Valutaoptie
Dit productinformatieblad is bedoeld voor ondernemers die internationaal zaken doen. In het kort leest u hierin wat een valutaoptie is, hoe het werkt en wat de voordelen, risico’s en kosten zijn. De valutaoptie is een complex financieel product. Wilt u weten of een valutaoptie geschikt is voor u? Vraag dan advies aan uw treasury adviseur van ABN AMRO.
Wisselkoers De wisselkoers is de prijs van een valuta op een bepaald moment, uitgedrukt in een andere valuta. De EUR/USD-koers geeft bijvoorbeeld de waarde aan van de euro, uitgedrukt in dollar. Een EUR/USD-koers van 1,1700 betekent dat 1 euro 1,1700 dollar waard is.
Bescherming tegen koersschommelingen
Doet u internationaal zaken? En betaalt of ontvangt u daarbij vreemde valuta? Dat kan risico’s met zich meebrengen. Want veranderen de wisselkoersen, dan kan dat uw bedrijfsresultaat negatief beïnvloeden. Wilt u meer zekerheid? Met een ‘valutaoptie’ beschermt u zich tegen ongunstige koersbewegingen. Terwijl u wél kunt profiteren als de wisselkoersen zich in uw voordeel bewegen.
Wat is valutarisico? Dat is het risico dat wisselkoersschommelingen uw bedrijfsresultaat beïnvloeden. Valutarisico ontstaat als u voor de inkoop van producten, diensten of grondstoffen andere valuta dan de euro nodig heeft. Of andersom: als u voor geleverde diensten of producten andere valuta dan de euro ontvangt. Omdat de wisselkoersen kunnen veranderen, weet u vooraf niet hoeveel zo’n transactie u uiteindelijk gaat kosten of opleveren. Als het u in euro méér kost of minder oplevert dan gepland, dan is dat nadelig voor uw bedrijfsresultaat. Maar: koersschommelingen kunnen ook gunstig zijn. In dat geval kan de transactie in vreemde valuta u juist meer opleveren of minder kosten dan waar u rekening mee houdt.
Wat is een valutaoptie? Met een valutaoptie spreekt u nu al met de bank af tegen welke koers u valuta op een bepaalde datum mag kopen of verkopen. Zo weet u vooraf precies wat de internationale overeenkomst u maximaal gaat kosten of minimaal gaat opleveren. En daarmee heeft u meer zekerheid over uw bedrijfsresultaat Een valutaoptie kan dus interessant zijn als u verwacht in de toekomst een bedrag in vreemde valuta te moeten betalen of ontvangen.
Voorbeelden valutarisico }} U exporteert naar Engeland, uw klanten betalen u in Engelse ponden. Van die ponden koopt u euro’s. Als de koers van de euro stijgt ten opzichte van de Engelse pond, leveren uw ponden minder euro’s op. }} U importeert vanuit de Verenigde Staten, en betaalt uw zakenpartners in Amerikaanse dollars. Die koopt u in met euro’s. Als de koers van de euro daalt ten opzichte van de Amerikaanse dollars, betaalt u meer voor uw dollars.
Marktkoers gunstiger dan afgesproken wisselkoers? Optie niet gebruiken. bedrag datum
U
koers
premie
ABN AMRO
vandaag
Afgesproken wisselkoers gunstiger dan marktkoers? Optie wel gebruiken.
Uw bedrijf afgesproken datum
ABN AMRO
Valutaoptie
Voordelen van de valutaoptie }}Beschermd tegen koers schommelingen, voor het afgesproken bedrag en de afgesproken looptijd. }}Als de koersontwikkelingen op de dag dat u de valuta optie kunt gebruiken gunstig zijn, blijft u de mogelijkheid houden om hiervan te profiteren. }}U heeft het recht om te kopen of verkopen, geen verplichting om de valuta transactie te doen.
Vreemde Valuta Rekening Om bedragen in vreemde valuta te betalen of te ontvangen, heeft u een Vreemde Valuta Rekening nodig. Heeft u nog niet zo’n rekening? Vraag er dan een aan via de website van ABN AMRO, of regel het via uw relatiemanager.
Call-optie en put-optie Banken gebruiken als het om valutaopties gaat vaak de termen ‘call-optie’ en ‘put- optie’. Een call-optie geeft u het recht om bepaalde valuta te kopen. Met een put-optie mag u bepaalde valuta verkopen. Wat hier heel belangrijk is: dat u goed weet welke valuta u koopt, en welke u verkoopt.
Een valutaoptie geeft u het recht om valuta te kopen of te verkopen. U heeft geen verplichting om de valutaoptie te gebruiken. Zo houdt u alle vrijheid om mee te profiteren als de actuele wisselkoers op de afgesproken datum voor u gunstiger is. Voor het afsluiten van een valutaoptie betaalt u een premie aan de bank.
Is een valutaoptie interessant voor u? Een valutaoptie kan in de volgende situatie interessant voor u zijn: }} u verwacht in de toekomst een bedrag in vreemde valuta te betalen of te ontvangen, }} u verwacht dat de wisselkoers zich voor u ongunstig gaat ontwikkelen en loopt daardoor een valutarisico, }} u wilt dit risico graag beperken, door vast te leggen wat de valutatransactie u maximaal gaat kosten of minimaal gaat opleveren, en }} u bent bereid voor het beperken van dit risico een premie te betalen.
Wat spreekt u af met de bank? Bij een valutaoptie sluit u een optieovereenkomst met de bank. Daarin spreken we zes dingen af: 1. O m welke valuta het gaat. Bijvoorbeeld euro’s en dollars. Vaak is één van de valuta de euro. Maar u kunt ook een valutaoptie afsluiten als het om twee vreemde valuta’s gaat. 2. W elke van deze valuta u wilt kopen. Moet u over enige tijd betalen in Engelse ponden? Dan heeft u ponden nodig, en spreekt u dus af dat u ponden koopt en dat u die betaalt met euro’s. Verwacht u een betaling in Amerikaanse dollars? Dan wilt u deze verkopen voor euro’s. U spreekt dan af dat u met deze dollars euro’s koopt. 3. D e datum waarop u de optie kunt gebruiken (‘expiratiedatum’). U kunt alléén op deze datum gebruikmaken van de valutaoptie. De tijd tussen het afsluiten van de optieovereenkomst en deze datum heet de ‘looptijd’ van uw optie. Als u gebruik maakt van de valutaoptie, wordt de valutatransactie 2 werkdagen na de expiratiedatum op uw euro- en vreemde valuta rekening verrekend. We noemen dit de ‘valutadatum’. 4. H et bedrag dat u wilt kopen. Het minimumbedrag is € 50.000 (of de tegenwaarde daarvan in de vreemde valuta). 5. D e wisselkoers waartegen u kunt kopen. Deze koers noemen we ook wel de ‘uitoefenkoers’. Dit is de vooraf afgesproken prijs waartegen u valuta koopt of verkoopt als u uw valutaoptie gebruikt. 6. D e premie die u aan de bank betaalt. Voor een valutaoptie betaalt u éénmalig vooraf een bedrag aan de bank. Deze premie is o.a. gebaseerd op de looptijd het bedrag, de wisselkoers en de beweeglijkheid van de markt. U betaalt verder geen kosten.
2/6
Valutaoptie
Nadelen en risico’s van de valutaoptie }}U bent in alle gevallen uw premie kwijt. Ook als u op de afgesproken datum geen gebruik maakt van uw recht om valuta te kopen of te verkopen. Of als u de valutaoptie stopzet vóór de afgesproken datum. }}Als de wisselkoersen zich gunstig ontwikkelen, kan achteraf blijken dat u de valutaoptie niet nodig had.
Wat kost een valutaoptie? Als u een valutaoptie koopt, betaalt u vooraf éénmalig een bedrag aan de bank: de premie. In de premie zit ook de vergoeding voor de bank verwerkt. Daarnaast hoeft u geen andere kosten aan de bank te betalen. De hoogte van de premie hangt onder meer af van het bedrag, de looptijd, de afgesproken wisselkoers en de beweeglijkheid van de wisselkoers. Daarbij geldt: hoe korter de looptijd, hoe lager de premie. En hoe gunstiger de wisselkoers, hoe hoger de premie.
Wat als u de valutaoptie niet gaat gebruiken? Weet u al vóór de afgesproken datum dat u uw valutaoptie niet gaat gebruiken? Dan kunt u de optie stopzetten. Goed om te weten: u krijgt daarvoor niets terug van de vooraf betaalde premie. Wel verrekent de bank op dat moment de ‘marktwaarde’ van de valutaoptie met u. De marktwaarde van de optie is afhankelijk van de resterende looptijd, het bedrag, de afgesproken en actuele wisselkoers en de beweeglijkheid van de markt. }}Heeft de valutaoptie een marktwaarde? Dan ontvangt u een bedrag van de bank. }}Heeft de valutaoptie geen marktwaarde, dan ontvangt u niets. De optie kan tijdens de resterende looptijd nog wel marktwaarde ontwikkelen. Overleg met uw adviseur wat u dan het beste kunt doen.
3/6
Valutaoptie
Hoe kan een valutaoptie voor u uitpakken? Twee voorbeelden voor als u vreemde valuta moet betalen Een valutaoptie is een complex financieel product. Dat betekent dat er risico’s aan verbonden zijn. Een valutaoptie kan gunstig voor u uitpakken. Maar het kan ook zijn dat achteraf blijkt dat u de optie niet had hoeven kopen. In de voorbeelden hieronder ziet u hoe een valutaoptie in verschillende situaties uitwerkt.
De gegevens U bent bijvoorbeeld importeur of transporteur. In de voorbeelden hieronder gaan we uit van deze gegevens:
Voorbeeld 1 De situatie Op de afgesproken datum is de EUR/USD-wisselkoers lager dan de afgesproken koers. Dollars kopen is dus duurder geworden.
Uw internationale overeenkomst
Uw valutaoptie
}} U moet over 3 maanden 150.000 Amerikaanse dollars betalen. Die dollars koopt u in met euro’s. }}U wilt er zeker van zijn dat u per euro minimaal 1,2100 dollar kunt kopen. Zodat u maximaal 123.967 euro betaalt voor uw dollars (150.000/1,2100=123.967).
}}U sluit een valutaoptie af, voor 150.000 Amerikaanse dollars, met een EUR/USD-koers van 1,2100. }}Voor uw valutaoptie betaalt u vooraf een premie aan de bank. De premie voor deze optie bedraagt in dit geval 0,0140 euro per dollar. Dat is 2.100 euro (150.000 x 0,0140).
Stel, op de afgesproken expiratiedatum is de EUR/USD-wisselkoers in de markt 1,1800. Eén euro is dan 1,1800 Amerikaanse dollar waard.
Wat gebeurt er op de afgesproken expiratiedatum? U maakt gebruik van uw valutaoptie. U koopt bij de bank 150.000 Amerikaanse dollars, tegen de afgesproken wisselkoers van 1,2100.
Resultaat
Zonder valutaoptie zou u hebben betaald: 127.119 euro (150.000/1,1800). Dankzij de valutaoptie betaalt u 123.967 euro (150.000/1,2100) plus de premie van 2.100 euro. In totaal 126.067 euro. Dat is 1.052 euro minder.
Voorbeeld 2
Stel, op de afgesproken datum is de EUR/USD-wisselkoers in de markt 1,2500. Eén euro is dan 1,2500 Amerikaanse dollar waard.
Dankzij uw valutaoptie betaalt u minder.
De situatie Op de afgesproken datum is de EUR/USD-wisselkoers hoger dan de afgesproken koers. Dollars kopen is dus goedkoper geworden.
Resultaat
U profiteert mee van de gunstige marktkoers. Maar: de betaalde premie krijgt u niet terug.
Wat gebeurt er op de afgesproken datum? U maakt géén gebruik van uw valutaoptie. U koopt bij de bank 150.000 Amerikaanse dollar, tegen de actuele marktkoers van 1,2500.
Zonder valutaoptie zou u hebben betaald: 120.000 euro (150.000/1,2500). Met de valutaoptie betaalt u 120.000 euro (150.000/1,2500) plus de premie van 2.100 euro. In totaal 122.100 euro. Dat is 2.100 euro meer.
4/6
Valutaoptie
Twee voorbeelden voor als u vreemde valuta ontvangt De gegevens U bent bijvoorbeeld exporteur of transporteur. In de voorbeelden hieronder gaan we uit van deze gegevens:
Voorbeeld 3 De situatie Op de afgesproken datum is de EUR/GBP-wisselkoers lager dan de afgesproken koers. Euro’s kopen is dus goedkoper geworden.
Uw internationale overeenkomst
Uw valutaoptie
}}U ontvangt over 3 maanden 200.000 Engelse ponden. }} Van deze ponden wilt u bij de bank euro’s kopen. }}U wilt er zeker van zijn dat u voor uw ponden minimaal 266.667 euro krijgt.
}} U sluit een valutaoptie af, met een EUR/GBP-koers van 0,7500. Dat betekent dat u 266.667 euro voor uw ponden krijgt. }}Voor uw valutaoptie betaalt u vooraf een premie aan de bank. De premie voor deze optie bedraagt in dit geval 0,0140 euro per pond. Dat is 2.800 euro (200.000 x 0,0140).
Stel, op de afgesproken expiratiedatum is de EUR/GBP-wisselkoers in de markt 0,7350 euro. Eén euro is dan 0,7350 pond waard.
Wat gebeurt er op de afgesproken expiratiedatum? U maakt géén gebruik van uw valutaoptie. U koopt bij de bank euro’s. Die betaalt u met de 200.000 Engelse ponden tegen de actuele marktkoers van 0,7350.
Resultaat
Zonder valutaoptie zou u hebben ontvangen: 272.109 euro (200.000/0,7350). U maakt geen gebruik van de optie en ontvangt eveneens 272.109 euro (200.000/0,7350). Na aftrek van de betaalde premie van 2.800 euro houdt u over 269.309 euro. Dat is 2.800 euro minder.
Voorbeeld 4
Stel, op de afgesproken expiratiedatum is de EUR/GBP-wisselkoers in de markt 0,7800 euro. Eén euro is dan 0,7800 pond waard.
U profiteert mee van de gunstige marktkoers. Maar: de premie voor de optie krijgt u niet meer terug.
De situatie Op de afgesproken datum is de EUR/GBP-wisselkoers hoger dan de afgesproken koers. Euro’s kopen is dus duurder geworden.
Resultaat
D ankzij uw valutaoptie ontvangt u meer.
Wat gebeurt er op de afgesproken datum? U maakt gebruik van uw valutaoptie. U koopt van de bank euro’s. Die betaalt u met de 200.000 Engelse ponden, tegen de afgesproken wisselkoers van 0,7500. Zonder valutaoptie zou u hebben ontvangen: 256.410 euro (200.000/0,7800). Dankzij de valutaoptie ontvangt u 266.667 euro (200.000/0,7500). Na aftrek van de betaalde premie van 2.800 euro houdt u over 263.867 euro. Dat is 7.457 euro meer.
5/6
Valutaoptie
Meer informatie Heeft u vragen? Of wilt u advies over welke valuta instrumenten voor u geschikt zijn? Uw treasury adviseur van ABN AMRO vertelt u er graag meer over. Neem gerust contact met ons op. Wij raden u aan dit ook te bespreken met uw eigen financieel adviseur en uw accountant. Lees ook de voorwaarden die horen bij de valutaoptie goed door. U kunt deze opvragen bij uw treasury adviseur.
Dit productinformatieblad is uitsluitend informatief van aard en is geen juridisch, fiscaal of ander advies, noch een uitnodiging of aanbod tot het sluiten van een overeenkomst. De in dit document beschreven financiële instrumenten zijn OTCderivaten. ABN AMRO Bank N.V. (“ABN AMRO”) kan u informeren en adviseren over OTC derivatentransacties maar treedt bij dergelijke transacties ook op als uw wederpartij met een zelfstandig belang dat mogelijk tegengesteld kan zijn aan uw belang. Daarom raden wij u nadrukkelijk aan om de productinformatie, de voorwaarden en het eventuele advies van ABN AMRO altijd zelfstandig te (laten) verifiëren, evalueren en interpreteren. De in dit document beschreven financiële instrumenten sluiten mogelijk niet aan bij uw specifieke doelstellingen, financiële situatie, kennis en ervaring of individuele behoeften en de in dit document opgenomen informatie dient niet te worden opgevat als (beleggings)advies. U mag er alleen van uitgaan dat ABN AMRO als uw adviseur optreedt als dit schriftelijk aan u is bevestigd en u ABN AMRO volledig en juist heeft ingelicht over uw klant specifieke situatie. Voor meer algemene informatie over OTC derivatentransacties verwijzen wij u naar de documenten “Informatieblad Treasurydienstverlening ABN AMRO” en “Veel gebruikte begrippen bij de Treasurydienstverlening ABN AMRO”. Deze documenten en de voorwaarden zijn verkrijgbaar bij uw ABN AMRO Treasury adviseur. ABN AMRO noch haar bestuurders, medewerkers of vertegenwoordigers kunnen op enigerlei wijze aansprakelijk worden gesteld voor eventuele verliezen die voortvloeien uit het gebruik van dit productinformatieblad. Dit productinformatieblad en de informatie die daarin is opgenomen mag niet worden verspreid buiten Nederland. ABN AMRO Bank N.V. is geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam.
6/6
