PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE,GROWTH, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL INTERVENING (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia PadaTahun 2009 – 2013 ) Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
DiajukanOleh :
ENI SUSANA NIM. 2010-12-123
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2015
i
PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE,GROWTH,, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL INTERVENING (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PADA TAHUN 2009 – 2013) Skripsi ini telah disetujui untuk dipertahankan dihadapan tim penguji ujian skripsi program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Universitas Muria Kudus
Kudus,………………………. Mengetahui, Mengetahui Ketua Program Studi
Pembimbing I
Sri Mulyani, SEI., M.Si. NIS: 0610701000001224
Dra.Ponny Harsanti, M.Si., Akt NIS: 0610702000001158
Mengetahui: Dekan
Pembimbing II
Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM NIS: 0610701000001162 1000001162
Nafi Inayati Zahro,, SE., M. M Si. NIS: 061070000001206 070000001206
ii
SURAT PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini : Nama
: ENI SUSANA
NIM
: 2010.12.123
Jurusan/Program Studi
: Akuntansi
Fakultas
: Ekonomi
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi ini benar-benar merupakan hasil karya saya sendiri, bebas dari peniruan terhadap karya orang lain. Kutipan pendapat dan tulisan orang-orang lain ditunjuk sesuai dengan cara-cara penulisan secara ilmiah yang berlaku. Apabila kemudian hari teerbukti atau dapat dibuktikan bahwa dalam skripsi ini terkandung ciri-ciri plagiat dan bentuk-bentuk peniruan lain yang dianggap melanggar peraturan, maka saya bersedia menerima sanksi atas perbuatan tersebut.
Kudus,
2015
Yang Membuat pernyataan
ENI SUSANA 2010.12.123
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN 1.
Rencana Allah itu lebih baik dari rencanamu jadi tetaplah berjuang dan berdo’a hingga kau akan menemukan bahwa ternyata memang Allah memberikan yang terbaik untukmu ( Muhamad Agus Syafii)
2.
Milikilah mimpi yang nyata buatlah rencana yang nyata ambil tindakan yang nyata maka keberhasilanmu akan menjadi nyata ( Merry Riana )
Skripsi ini aku persembahkan kepada : 1. Ayah dan Ibu tercinta yang selalu memberikan dukungan dan dalam setiap
sujud
mereka
senantiasa
berdoa’a untuk keberhasilanku. 2. Kakak-Kakak tercinta yang selalu memberikan
dukungan
dan
semangat. 3.
Teman-teman Akuntansi Pararel 2010 yang selalu berjuang bersamasama.
4. Almamaterku tercinta.
iv
KATA PENGANTAR
Segala puji kehadirat Allah SWT atas segala hidayah dan karunia-Nya yang senantiasa memberikan petunjuk, kekuatan lahir dan batin dengan semangat dan keikhlasan sehingga penulis dapat menyusun skripsi dengan judul “Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Growth, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Intervenig (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia PadaTahun 2009-2013). ”Penulisan skripsi ini sebagai salah satu syarat kelulusan program strata satu pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. Dalam menyusun skripsi ini penulis menyadari banyak hambatan yang ada, untuk itu penulis mengucapkan terimakasih terhadap semua pihak yang telah memberikan bantuan, pengarahan,
semangat dan motivasi sehingga dapat
terciptanya skripsi ini. Oleh karena itu, penulis bermaksud untuk menyampaikan terimakasih kepada: 1. Bapak Dr. H. Mochamad Edris, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. 2. Ibu Sri Mulyani, SEI.,M.Si, selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. 3. Ibu Dra. Hj. Ponny Harsanti, M.Si., Akt, selaku dosen pembimbing skripsi yang telah banyak memberikan bimbingan, masukan, arahan, motivasi demi terwujudnya skripsi ini. 4. Ibu Nafi Inayati Zahro, SE., M. Si., selaku dosen pembimbing skripsi yang telah banyak memberikan bimbingan, masukan, arahan, motivasi demi terwujudnya skripsi ini. v
5. Bapak/ Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus, khususnya
Jurusan Akuntansi atas segala ilmu yang telah diajarkan. Semoga bermanfaat dan menjadi bagian dari amal ibadah. 6. Kepada orang tuaku yang selalu membantu dan memberikan dorongan setiap saat hingga akhir masa studi. 7. Kepada teman-temanku seperjuangan yang selalu menemani belajar di kampus tercinta ini Penulis menyadari dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu, penulis sangat mengharapkan kritik dan saran yang dapat berguna untuk penyempurnaan karya ini maupun sebagai bahan perbaikan bagi penelitipeneliti selanjutnya. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis khususnya dan pembaca serta semua pihak yang terkait.
Kudus,..........................2015 Penulis
ENI SUSANA NIM. 2010 12 123
vi
ABSTRACT
The purpose of this research was to determine the effect profitability, leverage, growth, and the firm size on the dividend payout ratio with the good corporate governance as a intervening variable. The data used in this research were obtained from the company’s annual report period of 2009 – 2013 from www.idx.co.id. The population of this research was all manufacturing companieslisted in BEI. This research purposive sampling criteria. The criteria that must be fulfilled were manufacturing companies listed in BEI period 2009 – 2013, published their financial statement during the period of the research, and distributed dividend in the period of research, the sample 12 company’s which fulfilled. The data analysisi techniques were multiple regression analysisi with SPSS release 22. The result of this research show that : profitability positive significant effect on the good corporate governance,leverage andthe firm size negative not significant effect on the good corporate governance, however growth positive not significant effect on the good corporate governance. Profitability and good corporate governance positive significant effect on dividend payout ratio, leverage negative significant effect on dividend payout ratio, however growth and the firm size negative not significant effect on dividend payout ratio. Keyword : Profitability, Leverage, Growth, Firm Size, Good Corporate Governance and Dividend Payout Ratio.
vii
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menguji dan menganalisa pengaruh profitabilitas, leverage, growth, dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan dividen dengan good corporate governance sebagai variabel intervening. Data yang digunakan dalam penelitian ini di peroleh dari laporan tahunan perusahaan periode 2009 – 2013 melalui www.idx.co.id. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.Teknik penarikan sampel menggunakan purposive sampling berdasarkan kriteria : perusahaan manufaktur yang listing di BEI tahun 2009 – 2013, mempublikasikan laporan keuangaan selama periode penelitian, dan membagikan dividen pada periode penelitian, sampel yang diperoleh 12 perusahaan. Teknik analisis data dengan regresi berganda menggunakan program SPSS release 22. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa :profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap good corporate governance,leverage dan ukuran perusahaan berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap good corporate governance, sedangkan growth berpengaruh positif tidak signifikan terhadap good corporate governance. Profitabilitas dangood corporate governance berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen,leverage berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan dividen, sedangkan growth dan ukuran perusahaan berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap kebijakan dividen. Kata Kunci : Profitabilitas, Leverage, Growth, Ukuran Corporate Governance dan Kebijakan Dividen.
viii
Perusahaan Good
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL ......................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN ........................................................
ii
SURAT PERNYATAAN ...............................................................
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ..................................................
iv
KATA PENGANTAR....................................................................
v
ABSTRACT ....................................................................................
vii
ABSTRAK.....................................................................................
viii
DAFTAR ISI .................................................................................
ix
DAFTAR TABEL ..........................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR .....................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................
xiv
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang .........................................................................
1
1.2 Rumusan Masalah ....................................................................
5
1.3 Tujuan dan Kegunaan penelitian ...............................................
6
1.3.1 Tujuan Penelitian......................... .....................................
6
1.3.2 Kegunaan Penelitian ........................................................
7
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 LandasanTeori .........................................................................
8
2.1.1 Teori Keagenan ..............................................................
8
2.1.2 Teori Sinyal ....................................................................
9
2.1.3 Kebijakan Dividen ..........................................................
11
2.1.4 Profitabilitas ...................................................................
12
2.1.5 Leverage .........................................................................
16
2.1.6 Growth ...........................................................................
18
2.1.7 Ukuran Perusahaan .........................................................
19
2.2 Penelitian Terdahulu.................................................................
20
2.3 Kerangka Pemikiran .................................................................
24
2.4 Hipotesis Penelitian ..................................................................
26
ix
BAB III
METODE PENELITIAN
3.1 Rancangan Penelitian ...............................................................
35
3.2 Variabel Penelitian ...................................................................
35
3.3 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel..............
36
3.4 Populasi danTeknik Pengambilan Sampel Data ........................
43
3.5 Jenis dan Sumber Data .............................................................
45
3.6 Metode Pengumpulan Data .......................................................
45
3.7 Metode Analisis Data ...............................................................
46
3.7.1 Statistik Deskriptif ............................................................
46
3.7.2 Uji Asumsi Klasik ............................................................
46
3.7.2.1 Uji Normalitas ...................................................................
46
3.7.2.2 Uji Multikolinearitas ...................................................
47
3.7.2.3 Uji Heteroskedastisitas................................................
48
3.7.2.4 Uji Autokorelasi .........................................................
49
3.8 Model Penelitian ......................................................................
49
BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum Responden ...................................................
53
4.2 Statistik Deskriptif....................................................................
54
4.3 Uji Asumsi Klasik ....................................................................
56
4.3.1 Uji Normalitas ..................................................................
56
4.3.2 Uji Multikolinearitas .........................................................
58
4.3.3 UjiHeteroskedastisitas ......................................................
58
4.3.4 Uji Autokorelasi .................................................................
60
4.4 Analisis Jalur ............................................................................
60
4.5 Pengujian Hipotesis ..................................................................
65
4.7 Pembahasan..............................................................................
68
BAB V
KESIMPULAN
5.1 Kesimpulan ..............................................................................
77
5.2 Keterbatasan .............................................................................
83
5.3 Saran ........................................................................................
83
x
DAFTAR PUSTAKA .................................................................... LAMPIRAN
xi
85
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ...................................................... 21 Tabel 4.1 Daftar Perusahaan Manufaktur.......................................
53
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif .........................................................
54
Tabel 4.3 Uji Multikolinearitas regresi persamaan pertama dan kedua.....................................................................
58
Tabel 4.4 Uji Autokorelasi ............................................................
60
Tabel 4.5 Analisis Jalur regresi persamaan pertama dan kedua ......
62
Tabel 4.6 Perbandingan Hasil dan Hipotesis ..................................
65
xii
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Kerangka Pikir ............................................................ 25 Gambar 4.1 Uji Normalitas regresi persamaan pertama ..................
57
Gambar 4.2 Uji Normalitas regresi persamaan kedua .....................
57
Gambar 4.3 Uji Heteroskedastisitas regresi persamaan pertama. .....
59
Gambar 4.4 Uji Heteroskedastisitas regresi persamaan kedua. ........
59
Gambar 4.5 Analisis Jalur ..............................................................
61
xiii
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran I
Halaman Daftar Nama Sampel ............................................ 88
Lampiran II
Data Penelitian .....................................................
89
Lampiran III
Hasil Uji Asumsi Klasik .......................................
90
Lampiran IV
Output Regresi .....................................................
91
xiv
