VÉGREHAJTÁSI POLITIKA EXECUTION POLICY. 1) Bevezetés. 1) Introduction

EXECUTION POLICY

VÉGREHAJTÁSI POLITIKA

1) Introduction

1) Bevezetés

The Execution Policy should be read in conjunction with our Account Agreement or General Terms, as applicable, and, as relevant to your account, our Terms covering Spot Forex (“Spot FX”), Off-Exchange Options, CFD and Spread Bet trading. This document applies to the execution of all products and services offered by GFT. Depending on the region, some products are not available due to regulatory restrictions. Please contact GFT for more information regarding these restrictions.

A Végrehajtási Politika a Számlaszerződéssel vagy Általános Szerződési Feltételekkel együttesen értelmezendő (amelyik érvényes), valamint az Ön számlájának megfelelően a Spot Forexre („Spot FX”), a tőzsdén kívüli opciókra, CFD-re és Spread Bet-re vonatkozó Feltételekkel. Jelen dokumentum a GFT valamennyi termékére és szolgáltatásának teljesítésére vonatkozik. Régiótól függően vannak olyan termékek, amelyek bizonyos szabályozási korlátozások miatt nem elérhetőek. Ezen korlátozásokkal kapcsolatos bővebb információért kérjük, keresse a GFT-t.

GFT refers to Global Futures & Forex, Ltd. and all of its divisions, branches and subsidiaries, including Global Forex Trading, FX 360, GFT Global Markets Asia Pte. Ltd., GFT Global Markets UK Limited and GFT DMCC. Global Futures & Forex, Ltd., doing business as Global Forex Trading and as GFT Futures, is registered with the U.S. Commodity Futures Trading Commission as a futures commission merchant, and is a member of the National Futures Association. In Japan, Global Futures & Forex, Ltd. is registered with the Financial Services Agency as a financial instruments firm and is a member of the Financial Futures Association of Japan. In Australia, GFT refers to Global Futures & Forex, Ltd., and is registered with the Australian Securities and Investment Commission. In the United Kingdom, GFT is the business name of GFT Global Markets UK Limited, which is registered in England and Wales, and is authorized and regulated by the Financial Services Authority. All contracts for difference (CFD) transactions are handled by GFT Global Markets UK Limited or the GFT affiliate in Australia. In Singapore, this information is made available to you by or for GFT Global Markets Asia Pte. Ltd. In Dubai, GFT is the business name of GFT DMCC, where GFT is Registered & Licensed as a FREEZONE Company under the Rules and Regulations of DMCCA

A GFT kifejezés magában foglalja a Global Futures & Forex Ltd. társaságot és valamennyi részlegét, telephelyét és leányvállalatát, beleértve a Global Forex Trading, a GFT Futures, az FX360, a GFT Global Markets Asia Pte. Ltd., a GFT Global Markets UK Limited és a GFT DMCC vállalatokat is. A Global Futures & Forex Ltd. társaság, amely Global Forex Trading és GFT Futures néven végez üzleti tevékenységet, az Amerikai Egyesült Államok Határidős Árupiaci Kereskedelmi Bizottságánál (U.S. Commodity Futures Trading Commission) határidős bizományos kereskedőként van nyilvántartva, valamint tagja az Országos Határidős Ügyletek Egyesületének (National Futures Association). A Global Futures & Forex Ltd. Japánban a Pénzügyi Szolgáltatások Hivatalánál (Financial Services Agency) pénzügyi eszközöket kezelő társaságként van regisztrálva, valamint tagja a Japán Határidős Pénzügyi Ügyletek Egyesületének (Financial Futures Association of Japan). A GFT Ausztráliában a Global Futures & Forex Ltd. társaságra vonatkozik és az Ausztrál Értékpapír és Befektetési Bizottság (Australian Securities and Investment Commission) nyílvántartásában szerepel. Az Egyesült Királyságban a GFT a GFT Global Markets UK Limited kereskedelmi neve, amely Angliában és Walesben van regisztrálva, és amelyet a Pénzügyi Szolgáltatási Hatóság (Financial Services Authority) engedélyez és szabályoz. Az összes különbözeti (CFD) ügyletet a GFT Global Markets UK Limited illetve annak ausztrál leányvállalata folytatja. Szingapúrban ezt az információt a GFT Global Markets Asia Pte. Ltd. bocsátja rendelkezésre. Dubaiban a GFT a GFT DMCC kereskedelmi neve, amelyben a GFT a Dubai Határidős Ügyletek Központi Hatósága (DMCCA) szabályai és rendeletei szerint szabadkereskedelmi térségi társaságként regisztrált és engedélyezett vállalat.

All clients are advised that trading foreign exchange contracts, off-exchange options, CFDs, Spread bets, derivatives and other investment products which are leveraged, can carry a high level of risk and may not be suitable for all investors. It is possible to lose more than the initial investment. The risks must be understood prior to trading.

Minden ügyfelet tájékoztatunk arról, hogy a devizakereskedelem, a tőzsdén kívüli opciók, a CFD kereskedés, a Spread Bet ügyletek, származékos termékek, illetve mindennemű tőzsdei befektetés, melyek során tőkeáttétel keletkezik, magasszintű kockázati tényezőt rejtenek magukban, és nem alkalmasak minden befektető számára. Előfordulhat, hogy Önt a kezdeti befektetésnél nagyobb veszteség éri. A kockázatokkal a kereskedés megkezdése előtt tisztában kell lennie.

2) Trading Hours

2) Kereskedési idő

a.

A Client may execute a trade twenty-four (24) hours a day beginning at 17:00 hours (5:00 p.m) on Sunday, (17:30 hours for off-exchange options) and ending at 17:00 hours (5:00 p.m.) on Friday for all investment products. Times referenced in this Execution Policy are Eastern Time in the United States (ET).

VÉGREHAJTÁSI POLITIKA / EXECUTION POLICY – GFT

a.

Állapot: 2012.nov.5.

Az Ügyfél a nap huszonnégy (24) órájában folytathat kereskedést vasárnap 17:00 órás kezdettel, (a tőzsdén kívüli ügyletek 17:30-kor kezdődnek) egészen péntek 17:00 óráig minden egyes befektetési termék esetében. Jelen Végrehajtási politikában meghatározott időpontok

1

b.

c.

At 17:00 hours (5:00 p.m.) each Friday, trading will be disabled until Sunday 17:00 hours (5:00 p.m.) ET. Clients will be informed in advance by GFT on a best efforts basis of changes in operating hours due to daylight savings/summertime changes, holidays and special system maintenance requirements.

b.

c.

az Egyesült Államok keleti parti időzónájához (ET) igazodnak. Minden péntek 17:00-kor a kereskedés felfüggesztésre kerül egészen vasárnap 17:00 óráig. A GFT megtesz minden tőle telhetőt, hogy az ügyfeleket előzetes tájékoztatásban részesítse a kereskedési órákban történő változások kapcsán, melyek a nyári időszámítás, a nyári szabadságolások és speciális rendszerfenntartási időszakok esetén keletkeznek. Kérjük, vegye figyelembe, hogy: Nem minden piac kereskedik a nap 24 órájában és nem mindegyik kezdi 17:00 órakor (ET) a kereskedést. Kérjük, hogy a pontos kereskedési időkkel kapcsolatos részletekért olvassa el a piaci információs lapokat, melyek az alábbi weboldalainkon találhatók: http://www.gftuk.com/Markets-AndPricing/Default.aspx.

Please note: All markets do not trade 24 hours a day and some markets may not open right at 5:00 pm ET. Please reference the market information sheets found on our website (http://www.gftuk.com/Markets-AndPricing/Default.aspx) for exact market hours.

3) Execution Services

3) Végrehajtási szolgáltatások

GFT and its subsidiaries provide execution services in Spot FX, Off-Exchange Options, Contracts for Difference (“CFD”) and Spread Betting. These services are offered utilizing the following methods:

A GFT és leányvállalatai a Spot FX, a tőzsdén kívüli opciók (Off-Exchange Options) a különbözeti ügyletek („Contracts for Differences, CFD”) és a Spread Betting esetében is végrehajtási szolgáltatást kínálnak. Mindezek a szolgáltatások az alábbi módszerekkel működnek:

a. b.

via one of our trading platforms or: by telephone directly to our dealing desk

a.

GFT or its subsidiaries is the principal to all trades and acts as the execution venue for all orders.

b.

valamely kereskedési platformunkon keresztül, vagy: közvetlenül, a kereskedési pultunkkal történő telefonos kapcsolaton keresztül A GFT és annak leányvállalatai állnak minden típusú kereskedés középpontjában és az összes megbízás végrehajtási helyszíneként működnek.

4) Order Execution

4) Megbízás végrehajtása

The following order types are available for foreign currency (forex), off exchange option transactions, CFDs and Spread bets. Please note the following factors are taken into consideration when executing customer orders:

Az alább meghatározott megbízástípusok állnak rendelkezésre a deviza- (forex), a tőzsdén kívüli ügyletek, a CFD, illetve Spread Bet ügyletekkel történő kereskedésekre. Kérjük, vegye figyelembe, hogy az alább felsorolt faktorokat vesszük figyelembe az ügyfelek megbízásainak végrehajtásánál:

• • • • • •

• • • • • •

Instrument Price Size Costs Speed and Likelihood of Execution Type of trade

Stop Orders Stop Orders are activated at the price designated by the client. The next price that is available is where the stop order will be executed. Buy Stop orders are executed at the next available offer price and Sell Stop orders are executed at the next available bid price. Limit Orders Limit Orders are executed at the customer requested price or better if the price is available.


Eszköz Ár Méret Költségek Végrehajtás gyorsasága és valószínűsége Ügylet típusa

Stop megbízások: A Stop megbízásokat az ügyfél által kijelölt áron jegyzik. A következő elérhető ár az lesz, amelyen a stop megbízást végrehajtják. A vételi Stop megbízások a következő elérhető legjobb ajánlati áron kerülnek teljesítésre, míg az eladási Stop megbízások a következő elérhető legjobb eladási áron. Limitáras megbízások: A Limitáras megbízások az ügyfél által meghatározott áron kerülnek végrehajtásra, illetőleg a legjobb elérhető áron.


2

Market Orders Market Orders are executed at the best available price. The price that appears in the client’s ticket prior to submission is the last price only and does not constitute the actual execution price. Once the submitted order is received it will be executed at the next best available price. Direct Deals Direct deal orders are typically price specific. Orders are filled at requested price or the customer is requoted to the current market price. A slippage tolerance can be set on direct deal orders. This functionality is discussed in later sections of this policy. Direct deal orders may not be available for all instruments offered by GFT.

Attached Stop Orders and Attached Limit Orders Attached stop and limit orders are only available on binary CFDs and binary Spread Bets. The user may specify the attached order level by indicating either

i. ii.

Piaci áras megbízások: A Piaci áras megbízások a legjobb elérhető áron kerülnek végrehajtásra. Bejegyzés előtt az ügyfél megbízási jegyén szereplő ár csak a legutolsó ár és nem egyezik meg a tényleges végrehajtási árral. Amint a megbízást megkapjuk, az az elérhető legjobb piaci áron kerül végrehajtásra. Közvetlen ügyletek: A közvetlenül végbemenő ügyletek jellemzően árspecifikusak. A megbízások a megbeszélt áron teljesülnek, vagy új ajánlat készül az aktuális piaci árnak megfelelően. Az árfolyamcsúszás tűréshatára beállítható a közvetlen megbízások esetében. Ezt a funkciót a későbbiek során még tárgyalni fogjuk. Az ilyen típusú közvetlen megbízások nem feltétlenül alkalmazhatóak a GFT által ajénlott minden eszköz esetében. Csatolt stop megbízások és Csatolt limitáras megbízások: A Csatolt stop megbízások és a Csatolt limitáras megbízások kizárólag a bináris CFD és a bináris Spred Bet ügyletek esetében elérhetők. A felhasználónak meghatározhatja a csatolt megbízási szintet úgy, hogy vagy megjelöli

the price at which the attached order should be booked or the number of points from the parent order level at which the attached order should be booked. In the latter case, if the parent order is a Market Order, Stop Order or Limit Order, the attached order will be booked the specified number of points away from the price at which the parent order was submitted and not from the price at which the parent order was filled.

Placing an Order Orders are accepted through the Internet, by mobile technology or by telephoning the GFT Dealing Desk. Off-exchange Options are not available through mobile technology or our web based platform. Each customer is responsible for all orders placed by that customer, and should fully understand the mechanics and method of execution of each order before placing it. GFT’s descriptions of the various types of orders are summaries and do not describe all aspects of each order. If you have any questions as to how any of the types of orders will be executed, please call a GFT representative for an explanation.

Disputed Orders All orders placed through the dealing desk are confirmed by the system and appear or the system's trading reports. An order will be deemed fair, accurate, and undisputed unless a Client disputes an order within 4 days of the trade being executed. Confirmed Orders Once an order has been confirmed electronically through the dealing desk, its terms are final and the obligation of the Client is established unless within the appropriate time a dispute is registered and per the sole discretion of GFT, a correction is to be made by GFT. Non-Executable Orders Any order placed by a Client whose account lacks sufficient equity will be deemed to be a nonVÉGREHAJTÁSI POLITIKA / EXECUTION POLICY – GFT

i. ii.

a lekönyvelendő csatolt megbízási árat, vagy az elsődleges megbízás szintjéhez képest azt a pontszámot, amelyen a csatolt megbízás könyvelendő. Az utóbbi esetben, amennyiben az elsődleges megbízás Piaci áras, Stop, illetve Limitáras megbízás, a csatolt megbízás az elsődleges megbízás beadási árához és nem a teljesítési árához képest kerül könyvelésre a megadott pontnyi távolságra.

Megbízások megadása A megbízásokat interneten, mobil technológia segítségével vagy a GFT kereskedelmi pultra beérkező telefonhívásokon keresztül fogadjuk. A tőzsdén kívüli opciók nem elérhetők mobiltelefos technológiával, sem pedig webalapú platformunkon. Minden ügyfél felelősséggel tartozik a saját megadott megbízásaiért, és még mielőtt megbízásait megadja, teljes mértékben tisztában kell lennie a végrehajtási mechanizmusokkal és módszerekkel. A GFT által kínált, különböző megbízástípusok leírásai csupán összegzések, és nem sorakoztatják fel minden egyes megbízás összes aspektusát. Amennyiben kérdése van azzal kapcsolatosan, hogy egy-egy adott megbízás miként kerül végrehajtásra, kérjük hívja a GFT képviselőjét tájékoztatásért. Vitatott megbízások Minden, a kereskedési pulton keresztül megadott megbízást a rendszer visszaigazol és megjelenik annak kereskedési összefoglalójában. Minden megbízás valós, pontos és vitathatatlan minősítést kap, kivéve, ha az Ügyfél vitásnak minősíti azt a végrehajtást követő 4 napon belül. Jóváhagyott megbízások Amint egy adott megbízás a kereskedési pulton keresztül elektronikusan jóváhagyásra kerül, a megbízási feltételek véglegessé válnak és az Ügyfél kötelezettségei is létrejönnek, hacsak nem válik vitatottá a megbízás a megfelelő időn belül, illetve a GFT, saját belátása szerint úgy nem véli, hogy bizonyos korrekciót kell végeznie. Nem végrehajtható megbízások Minden olyan megbízás, melyet olyan Ügyfél ad meg, akinek nem áll rendelkezésére elegendő


3

executable order, and thus may not be executed by the System. Similarly, Stop and Limit orders executed outside of the Available Margin may not be executed. Orders on binary CFDs and binary Spread Bets may not be executable if the order is received after the Last Dealing Time. Such nonexecutable orders will be rejected immediately. Orders that are deemed to be non-executable orders may not be recorded into the System. Nevertheless, if, notwithstanding this rule, GFT executes such a trade, the Client will be responsible for the resulting position and the account's performance. Furthermore, if any such trade is made, GFT, at its sole discretion, may immediately close out any such position.

Working Orders while GFT is closed When GFT is closed, such as holidays and weekends, working orders (Stops, Limits and OCO orders) are not active and will not be filled until GFT reopens for business. Orders will then only be filled based on real-time prices and not previous prices that might have occurred while GFT was closed. Orders working in products which are not traded 24 hours a day will be handled the same way when the market reopens.

fedezet, nem végrehajthatóvá minősül, így előfordulhat, hogy a rendszer nem hajtja végre. Hasonlóképpen a Rendelkezésre álló letéten kívüli Stop és Limitáras megbízások sem végrehajthatók. A bináris CFD és a bináris Spread Bet ügyletek sem végrehajthatók, amennyiben az utolsó kereskedési idő után érkezik be a megbízás. Az ilyen nem végrehajtható megbízások azonnal elutasításra kerülnek. Sok esetben a rendszer ezeket a nem teljesíthetőnek minősített megbízásokat nem is rögzíti. Mindazonáltal, amennyiben jelen szabály ellenére a GFT mégis végrehajt ilyen megbízást, az eredményezett pozícióért és a számlateljesítményért kizárólag az Ügyfél lesz felelős. Továbbá, amennyiben hasonló ügylet kerül megadásra, a GFT, saját belátása szerint, azonnal lezárhatja az adott pozíciót. A GFT zárási ideje alatt folyamatban levő megbízások Amikor a GFT zárva van, mint például hétvégén és ünnepnapokon, a folyamatban lévő megbízások (Stop, limitáras és OCO megbízások) nem aktívak és nem teljesíthetőek, amíg a GFT újra nem nyit. A megbízások a nyitást követő valós idejű árakon fognak teljesülni, és nem a korábbi, a zárvatartás alatti árakon. Azon folyamatban lévő, olyan termékekre vonatkozó megbízások, melyek kereskedése nem 24 órán keresztül folyik, hasonlóképpen kerülnek teljesítésre a piac újra nyitásakor.

5) Pricing

5) Árak

GFT and its subsidiaries view the importance of the price in the execution of a trade for a client as being high. The spreads for each instrument can be viewed in GFT’s market information sheets for Spot FX, Off-Exchange Options, CFDs and Spread Betting on our website http://www.gftuk.com/Markets-And-Pricing/Default.aspx.

A GFT és leányvállalatai tisztában vannak azzal, hogy az Ügyfél számára a végrehajtás során az árfolyam a legfontosabb faktor. Az eszközök árfolyamrését megtekintheti a Spot FX, a tőzsdén kívüli kereskedés, a CFD és a Spread Betting ügyleteket tárgyaló piaci információs lapokban, melyek az alábbi weboldalainkon találhatók: http://www.gftuk.com/Markets-And-Pricing/Default.aspx.

Spot FX, CFD FX and Spread Bet FX Spot FX, CFD FX, SpreadBet FX price discovery is obtained from liquidity providers in the wholesale market. GFT uses this liquidity as guidance in determining bid/ask prices but is not bound to use this liquidity in any particular manner. GFT’s bid/ask spread may be tighter or wider than these wholesale prices, and is dictated by overall liquidity and demand. The bid/ask price of a particular price feed is universal for all customers who subscribe to that feed. Some price feeds display a discounted spread and subscribers to some of these discounted feeds may be charged a commission, which is disclosed to our customers. GFT is the counterparty to all transactions.

A Spot FX, a CFD és a Spread Bet FX A Spot FX, CFD FX, SpreadBet FX árakat a nagybani piacon likviditás-beszállítóinktól szerezzük be. A GFT ezt a likviditást iránymutatóként használja a fogadási/lehívási ár meghatározásához, de semmilyen formában nem köteles ezt a likviditást alkalmazni. A GFT fogadási/lehívási spreadje lehet szűkebb vagy tágabb ezeknél a nagybani áraknál, és az általános likviditás és kereslet határozza meg azt. Egy adott adatcsatorna egyetemes minden arra előfizető ügyfél számára. Néhány árcsatorna kedvezményes spreadet mutat, és az ezekre a kedvezményes csatornákra előfizetőknek jutalékot számíthatnak fel, melyet tudatunk ügyfeleinkkel. Minden tranzakció esetén a GFT a másik fél. Tőzsdén kívüli opciók A GFT tőzsdén kívüli opciókra megállapított árai belsőleg kerülnek meghatározásra a likviditásbeszállítóinktól vagy partnerbeszállítóktól a piacon megfigyelhető bemenetek alapján. A GFT opció-árazási motorja létrehoz egy méltányos árat, majd ehhez az ajánlattételi, illetve a vételi ár előállítása céljából hozzáadódik a spread. Amennyiben a GFT folytatja az árajánlattevést a hagyományos kereskedési órákon kívül is, úgy a spread megnövekedhet és a kereskedés mértékét esetlegesen korlátozni kell. CFD és Spread Bet indexek A GFT készpénz és határidős ügyletek indexeire vonatkozó árai a mögöttes eszköz határidős áraiból származnak. Az azonnali piacok esetében,

Off-Exchange Options GFT’s prices for off-exchange options are derived internally using market observable inputs obtained from our liquidity providers or third party vendors. A fair value price is generated by GFT’s option pricing engine and then a spread is added to create a bid and offer price. Where GFT continues to quote option prices outside of traditional option trading hours, spreads may be increased and maximum trade size may be restricted.

CFD and Spread Bet Indices GFT’s prices for cash and futures based indices are derived from the underlying futures exchange of the instrument. In the case of cash markets an VÉGREHAJTÁSI POLITIKA / EXECUTION POLICY – GFT


4

adjustment called a fair value adjustment is made to take account of financing costs and anticipated dividends that will occur during the period between the maturity date of the cash index and the maturity date of the underlying future. Where GFT continues to quote prices outside of the market hours of the underlying future, it creates its prices by taking into account such factors as the current prices of other worldwide indices and may be subject to restrictions in maximum size and increased spreads. A mid price is derived from these prices and then a GFT spread is added to the mid price to create a bid and offer price.

CFD and Spread Bet Commodities GFT derives its prices for commodities instruments from the underlying futures prices to which they relate except for spot markets where a fair value adjustment is made to take into account financing costs that will occur during the period between the maturity date of the spot commodity and the maturity date its underlying future. A mid price is derived from these prices and then a GFT spread is added to the mid price to create a bid and offer price. CFD and Spread Bet Bonds GFT derives its prices for Bonds instruments from the underlying futures prices to which they relate.A mid price is derived from these prices and then a GFT spread is added to the mid price to create a bid and offer price. CFD and Spread Bet Interest Rates GFT derives its prices for Interest Rate instruments from the underlying futures prices to which they relate. A mid price is derived from these prices and then a GFT spread is added to the mid price to create a bid and offer price. CFD and Spread Bet Equities GFT derives its prices from one or more data sources that reflect the underlying exchanges’ prices. Where this data in unavailable, GFT will base its prices on the last traded price of the underlying instrument. In the case of Spread Betting GFTs spread will be added the derived bid and offer prices. Binary CFDs and Binary Spread Bets GFT’s prices for binary CFDs and binary Spread Bets are derived internally using market observable inputs. A fair price is generated by GFT’s binary CFD and binary Spread Bet pricing engine and then a spread is added to create a bid and offer price. Binary CFD and binary Spread Bet prices on indices are derived from the GFT CFD and Spread Bet index prices to which they relate. Binary CFD and binary Spread Bet prices on commodities are derived from the GFT CFD and Spread Bet commodity prices to which they relate. Binary CFD and binary Spread Bet prices on FX are derived from the GFT CFD and Spread Bet FX prices to which they relate.

egy méltányos értékkorrekciónak nevezett kiigazítás kerül elvégzésre azon finanszírozási költségek és a várható osztalékok figyelembe vétele érdekében, melyek a készpénzindex lejárata és a mögöttes határidős ügylet lejárta közötti periódusban jöhetnek létre. Amennyiben a GFT folytatja az árajánlattételt a mögöttes határidős ügyletek kereskedési óráin kívül, úgy az árak olyan faktorok figyelembe vételével alakulnak ki, mint a világpiaci indexek aktuális árfolyamai, mely esetben a maximális kereskedésre vonatkozó korlátozás és a spreadek növekedése állhat elő. A középárfolyam ezekből az árakból származtatott, amihez a különbözetet hozzáadva létrejön az eladási, illetve a vételi ár. CFD és Spread Bet - áruk A GFT a mögöttes határidős árfolyamokból származtatja árukkal kapcsolatos eszközeinek árait, kivéve az azonnali piacot, ahol egy méltányos értékkorrekciónak nevezett kiigazítás kerül elvégzésre azon finanszírozási költségek figyelembe vétele érdekében,melyek az áru azonnali ára és a mögöttes határidős termék lejárati ideje között felmerülhetnek. A középárfolyam ezekből az árakból származtatott, amihez a különbözetet hozzáadva létrejön az eladási, illetve a vételi ár. CFD és Spread Bet - kötvények A GFT a kapcsolódó mögöttes határidős árfolyamokból származtatja a kötvényekkel kapcsolatos eszközök árait. A középárfolyam ezekből az árakból származtatott, amihez a különbözetet hozzáadva létrejön az eladási, illetve a vételi ár. CFD és Spread Bet - kamatlábak A GFT a kapcsolódó mögöttes határidős árfolyamokból származtatja a kamatlábakkal kapcsolatos eszközök árait. A középárfolyam ezekből az árakból származtatott, amihez a különbözetet hozzáadva létrejön az eladási, illetve a vételi ár. CFD és Spread Bet - részvények A GFT árfolyamok egy vagy több olyan adatforrásból származnak, melyek a mögöttes részvényárfolyamokra vonatkoznak. Amennyiben ez az adathalmaz nem elérhető, a GFT az árait az adott mögöttes eszköz utolsó kereskedési árára fogja alapozni. A Spread Betting esetében a GFT spreadje adódik hozzá a származtatott ajánlattételi, és kínálati árhoz. Bináris CFD-k és bináris Spread Bet ügyletek A GFT a bináris CFD és a bináris Spread ügyletek árait a piacon megfigyelhető adatok alkalmazásával származtatja. A GFT bináris CFD és bináris spread bet-árazási motorja létrehoz egy méltányos árat, majd ehhez az eladási, illetve a vételi ár előállítása céljából hozzáadódik a spread. Az indexek bináris CFD és bináris Spread bet árait a GFT a vonatkozó indexek CFD és Spread Bet árából származtatja. Az áruk bináris CFD és bináris Spread bet árait a GFT a vonatkozó áruk CFD és Spread Bet árából származtatja. A devizák bináris CFD és bináris Spread bet árait a GFT a vonatkozó devizák CFD és Spread Bet árából származtatja.

6) Slippage and Re-quoting Policy

6) Árfolyamcsúszásra és újbóli ajánlatra vonatkozó politika

Slippage is a term referring to a market situation in which an Order for a particular Currency Pair is filled at a price which is different from the requested price of the Order because the price requested is no longer available. GFT

Az árfolyamcsúszás fogalma arra a jelenségre vonatkozik, amikor egy meghatározott devizapárra vonatkozó megbízás nem a kívánt árfolyamon teljesül, mert a kért árfolyam valamilyen oknál fogva már nem elérhető. A GFT mindig



5

applies slippage settings uniformly regardless of the direction in which the market has moved. If GFT decides to re-quote prices when the market has moved against it, GFT will also re-quote prices when the market has moved in its favour. GFT does not apply different slippage settings or requoting practices based on the customer. If GFT decides to do so, GFT will disclose this fact to the client and indicate the guidelines used to determine appropriate settings and practices for that client.

egyformán alkalmazza az árfolyamcsúszás beállításait, függetlenül attól, hogy a piac milyen irányba mozdult el. Amennyiben a GFT úgy dönt, hogy új árajánlatokat ad a kedvezőtlen piaci mozgások miatt, úgy a későbbiekben, a pozitív piaci mozgások során is újra kalkulálja az árakat. A GFT nem alkalmaz ügyfél-alapú árfolyamcsúszásbeállításokat vagy ár újrakalkulációs módszereket. Amennyiben a GFT mégis úgy dönt, ezt az Ügyfél tudomására hozza és az adott ügyfél számára megfelelő beállítások és gyakorlati alkalmazások meghatározása céljából egyúttal megadja az alkalmazott irányelveket.

Slippage is possible on all Order types. Stop Orders are activated at the price designated by the client. The Stop Order will be executed at the next price that is available. Buy Stop orders are executed at the next available offer price and Sell Stop orders are executed at the next available bid price. The possibility of slippage increases during fundamental announcements, at illiquid times, and at times of extreme market volatility. The release of fundamental data and extreme world events many times causes increased volatility in the market. When economic data or world events are announced, the market may “gap” in a particular direction. This means that there are no tradable prices between the actual price at which the market was trading prior to a fundamental announcement or world event and the price available after the market has adjusted, following the announcement or event. Prices move very quickly and orders are filled in some cases at prices very far away from the stop price.

Árfolyamcsúszás minden megbízástípus esetében előfordulhat. A Stop megbízások az ügyfél által kijelölt áron aktiválódnak. A Stop megbízások a következő elérhető áron kerülnek végrehajtásra. A vételi Stop megbízások a következő elérhető eladási áron, az eladási Stop megbízások pedig a következő elérhető ajánlati áron kerülnek végrehajtásra. Az árfolyamcsúszásra alapvető jelentőségű bejelentések, illikviditási időszakok vagy extrém mértékű piaci volatilitás esetén kerülhet sor. Fundamentális adatok közlése, illetve a világban zajló megrázó események gyakran okoznak megnövekedett piaci volatilitást. Gazdasági hírek, világraszóló események bejelentése esetén a piac egy meghatározott irányba csúszhat. Mindez azt jelenti, hogy nem létezik kereskedési ár a korábbi, a meghatározó bejelentés vagy esemény előtti piaci aktuális kereskedési ár és a meghatározó bejelentés vagy esemény után kiigazított elérhető ár között. Az árak tehát rendkívül gyorsan változnak, a megbízások pedig sok esetben a stop ártól nagyon eltérő árfolyamon teljesülnek.

a.

b.

c.

GFT is closed from Friday at 17:00 hours (5 p.m.) until Sunday at 17:00 hours (5 p.m.) ET. During this time markets may move. All stops which are due for execution will be filled at the opening rate which GFT is quoting at 17:00 hours (5 p.m.) on Sunday. When a submitted Market Order is received by GFT it will be executed at the next best available price, which may not be the price reflected in GFT’s platform at the time the order was submitted. The client has the ability to control slippage on direct deal orders. When the client submits an order, they can select the amount of slippage that they will accept. The client enters a range in pips, either better or worse, than the direct rate entered. If the market is within this range, they will be filled at the new price. The fill may, however, be different than the direct deal price that they submitted. Direct deal orders which are outside of slippage amount will not be filled and may be re-quoted.

a.

b.

c.

If a client does not set an amount of acceptable slippage the direct deal order will be filled at the client’s price or it will be re-quoted. If a client places a direct deal order and the order is received by GFT and the market is within a half (.5) and one (1) pip on all major currency pairs or between two (2) and one-hundred (100) pips on all exotic currency pairs, from the customer requested price, the order will be filled at the requested price.



A GFT pénteken 17:00 órától vasárnap 17:00 óráig zárva van. Ebben az időszakban is jöhetnek létre piaci mozgások. Az összes, végrehajtásra váró stop megbízás azon a nyitási áron kerül teljesítésre, melyet a GFT a vasárnap 17:00 órai ajánlattételében meghatároz. Amint a GFT-hez beérkezik egy elküldött Piaci megbízás, az a következő legjobb elérhető áron fog teljesülni, mely nem biztos, hogy megegyezik a GFT platform által a beküldés pillanatában kínált árral. Közvetlen megbízások esetén az ügyfél ellenőrzés alatt tudja tartani az árfolyamcsúszást. Amikor az ügyfél elküld egy megbízást, választhat az árfolyamcsúszáson belül egy olyan értéket, amit még elfogadhatónak tart. Az ügyfél megadhat egy, a megadott közvetlen árfolyamnál jobb, vagy rosszabb pip-tartományt. Amennyiben a piac ebbe a tartományba esik, a megbízás az új áron fog teljesülni. Ez sok esetben különbözhet a már elküldött, közvetlen áras megbízás árfolyamától. Mindazok a közvetlen megbízások, melyek nem esnek a megadott tartományba, nem lesznek végrehajtva és újbóli ajánlat készülhet rájuk. Amennyiben az ügyfél nem állít be egy elfogadható árfolyamcsúszási mértéket, úgy a közvetlen megbízás az ügyfél által kívánt árfolyamon teljesül, vagy pedig a megbízás árát újra kalkulálják. Amennyiben az ügyfél közvetlen megbízást tesz és a GFT megkapja a megbízást, a piac pip értéke pedig, az ügyfél által igényelt ártól eltérően, minden fontos devizapár esetében 0,5 és 1 között mozog, illetve az egzotikus devizák esetében 2 és 100 között, úgy a megbízás az igényelt árfolyamon kerül teljesítésre.

6

Note: the direct deal order type may not be available for all instruments. d.

When a Stop Order is activated using GFT’s G3BO, it will be executed at the market price, which may not be the price designated by the client.

Megjegyzés: előfordulhat, hogy a közvetlen megbízás nem minden eszköz esetében elérhető. d.

Amennyiben egy adott Stop megbízás a GFT G3BOval jön létre, úgy a végrehajtásra a piaci árfolyamon kerül sor, mely nem minden esetben az ügyfél által megjlölt árfolyam.

7) Invalid Prices

7) Érvénytelen árak

No working orders (stops or limits) will be filled if an invalid price occurs. Invalid prices occur when incorrect price information is entered into DealBook. Invalid prices are removed from the price charts to alleviate confusion.

Érvénytelen ár esetén semmilyen nemű folyamatban lévő megbízás (stop megbízás vagy limitáras megbízás) nem teljesül. Érvénytelen ár akkor fordul elő, ha helytelen árfolyaminformációk kerülnek a DealBook-ba. Az érvénytelen árakat a zavar elkerülése végett eltávolítják az árfolyamgrafikonokból. 8) Méret

8) Size GFT and its subsidiaries view the relative importance of size as high. GFT sets a minimum and maximum size for instruments that it trades. These can be viewed in market information sheets for Spot FX, Off-Exchange Options, CFD’s, and Spread bets, on our website http://www.gftuk.com/Markets-And-Pricing/Default.aspx. For CFD and Spread Betting of Equities, maximum trade or bet sizes will vary from equity to equity, according to underlying liquidity and, in the case of UK shares, “Normal Market Size”.

A GFT és leányvállalatai ugyanolyan fontosnak találják az eszközök méretének kérdését is. A GFT beállítja a kereskedési eszköz minimum és maximum méretét. Ezeket a méreteket megtekintheti a Spot FX, a tőzsdén kívüli opciók, a CFD-ügyletek és a Spread bet ügyletek piaci információs lapjaiban, a következő weboldalainkon: http://www.gftuk.com/Markets-And-Pricing/Default.aspx. Részvényekre vonatkozó CFD és a Spread Betting esetében a maximum kereskedési vagy fogadási méretek a mögöttes likviditás függvényében részvényről részvényre különböznek, az Egyesült Királyságban jegyzett részvények esetében pedig Normál Piaci Méretről (NMS) beszélhetünk.

9) Costs

9) Költségek

GFT and its subsidiaries may charge the following types of costs:

A GFT és leányvállalatai a következő költségtípusokat igényelhetik:

GFT Spreads These are detailed in the market information sheets available on the applicable website (http://www.gftuk.com/Markets-AndPricing/Default.aspx). Commissions These may be charged on the opening and closing of a position. Conversion Charges If you must deposit or withdrawal funds in a currency other than the base currency of your GFT account, GFT will convert the funds to your base currency with a conversion fee charge. The conversion rate will be the current GFT Ask (Buy) rate plus a conversion premium. The premium covers the cost of purchasing small and uneven amounts of physical currency from other parties. Financing Charges These will be generally be charged on rolling spot positions and long Equity CFD positions and represent the interest cost of holding the position. If the position is short position a credit will normally be applied to your account.

GFT Spread-ek (árfolyamkülönbözetek) Mindezekről a vonatkozó weboldalakon található piaci információs lapokban talál részletes leírást (http://www.gftuk.com/Markets-AndPricing/Default.aspx). Jutalékok Pozíció nyitás- és pozíció zárásnál fizetendő pénzösszegek. Átváltási költségek Amennyiben a GFT-számlájának bázisdevizájától eltérő devizában kell pénzt befizetnie vagy felvennie, úgy a GFT egy bizonyos átváltási költség fejében átváltja az összeget a bázisdevizára. Az átváltási árfolyam a GFT aktuális vételi árfolyama lesz, plusz némi átváltási költség. Ez a költség a kevés és egyenlőtlen összegű valuta vételi költségét fedezi. Finanszírozási költségek Ezek a költségek többnyire a „rolling spot” pozíciók és long CFD részvénypozíciók esetében kerülnek terhelésre és az adott pozíció kamatköltségeit jelképezik. Amennyiben short pozícióról beszélünk, úgy a költségek általában jóváíródnak a számláján. Internet-alapú, teljesítési értesítést elmulasztó devizakereskedés (Forex) automatikus megújítása (roll over). Minden devizaügylet tényleges szállításra vonatkozik, de abban az esetben, ha az ügyfél

Automatic Roll Over of Foreign Currency (Forex) Trades Not Noticed for Delivery - Net Based All contracts for foreign currency are executed for actual delivery, but where trades are not noticed for settlement by delivery by the client, the VÉGREHAJTÁSI POLITIKA / EXECUTION POLICY – GFT


7

foreign currency transaction will be rolled via swap transaction into the next applicable spot value date. GFT will continue to roll customer positions until client notices GFT of intent to take delivery or closes out the currency position. At approximately 17:00 hours (5:00 p.m.) ET daily, client positions will be rolled into the next applicable value date; GFT uses the Tom/Next swap rate as the bench mark for these currency rollovers. All transactions done after 17:00 hours (5:00 p.m.) will be for the new value date. Financing of Foreign Currency (Forex) Trades – Position Based, CFD and Spread Betting Each business day at 17:00 hours (5:00 p.m.) ET, a debit or credit will be applied to the customer account to account for the interest payment or receipt due as a result of the positions held in the customer’s account. This procedure will occur daily until the client closes out the currency position. Guaranteed Stop Loss Premiums A charge will be applied by adjusting the trade price whenever a guaranteed stop loss is utilized. The amount of the charge can be viewed in GFT’s market information sheets for Spot FX, CFDs and Spread Betting on our various websites. Guaranteed stops may not be available on all instruments offered by GFT. Inactivity Fees Customer accounts will be subject to a monthly inactivity fee if no trading activity has occurred for a period of 60 days or more. Trading activity is defined as the opening and/or closing of a position or maintaining an open position during that period. These fees can be viewed in the fee schedule found on our website www.gftforex.com, www.gftuk.com, www.gft.com.au, www.gftasia.com, OR www.gftarabic.com.

Processing Fees Customer accounts may be subject to additional fees associated with maintaining the account and facilitating certain transactions. These fees can be viewed in the fee schedule found on our website www.gftforex.com, www.gftuk.com, www.gft.com.au, www.gftasia.com, OR www.gftarabic.com.

nem kéri a leszállítással történő elszámolást, a devizatranzakció egy swap által átgördül a következő alkalmazandó spot értéknapra. A GFT egészen addig fogja az ügyfél pozícióinak megújítását folytatni, amíg nem értesíti a GFT-t arról, hogy szállítást vagy a zárását szeretné. Naponta körülbelül 17:00 óra körül az ügyfélpozíciók a következő értéknapra kerülnek át; ennek a folyamatnak a véghezvitelére a GFT a Tom/Next swap pontokat használja referenciaként. Minden 17:00 óra után lefolytatott ügylet a következő értéknapon jelenik meg. Deviza- (Forex) ügyletek finanszírozása – Pozíció-alapú, CFD és Spread Betting Minden munkanapon 17:00 órakor az ügyfél számláján lévő pozíciók eredményeképpen a fizetendő vagy kapandó kamatok jóváírásra vagy terhelésre kerülnek a számláján. A folyamat minden nap meg fog ismétlődni egészen addig, amíg az ügyfél le nem zárja devizapozícióját. Garantált Stop loss prémiumok Garantált Stop-Loss megbízások esetén a kereskedési ár kiigazításánál létrejövő költség. Ezeket az összegeket megtekintheti a GFT Spot FX, CFD és Spread bet piaci információs lapjaiban a különböző weboldalainkon. A garantált stop megbízások nem minden GFT eszköz esetében érhetők el. Inaktivitási díjak. Az ügyfélszámlák havi inaktivitási díjjal kerülnek megterhelésre, amennyiben 60 napot meghaladóan nem mutattak kereskedési aktivitást. Aktivitásnak minősül pozíció nyitása és/vagy zárása, vagy a nyitott pozíció ezen időszakban történő fenntartása. Ezeket a költségeket megtekintheti a következő weboldalakon található díjtáblázatban: www.gftforex.com, www.gftuk.com, www.gft.com.au, www.gftasia.com, vagy www.gftarabic.com. Eljárási díjak. Az ügyfészámlákat úgynevezett eljárási díj is terhelheti, amely azok fenntartása és bizonyos ügyletek megkönnyítése fejében kerül megállapításra. Ezeket a költségeket megtekintheti a következő weboldalakon található díjtáblázatban: www.gftforex.com, www.gftuk.com, http://www.gft.com.au, www.gftasia.com, vagy www.gftarabic.com.

10) Speed and Liklihood of Execution

10) A végrehajtás gyorsasága és valószínűsége

GFT and its subsidiaries consider this to be of high importance and provide multiple methods of execution to automate execution. However, there may be circumstances such as unusual or volatile market conditions, delay in the timeliness of an order being received by GFT, risk management decision, discrepancies between rate on an order and market rate, or size of your order which may result in your order being manually priced by our dealing desk. This may cause a delay in processing your order which may affect the price at which your order may be executed. Please be reminded that customers whose orders often fall into such condition may meet delay in execution even for normal orders.

A GFT és leányvállalatai rendkívül fontosnak tartják e kérdést, és számtalan módszert kínálnak a végrehajtás automatizálására. Ennek ellenére felléphetnek olyan váratlan körülmények, mint például szokatlan vagy volatilis piaci körülmények, a GFT irányába érkező megbízások végrehajtási folyamatában történő késedelmek, kockázatkezelési döntések, eltérések a megbízási, illetve a piaci árfolyam között, avagy az Ön által megadott megbízások méreteiből adódó problémák, melyek az árfolyamnak a kereskedési pultunk általi manuális meghatározását eredményezhetik. Ez okozhat némi csúszást a megbízás teljesítésében, ami az Ön megbízásának teljesítési árát is befolyásolhatja. Kérjük, ne feledkezzen meg róla, hogy a gyakran így járó ügyfelek esetében a normálnak minősülő megbízások is késedelemmel járhatnak. 11) Ügylet típusa

11) Type of Trade The type of trade, including whether it is a stop loss, limit VÉGREHAJTÁSI POLITIKA / EXECUTION POLICY – GFT

Az ügylet típusa, akár stop-loss, akár limitáras vagy nyitási


8

or opening order, can be an important factor of execution where it might determine whether it is priced and executed manually rather than automatically.

megbízásról beszélünk, nagyon fontos teljesítési tényező, hiszen meghatározhatja, hogy az ár meghatározása és a végrehajtás manuálisan vagy automatikusan kerül elvégzésre.

12) Specific Instructions

12) Speciális utasítások

If GFT and its subsidiaries have agreed specific trade instructions from a client, those instructions will take priority over other determinants as set out in this Execution Policy. Where such instructions are not comprehensive, then for those parts not covered the firm will follow the Policy as required for executing the trade. In general, however, the firm will still exercise its judgement in balancing the various execution factors in order to obtain the most advantageous outcome for the client on a consistent basis.

Amennyiben a GFT és leányvállalatai megegyeztek az ügyféllel bizonyos speciális kereskedési utasításokban, úgy azon utasítások elsőbbséget élveznek egyéb, jelen Végrehajtási politikában megállapított tényezőkkel szemben. Ahol az efféle utasítások nem teljeskörűek, a kereskedési megbízások végrehajtásával kapcsolatos meghatározatlan kérdésekben a jelen Végrehajtási politika alkalmazandó. Általánosságban elmondható, hogy a cég továbbra is belátása szerint fogja megítélni a különféle végrehajtási faktorokat annak érdekében, hogy ügyfelei számára a lehető legelőnyösebb eredményt kínálhassa.

Where execution under special instructions from a client results in the firm having to use a different process than that specified in this policy, the firm may pass on to the client any direct costs incurred, but only where such charges are first discussed and agreed with the client. In following special instructions as a priority over the usual approach to execution as defined by this Execution Policy, the firm will take into account the respective client's experience and knowledge of the relevant markets when discussing those instructions with the client.

13) A megbízások rögzítése

13) Recording of Orders All telephone calls placed through the Dealing Desk, are recorded by telephone recording devices and are kept on file in accordance with regulatory requirements. All conversations concerning price quote requests, order placement and execution, confirmations and any other trading related issues, are also generally recorded to ensure fairness and accuracy for all parties involved in the delivery and execution of a trading order and are also kept in accordance with regulatory requirements. 14) Instructions for Placing a Telephone Order with the Dealing Desk The Dealing Desk can be contacted using the following telephone numbers based on your location. US Dealing Desk 1-877-465-0787 or (616) 974-3670 UK Dealing Desk 44 207 170 0750 Singapore (FX) 65 6227 6409, OR (CFD) 65 6593 9930 Once the telephone is answered, have ready the following information for the dealer who has answered your call: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.

Your Account Number Answer to account security question Whether You are Buying or Selling The Volume of Your Order The Currency Pair or Instrument You Wish to Trade The price at which you would like your order placed The type of order (limit, stop, and/or OCO)


Amennyiben az ügyfél speciális utasításai alapján történő teljesítések esetén a használt módszer költségigényesebb, mint a jelen politikában meghatározott, úgy az ügyfélre háríthatóak a közvetlen költségek, de csak abban az esetben, ha ezt korábban az ügyfél tudomására hozzák és Ő abba beleegyezik. A jelen Végrehajtási politikában meghatározott, szokásos megközelítés helyett, a speciális utasítások alkalmazása esetén, az ügyféllel történő megvitatásuk során, a vállalatnak figyelembe kell vennie az ügyfél tapasztalatait, releváns piaci ismereteit.

Minden, a kereskedési pultra beérkezett telefonhívás rögzítésre kerül és a hatályos szabályozásnak megfelelően kerül tárolásra. Minden párbeszéd, amely az árfolyamajánlat kérésével, megbízás elküldésével és teljesítésével, jóváhagyással vagy egyéb kereskedési tevékenységgel kapcsolatos, szintén rögzítésre kerül a méltányos bánásmód és az átláthatóság érdekében a kereskedés valamennyi résztvevője számára, és a jogszabályi követelményeknek megfelelően tárolásra kerül. 14) A kereskedési pultra beérkező telefonhívásos megbízásokra vonatkozó utasítások A kereskedési pultot, az Ön tartózkodási helyétől függően a következő telefonszámokon lehet elérni: Az Egyesült Államok kereskedési pultja 1-877-465-0787 vagy (616) 974-3670 Az Egyesült Királyság kereskedési pultja: 44 207 170 0750 Szingapúr (FX): 227 6409, vagy (CFD) 65 6593 9930 Amint a kereskedő felveszi a telefont, készen kell állnia a következő információk megadására: 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.


Az Ön számlaszáma Válasz a számla biztonsági kérdésére Vételt vagy eladást szeretne folytatni Megbízásának mennyisége A devizapár vagy egyéb eszköz amellyel kereskedni szeretne Az árfolyam, amelyen szeretné megbízásait megadni A megbízás típusa (limitáras, stop és/vagy OCO megbízás)

9

15) Review of this Policy

15) Jelen Végrehajtási politika felülvizsgálata

This policy will be regularly reviewed by senior management to identify any inadequacies and to ensure that GFT and its subsidiaries achieve execution on a consistent basis in relation to this policy.

Jelen Végrehajtási politikát az ügyvezetés folyamatosan felülvizsgálja bármilyen alkalmatlanság azonosítása és annak biztosítása érdekében, hogy a GFT és leányvállalatai a jelen politika szerint, következetesen teljesítik az ügyfelek megbízásait.

Please note that the translations included in this document are strictly for your convenience only and in the event of any conflict between the English and translated versions of these documents the English version will take precedent and is the document on which the contractual relationship between yourself and GFT Global Markets UK Ltd will be established and maintained.

Kérjük, tartsa szem előtt, hogy a jelen dokumentumban mellékelt fordítások kizárólag az Ön kényelmét szolgálják, és bármilyen, az angol és a lefordított verzió közötti eltérések esetén az angol verzió kerül figyelembevételre, továbbá az Ön és a GFT Global Markets UK Ltd között létrejövő szerződéses kapcsolat az angol nyelvű dokumentumon alapul és van fenntartva.



10

VÉGREHAJTÁSI POLITIKA EXECUTION POLICY. 1) Bevezetés. 1) Introduction

Recommend Documents