SKRIPSI
ANALISIS PENGARUH LEVERAGE, GROWTH, COLLATERALIZABLE ASSET, DAN RISIKO SISTEMATIS TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN CONSUMER GOODS INDUSTRY YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH FANNI NOVIANING PUTRI 100502069
PROGRAM STUDI STRATA-I MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2014
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK ANALISIS PENGARUH LEVERAGE, GROWTH, COLLATERALIZABLE ASSETS, DAN RISIKO SISTEMATIS TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN CONSUMER GOODS INDUSTRY YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh leverage, growth, collateralizable assets dan risiko sistematis terhadap dividend payout ratio pada perusahaan consumer goods industry yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang dengan menggunakan populasi sebanyak 28 perusahaan dan diperoleh sampel sebanyak 12 perusahaan consumer goods industry selama periode 2009-2012. Variabel penelitian ini terdiri dari leverage, growth, collateralizable assets dan risiko sistematis sebagai variabel independen dan dividend payout ratio sebagai variabel dependen. Penelitian ini menggunakan tingkat signifikansi 5%. Hasil penelitian menunjukkan bahwa leverage, growth, collateralizable assets dan risiko sistematis secara simultan atau serempak mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap dividend payout ratio pada perusahaan consumer goods industry yang terdaftar di BEI. Hasil uji parsial (t-test) menunjukkan bahwa variabel leverage dan collateralizable assets berpengaruh secara negatif dan tidak signifikan terhadap dividend payout ratio, growth berpengaruh secara positif dan tidak signifikan terhadap dividend payout ratio, serta risiko sistematis berpengaruh secara negatif dan signifikan terhadap dividend payout ratio perusahaan consumer goods industry yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2009-2012. Kata Kunci: Leverage (DER), growth, collateralizable assets, risiko sistematis, dividend payout ratio.
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT ANALYSIS THE IMPACT OF LEVERAGE, GROWTH, COLLATERALIZABLE ASSETS, AND SYSTEMATIC RISK ON DIVIDEND PAYOUT RATIO IN CONSUMER GOODS INDUSTRY LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE The aim of this study was to identify and analyze the impact of Leverage (DER), Growth, Collateralizable Assets, and Systematic Risk on Dividend Payout Ratio in consumer goods industry listed in Indonesia Stock Exchange. This study uses secondary data using a population of 28 companies and obtained a sample of 12 companies of the consumer goods industry during the 2009-2012 period. The variables of this study consisted of leverage, growth, collateralizable assets and systematic risk as independent variables, and dividend payout ratio as the dependent variable. This study used level of significant 5%. The results showed that leverage, growth, collateralizable assets and systematic risk simultaneously have a positive and significant effect on dividend payout ratio in consumer goods industry listed in the Indonesia Stock Exchange. The partial test (t-test) showed that leverage and collateralizable assets haven’t significant negative effect on dividend payout ratio, growth haven’t significant positive effect on dividend payout ratio, and systematic risk have significant negative effect on dividend payout ratio in consumer goods industry listed in the Indonesia Stock Exchange. Keywords: Leverage (DER), Growth, Collateralizable Assets, Systematic Risk, Dividend Payout Ratio.
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR Puji dan Syukur penulis panjatkan atas kehadirat Allah SWT, Tuhan semesta alam. Karena atas berkah, rahmat, dan izinNya penulis dapat menyelesaikan Skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Leverage, Growth, Collateralizable Assets, dan Risiko Sistematis terhadap Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Consumer Goods Industry Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”. Shalawat dan salam tak lupa penulis panjatkan kepada junjungan Nabi besar Muhammad SAW. Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi dari Program S1 Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Selama proses penyusunan skripsi ini, penulis banyak memperoleh dukungan, bimbingan, semangat, nasehat, doa, dan bantuan dari berbagai pihak. Dalam kesempatan ini penulis menyampaikan terimakasih kepada Ayahanda dan Ibunda tercinta Bapak Maryana dan Ibu Sriningsih yang telah memberikan cinta, kasih sayang, dan doa yang tak henti-hentinya selama ini. Penulis juga ingin menyampaikan terimakasih kepada: 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, ME selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan Ibu Dra. Marhayanie, Msi selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 3. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, Msi selaku Ketua Program Studi S1 Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan Ibu Dra. Friska Sipayung, MSi selaku Sekretaris Program Studi S1 Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 4. Ibu Dr. Khaira Amalia Fachrudin, SE, MBA, Ak selaku dosen pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu dalam memberikan bimbingan, arahan, bantuan, dan motivasi kepada penulis selama proses penyusunan skripsi ini. 5. Ibu Beby Kendida SE, MSi selaku dosen pembaca penilai atas saran dan masukan yang diberikan kepada penulis. 6. Adik-adik tersayang Fifi Dwi Pratiwi dan Muhammad Fadli Saputra yang telah memberikan semangat kepada penulis selama proses penyusunan skripsi ini. 7. Sahabat-sahabat tercinta, yang telah memberikan masukan dan semangat dalam penyusunan skripsi, Ferdian Erman, Nofriska Krissanya, Lani Novita, dan Ivan Saputra. 8. Keluarga besar HMI FE USU, teman-teman Manajemen 2010, serta pihakpihak lain yang telah membantu dalam penyelesaian skripsi ini yang tidak bisa sebutkan satu per satu.
Universitas Sumatera Utara
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan karena keterbatasan pengetahuan dan pengulasan skripsi. Akhir kata, penulis berharap agar skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak.
Medan, 20 Maret 2014 Penulis
Fanni Novianing Putri 100502069
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
ABSTRAK ................................................................................................... ABSTRACT ................................................................................................. KATA PENGANTAR ................................................................................. DAFTAR ISI ................................................................................................ DAFTAR TABEL ....................................................................................... DAFTAR GAMBAR ................................................................................... DAFTAR LAMPIRAN ...............................................................................
i ii iii v vii viii ix
BAB I PENDAHULUAN ............................................................................ 1.1 Latar Belakang .............................................................................. 1.2 Perumusan Masalah ...................................................................... 1.3 Tujuan Penelitian .......................................................................... 1.4 Manfaat Penelitian ........................................................................
1 1 9 9 9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA................................................................. 2.1 Landasan Teori ............................................................................. 2.1.1 Teori Kebijakan Dividen ..................................................... 2.1.2 Jenis Kebijakan Dividen ..................................................... 2.1.3 Macam Dividen ................................................................... 2.1.4 Indikator Kebijakan Dividen ............................................... 2.1.5 Leverage .............................................................................. 2.1.6 Growth ............................................................................... 2.1.7 Collateralizable Assets ........................................................ 2.1.8 Risiko Sistematis ................................................................. 2.2 Penelitian Terdahulu ...................................................................... 2.3 Kerangka Konseptual ..................................................................... 2.4 Hipotesis.........................................................................................
11 11 11 12 14 15 16 17 18 19 19 25 28
BAB III METODE PENELITIAN ............................................................ 3.1 Jenis Penelitian ............................................................................. 3.2 Tempat dan Waktu Penelitian....................................................... 3.3 Batasan Operasional ..................................................................... 3.4 Definisi Operasional ..................................................................... 3.4.1 Variabel Dependen .............................................................. 3.4.1 Variabel Independen ............................................................ 3.5 Populasi dan Sampel ..................................................................... 3.6 Jenis dan Sumber Data ................................................................. 3.7 Metode Pengumpulan Data .......................................................... 3.8 Teknik Analisis ............................................................................. 3.8.1 Analisis Deskriptif ............................................................. 3.8.2 Analisis Statistik ................................................................ a. Uji Normalitas ............................................................... b. Uji Autokorelasi ............................................................
29 29 30 30 30 31 31 34 37 37 38 38 38 39 40
Universitas Sumatera Utara
c. Uji Heteroskedastisitas .................................................. d. Uji Multikolinearitas...................................................... 3.8.3 Analisis Regresi Linear Berganda...................................... 3.9. Pengujian Hipotesis....................................................................... 3.9.1 Uji F (F-Test) ..................................................................... 3.9.2 Uji t (t-test)…………………………………………........ 3.10. Uji Koefisien Determinasi……………………………………... BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ................................................... 4.1 Gambaran Umum Perusahaan ...................................................... 4.1.1 Gambaran Umum Bursa Efek Indonesia............................ 4.1.2 Gambaran Umum Perusahaan Consumer Goods Industry. 4.2 Hasil Penelitian ............................................................................. 4.2.1 Analisis Deskriptif ............................................................ 4.2.2 Analisis Statistik ................................................................ 4.2.2.1 Uji Asumsi Klasik .................................................. 4.2.2.2 Analisis Regresi Linear Berganda.......................... 4.3 Pembahasan ................................................................................
40 41 41 42 42 43 45 46 46 46 49 57 57 66 66 71 76
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ................................................... 5.1 Kesimpulan ................................................................................... 5.2 Saran ............................................................................................
81 81 81
DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................
83
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL Tabel 1.1
Tabel 2.1 Tabel 3.1 Tabel 3.2 Tabel 3.3 Tabel 4.1 Tabel 4.2 Tabel 4.3 Tabel 4.4 Tabel 4.5 Tabel 4.6 Tabel 4.7 Tabel 4.8 Tabel 4.9 Tabel 4.10 Tabel 4.11 Tabel 4.12
Tabel Total Aset Awal Tahun, Total Aset Akhir Tahun, Hutang, dan Dividen pada Beberapa Perusahaan Consumer Goods Industry Tahun 2011 dan 2012………………………. Matriks Penelitian Terdahulu……………………………….. Daftar Nama Populasi Penelitian…………………………… Daftar Nama Perusahaan Consumer Goods Industry yang Menjadi Populasi Sasaran Penelitian……………………….. Kriteria Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi…………. Dividend Payout Ratio Perusahaan Consumer Goods Industry Tahun 2009-2012……………………………………………. Leverage (DER) Perusahaan Consumer Goods Industry Tahun 2008-2011……………………………………………. Growth Perusahaan Consumer Goods Industry Tahun 20082011…………………………………………………………. Collateralizable Assets Perusahaan Consumer Goods Industry Tahun 2008-2011……………………………………………. Risiko Sistematis Perusahaan Consumer Goods Industry Tahun 2008-2011……………………………………………. One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test……………………. Hasil Uji Durbin-Watson……………………………………. Hasil Uji Glejser…………………………………………….. Collinearity Statistics……………………………………………… Uji Statistik F……………………………………………….. Hasil Uji t…………………………………………………… Hasil Uji Koefisien Determinasi…………………………….
6 24 34 36 40 57 59 60 62 64 67 68 70 71 72 73 75
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR Gambar 1.1 Gambar 2.1 Gambar 4.1 Gamabr 4.2 Gambar 4.3
Perkembangan Pasar Consumer Goods Industri di Indonesia 6 Kerangka Konseptual Penelitian……………………………. 28 Histogram .............................................................................. 66 Normal P-P Plot of Regression Standardized Residual ........ 67 Scatter Plot ............................................................................ 69
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Lampiran 2
Nilai Variabel Dependen dan Independen ........................ Hasil Pengolahan Data ......................................................
86 91
Universitas Sumatera Utara
