2012 KVANTITATIVNÍ METODY
Základy makroekonomické analýzy Petr Vymětal
Základy makroekonomické analýzy Ing. Petr Vymětal (
[email protected]) Ing. Václav Žďárek (
[email protected])
2011/2012
Základy makroekonomické analýzy
Úvodem
hlubší pochopení a aplikace makroekonomické teorie ÚVODEM Pomůcky Struktura předmětu
analýza ekonomické situace a ekonomického vývoje
schopnost interpretace dat
Základy makroekonomické analýzy
Pomůcky KADEŘÁBKOVÁ, A., ŽĎÁREK, V. Makroekonomická analýza. Praha: VŠEM, 2006. ÚVODEM
studijní opora
Pomůcky Struktura předmětu
PowerPointová prezentace
off-line diskusní fórum
webové stránky mezinárodních organizací
Základy makroekonomické analýzy
Struktura předmětu 1. Základní ukazatele - HDP a HND - cyklický vývoj - hospodářský růst - mezinárodní srovnání ÚVODEM Pomůcky Struktura předmětu
2. Národní účetnictví - Systém národních účtů - metody výpočtu HDP 3. Vnější (ne)rovnováha - platební bilance - zahraniční obchod zbožím a službami - přímé zahraniční investice - zadluženost - měnové kurzy
Základy makroekonomické analýzy
4. Vnitřní (ne)rovnováha - cenový vývoj - veřejné finance - finanční sektor ÚVODEM Pomůcky Struktura předmětu
5. Konkurenceschopnost - široké pojetí ekonomické úrovně - politicko-ekonomická hlediska - konkurenceschopnost zemí
6. Populace a trh práce - demografický vývoj - zaměstnanost - produktivita a náklady práce
Základy makroekonomické analýzy
ZÁKLADNÍ UKAZATELE
1.1 Hrubý domácí produkt 1.2 Mezinárodní srovnání 1.3 Hrubý národní důchod 1.4 Cyklický vývoj 1.5 Ekonomický růst
1. ZÁKLADNÍ UKAZATELE
Základy makroekonomické analýzy
ZÁKLADNÍ UKAZATELE 1.1 Hrubý domácí produkt
1.2 Mezinárodní srovnání 1.3 Hrubý národní důchod 1.4 Cyklický vývoj
1.1. Hrubý domácí produkt (HDP) - finální výrobky a služby - za určité období - na určitém území ( teritoriální pohled) - nominální HDP (v běžných cenách) cenové změny x - reálný HDP (ve stálých cenách) změny vzhledem k základnímu období 3 metody výpočtu HDP: produktová (TVORBA) důchodová (ROZDĚLENÍ) výdajová (UŽITÍ)
1.5 Ekonomický růst
3.667 mld. Kč
Základy makroekonomické analýzy
ZÁKLADNÍ UKAZATELE 1.1 Hrubý domácí produkt 1.2 Mezinárodní srovnání 1.3 Hrubý národní důchod 1.4 Cyklický vývoj 1.5 Ekonomický růst
Deflátor HDP 98,8 Ekonomická úroveň - HDP na hlavu - ekonomická vyspělost - ukazuje produktivitu práce (73 % EU-12) Ekonomická síla - celkový HDP - významnost ekonomiky - velikost ekonomiky
Základy makroekonomické analýzy
ZÁKLADNÍ UKAZATELE 1.1 Hrubý domácí produkt 1.2 Mezinárodní srovnání 1.3 Hrubý národní důchod
1.4 Cyklický vývoj 1.5 Ekonomický růst
Problém – jak mezinárodně srovnávat ekonomiky? a) podle měnového kurzu - vzniká jen dle D x S - pouze obchodovatelné zboží (40%!) 13.800 EUR b) dle rozdílu cenových hladin - neodráží všechny vlivy, různé koše!
c) parita kupní síly peněz - převod na umělou mezinárodní jednotku (PPP) PPP - koše musí být identické! - v EU podobně index PPS 19.500 EUR, 73 % EA-12
Základy makroekonomické analýzy
ZÁKLADNÍ UKAZATELE 1.1 Hrubý domácí produkt 1.2 Mezinárodní srovnání 1.3 Hrubý národní důchod
1.4 Cyklický vývoj 1.5 Ekonomický růst
Další ukazatele: d) index reálných výdajů na HDP (ekonomická síla) e) index reálných výdajů na HDP na obyvatele (ekonomická úroveň) f) komparativní cenová úroveň (CPL) CPL
PPP ≈ 14,05 CZK/USD PPS ≈ 17,87 CZK/EUR (16,92 pro EA-12) ≈ 74 % USA, (19,11) ≈ 67 % EU-12 (25,29)
- v EU obdobně index PLI
Základy makroekonomické analýzy
ZÁKLADNÍ UKAZATELE 1.1 Hrubý domácí produkt 1.2 Mezinárodní srovnání 1.3 Hrubý národní důchod 1.4 Cyklický vývoj 1.5 Ekonomický růst
g) ukazatel odchylky od směnného kurzu (ERDI)
ERDI ERDI = 1 kurz je stejný jako PPP ( CPL = 1) ERDI > 1 kurz je podhodnocen (vůči PPP) ( CPL < 1) ERDI < 1 kurz je vzhledem k PPP nadhodnocen (CPL > 1)
ERDI ≈ 1,4 pro USD
Základy makroekonomické analýzy
ZÁKLADNÍ UKAZATELE 1.1 Hrubý domácí produkt 1.2 Mezinárodní srovnání 1.3 Hrubý národní důchod 1.4 Cyklický vývoj
1.5 Ekonomický růst
1.3 Hrubý národní důchod (HND) - národní hledisko
Saldo prvotních důchodů
= HDP + prvotní důchody přijaté od nerezidentů – prvotní důchody vyplacené nerezidentům
je-li HND > HDP připlouvá více prvotních důchodů většinou HND < HDP (LUX, IRL) HND > HDP (SWI)
Základy makroekonomické analýzy
ZÁKLADNÍ UKAZATELE 1.1 Hrubý domácí produkt 1.2 Mezinárodní srovnání 1.3 Hrubý národní důchod
1.4 Cyklický vývoj 1.5 Ekonomický růst
Produkční mezera potenciální produkt (Y*) – výstup dosažený při dané technologii a při plném využití zdrojů ( dostupnost VF a technologický pokrok)
skutečný produkt (Y) - fluktuace kolem trendu díky změnám AD produkční mezera (Y* - Y) výrobní mezera (mezera produktu, deflační) Y
Často v relaci k bázi [(Y* – Y) / Y*] – v procentech Y* Jakou HP použít?
Základy makroekonomické analýzy
ZÁKLADNÍ UKAZATELE 1.1 Hrubý domácí produkt 1.2 Mezinárodní srovnání 1.3 Hrubý národní důchod 1.4 Cyklický vývoj 1.5 Ekonomický růst
1.4 Cyklický vývoj - „3 P“ (výrazná dlouhodobá změna zasahující celou ekonomiku) - expanze a recese ohraničena body zvratu = vrcholy a sedla měsíční a kvartální statistiky - cyklus = mezi dvěma vrcholy - různé délky: krdobé, střdobé, dldobé - recese – pokles HDP 2 období za sebou - recese – „3 D“ (hloubka, délka, rozsah) - cykly v samotném tempu růstu – klesající a rostoucí tempa ekonomického růstu Ekonomické ukazatele: předchůdné, souběžné a opožďující se pro-, proti- a acyklické souhrnné (kompozitní) indexy
Základy makroekonomické analýzy
ZÁKLADNÍ UKAZATELE 1.1 Hrubý domácí produkt 1.2 Mezinárodní srovnání 1.3 Hrubý národní důchod
1.4 Cyklický vývoj 1.5 Ekonomický růst
1.5 Ekonomický růst podmínkou zvyšování ekonomické úrovně je nárůst HDP/obyvatele (HDP per capita) různá výkonnost má řadu příčin dohánění vyspělých zemí = catching-up process Evropa stále dohání USA (cca 70% úroveň) transformace v zemích SVE a dohánění úrovně EU
Základy makroekonomické analýzy
ZÁKLADNÍ UKAZATELE 1.1 Hrubý domácí produkt 1.2 Mezinárodní srovnání 1.3 Hrubý národní důchod 1.4 Cyklický vývoj 1.5 Ekonomický růst
Krátkodobý růst - krátkodobé změny AD spotřeba (C) – je funkcí důchodu, daní a úrokových sazeb 58% investice (I) – je funkcí úrokových sazeb, nejistoty a očekávání 20% = HTFK vládní nákupy zboží a služeb (G) - fiskální politika 20% čisté exporty (NX) – vliv reálných směnných relací (T/T) T/T
změna stavu zásob
104 %
Základy makroekonomické analýzy
ZÁKLADNÍ UKAZATELE 1.1 Hrubý domácí produkt 1.2 Mezinárodní srovnání 1.3 Hrubý národní důchod
1.4 Cyklický vývoj 1.5 Ekonomický růst
Dlouhodobý růst - nárůst AS kvantitativní (akumulace vstupů) – nárůst K a L kvalitativní – inovace, technologický pokrok, lidský kapitál,… produktivita Q = κ * f (K,L) kde κ je souhrnná produktivita výrobních faktorů (ukazuje technologický pokrok) K je množství kapitálu L je množství práce Důležitou roli hrají i další faktory jako je kvalita institucionálního prostředí, politická stabilita, úroveň výzkumu a vývoje, transfer technologií, kvalifikovanost pracovní síly, atp.
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.3 Další důležité vzorce a identity
2. NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.1 Systém národních účtů
vychází z metodiky SNA 93 (OSN) a ESA 95 (Eurostat) záznam aktivit a interakcí ekonomických subjektů informace o úrovni vlastněných aktiv a bohatství sestavovány v pravidelných intervalech analýza HP dělení i podle (institucionálních) sektorů na: 1. 2. 3.
4. 5. 6.
anebo na odvětví (OKEČ)
transakce: 1. 2.
2.3 Další důležité vzorce a identity
Nefinanční Finanční Vládní Domácnosti NGO´s Vnější svět (zahraničí)
3.
s produkty rozdělovací finanční
rozdělení účtu na tokové x stavové (rozvahy)
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.3 Další důležité vzorce a identity
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.3 Další důležité vzorce a identity
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.3 Další důležité vzorce a identity
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.3 Další důležité vzorce a identity
Několik základních účtů, pro pochopení vztahů, jsou uváděna i s čísly (v mil. Kč, 2004). Účet výrobků a služeb (i) Běžné účty: - účet výroby (ii) - účet tvorby důchodů (iii) - účet rozdělení prvotních důchodů (iv) - účet druhotného rozdělení důchodů (v) - účet užití důchodů (vi) Účty akumulace: - kapitálový účet (účet pořízení nefinančních aktiv) (vii) - účet nerezidentů (viii) – viz PB Rozvahy:
- nefinanční vyrobená aktiva - nefinanční nevyrobená aktiva - finanční aktiva
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.3 Další důležité vzorce a identity
(i) účet výrobků a služeb (v mil. Kč)
UŽITÍ
ZDROJE Produkce
6 493 435 Mezispotřeba
4 171 707
Daně z produktů
271 743
Konečná spotřeba
1 929 439
- dotace
Tvorba - 37 688 hrubého kapitálu
692 900
Import
1 646 637 Export
1 590 081
Je vyrovnaný !!! chybí bilanční položka
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.3 Další důležité vzorce a identity
(ii) účet výroby (v mil. Kč)
UŽITÍ
ZDROJE
Mezispotřeba
4 171 707 Produkce
HDP
Daně z 2 555 783 produktu a dovozu
Spotřeba fixního kapitálu
ČDP
- 497 316
- dotace
6 493 435
285 732
- 69 368
2 058 467
Brutto veličiny = netto veličiny + spotřeba FK
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.3 Další důležité vzorce a identity
(iii) účet tvorby důchodů (v mil. Kč) - prvotní rozdělení důchodů, k němuž dochází v procesu výroby
UŽITÍ Náhrady zaměstnancům
ZDROJE 1 128 802 ČDP
Daně z produktu a dovozu
285 732
- dotace
- 69 368
Čistý provozní přebytek
440 758
Smíšený důchod
317 913
2 058 467
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.3 Další důležité vzorce a identity
(iv) účet rozdělení prvotních důchodů (v mil. Kč) - kdo důchody dostává pohled příjemce důchodů
UŽITÍ Důchody z vlastnictví
ČND
ZDROJE Čistý provozní
442 754 přebytek
Smíšený
1 944 006 důchod
Náhrady zaměstnancům
440 758 317 913
1 071 821
Daně z produktu a dovozu
285 732
- dotace
- 69 368
Důchody z vlastnictví
339 904
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.3 Další důležité vzorce a identity
(v) účet druhotného rozdělení důchodů (v mil. Kč)
- znovurozdělení důchodů
UŽITÍ
ZDROJE
Běžné daně
247 884 ČND
Sociální příspěvky
407 697 Běžné daně
Sociální dávky
324 979
Sociální příspěvky
411 422
Ostatní běžné transfery
271 439
Sociální dávky
324 294
ČNDD
Ostatní 1 959 807 běžné transfery
1 944 006 246 962
285 122
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.3 Další důležité vzorce a identity
(vi) účet užití důchodu (v mil. Kč)
UŽITÍ Výdaje na konečnou spotřebu Čisté úspory
ZDROJE 1 919 439 ČNDD 40 368
1 959 807
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.3 Další důležité vzorce a identity
(vii) kapitálový účet (v mil. Kč) - změna finančních aktiv mezi rezidenty a nerezidenty
UŽITÍ HTFK - spotřeba fixního kapitálu Změna stavu zásob
ZDROJE 685 633 Čisté úspory
40 368
Saldo - 497 316 kapitálových transferů
293
6 995
Čisté pořízení cenností
272
Čisté pořízení nevyrobených nefin. aktiv
2 554
Čisté půjčky (+) výpůjčky (-)
- 157 477
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.3 Další důležité vzorce a identity
2.2 Metody vyjádření HDP a) výrobní produkce - mezispotřeba (vč. FISIM) hrubá přidaná hodnota + daně z produktů - dotace na produkty HDP
6 493 435 - 4 171 707 2 321 728 271 743 - 37 688 2 555 783
- FISIM – finanční zprostředkovatelské služby nepřímo měřené – jsou již zahrnuty v mezispotřebě ! - 60-70 % služby - průmysl fluktuuje více než HDP samotné - různá produktivita odvětví
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.3 Další důležité vzorce a identity
b) výdajová výdaje na konečnou spotřebu + hrubá tvorba kapitálu (HTK) domácí poptávka + export konečná poptávka - import HDP
1 919 439 692 900 2 612 339 1 590 081 4 202 420 - 1 646 637 2 555 783
Výdaje na konečnou spotřebu = domácnosti + vláda + NGO sloužící domácnostem (ne podniky = mezispotřeba!) HTK = HTFK + změna stavu zásob + čisté pořízení cenností
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.3 Další důležité vzorce a identity
c) důchodová náhrady zaměstnancům 1 128 802 + hrubý provozní přebytek a smíšený důchod 440 758 + 317 913 + 497 316 + daně z výroby a importu 285 732 - dotace na produkty a výrobu - 69 368 HDP 2 555 783
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.3 Další důležité vzorce a identity
2.3 Další důležité vzorce HDP 2 555 783 + saldo primárních důchodů nerezidentů - 114 461 HND 2 441 322 - spotřeba fixního kapitálu - 497 316 ČND 1 944 006 + saldo běžných transferů nerezidentů + 14 556 ČNDD 1 959 807 - výdaje na konečnou spotřebu - 1 919 439 čisté úspory 40 368
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.3 Další důležité vzorce a identity
HDP 2 555 783 + prvotní důchody - 114 461 HND 2 441 322 + čisté běžné transfery od nerezidentů + 15 801 HDD 2 457 123 - výdaje na konečnou spotřebu - 1 919 439 hrubé národní úspory 537 684 - tvorba hrubého kapitálu - 692 900 saldo běžných transferů s nerez. - 155 216 + čisté kapit. transakce od nerezidentů - 2 261 čistý přírůstek/úbytek finančních aktiv - 157 477
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.3 Další důležité vzorce a identity
čisté půjčky/výpůjčky čisté úspory + čisté kapitálové transfery hrubá tvorba kapitálu čisté pořízení nefinančních nevyrobených aktiv + spotřeba fixního kapitálu čisté půjčky (+) / výpůjčky (-)
- 157 477 40 368 15 801 - 692 900
- 2 554 497 316 - 157 477
Základy makroekonomické analýzy
NÁRODNÍ ÚČETNICTVÍ 2.1 Systém národních účtů účet výrobků a služeb účet výroby účet tvorby důchodů účet rozdělení prvotních důchodů účet druhotného rozdělení důchodů účet užití důchodu kapitálový účet účet nerezidentů
2.2 Metody vyjádření HDP
2.3 Další důležité vzorce a identity
IDENTITY: 1) HDP = C + I + G + (X-M) 2) HND = HDP + saldo prvotních důchodů (NY) 3) HNDD = HND + běžné transfery ve vztahu se zahraničím (NCT) 4) Užití disponibilního důchodu: HNDD = C + G + S 5) S = I + CAB 6) CAB = (X –M) + NY + NCT Úniky = injekce
Základy makroekonomické analýzy
VNĚJŠÍ VZTAHY 3.1 Zahraniční obchod 3.2 FDI 3.3 Vnější rovnováha platební bilance zadluženost kurzy měnový vývoj
3. VNĚJŠÍ VZTAHY
Základy makroekonomické analýzy
3.1 Zahraniční obchod dlouhá historie, po WW II. nová fáze souvislost s globalizací – integrace, provázanost ekonomik, přeshraniční transakce
VNĚJŠÍ VZTAHY 3.1 Zahraniční obchod
Faktory: - technologické změny - pokles umělých bariér - nové trhy: produktové kapitálové FDI
3.2 FDI 3.3 Vnější rovnováha platební bilance zadluženost kurzy měnový vývoj
rozsah ZO (přes hranice) x míra ZO (podobnost cen)
Základy makroekonomické analýzy
Základní ukazatele: VNĚJŠÍ VZTAHY 3.1 Zahraniční obchod 3.2 FDI 3.3 Vnější rovnováha platební bilance zadluženost kurzy měnový vývoj
nárůst obchodu je větší než nárůst HDP obchod se zbožím a službami – PB IMF (1993 – BPM5) podíl služeb pouze 20%
Struktura ZO: a) produktová – dle SITC, 10 skupin b) teritoriální - RTE x RZ - regionální uskupení - intratrade, meziregionální obchod
Základy makroekonomické analýzy
Strukturální změny a konkurenceschopnost podíl vývozů na světovém trhu (statika) a jeho změny (dynamika)
VNĚJŠÍ VZTAHY 3.1 Zahraniční obchod
¾ exportu připadá na 20 ekonomik
struktura: dle technologické náročnosti (dle kvality vstupů) – nízké, střední a vysoké
3.2 FDI 3.3 Vnější rovnováha platební bilance zadluženost kurzy měnový vývoj
index odhalené komparativní výhody - jde o specializaci, tj. o relativní komparativní výhodu RCA > 1
- duální ekonomika – paralelně nízká a vysoká náročnost odvětví
Základy makroekonomické analýzy
3.2 Přímé zahraniční investice (PZI, FDI) nárůst od 80. let rozsah, kvalita, přelévací efekty geografie, velikost, technologie (kvalita), dohánění zdroje: UNCTAD, ČNB rozhodování o lokalizaci - POL, EKON, INST, PODN - náklady x kvalita info pro investory – CzechTrade, CzechInvest, EGAP, ČEB,… indexy: index přílivu FDI FDIi
VNĚJŠÍ VZTAHY 3.1 Zahraniční obchod 3.2 FDI 3.3 Vnější rovnováha platební bilance zadluženost kurzy měnový vývoj
IPEI
FDIw HDPi HDPw
- pokud je IPEI > 1 získává víc FDI index potenciálu přílivu FDI - několik ukazatelů index nadnárodnosti - TNC vs. aktivity na domácím trhu - podíl aktiv, tržeb a zaměstnanců
Základy makroekonomické analýzy
3.3 Vnější (ne)rovnováha a) Platební bilance VNĚJŠÍ VZTAHY 3.1 Zahraniční obchod 3.2 FDI
3.3 Vnější rovnováha platební bilance zadluženost kurzy měnový vývoj
- toky se zahraničím (mezi rezidenty a nerezidenty) za určité období - IMF – BPM 5 -struktura: Běžný účet (BÚ) - obchodní bilance (NX) - 116 mld. Kč - bilance služeb (1,2 % HDP) - bilance výnosů - jednostranné převody Kapitálový účet (KÚ) - patenty, půda,… Finanční účet (FÚ) - FDI + 183 mld. Kč - portfóliové I (4,1 % HDP) - deriváty - ostatní I Chyby a opomenutí Devizové rezervy (DR) (+) „export“ DR pokles DR - saldo BÚ = saldo běžných transakcí s nerezidenty - dluhové krytí x nedluhové krytí (FÚ) - S, I
- bilance výnosů (saldo primárních důchodů) - jednostranné převody (čisté běžné transfery od nerezidentů)
+54 mld. Kč +75 mld. Kč -255 mld. Kč 9 mld. Kč +35 mld. Kč +97 mld. Kč +157 mld. Kč -3 mld. Kč -67 mld. Kč 45 mld. Kč -42 mld. Kč
Základy makroekonomické analýzy
b) zahraniční zadluženost VNĚJŠÍ VZTAHY 3.1 Zahraniční obchod 3.2 FDI 3.3 Vnější rovnováha platební bilance zadluženost kurzy měnový vývoj
- do cca 40 % HDP - hrubý dluh = ∑ pasiv (dluhů) (ČR cca 47 % HDP, tj. 1 789 mld. Kč) - čistý dluh = pasiva – aktiva; kde aktiva = pohledávky a DR - dluhové financování pasiv - dluhová služba
c) investiční pozice - struktura podobná jako FÚ PB - ∑ aktiva – ∑ pasiva = věřitelská(+) / dlužnická (–) pozice (ČR: -1 950 mld. Kč)
Základy makroekonomické analýz
d) kurzový vývoj VNĚJŠÍ VZTAHY 3.1 Zahraniční obchod 3.2 FDI 3.3 Vnější rovnováha platební bilance zadluženost kurzy měnový vývoj
- FIX, FLEX kurzy - nominální x reálný kurz - reálný kurz = nominální kurz – inflace - EMU - ERM II
Základy makroekonomické analýzy
e) měnový vývoj 1) úrokové míry VNĚJŠÍ VZTAHY 3.1 Zahraniční obchod
- úroková míra x úroková sazba, - mezibankovní x komerční, - nominální x reálné (ex post a ex ante) výpočet dle 1 i i 1 1 Fisherovy rovnice nebo aproximativně i i N
R
3.2 FDI 3.3 Vnější rovnováha platební bilance zadluženost kurzy měnový vývoj
R
N
2) centrální měnová autorita (CMA)
- úloha a postavení v tržní ekonomice - nástroje přímé x nepřímé
Základy makroekonomické analýzy
VNITŘNÍ ROVNOVÁHA 4.1 Cenový vývoj 4.2 Veřejné finance 4.3 Finanční sektor
4. VNITŘNÍ (NE)ROVNOVÁHA
Základy makroekonomické analýzy
4.1 Cenový vývoj
VNITŘNÍ ROVNOVÁHA 4.1 Cenový vývoj 4.2 Veřejné finance 4.3 Finanční sektor
- inflace – cenový nárůst - různá období - nabídková x poptávková - mírná x pádivá x hyperinflace - Indexy (2008): deflátor HDP – -1,5 % CPI – 1,5 % PPI – 1,2 % HCIP – 1,2 % EU-27 – 2,1 % EU-16 – 1,6 % - jádrová inflace – vyloučeny potraviny a energie - čistá inflace – bez regulací - vliv cen dovozů, nárůst mezd, očekávaná inflace - EMU: inflace + 1,5 p.b. IR + 2 p.b.
Základy makroekonomické analýzy
4.2 Veřejné finance - Maastricht: deficit SR 3 % HDP (4,3 %, - 156,4 mld. Kč) veřejný dluh 60 % HDP VNITŘNÍ (37,6 %, - 1.418 mld. Kč) ROVNOVÁHA - book-cooking, creative accounting 4.1 Cenový vývoj 4.2 Veřejné finance 4.3 Finanční sektor
VEŘEJNÉ FINANCE = státní rozpočet (centrální vláda) (54,1 %) + mimorozpočtové fondy (8,3 %) + rozpočty VÚSC a místní rozpočty (24,8 %) + veřejné zdravotní pojištění (12,9 %)
Základy makroekonomické analýzy
VNITŘNÍ ROVNOVÁHA 4.1 Cenový vývoj 4.2 Veřejné finance 4.3 Finanční sektor
4.2.1 Státní rozpočet - Příjmy (1.022 mld. Kč, realita 1.000): - daně daňová kvóta = Tx / HDP (35 % v roce 2006) - soc. dávky (cca 430 mld. Kč) - Výdaje (1.185 mld. Kč, realita 1.157): G (vládní nákupy zboží a služeb), důchody – mandatorní a kvazimandatorní výdaje - saldo státního rozpočtu -156,4 mld. Kč -Saldo celkových veřejných financí (mimorozpočtové fondy, rozpočty zdravotních pojišťoven a rozpočty VÚSC)
- vládní dluh – 37,6 % HDP, cca 1418 mld. Kč
Základy makroekonomické analýzy
4.3 Finanční sektor
VNITŘNÍ ROVNOVÁHA 4.1 Cenový vývoj 4.2 Veřejné finance 4.3 Finanční sektor
- ukazatele finančního zdraví (FIA) - makro-opatrnostní analýza - CAMELS – kapitál, aktiva, management, výnosy, likvidita, citlivost na tržní riziko - finanční krize měnové krize - MEX, JV Asie, RUS, BRA, TUR, ARG, globální finanční krize 2008-? - nákaza, stádní chování (selffulfilling prophecy)
Základy makroekonomické analýzy
KONKURENCE SCHOPNOST 5.1 Širší pojetí ekonomické úrovně 5.2 Politickoekonomická hlediska 5.3 Konkurencescho pnost zemí 5.4 Měkká nebo statistická data?
5. KONKURENCESCHOPNOST
Základy makroekonomické analýzy
5. 1 ŠIRŠÍ POJETÍ EKONOMICKÉ ÚROVNĚ KONKURENCE SCHOPNOST 5.1 Širší pojetí ekonomické úrovně 5.2 Politickoekonomická hlediska
5.3 Konkurencescho pnost zemí 5.4 Měkká nebo statistická data?
jediný souhrnný ukazatel neexistuje Světová banka – WDR UNDP – HDR Index lidského rozvoje Index lidské chudoby Gender – GDI, GEM - čím vyšší HDP, tím i vyšší indexy
Základy makroekonomické analýzy
5.2 Politicko-ekonomická hlediska a) Politická svoboda KONKURENCE SCHOPNOST 5.1 Širší pojetí ekonomické úrovně
Freedom House – Freedom in the World, Nations in Transit
b) Ekonomická svoboda Frazer Institute – Index ekonomické svobody Heritage Foundation – Index ekonomické svobody
5.2 Politickoekonomická hlediska
5.3 Konkurencescho pnost zemí 5.4 Měkká nebo statistická data?
c) Rozsah korupce Transparency International – Index vnímání korupce (CPI)
d) Ratingy zemí schopnost splácet závazky Moody´s, Standard´s and Poor´s, Fitch, PRSGroup
Základy makroekonomické analýzy
5.3 Konkurenceschopnost zemí KONKURENCE SCHOPNOST 5.1 Širší pojetí ekonomické úrovně 5.2 Politickoekonomická hlediska
5.3 Konkurencescho pnost zemí 5.4 Měkká nebo statistická data?
IMD WEF – GCR
Konkurenceschopnost na MAE i MIE úrovni
Lisabonská strategie (revize 2005) – podpora ekonomického růstu a zjednodušení regulačního prostředí - vnitřní trh, zvýšení a zlepšení investic do R & D, participace obyvatelstva a sociální ochrana
Základy makroekonomické analýzy
5.4 Měkká nebo statistická data? KONKURENCE SCHOPNOST 5.1 Širší pojetí ekonomické úrovně 5.2 Politickoekonomická hlediska
5.3 Konkurencescho pnost zemí 5.4 Měkká nebo statistická data?
- měkká (vnímatelná, subjektivní) data x tvrdá (objektivní, měřitelná) data - problém nesrovnatelnosti indexů - problém kauzality Měkká data: - snadno pochopitelná a uchopitelná - vytváří tlak na reformy (závod o první příčky) - snadná viditelnost vzorů (best practices) - hodnocení experty, kteří: znají situaci jen ve své zemi - subjektivní hodnocení – nadhodnocování vyspělých, podhodnocování zaostalých - preference zájmů těch, pro které pracují - často danou oblast/problém ani přímo nestudují a nesledují - široký, všeobjímající dotazník - manipulace s otázkami v dotazníku, váhami otázek,… - každou zemi hodnotí jiný tým a různě velký tým expertů - porovnávání neporovnatelného -
nízká míra přesnosti
Tvrdá (statistická) data vyjadřují již dosažený, reálný, skutečný stav x měkká (vnímatelná) data pak budoucí, žádoucí stav
Základy makroekonomické analýzy
POPULACE A TRH PRÁCE 6.1 Demografický vývoj 6.2 Zaměstnanost
6.3 Produktivita a náklady práce 6.4 Ekonomická soběstačnost
6. POPULACE A TRH PRÁCE
Základy makroekonomické analýzy
POPULACE A TRH PRÁCE 6.1 Demografický vývoj 6.2 Zaměstnanost
6.3 Produktivita a náklady práce 6.4 Ekonomická soběstačnost
6.1 Demografický vývoj světová populace stárnutí migrace přirozený přírůstek obyvatelstva – Z x Afrika a Asie pokles plodnosti, zvyšování střední délky života struktura: předproduktivní (0-14) (14%) produktivní (15-64) (71%) postproduktivní (65+) (15%) stárnutí - nárůst zátěže na VF - trh práce – daně struktura, čerpání úspor ( pokles I)
Základy makroekonomické analýzy
6.2 Zaměstnanost POPULACE A TRH PRÁCE 6.1 Demografický vývoj
ÚP x šetření oficiální a skrytá nezaměstnanost
ILO, EUROSTAT
6.2 Zaměstnanost
6.3 Produktivita a náklady práce 6.4 Ekonomická soběstačnost
10.507.000 Celková populace
5.269.000 Ekonomicky aktivní
Zaměstnaní
4.885.000
Ekonomicky neaktivní
Nezaměstnaní
15+
384.000
přes 2 mil. důchodců
0-14
Základy makroekonomické analýzy
POPULACE A TRH PRÁCE 6.1 Demografický vývoj 6.2 Zaměstnanost
6.3 Produktivita a náklady práce 6.4 Ekonomická soběstačnost
Nezaměstnaní: 15-75 (EUROSTAT), ale ILO 15+ nemají práci připraveni nastoupit aktivně hledají práci
- délka x podpory x rekvalifikace - nezaměstnanost v určitých skupinách - regionální odlišnosti
Základy makroekonomické analýzy
POPULACE A TRH PRÁCE 6.1 Demografický vývoj 6.2 Zaměstnanost
6.3 Produktivita a náklady práce 6.4 Ekonomická soběstačnost
Ukazatele: Pracovní síla = zaměstnaní + nezaměstnaní
Míra participace
pracovní síla celková populace
Míra zaměstnanosti
Míra nezaměstnanosti
71,2 %
zaměaměstnst 65 % celková populace nezaměezam ní pracovní síla
9,0 %
Základy makroekonomické analýzy
6.3 Produktivita a náklady práce POPULACE A Produktivita práce TRH PRÁCE produktivita = hodnota výstupu na jednotku pracovního vstupu efektivnost využití pracovních sil vyšší produktivita = lepší stroje, zlepšení organizace, fyzické a 6.1 technické infrastruktury, kvalifikace pracovníků, nové technologie Demografický produktivita dle počtu zaměstnaných či počtu odpracovaných vývoj hodin 6.2 Zaměstnanost
„HDP = zaměstnanost (využití pracovní síly) + produktivita“ - pracovní síly:
6.3 Produktivita a náklady práce 6.4 Ekonomická soběstačnost
(1) podíl populace v produktivním věku (2) míra ekonomické aktivity populace v produktivním věku (3) míra nezaměstnanosti (4) počet odpracovaných hodin na pracovníka - (1) až (4) ovlivněny mae, strukturálními, vzdělávacími a imigračními politikami - růst zaměstnanosti má hlavní vliv v SR, v LR produktivita - nízká produktivita práce při vysokém využití pracovní síly nízká vybavenost práce kapitálem
Základy makroekonomické analýzy
POPULACE A TRH PRÁCE 6.1 Demografický vývoj 6.2 Zaměstnanost
6.3 Produktivita a náklady práce 6.4 Ekonomická soběstačnost
Náklady práce a mzdy (= náhrady a ostatní náklady) jednotkové pracovní náklady (UCL) = náklady práce na jednotku výstupu je-li růst UCL větší nežli růst produktivity práce snížení nákladové konkurenceschopnosti ekonomiky vysoké náklady práce v EU: mzdy a platy, sociální příspěvky na sociální zabezpečení, náklady na rekvalifikaci,… daňová mezera = náklady práce pro zaměstnavatele a čistým výdělkem zaměstnance
Základy makroekonomické analýzy
POPULACE A TRH PRÁCE 6.1 Demografický vývoj 6.2 Zaměstnanost
6.3 Produktivita a náklady práce 6.4 Ekonomická soběstačnost
Mzdová diferenciace rozdělení četností mezd není symetrické – vliv minimální mzdy x maximální mzda není definována cca 2/3 zaměstnanců má mzdy nižší než je průměrná mzda! (23.488,- Kč) sporná otázka minimální mzdy – nárůst nákladů či nárůst motivace ? souvislost mzdy a vzdělání, věku, vykonávané profese, hospodářské sféry, velikosti ekonomického subjektu, oboru činnosti, tarifní třídy (ROPO), územního členění – problém rozdílných mezd mezi pohlavími
Základy makroekonomické analýzy
POPULACE A TRH PRÁCE 6.1 Demografický vývoj 6.2 Zaměstnanost
6.3 Produktivita a náklady práce 6.4 Ekonomická soběstačnost
6.4 Ekonomická soběstačnost odvody do systému (daně, sociální příspěvky) x příjmy ze systému motivace k práci – minimální mzda, progresivní daně, dávky v nezaměstnanosti, rekvalifikace,… sociální ochrana populace sociální politika koeficient závislosti na sociálních dávkách čistá míra nahrazení (NRR) = čistý důchod nepracujícího ku čistému důchodu pracujícího čím vyšší NRR, tím menší rozdíl mezi oběma štědrost vs. dostupnost
Nárožní 2600/9a,158 00, PRAHA 5 tel. +420 841 133 166
[email protected]
www.vsem.cz