Esélyek egy lefelé menő spirálban, avagy tündérmeséből rémálom (középtávú kitekintés)
Vértes András elnök GKI Gazdaságkutató Zrt.
2012. július 16. GKI Zrt., www.gki.hu
Churchill után szabadon… „…a magyarok mindig megtalálják a legjobb megoldást, miután az összes többit kipróbálták…” Ez nemcsak az elmúlt két évre érvényes! Az elmúlt 12 év nagy részében hibás pályán voltunk. De régebben legalább volt önkritikánk és nem hazudtuk magunknak, hogy jók vagyunk! GKI Zrt., www.gki.hu
Tartalom • Helyzetértékelés • A bajok gyökere • Összegzés • Előrejelzés 2014-ig • Esélyek egy kicsit kedvezőbb pályára GKI Zrt., www.gki.hu
Helyzetértékelés I. • A gazdaságpolitikai célok (növekedés, foglalkoztatás, államadósság, versenyképesség, kkv-k) rendre nem teljesülnek, a kormányzat hitelessége alapjaiban megkérdőjeleződött. Kijövünk az EDP-ből?!? A 2013-as költségvetés bukásra áll!! • Ahol javulás van, az főleg látszat: költségvetési hiány (egyéni nyugdíjjárulék „államosítása”az ok, a 2008-2009-2010. és 2012-13. évi deficit egyébként azonos !); államadósság a gazdasági folyamatokból nem csökken; foglalkoztatás csak a közmunka miatt emelkedik kissé. GKI Zrt., www.gki.hu
Az államháztartási hiány és az államadósság a GDP százalékában az EU-ban, 2012 Államadósság 180 EL
160 140 IT IE
PT
120 BE
100 DE
HU
80 60
FI
NL CY
PL CZ
LV
SE
40
ES
AT
MT
LU
SK
SI LT
DK
RO
20
UK
FR
EU
BG EE
0 0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Hiány Forrás: Európai Bizottság, 2012., GKI
GKI Zrt., www.gki.hu
Helyzetértékelés II.. • Finanszírozható az államadósság, de a magas kamatköltségek (7-9%) újabb megszorításokat váltanak ki. A pénzügyi mutatók nálunk a legrosszabbak a régióban. Ez az államnak, a vállalkozásoknak és a lakosságnak együtt idén 100150, jövőre 200-250 milliárd forinttal nagyobb terhet jelent a lehetségesnél (törlesztésben és működési többletköltségben)!! • Azzal, hogy az IMF-tárgyalások 8 hónapja húzódnak, a kormány ezt a terhet a vállalkozásokra és a lakosságra hárítja. GKI Zrt., www.gki.hu
A svájci frank árfolyama, 2010-2012 (2010. január 4. = 100) 155 145 135 125 115 105
Forint Zloty Forrás: MNB
Cseh korona Román lej
2012.06.13
2012.03.24
2012.01.03
2011.10.14
2011.07.25
2011.05.05
2011.02.13
2010.11.24
2010.09.04
2010.06.15
2010.03.26
2010.01.04
95
Euró
GKI Zrt., www.gki.hu
Régióbeli kamatfelárak az eurókamatok felett, 2009-2012 900 800 700 600 500 400 300 200 100
Bulgária Lengyelország Forrás: Eurostat (tízéves kötvény)
Csehország Románia
2012.05
2012.01
2011.09
2011.05
2011.01
2010.09
2010.05
2010.01
2009.09
2009.05
2009.01
0
Magyarország
GKI Zrt., www.gki.hu
Helyzetértékelés III..
• Pozitív, hogy a külső pénzügyi mérleg 2009 óta egyre növekvő többletet mutat, így csökken a külföldi adósság, de ez egyben a belföldi piac szűkülését is tükrözi.
GKI Zrt., www.gki.hu
EU-tagországok külső finanszírozási mérlege a GDP százalékában, 2008-2013
2008 Forrás: Európai Bizottság, GKI
2009
2010
2011
2012
Magyarország
Lengyelország
Románia
Szlovákia
Spanyolország
Németország
EU átlag
8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12
2013 GKI Zrt., www.gki.hu
Helyzetértékelés IV. • A magyar gazdaság növekedési, fogyasztási és beruházási szempontból egyaránt leszakadóban van a régiótól, esetenként az EU átlagtól is. • Kormányzati innováció van, de egyre képtelenebb, akár ésszerűségi, akár működési szempontból.
GKI Zrt., www.gki.hu
Régiós EU-tagok növekedése, 2000-2014 (1999=100) 210 190 170 150 130 110 90 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Magyarország Forrás: Európai Bizottság, GKI
Csehország
Lengyelország
Szlovákia
Szlovénia
Románia GKI Zrt., www.gki.hu
Lakossági fogyasztás , 2001-2013 (2000=100) 200 180 160 140 120 100
Magyarország Szlovénia Ausztria Forrás: Eurostat, GKI
Csehország Lengyelország Németország
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
80
Szlovákia Románia GKI Zrt., www.gki.hu
Vállalati hitelezés 2008-2012, (százalék,2008. 10.hó=100) 115
115
110
110
105
105
100
100
Szlovákia Magyarország Eurozóna Forrás: MNB
Bulgária Csehország
2012. 02
2011. 10
75
2011. 06
75
2011. 02
80
2010. 10
80
2010. 06
85
2010. 02
85
2009. 10
90
2009. 06
90
2009. 02
95
2008. 10
95
Lengyelország Románia
GKI Zrt., www.gki.hu
Helyzetértékelés V. A sikertelen gazdaságpolitika tankönyvi példája lesz a magyar végtörlesztés: rontott a helyzeten!! • kormányzati döntéssel 370 milliárd forintnyi tőkeajándékot kaptak azok, akiknek erre nem volt szükségük, többségében fizették a törlesztéseket; • a jó adósok távozásával a bankrendszer minden minőségi mutatója jelentősen romlott, az ország finanszírozása drágábbá vált; • így aki már korábban is alig-alig törlesztett, annak most ez még nehezebbé vált; az NPL-arány nőtt! GKI Zrt., www.gki.hu
Banki hitelek minősége, 2010-2012
2012.I.
2011.IV.
2011.III.
2011.II.
2011.I.
2010.IV.
2010.III.
2010.II.
2010.I.
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%
90 napon túl lejárt 90 napon belül lejárt Nem lejárt, eredeti szerződés szerint
Forrás: PSZÁF
GKI Zrt., www.gki.hu
Helyzetértékelés VI. • Az adórendszer szétzilálódott - az egykulcsos adó most és így megbukott; - az átmeneti krízisadókból tartós és diszkriminatív ágazati adó lett (megszűnt az egységes társasági adózás); - szétszakadt a TB járulék-szolgáltatás közötti kapcsolat; - még a változások csekély számú nyertesei sem akarják vagy tudják dinamizálni a gazdaságot. • Az adójóváírás kivezetése és az államilag erőltetett bérnövelés (egy stagnáló gazdaságban) rontja a nemzetközi versenyképességet, az üzleti szférában a foglalkoztatást, ösztönzi a szürke gazdaságot. GKI Zrt., www.gki.hu
Állóeszköz-felhalmozás, 2000-2014 7 000
140 135
6 000
130
5 000
125
4 000
120 115
3 000
110
2 000
105 100
1 000
95 90
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
0
Értéke folyóáron (milliárd Ft) Forrás: KSH, GKI
Volumenindexe (%) GKI Zrt., www.gki.hu
A foglalkoztatottak és a munkanélküliek száma, 2000-2012 (ezer fő) 500
3950
450
3900
400
3850
350
3800
300
3750
250
3700
200
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
4000
Foglalkoztatottak (bal tengely) Forrás: KSH, GKI
Munkanélküliek (jobb tengely) GKI Zrt., www.gki.hu
Helyzetértékelés VII. • A 2/3-os többséget nem sikerül felhasználni a gazdaság és az állam átfogó modernizációját elindító reformok megvalósítására. A lépésekben (önkormányzat, munkaerőpiac, egészségügy) keverednek az előremutató és a súlyosan negatív megoldások. A legfontosabb minőségi tényezők (üzleti klíma, versenyképesség, oktatás, képzés) romlanak. • A magán-nyugdíjpénztárak államosítása hatalmas lyukat üt a nyugdíjrendszeren 2030 után. GKI Zrt., www.gki.hu
Felsőoktatásban résztvevők megoszlása képzési területek szerint, 2005. és 2010. 100%
Szolgáltatás Egészségügy, szociális gondoskodás Mezőgazdaság
90% 80%
Műszaki tudományok
70%
Informatika
60%
Természettudományok
50%
Jog
40%
Gazdaság és irányítás
30% Társadalomtudományok
20% Humán tudományok
10%
Művészetek
0% 2005 Forrás: KSH
2010
Tanárképzés, oktatástudomány
GKI Zrt., www.gki.hu
A bajok gyökere I. • A politika és a gazdaságpolitika befektetési, működési, „élhetőségi” környezetet romboló jellege. • Hatalmi megközelítés, túlzott központosítás, államosítás, szakmai szempontok háttérbe szorulása. • Profánul: mivel bármikor, bárkitől, bármi elvehető, nem lehetsz biztos semmi(d)ben. Jogbiztonság hiánya
Gazdasági kiszámíthatatlanság
Hibás gazdaságpolitika
GKI Zrt., www.gki.hu
A bajok gyökere II. • Az EU-ban a válság leküzdése az integráció mélyítését igényli. Az ezzel ütköző magyar „szabadságharc”, s annak „fertőző” hatásától való félelem csak még kiszolgáltatottabbá tette az országot. • Belföldön a gazdasági erőfölénnyel való visszaéléssel kellett volna elvi alapon szembefordulni. Ehelyett az állam egyedi szempontok alapján hatalmaskodik. • A terhek óhatatlanul az egész társadalomra hárulnak. Megszorítás a javából, folyamatos jövedelemvesztés!! GKI Zrt., www.gki.hu
A GDP növekedése, 2006-2012 (előző év azonos időszaka = 100) 105 104 103 102 101
Orbán megszorítás
100 99 Pénzügyi világválság
98 97 96 95 94 93 92 I.
Forrás: KSH, GKI
II. III. IV. I.
II. III. IV. I.
II. III. IV. I.
II. III. IV. I.
II. III. IV. I.
II. III. IV. I.
II. III. IV.
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
GKI Zrt., www.gki.hu
Reálkereset és reáljövedelem, 2000-2014 (1999 = 100)
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
165 160 155 150 145 140 135 130 125 120 115 110 105 100
Reálkereset - versenyszféra Reálnyugdíj Forrás: KSH, GKI
Reálkereset - közszféra Reáljövedelem GKI Zrt., www.gki.hu
Összegzés I. • Ez a gazdaságpolitika megbukott, a gazdaság kényszerpályára, perspektívátlan, lefelé menő spirálba került! • A jogbizonytalanság, az egyre burjánzó adóterhek (28 új adó) és a pénzügyi szektor kivéreztetése gúzsba köti a gazdaságot. A kkv-k a túlélésért küzdenek. A tőke és a képzett munkaerő lábbal szavaz – elszivárog. A fiatal generáció tükröt tart! • Nem összeomlás fenyeget, hanem tartós lecsúszás! GKI Zrt., www.gki.hu
Összegzés II. • A gazdaságpolitika semmilyen (se hazai, se külföldi) jelzésre nem reagál pozitívan, pedig valószínűleg tudja, hogy téves úton jár. • Tavaly decemberben még csak „újratervezés” igénye merült fel, most már azonban teljes, 180°-os fordulatra, (tartalmi, intézményi és vezetési változtatásokra) van szükség! • Ha ez nem megy végbe, a magyar gazdaságra tartós vergődés és sok szenvedés vár. GKI Zrt., www.gki.hu
Előrejelzés 2014-ig I. (lényegében változatlan gazdaságpolitika esetén)
GDP változás Lakossági fogyasztás változása Beruházás változás Külső finanszírozás/GDP Államháztartás egyenlege/GDP Infláció Munkanélküliségi ráta
2008
2009
2010
2011
2012
2013
0,9 -0,2 2,9 -6,4 -3,8 6,1 7,8
-6,8 -5,7 -11,0 1,1 -4,4 4,2 10,0
1,3 -2,7 -9,7 3,0 -4,2 4,9 11,2
1,6 0,1 -6,4 3,6 4,2 3,9 11,0
-1,5 -2,5 -4,0 3,6 -2,5 5,7 11,0
0,8 0,0 0,0 2,9 -2,7 4,5 11,0
2012-14 éves átlag 1,2 0,2 1,0 -0,5 2,0 -0,7 3,6 3,3 -2,7 -2,6 4,0 4,7 10,7 10,9
2014
GKI Zrt., www.gki.hu
Előrejelzés 2014-ig II. 2014-ben • a GDP szintje a 2006. évit (a 8 évvel korábbit) talán eléri; • a beruházások a 2000. évi (14 évvel korábbi!) szinten lesznek; • a fogyasztás nem fogja elérni a 2003-as (11 évvel korábbi), szintet! Az ingatlan-szektorban, az építőiparban, a vendéglátásban, a kiskereskedelemben, a pénzügyi-szektorban és az üzleti tanácsadásban működő cégek tömegesen fognak nehéz helyzetbe kerülni. A kisebb cégek szinte csak adóminimalizálással tudják túlélni a válságot. Mindez gazdasági-társadalmi-politikai feszültségeket okoz. GKI Zrt., www.gki.hu
GDP, beruházás, fogyasztás, 1990-2014 (1989=100) 175 160 145 130 115 100 85
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
70
GDP Lakossági fogyasztás Állóeszköz-felhalmozás Forrás: KSH, GKI
GKI Zrt., www.gki.hu
Esélyek I. • Jogbiztonság intézményes helyreállítása (Alkotmánybíróság, Stabilitási Törvény, Költségvetési Tanács, stb.) • Jogbiztonság gyakorlati helyreállítása (egyéni képviselői indítványok visszaszorítása, valós szakmai egyeztetés, társadalmi párbeszéd, készség a kompromisszumokra, stb.) • Gazdaságpolitikai váltás: fő cél a pénzpiacok, a hazai és külföldi üzleti világ, a nagy és kicsi cégek, a lakosság, a nemzetközi intézmények együttműködési és befektetési szándékának visszanyerése • Ha lesz, akkor se lesz gyors… GKI Zrt., www.gki.hu
Esélyek II. • Forrásteremtés rövidtávon: hitelesség - gyors megállapodás az IMF-fel, erősebb Ft, alacsonyabb kamat ( évi 100 milliárd Ft megtakarítás az állam, s ugyanennyi a vállalkozások és a lakosság számára); - középtávú fiskális és monetáris politikai elkötelezettség, horgony, (pl. euró megfelelési-bevezetési menetrend); - EU források hatékony és gyors felhasználása. . • Konfliktuskerülés - EDP-ből való kikerülést veszélyeztető lépések azonnali visszavonása. GKI Zrt., www.gki.hu
Esélyek III. Új policy-mix, forrásteremtés hosszabb távra. Fő cél: a potenciális növekedés javítása • strukturális reformok a versenyképesség javítása érdekében, erre a célra EU forrás is, • adórendszer „kitisztítása”, piactorzító állami beavatkozások korrekciója, verseny feltételeinek javítása, • modernizációra, befektetésre képes tevékenységek segítése, • bankrendszer túlterhelésének, túladóztatásának fokozatos leépítése (az ott nem létező ÁFA szintjéig), • az oktatás, képzés, átképzés, felkészítés minőségének javítása. Mindezt költségvetésre semleges módon! GKI Zrt., www.gki.hu
Esélyek IV. Milyen pálya? • A hitelességet, bizalmat visszanyerni nagyon nehéz • Nyíltan felvállalt teljes gazdaságpolitikai fordulattal van esély • Az új pálya jellemzői: - alacsony infláció, alacsony bérnövekedés, - a fogyasztói kereslet enyhén élénkül, - a beruházási kereslet fokozatosan nőni kezd, - a forint kissé erősödik, - a kamatok érdemben mérséklődnek, - költségvetés-semleges adóátrendezés, csökkenő adósságráta. GKI Zrt., www.gki.hu
Zárszó „A magyar kormány a legtöbb európai országnál jobban kezeli a válságot.”
Tartok tőle, ebből a tündérmeséből rövidesen rémálom lesz! GKI Zrt., www.gki.hu
KÖSZÖNÖM A FIGYELMET!
GKI Zrt., www.gki.hu
GKI Zrt., www.gki.hu
