SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU •
[email protected]
H Heettii E Elleem mzzééss
16. Hét – 2010. április 19. Hétfő Összegzés Az elmúlt héten hosszú idő óta már nagyon vegyes, inkább negatív eredményeket értek el a részvények a világ tőzsdéin, de biztosan elindult korrekcióról még mindig nem beszélhetünk, hiszen a vezető papírok ereje még mindig lenyűgöző. A piac belsejébe tekintve látható, hogy a két leginkább reményt adó terület a technológia és a kisvállalati szektor iránti bizalom elegendő szimpatizánssal rendelkezett, hogy 1% feletti eredménnyel tudjon zárni a héten, míg az alapanyagok és a pénzügy a korábban vezető iparágak közül 1% felett gyengültek. Érdekes, hogy sem az arany, sem az olaj nem tud emelkedni, miközben komoly pszichológiai szinteket küzdöttek le a közelmúltban. A héten történtek közül elsősorban a jó vállalati eredményeket érdemes említeni a technológia szektorból és a mindig napirenden lévő görög tragikomédia mellett akadtak még meglepetések. Érdemes kicsit mélyebben foglalkozni a Goldman Sachs botrányos büntetésével, amely a nagy bankok és egyáltalán a pénzügyi szereplők felelőssége kerül elő. A vállalat 1 mrd dolláros büntetése természetesen a részvény árának 13%-os csökkenésében is látható, de sokkal komolyabban érinti a vállalat iránti bizalmat és kormányzati felügyeletet, amelyet a botrány fog kiváltani feltehetőleg. Történt ugyanis, hogy John Paulson a Paulson & Co. Hedge fund vezetője 2006 végén elérkezettnek látta az időt, hogy az ingatlan buborék virágkorában a felelőtlenül hitelező bankokat shortolja, azaz az áresésükre spekuláljon. Ennek legkézenfekvőbb módja a jelzáloglevelek ellenében nyitott pozíció. Éppen ezért a a hedge fund vezetője felkereste a Goldman Sachs-t, hogy találjon neki olyan megoldást, amellyel tömeges short pozíciót tudna nyitni. A Goldman Sachs sem volt rest, létrehozott egy új terméket az ABACUS-t, ahol magas hitelkockázatú kötvények szerepeltek. Igen ám, de a buli úgy buli, hogyha a short pozíciók fedezetét valaki meg is teremti. A GS így egy pozitív kampányba kezdett az új termékkel kapcsolatban és gyanútlan tömegekkel fizettette ki a saját és Paulson nyereségét, közöttük neves európai befektetési bankoknak és alapoknak, számítások szerint közel 1 mrd dollár veszteséget okozva a becsapott befektetőknek. Az amerikai indexek két hónapja nem látott dinamikával süllyedtek, így megtörték a kis volatilitású emelkedő trendet. Hogy itt van e a régóta várt korrekció kezdete még mindig nem jelenthetjük ki egyértelműen, de valószínűsíthető. Ami szinte biztos az az, hogy volatilisebb időszakra kell felkészülni.
Indexek
Érték
Nasdaq Composite S&P 500 Russell 2000 DJ Stoxx 50E DJ Stoxx TMI DAX CAC40 Devizák
2481,26 1192,13 714,62 2949,65 260,70 6180,90 3986,63 Érték
EUR/HUF USD/HUF Szektorok - USA Alapanyagok Energia Pénzügy Ipar Technológia Nem ciklikus fogyasztás Közműszolgáltatók Egészségügy Ciklikus fogyasztás
34,33 59,30 16,36 32,09 23,73
Napi vált. (%) 1,11% -0,19% 1,66% -1,47% -0,62% -1,10% -1,58% Napi vált. (%) -1,25% -1,96% Heti vált. (%) -1,66% -0,89% -1,09% 0,98% 1,06%
27,91 29,83 31,63 34,37
-0,46% -1,36% -1,40% 1,18%
263,17 194,04 Érték
©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.
SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU •
[email protected]
Nasdaq Composite (USA) Nem tartott sokáig a rés, amely a csütörtöki eredményeső következtében alakult ki a charton. Erőteljes lefordulás az új csúcsról. Pozitív: Szép, egyenletes középtávú emelkedő trend. Negatív: A januári, februári visszaesés óta nem láttunk ilyen erős eső napot. Összegzés: Valószínűleg a korrekció kezdeti gyertyáját láttuk pénteken. További süllyedést várunk, komolyabb támasz 2400 ponton. A túlvettség miatt az is elképzelhető azonban, hogy ez alá is benéz az árfolyam.
©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.
SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU •
[email protected]
Russel 2000 (USA) A smallcap esetében is megkezdődött a korrekció, de látható, hogy a pénteki gyertya nem annyira erőteljes, mint a nagyobb indexeknél. Pozitív: Erő még az esésben is. Negatív: Túlvett, nem fogja tudni tartani 710-es támaszt. Összegzés: A rés betöltését várjuk a héten, illetve az index 700 alá is benézhet. Némi bázis épített ki az árfolyam 660 és 690 között, ez a pszichológiai szint szolgálhat első komoly ütközet helyszínéül medve és bika között.
©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.
SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU •
[email protected]
Arany (Árupiac) Az arany a közel féléves vesszőfutást követően kitört az 1160 és 1060 közötti csatornából és minden remény adott volt ahhoz, hogy a mindenkori új csúcs nyomába eredjenPozitív: A forgalom nem volt mérvadó. Negatív: Szinte teljesen megadta magát egyetlen nap alatt. Lesz felállás? Összegzés: Az arany árfolyama még szinte el sem kezdett emelkedni, amikor 1175 dolláros kontraktusonkénti árfolyamnál a rally megtorpant és oldalazni kezdett. Az árfolyam hamar letört az oldalazás szűk sávjából, amellyel szinte tökéletesen visszakerült a több hónapos semmibe. Az egyetlen pozitívum, hogy ahogy az emelkedés sem, a letörés sem támogatott a forgalom jelzései által, így a „nagytőke” még nem mozdult semelyik irányba.
©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.
SOLAR CAPITAL MARKETS ZRT. H-1062 BUDAPEST, VÁCI ÚT 1-3 „C” TORONY TELEFON: +36 1 880-8788 • FAX: +36 1 880-8787 WWW.SOLARCAPITAL.HU •
[email protected]
Olaj. (Árupiac) Az olaj árfolyama sokban hasonlít az aranyéhoz. Hosszú hónapokig előkészített kitörési szintek fulladtak ki néhány nap rally-t követően és kezdtek oldalazásba. Az olaj árfolyama is ebben a cipőben jár, bár relatív helyzete valamivel jobb, mint a nemesfémé. Pozitív: Még a kitörési szint felett tartózkodik. Negatív: Komoly disztribúciós napok az oldalazásban. Összegzés: A kitörésnél érzékelt forgalom nem volt kiemelkedően magas, az eladások azonban az új lokális csúcs láttán azonban egyből felerősödtek. Ha nem indulnak be a vételek az olaj is az arany sorsára jut és visszaesik a 83 dollár alatti, trend nélküli vegetáló állapotba.
Solar Capital Markets Zrt.
©SolarCapital A Solar Capital Markets Zrt. által nyilvánosságra hozott valamennyi szöveg, így például az elemzések, tanulmányok, kommentek és tájékoztatók, illetve bármely egyéb információs adattartalom véleménynek minősülnek és tájékoztató jellegűek, azok semmilyen körülmények között nem jelentenek üzletkötésre való felhívást, illetve bíztatást, továbbá az előbbiek pontosságáért, helytállóságáért, illetve az adatok felhasználásából eredő esetleges károkért a Solar Capital Markets Zrt. semmilyen felelősséget nem vállal. A Társaság tájékoztatja továbbá Tisztelt Ügyfeleit, hogy jelen befektetési elemzésben foglaltak, illetve az abban közölt megállapítások objektív és független magyarázatokat tartalmaznak, melyek elkészítése során a Társaság a CXXXVIII Tv. 110.§ (3) bekezdésében foglaltak szerint járt el.
