SKRIPSI PENGARUH PROFITABILITAS, PERTUMBUHAN ASET, UKURANPERUSAHAAN, RISIKO BISNIS, STRUKTUR ASET, LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI DASAR DAN KIMIA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA OLEH SANTA LUCIA SINULINGGA 110503299
PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2015
i
PERNYATAAN
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi yang berjudul :“Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Aset, Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis, Struktur Aset, dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”adalah benar hasil karya saya sendiri dan judul yang dimaksud belum pernah dibuat, dipublikasikan, atau diteliti oleh mahasiswa lain dalam konteks skripsi Program Studi S-1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Semua sumber data dan informasi yang diperoleh telah dinyatakan dengan jelas, benar apa adanya. Apabila di kemudian hari pernyataan ini tidak benar, saya bersedia menerima sanksi yang ditetapkan oleh Universitas Sumatera Utara.
Medan, April 2015 Yang membuat pernyataan
Santa Lucia Sinulingga NIM : 110503299
ii
ABSTRAK PENGARUH PROFITABILITAS, PERTUMBUHANASET,UKURANPERUSAHAAN,RISIKO BISNIS,STRUKTUR ASET,LIKUIDITASTERHADAP STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR INDUSTRI DASAR DAN KIMIA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menguji pengaruh profitabilitas,pertumbuhan aset, ukuran perusahaan, risiko bisnis, struktur aset dan likuiditas baik secara parsial maupun simultan terhadap struktur modal pada perusahaan manufaktur yang meliputi sektor industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun penelitian 2011-2013. Sampel penelitian yang digunakan sebanyak 31 perusahaan sektor industri dasar dan kimia, dimana metode yang digunakan adalah metode purposive sampling yaitu penetapan sampel dengan menggunakan kriteria tertentu. Teknik analisis data menggunakan analisis dan statistik (regresi linear berganda). Secara parsial, hasil penelitian menunjukkan bahwapertumbuhan aset, ukuran perusahaan, risiko bisnis, struktur aset,dan likuiditas tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal pada perusahaan sektor industri dasar dan kimia, sedangkan secara parsial profitabilitasberpengaruh signifikan terhadap struktur modalperusahaan sektor aneka industri dasar dan kimia.Secara simultan profitabilitas, pertumbuhan aset, ukuran perusahaan, risiko bisnis, struktur aset dan likuiditas berpengaruh signifikan terhadap struktur modal perusahaan sektor aneka industri dasar dan kimia. Kata kunci : Profitabilitas, Pertumbuhan Aset, Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis, Struktur Aset, Likuiditas, Struktur Modal.
iii
ABSTRACT
EFFECT PROFITABILITY, GROWTH OF ASSETS, FIRM SIZE, BUSINESS RISK, ASSET STRUCTURE AND LIQUIDITYIN COMPANY SECTORBASIC INDUSTRY AND CHEMICAL COMPANY LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE This study is to know and test the effect of sales profitability, growth of assets, firm size, business risk, asset structure,and Liquidityeither partially or simultaneously in manufacturing companies covering basic industry and chemical industry listed on the Indonesian Stock Exchange during the period of study 2011-2013. Thirty one manufacture company are used as the sample of this research in various sectors of basic industry and chemical industry. The method of the research is purposive sampling which devine as a sample of taking method which take an object by certain criteria. Analysis using descriptive and statistical analysis (linear regression) Partially, the results showed that the profitability, growth of assets, firm size, business risk, asset structure,and Liquidityare not influential significantly to capital structure of the company various basic industry and chemical industry while the profitabilityis influential significantly to capital structure of the company various basic industry and chemical indusrty . simultaneously, the results showed that the variables of profitability, growth of assets, firm size, business risk, asset structure,and liquidityinfluential significantly to capital structure of the company various basic industry and chemical industry. Keyword :Profitability, Growth Of Assets, Firm Size, Business Risk, Asset Structure,Liquidity, Capital Structure.
iv
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. Skripsi ini berjudul ”Pengaruh Profitabilitas, Pertumbuhan Aset, Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis, Struktur Aset, dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, yang disusun sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar sarjana S-1 pada Fakultas Ekonomi Departemen Akuntansi di Universitas Sumatera Utara. Pada kesempatan ini, penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada berbagai pihak yang telah memberikan bantuan baik langsung maupun tidak langsung, antara lain kepada: 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac., Ak., CA., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, M.A.F.I.S., Ak., dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far, M.M., Ak., selaku Ketua Departemen Akuntansi dan Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak., dan Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M, Ak.,selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi Akuntansi S1 Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
v
4. Bapak Drs. M. UtamaNasution,M.M.,Ak., selaku Dosen Pembimbing yang telah meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan, saran, serta pengarahan kepada penulis dalam proses penyusunan dan penyelesaian skripsi ini. 5. Bapak Drs.Rustam,Msi., Ak., selaku Dosen Pengujidan bapak Drs. M. Zainul Bahri Torong, Msi., Ak.,selaku Dosen Pembanding yang memberikan koreksi serta petunjuk dan saran sehingga skripsi ini dapat menjadi lebih baik lagi. 6. Orangtua Penulis R. Sinulingga / R. Bangun, kepada Abang saya Rico Sinulingga dan adik saya Okta Sinulinggayang selalu mendoakan, memberi semangat, motivasi dan kasih sayang yang begitu besar dalam penulisan skripsi ini. 7. Sahabat-sahabat penulis : David Hutajulu, Yessica Priscilla, Desy Christy, Henry Kosasih, Nadilla Falensia, Febry Saragih, Natalia Gloria, Emmanuella, Azura, dan Ireneyang selalu menemani saat suka maupun duka, tempat berbagi cerita dan citacita. Terimakasih atas kebersamaan dan pertemanan yang terjalin selama ini. Sukses buat kita semua. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, oleh karena itu kritik dan saran yang membangun senantiasa sangat dibutuhkan penulis dari segenap pembaca demi kesempurnaan skripsi ini..Akhirnya penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi semua pembaca.Terimakasih.
Medan, April 2015 Penulis Santa Lucia Sinulingga NIM. 110503300 vi
DAFTAR ISI Halaman PERNYATAAN....................................................................................................................... ii ABSTRAK .............................................................................................................................. iii ABSTRACT ............................................................................................................................ iv KATA PENGANTAR ............................................................................................................. v BAB IPENDAHULUAN ......................................................................................................... 1
1.1Latar Belakang Masalah ........................................................................... 1 1.2
Perumusan Masalah ..................................................................... 4
1.3
Tujuan dan Manfaat Penelitian .................................................. 5
1.3.1
Tujuan Penelitian ......................................................................... 5 1.3.2 Manfaat Penelitian ..................................................................... 6
BAB II ...................................................................................................................................... 7 TINJAUAN PUSTAKA .......................................................................................................... 7
2.1
Tinjauan Teoritis .......................................................................... 7 2.1.1 Pengertian Struktur Modal ....................................................... 7 2.1.2 Teori Struktur Modal ................................................................. 8 2.1.2.1 Teori Pendekatan Laba Bersih ......................................... 8 2.1.2.2 Teori Pendekatan Laba Operasi Bersih ............................ 8 2.1.2.3 Teori Pendekatan Tradisional .......................................... 9 2.1.2.4 Teori Pendekatan Modigliani dan Miller ......................... 9 2.1.2.5 Teori Keagenan .............................................................. 11 2.1.2.6 Teori Isyarat ................................................................... 13 2.1.2.7 Teori Pecking Order .................................................... 14 2.1.3 Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal.......... 16 2.1.3.1 Pertumbuhan Aset ....................................................... 16 2.1.3.2 Profitabilitas ................................................................. 16 2.1.3.3
Likuiditas ..................................................................... 17
vii
2.1.3.4 Struktur aset................................................................. 18 2.1.3.5 Ukuran perusahaan ..................................................... 19 2.1.3.6 Risiko Bisnis ................................................................. 20 2.2
Penelitian Terdahulu .................................................................. 20
2.3
Hubungan Antar Variabel ......................................................... 25 2.3.1 Hubungan Antara Profitabilitas dengan Struktur Modal .... 25 2.3.2 Hubungan Pertumbuhan Aset dengan Struktur Modal ....... 26
2.3.3 Hubungan Antara Ukuran Perusahaan dengan Struktur Modal 27 2.3.4 Hubungan Antara Resiko Bisnis dengan Struktur Modal ... 27 2.3.5 Hubungan Antara Struktur Aset dengan Struktur Modal .. 27 2.3.6 Hubungan Antara Likuiditas dengan Struktur Modal......... 28 2.4
Kerangka Konseptual ................................................................ 28
2.5
Hipotesis Penelitian .................................................................... 30
BAB III................................................................................................................................... 34 METODE PENELITIAN ..................................................................................................... 34
3.1
Jenis Penelitian ........................................................................... 34
3.2
Tempat dan Waktu Penelitian .................................................. 34
3.3
Batasan Operasional .................................................................. 34
3.4
Populasi dan Sampel Penelitian ................................................ 35
3.5
Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel...................... 39 3.5.1 Variabel Dependen ................................................................... 40 3.5.2 Variabel Independen ................................................................ 40 3.5.2.1 Ukuran Perusahaan ..................................................... 41 3.5.2.2. Pertumbuhan Aset ...................................................... 41 3.5.2.3. Profitabilitas ................................................................ 41 3.5.2.4 Likuiditas ...................................................................... 42 3.5.2.5 Risiko Bisnis ................................................................. 43
3.6
Metode Pengumpulan Data ....................................................... 46 viii
3.7
Metode Analisis Data ................................................................. 47
3.8
Teknik Analisis Data .................................................................. 48 3.8.1 Statistik Deskriptif .................................................................... 48 3.8.2 Uji Asumsi Klasik ....................................................................... 48 3.8.2.1 Uji Normalitas .............................................................. 48 3.8.2.2 Uji Multikolinearitas ................................................... 50 3.8.2.3 Uji Autokorelasi ........................................................... 51 3.8.2.4 Uji Heteroskedastisitas ................................................ 52 3.8.3 Pengujian Hipotesis .................................................................. 53 3.8.3.1 Uji Signifikansi Parsial (Uji t) .................................... 53 3.8.3.2 Uji Signifikansi Simultan (Uji F) ................................ 54 3.8.2.3 Uji Koefisien Determinasi ........................................... 55
BAB IV ................................................................................................................................... 56 HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................................................... 56
4.1
Deskriptif Data ........................................................................... 56
4.2
Hasil Penelitian ........................................................................... 56 4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ..................................................... 56 4.2.2 Pengujian Asumsi Klasik ......................................................... 59 4.2.2.1 Uji Normalitas .............................................................. 59 4.2.2.2 Uji Multikolinearitas ................................................... 63 4.2.2.3 Uji Autokorelasi ........................................................... 64 4.2.2.4 Uji Heteroskedastisitas ................................................ 65 4.2.3 Pengujian Hipotesis .................................................................. 66 4.2.3.1 Uji Signifikansi Parsial (Uji-t) .................................... 67 4.2.3.2 Uji Signifikansi Simultan (Uji-F) ............................... 70 4.2.3.3 Uji Koefisien Determinasi ........................................... 71 4.2.4 Analisis Regresi ......................................................................... 72
4.3
Pembahasan Hasil Penelitian .................................................... 74
ix
KESIMPULAN DAN SARAN ............................................................................................. 77
5.1
Kesimpulan ................................................................................. 77
5.2
Keterbatasan ............................................................................... 78
5.3
Saran ............................................................................................ 78
DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................................ 81 LAMPIRAN........................................................................................................................... 83
x
DAFTAR TABEL
No. Tabel 2.1 3.1 3.2 3.3 4.1 4.2 4.3 4.4 4.5 4.6 4.7 4.8
Judul
Halaman
Penelitian Terdahulu.................................................................. 22 Data Populasi dan Sampel............................................................. 36 Definisi Operasional………...................................................... 44 Durbin Watson……………………….. .................................... 52 Hasil Deskriptif……………………………………. ................ 57 Hasil Normalitas……………………………………................ 60 Hasil Multikolinearitas…………………………….. ................ 64 Hasil Autokorelasi………………………………...................... 66 Hasil Uji Parsial……………………………….. ...................... 68 Hasil Uji Simultan…………………………….. ...................... 73 Hasil Koefisien Determinasi……………………………. ........ 74 Hasil Analisis Regresi……………………………………........ 74
xi
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar 2.1 4.1 4.2 4.3
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual................................................................. Uji Normalitas Histogram............................................................ Uji Normalitas Grafik P-Plot....................................................... Uji Heterokedastisitas..................................................................
29 62 63 67
xii
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran Lampiran I Lampiran ii Lampiran iii Lampiran iv Lampiran v Lampiran vi Lampiran vii Lampiran viii Lampiran ix
Judul Halaman Populasi dan Sampel….. .......................................... 84 Profitabilitas………................................................... 88 Pertumbuhan Aset…................................................. 89 Ukuran Perusahaan………. ...................................... 90 Risiko Bisnis……………… ..................................... 91 Struktur Aset………….............................................. 92 Likuiditas…………………....................................... 93 Struktur Modal.............................................................. 94 Output SPSS............................................................. 95
xiii
