biaya produksi sebesar Rp 300.000,00 setiap tahunnya, sedangkan alat Y dapat menghemat Rp 400.000,00 pada tahun pertama, kemudian penghematan tahun berikutnya turun Rp 50.000,00 setiap tahunnya. Jika discount rate yang digunakan 7%, alat mana yang sebaiknya digunakan ? Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 36

18

18/09/2013

PENYELESAIAN BIAYA mempunyai nilai yang SAMA Hanya memperhitungkan MANFAAT yang diperoleh PENGHEMATAN dianggap suatu MANFAAT bukan biaya, karena penghematan justru akan mengurangi biaya yang seharusnya dikeluarkan, jika perusahaan tsb tidak menggunakan alat tambahan Kesimpulan yang diambil berdasarkan NILAI MANFAAT TERBESAR Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 37

Alat Y dapat dipilih karena memberikan manfaat lebih besar, yaitu sebesar Rp 1.258.000,00 Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 38

19

18/09/2013

Cara penyelesaian lain dg diagram arus kas :

dipilih Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 39

CONTOH 3 untuk umur ekonomi mesin dari setiap alternatif sama dengan periode analisis


20

18/09/2013

CONTOH 4 untuk umur ekonomi mesin dari setiap alternatif berbeda dengan periode analisis Apabila komputer IBC pada contoh sebelumnya mempunyai umur ekonomi 10 tahun, dan kondisi yang lainnya tetap, maka penyelesaiannya :

PV biaya komputer IBC

= 1.600.000 – 325.000 (P/F , 15% , 10) = 1.600.000 – 325.000 (0.2472) = 1.519.660

Umur ekonomi komputer ABM 5 tahun dalam analisis harus menggunakan periode yang sama (10 tahun) Berarti dlm 10 tahun periode analisis dilakukan 2 kali pembelian komputer ABM pada awal tahun pertama pada awal tahun ke-6 (akhir tahun ke-5)


Arus kas komputer ABM akan menjadi seperti berikut :

PV Biaya IBC (Rp1.519.660,00)

<

PV Biaya ABM (Rp 2.096.920,00) Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 42

21

18/09/2013

Benefit--Cost Ratio ( BC ratio ) Benefit Dua cara penentuan BC ratio Net BenefitBenefit-Cost Ratio Gross BenefitBenefit-Cost Ratio

( Net B/C ) ( Gross B/C )

Pengambilan keputusan Jika B/C ≥ 1 Jika B/C < 1

PROYEK LAYAK PROYEK TDK LAYAK Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 58

Net BenefitBenefit-Cost Ratio ( Net B/C )


22

18/09/2013

Contoh 9 : Dari Contoh 1, hitunglah Net B/C !

NPVB-C + = 13.657 NPVB-C – = -11.480

Net B/C = 1.19 karena > 1 maka proyek LAYAK


Gross BenefitBenefit-Cost Ratio ( Gross B/C ) Merupakan perbandingan antara NPV manfaat dan NPV biaya sepanjang umur proyek


23

18/09/2013

Contoh 10 : Gross B/C

Dari Contoh 1, hitunglah Gross B/C !

≥1

PROYEK LAYAK Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 62

Internal Rate of Return ( IRR ) TINGKAT PENGEMBALIAN MODAL YANG DIGUNAKAN DALAM SUATU PROYEK DINYATAKAN dalam PERSEN PER TAHUN IRR > Discount Rate

PROYEK LAYAK

MERUPAKAN NILAI TINGKAT BUNGA, dimana NILAI NPVNPV-nya SAMA DENGAN NOL Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 43

24

18/09/2013

n Bt – Ct Σ = 0 t=1 ( 1 + IRR )t PV manfaat – PV biaya

= 0

PV manfaat = 1 PV biaya Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 44

IRR ≥ discount rate

PROYEK LAYAK dilaksanakan

IRR < discount rate

PROYEK TIDAK LAYAK dilaksanakan


25

18/09/2013

Prosedur Penentuan IRR Tentukan suatu nilai i yang diduga mendekati nilai IRR yang dicari (dilambangkan dengan i’). Dengan nilai i’, hitung nilai NPV dari arus kas biaya dan manfaat setiap tahun. Apabila NPV +

i’ terlalu rendah selanjutnya dipilih nilai i” yang lebih tinggi agar NPV + i’ terlalu tinggi selanjutnya dipilih nilai i” yang lebih rendah agar NPV –

NPV –

Nilai NPV dengan i’ Nilai NPV dengan i”

dilambangkan NPV’ dilambangkan NPV”

Perkiraan nilai IRR NPV’ IRR = i’ +

( i” – i’ ) ( NPV’ – NPV” ) Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 46

CONTOH 5 : Pengembangan CONTOH SOAL 1 Dihitung IRR pada beberapa nilai discount factor


26

18/09/2013

i = 12% i = 15% i = 20%

NPV + NPV + NPV –

Untuk menghitung IRR digunakan i’=15% dan i”=20% 977 IRR = 15 +

( 20 – 15 ) ( 977 – (– 560) )

= 18.2% Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 48

NPV

Hubungan nilai NPV dan IRR

i Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 49

27

18/09/2013

Umumnya nilai Bt – Ct pd tahun pertama atau tahuntahuntahun awal adalah NEGATIP, karena - pd tahuntahun-tahun pertama masih diperlukan banyak investasi - proyek blm dpt menghasilkan, sehingga blm mempunyai manfaat Apabila dlm arus kas nilai Bt – Ct tidak mempunyai satupun nilai negatip (SELALU POSITIP) - nilai IRR akan menjadi tak terhingga - proyek sangat menguntungkan sekali - selama tahun proyek dilaksanakan tidak memerlukan investasi yg besar, tetapi memberikan manfaat yg besar Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 50

Contoh 6 : soal IRR

= IRR > discount rate (20%) PROYEK LAYAK Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 52

28

18/09/2013

Contoh 7 : soal IRR


Incremental Rate of Return ( ∆ IRR ) - Digunakan untuk memilih dua alternatif dari suatu proyek yang mempunyai fungsi yang sama - Perlu dihitung perbedaan arus kas tiap tahun dari setiap alternatif shg diperoleh arus kas baru dari perbedaan tsb


29

18/09/2013

Contoh 8 : ∆ IRR Sebuah perusahaan batubara akan memasang elektromagnit dalam konveyor pengangkut batubara. Pemasangan elektromagnit ini dapat memisahkan logam yang tercampur dalam batubara, sehingga dapat menghemat biaya pemeliharaan sebesar Rp 1.200.000,00 per tahun. Dua perusahaan mengajukan penawaran pemasangan alat tersebut. Perusahaan A menawarkan harga Rp 3 juta, yang pembayarannya dapat diangsur selama 3 tahun dan dibayar setiap awal tahun. Sedangkan perusahaan B menawarkan harga Rp 2.783.000,00 dan harus dibayar tunai pada awal tahun. Kalau umur ekonomis alat tersebut 5 tahun, dan discount rate yang berlaku 10% per tahun, alternatif mana yang sebaiknya diambil ?


PENYELESAIAN : Karena pembayaran dilakukan setiap awal tahun, maka dpt dianggap pembayaran I dilakukan pada akhir tahun ke-0 (awal tahun ke-1)


30

18/09/2013

∆

Nilai ∆ IRR arus kas B–A = 8% ( pd nilai NPV=0 ) < discount rate (10%) dipilih perusahaan A


ANALISIS SENSITIVITAS DILAKUKAN APABILA TERJADI SUATU KESALAHAN PENDUGAAN SUATU NILAI BIAYA atau MANFAAT KEMUNGKINAN TERJADI PERUBAHAN SUATU UNSUR HARGA PADA SAAT PROYEK DILAKSANAKAN


31

18/09/2013

ANALISIS SENSITIVITAS PERHITUNGAN YANG TELAH DILAKUKAN PERLU DIULANG LAGI DENGAN PERUBAHAN YANG TERJADI atau MUNGKIN AKAN TERJADI ANALISIS PROYEK UMUMNYA DIDASARKAN PADA PROYEKSIPROYEKSI-PROYEKSI YANG MENGANDUNG BANYAK UNSUR KETIDAKPASTIAN TENTANG APA YANG AKAN TERJADI PADA WAKTU YANG AKAN DATANG Ekonomi Teknik / Sigit Prabawa / 64

HAL--HAL YANG HARUS DIPERHATIKAN HAL dalam ANALISIS SENSITIVITAS ADANYA COST OVERRUN, OVERRUN, misalnya KENAIKAN BIAYA KONSTRUKSI PERUBAHAN dalam PERBANDINGAN HARGA terhadap TINGKAT HARGA UMUM, misalnya PENURUNAN HARGA HASIL PRODUKSI MUNDURNYA JADWAL PELAKSANAAN PROYEK KHUSUS UNTUK PROYEKPROYEK-PROYEK PERTANIAN HARUS DIPERHATIKAN TERJADINYA KESALAHAN DALAM PENAKSIRAN HASIL PRODUKSI


32

18/09/2013

Contoh 11 : Analisis Sensitivitas Sebuah penggilingan padi mempunyai arus kas seperti terlihat pd tabel berikut (discount rate = 15%, 30%, dan 50%) :


Setelah pelaksanaan terjadi perubahan dlm biaya operasi operasi,, yg besarnya 30% dr perhitungan semula. Setelah dilakukan ANALISIS SENSITIVITAS,, diperoleh hasil analisis pada tabel berikut : SENSITIVITAS

ada penurunan nilai NPV, B/C, dan IRR tapi masih di atas batas kelayakan, shg masih LAYAK


33

2

Recommend Documents