STRUKTUR PENDANAAN DAN PENGARUHNYA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL SEBAGAI PEMODERASI
Oleh: SUGENG RIYADI ASMORO NPM: 11.1.01.07211
Program Studi: Akuntansi SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2015
STRUKTUR PENDANAAN STRUKTUR PENDANAAN DAN PENGARUHNYA TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL SEBAGAI PEMODERASI
Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi: Akuntansi Konsentrasi: Akuntansi Keuangan
Oleh: SUGENG RIYADI ASMORO NPM: 11.1.01.07211
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA STIESIA SURABAYA 2015
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
A. MAHASISWA Nama NPM Program Studi Tempat/Tanggal Lahir Agama Jumlah Saudara/Anak ke Alamat Rumah Status
: : : : : : :
Sugeng Riyadi Asmoro 11.1.0.1.07211 Akuntansi Surabaya, 15 Mei 1990 Islam 1 (satu) Perumaham Magersari BJ-14 RT-31, RW-07 Sidoarjo : Belum Menikah
B. ORANG TUA Nama Alamat Rumah/Telepon
: Sati : Perumaham Magersari BJ-14 RT-31, RW-07 Sidoarjo : : Penjual Nasi
Alamat Kantor/Telepon Pekerjaan/Jabatan C. RIWAYAT PENDIDIKAN 1. 2. 3. 4.
Tamat SD di SDN Krembangan Selatan VII Surabaya tahun 2002 Tamat SLTP di SMP Negeri 6 Sidoarjo tahun 2005 Tamat SLTA di SMA Negeri 1 Waru, Sidoarjo tahun 2008 Pendidikan Tinggi (PT) Nama PT
Tempat
Semester
Tahun
Keterangan
STIESIA Surabaya
Surabaya
I-VIII
2011-2015
D. RIWAYAT PEKERJAAN Tahun 2010-2011
Bekerja di PT. Insera Sena (Poligon Cycle)
2012-sekarang Yayasan Nala
Pangkat/Golongan
Jabatan Staf Produksi Anggota Tata Usaha
Dibuat dengan sebenarnya
Sugeng Riyadi Asmoro
KATA PENGANTAR
Assalammualaikum Wr. Wb Dengan mengucapkan Alhamdulillah, puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala rahmat dan hidayahnya yang selalu dilimpahkan kepada penulis, serta berkat doa restu kedua orang tua sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan
judul
TERHADAP
”STRUKTUR NILAI
PENDANAAN
PERUSAHAAN
DAN
PENGARUHNYA
DENGAN
KEPEMILIKAN
MANAJERIAL SEBAGAI PEMODERASI”. Skripsi ini merupakan salah satu syarat guna memperoleh gelar sarjana ekonomi jurusan akuntansi pada Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Terselesainya skripsi ini tidak luput dari bimbingan, dukungan, dan bantuan orang-orang yang sangat berharga, maka dalam kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima kasih dengan tulus, ikhlas, dan rendah hati kepada: 1.
Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak., CA. selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
2.
Ibu Andayani, S.E., M.Si., Ak., selaku Ketua Program Studi Akuntansi Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
3.
Ibu Dr. Fidiana, S.E., M.S.A., selaku Dosen Pembimbing yang telah meluangkan waktu, tenaga dan dengan penuh kesabaran memberikan saran, bimbingan serta pengarahan yang sangat bermanfaat sehingga penulisan skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
4.
Ibu Lidya Setyawardhani, S.E., M.Si., selaku Dosen Wali kelas SAX-2 yang selalu memberikan arahan dan nasehat, sehingga penulis dapat menempuh pendidikan selama dibangku kuliah dengan baik.
5.
Bapak dan Ibu Dosen serta para staff STIESIA yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan kepada penulis selama menjalankan studi sehingga dapat dipergunakan sebagai dasar pertimbangan dalam penyusunan skripsi ini.
6.
Bapak Bambang Hadi Santoso, S.E., M.Si, selaku Ketua Galeri Investasi Bursa Efek Indonesia STIESIA Surabaya yang telah memberikan izin untuk mengumpulkan data-data dalam penyusunan skripsi ini.
7.
Ibuku Sati tercinta dan kasihku Dila Ersyawalia yang telah memberikan motivasi, doa, nasihat, perhatian, dan kasih sayang, serta dukungan baik secara moral maupun materil sehingga penulis dapat menyelesaikan studi dengan lancar.
8.
Saudara-saudaraku tersayang : Farid Muqorrobin, Julius S, Yogi S, Jamaluddin, Zaylani, dan Arief R. H terimakasih atas kebersamaan kita selama ini. Kalian telah memberikan dorongan moril, dan kasih sayang yang tulus. Kalian yang selalu ada untuk penulis dan tanpa hentinya memberikan semangat serta membantu dalam proses pengerjaan skripsi ini. Semoga kita bersama diberikan kesuksesan untuk kedepannya.
9.
Teman-temanku SAX-2, yang namanya tidak bisa penulis sebutkan satu persatu, terimakasih atas kebersamaan kalian selama 4 tahun ini. Kalian telah menjadi teman-teman yang terbaik dari awal perkuliahan hingga saat ini. Semoga kekompakan kita berlanjut selamanya. Aamiin… Penulis menyadari penyajian skripsi ini masih banyak kekurangan serta
masih jauh dari kesempurnaan. Besar harapan penulis semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat serta membantu menunjang perkembangan ilmu dan pengetahuan di masa yang akan datang. Wassalammualaikum Wr. Wb
Surabaya, 05 Pebruari 2015
Sugeng Riyadi Asmoro
DAFTAR ISI HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI........................................................... i HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI....................................................... ii HALAMAN JUDUL SKRIPSI.......................................................................... iii HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI.................................................. iv HALAMAN PERNYATAAN........................................................................... v DAFTAR RIWAYAT HIDUP........................................................................... vi KATA PENGANTAR........................................................................................ vii DAFTAR ISI...................................................................................................... viii DAFTAR TABEL.............................................................................................. ix DAFTAR GAMBAR......................................................................................... x DAFTAR LAMPIRAN..................................................................................... xi INTISARI.......................................................................................................... xii ABSTRACT........................................................................................................ xiii 1. PENDAHULUAN ................................................................................ 1.1 Latar Belakang Masalah .................................................................. 1.2 Rumusan Masalah ........................................................................... 1.3 Tujuan Penelitian ............................................................................ 1.4 Manfaat Penelitian .......................................................................... 1.5 Ruang Lingkup Penelitian ...............................................................
1 1 6 6 7 8
2. TINJAUAN TEORETIS ..................................................................... 2.1 Tinjauan Teoritis ............................................................................. 2.1.1 Struktur Modal ...................................................................... 2.1.2 Teori Trade-Off dalam Struktur Modal ................................. 2.1.3 Teori Keagenan ...................................................................... 2.1.4 Teori Sinyal (Signaling Theory) ........................................... 2.1.5 Nilai Perusahaan ................................................................... 2.1.6 Kepemilikan Manajerial ....................................................... 2.1.7 Penelitian Terdahulu ............................................................. 2.2 Perumusan Hipotesis ....................................................................... 2.3 Rerangka Pemikiran .........................................................................
9 9 9 11 13 15 16 18 19 21 25
3. METODA PENELITIAN ................................................................... 3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Objek) Penelitian ... 3.2 Teknik Pengambilan Sampel ........................................................... 3.3 Teknik Pengumpulan Data .............................................................. 3.3.1 Jenis Data .............................................................................. 3.3.2 Sumber Data ......................................................................... 3.3.3 Teknik Pengumpulan Data ................................................... 3.4 Variabel dan Definisi Operasional Varibel ...................................... 3.4.1 Identifikasi Variabel ............................................................. 3.4.2 Definisi Operasional Variabel .............................................. 3.4.3 Variabel Dependen ...............................................................
26 26 26 28 28 29 29 29 29 30 30
3.4.4 Variabel Independen ............................................................. 3.4.5 Variabel Moderating ............................................................. 3.5 Teknik Analisis Data........................................................................ 3.5.1 Statistik Deskriptif ................................................................ 3.5.2 Uji Asumsi Klasik ................................................................. 3.5.3 Analisis Regresi Berganda .................................................... 3.5.4 Pengujian Hipotesis ..............................................................
30 31 31 32 32 35 36
4. HASIL PENELITIAN ........................................................................ 4.1 Hasil Penelitian ............................................................................... 4.1.1 Deskripsi Singkat Perusahaan Populasi ................................ 4.1.2 Perhitungan Variabel ............................................................ 4.1.3 Statistik Deskriptif ................................................................ 4.2 Analisis dan Pembahasan ................................................................ 4.2.1 Uji Asumsi Klasik ................................................................. 4.2.2 Analisis Regresi Linear Berganda ........................................ 4.2.3 Pengujian Hipotesis ..............................................................
38 38 38 42 47 48 48 54 55
5. SIMPULAN DAN SARAN ................................................................. 63 5.1 Simpulan ......................................................................................... 63 5.2 Saran ................................................................................................ 65 JADWAL PENELITIAN .................................................................................. 66 DAFTAR PUSTAKA ....................................................................................... 67 LAMPIRAN ...................................................................................................... 70
DAFTAR TABEL Tabel Halaman 1. Proses Pemilihan Sampel ............................................................... 27 2. Sampel Perusahaan ......................................................................... 28 3. Data Price Book Value Tahun 2011 – 2013 ................................... 43 4. Data Debt Equity RatioTahun 2011 – 2013 ................................... 45 5. Data Kepemilikan Manajerial Tahun 2011 – 2013 ........................ 46 6. Statistik Deskriptif ......................................................................... 47 7. Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov ..................................................... 50 8. Uji Multikolinearitas ...................................................................... 51 9. Uji Autokorelasi ............................................................................. 52 10. Hasil Uji Regresi Linear Berganda ................................................ 54 11. Uji goodness of fit .......................................................................... 56 12. Uji t ................................................................................................ 57 13. Hasil uji koefisien determinasi ....................................................... 62
DAFTAR GAMBAR Gambar Halaman 1. Rerangka Pemikiran ....................................................................... 25 2. Grafik Histogram ........................................................................... 49 3. Grafik Normal P-P Plot of Regresion Standardized Residual ....... 50 4. Grafik Scatterplot Uji Heteroskedastisitas ..................................... 53
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran Halaman 1 Perhitungan Variabel Price Book Value .................................... 70 2 Perhitungan Variabel Debt Equity Ratio ................................... 71 3 Perhitungan Variabel Kepemilikan Manajerial ......................... 72 4 Hasil Output Pengolahan Data menggunakan SPSS 16 ............ 73
